第三章第二節(jié)發(fā)展戰(zhàn)略途徑

第一節(jié)

總體戰(zhàn)略本節(jié)主要內(nèi)容：一、總體戰(zhàn)略二、業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略三、職能戰(zhàn)略四、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略第三章

戰(zhàn)略選擇2公司層戰(zhàn)略第三章

戰(zhàn)略選擇第一節(jié)

總體戰(zhàn)略3（一）外部發(fā)展（并購(gòu)）：適用于大企業(yè)，成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、速度快——坐電梯（二）內(nèi)部發(fā)展（新建）：適用于小企業(yè)，成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、速度慢——爬樓梯（三）戰(zhàn)略聯(lián)盟（聯(lián)合）：能夠普遍適用，成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、速度快發(fā)展戰(zhàn)略途徑四、發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑4一）并購(gòu)的動(dòng)機(jī)1.避開進(jìn)入壁壘，迅速進(jìn)入，爭(zhēng)取市場(chǎng)機(jī)會(huì)。2.獲得協(xié)同效應(yīng)（經(jīng)營(yíng)、營(yíng)銷、財(cái)務(wù)、管理）3.減少競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制。發(fā)展戰(zhàn)略途徑（一）并購(gòu)戰(zhàn)略5二）并購(gòu)失敗的原因：1.并購(gòu)后不能很好進(jìn)行企業(yè)整合；2.決策不當(dāng)；3.支付過(guò)高并購(gòu)費(fèi)用。發(fā)展戰(zhàn)略途徑（一）并購(gòu)戰(zhàn)略6三）對(duì)并購(gòu)對(duì)象的價(jià)值評(píng)估方法：1.凈資產(chǎn)價(jià)值

2.市盈率法3.現(xiàn)金流折現(xiàn)法

4.目標(biāo)企業(yè)股票現(xiàn)價(jià)5.股票生息率6.投資回報(bào)率發(fā)展戰(zhàn)略途徑（一）并購(gòu)戰(zhàn)略7對(duì)并購(gòu)對(duì)象的價(jià)值評(píng)估方法：1.凈資產(chǎn)價(jià)值（成本法）：著眼過(guò)去、可驗(yàn)證

凈資產(chǎn)=資產(chǎn)—凈負(fù)債2.市盈率法（市場(chǎng)法）：著眼現(xiàn)在、有依據(jù)市價(jià)=每股收益×市盈率3.現(xiàn)金流折現(xiàn)法（收益法）：著眼未來(lái)、最科學(xué)凈現(xiàn)值=預(yù)期現(xiàn)金凈流量×折現(xiàn)率發(fā)展戰(zhàn)略途徑（一）并購(gòu)戰(zhàn)略8內(nèi)部發(fā)展的動(dòng)因：1.風(fēng)險(xiǎn)較低，避免收購(gòu)中隱藏的損失；2.保持同樣企業(yè)文化，減輕混亂程度3.開發(fā)新產(chǎn)品使企業(yè)深刻了解產(chǎn)品、市場(chǎng)；4.是唯一合理的、實(shí)現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法。發(fā)展戰(zhàn)略途徑（二）內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略9內(nèi)部發(fā)展的缺點(diǎn)：1.市場(chǎng)發(fā)展很快時(shí)，內(nèi)部發(fā)展顯得過(guò)于緩慢；2.可能激化某一市場(chǎng)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)；3.缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì);4.企業(yè)無(wú)法接觸到其他知名企業(yè)的知識(shí)。發(fā)展戰(zhàn)略途徑（二）內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略10一）戰(zhàn)略聯(lián)盟動(dòng)因1.避免或減少競(jìng)爭(zhēng)2.降低協(xié)調(diào)成本（不用并購(gòu)整合）發(fā)展戰(zhàn)略途徑（三）企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟11一）戰(zhàn)略聯(lián)盟動(dòng)因3.實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)4.避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展戰(zhàn)略途徑（三）企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟經(jīng)典案例：新華保險(xiǎn)與商場(chǎng)超市聯(lián)合農(nóng)夫果園與海信冰箱聯(lián)合12一）戰(zhàn)略聯(lián)盟動(dòng)因5.促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新6.開拓新市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略途徑（三）企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟13二）戰(zhàn)略聯(lián)盟的類型發(fā)展戰(zhàn)略途徑（三）企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟股權(quán)聯(lián)盟合資企業(yè)JointVentures最常見(jiàn)類型。指將不同的資產(chǎn)組合在一起進(jìn)行生產(chǎn)，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，體現(xiàn)聯(lián)盟企業(yè)之間的戰(zhàn)略意圖，并非僅限于尋求較高投資回報(bào)率。相互持股投資Equity

Investments通過(guò)交換股份建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。與合資企業(yè)不同，相互持股不需合并設(shè)備、人員。與合并也不同，相互持股投資僅持有對(duì)方少量股份，聯(lián)盟企業(yè)間保持相對(duì)獨(dú)立性，且股權(quán)持有具有雙向性。契約聯(lián)盟功能性協(xié)Functional

Agreement又稱無(wú)資產(chǎn)性投資的戰(zhàn)略聯(lián)盟。指企業(yè)在某些具體領(lǐng)域進(jìn)行合作。包括：合作研發(fā)協(xié)議、生產(chǎn)營(yíng)銷協(xié)議、產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)協(xié)議14股權(quán)式聯(lián)盟與契約式聯(lián)盟的區(qū)別1.股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟初始投入大,轉(zhuǎn)換成本高，靈活性差，政府政策限制嚴(yán)格；契約式戰(zhàn)略聯(lián)盟不存在這類問(wèn)題；2.股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟要求組成法人實(shí)體，對(duì)出資比例、管理結(jié)構(gòu)、利益分配有嚴(yán)格規(guī)定；契約式戰(zhàn)略聯(lián)盟無(wú)須組成經(jīng)濟(jì)實(shí)體和常設(shè)機(jī)構(gòu)，結(jié)構(gòu)松散；發(fā)展戰(zhàn)略途徑（三）企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟153.股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟各方依出資多少有主次之分，股權(quán)大小決定發(fā)言權(quán)大小，且對(duì)各方資金、技術(shù)水平、市場(chǎng)規(guī)模、人員配備等有明確規(guī)定；契約式戰(zhàn)略聯(lián)盟各方平等、相對(duì)獨(dú)立；4.股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟按出資比例分配利益；契約式戰(zhàn)略聯(lián)盟各自經(jīng)營(yíng)，獲得利益；5.股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟有利于擴(kuò)大企業(yè)資金實(shí)力，增強(qiáng)雙方信任感