?2022-2023年中級會計職稱之中級會計財務管理通關(guān)提分題庫(考點梳理)

2022-2023年中級會計職稱之中級會計財務管理通關(guān)提分題庫(考點梳理)單選題（共100題）1、下列各項條款中，有利于保護可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是（）。A.無擔保條款B.回售條款C.贖回條款D.強制性轉(zhuǎn)換條款【答案】B2、下列說法中不正確的是（）。A.內(nèi)含收益率是能夠使未來每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率B.內(nèi)含收益率反映了投資項目可能達到的收益率C.內(nèi)含收益率是使方案凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率D.內(nèi)含收益率是使方案現(xiàn)值指數(shù)等于零的折現(xiàn)率【答案】D3、下列關(guān)于證券基金投資特點的表述中，不正確的是（）。A.集合理財實現(xiàn)專業(yè)化管理B.投資者利益共享且風險共擔C.通過組合投資實現(xiàn)收益增加D.權(quán)利隔離的運作機制【答案】C4、（2016年真題）企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌資的動機是（）。A.支付性籌資動機B.創(chuàng)立性籌資動機C.調(diào)整性籌資動機D.擴張性籌資動機【答案】C5、（2017年）某利潤中心本期銷售收入為7000萬元，變動成本總額為3800萬元，中心負責人可控的固定成本為1300萬元，其不可控但由該中心負擔的固定成本為600萬元，則該中心的可控邊際貢獻為（）萬元。A.1900B.3200C.5100D.1300【答案】A6、某公司第一年年初借款80000元，每年年末還本付息額均為16000元，連續(xù)9年還清。則該項借款的實際利率為（）。A.13.72％B.12％C.14％D.無法確定【答案】A7、（2017年真題）某企業(yè)2017年度預計生產(chǎn)某產(chǎn)品1000件，單位產(chǎn)品耗用材料15千克，該材料期初存量為1000千克，預計期末存量為3000千克，則全年預計采購量為（）千克。A.18000B.16000C.15000D.17000【答案】D8、下列不屬于企業(yè)的社會責任的是（）。A.對環(huán)境和資源的責任B.對債權(quán)人的責任C.對消費者的責任D.對所有者的責任【答案】D9、下列屬于持續(xù)時間動因的是（）。A.接受或發(fā)出訂單數(shù)B.產(chǎn)品安裝時間C.某種新產(chǎn)品的安裝調(diào)試D.處理收據(jù)數(shù)【答案】B10、作為財務管理目標，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化相比，其優(yōu)點是（）。A.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一B.考慮了風險因素C.可以適用于上市公司D.避免了過多外界市場因素的干擾【答案】D11、在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列各項會提高企業(yè)經(jīng)營風險的是（）。A.降低單位變動成本B.提高固定成本C.降低利息費用D.提高銷售量【答案】B12、假設(shè)某股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為100元，期權(quán)費為5元，下列說法中正確的是（）。A.如果到期日股價為90元，則對于期權(quán)購買人來說，期權(quán)到期日價值為10元，凈損益為5元B.如果到期日股價為90元，則對于期權(quán)出售者來說，期權(quán)到期日價值為0元，凈損益為5元C.如果到期日股價為110元，則對于期權(quán)購買人來說，期權(quán)到期日價值為－10元，凈損益為－15元D.如果到期日股價為110元，則對于期權(quán)出售者來說，期權(quán)到期日價值為10元，凈損益為5元【答案】A13、下列關(guān)于“以成本為基礎(chǔ)的定價方法”的表述中，不正確的是（）。A.變動成本不僅可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，也可以作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)B.利用制造成本定價不利于企業(yè)簡單再生產(chǎn)的繼續(xù)進行C.在全部成本費用基礎(chǔ)上制定價格，既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)D.全部成本費用加成定價法可以保證全部生產(chǎn)耗費得到補償，但它很難適應市場需求的變化，往往導致定價過高或過低【答案】A14、甲公司是一家上市公司，因擴大經(jīng)營規(guī)模需要資金1000萬元，該公司目前債務比例過高，決定通過發(fā)行股票籌集資金，此行為產(chǎn)生的籌資動機是（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.混合性籌資動機【答案】D15、某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本為10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，則該項目年金凈流量為（）萬元。A.574.97B.840.51C.594.82D.480.80【答案】D16、在對某獨立投資項目進行財務評價時，下列各項中，不能據(jù)以判斷該項目具有財務可行性的是（）。A.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的項目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的年金凈流量大于0C.項目靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期D.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的項目凈現(xiàn)值大于0【答案】C17、根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式為（）。A.借款、發(fā)行債券、內(nèi)部籌資、發(fā)行股票B.發(fā)行股票、內(nèi)部籌資、借款、發(fā)行債券C.借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、內(nèi)部籌資D.內(nèi)部籌資、借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票【答案】D18、（2019年真題）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).財務風險較小【答案】D19、下列關(guān)于財務杠桿系數(shù)的說法正確的是（）。A.資本密集型企業(yè)應保持較低的財務杠桿系數(shù)B.在企業(yè)初創(chuàng)階段應保持較高的財務杠桿系數(shù)C.勞動密集型企業(yè)應保持較低的財務杠桿系數(shù)D.在企業(yè)擴張成熟期應保持較低的財務杠桿系數(shù)【答案】A20、作為利潤中心的業(yè)績考核指標，“部門經(jīng)理邊際貢獻”的計算公式是（）。A.銷售收入總額-變動成本總額B.銷售收入總額-該利潤中心負責人可控固定成本C.銷售收入總額-變動成本總額-該利潤中心負責人可控固定成本D.銷售收入總額-變動成本總額-該利潤中心負責人可控固定成本-該利潤中心負責人不可控固定成本【答案】C21、與股權(quán)籌資方式相比，下列各項中，屬于債務籌資方式缺點的是（）。A.財務風險較大B.可以形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)C.資本成本負擔較重D.可以利用財務杠桿【答案】A22、某投資者購買債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的計息期是（）。A.1年B.半年C.1季度D.1個月【答案】D23、如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是（）。A.可行性分析原則B.結(jié)構(gòu)平衡原則C.動態(tài)監(jiān)控原則D.收益最佳原則【答案】B24、某產(chǎn)品實際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產(chǎn)品的安全邊際率為（）。A.25%B.40%C.60%D.75%【答案】D25、（2014年真題）下列關(guān)于留存收益籌資的表述中，錯誤的是（）。A.留存收益籌資可以維持公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)B.留存收益籌資不會發(fā)生籌資費用，因此沒有資本成本C.留存收益來源于提取的盈余公積金和留存于企業(yè)的利潤D.留存收益籌資有企業(yè)的主動選擇，也有法律的強制要求【答案】B26、（2008年真題）投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（）A.實際收益率B.必要收益率C.預期收益率D.無風險收益率【答案】B27、某公司當年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量30萬元，現(xiàn)金管理費用2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本為1.5萬元，則該公司當年持有現(xiàn)金的機會成本是（）萬元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5【答案】C28、甲公司是一家季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)，波動性流動資產(chǎn)為300萬元，永久性流動資產(chǎn)為1000萬元，非流動資產(chǎn)為1200萬元，長期資金來源為2000萬元，假設(shè)不考慮其他情況，可判斷甲公司的流動資產(chǎn)融資策略為（）。A.保守融資策略B.期限匹配融資策略C.激進融資策略D.無法確定【答案】C29、下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是（）。A.市盈率B.每股收益C.營業(yè)凈利率D.每股凈資產(chǎn)【答案】A30、甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷售量的10%安排。預計下一年第一季度和第二季度的銷售量分別為150件和200件，則下一年第一季度的預計生產(chǎn)量是（）件。A.145B.150C.155D.170【答案】C31、以下關(guān)于企業(yè)財務管理體制的優(yōu)缺點的說法中，不正確的是（）。A.集權(quán)型財務管理體制可充分展示其一體化管理的優(yōu)勢，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保障B.分權(quán)型財務管理體制有利于分散經(jīng)營風險，促使所屬單位管理人員和財務人員的成長C.集權(quán)型財務管理體制在經(jīng)營上可以充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務管理體制在管理上可以利用企業(yè)的各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中管理【答案】C32、與銀行借款籌資相比較，下列各項中，屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.財務風險較大B.資本成本負擔較低C.融資期限較短D.限制條件較少【答案】D33、（2011年真題）U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，其典型特征是（）。A.集權(quán)控制B.分權(quán)控制C.多元控制D.分層控制【答案】A34、甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷售量的10%安排。預計下一年第一季度和第二季度的銷售量分別為150件和200件，則下一年第一季度的預計生產(chǎn)量是（）件。A.145B.150C.155D.170【答案】C35、（2019年真題）某公司設(shè)立一項償債基金項目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，則該基金的收益率介于（）。A.12%～14%B.10%～12%C.14%～16%D.8%～10%【答案】A36、（2013年真題）下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸分析法C.技術(shù)測定法D.賬戶分析法【答案】D37、某公司20×1年的稅后凈營業(yè)利潤為800萬元，平均資本占用為2000萬元，加權(quán)平均資本成本為8%，則經(jīng)濟增加值為（）萬元。A.96B.160C.640D.960【答案】C38、某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預計單位售價22元，單位變動成本16元，固定成本200萬元，該企業(yè)要實現(xiàn)1000萬元的目標利潤，則甲產(chǎn)品的銷售量至少為（）萬件。A.100B.400C.300D.200【答案】D39、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大【答案】C40、關(guān)于比較分析法，下列表述錯誤的是（）。A.預算差異分析法屬于比較分析法的一種B.用于對比的各個時期的指標，其計算口徑必須保持一致C.橫向比較法比較的對象是同類企業(yè)D.定基動態(tài)比率是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計算出來的【答案】D41、下列各項中，不屬于在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，其股票交易應遵循的規(guī)則的是（）。A.股票暫停上市B.股票報價日漲跌幅限制為5%C.股票名稱改為原股票名前加“ST”D.上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計【答案】A42、企業(yè)追加籌資的成本是（）。A.綜合資本成本B.邊際資本成本C.個別資本成本D.變動成本【答案】B43、（2020年）項目A投資收益率為10%，項目B投資收益率為15%，則比較項目A和項目B風險的大小，可以用（）。A.兩個項目的收益率方差B.兩個項目的收益率的標準差C.兩個項目的投資收益率D.兩個項目的標準差率【答案】D44、（2020年真題）某公司擬購買甲股票和乙股票構(gòu)成的投資組合，兩種股票各購買50萬元，β系數(shù)分別為2和0.6，則該投資組合的β系數(shù)為（）。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7【答案】C45、（2018年真題）某公司當年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量30萬元，現(xiàn)金管理費用2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本為1.5萬元，則該公司當年持有現(xiàn)金的機會成本是（）萬元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5【答案】C46、某公司全年需用X材料18000件，計劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天，保險儲備量為100件。該材料的再訂貨點是（）件。A.100B.150C.250D.350【答案】D47、在重大問題上采取集權(quán)方式統(tǒng)一處理，各所屬單位執(zhí)行各項指令，他們只對日常生產(chǎn)經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)，該種財務管理體制屬于（）。A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型D.以上都不是【答案】C48、（2020年真題）關(guān)于證券投資基金的特點，下列說法錯誤的是（）。A.通過集合理財實現(xiàn)專業(yè)化管理B.基金投資風險主要由基金管理人和基金托管人承擔C.通過組合投資實現(xiàn)分散風險的目的D.基金操作權(quán)力與資金管理權(quán)力相互隔離【答案】B49、下列預算中，屬于財務預算的是（）。A.銷售預算B.資金預算C.直接材料預算D.直接人工預算【答案】B50、（2020年）對于成本中心而言，某項成本成為可控成本的條件不包括（）。A.該成本是成本中心可以計量的B.該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的C.該成本是總部向成本中心分攤的D.該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的【答案】C51、下列指標中，屬于反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的指標是（）。A.資本保值增值率B.已獲利息倍數(shù)C.利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)D.資本收益率【答案】A52、相對于股權(quán)融資而言，長期銀行借款籌資的缺點是（）。A.財務風險大B.籌資速度快C.穩(wěn)定公司的控制權(quán)D.資本成本低【答案】A53、某企業(yè)希望從銀行借款500萬元，借款期限2年，期滿一次還本付息。經(jīng)咨詢有甲、乙、丙、丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為8%。其中，甲要求按月計息，乙要求按季度計息，丙要求按半年計息，丁要求按年計息。則對該企業(yè)來說，借款實際利率最低的銀行是（）。A.甲B.乙C.丙D.丁【答案】D54、下列計算息稅前利潤的公式中，不正確的是（）。A.銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本B.銷售收入×單位邊際貢獻－固定成本C.邊際貢獻－固定成本D.銷售收入×（1－變動成本率）－固定成本【答案】B55、（2018年）下列各項中，正確反映公司凈利潤分配順序的是（）。A.提取法定公積金、提取任意公積金、彌補以前年度虧損、向投資者分配股利B.向投資者分配股利、彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金C.彌補以前年度虧損、向投資者分配股利、提取法定公積金、提取任意公積金D.彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向投資者分配股利【答案】D56、（2017年）某公司從租賃公司融資租入一臺設(shè)備，價格為350萬元，租期為8年，租賃期滿時預計凈殘值15萬元歸租賃公司所有，假設(shè)年利率為8%，租賃手續(xù)費為每年2%，每年末等額支付租金，則每年租金為（）萬元。P111A.[350－15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）B.[350－15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）C.[350－15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）D.[350－15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）【答案】B57、（2019年真題）與普通股籌資相比，下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權(quán)D.有利于減輕公司現(xiàn)金支付的財務壓力【答案】C58、甲企業(yè)內(nèi)部的乙車間為成本中心，主要生產(chǎn)丙產(chǎn)品，預算產(chǎn)量5500件，單位預算成本165元，實際產(chǎn)量5800件，單位實際成本162.8元，則該企業(yè)的預算成本節(jié)約額為（）元。A.49500B.12760C.61600D.36740【答案】B59、在進行銷售預測時，可采用專家判斷法，以下不屬于該方法的是（）。A.個別專家意見匯集法B.專家小組法C.德爾菲法D.專家獨立預測法【答案】D60、熱處理的電爐設(shè)備，每班需要預熱，其預熱成本(初始量)屬固定成本性質(zhì)，但預熱后進行熱處理的耗電成本，隨著業(yè)務量的增加而逐漸上升，但二者不成正比例，而成非線性關(guān)系，并且成本上升越來越慢，這是（）。A.遞減曲線成本B.遞增曲線成本C.半變動成本D.延期變動成本【答案】A61、投資項目的動態(tài)回收期是指（）。A.未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時的年限B.未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資數(shù)額時的年限C.累計凈現(xiàn)金流量為零的年限D(zhuǎn).累計凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為零的年限【答案】D62、ABC公司2011年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬元，承諾費率為0.4%。2011年1月1日從銀行借入1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為4%，則ABC公司2011年末向銀行支付的利息和承諾費合計為（）萬元。A.52B.61.2C.68.5D.54.8【答案】D63、王女士年初花100元購買一只股票，年末以115元的價格售出，則王女士購買該股票的資產(chǎn)回報率是（）。A.8％B.10％C.15％D.12％【答案】C64、（2010年真題）下列關(guān)于短期融資券籌資的表述中，不正確的是（）。A.發(fā)行對象為公眾投資者B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻C.籌資成本比公司債券低D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大【答案】A65、（2017年真題）下列股利政策中，具有較大財務彈性，且可使股東得到相對穩(wěn)定的股利收入的是（）。A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或穩(wěn)定增長的股利政策D.剩余股利政策【答案】A66、下列關(guān)于成本動因（又稱成本驅(qū)動因素）的表述中，不正確的是（）。A.成本動因可作為作業(yè)成本法中的成本分配的依據(jù)B.成本動因可按作業(yè)活動耗費的資源進行度量C.成本動因可分為資源動因和生產(chǎn)動因D.成本動因可以導致成本的發(fā)生【答案】C67、（2014年）下列關(guān)于留存收益籌資的表述中，錯誤的是（）。A.留存收益籌資可以維持公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)B.留存收益籌資不會發(fā)生籌資費用，因此沒有資本成本C.留存收益來源于提取的盈余公積金和留存于企業(yè)的利潤D.留存收益籌資有企業(yè)的主動選擇，也有法律的強制要求【答案】B68、下列各項因素會導致經(jīng)營杠桿效應變大的是（）。A.固定成本比重提高B.單位變動成本水平降低C.產(chǎn)品銷售數(shù)量提高D.銷售價格水平提高【答案】A69、某公司普通股市價為30元，預計未來第一年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預期股利年增長率為6%，籌資費用率2%，所得稅稅率為25%，則該普通股資本成本為（）。A.8.12%B.8%C.8.04%D.8.16%【答案】C70、王女士年初花100元購買一只股票，年末以115元的價格售出，則王女士購買該股票的資產(chǎn)回報率是（）。A.8％B.10％C.15％D.12％【答案】C71、某企業(yè)于2008年5月1日從租賃公司租入一套價值80萬元的設(shè)備，租賃期為9年，租賃期滿時預計殘值5萬元，歸承租人所有。年利率為10%，租金每年年末支付一次，那么每年的租金為（）元。已知：（P/A，10%，9）＝5.7590。A.134765.12B.138913.01C.145844.69D.147849.51【答案】B72、企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（）。A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實物資產(chǎn)C.吸收專有技術(shù)D.吸收土地使用權(quán)【答案】C73、下列各項中，屬于營運資金特點的是（）。A.營運資金的來源單一B.營運資金的周轉(zhuǎn)具有長期性C.營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性D.營運資金的數(shù)量具有穩(wěn)定性【答案】C74、（2020年真題）按照財務戰(zhàn)略目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程是（）。A.財務決策B.財務控制C.財務分析D.財務預算【答案】A75、（2018年真題）下列各項中，可用來表示應收賬款機會成本的是（）。A.壞賬損失B.給予客戶的現(xiàn)金折扣C.應收賬款占用資金的應計利息D.應收賬款日常管理費用【答案】C76、（2020年真題）某項永久性扶貧基金擬在每年年初發(fā)放80萬元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數(shù)額（取整數(shù)）為（）萬元。A.1923B.2080C.2003D.2000【答案】B77、（2017年真題）與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點是（）。A.資本成本較低B.資金使用的限制條件少C.能提高公司的社會聲譽D.單次籌資數(shù)額較大【答案】A78、某企業(yè)在經(jīng)營淡季，需占用150萬元的流動資產(chǎn)和450萬元的非流動資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加100萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本和長期負債的籌資額為500萬元，自發(fā)性流動負債為100萬元。則企業(yè)實行的流動資產(chǎn)融資策略是（）。A.匹配融資策略B.激進融資策略C.保守融資策略D.均可【答案】A79、利率為10%，期數(shù)為5的即付年金現(xiàn)值系數(shù)的表達式是（）。A.（P/A，10%，5）×（1＋10%）B.（P/A，10%，6）×（1＋10%）C.（P/A，10%，6）D.（P/A，10%，4）×（1＋10%）【答案】A80、（2017年真題）一般認為，企業(yè)利用閑置資金進行債券投資的主要目的是（）。A.謀取投資收益B.增強資產(chǎn)流動性C.控制被投資企業(yè)D.降低投資風險【答案】A81、（2016年真題）根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是（）。A.短期融資券B.短期借款C.長期負債D.應付票據(jù)【答案】D82、根據(jù)修正的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是（）。A.賦稅節(jié)約的價值B.債務代理成本C.股權(quán)代理成本D.財務困境成本【答案】A83、厭惡風險的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔未來的投資風險，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價值。這種觀點的理論依據(jù)是（）。A.代理理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.“手中鳥”理論【答案】D84、（2020年真題）某企業(yè)因供應商收回了信用政策，導致資金支付需求增加，需要補充持有大量現(xiàn)金，這種持有現(xiàn)金的動機屬于（）。A.投資性B.調(diào)整性C.預防性D.交易性【答案】D85、下列不能用來衡量風險的指標是（）。A.收益率的方差B.收益率的標準差C.收益率的標準差率D.收益率的期望值【答案】D86、某公司欲購買一條新的生產(chǎn)線生產(chǎn)A產(chǎn)品，投資部門預測，由于經(jīng)濟環(huán)境的影響，A產(chǎn)品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司采取的風險對策是（）。A.規(guī)避風險B.接受風險C.轉(zhuǎn)移風險D.減少風險【答案】A87、（2019年）下列各項中，通常會引起資本成本上升的情形是（）。A.預期通貨膨脹率呈下降趨勢B.投資者要求的預期報酬率下降C.證券市場流動性呈惡化趨勢D.企業(yè)總體風險水平得到改善【答案】C88、（2019年）若企業(yè)基期固定成本為200萬元，基期息稅前利潤為300萬元，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。A.2.5B.1.67C.1.5D.0.67【答案】B89、下列各項中，屬于專門決策預算的是()。A.預計資產(chǎn)負債表B.資本支出預算C.產(chǎn)品成本預算D.預計利潤表【答案】B90、某企業(yè)2020年度預計生產(chǎn)產(chǎn)品5000件，單位產(chǎn)品耗用材料20千克，該材料期初存量為10000千克，預計期末存量為30000千克，則全年預計采購量為（）千克。A.45000B.25000C.80000D.120000【答案】D91、關(guān)于預計資產(chǎn)負債表，下列說法正確的是()。A.預計利潤表應當先于預計資產(chǎn)負債表而完成B.編制預計資產(chǎn)負債表的目的在于了解企業(yè)預算期的經(jīng)營成果C.資本支出的預算結(jié)果不會影響到預計資產(chǎn)負債表的編制D.預計資產(chǎn)負債表是資金預算編制的起點和基礎(chǔ)【答案】A92、甲公司2019年實現(xiàn)稅后凈利潤1000萬元，2019年年初未分配利潤為400萬元，公司按10%提取法定盈余公積。預計2020年需要新增資金800萬元，目標資本結(jié)構(gòu)（債務/權(quán)益）為3/7。公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2019年可分配現(xiàn)金股利（）萬元。A.440B.540C.480D.360【答案】A93、若銷售利潤率為30％，變動成本率為40％，則保本作業(yè)率應為（）。A.50％B.150％C.24％D.36％【答案】A94、下列各項中，不影響公司債券資本成本的因素是（）。A.債券面值B.票面利率C.債券籌資費用D.市場利率【答案】D95、甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預計本期產(chǎn)量180件，下期產(chǎn)量210件，期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預計材料采購量為（）千克。A.1460B.1530C.1860D.1640【答案】C96、（2012年）下列各項中，屬于變動成本的是（）。A.職工培訓費用B.管理人員基本薪酬C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用D.按銷售額提成的銷售人員傭金【答案】D97、相比舉借銀行借款購買資產(chǎn)而言，融資租賃籌資的特點是（）。A.限制條件多B.資本成本負擔較高C.存在融資額度的限制D.財務風險大【答案】B98、下列關(guān)于優(yōu)序融資理論說法中正確的是（）。A.優(yōu)序融資理論以對稱信息條件以及交易成本的存在為前提B.企業(yè)先外部融資，后內(nèi)部融資C.企業(yè)偏好內(nèi)部融資當需要進行外部融資時，股權(quán)籌資優(yōu)于債務籌資D.企業(yè)融資的順序先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資【答案】D99、在進行產(chǎn)品組合盈虧平衡分析的方法中，（）需要將全部固定成本按一定標準在各種產(chǎn)品之間進行合理分配，確定每種產(chǎn)品應補償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額。A.加權(quán)平均法B.聯(lián)合單位法C.分算法D.主要產(chǎn)品法【答案】C100、（2018年）關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是（）A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎(chǔ)【答案】B多選題（共50題）1、與固定預算法相比，下列各項中屬于彈性預算法特點的有（）。A.更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實際情況B.預算編制工作量小C.預算項目與業(yè)務量之間依存關(guān)系的判斷水平會對彈性預算的合理性造成較大影響D.市場及其變動趨勢預測的準確性會對彈性預算的合理性造成較大影響【答案】ACD2、關(guān)于證券投資風險的表述，說法正確的有（）。A.基金投資風險由基金投資人承擔，基金管理人和基金托管人無權(quán)參與基金收益的分配B.系統(tǒng)性風險影響資本市場上的所有證券，無法通過投資多元化的組合而加以避免C.系統(tǒng)性風險幾乎都可以歸結(jié)為利率風險D.非系統(tǒng)性風險是公司特有風險，是以違約風險、變現(xiàn)風險和再投資風險等形式表現(xiàn)出來的【答案】ABC3、在下列各項中，影響債券內(nèi)部收益率的有（）。A.債券的票面利率、期限和面值B.債券的持有時間C.債券的買入價D.債券的賣出價【答案】ABCD4、關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的以下表述中，錯誤的有（）。A.依據(jù)不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論，負債程度越高，企業(yè)價值越大B.依據(jù)修正的MM理論，無論負債程度如何，企業(yè)價值不變C.依據(jù)優(yōu)序融資理論，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債務融資，外部債務融資優(yōu)于外部股權(quán)融資D.依據(jù)權(quán)衡理論，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值減去財務困境成本的現(xiàn)值【答案】AB5、下列關(guān)于財務分析方法的局限性的說法中，正確的有（）。A.無論何種分析法均是對過去經(jīng)濟事項的反映，得出的分析結(jié)論是非常全面的B.因素分析法的一些假定往往與事實不符C.在某些情況下，使用比率分析法無法得出令人滿意的結(jié)論D.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性【答案】BCD6、（2020年真題）下列各項中，屬于資本成本中籌資費用的有（）。A.股票發(fā)行費B.借款手續(xù)費C.證券印刷費D.股利支出【答案】ABC7、（2020年真題）相對于普通股籌資，下列各項中屬于銀行借款籌資特點的有（）。A.可以利用財務杠桿B.籌資速度快C.財務風險低D.不分散公司控制權(quán)【答案】ABD8、對于預算執(zhí)行單位提出的預算調(diào)整事項，企業(yè)進行決策時，一般應當遵循的要求有（）。A.預算調(diào)整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略B.預算調(diào)整方案應當在經(jīng)濟上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化C.預算調(diào)整重點應當放在預算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面D.預算調(diào)整重點應當放在預算執(zhí)行中出現(xiàn)的非重要的、正常的、符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面【答案】ABC9、短期借款成本的高低主要取決于（）。A.債務人的支付能力B.債權(quán)人的要求C.貸款利率的高低D.利息的支付方式【答案】CD10、根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于非增值作業(yè)的有（）。A.產(chǎn)品檢驗作業(yè)B.產(chǎn)品運輸作業(yè)C.產(chǎn)品加工作業(yè)D.次品返工作業(yè)【答案】ABD11、相對于固定預算法而言，彈性預算的特點包括()。A.更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實際情況B.過于呆板C.可比性差D.編制工作量大【答案】AD12、（2020年）在企業(yè)編制的下列預算中，屬于財務預算的有（）A.制造費用預算B.資本支出預算C.預計資產(chǎn)負債表D.預計利潤表【答案】CD13、發(fā)放股票股利對上市公司產(chǎn)生的影響有（）。A.公司股票數(shù)量增加B.公司股本增加C.公司股東權(quán)益總額增加D.公司資產(chǎn)總額增加【答案】AB14、（2017年）下列關(guān)于營運資金管理的表述中，正確的有（）。A.銷售穩(wěn)定并可預測時，投資于流動資產(chǎn)的資金可以相對少一些B.加速營運資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本C.管理者偏好高風險高收益時，通常會保持較低的流動資產(chǎn)投資水平D.銷售變數(shù)較大而難以預測時，通常要維持較低的流動資產(chǎn)與銷售收入比率【答案】ABC15、下列股利分配理論中，認為股利政策會影響公司價值的有（）。A.信號傳遞理論B.所得稅差異理論C.股利無關(guān)論D.代理理論【答案】ABD16、與日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)在（）。A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)程序化管理C.投資經(jīng)濟活動具有一次性和獨特性的特點D.投資價值的波動性大【答案】ACD17、下列關(guān)于必要收益率的說法中，正確的有（）。A.通常使用短期國債的利率近似地代替無風險收益率B.投資者對風險偏好不會影響必要收益率C.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率D.一般風險較高的項目對應的必要收益率也較高【答案】ACD18、（2016年真題）在預算執(zhí)行過程中，可能導致預算調(diào)整的情形有（）。A.主要產(chǎn)品市場需求大幅下降B.營改增導致公司稅負大幅下降C.原材料價格大幅度上漲D.公司進行重點資產(chǎn)重組【答案】ABCD19、股票的發(fā)行方式包括（）。A.公開直接發(fā)行B.公開間接發(fā)行C.非公開直接發(fā)行D.非公開間接發(fā)行【答案】BC20、下列有關(guān)優(yōu)先股的說法中，正確的有（）。A.在利潤分配、剩余財產(chǎn)清償分配以及參與公司決策管理等方面優(yōu)先股持有人優(yōu)先于普通股股東B.相對于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對固定的C.在剩余財產(chǎn)方面，優(yōu)先股的清償順序先于普通股而次于債權(quán)人D.優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)【答案】BCD21、下列成本中，屬于約束性固定成本的有（）。A.職工培訓費B.保險費C.折舊費D.管理人員基本工資【答案】BCD22、下列關(guān)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響的表述中，正確的有（）。A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過債務籌資和發(fā)行股票融通資金B(yǎng).擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴長期負債融通資金C.資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多D.以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)負債較少【答案】CD23、（2014年真題）在其他因素不變的情況下，下列財務評價指標中，指標數(shù)值越大表明項目可行性越強的有（）。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)含收益率D.動態(tài)回收期【答案】ABC24、下列各項中，屬于內(nèi)含報酬率指標優(yōu)點的有（）。A.反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解B.對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過計算各方案的內(nèi)含報酬率，反映各獨立投資方案的獲利水平C.可以直接考慮投資風險大小D.在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，可以作出正確的決策【答案】AB25、對于成本中心而言，某項成本成為可控成本的條件包括（）。A.該成本是成本中心可以計量的B.該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的C.該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的D.該成本是總部向成本中心分攤的【答案】ABC26、在編制生產(chǎn)預算時，計算某種產(chǎn)品預計生產(chǎn)量應考慮的因素包括（）。A.預計材料采購量B.預計銷售量C.預計期初產(chǎn)成品存貨D.預計期末產(chǎn)成品存貨【答案】BCD27、某企業(yè)月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論、認定工資率差異的責任部門。根據(jù)你判斷，該責任部門不應是（）。A.生產(chǎn)部門B.供應部門C.采購部門D.人事行政部門【答案】ABC28、（2013年真題）下列關(guān)于財務預算的表述中，正確的有（）。A.財務預算多為長期預算B.財務預算又被稱作總預算C.財務預算是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)D.財務預算主要包括資金預算和預計財務報表【答案】BCD29、企業(yè)進行成本管理，一般應遵循的原則有（）。A.融合性原則B.適應性原則C.成本效益原則D.重要性原則【答案】ABCD30、（2017年真題）下列各項中，可以作為企業(yè)產(chǎn)品定價目標的有（）。A.實現(xiàn)利潤最大化B.保持或提高市場占有率C.應對和避免市場競爭D.樹立企業(yè)形象【答案】ABCD31、下列各項中，屬于認股權(quán)證籌資特點的有（）。A.認股權(quán)證是一種投資促進工具B.認股權(quán)證是一種高風險融資工具C.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D.有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制【答案】ACD32、下列關(guān)于制定標準成本的說法中，正確的有（）。A.直接材料的標準單價就是訂貨合同的價格B.直接人工的用量標準包括對產(chǎn)品直接加工工時、必要的間歇或停工工時以及不可避免的廢次品所耗用的工時等C.直接人工的價格標準即標準工資率，通常由人事部門負責D.制造費用的用量標準含義與直接材料相同【答案】BC33、股票分割的作用包括（）。A.促進股票的流通和交易B.促進新股的發(fā)行C.加大對公司股票惡意收購的難度D.有助于提高投資者對公司股票的信心【答案】ABCD34、資本資產(chǎn)定價模型的局限性主要表現(xiàn)在（）。A.某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計B.依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導作用必然要打折扣C.資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件與實際情況存在較大偏差D.提供了對風險和收益之間的一種實質(zhì)性的表述【答案】ABC35、下列關(guān)于籌資管理的原則說法正確的有（）。A.結(jié)構(gòu)合理原則是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營及其發(fā)展的需要，合理安排資金需求B.籌措合法原則是企業(yè)籌資要遵循國家法律法規(guī)，合法籌措資金C.規(guī)模適當原則要綜合考慮各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)D.取得及時原則要合理安排籌資時間，適時取得資金【答案】BD36、關(guān)于混合成本的分解方法，下列說法中正確的有（）。A.高低點法計算較簡單，但代表性較差B.回歸直線法是一種較為精確的方法，但要與賬戶分析法配合使用C.賬戶分析法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷D.工業(yè)工程法通常只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解【答案】ACD37、下列關(guān)于應收賬款周轉(zhuǎn)率的說法中，正確的有（）。A.通常，應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多表明應收賬款管理效率越高B.應收賬款應包括財務報表中應收票據(jù)、應收賬款等全部賒銷賬款C.用應收賬款周轉(zhuǎn)率進行業(yè)績評價時，最好使用多個時點應收賬款余額的平均數(shù)D.應使用應收賬款扣除壞賬準備后的凈額【答案】ABC38、下列選項中，一般屬于半固定成本的有（）。A.固定電話費B.運貨員的工資C.檢驗員的工資D.煤氣費【答案】BC39、運用線性回歸法確定a和b時，必須注意的有（）。A.資金需要量與業(yè)務量之間線性關(guān)系的假定應符合實際情況B.應利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料C.應考慮價格等因素的變動情況D.應采用高低點法來計算項目中不變資金和變動資金數(shù)額【答案】ABC40、（2020年真題）下列各項中，對營運資金占用水平產(chǎn)生影響的有（）。A.貨幣資金B(yǎng).應收賬款C.預付賬款D.存貨【答案】ABCD41、確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時，下列說法中正確的有（）。A.如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務量和盈余有周期性，則可增加債務資本比重B.若企業(yè)處于初創(chuàng)期，可適度增加債務資本比重C.若企業(yè)處于發(fā)展成熟階段，可適度增加債務資本比重D.若所得稅稅率提高時，可適度增加債務資本比重【答案】CD42、相對于股權(quán)籌資，債務籌資的缺點有（）。A.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)B.籌資彈性較小C.財務風險較大D.籌資數(shù)額有限【答案】ACD43、下列措施中，會增加企業(yè)經(jīng)營風險的有（）。A.增加產(chǎn)品銷售量B.降低利息費用C.提高單位變動成本D.提高固定成本【答案】CD44、（2012年）下列各項中，屬于企業(yè)籌資管理應當遵循的原則有（）。A.依法籌資原則B.負債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則【答案】ACD45、下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，正確的有（）。A.經(jīng)營杠桿反映的是產(chǎn)銷業(yè)務量的變化對每股收益的影響程度B.如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應C.經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響D.在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù)【答案】BCD46、（2021年真題）關(guān)于企業(yè)應收賬款保理，下列表述正確的有（）。A.具有融資功能B.增強了資產(chǎn)的流動性C.能夠減少壞賬損失D.是資產(chǎn)證券化的一種形式【答案】ABC47、下列屬于相關(guān)比率的有（）。A.資產(chǎn)負債率B.速動比率C.營業(yè)凈利率D.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【答案】ABD48、下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的說法中，不正確的有（）。A.屬于獨立投資方案決策B.一般采用內(nèi)含報酬率法進行決策C.大部分以舊換新的設(shè)備重置屬于擴建重置D.對于壽命期不同的設(shè)備重置決策應采用年金凈流量法【答案】ABC49、下列有關(guān)優(yōu)先股的特點的說法中，正確的有（）。A.有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整B.有利于保障普通股收益和控制權(quán)C.有利于降低公司財務風險D.可能給股份公司帶來一定的財務壓力【答案】ABCD50、企業(yè)申請銀行借款，銀行需要按照有關(guān)政策和貸款條件，對借款企業(yè)進行信用審查，審查內(nèi)容包括（）。A.公司財務狀況B.信用情況C.借款投資項目的可行性D.盈利的穩(wěn)定性【答案】ABCD大題（共10題）一、A公司2018年11月份的銷售額為200萬元，12月份的銷售額為225萬元。根據(jù)公司市場部的銷售預測，預計2019年1—3月份的月銷售額分別為250萬元、375萬元和450萬元。根據(jù)公司財務部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當月收款50％，次月收款30％，第三個月收款20％。公司預計2019年3月份有200萬元的資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將3月份全部應收賬款進行保理，保理資金回收比率為85％。要求：(1)測算2019年2月份的現(xiàn)金收入合計；(2)測算2019年3月份應收賬款期末余額；(3)測算2019年3月份應收賬款保理資金回收額；(4)測算2019年3月份應收賬款保理收到的資金能否滿足當月資金需求?！敬鸢浮?1)2月份現(xiàn)金收入合計=225×20％+250×30％+375×50％=307．5(萬元)(2)3月份應收賬款期末余額=375×20％+450×50％=300(萬元)(3)3月份應收賬款保理資金回收額=300×85％=255(萬元)(4)3月份應收賬款保理資金回收額為255萬元，大于3月份公司的資金缺口200萬元，所以3月份應收賬款保理收到的資金能夠滿足當月資金需求。二、A企業(yè)正在著手編制2020年1月份的現(xiàn)金預算。有關(guān)資料如下：（1）2019年末現(xiàn)金余額為8000元；（2）2019年末有息負債余額為12000元，已知年利率4%，按季支付利息；（3）2019年末應收賬款4000元，預計月內(nèi)可收回80%；（4）預計銷售產(chǎn)品10000件，每件5元，預計月內(nèi)銷售的收款比例為50%；（5）需要采購材料的成本為8000元，70%當月付現(xiàn)，其余下月付現(xiàn)；（6）2019年末應付賬款余額5000元，付款政策同（5）；（7）月內(nèi)以現(xiàn)金支付直接人工8400元；（8）制造費用、銷售費用和管理費用付現(xiàn)13854元；（9）購買設(shè)備支付現(xiàn)金20900元；（10）所得稅按照季度預交，在季度末支付，每次支付3000元；（11）公司的籌資政策：企業(yè)現(xiàn)金不足時可向銀行借款，借款金額為100元的整數(shù)倍數(shù)，年利率為6%，按月支付利息，借款在期初，還款在期末；【答案】（1）可供使用現(xiàn)金＝8000＋4000×80%＋10000×5×50%＝36200（元）（2）采購材料支出＝8000×70%＋5000＝10600（元）現(xiàn)金支出＝10600＋8400＋13854＋20900＝53754（元）（3）現(xiàn)金余缺＝36200－53754＝－17554（元）（4）假設(shè)需要借入W元，則1月份支付的利息＝W×6%/12＝0.005W存在下列關(guān)系式：500022667三、（2019年）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)。資料一：2016年度公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000萬件，產(chǎn)品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元。假設(shè)單價、單位變動成本和固定成本總額在2017年保持不變。資料二：2016年度公司全部債務資金均為長期借款，借款本金為200000萬元，年利率為5%，全部利息都計入當期費用。假定債務資金和利息水平在2017年保持不變。資料三：公司在2016年末預計2017年產(chǎn)銷量將比2016年增長20%。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2016年邊際貢獻總額和息稅前利潤。（2）根據(jù)資料一和資料二，以2016年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。（3）計算2017年息稅前利潤預計增長率和每股收益預計增長率。【答案】（1）邊際貢獻總額＝2000×（50－30）＝40000（萬元）息稅前利潤＝40000－20000＝20000（萬元）（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝40000/20000＝2財務杠桿系數(shù)＝20000/（20000－200000×5%）＝2總杠桿系數(shù)＝2×2＝4或：總杠桿系數(shù)＝40000/（20000－200000×5%）＝4（3）息稅前利潤預計增長率＝20%×2＝40%每股收益預計增長率＝40%×2＝80%四、B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預計2020年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。為了擴大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為2/40，N/140。在其他條件不變的情況下，預計2020年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失率預計為賒銷額的3%，收賬費用率預計為賒銷額的2%。假定等風險投資最低收益率為10%，一年按360天計算，估計有50%的客戶享受折扣，其余客戶預計均于信用期滿付款。要求：（1）計算信用條件改變后B公司收益的增加額。（2）計算信用條件改變后B公司應收賬款成本增加額。（3）為B公司作出是否應改變信用條件的決策并說明理由。【答案】（1）增加收益=（1100-1000）×（1-60%）=40（萬元）（2）平均收現(xiàn)期=40×50%+140×50%=90（天）增加應計利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（萬元）增加壞賬損失=1100×3%-20=13（萬元）增加收賬費用=1100×2%-12=10（萬元）增加的折扣成本=1100×2%×50%=11（萬元）信用條件改變后B公司應收賬款成本增加額=6.5+13+10+11=40.5（萬元）（3）結(jié)論：不應改變信用條件。理由：改變信用條件增加的稅前損益=40-40.5=-0.5（萬元）。五、甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股2.5元，上年每股股利為0.25元，預計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。L公司股票現(xiàn)行市價為4元，上年每股支付股利0.2元。預計該公司未來三年股利第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長5%。第4年及以后將保持每年2%的固定增長率水平。若無風險利率為4%，股票市場平均收益率為10%。M公司股票的β系數(shù)為2，N公司股票的β系數(shù)為1.5，L公司股票的β系數(shù)為1。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算M、N、L公司股票價值。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。【答案】（1）甲企業(yè)對M公司股票要求的必要收益率=4%+2×（10%-4%）=16%VM=0.25×（1+6%）/（16%-6%）=2.65（元/股）甲企業(yè)對N公司股票要求的必要收益率=4%+1.5×（10%-4%）=13%VN=0.6/13%=4.62（元/股）甲企業(yè)對L公司股票要求的必要收益率=4%+1×（10%-4%）=10%L公司預期第1年的股利=0.2×（1+14%）=0.23（元）L公司預期第2年的股利=0.23×（1+14%）=0.26（元）L公司預期第3年的股利=0.26×（1+5%）=0.27（元）VL=0.23×（P/F，10%，1）+0.26×（P/F，10%，2）+0.27×（P/F，10%，3）+[0.27×（1+2%）/（10%-2%）]×（P/F，10%，3）=3.21（元）（2）由于M公司股票價值（2.65元），高于其市價2.5元，故M公司股票值得投資。N公司股票價值（4.62元），低于其市價（7元）；L公司股票價值（3.21元），低于其市價（4元）。故N公司和L公司的股票都不值得投資。六、大華公司長期以來只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料一：2019年度甲產(chǎn)品實際銷售量為800萬件，銷售單價為45元，單位變動成本為27元，固定成本總額為3600萬元，假設(shè)2020年甲產(chǎn)品單價和成本性態(tài)保持不變。資料二：公司預測2020年的銷售量為816萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2020年放寬甲產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信用期，預計銷售量將增加180萬件，收賬費用和壞賬損失將增加525萬元，應收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)將由36天增加到54天，年應付賬款平均余額將增加750萬元，資本成本率為6%。資料四：2020年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品乙，為此每年增加專屬成本900萬元。預計乙產(chǎn)品的年銷售量為450萬件，銷售單價為42元，單位變動成本為30元，與此同時，甲產(chǎn)品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少300萬件。假設(shè)1年按360天計算。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2019年度下列指標：①邊際貢獻總額；②保本點銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①計算2020年經(jīng)營杠桿系數(shù)；②預測2020年息稅前利潤增長率。（3）根據(jù)資料一和資料三，計算公司因調(diào)整信用政策而預計增加的相關(guān)收益（邊際貢獻）、相關(guān)成本和相關(guān)利潤，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計算投產(chǎn)新產(chǎn)品乙為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此作出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品乙的經(jīng)營決策?！敬鸢浮浚?）①邊際貢獻總額=800×（45-27）=14400（萬元）②保本點銷售量=3600/（45-27）=200（萬件）③安全邊際額=（800-200）×45=27000（萬元）④安全邊際率=（800-200）/800=75%（2）①2020年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=14400/（14400-3600）=1.33②預計2020年銷售量增長率=（816-800）/800×100%=2%預測2020年息稅前利潤增長率=1.33×2%=2.66%（3）增加的相關(guān)收益=180×（45-27）=3240（萬元）增加的應收賬款應計利息=（800+180）×45/360×54×（27/45）×6%-800×45/360×36×（27/45）×6%=108.54（萬元）增加的應付賬款節(jié)約的應計利息=750×6%=45（萬元）增加的相關(guān)成本=525+108.54-45=588.54（萬元）增加的相關(guān)利潤=3240-588.54=2651.46（萬元）改變信用條件后公司利潤增加，所以改變信用條件對公司有利。（4）增加的息稅前利潤=450×（42-30）-900-300×（45-27）=-900（萬元），投資新產(chǎn)品乙后公司的息稅前利潤會減少，所以不應投產(chǎn)新產(chǎn)品乙。七、（2010年）B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當年實現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2010年1月25日）起滿1年后的第一個交易日（2011年1月25日）。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。要求：（1）計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。（2）預計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2010年的每股收益計算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至少應達到多少？（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8～9元之間波動，說明B公司將面臨何種風險？【答案】（1）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息＝8×（5.5%－2.5%）＝0.24（億元）（2）若進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，股價應高于轉(zhuǎn)股價格，即達到每股10元以上，則：2010年預期每股收益＝10/20＝0.5（元/股）2010年預期凈利潤＝0.5×10＝5（億元）2010年的凈利潤增長率＝（5－4）/4＝25%（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司的股價在8～9元之間波動，由于股價小于轉(zhuǎn)換價格，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會轉(zhuǎn)換，所以公司存在不轉(zhuǎn)換股票的風險，并且會造成公司集中兌付債券本金的財務壓力，加大財務風險。八、甲公司2010年年初的資產(chǎn)總額為4500萬元、股東權(quán)益總額為3000萬元，年末股東權(quán)益總額為3900萬元、資產(chǎn)負債率為40%；2010年實現(xiàn)銷售收入8000萬