某知名公司財務(wù)管理分析

TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"1主要業(yè)績 2\o"CurrentDocument"2報表及工程分析 2資產(chǎn)負債表 2資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 2負債結(jié)構(gòu) 4資產(chǎn)變動趨勢 6負債變動趨勢 8貨幣資金 10應(yīng)收帳款 10存貨 10利潤表 10綜合結(jié)構(gòu) 11收入結(jié)構(gòu) 12支出結(jié)構(gòu) 13綜合變動趨勢 14收入變動趨勢 16支出變動趨勢 16現(xiàn)金流量表 17流入結(jié)構(gòu) 17流出結(jié)構(gòu) 19余額結(jié)構(gòu) 21變動趨勢 21綜合分析 22\o"CurrentDocument"3財務(wù)狀況綜合分析 23盈利能力 23盈利能力各項指標(biāo) 23指標(biāo)分析 23償債能力 24償債能力各項指標(biāo) 24短期償債能力 24長期償債能力 24經(jīng)營管理能力 25經(jīng)營管理能力各項指標(biāo) 25指標(biāo)分析 25現(xiàn)金流量分析 26現(xiàn)金流量分析指標(biāo) 26指標(biāo)分析 26杜邦財務(wù)分析 26\o"CurrentDocument"4財務(wù)模型分析 27模型分析 27營運資產(chǎn)分析模型 28巴薩利分析模型 28\o"CurrentDocument"5財務(wù)狀況預(yù)警和重要提示 29\o"CurrentDocument"6附錄：財務(wù)報表 32資產(chǎn)負債表 32利潤表 36現(xiàn)金流量表 381主要業(yè)績2003年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入：58,330.05萬元；利潤總額：7,761.11萬元；凈利潤：6,415.33萬元；長期投資：-1,034.81萬元；總資產(chǎn)：76,323.03萬元；營運資本：28,885.58萬元；2003年與往期相比單位：萬元工程2002年2001年2003年比2002年比2001年主營業(yè)務(wù)收入增長92.24%增長243.73%利潤總額增長39.65%增長93.33%凈利潤增長37.62%增長124.52%長期投資下降0.00%下降0.00%總資產(chǎn)增長14.47%增長154.75%營運資本增長14.62%增長466.17%2報表及工程分析單位：萬元行工程2002年2001年2003年2002年2001年2003年01貨幣資金02短期投資

03短期投資跌價準(zhǔn)備04短期投資凈值05應(yīng)收票據(jù)06應(yīng)收股利07應(yīng)收利息08應(yīng)收賬款909減：壞賬準(zhǔn)備10應(yīng)收賬款凈額11預(yù)付賬款12應(yīng)收補貼款13其他應(yīng)收費2,014存貨15減：存貨跌價準(zhǔn)備16存貨變現(xiàn)損失17存貨凈額18待攤費用1519一年內(nèi)到期的長期債券投資20待處理流動資金凈損失21其他流動資產(chǎn)22流動資產(chǎn)合計23長期股權(quán)投資24長期債券投資25長期投資合計26減：長期投資減值

準(zhǔn)備27合并價差28長期投資凈額29固定資產(chǎn)原值30減：累計折舊31固定資產(chǎn)凈值32固定資產(chǎn)清理33工程物資34在建工程4,635待處理固定資產(chǎn)凈損失36固定資產(chǎn)合計37無形資產(chǎn)38開辦費39長期待攤費用40遞延資產(chǎn)41無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計42其他長期資產(chǎn)43遞延稅款借項44資產(chǎn)總計1001001002003年資產(chǎn)總計：76,323.03萬元，其中：貨幣資金22,172.73萬元，占29.05%；應(yīng)收帳款10,041.56萬元，占13.16%；存貨9,871.85萬元，占12.93%；流動資產(chǎn)46,836.80萬元，占61.37%；固定資產(chǎn)28,411.39萬元，占37.23%；無形資產(chǎn)840.79萬元，占1.10%；長期待攤費用268.86萬元，占0.35%。單位：萬元行工程2002年2001年2003年2002年2001年2003年45短期借款0

46應(yīng)付票據(jù)47應(yīng)付賬款48預(yù)收賬款49代銷商品款50應(yīng)付工資51應(yīng)付福利費52未付股利53應(yīng)交稅金54其他應(yīng)交款55其他應(yīng)付款56預(yù)提費用1157一年內(nèi)到期的流動負債58其他流動負債59流動負債合計60長期借款61應(yīng)付債券62長期應(yīng)付款63其他長期負債64住房周轉(zhuǎn)金65長期負債合計66遞延稅款貸項67負債合計19,68少數(shù)股權(quán)及權(quán)益69實收資本70資本公積71盈余公積72其中：公益金1,73任意公積金74未分配利潤75外幣報表折算差額76所有者權(quán)益合計77權(quán)益總計1001001002003年權(quán)益總計：76,323.03萬元，其中：短期借款0.00萬元，占0.00%；應(yīng)付帳款6,872.11萬元，占9.00%；應(yīng)付票據(jù)3,830.67萬元，占5.02%；一年內(nèi)到期的流動負債0.00萬元，占0.00%；長期借款0.00萬元，占0.00%；流動負債17,951.22萬元，占23.52%；負債合計19,451.22萬元，占25.49%；所有者權(quán)益合計54,214.52萬元，占71.03%。單位：萬元行工程2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001i01貨幣資金100171041001702短期投資03短期投資跌價準(zhǔn)備04短期投資凈值05應(yīng)收票據(jù)425.2306應(yīng)收股利07應(yīng)收利息10000100008應(yīng)收賬款100761371007609減：壞賬準(zhǔn)備10098981009810應(yīng)收賬款凈額100981191009811預(yù)付賬款10022216910022212應(yīng)收補貼款100511361005113其他應(yīng)收費1001734810017314存貨100601311006015減：存貨跌價準(zhǔn)備100282731002816存貨變現(xiàn)損失

17存貨凈額100611251006118待攤費用100661361006619一年內(nèi)到期的長期債券投資100144010014420待處理流動資金凈損失21其他流動資產(chǎn)22流動資產(chǎn)合計100501151005023長期股權(quán)投資1000-1100024長期債券投資10000100025長期投資合計10000100026減：長期投資減值準(zhǔn)備27合并價差10000100028長期投資凈額29固定資產(chǎn)原值100882441008830減：累計折舊100851321008531固定資產(chǎn)凈值100882801008832固定資產(chǎn)清理33工程物資34在建工程10014771001435待處理固定資產(chǎn)凈損失36固定資產(chǎn)合計100571941005737無形資產(chǎn)10030321003038開辦費39長期待攤費用100106139100106

40遞延資產(chǎn)41無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計2,10035391003542其他長期資產(chǎn)43遞延稅款借項44資產(chǎn)總計10045114100452003年與2002年比較：資產(chǎn)總額增長了9,648.59萬元；其中主要是：固定資產(chǎn)原值增加了16,338.64萬元，固定資產(chǎn)凈值增加了15,447.32萬元，固定資產(chǎn)合計增加了13,736.39萬元；而長期投資合計減少了8,354.81萬元，合并價差減少了8,354.81萬元，長期股權(quán)投資減少了5,354.81萬元。2003年與2001年比較：資產(chǎn)總額增長了46,363.20萬元；其中主要是：資產(chǎn)總計增加了46,363.20萬元，流動資產(chǎn)合計增加了26,271.77萬元，固定資產(chǎn)合計增加了19,999.84萬元；而其他應(yīng)收費減少了2,535.80萬元，長期投資凈額減少了1,034.81萬元，預(yù)付賬款減少了592.38萬元。單位：萬元行工程2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001145短期借款100176010017646應(yīng)付票據(jù)100832131008347應(yīng)付賬款100631311006348預(yù)收賬款100541071005449代銷商品款50應(yīng)付工資100171611001751應(yīng)付福利費100703521007052未付股利10017212310017253應(yīng)交稅金1001033610010354其他應(yīng)交款100611161006155其他應(yīng)付款100601031006056預(yù)提費用100179127310017957一年內(nèi)到期的流動0

負債58其他流動負債59流動負債合計100991151009960長期借款61應(yīng)付債券62長期應(yīng)付款100133010013363其他長期負債0.0064住房周轉(zhuǎn)金65長期負債合計10033310010033366遞延稅款貸項67負債合計10011611010011668少數(shù)股權(quán)及權(quán)益69實收資本100681001006870資本公積1000102100071盈余公積100591811005972其中：公益金100591671005973任意公積金74未分配利潤1004264100475外幣報表折算差額76所有者權(quán)益合計100191111001977權(quán)益總計10045114100452003年與2002年比較：權(quán)益總計增長了9,648.59萬元；其中主要是：權(quán)益總計增加了9,648.59萬元，所有者權(quán)益合計增加了5,230.37萬元，未分配利潤增加了3,197.26萬元；而短期借款減少了3,100.00萬元，長期應(yīng)付款減少了1,500.00萬元，應(yīng)交稅金減少了631.78萬元。2003年與2001年比較：權(quán)益總計增長了46,363.20萬元；其中主要是：權(quán)益總計增加了46,363.20萬元，所有者權(quán)益合計增加了44,717.83萬元，資本公積增加了33,359.80萬元；而短期借款減少了5,443.58萬元，長期負債合計減少了3,500.00萬元，長期借款減少了3,000.00萬元。2003年貨幣資金（22,172.73萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的47.34%，以高于同行業(yè)的最高水平35.00%分析，貨幣資金持有量過多，雖然能充分保障企業(yè)的現(xiàn)金支付、歸還債務(wù)和支付貨款的能力，但貨幣資金的盈利能力最弱，增加了置存本錢，從而降低了企業(yè)的整體盈利能力，保持貨幣資金的數(shù)量應(yīng)該不宜過大。需要關(guān)注，并進行進一步的分析其持有量的原因，是否擴大銷售規(guī)模或者有借款借入，還是加強了應(yīng)收帳款的回收。2003年與2002年的21,409.86萬元相比小幅增長了3.56%，到達22,172.73萬元，從貨幣資金的小幅增長來看，企業(yè)持有貨幣資金量已經(jīng)很高了，繼續(xù)增長，將增加置存本錢，降低盈利能力。2003年與2001年的3,691.37萬元相比大幅增長了500.66%，到達22,172.73萬元，從貨幣資金的大幅增長來看，企業(yè)持有貨幣資金量相對適中，本期大幅增長是滿足上期的資金缺乏，解決企業(yè)面臨的支付壓力，但不應(yīng)持有過大。2003年應(yīng)收帳款（9,787.58萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的20.90%，以高于同行業(yè)的最高水平20.00%分析，嚴重關(guān)注：應(yīng)收帳款太多，可能有大量的壞帳風(fēng)險。需要進一步對銷售規(guī)模、應(yīng)收帳款回收、帳齡分析。2003年與2002年的7,127.17萬元相比大幅增長了37.33%，到達9,787.58萬元，從應(yīng)收帳款的大幅增長來看，嚴重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期繼續(xù)大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險性。2003年與2001年的5,435.23萬元相比大幅增長了80.08%，到達9,787.58萬元，從應(yīng)收帳款的大幅增長來看，嚴重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險性。2003年存貨（9,871.85萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的21.08%，以小于同行業(yè)最低水平的45.00%分析，關(guān)注：存貨很少，相對占用的資金很少、管理本錢低，但可能很難保證企業(yè)對生產(chǎn)原料的需求，以及影響企業(yè)組織均衡生產(chǎn)并及時向客戶提供產(chǎn)品。2003年與2002年的7,526.14萬元相比大幅增長了31.17%，到達9,871.85萬元，從存貨的大幅增長來看，上期存貨很少，大幅增長可能是滿足生產(chǎn)的需求、擴大生產(chǎn)規(guī)模，但應(yīng)注意存貨一般在流動資產(chǎn)總額的一半以上，不應(yīng)過多。2003年與2001年的4,508.46萬元相比大幅增長了118.96%，到達9,871.85萬元，從存貨的大幅增長來看，關(guān)注：上期存貨較多，大幅增長原因不明，應(yīng)當(dāng)注意存貨會增大風(fēng)險和管理本錢。行工程2002年2001年2003年2002年2001年2003年01主營業(yè)務(wù)收入10010010002折扣與折讓03主營業(yè)務(wù)收入凈額04主營業(yè)務(wù)本錢05主營業(yè)務(wù)稅金及附加06主營業(yè)務(wù)利潤507其他業(yè)務(wù)利潤08存貨跌價準(zhǔn)備09營業(yè)費用（銷售費用）10管理費用11財務(wù)費用12進貨費用13營業(yè)利潤14投資收益15補貼收入16營業(yè)外收17營業(yè)外支出2318以前年度損益調(diào)整19利潤總額20所得稅21少數(shù)股東損益22所得稅返還23分給外單位利潤24凈利潤25年初未分配利潤26盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)27可供分配的利潤28提取法定公積金29提取法定公益金30提取職工獎勵福利基金31可供股東分配的利潤32提取資本公積金33應(yīng)付優(yōu)先股股利0.0034提取任意營業(yè)公積35應(yīng)分配的普通股股利36轉(zhuǎn)作股本的普通股股利37未分配利潤2003年主營業(yè)務(wù)收入：58,330.05萬元，其中：主營業(yè)務(wù)本錢43,620.26萬元，占74.78%；營業(yè)費用（銷售費用）2,937.95萬元，占5.04%；管理費用4,338.95萬元，占7.44%；財務(wù)費用-34.22萬元，占0.06%；營業(yè)利潤7,497.80萬元，占12.85%；利潤總額7,761.11萬元，占13.31%；所得稅1,010.22萬元，占1.73%；凈利潤6,415.33萬元，占11.00%。單位：萬元行工程2002年2001年2003年2002年2001年2003年03主營業(yè)務(wù)收入凈額

14投資收益15補貼收入16營業(yè)外收22所得稅返還收入總計1001001002002年收入總計：30,478.43萬元；2001年收入總計：17,555.26萬元；2003年收入總計：59,037.18萬元；單位：萬元行工程2002年2001年2003年2002年2001年2003年02折扣與折讓04主營業(yè)務(wù)本錢05主營業(yè)務(wù)稅金及附加456.2608存貨跌價準(zhǔn)備09營業(yè)費用（銷售費用）10管理費用11財務(wù)費用12進貨費用0.0017營業(yè)外支出18以前年度損益調(diào)整20所得稅21少數(shù)股東損益23分給外單位利潤支出總計14,700.021001001002002年支出總計：25,760.16萬元；2001年支出總計：14,700.02萬元；2003年支出總計：52,990.59萬元；行工程2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001101主營業(yè)務(wù)收入100561921005602折扣與折讓03主營業(yè)務(wù)收入凈額100561921005604主營業(yè)務(wù)本錢100542141005405主營業(yè)務(wù)稅金及附加10049741004906主營業(yè)務(wù)利潤100601511006007其他業(yè)務(wù)利潤100-4-652100-408存貨跌價準(zhǔn)備1002701002709營業(yè)費用（銷售費用）100621811006210管理費用100492101004911財務(wù)費用100-10021100-10012進貨費用13營業(yè)利潤100611321006114投資收益1000619100015補貼收入16營業(yè)外收入1008195100817營業(yè)外支出100191861001918以前年度損益調(diào)整19利潤總額100721401007220所得稅10012911310012921少數(shù)股東損益22所得稅返還23分給外單位利潤24凈利潤100611381006125年初未分配利潤10069-3591006926盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù)27可供分配的利潤4100602041006028提取法定公積金100611341006129提取法定公益金100611341006130提取職工獎勵福利基金31可供股東分配的利潤100602101006032提取資本公積金33應(yīng)付優(yōu)先股股利34提取任意營業(yè)公積35應(yīng)分配的普通股股利10014912510014936轉(zhuǎn)作股本的普通股股利37未分配利潤9100426410042003年與2002年比較：主營業(yè)務(wù)收入增長了27,987.22萬元；其中主要是：主營業(yè)務(wù)收入凈額增加了27,987.22萬元，主營業(yè)務(wù)收入增加了27,987.22萬元，主營業(yè)務(wù)本錢增加了23,221.55萬元；而存貨跌價準(zhǔn)備減少了238.97萬元，主營業(yè)務(wù)稅金及附加減少了118.21萬元，以前年度損益調(diào)整減少了0.00萬元。2003年與2001年比較：主營業(yè)務(wù)收入增長了41,360.29萬元；其中主要是：主營業(yè)務(wù)收入凈額增加了41,360.29萬元，主營業(yè)務(wù)收入增加了41,360.29萬元，主營業(yè)務(wù)本錢增加了32,603.85萬元；而補貼收入減少了358.89萬元，應(yīng)分配的普通股股利減少了290.02萬元，財務(wù)費用減少了196.82萬元。行工程2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001103主營業(yè)務(wù)收入凈額100561921005614投資收益1000619100015補貼收入16營業(yè)外收入1008195100822所得稅返還收入總計10058194100582003年與2002年比較：收入總計增長了28,558.75萬元；其中主要是：收入總計增加了28,558.75萬元，收入總計增加了28,558.75萬元，主營業(yè)務(wù)收入凈額增加了27,987.22萬元；而所得稅返還減少了0.00萬元，營業(yè)外收入減少了-78.85萬元，補貼收入減少了-219.66萬元。2003年與2001年比較：收入總計增長了41,481.92萬元；其中主要是：收入總計增加了41,481.92萬元，收入總計增加了41,481.92萬元，主營業(yè)務(wù)收入凈額增加了41,360.29萬元；而補貼收入減少了358.89萬元，所得稅返還減少了0.00萬元，營業(yè)外收入減少了-154.90萬元。單位：萬元行工程2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001102折扣與折讓04主營業(yè)務(wù)本錢100542141005405主營業(yè)務(wù)稅金及附加10049741004908存貨跌價準(zhǔn)備1002701002709營業(yè)費用（銷售費用）100621811006210管理費用100492101004911財務(wù)費用100-10021100-10012進貨費用17營業(yè)外支出100191861001918以前年度損益調(diào)整20所得稅10012911310012921少數(shù)股東損益23分給外單位利潤支出總計10057206100572003年與2002年比較：支出總計增長了27,230.43萬元；其中主要是：支出總計增加了27,230.43萬元，支出總計增加了27,230.43萬元，主營業(yè)務(wù)本錢增加了23,221.55萬元；而存貨跌價準(zhǔn)備減少了238.97萬元，主營業(yè)務(wù)稅金及附加減少了118.21萬元，折扣與折讓減少了0.00萬元。2003年與2001年比較：支出總計增長了38,290.57萬元；其中主要是：支出總計增加了38,290.57萬元，支出總計增加了38,290.57萬元，主營業(yè)務(wù)本錢增加了32,603.85萬元；而財務(wù)費用減少了196.82萬元，所得稅減少了146.88萬元，存貨跌價準(zhǔn)備減少了65.41萬元。單位：萬元行工程2002年2001年2003年2002年2001年2003年01銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金02收取的租金03收到的增值稅銷項稅額和退回的增值稅款04收到的除增值稅外的其他稅費返還

05收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金06（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流入小計16收回投資所收到的現(xiàn)金17分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金18取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金19處置固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額20收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金21（投資活動）現(xiàn)金流入小計28吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金29發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金30借款所收到的現(xiàn)金31收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金32（籌資活動）現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流入總計1001001002003年現(xiàn)金流入總計：83,934.30萬元，其中：（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流入小計66,439.87萬元，占79.16%；（投資活動）現(xiàn)金流入小計14,260.72萬元，占16.99%；（籌資活動）現(xiàn)金流入小計3,233.71萬元，占3.85%。單位：萬元行工程2002年2001年2003年2002年2001年2003年07購置商品接收勞務(wù)支出的現(xiàn)金08經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金09支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金10支付的增值稅款11支付的所得稅款12支付的除增值稅，所得稅以外的其他稅費13支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金14（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流出小計22構(gòu)建固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和

其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金23權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金24債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金25支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金26（投資活動）現(xiàn)金流出小計33歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金34發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金35分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金36償付利息所支付的現(xiàn)金37融資租賃所支付的現(xiàn)金38減少注冊資本所支付的現(xiàn)金39支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金40（籌資活動）現(xiàn)金流出小計現(xiàn)金流出總計1001001002003年現(xiàn)金流出總計：84,164.79萬元，其中：（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流出小計58,544.68萬元，占69.56%；（投資活動）現(xiàn)金流出小計20,027.10萬元，占23.80%；（籌資活動）現(xiàn)金流出小計5,593.01萬元，占6.65%。單位：萬元行工程2002年2001年2003年2002年2001年2003年15經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額27投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額41籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額42匯率變動對現(xiàn)金的影響69現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額1001001002003年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額：-232.60萬元，其中：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7,895.18萬元，占3,394.32%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5,766.38萬元，占2,479.10%；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2,359.30萬元，占1,014.32%；匯率變動對現(xiàn)金的影響-2.11萬元，占0.91%。單位：萬元序號工程2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年200111（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流入10060191100602（投資活動）現(xiàn)金流入10053142111005313（籌資活動）現(xiàn)金10029610029

流入4流入合計1004398100435（經(jīng)營活動）現(xiàn)金流出10060184100606（投資活動）現(xiàn)金流出10011128100117（籌資活動）現(xiàn)金流出1007327100738流出合計10053124100539差額1007-1100710經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額100542771005411投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額100-138100-112籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額100-1-8100-113匯率變動對現(xiàn)金的影響14現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額1007-11007一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量流入（66,439.87萬元）比現(xiàn)金流量流出（58,544.68萬元）多7,895.19萬元，說明企業(yè)可能經(jīng)營活動中銷售商品提供勞務(wù)等活動所取的現(xiàn)金比較多，或者是銷售規(guī)模擴大（銷售價格提高、現(xiàn)銷比率加大），企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金自身適應(yīng)能力較強。從現(xiàn)金流入方面看企業(yè)暫不需要舉債經(jīng)營，銷售貨款回籠穩(wěn)定，沒有產(chǎn)生產(chǎn)品積壓；從現(xiàn)金流出方面看購置商品和勞務(wù)的支出、購置應(yīng)付帳款、現(xiàn)金付款穩(wěn)定。二、投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量流入（14,260.72萬元）比現(xiàn)金流量流出（20,027.10萬元）少5,766.38萬元，說明企業(yè)可能開始擴大對外投資，實施了擴張戰(zhàn)略，也可能購置了長期資產(chǎn)。三、籌資活動現(xiàn)金流量分析籌資活動現(xiàn)金流量流入（3,233.71萬元）比現(xiàn)金流量流出（5,593.01萬元）少2,359.30萬元，說明企業(yè)加快了吸收舉債經(jīng)營的步伐。四、銷售質(zhì)量分析主營業(yè)務(wù)收入（58,330.05萬元）是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金流入（59,057.09萬元）的98.77%，說明企業(yè)銷售收入大局部都收到了現(xiàn)金，銷售質(zhì)量較高。五、購銷分析銷售費用（2,937.95萬元）是購置商品接收勞務(wù)支出的現(xiàn)金流出（44,186.00萬元）的6.65%，說明企業(yè)當(dāng)期購置商品全部支付了現(xiàn)金，并且將之前的欠款也支付了現(xiàn)金，現(xiàn)金流出較多。3財務(wù)狀況綜合分析KPA公司盈利能力各項指標(biāo)序指標(biāo)2002年2001年2003年01主營業(yè)務(wù)毛利率32.77%35.08%25.22%02主營業(yè)務(wù)利潤率15.36%16.84%11.00%03主營業(yè)務(wù)比率170.72%142.78%185.18%04主營業(yè)務(wù)經(jīng)營效率68.73%66.22%75.36%05本錢費用利潤率19.48%21.63%12.61%06凈資產(chǎn)收益率15.94%30.09%12.43%07資產(chǎn)凈利率9.65%9.54%8.97%08盈利現(xiàn)金比率61.11%53.66%123.07%KPA公司2003年全年盈利能力指標(biāo)分析一、主營業(yè)務(wù)毛利率為：25.22%，從處于同行業(yè)的中上水平（20.12%—62.91%）看，企業(yè)盈利能力比較強，具有本錢領(lǐng)先優(yōu)勢，產(chǎn)品的附加值比較高，產(chǎn)品價格體系合理，有競爭力。請試著比較分析以前的利潤數(shù)據(jù)，是否整個行業(yè)復(fù)蘇，或是企業(yè)經(jīng)營管理能力有提高。二、主營業(yè)務(wù)利潤率為：11.00%，從處于同行業(yè)的中上水平（-7.19%—39.10%）看，主營業(yè)務(wù)收入帶來的凈利潤能力強。舉例說，每出售一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤比同行都高。盈利水平、經(jīng)營管理水平在同業(yè)內(nèi)都比較理想。三、主營業(yè)務(wù)比率為：185.18%，從處于同行業(yè)的中下水平（-34.94%—422.68%）看，主營業(yè)務(wù)對盈利的奉獻一般，企業(yè)在同業(yè)內(nèi)相比盈利能力一般，盈利還算穩(wěn)定。請查詢企業(yè)營業(yè)外支出及以前年度的損益情況。四、本錢費用利潤率為：12.61%，從處于同行業(yè)的中上水平（-3.53%—45.13%）看，企業(yè)的較好的控制了本錢費用，投入的相同的本錢創(chuàng)造的利潤相對多，良好的銷售水平，其盈利

能力較高。五、資產(chǎn)凈利率為：8.97%，沒有資產(chǎn)凈利率的‘家電’行業(yè)參數(shù)。六、盈利現(xiàn)金比率為：123.07%，沒有盈利現(xiàn)金比率的‘家電’行業(yè)參數(shù)。KPA公司償債能力各項指標(biāo)序指標(biāo)2002年2001年2003年01凈資產(chǎn)02現(xiàn)金支付能力短期償債能力03營運資本04流動比率2,520,163.00%510,189.00%2,888,558.00%05速動比率212.09%103.35%205.05%06現(xiàn)金比率136.65%23.87%123.62%07經(jīng)營現(xiàn)金比率18.18%9.92%43.98%長期償債能力08資產(chǎn)負債率0.00%0.00%0.00%09產(chǎn)權(quán)比率0.00%0.00%0.00%10股東權(quán)益比率26.57%4.31%-.30%11有形資產(chǎn)債務(wù)率0.00%0.00%0.00%12負債經(jīng)營率5.82%16.15%14.56%13經(jīng)營還債能力180.94%357.01%135.34%KPA公司2003年全年償債能力指標(biāo)分析一、現(xiàn)金支付能力為18,388.64萬元，營運資本為：28,885.58萬元；二、流動比率為：2,888,558.00%，從高于同行業(yè)的最高水平292.10%看，企業(yè)變現(xiàn)能力很高，短期償債能力很強。但可能存在存貨積壓，理財不善，資金利用效率低。三、速動比率為：205.05%，從處于同行業(yè)的中上水平(76.50%—232.30%)看，企業(yè)未來的償債能力有保障，速動資產(chǎn)相對于流動負債較多，說明現(xiàn)金持有較多。但可能存在存貨積壓，理財不善，資金利用效率低。一、資產(chǎn)負債率為：0.00%，從小于同行業(yè)最低水平的22.88%看，企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)的保障程度很高，舉債潛力大，有能力克服資金周轉(zhuǎn)的困難，長期償債能力很強。二、股東權(quán)益比率為：-.30%，從小于同行業(yè)最低水平的9.10%看，企業(yè)償債風(fēng)險較大，可能有充分利用負債資金。KPA公司經(jīng)營管理能力各項指標(biāo)序指標(biāo)2002年2001年2003年01應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率5,450.96%5,354.29%5,579.82%02應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)03存貨周轉(zhuǎn)率561.19%490.59%960.93%04存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)0.64%0.73%0.37%05營業(yè)周期1.29%1.87%0.72%06流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率148.49%165.04%223.67%07總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率84.15%95.87%146.88%08固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率706.80%447.58%485.37%08長期資產(chǎn)適合率587.86%191.13%242.23%08負債結(jié)構(gòu)比率1,044.50%309.26%1,196.75%08長期負債權(quán)益比率3.06%52.65%2.77%KPA公司2003年全年經(jīng)營管理能力能力指標(biāo)分析一、存貨周轉(zhuǎn)率為：960.93%，從高于同行業(yè)的最高水平19.74%看，存貨的流動性很高，存貨的管理效率很高，銷售形式理想。二、營業(yè)周期為：0.72%，從小于同行業(yè)最低水平的43.40%看，企業(yè)的營業(yè)周期很短，運作效率很高。三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：223.67%，從處于同行業(yè)的中上水平(98.80%—400.90%)看，在一定的銷售情況下，平均需要占用的流動資產(chǎn)較少，資產(chǎn)管理效率一般。四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：146.88%，從高于同行業(yè)的最高水平2.09%看，企業(yè)的全部資產(chǎn)運用效率很高。五、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：485.37%，從高于同行業(yè)的最高水平11.51%看，在一定的銷售收入情況下，平均占用的固定資產(chǎn)很少，一定數(shù)量的固定資產(chǎn)能夠創(chuàng)造的銷售收入很多，企業(yè)固定資產(chǎn)利用率很高。六、長期資產(chǎn)適合率為：242.23%，從高于同行業(yè)的最高水平4.31%看，企業(yè)的長期資金來源充足，短期債務(wù)風(fēng)險很小。七、負債結(jié)構(gòu)比率為：1,196.75%，從處于同行業(yè)的中下水平(0.00%—32,294.04%)看，企業(yè)可能采用了保守的財務(wù)政策，用長期債務(wù)應(yīng)對日常需要，財務(wù)政策風(fēng)險較小，但籌資本錢可能高于短期負債的本錢。八、長期負債權(quán)益比率為：2.77%，從處于同行業(yè)的中下水平(0.00%—8.04%)看，企業(yè)可能采用了保守的財務(wù)策略，沒有什么債務(wù)風(fēng)險，但企業(yè)沒能夠充分利用財務(wù)杠桿擴大生產(chǎn)經(jīng)

營規(guī)模。KPA公司現(xiàn)金流量分析各項指標(biāo)序指標(biāo)2002年2001年2003年01主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率9.39%9.04%13.54%02經(jīng)營現(xiàn)金資本性支出比率16.48%16.69%26.99%03經(jīng)營現(xiàn)金折舊費用比率97.73%154.97%46.55%04經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比16.08%117.74%-3,425.24%05營業(yè)活動收益質(zhì)量50.33%44.14%105.30%KPA公司2003年全年現(xiàn)金流量各項指標(biāo)分析一、主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率為：13.54%，從處于同行業(yè)的中上水平(7.01%—48.27%)看，企業(yè)從銷售中獲得的現(xiàn)金能力較高，銷售質(zhì)量較好。二、經(jīng)營現(xiàn)金資本性支出比率為：26.99%，從處于同行業(yè)的中上水平(-415.77%—1,779.97%)看，企業(yè)增加的長期資產(chǎn)一般可以由企業(yè)自身的資金解決。三、經(jīng)營現(xiàn)金折舊費用比率為：46.55%，從處于同行業(yè)的中下水平(9.94%—87.38%)看，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不是很穩(wěn)定。四、營業(yè)活動收益質(zhì)量為：105.30%，從高于同行業(yè)的最高水平63.29%看，營業(yè)利潤中以現(xiàn)金流入的局部很多，企業(yè)的營業(yè)利潤質(zhì)量很高。KPA公司杜邦財務(wù)分析各項指標(biāo)序指標(biāo)(值)2002年2001年2003年01權(quán)益凈利率-27.38%-14.17%-34.33%02權(quán)益乘數(shù)-.04%-.01%-.04%03資產(chǎn)負債率26.53%68.30%25.49%04資產(chǎn)凈利率699.18%953.73%840.55%05銷售凈利率15.36%16.84%11.00%06總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率45.51%56.64%76.43%07凈利潤08主營業(yè)務(wù)本錢09資產(chǎn)總額10流動資產(chǎn)、權(quán)益凈利率權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標(biāo)，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。二、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)反映股東權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系，在總資產(chǎn)需要量既定的前提下，企業(yè)適當(dāng)開展負債經(jīng)營，相對減少股東權(quán)益所占份額，就可以使此財務(wù)比率提高。因此，企業(yè)既要合理使用全部資產(chǎn)，又要妥善安排資本結(jié)構(gòu)，這樣才能有效提高權(quán)益利潤率。三、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標(biāo)，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。四、銷售凈利率銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。要提高企業(yè)銷售凈利率，一是要提高企業(yè)銷售收入；二是降低本錢費用。擴大銷售具有重要意義，首先有利于提高銷售利潤率，同時它也是提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要前提。降低本錢費用率是提高銷售利潤率的重要因素，利用杜邦分析圖可以研究企業(yè)的本錢費用結(jié)構(gòu)是否合理，從而加強本錢控制。五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能力的指標(biāo)。對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，那么需對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析。除了對資產(chǎn)的各構(gòu)成局部從占用量上是否合理進行分析外，還可以通過對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)組成局部使用效率的分析，判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的問題出在哪里。4財務(wù)模型分析KPA公司Z模型計算表格序計算2002年2001年2003年01稅息前利潤/負債總額02稅前利潤/銷售額03營運資本〔負債總額一遞延稅金〕04〔流動資產(chǎn)一存貨〕/營運資本05〔流動資產(chǎn)一存

貨〕/流動負債06Z值參考：此Z計分模型對非上市公司非常適用。經(jīng)實踐證明：即公司破產(chǎn)一般發(fā)生在該公司每一次打分出現(xiàn)負值后的三年里。KPA公司營運資產(chǎn)分析模型計算表格序計算2002年2001年2003年01凈營運資產(chǎn)02流動資產(chǎn)/流動負債03〔流動資產(chǎn)一存貨〕/流動負債04流動負債/凈資產(chǎn)05負債總額/凈資產(chǎn)06模型評分值參考：01凈營運資產(chǎn)是衡量公司規(guī)模大小的尺度，與公司銷售營業(yè)額無關(guān)，只同營運資本及帳面價值有關(guān)，可作為制訂信用限額的標(biāo)準(zhǔn)；02與30衡量的是一般性流動性、速動流動性的兩具標(biāo)準(zhǔn)；04與05衡量的是一般資本結(jié)構(gòu)比率。從評估值計算公司可以看出，此模型流動比率越高越好，而資本結(jié)構(gòu)比率越低越好。KPA公司巴薩利分析模型計算表格序計算2002年2001年2003年01〔稅后利潤十折舊+遞延稅〕/流動負債02稅前利潤/營運資本03股東權(quán)益/流動負債04有形資產(chǎn)凈值/負債總額05營運資本/總資產(chǎn)06模型評分值參考：01是衡量公司業(yè)績的工具，能精確計算出公司當(dāng)前利潤和短期優(yōu)先債務(wù)的比值；

也用于表示公司業(yè)績；02衡量的量營運資本的回報率；03是資本結(jié)構(gòu)比率，衡量自有資本與短期負債的比照關(guān)系；04它含所有債務(wù)，并且扣除了無形資產(chǎn)；05是衡量流動性的指標(biāo)，表示營運資本或流動資產(chǎn)凈值占總資產(chǎn)的比重?？稍陬A(yù)測公司破產(chǎn)可能性同時，也能衡量公司實力大??；06巴薩利分析模型指標(biāo)高即說明公司實力強，反之那么弱。5財務(wù)狀況預(yù)警和重要提示序工程預(yù)警說明1貨幣資金2003年貨幣資金（22,172.73萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的47.34%,高于同行業(yè)的最高水平15.00%貨幣資金持有量過多，雖然能充分保障企業(yè)的現(xiàn)金支付、歸還債務(wù)和支付貨款的能力，但貨幣資金的盈利能力最弱，增加了置存本錢，從而降低了企業(yè)的整體盈利能力，保持貨幣資金的數(shù)量應(yīng)該不宜過大。需要關(guān)注，并進行進一步的分析其持有量的原因，是否擴大銷售規(guī)模或者有借款借入，還是加強了應(yīng)收帳款的回收。2貨幣資金2003年與2001年的3,691.37萬元相比大幅增長了500.66%，到達22,172.73萬元，企業(yè)持有貨幣資金量相對適中，本期大幅增長是滿足上期的資金缺乏，解決企業(yè)面臨的支付壓力，但不應(yīng)持有過大。3貨幣資金2003年與2001年的3,691.37萬元相比大幅增長了500.66%，到達22,172.73萬元，從貨幣資金的大幅增長來看，企業(yè)持有貨幣資金量相對適中，本期大幅增長是滿足上期的資金缺乏，解決企業(yè)面臨的支付壓力，

但不應(yīng)持有過大。4應(yīng)收帳款2003年應(yīng)收帳款（9,787.58萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的20.90%,高于同行業(yè)的最高水平0.00%嚴重關(guān)注：應(yīng)收帳款太多，可能有大量的壞帳風(fēng)險。需要進一步對銷售規(guī)模、應(yīng)收帳款回收、帳齡分析。5應(yīng)收帳款2003年與2002年的7,127.17萬元相比大幅增長了37.33%，到達9,787.58萬元，嚴重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期繼續(xù)大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險性。6應(yīng)收帳款2003年與2002年的7,127.17萬元相比大幅增長了37.33%，到達9,787.58萬元，從應(yīng)收帳款的大幅增長來看，嚴重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期繼續(xù)大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險性。7應(yīng)收帳款2003年與2001年的5,435.23萬元相比大幅增長了80.08%，到達9,787.58萬元，嚴重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險性。8應(yīng)收帳款2003年與2001年的5,435.23萬元相比大幅增長了80.08%，到達9,787.58萬元，從應(yīng)收帳款的大幅增長來看，嚴重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險性。9存貨2003年存貨（9,871.85萬元）占流動資產(chǎn)（46,836.80萬元）的21.08%，小于同行業(yè)最低水平的45.00%關(guān)注：存貨很少，相對占用的資金很少、管理本錢低，但可能很難保證企業(yè)對生產(chǎn)原料的需求，以及影響企業(yè)組織均衡生產(chǎn)并及時向客戶提供產(chǎn)品。10存貨2003年與2002年的7,526.14萬元相比大幅增長了31.17%,到達9,871.85萬元，上期存貨很少，大幅增長可能是滿足生產(chǎn)的需求、擴大生產(chǎn)規(guī)模，但應(yīng)注意存貨一般在流動資產(chǎn)總額的一半以上，不應(yīng)過多。11存貨2003年與2002年的7,526.14萬元相比大幅增長了31.17%，到達9,871.85萬元，從存貨的大幅增長來看，上期存貨很少，大幅增長可能是滿足生產(chǎn)的需求、擴大生產(chǎn)規(guī)模，但應(yīng)注意存貨一般在流動資產(chǎn)總額的一半以上，不應(yīng)過多。12存貨2003年與2001年的4,508.46萬元相比大幅增長了118.96%，到達9,871.85萬元，關(guān)注：上期存貨較多，大幅增長原因不明，應(yīng)當(dāng)注意存貨會增大風(fēng)險和管理本錢。13存貨2003年與2001年的4,508.46萬元相比大幅增長了118.96%，到達9,871.85萬元，從存貨的大幅增長來看，關(guān)注：上期存貨較多，大幅增長原因不明，應(yīng)當(dāng)注意存貨會增大風(fēng)險和管理本錢。14流動比率二、流動比率為：2,888,558.00%，高于同行業(yè)的最高水平292.10%看，企業(yè)變現(xiàn)能力很高，短期償債能力很強。但可能存在存貨積壓，理財不善，資金利用效率低。15資產(chǎn)負債率一、資產(chǎn)負債率為：0.00%，小于同行業(yè)最低水平的22.88%企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)的保障程度很高，舉債潛力大,有能力克服資金周轉(zhuǎn)的困難，長期償債能力很強。

16股東權(quán)益比率二、股東權(quán)益比率為：-.30%，小于同行業(yè)最低水平的9.10%企業(yè)償債風(fēng)險較大，可能有充分利用負債資金。17存貨周轉(zhuǎn)率一、存貨周轉(zhuǎn)率為：960.93%，高于同行業(yè)的最高水平19.74%看，存貨的流動性很高，存貨的管理效率很高，銷售形式理想。18營業(yè)周期二、營業(yè)周期為：0.72%，小于同行業(yè)最低水平的43.40%企業(yè)的營業(yè)周期很短，運作效率很高。19總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：146.88%，高于同行業(yè)的最高水平2.09%看，企業(yè)的全部資產(chǎn)運用效率很高。20固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率五、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：485.37%，高于同行業(yè)