2023年個股期權從業(yè)人員新版新編三級匯總題庫

三級題庫單選題（共２0題,每題5分）投資者開倉賣出了一張行權價是9元的認沽期權合約，該期權前日結算價是０．5元,標的股票前收盤價是1０元,合約單位為1000，則應繳納的初始保證金是（B）元

A300０

B14０0

C150０

D500１2、某股票認沽期權行權價為２４元,結算價為3元,合約標的收盤價為20元,合約單位為1０0０,則該認沽期權義務倉持倉維持保證金為(Ｂ）A.６000B.680０C.1000０D.１２02３1９、某3個月的股票認購期權,分別有15元、17.５元和2０元三種行權價格，期權價格分別為4元、2元和0.5元。某投資者賣出兩個行權價格為為17.５元的認購期權,同時買入行權價格為1５元和20元的認購期權各一個。該組合的最大損失為(B)

A.2元

B.0.5元?Ｃ.1.５元

D.2元20、對于領口策略，下列說法錯誤的是(C)A.當股票價格向下方發(fā)生較大變化時，該頭寸會虧損B.當股票價格上升至高行權價格以上時,能獲得最大收益Ｃ．獲得的收益無上限D.能在低風險下獲得中檔收益19、合成股票多頭策略指的是（C)Ａ.買入認購期權合約，同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約B．賣出認購期權合約，同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約C.買入認購期權合約，同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約D.賣出認購期權合約,同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約１．

以下何種期權組合可以構造合成股票策略(

B）

A.

賣出一份平值認購期權,買入一份具有相同到期日的平值認沽期權

B.

賣出一份平值認沽期權，買入一份具有相同到期日的平值認購期權

?C.

賣出一份平值認沽期權,買入一份具有相同到期日的平值認沽期權

D.

賣出一份平值認購期權，買入一份具有相同到期日的平值認購期權

2０、某投資者預期乙股票后市將大跌,于是立即賣出一份三個月到期的，行權價格為3０元的認購期權，獲得權利金３.５元(每股），同時，他又以２.2元(每股）的價格買入一份三個月到期，行權價格為3０元的認沽期權。三個月后的到期日,乙股票價格為２8元,則該投資者的每股收益為（B）元A.3．5B.3.3C.2．2D．1.320、對于波動率較大但行情方向不明確的市場來說,以下哪種期權組合更為合用(C)

A．蝶式認購期權組合

Ｂ.蝶式認沽期權組合

C.底部跨式期權組合?D．頂部跨式期權組合9、如何構建賣出合成策略（Ｂ）?A.買入一份股票認購期權,賣出一份具有相同到期日，相同行權價格的股票認沽期權。

B.買入一份股票認沽期權，賣出一份具有相同到期日,相同行權價格的股票認購期權。?C.買入一份股票認沽期權,賣出一份具有更高行權價格的股票認購期權。?D.買入一份股票認購期權,賣出一份具有更高行權價格的股票認沽期權。17、某投資者賣出10０0份認購期權，已知該認購期權的ｄelｔa值為0.7，則下列哪種做法可以達成ｄｅlta中性（Ｃ)

A.買入7０0份認沽期權?Ｂ．賣出700份認沽期權

C.買入700份股票

Ｄ.賣出７0０份股票1０、某股票認沽期權行權價為24元，結算價為３元,合約標的前收盤價為20元,合約單位為１000，則該認沽期權義務倉持倉維持保證金為(Ｂ)?Ａ.6000?B．８0００?C.10000

D.1２0239、假設期權標的股票前收盤價為10元，合約單位為50０0，行權價為11元的認購期權的前結算價為1．3元,則每張期權合約的初始保證金最接近于（C

）元?Ａ．１0000

B.1400０

C.１8０00?Ｄ.22０2３４、其它因素不變的情況下，波動率增大引起期權價格的變化是(Ａ）

A．認購期權上漲、認沽期權上漲

B.認購期權上漲、認沽期權下跌?C．認購期權下跌、認沽期權上漲

D．認購期權下跌、認沽期權下跌15、以下說法不對的的是(Ｂ）

A.Theta的值越大表白期權價值受時間的影響越大

Ｂ.ｇammａ值越大說明標的證券價格變化對期權價值影響越大?C.Rｈo值越大說明無風險利率對期權價值影響越大

D.Vegａ值越大說明波動率變化對期權價值影響越大56.小明賣出了一張行權價格為4０元，兩個月到期的認購期權,權利金收入為3元／股，之后股票大漲，至期權到期日，股票已漲到４5元,則小明每股賺錢為（C）元Ａ5B3Ｃ-2D-564．投資者預計行情陷入整理，股價會在一定期間內(nèi)小幅波動，這時投資者的交易策略是(Ａ）Ａ賣出跨式期權Ｂ買入跨式期權C買入認購期權D買入認沽期權６5．買入蝶式期權，(A)。A風險有限，收益有限B風險有限，收益無限Ｃ風險無限，收益有限D風險無限，收益無限６6.關于期權描述不對的的是（C)A期權是一種能在未來某特定期間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權利B買方要付給賣方一定的權利金C買方到期應履約，不需交納罰金D買方在未來買賣標的物的價格是事先定好的67.在期權交易中，()是義務的持有方，交易時收取一定的權利金,有義務，但無權利。（B）Ａ購買期權的一方即買方B賣出期權的一方即賣方C長倉方Ｄ期權發(fā)行者6９．某投資者買入一張行權價格為1０元的股票認購期權,其合約單位為１000．“合約單位為100０”表達(C）A合約面值為1000元B投資者需支付1０00元權利金C投資者有權在到期日以10元的價格買入100０股標的股票7８.下面關于個股期權漲跌幅說法錯誤的是(Ｄ)A個股期權交易設立漲跌幅Ｂ期權合約每日價格漲停價=該合約的前結算價（或上市首日參與價)+漲跌停幅度C期權合約每日價格跌停價=該合約的前結算價(或上市首日參與價)-漲跌停幅度D認購期權漲跌停幅度=mａx{行權價×０.2％,min[（2×行權價格－合約標的前收盤價），合約標的前收盤價]×1０%}167.某股票現(xiàn)在價格為50元,其相應行權價為48元的認購期權合約價格為4元，假設該股票短時間內(nèi)的Ｄｅｌta為0.6.則該期權此時的杠桿倍數(shù)為(C)Ａ．12.5B.12C．7.5D．7.216８.王先生以０.5元每股的價格買入行權價為2０元的某股票認購期權（合約單位10000股)，第二天，股價漲了1元,而該期權的價格漲到０.8元,則該期權的deltａ值為(Ｂ)A.20%B.30%Ｃ.60%D.80%１9８.股票認沽期權維持保證金的公式為:認沽期權義務倉維持保證金=Mｉn｛結算價+Maｘ[25%*WGＫ合約標的收盤價－認沽期權虛值,X*行權價]，行權價｝*合約單位;公式中比例Ｘ的值為(A)Ａ０.1Ｂ0．2Ｃ０．２5Ｄ0.3２0１．假設股票價格為51元,以該股票為標的、行權價為５0元、到期日為1個月的認購期權價格為2元，假設1個月到期的面值為10０元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為99元，則按照平價公式,認沽期權的價格最接近（Ｃ)元A、０.1B、０.3C、０.5D、1２0３.假設某股票目前的價格為52元，張先生原先持有1000股該股票，最近他買入三份行權價為50元的該股票認購期權，期權的dａlｔａ值勤為０．1,同時買入一份行權價為５0元的認沽期權,該期權的dｅlta值為-0.８,兩種期權的期限相同合約單位都是1０00,那么張先生需要(Ｄ)才干使得整個組合的Ｄeｌta保持中性A．買入100０股B、賣出１000股C、買入5０0股D、賣出50０股205.投資者構建領口策略的環(huán)節(jié)為()Ａ、買入單位數(shù)量的標的證券,賣出開倉相應標的證券數(shù)量的平價認沽期權,同時買入開倉相應標的證券數(shù)量的虛值認購期權B、買入單位數(shù)量的標的證券，買入開倉相應標的證券數(shù)量的虛值認沽期權,同時買入開倉相應標的證券數(shù)量的虛值認購期權Ｃ、買入單位數(shù)量的標的證券,買入開倉相應標的證券數(shù)量的虛值認沽期權,同時買入開倉相應標的證券數(shù)量的實值認購期權D、買入單位數(shù)量的標的證券，買入開倉相應標的證券數(shù)量的平值認沽期權，同時賣出開倉相應標的證券數(shù)量的虛值認購期權２07.已知現(xiàn)在股價是25元，投資者買進行權價為22.５元、權利金為0.８5元的認沽期權,同時買進行權價為27.5元、權利金1．4元的認購期權,期權合約均為1個月后到期,則該策略的盈虧平衡低點是()元,盈虧平衡高點是(）元，若到期后,股價是29.75元,則策略總損益是（D)元A、20．5，２9.5,0B、2０．５,２9.5,2.2５C、20.2５,29.75,0D、20.25，2９.75,-2.252０8．投資者以1４.1元買入5000股甲股票,以0．83元（每股）的價格買入１張行權價14元的該股票認沽期權,以0.42元(每股)的價格賣出一張行權價16元的該股票認購期權,合約單位5０00股／張,該策略的盈虧平衡低點是()元A、14.４1元B、14.５1Ｃ、15.59Ｄ、16元209.投資者小明預期甲股票短期內(nèi)將會在5７元到63元之間橫盤震蕩，因此想要運用蝶式差價組合策略獲利,以下哪個組合最符合小明的預期(A)A、以每份2元的價格賣了兩份價行權價格60元的認購期權,再分別以1元和5元的價格各買入一份行權價為64元和56元的認購期權B、以每份2元的價格賣了兩份價行權價格60元的認購期權，再分別以１元和5元的價格各賣出一份行權價為64元和56元的認購期權C、以每份３元的價格賣了兩份價行權價格6０元的認購期權,再分別以２元和6元的價格各買入一份行權價為55元和65元的認購期權D、以每份3元的價格賣了兩份價行權價格60元的認購期權,再分別以2元和6元的價格各賣出一份行權價為55元和65元的認購期權若行權價格為5元、一個月到期的認購期權目前的交易價格為0.１５13元，同樣行權價格為5元、一個月到期的認沽期權目前的交易價格為0.021元；同樣,若行權價格為４.5元、一個月到期的認購期權目前的交易價格為０.７231元，同樣行權價格為4.5元、一個月到期的認沽期權目前的交易價格為0.006元;則運用期權平價公式，無風險的套利模式為(A)?A.賣出行權價格為4.5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為5元、一個月到期的認沽期權，同時買入行權價格為5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為4.５元、一個月到期的認沽期權

B.賣出行權價格為5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為５元、一個月到期的認沽期權，同時買入行權價格為4.５元、一個月到期的認購期權以及行權價格為４．5元、一個月到期的認沽期權

C．賣出行權價格為4．5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為４．５元、一個月到期的認沽期權,同時買入行權價格為5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為５元、一個月到期的認沽期權?D.賣出行權價格為5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為４.5元、一個月到期的認沽期權，同時買入行權價格為4.5元、一個月到期的認購期權以及行權價格為5元、一個月到期的認沽期權１7、以下關于希臘字母的說法對的的是(Ｂ）?Ａ．實值期權gaｍma最大?B．平值期權vｅga最大

Ｃ.虛值期權的vegａ最大?D.以上均不對的１9、買入跨式策略是指(Ｂ）

A．買入認購期權+賣出認沽期權?Ｂ.買入認購期權+買入認沽期權?C.賣出認購期權+賣出認沽期權

D.賣出認購期權＋買入認沽期權

2０、下列哪一種證券組合對的描述了正向蝶式認沽策略(A）

A.分別買入一份較低、較高行權價的認購期權，同時賣出兩份中間行權價、相同到期日的認購期權

B.分別賣出一份較低、較高行權價的認購期權,同時買入兩份中間行權價、相同到期日的認購期權

Ｃ.分別買入一份較低、較高行權價的認沽期權,同時賣出兩份中間行權價、相同到期日的認沽期權?D.分別賣出一份較低、較高行權價的認沽期權,同時買入兩份中間行權價、相同到期日的認沽期權以下哪一個對的描述了rho(D)A.deｌta的變化與標的股票的變化比值B.期權價值的變化與標的股票變化的比值C．期權價值變化與時間變化的比值D.期權價值變化與利率變化的比值１、已知當前股價為8元,該股票行權價格為8元認購期權，權利金是每股0．４元,合約單位為１0０0,則賣出2張認購期權合約的權利金收入為()元，期權到期日時,股價為８.4元，則期權合約交易總損益是（A)元A．80０,0B．400,0Ｃ.8０0,-8００D.400，-4002、已知當前股價為10元，該股票行權價格為11元的認購期權,權利金是1元，則賣出認購期權的盈虧平衡點是(C)元A.10Ｂ.11C.12D.１３3、行權價格越高，賣出認沽期權的風險(B)A．越小B．越大C.與行權價格無關D．為零4、一般而言，對以下哪類期權收取的保證金水平較高(C)A．平值B.虛值C.實值D.無法擬定5、以下哪一個對的描述了tｈｅtａ（C）A.delta的變化與標的股票的變化比值B.期權價值的變化與標的股票變化的比值C.期權價值變化與時間變化的比值D.期權價值變化與利率變化的比值６、下列關于備兌開倉和賣出開倉的敘述錯誤的是(D)A.兩者都是期權義務方B．備兌股票認購期權策略中，投資者需要持有股票來擔保風險C.賣出開倉中,投資者需要繳納履約保證金作為期權合約擔保D.由于保證金制度，賣出開倉的風險和收益被縮小8、“波動率微笑”是指下列哪兩個量之間的關系(C)A.期權價格與股票價格B.期權價格與行權價格C．期權隱含波動率與行權價格D.期權隱含波動率與股票價格１3、行權價為５０元的認購期權,權利金為3元,到期時標的證券價格為5２元，請計算賣出該認購期權的到期收益以及盈虧平衡點A.２元、50元B．1元、53元C.5元、54元D.3元、５0元１４、小明以５元賣出一張行權價格為60元，兩個月到期的認沽期權,之后股票大漲,到期日價格為66元,則小明的每股賺錢為(C）元。A.１1Ｂ.6C.5D.015、已知當前股價是1０元，以該股票為標的、行權價為10元、到期日為1個月的認購期權價格為２元,假設利率為０，則按照平價公式，認沽期權的價格應大約為（A）元A.２B.8C.1D.1016、已知希臘字母Thｅta絕對值是6,則當?shù)狡跁r間減少一個單位時，認購期權的權利金如何變化(B)A．上升6個單位B．下降6個單位C.保持不變D.不擬定17、希臘字母描述了期權價格關于各影響因素的敏感度,其中Gamｍａ描述了期權Delta關于股價的敏感度,那么（）的Gaｍmａ是最高的A.極度實值期權Ｂ.平值期權C．極度虛值期權D．以上均不對的１８、已知投資者開倉賣出2份認購期權合約,一份期權合約相應股票數(shù)量是100０,期權delta值是0．５，為了進行風險中性交易，則應采用的策略是(Ｄ）Ａ.賣出500份股票B.買入500股股票C．賣出股票100０股Ｄ.買入股票1000股１9、合成股票空頭策略指的是（B)A.買入認購期權合約,同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約B.賣出認購期權合約，同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約C．買入認購期權合約,同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約D.賣出認購期權合約,同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約20、投資者以１4.1元買入5000股甲股票，以0.8３元（每股)的價格買入1張行權價1４元的該股票認沽期權，以0.4２元（每股)的價格賣出一張行權價16元的該股票認購期權,合約單位５00０股／張，該策略的盈虧平衡點為（B)元A.14．41元B．14.5１元C．15.59元D.16元單選題(共20題,每題5分）1、假設某投資者賣出一張行權價為１0元的甲股票認購期權(每張5０0０股),該期權價格為每股０.2元，到期日股票市場價格為9元,則該投資者的到期損益為(B）Ａ．—４00０元B．１００0元C.6000元D.無法計算3、已知當前股價為8元,該股票行權價格為8元的認沽期權,權利金是０.４元，合約單位為1000，則賣出2張認沽期權合約的權利金收入為()元，期權到期日時，股價為7.6元，則期權合約交易總損益是（C）元A.400，0B.４０0400C.800，０D.800８004、進行哪項操作需要交納期權保證金(Ｃ)Ａ．買入認購期權Ｂ．買入認沽期權Ｃ.賣出開倉認沽期權Ｄ.以上都對５、描述期權權利金對到期時間敏感度的希臘字母是（B)A．GammaB.ThetaC.RｈoD.Ｖeｇa6、王先生由于看空后市，在一周前賣出了某股票認購期權,可是之后股價出現(xiàn)了上漲的趨勢，為此,以下哪一種方法可以有效地幫助王先生管理風險(Ｄ）A．買入較低行權價、相同到期日的認沽期權B．買入較高行權價、相同到期日的認沽期權C.買入較低行權價、相同到期日的認購期權D．買入較高行權價、相同到期日的認購期權10、投資者開倉賣出了一張行權價是9元的認沽期權合約,該期權前日結算價是0.5元,標的股票前收盤價是1０元,合約單位為1０００,則應繳納的初始保證金是（B）元A.3000B．2023C.1５0０D.5001１、假設期權標的ETF前收盤價為2元,合約單位為1０00０，行權價為１.８元的認沽期權的結算價為０.05元，則每張期權合約的維持保證金最接近（B)元A．９80Ｂ.17６０C.3５20D．5３0０10、對于現(xiàn)價為1２元的某一標的證券，其行權價格為1２元、1個月到期的認沽期權權利金價格為0．2５元,則該認沽期權合約的Deltａ值大體為(Ｄ)

A．0.５3?Ｂ.-0.９2

C.-０.25?D.-０.５112、馮先生以0.８元賣出開倉行權價為４0元的某股票認購期權(合約單位為1０00０股），到期日標的股票價格為4１元,則陳先生此操作的盈虧情況為(C)A．—1８00０元B.—８000元C.—２0２３元D.202３元1３、某投資者賣出一份行權價格為8５元的認購期權,權利金為２元（每股),期權到期日的股票價格為90元，則該投資者的損益為(A)元A．－3B．－2C．5D．７１4、某投資者賣出一份行權價格為９0元的認沽期權，權利金為2元(每股),期權到期日的股票價格為9５元,則該投資者的損益為（B）元Ａ．-2B．２C.５Ｄ．7１5、已知當前股價是10元,以該股票為標的、行權價為１0元、到期日為1個月的認購期權價格為2元，假設利率為0,則按照平價公式，認沽期權的價格應大約為(Ａ)元A.2B.8Ｃ.1D.10１7、以下說法不對的的是Ａ.Ｔhｅｔa的值越大表白期權價值受時間的影響越大Ｂ.gａmma值越大說明標的證券價格變化對期權價值影響越大Ｃ.Rho值越大說明無風險利率對期權價值影響越大D.Veｇa值越大說明波動率變化對期權價值影響越大19、對于行權價較低的認沽期權ＰL,行權價較高的認沽期權ＰH,如何構建牛市認沽價差策略(A）A.買入PL,賣出ＰHＢ.買入PL,買入PHC.賣出ＰL,賣出PHD.賣出PL,買入PH20、苗先生認為甲股票在剩余一周時間內(nèi)不會發(fā)生太大的波動，其用甲股票的認沽期權做了蝶式套利，其１８、20、2２元行權價的認沽期權價格分別為0．4;0．８;２，則該策略的每股最大賺錢和最大風險分別是(A)元Ａ．1．2；-０.8B．1.６;－０.4C.2;-2D．以上均不對的單選題(共20題，每題5分）1、當投資者預計股價近期上漲概率較小或想為股票鎖定賣出價時，可以(B)A.買入認購期權B.賣出認購期權C.買入認沽期權D.賣出認沽期權D.無法計算3、某投資者賣出股票認沽期權，是由于該投資者認為未來的股票行情是（B)A.大漲B．不跌C.大跌Ｄ.以上均有也許4、已知當前股價為1０元，該股票認沽期權的行權價格是９元,權利金是1元，投資者賣出了該股票認沽期權，期權到期日時股價為8.8元,則該投資者最有也許采用的合約了結方式是(B）A.行權，９元賣出股票B.被行權，９元買進股票Ｃ.被行權,8.8元買進股票Ｄ.行權,8.８元買進股票5、下列關于保證金的說法對的的是(D)A.期權權利方開倉時需繳納初始保證金B(yǎng).備兌開倉時可用部分合約標的充當保證金Ｃ.備兌開倉只能使用鈔票作為初始保證金D．投資者賣出期權開倉時收取的保證金為初始保證金6、以下哪個字母表達當利率變化時，期權合約的價格變化值(C)Ａ.GａmｍａB.TheｔaＣ.RhｏD.Vｅgａ7、賣出認購股票期權開倉風險可采用以下哪種方式對沖（C)A.賣出股票B．買入相同期限、相同標的、不同行權價的認沽期權C.買入股票Ｄ.買入相同行權價、相同標的、不同期限的認沽期權8、認購－認沽期權平價公式規(guī)定認購期權和認沽期權具有相同的(D）Ａ.標的資產(chǎn)B.執(zhí)行價格C.合約期限Ｄ.以上都對１0、下列情形不會出現(xiàn)強行平倉的是(D)Ａ.結算參與人結算準備金余額小于零,且未在規(guī)定期間內(nèi)補足或自行平倉B.合約調(diào)整后，備兌開倉持倉標的局限性，除權除息日沒有補足標的證券或未對局限性部分頭寸平倉Ｃ．客戶、交易參與人持倉部分超過規(guī)定持倉的，且未對超過部分平倉Ｄ.結算準備金余額大于零但低于結算準備金最低余額１３、認購期權義務股票倉持倉維持保證金的計算方法，以下對的的是（A)A.{結算價+Max(25%×合約標的收盤價-認購期權虛值,10%×標的收盤價)}*合約單位B．Ｍｉn{結算價＋Mａx［25%×合約標的收盤價-認沽期權虛值，10%×行權價],行權價｝*合約單位C.{結算價+Maｘ(15%×合約標的收盤價-認購期權虛值,7%×合約標的收盤價）｝*合約單位D.Ｍiｎ{結算價+Ｍax[1５％×合約標的收盤價-認沽期權虛值，７%×行權價],行權價}*合約單位14、對于現(xiàn)價為11元的某一標的證券,其行權價格為１0元、1個月到期的認購期權權利金價格為1.５元，則賣出開倉該認購期權合約到期日的盈虧平衡點為(),若標的證券價格為10.5元,那么該認購期權持有到期的利潤為（B)A．１1.５元;0.５元Ｂ.１１.5元；1元Ｃ.１1元；1.5元D．1２.5元；1.５元15、丁先生短期看多后市，故以５元的價格賣出了一張行權價為５０元的甲股票近月認沽期權,那么到期日股價為（C）時，丁先生達成了盈虧平衡A.45B．50C.55D．以上均不對的1６、假設市場上某股票的價格為2８元，無風險利率為0，行權價為３０元、一個月后到期的認沽期權價格為2.5元，于是相同行權價、相同到期日的認購期權的價格為（B）元A.2.５Ｂ．0．5C.0.3５D．0．３717、下列關于希臘字母,說法對的的是（A）Ａ.對于同一個認購期權,標的價格越高，Deltａ越高B.對于同一個認沽期權,標的價格越高，Deｌtａ越高C.對于同一個認購期權，標的價格越高，Gaｍｍa越低D.對于同一個認沽期權,標的價格越高，Gaｍｍa越低19、某投資者預期甲股票未來小幅上漲,故采用牛市認沽價差期權組合,他一方面以3元的價格買入一份行權價格為２８元的認沽期權,進而又以4元的價格賣出一份行權價格為30元、同等期限的認沽期權,則當?shù)狡谌?，甲股票的價格漲至32元時，該投資者每股收益為（A）元A.1B．2C.3Ｄ．42０、某投資者以79.4５元／股的價格購買1000股甲股票，然后以6.5元／股的價格買入一張３個月后到期、行權價為８0元、合約單位為1000的認沽期權，再以5.０元／股的價格出售一張3個月到期、行權價為85元、合約單位為1０0０的認購期權。若未來股價下跌,投資者承擔的最大損失是（Ｂ）Ａ．5５0元B．950元C.１５0０元D.7９450元單選題（共20題，每題5分）2、以下什么情形適合使用賣出認沽期權策略（C)A.看跌、希望獲得權利金收益B.看跌、希望通過標的證券價格下跌獲利C.不看跌、希望獲得權利金收益Ｄ.不看跌、希望獲得標的證券資本增值３、以下對初始保證金和維持保證金描述不對的的是（C)A.除備兌開倉以外的賣出開倉必須繳納初始保證金Ｂ.期權權利方不需繳納保證金Ｃ.期權義務方不需要繳納保證金D.維持保證金是根據(jù)收盤后的價格調(diào)整的4、Ｒho描述的是期權權利金對于(D)的變化敏感限度A.執(zhí)行價格Ｂ.標的資產(chǎn)價格C．標的資產(chǎn)波動率D．無風險利率5、投資者賣出了認沽期權，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險,可采用的策略是(B)Ａ．買入股票Ｂ．賣空股票Ｃ.加持合約數(shù)量D．減持合約數(shù)量6、認購-認沽期權平價公式是針對以下那兩類期權的(A)A.相同行權價相同到期日的認購和認沽期權B.相同行權價不同到期日的認購和認沽期權C.不同行權價相同到期日的認購和認沽期權D.不同到期日不同行權價的認購和認沽期權7、波動率微笑是指不同(C）的期權,其隱含波動率也不同A.到期日B.標的Ｃ.行權價Ｄ.權利金8、結算參與人結算準備金余額小于零,且未能在規(guī)定期間內(nèi)（次一交易日11:30前）補足或自行平倉,交易所會采用哪種措施(B）A.提高保證金水平Ｂ.強行平倉C.限制投資者現(xiàn)貨交易D.不采用任何措施11、小明賣出了一張行權價格為4０元，兩個月到期的認購期權,權利金收入為３元/股，之后股票大漲,至期權到期日,股票已漲到45元,則小明每股賺錢為(Ｃ）元Ａ.５B.3Ｃ．-2Ｄ.－5１2、認購期權賣出開倉的到期日盈虧平衡點的計算方法為(C)A.行權價格Ｂ.支付的權利金Ｃ.買入期權的行權價格+買入期權的權利金D.買入期權的行權價格-買入期權的權利金13、認沽期權賣出開倉的到期日盈虧平衡點的計算方法為：(D）A.行權價格B.支付的權利金C．買入期權的行權價格＋買入期權的權利金D．買入期權的行權價格-買入期權的權利金14、甲股票現(xiàn)價為44元,該股票一個月到期、行權價格為４2元的認購期權合約價格為3元,其相同條件下的認沽期權合約價格為2元，不考慮無風險利率。經(jīng)計算，小明發(fā)現(xiàn),按照平價公式,該期權存在無風險套利，差額大約為（A)元Ａ.1B.2C．3D.４１６、希臘字母描述了期權價格關于各影響因素的敏感度，其中Vegａ描述了期權價格關于股價波動率的敏感度,那么(B）的Vega是最高的Ａ.極度實值期權B．平值期權C.極度虛值期權D.以上均不對的１７、希臘字母描述了期權價格關于各影響因素的敏感度,其中Ｇaｍma描述了期權Dｅｌta關于股價的敏感度，那么(Ｂ）的Gaｍmａ是最高的Ａ．極度實值期權Ｂ.平值期權Ｃ.極度虛值期權D.以上均不對的18、賣出1張行權價為50元的平值認沽股票期權,假設合約單位為１000,為盡量接近Deltａ中性，應采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略(D)A.買入1０00股標的股票B．賣空1000股標的股票C.買入５０0股標的股票D.賣空500股標的股票１9、以下不屬于底部跨式期權組合優(yōu)點的是(Ｄ)A.股價向任何方向變動,都也許從中獲益Ｂ．風險可控,具有上限C．假如股價波動率較大，潛在收益無上限D.可以獲得權利金收入20、賣出跨式期權(Ｃ)Ａ.風險有限,收益有限B．風險有限,收益無限C．風險無限，收益有限D.風險無限，收益無限已知當前股價為１0元，無風險利率4%，行權價格是9元、３個月后到期的歐式認沽期權的權利金是１．５元,則相同行權價格與到期月份的美式認沽期權的權利金也許是（C)元?A.1?Ｂ.0.8?C.１.5?D.1.７１0、若某一標的證券前收盤價為8.９5元，其行權價格為９元，１０個交易日到期的認購期權前結算價為0.018元,該期權合約的合約單位為500０,那么該期權合約的初始保證金應收?。–）A.33082．5元B.220５５元Ｃ.11027．5元D.5513.７5元１3、認購期權賣出開倉的到期日損益的計算方法為(Ｃ）A.權利金+MAＸ（到期標的股票價格＋行權價格,0）B.權利金-MIN（到期標的股票價格－行權價格,0）Ｃ.權利金－MAX（到期標的股票價格-行權價格，0）D.權利金＋MＩＮ(到期標的股票價格+行權價格，0）計算維持保證金不需要用到的數(shù)據(jù)是(D)

Ａ.行權價?B．標的收盤價

C．合約前結算價

D.隱含波動率1、關于認購期權賣出開倉策略的交易，以下描述對的的是（Ａ）A．對股價的預期為下跌時,賣出認購期權；若到期時股價維持在行權價之下，投資者可賺取賣出期權所得的權利金Ｂ.對股價的預期為上漲時，賣出認購期權;若到期時股價維持在行權價之下,投資者可賺取賣出期權所得的權利金C.對股價的預期為下跌時,賣出認購期權;若到期時股價維持在行權價之上，投資者可賺取賣出期權所得的權利金D.對股價的預期為上漲時，賣出認購期權；若到期時股價維持在行權價之上，投資者可賺取賣出期權所得的權利金2、若賣出開倉認沽期權，則收益為（Ｂ）?Ａ.無限?B．有限?C.行權價格

D．無法擬定

3、賣出股票認沽期權的最大收益是(A）?Ａ．權利金?B.行權價格-權利金?Ｃ.行權價格

D．行權價格+權利金6、當標的股票價格接近行權價時，以下哪個數(shù)值達成最大(A)A．GａｍmaＢ.TheｔaＣ.RhoD.Vega19、熊市價差期權策略的最大虧損是(B)?A.無限的?Ｂ.固定的有限損失

C.標的股票價格?D.以上說法均不對14、某投資者賣出一份行權價格為85元的認購期權,權利金為２元(每股)，期權到期日的股票價格為90元,則該投資者的損益為(A)元A.-３B.－2C.５D．716、已知甲股票價格為２9.5元，則其行權價為30元一個周后到期的認購期權價格為１.2元,則在不存在套利機會的前提下,其行權價為30元一個周后到期的認沽期權價值應當為(假設ｒ=0）(C)A．0.7B.１.2C.1.７Ｄ.以上均不對的17、已知希臘字母Ｖeｇa是6，則當股價波動率上升1％時，認沽期權的權利金如何變化（A)A.上升0.０6元B.下降0．06元C.保持不變D.不擬定18、賣出1張行權價為６０元的平值認沽股票期權，假設合約單位為10０0,為盡量接近Ｄeltａ中性，應采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略(D）

A．買入60０股標的股票

Ｂ.賣空600股標的股票

Ｃ．買入５0０股標的股票?D．賣空500股標的股票19、可以用下列哪種方法構成一個熊市差價(B）

A．買入較低行權價認購期權，同時賣出相同標的，相同到期月份的較高行權價認購期權

B.買入較高行權價認購期權，同時賣出相同標的，相同到期月份的較低行權價認購期權

C.買入較低行權價認沽期權，同時賣出相同標的,相同到期月份的較高行權價認沽期權?D.買入較高行權價認沽期權，同時賣出相同標的，遠月的較低行權價認沽期權20、某投資者以1.15元(每股）買入一個行權價為40元的認購期權，以1.５元(每股)買入一個行權價為50元的認購期權,并以1.３元（每股)賣出兩個行權價為４5元的認購期權，構成了一個蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點為（D）元?A.4１.３5；48.65

B.4４．95；4５.05?Ｃ．39.95;50．０5?D.４0．05；49.95假設正股價格上漲1０元，認沽期權價值下降２元，則該認沽期權Deltａ值為(B）A.0．２B.－0.２Ｃ.5D.-5?2、認沽期權賣出開倉后,其盈虧平衡點的股價為(Ｂ）?A.權利金?B.行權價格-權利金

C.行權價格+權利金?D.股票價格變動差－權利金

?4、當Deｌtａ

值對證券價格的變化特別敏感的時候，（C）會顯得特別重要。?Ａ.thｅｔa?B.phｏ

C.gａｍma

D.ｖega

5、以下哪一個對的描述了ｇamma(Ａ)?Ａ.ｄeｌｔａ的變化與標的股票的變化比值?B.期權價值的變化與標的股票變化的比值

C.期權價值變化與時間變化的比值?D.期權價值變化與利率變化的比值?6、投資者賣出了認沽期權，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險,可采用的策略是（Ｂ）

A.買入股票

B．賣空股票?C.加持合約數(shù)量?D.減持合約數(shù)量

7、王先生由于看空后市,在一周前賣出了某股票認購期權，可是之后股價出現(xiàn)了上漲的趨勢,為此，以下哪一種方法可以有效地幫助王先生管理風險(D)?A.買入較低行權價、相同到期日的認沽期權?Ｂ.買入較高行權價、相同到期日的認沽期權

C．買入較低行權價、相同到期日的認購期權

D．買入較高行權價、相同到期日的認購期權

８、某投資者想要買入甲公司的股票，目前的股價是每股39元，他預測不久后該股票價格會稍稍減少，所以并不急于買進，這時他應采用的期權策略是（B）

Ａ.賣出行權價為３７元的認購期權?B.賣出行權價為3７元的認沽期權

Ｃ.買入行權價為３7元的認沽期權?D．賣出行權價為４２元的認沽期權

11、結算參與人結算準備金余額小于零，且未能在規(guī)定期間內(nèi)(次一交易日1１:30前)補足或自行平倉，交易所會采用哪種措施(B）?Ａ．提高保證金水平

B．強行平倉

C.限制投資者現(xiàn)貨交易

D.不采用任何措施?12、投資者開倉賣出了一張行權價是11元的認購期權合約,該期權前結算價是０.５元，標的股票前收盤價是1０元,合約單位為1００0，則應繳納的初始保證金是（B）元?Ａ.１5０0?B.2023?Ｃ.500?Ｄ.300０

１3、認購期權結算價為6元、標的證券收盤價為59元、期權虛值為５元，請計算賣出該認購期權的維持保證金（B)

A.12.75元?B.15.75元

C．10.７５元?Ｄ.9.７5元16、已知當前股價是1０元,以該股票為標的、行權價為10元、到期日為1個月的認購期權價格為2元,假設利率為０，則按照平價公式,認沽期權的價格應大約為(Ａ）元?A.2?B.8

Ｃ.１?D.1０19、蝶式期權策略在以下哪種情況下使用最為合適(Ｄ)

A.股價適度上漲?Ｂ.股價大跌大漲?C．股價適度下跌

D．股價波動較小?２0、202３年５月１7日甲股票的價格是50元,某投資者以0.９8元/股的價格買入一份2０２3年6月到期、行權價為4５元的認沽期權，以2.７1元/股的價格賣出兩份2023年6月到期、行權價為50元的認沽期權,以6.1２元/股的價格買入一份2023年6月到期、行權價為5５元的認沽期權。若到期日甲股票價格為50元,則該投資者的收益為(C）?Ａ.虧損1.28元?Ｂ．1.28元

C.３.32元?D．8.72元

?18、某投資者持有一定數(shù)量的甲股票多頭,為了規(guī)避股票下跌的風險，該投資者買入了1０00份甲股票的認沽期權來達成Dｅlｔa中性。已知甲股票的Deｌｔａ值為０.８,則該投資者持有的甲股票數(shù)量為(Ｃ)?A.80股?B．12５股?Ｃ.800股?D．1250股描述期權權利金對到期時間敏感度的希臘字母是（B）

A

Gamma,

Ｂ

Theta,Ｃ

rho,

d

VＥgａ.

以下對賣出認購期權策略收益描述對的的是（Ｄ)當標的證券價格高于行權價可以獲得更多的收益當標的證券的價格低于行權價越多,可以獲得更多的收益當標的證券的價格高于行權價,可以獲得所有權利金當標的證券價格低于行權價，可以獲得所有權利金行權價格越高,賣出認沽期權的風險（B）越小越大與行權價格無關為零對一個認購期權來說,Veｇａ值隨資產(chǎn)價格由虛值向?qū)嵵捣较虬l(fā)展的變化時（A)先增大后減小先減小后增大一直增大一直減小投資者賣出了認購期權，那么為了對沖股價上漲帶來的合約風險,可采用的策略是（A）買入股票賣空股票加持合約倉數(shù)減持合約倉數(shù)投資者賣出了認沽期權,那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險，可采用的策略是（Ｂ）買入股票賣空股票加持合約數(shù)量減持合約數(shù)量滿足期權平價關系的認購認沽期權需要滿足的條件不涉及（D)到期時間一致行權價一致標的股票一致權利金一致９.波動率微笑指期權隱含波動率與行權價格之間的關系對于股票期權來說(Ｄ)行權價格越高,波動率越大行權價格越高，波動率越小行權價格越低,波動率越小行權價格越接近標的證券價格,波動率越小客戶、交易參與人持倉超過持倉限額標準,且未能在規(guī)定期間內(nèi)平倉,交易所會采用哪種措施（B）提高保證金水平強行平倉限制投資者現(xiàn)貨交易不采用任何措施假設期權標的股票前收盤價為1０元，合約單位為50０0，行權價為１1元的認購期權的前結算價為1．3元，則每張期權合約的初始保證金最近接近于（B）元A．100００Ｂ.1400０C.18000D.2２02３投資者預期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或小幅上漲,打算賣出一份股票的認沽期權以賺取權利金，該股票前收盤價為50元，合約單位１00０,他所選擇的是一個月到期,行權價格為48元,權利金為3元的認購合約，則他每張合約所需的維持保證金為(C)元A.4８000B.15500Ｃ.1350０D.7800馮先生以0.８元賣出開倉行權價為40元的某股票認購期權(合約單位為１0000股)，到期日標的股票價格為41元，則陳先生此操作的盈虧情況為(Ｃ）-180０0元-８０00元-2０２3元2023元某投資者賣出一份行權價格為90元的認沽期權,權利金為２元（每股）,期權到期日的股票價格為9５元,則該投資者的損益為（B）元-22５7假設股票價格為5１元，以該股票為標的、行權價為50元、到期日為一個月的認購期權價格為2元,假設1個月到期的面值為１０0元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為99元,則按照平價公式,認沽期權的價格最接近(C)元A.0．1B.0.3C.0.５Ｄ.１以下希臘字母，說法對的的是（D)相較實值期權和虛職期權，平值期權theｔa的絕對值更大虛值期權的gamma值最大對一認購期權來說,ｄelta在深度實值時趨于０平值期權Ｖeｇa值最大賣出１張行權價為５0元的平值認沽期權,假設合約單位為1０0０，為盡量接近Ｄelta中性，應采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略(D）買入１０00股標的股票賣空10０0股標的股票買入５0０股標的股票賣空500股標的股票跨式策略的到期最大損失和最大收益分別是(Ａ)凈支付權利金,無限凈支付權利金,有限無限,無限以上都不對某股票當前股價40.５元,投資者以6.２5元（每股)的價格買入1張行權價為３5元的認購期權,以１.2９元（每股)的價格買入1張行權價45元的認購期權，以3.1元(每股)的價格賣出２張行權價為４０元的認購期權，該策略的盈虧平衡點為(D)A.3９.16元,41.8４元B.38.6６元,41.34元C.３6.84元,４4.1６元D.36.34元,43.66元18、某投資者持有10００0股甲股票，進行deｌｔａ中性交易，賣出2張1月后到期行權價為20元的認購期權（dｅltａ為0.５)，假如今天市場下跌,delta變?yōu)?.46，則為了保持delta中性,投資者需要如何操作

Ａ?A．賣出８00股股票

B.買入800股股票?C.賣出４00股股票?Ｄ.買入4０0股股票2、對于賣出開倉的投資者來說ＣA．必須持有標的股票Ｂ.持有股票即可，不一定是標的股票C．不必持有標的股票D．以上說法都不對的4、關于期權交易中,保證金繳納情況，敘述對的的是CＡ.買賣雙方均必須繳納保證金B(yǎng).買賣雙方均不強制繳納保證金C.賣方必須繳納保證金,買方無需繳納保證金D.賣方無需繳納保證金，買方必須繳納保證金5、Gamma在認購期權(）時最大BA.實值B．平值C.虛值D.深度虛值７、根據(jù)認購-認沽期權平價公式,購買一個股票的認沽期權等價于CA.購買認購期權，購買股票,并以無風險利率借入鈔票B.賣出認購期權,購買股票,并以無風險利率借入鈔票C.購買認購期權,出售股票,并以無風險利率投資鈔票D.賣出認購期權，賣出股票，并以無風險利率投資鈔票８、假設股票價格為50元,以該股票為標的、行權價為４5元、到期日為1個月的認購期權價格為6元,假設利率為０,則按照平價公式，認沽期權的價格應為()元BＡ．0Ｂ．1C.2D.3認購期權賣出開倉后,買房結束合約的方式涉及(Ｄ)行使權力放棄行使權力賣出平倉買入平倉２.投資者甲若在到期日前一直持有認購期權的義務倉,且到期日未平倉，那么(A）Ａ.若權利倉持有人乙進行行權操作,則投資者甲有義務以認購期權的行權價格賣出相應數(shù)量的標的證券B.若權利倉持有人乙沒有進行行權操作,則投資者甲有義務以認購期權的行權價格賣出相應數(shù)量的標的證券C．若權利倉持有人乙進行行權操作，則投資者甲有權利以認購期權的行權價格賣出相應數(shù)量的標的證券但沒有義務D.若權利倉持有人乙進行行權操作，則投資者甲有義務以認購期權的行權價格買入相應數(shù)量的標的證券一般而言，對以下哪些期權收取的保證金水平較高(C)平值虛值實值無法擬定當標的股票價格接近行權價時,以下哪個數(shù)值達成最大?(Ａ)GaｍmaThｅtａＲｈoVegａ投資者賣出了認購期權,那么為了對沖股價上漲帶來的合約風險,可采用的策略是(A)買入股票賣空股票加持合約數(shù)量減持合約數(shù)量根據(jù)認購－認沽期權評價公式,購買一個股票的認沽期權等于（C)購買認購期權,購買股票,并以無風險利率借入鈔票賣出認購期權，購買股票,并以無風險利率借入鈔票購買認購期權，出售股票，并以無風險利率投資鈔票賣出認購期權,賣出股票,并以無風險利率投資鈔票波動率微笑指期權隱含波動率與行權價格之間的關系對于股票期權來說(D)行權價格越高，波動率越大行權價格越高，波動率越小行權價格越低，波動率越小行權價格越接近標的證券價格,波動率越小出現(xiàn)以下哪種情況，中國結算上海分公司、上交所有權對投資者的相關持倉進行強行平倉(D)客戶持倉超過持倉限額標準,且未能在規(guī)定期間內(nèi)平倉合約調(diào)整后,備兌開倉持倉標的局限性部分,除權除息日沒有補足標的證券或沒有對局限性部分頭寸進行平倉因違規(guī)、違約被上交所和中國結算上海分公司規(guī)定強行平倉以上全是某股票認購期權行權價為1８元,前結算價為2元,合約標的前收盤價為20元，合約單位為1００0,則該認購期權義務倉開倉初始保證金為（D）元A．40０0B．５000C.60０0Ｄ.7000認購期權義務股票倉持倉維持保證金的計算方法，以下對的的是(Ａ）{結算價+Max（25%×合約標的收盤價－認購期權虛值,１0%×標的收盤價）}＊合約單位Ｍiｎ{結算價+Mａx［２5%×合約標的收盤價－認沽期權虛值,10%×行權價]，行權價｝*合約單位{結算價+Mａx（15％×合約標的收盤價-認購期權虛值，7％×合約標的收盤價）｝*合約單位Min｛結算價+Mａｘ［1５％×合約標的收盤價－認沽期權虛值,7％×行權價]，行權價}*合約單位行權價為50元的認購期權,權利金為３元，到期時標的證券價格為５2元，請計算賣出該期權的到期收益以及盈虧平衡點(Ｂ)A.2元，50元B.１元，5３元C．5元，5４元Ｄ.３元,50元認購期權賣出開倉的到期日盈虧平衡點的計算方法為(C）行權價格支付的權利金買入期權的行權價格+買入期權的權利金買入期權的行權價格－買入期權的權利金對于現(xiàn)價為12元的某一標的證券,期行權價格為11.5元、1個月到期的認沽期權權利金價格為0.25元,則賣出開倉該認沽期權合約到期日的盈虧平衡點為（),若標的證券價格為１２元，那么該認沽期權持有到期的利潤為（A)A.11.25元;0．25元Ｂ.11.25元;0．5元Ｃ.11.7５元；0.25元D.１1.75元;0.２5元【原題中C、D選項相同】已知甲股票價格29.5元,則其行權價為3０元一個周后到期的認購期權價格為１.2元，則在不存在套利機會的前提下,期行權價為３0元一個周期后到期的認沽期權價值應改為(假如r=０)(Ｃ）Ａ.0.7B．1.2Ｃ.１.7D．以上均不對的假如Veｇa值為正，說明相應期權價格變化與標的股票價格波動率變動的關系是(A）同一方向相反方向同一或相反方向無法擬定期權投資組合Vega指的是(Ｂ)投資組合價值變動與利率變化的比率期權價格變化與波動率的變化之比組合價值變動與時間變化之間的比例Dｅｌｔa值得變化與股票價格的變動之比某期權的Delｔa為０.４，交易１０0份該期權,則在Ｄelta中性下需要交易的標的證券的份數(shù)是(B）A．25份B.４０份C.1０0份Ｄ.20份１9下列關于牛市行情期權交易策略的說法中不對的的是(D)看漲股票，買入認購期權強烈看漲，合成期貨多頭溫和看漲,垂直套利溫和看漲，買入蝶式期權下列哪一組證券組合對的描述了蝶式認購策略(A)分別買入一份較低、較高行權價的認購期權,同時賣出兩份中間行權價、相同到期日的認購期權分別賣出一份較低、較高行權價的認購期權,同時買入兩份中間行權價、相同到期日的認購期權分別買入一份較低、較高行權價的認沽期權，同時賣出兩份中間行權價、相同到期日的認購期權分別賣出一份較低、較高行權價的認沽期權，同時買入兩份中間行權價、相同到期日的認購期權單選題(共20題,每題5分）1、以下哪些方式屬于認購期權賣出開倉的合約終結方式,ⅰ)買入平倉ⅱ）到期被行權ⅲ）到期失效ⅳ）到期行權ＣA．ⅰ、ⅱＢ.ⅰ、ⅱ、ⅲC.ⅰ、ⅲ、ⅳD.ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ２、對于賣出開倉的投資者來說CＡ.必須持有標的股票B.持有股票即可,不一定是標的股票Ｃ.不必持有標的股票D.以上說法都不對的3、投資者甲若在到期日前一直持有認沽期權的義務倉，且到期日未平倉，那么(）DＡ．若權利倉持有人乙進行行權操作，則投資者甲有義務以認沽期權的行權價格賣出相應數(shù)量的標的證券B.若權利倉持有人乙沒有進行行權操作,則投資者甲有義務以認沽期權的行權價格賣出相應數(shù)量的標的證券C.若權利倉持有人乙進行行權操作，則投資者甲有權利以認沽期權的行權價格賣出相應數(shù)量的標的證券但沒有義務D．若權利倉持有人乙進行行權操作，則投資者甲有義務以認沽期權的行權價格買入相應數(shù)量的標的證券4、關于期權交易中,保證金繳納情況,敘述對的的是CA．買賣雙方均必須繳納保證金B(yǎng).買賣雙方均不強制繳納保證金Ｃ.賣方必須繳納保證金，買方無需繳納保證金Ｄ．賣方無需繳納保證金,買方必須繳納保證金５、Gａmma在認購期權(）時最大ＢA.實值B.平值C．虛值D．深度虛值６、投資者賣出了認沽期權，那么為了對沖股價下跌帶來的合約風險,可采用的策略是(）BA.買入股票B.賣空股票Ｃ.加持合約數(shù)量Ｄ.減持合約數(shù)量8、假設股票價格為50元,以該股票為標的、行權價為45元、到期日為1個月的認購期權價格為6元，假設利率為0，則按照平價公式，認沽期權的價格應為（)元ＢA.0B．１C.2D.3９、波動率微笑是指不同（)的期權,其隱含波動率也不同ＣA.到期日B.標的C.行權價D．權利金1０、下列哪一種情況不會被強行平倉ＤＡ.客戶備兌持倉的標的局限性B.客戶持倉超過限額Ｃ.客戶可用保證金數(shù)額過低Ｄ.以上均不對的11、投資者預期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或略有下跌，打算賣出一份該股票的認購期權以賺取權利金,該股票前收盤價為45元,合約單位１000,他所選擇的是一個月到期,行權價格為４4元,權利金為3元的認購合約，則他每張合約所需的初始保證金為()元ｃA.14250B.1325０C.7500D.50００1２、投資者預期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或小幅上漲,打算賣出一份該股票的認沽期權以賺取權利金，該股票前收盤價為50元,合約單位10０0，他所選擇的是一個月到期,行權價格為48元，權利金為3元的認購合約，則他每張合約所需的維持保證金為（)元ｃA.480０0B.15500C.13５00D.7800１３、丁先生短期看空后市，故以5元的價格賣出了一張行權價為50元的某股票近月認購期權,那么到期日股價為()時,丁先生達成了盈虧平衡CA.45Ｂ．５０Ｃ.55D.以上均不對的１4、某投資者賣出一份行權價格為70元的認購期權,權利金為１元(每股),則該投資者在期權到期日的盈虧平衡點是DＡ.股票價格為６8元B.股票價格為69元Ｃ.股票價格為7０元D.股票價格為7１元15、錢先生以０.8元賣出開倉行權價為４0元的甲股票認沽期權（合約單位為１0000股）,到期日標的股票收盤價為4１元,則其盈虧為（)元BＡ.18000B．８000C.-2023D.－800016、認購期權的價格為5元、標的證券的當前價格為6０元、行權價的貼現(xiàn)值為５８.５元，則相同行權價和到期日的認沽期權的價格為ＤA.1.5元Ｂ.5元C.１0元D.3.5元１7、某投資者持有的投資組合Gaｍmａ大于0,則在極短時間內(nèi)，若標的價格升高，則該投資者的Dｅltａ值AＡ.升高Ｂ.不變Ｃ.減少D．無法判斷19、賣出跨式期權是指AＡ.賣出相同標的資產(chǎn)的同月份、同行權價格的認購期權和認沽期權B.買入相同標的資產(chǎn)的同月份、同行權價格的認購期權和認沽期權C.賣出相同標的資產(chǎn)的同月份、同行權價格的兩份認購期權和一份認沽期權D．賣出相同標的資產(chǎn)的同月份、同行權價格的一份認購期權和兩份認沽期權20、2023年５月17日甲股票的價格是5０元,某投資者以6.12元／股的價格買入一份20２3年6月到期、行權價為４5元的認購期權，以3.０７元/股的價格賣出兩份2023年6月到期、行權價為50元的認購期權,以1.30元／股的價格買入一份202３年６月到期、行權價為55元的認購期權，則到期日該投資者的最大收益為ｂＡ.1.２8元B．３.７２元C．8.72元D.11.28元1、當投資者預計股價近期上漲概率較小或想為股票鎖定賣出價時,可以（Ｂ)Ａ．買入認購期權B.賣出認購期權C．買入認沽期權D．賣出認沽期權2、以3元賣出1張行權價為４0元的股票認購期權，兩個月期權到期后股票的收盤價為50元，不考慮交易成本，則其凈收益為(Ｂ)元A．-10B.-７C.7D.103、以３元／股賣出1張行權價為４0元的股票認沽期權，兩個月期權到期后股票的收盤價為39元，不考慮交易成本，則其每股收益為（D)元A.-１B.0C.1D．24、客戶必須保持其交易帳戶內(nèi)的最低保證金金額,稱為(C)A.初始保證金B(yǎng).履約保證金C.維持保證金Ｄ.交易保證金５、以下哪個字母可以度量波動率對期權價格的影響(D）Ａ.GammaB.ＴhetaC.RhoD.Vega6、以下說法不對的的是（B)A.賣出認購期權可以買入標的證券對沖風險B.賣出認沽期權可以買入標的證券對沖風險Ｃ.賣出認沽期權可以通過賣空標的證券來對沖風險D.賣出認購期權可以買入相同期限和標的的認購期權對沖風險7、認購-認沽期權平價公式為(D)A.認購期權價格減去標的證券現(xiàn)價等于行權價減去認沽期權的價格B.認購期權價格加上標的證券現(xiàn)價等于認沽期權的價格與行權價的現(xiàn)值之和C.認購期權價格減去行權價等于認沽期權的價格減去標的證券現(xiàn)價Ｄ.認購期權價格與行權價的現(xiàn)值之和等于認沽期權的價格加上標的證券現(xiàn)價8、波動率微笑是指，當其他合約條款相同時(D)Ａ.認購、認沽的隱含波動率不同B.不同到期時間的認沽期權的隱含波動率不同Ｃ.不同到期時間的認購期權的隱含波動率不同D.不同行權價的期權隱含波動率不同９、下列情形不會出現(xiàn)強行平倉的是(D)A.結算參與人結算準備金余額小于零，且未在規(guī)定期間內(nèi)補足或自行平倉B．合約調(diào)整后，備兌開倉持倉標的局限性，除權除息日沒有補足標的證券或未對局限性部分頭寸平倉C.客戶、交易參與人持倉部分超過規(guī)定持倉的，且未對超過部分平倉D.結算準備金余額大于零但低于結算準備金最低余額10、某股票認購期權行權價為18元，前結算價為2元，合約標的前收盤價為20元，合約單位為１0０0，則該認購期權義務倉開倉初始保證金為（Ｄ)元Ａ.4000Ｂ.5000C.6000Ｄ.70０011、目前，根據(jù)上交所個股期權業(yè)務方案中的保證金公式,假如甲股票上一交易日收盤于11元，當天收盤于1２元;行權價為10元、合約單位為100０的該股票認購期權上一交易日收的結算價為1.5元，當天的結算價位2.3元,那么該認購期權的維持保證金為(C）元A．3.1B．４.25C．5.3D.以上均不對的１3、賣出一份行權價格為３0元,合約價為2元，三個月到期的認沽期權，盈虧平衡點為(Ａ）元Ａ．28Ｂ.30C．３２Ｄ．3414、甲股票現(xiàn)價為44元，該股票一個月到期、行權價格為42元的認購期權合約價格為3元,其相同條件下的認沽期權合約價格為2元,不考慮無風險利率。經(jīng)計算，小明發(fā)現(xiàn)，按照平價公式,該期權存在無風險套利，差額大約為(Ａ)元A．1Ｂ.2Ｃ.3D.415、現(xiàn)有甲股票認購期權,行權價格為50元，到期日為三個月,一個月后,該期權的標的證券價格有如下三種情況：①甲股票價格依舊為50元；②甲股票價格跌至４８元;③甲股票價格跌至4６元。則該三種股價情況所相應的期權Gａmma數(shù)值大小關系為(B)Ａ.①=②＝③B．①＞②>③C．①＜②<③D.無法判斷16、期權組合的Theta指的是(C)A.投資組合價值變化與利率變化的比率B.期權價格變化與波動率的變化之比C．組合價值變動與時間變化之間的比例Ｄ.Deｌta值的變化與股票價格的變動之比17、甲股票現(xiàn)在在市場上的價格為40元，投資者小明對甲股票所相應的期權合約進行了如下操作:①買入1張行權價格為4０元的認購期權；②買入2張行權價格為38元（Ｄeｌta=0.7)認購期權;③賣出3張行權價格為４3元（Dｅlta=0.2)的認購期權。為盡量接近Dｅlta中性,小明應采用下列哪個現(xiàn)貨交易策略（合約單位為100０）（B)Ａ.買入13０0股股票B.賣出1300股股票C.買入2500股股票D.賣出2５00股股票18、某期權的Deltａ為0.4，交易100份該期權，則在Dｅlta中性下需要交易的標的證券的份數(shù)是(B)A.25份B.40份C.1００份D.２0份1９、以下屬于領口策略的是(B）A．買入股票+買入認購期權+買入認沽期權B．買入股票＋賣出認購期權+買入認沽期權C.買入股票+買入認購期權＋賣出認沽期權D.買入股票+賣出認購期權+賣出認沽期權20、跨式策略的到期最大損失和最大收益分別是（A）A.凈支付權利金,無限B.凈支付權利金,有限C.無限,無限D.以上都不對單選題（共20題,每題５分）1、關于認購期權賣出開倉策略的交易,以下描述對的的是ａA.對股價的預期為下跌時,賣出認購期權；若到期時股價維持在行權價之下，投資者可賺取賣出期權所得的權利金B(yǎng).對股價的預期為上漲時,賣出認購期權;若到期時股價維持在行權價之下,投資者可賺取賣出期權所得的權利金Ｃ.對股價的預期為下跌時，賣出認購期權；若到期時股價維持在行權價之上，投資者可賺取賣出期權所得的權利金D.對股價的預期為上漲時,賣出認購期權;若到期時股價維持在行權價之上,投資者可賺取賣出期權所得的權利金2、下列哪一項最符合認沽期權賣出開倉的應用情景dA．投資者希望杠桿性做多B.投資者希望對沖下行風險C．投資者強烈看多后市Ｄ.投資者預期后市小幅上行3、(Ｄ)是投資者在交易所專用結算賬戶中保證合約履行的資金，是已被合約占用的保證金A.結算準備金B(yǎng).交易保證金C．交割保證金Ｄ.結算保證金4、以下對初始保證金和維持保證金描述不對的的是cA．除備兌開倉以外的賣出開倉必須繳納初始保證金B(yǎng).期權權利方不需繳納保證金C.期權義務方不需要繳納保證金D．維持保證金是根據(jù)收盤后的價格調(diào)整的５、以下哪個字母表達當利率變化時，期權合約的價格變化值cＡ.GａmｍaＢ.ThetaC．RhｏD.Veｇa6、賣出認購期權開倉后，可通過以下哪種手段進行風險對沖CA.買入相同期限、標的的認沽期權B.賣出相同期限、標的的認沽期權C.買入相同期限、標的的認購期權D.賣出相同期限、標的的認購期權1１、股票認購期權初始保證金的公式為：認購期權義務倉開倉初始保證金=｛前結算價+Max(x×合約標的前收盤價-認購期權虛值，10%×合約標的前收盤價）}*合約單位；公式中比例x的值為ＣＡ．0.1B．０.2C.0.25D.0.31２、認沽期權ＥTF義務倉持倉維持保證金的計算方法,以下對的的是DA.{結算價+Mａx(25%×合約標的收盤價-認購期權虛值，1０%×標的收盤價）｝＊合約單位B.Ｍiｎ｛結算價+Ｍaｘ［25％×合約標的收盤價-認沽期權虛值，10%×行權價],行權價}*合約單位C．{結算價+Ｍax(１5％×合約標的收盤價-認購期權虛值,7%×合約標的收盤價)｝*合約單位D．Ｍin{結算價＋Max[15％×合約標的收盤價-認沽期權虛值，7%×行權價］,行權價｝＊合約單位13、行權價為50元的認購期權,權利金為3元，到期時標的證券價格為52元，請計算賣出該認購期權的到期收益以及盈虧平衡點ｂA.2元、50元B．1元、53元C.5元、54元Ｄ．3元、５0元15、甲股票現(xiàn)價為44元，該股票一個月到期、行權價格為42元的認購期權合約價格為3元,其相同條件下的認沽期權合約價格為2元，不考慮無風險利率。經(jīng)計算,小明發(fā)現(xiàn)，按照平價公式,該期權存在無風險套利，差額大約為（)元ａA．1B.2C．３D.4１６、下列關于希臘字母，說法對的的是aA.對于同一個認購期權，標的價格越高，Deltａ越高B.對于同一個認沽期權，標的價格越高，Delta越高C.對于同一個認購期權，標的價格越高,Gaｍｍａ越低D.對于同一個認沽期權，標的價格越高，Gammａ越低17、以下說法不對的的是bA.Tｈetａ的值越大表白期權價值受時間的影響越大B.gamma值越大說明標的證券價格變化對期權價值影響越大C．Rho值越大說明無風險利率對期權價值影響越大D.Vega值越大說明波動率變化對期權價值影響越大１８、若某投資者賣出開倉了1張行權價為5元、當月到期的認購期權，該期權的合約數(shù)量為5００0，該期權此時的Delta值為0．662,那么此時可以買入()股該期權的標的證券aA.33１０B.3３００C．3400Ｄ.50００19、關于構建碟式期權組合來說，下列說法對的的是ｃA.需要交易2張合約Ｂ.需要交易３張合約C.需要交易4張合約Ｄ．以上均不對的20、某投資者預期甲股票未來小幅上漲,故采用牛市認沽價差期權組合,他一方面以3元的價格買入一份行權價格為２８元的認沽期權，進而又以4元的價格賣出一份行權價格為30元、同等期限的認沽期權,則當?shù)狡谌?甲股票的價格漲至32元時，該投資者每股收益為()元aA.1Ｂ．2C．3D．4考試級別:?一級9、假設甲股票的最新交易價格為20元，其行權價為2５元的下月認沽期權的最新交易價格為6元,則該期權的內(nèi)在價值和時間價值分別為（Ｄ）元A.6；５B.１；５Ｃ.5；６D.5；11９、對于保險策略的持有人而言，其10000股標的證券的買入均價為5元，１張當月到期、行權價為５．5元的認沽期權買入開倉均價為0.75元，若該期權到期時標的證券的價格為5.８元，該投資人獲得的總收益回報為(A）?A.５0０元?B．1５０0元

C．２5０0元

Ｄ．－5０0元4、請問下列哪個合約代碼表達期權合約行權價格為13．5元(B)?A.１00０0０01

６0０000１C1305M00500?B.10000001

６000０01C1３0８Ｍ01350

C.10000001

６001３５C13０8Ｍ00３８0

Ｄ．1000１35

60００001Ｃ13０8M0038094.李先生買了一張行權價格為2０元的認沽期權，當標的物價格為２5元時,該期權是一個(Ｃ）Ａ實值期權Ｂ平值期權Ｃ虛值期權D以上均不對的77.上交所期權合約交收日為(B）Ａ合約行權日B合約行權日的下一個交易日C最后交易日Ｄ合約到期日８9.個股期權實行限倉制度,下列哪一項不屬于同一交易方向(Ｄ)A買入認購和賣出認沽B買入認沽和賣出認購Ｃ備兌開倉與買入認沽Ｄ賣出認購與賣出認沽92.請問下列哪個合約代碼標示期權合約行權價格為13.5元(B）A10０000０16000001C1305Ｍ0０50０B１0000001600000１C1308M０13５0C100000０1600135C130８Ｍ00380D10０01３5６0０000１C130８M00380１05.小李買入甲股票的成本為20元/股，隨后備兌開倉賣出一張行權價為2２元,下個月到期,權利金為0.8元的認購期權,則使用該策略理論上最大收益為（C)A無限大B０.8元Ｃ2.８元D2元10７.某投資者進行保護性認沽期權策略操作，持股成本為４0元／股，買入的認沽期權其行權價格為４2元，支付權利金3元/股，若到期日股票價格為３９元,則每股盈虧是（A)Ａ-１元B-2元C1元D2元113標的資產(chǎn)為股票的期權限價單筆申報最大數(shù)量為（Ｃ)A50張Ｂ80張C１0０張Ｄ150張130．合約單位是指單張合約相應標的證券的（Ａ)Ａ數(shù)量B價格Ｃ數(shù)量和價格Ｄ以上都不是177.對于保險策略的持有人而言，其1０000股的標的證券買入均價為５元,1張當月到期、行權價為5.５元年的認沽買入開倉均價為0.7５元，若該期權到期時的標的證券的價格為5.８元，該投資者獲得的總收益回報為（Ａ)A．500元Ｂ.15０0元C.2５0０元Ｄ．-500元３、以下哪些方式屬于認沽期權賣出開倉的合約終結方式，?。┵I入平倉

ⅱ）到期被行權

ⅲ)到期失效

ⅳ）到期行權(A)?Ａ.ⅰ、ⅱ

Ｂ．ⅰ、ⅱ、ⅲ?C.ⅰ、ⅲ、ⅳ?Ｄ.ⅰ、ⅱ、ⅲ、ⅳ2、某投資者收到一筆權利金,賣出了一個未來買股票權利,則該投資者是(B)?A．認購期權的買方?Ｂ.認購期權的賣方

C．認沽期權的買方

Ｄ.認沽期權的賣方王先生以10元每股買入100００股甲股票,并以０.5元買入了１張行權價為1０元甲股票的認沽期權（合約單位10０00股），假如到期日,股價為1２元,則該投資者賺錢為(A)元?A.15０00

B.2０230

C．250０0?D.以上均不對的4、(A)是指一張期權合約相應的合約標的名義價值?

A.合約面值

B.合約單位?

C.合約數(shù)量

Ｄ.合約價格?5、（D）是指投資者進行反向交易以了結所持有的合約?

Ａ.認購?

Ｂ.認沽

C.開倉

D.平倉

?11、假設某投資者以18元／股的價格買入丙股票,并備兌開倉1張丙股票的行權價為2０元的認購期權（沒有其他期權持倉），權利金為1元/股,則這筆備兌開倉的盈虧平衡點為（A）?

A．１７元?

B.18元?

Ｃ.19元?

D.20元

??5、關于做市商,以下說法錯誤的是（A)

A.做市商向公眾投資者提供單邊報價

B.做市商是金融機構?

C.做市商必須具有一定資金實力和風險承受能力?

D.做市商向公眾投資者提供雙邊報價

單選題（共20題，每題5分）１6、規(guī)定個人投資者期權買入開倉的資金規(guī)模不得超過其證券賬戶資產(chǎn)的一定比例的制度是(B)Ａ．限倉制度B.限購制度C．限開倉制度Ｄ．強行平倉制度

５、投資者設定好合約價格報上委托單子后,立即所有成交否則自動撤消,請問這是哪種交易訂單類型(B）?A.限價訂單?B.ＦOＫ限價申報訂單?Ｃ.市價剩余撤消訂單

D.市價剩余轉限價訂單?

??

?

4、上交所個股期權標的資產(chǎn)是（Ａ）?A.股票或ＥTF?B.期貨

C.指數(shù)?Ｄ.實物

5、投資者賣出開倉成交后，關于賬戶狀態(tài),下列說法對的的是（C)

A.支付權利金，增長權利倉頭寸

B．支付權利金，減少權利倉頭寸?C.收到權利金,增長義務倉頭寸

Ｄ.收到權利金,減少義務倉頭寸?８、以下關于期權與權證的不同之處，不對的的是（A)

A．期權跟權證沒區(qū)別

Ｂ.期權與權證的發(fā)行主體不同樣

C.持倉類型不同

Ｄ.行權價格的規(guī)定不一致

11、備兌開倉是指投資者在擁有足額標的證券的基礎上，（)相應數(shù)量的（）期權合約(C）?A．買入;認購

Ｂ.買入；認沽

C.賣出；認購?D.賣出;認沽?

?１1、投資者進行備兌開倉的目的是(Ｂ)A.鎖定股票買入價格Ｂ.增強持股收益,減少持股成本C．減少股票賣出成本D.鎖定持股收益13、合約發(fā)生調(diào)整當天,若標的股票僅進行鈔票分紅,則備兌開倉投資者需要(B)A.補充保證金B(yǎng).購買、補足標的證券C．解鎖已鎖定的證券D．什么也不做2、期權的買方又稱為（),期權的賣方又稱為（C)Ａ.行權方，交割方Ｂ．交割方,行權方C.權利方，義務方D.義務方,權利方7、一般來說，在其他條件不變的情況下,標的股票的波動率越大,其認購期權權利金價值（A)A．越大B.越小C．沒有影響D．以上均不對的11、王先生以10元價格買入甲股票1萬股,并賣出該標的行權價為１１元的認購期權,該期權將于1個月后到期,收到權利金０.5元（合約單位是1萬股)，則該策略的盈虧平衡點是股票價格為（Ｃ）元Ａ．10B.９C.9．５Ｄ．10.5５、假如在收盤時某投資者持有同一期權合約１0張權利倉,７張非備兌義務倉，則當天清算后客戶的持倉為(C)Ａ．10張權利倉,７張非備兌義務倉B.10張權利倉,７張備兌義務倉C．3張權利倉Ｄ．1７張權利倉6、下列說法錯誤的是（Ｄ)Ａ．實值期權,也稱價內(nèi)期權，是指認購期權的行權價格低于標的證券的市場價格,或者認沽期權的行權價格高于標的證券市場價格的狀態(tài)。B.平值期權，也稱價平期權,是指期權的行權價格等于標的證券的市場價格的狀態(tài)。Ｃ.虛值期權,也稱價外期權,是指認購期權的行權價格高于標的證券的市場價格,或者認沽期權的行權價格低于標的證券市場價格的狀態(tài)。D．期權的權利金是指期權合約的行權價格1４、投資者小李賬戶中持有乙股票，該股票目前由于小李操作了一筆股權質(zhì)押融資無法賣出，但又緊張股價下跌希望對沖風險，該操作以下哪種策略(Ａ)Ａ.保護性策略,買入認沽期權B.備兌策略，賣出認購期權C．買入認購期權D.賣出認沽期權19、對于保險策略的持有人而言,其10000股標的證券的買入均價為5元，１張當月到期、行權價為5.５元的認沽期權買入開倉均價為0.7５元,若該期權到期時標的證券的價格為5．8元,該投資人獲得的總收益回報為(A)A.500元B.1５00元C.２５00元D.-500元單選題(共20題,每題５分)1、期權是交易雙方關于未來買賣權利達成的合約,其中交易的價格被稱為(C)A.結算價B.行權價C.權利金D.期權費4、“100００081,600１0４C1401M００１10，上汽集團購１月1１00”中“上汽集團購１月110０”稱為(Ｃ）A.合約編碼B.合約交易代碼C．合約簡稱D.以上均不對的