第六章財務與倫理依據(jù)

創(chuàng)業(yè)管理學第六章

財務分析與倫理依據(jù)四川農業(yè)大學經濟管理學院2011年9月財務管理是以取得最高回報率的方法籌集資本并管理公司資本的過程。創(chuàng)業(yè)者識別機會并把機會轉變?yōu)閯?chuàng)業(yè)企業(yè)的能力與資本的利用率密切相關。財務管理企業(yè)運轉得如何？是盈利還是虧損？企業(yè)現(xiàn)在有多少現(xiàn)金？企業(yè)有足夠的現(xiàn)金償還短期債務嗎？企業(yè)資產使用效率如何？企業(yè)成長和凈利潤如何？企業(yè)從何處獲得發(fā)展的資本？……企業(yè)的財務目標盈利性企業(yè)賺取利潤的能力流動性企業(yè)償還短期債務的能力效率企業(yè)利用資產的生產效率穩(wěn)定性企業(yè)財務結構的總體健康水平，尤其是權益負債率創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要關注的主要財務目標包括：財務管理過程1準備歷史財務報表收益表資產負債表現(xiàn)金流量表2進入預測收入支出資本開支3準備預計財務報表預計收益表預計資產負債表預計現(xiàn)金流量表4財務結果實時分析比率分析根據(jù)計劃評估結果根據(jù)行業(yè)標準評估結果財務管理過程歷史財務報表是反映企業(yè)過去績效的財務報表，通常按季度和年度來儲備。收益表（損益表）是反映企業(yè)在某個特定時段經營效果的財務報表。凈銷售額：等于總銷售額減去退貨補貼和折扣銷售成本：包括原材料成本和直接人工在內的與生產、交付產品或服務相聯(lián)系的直接成本營業(yè)費用：包括營銷、管理費用，以及其他與生產產品或服務不直接相關的費用04年12月31日03年12月31日02年12月31日凈銷售額586，600463，100368，900銷售成本268，900225，500201，500總利潤317，700237，600167，400營業(yè)費用

銷售日常管理費用117，800104，70090，200

折舊13，5005，9005，100營業(yè)收入186，400127，00072，100其他收入

利息收入19，0008001，100

利息支出（15，000）（6，900）（6,400）

其他收入（凈）10，900（1，300）1，200稅前收入184，200119，60068，000

所得稅支出53，20036，60018，000凈收益131，00083，00050，000每股收益1.310.830.50新事業(yè)健康飲品公司合并收益表利潤率=凈收益/銷售凈額02年利潤率=50,000/368,900=13.6%03年利潤率=83,000/463,100=17.9%04年利潤率=131,300/586,600=22.3%收益表比率分析市盈率=股票價格/每股收益，如果股票價格為20元，則：公司市盈率=20/1.31=15.3公司市盈率越高，市場對其成長的預期越大資產負債表資產負債表是反映某個時點企業(yè)的資產、負債和所有權益的概況。資產=負債+所有者權益企業(yè)是否有足夠的短期資產用以補償短期負債？企業(yè)總體財務狀況是否良好？資產負債表流動負債：應付賬款、應計費用和長期債務的當前部分長期負債：購買房地產、建筑物和生產設備相關的債務所有者權益：投資于企業(yè)的股本，加上企業(yè)支付股利后累積的保留盈余流動資產：應收賬款、有家證券、存貨固定資產：房地產、建筑物、生產設備、辦公家具其他資產：包括累積商譽在內的各種資產運營資本=流動資產-流動負債流動比例=流動資產/流動負債速凍比例=（流動資產-存貨）/流動負債資產負債表流動比例和速凍比反映了企業(yè)償還短期負債的能力?，F(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是總結特定時段企業(yè)現(xiàn)金狀況變化并詳述變化為何出現(xiàn)的財務報表。運營活動：影響凈收益、折舊、以及除現(xiàn)金和短期債務外的流動資產與流動負債變更活動投資活動：購買、銷售或投資于固定資產的活動籌資活動：某時段內借款或出售股票籌集現(xiàn)金的活動預測假設清單新創(chuàng)企業(yè)常常根據(jù)樂觀的銷售預期和產業(yè)平均水平或者與類似的新創(chuàng)企業(yè)的產品銷售成本和其他開支情況來進行預測。新創(chuàng)企業(yè)進行預測之前，在商業(yè)計劃書中需要解釋預測值來源以及用來生產該預測值的假設。這種解釋被稱之為假設清單。預測銷售預測1）過去銷售的記錄2）當前生產能力和產品需求3）任何將要影響企業(yè)未來生產能力和產品需求的要素回歸分析（以飲品公司為例）銷售額=B1廣告費用+B2比賽人數(shù)+B3產品價格預測成本預測銷售百分比法：以某一銷售百分比表達各個費用項目的辦法企業(yè)過去兩年銷售成本占銷售額的平均百分比為47.5%。在2004年，公司的銷售額為58.66萬美元，銷售成本為26.89萬美元。公司預計2005年的銷售額82.12萬美元。依據(jù)百分比法，公司2005年的銷售成本為39萬美元。預計財務報表預計財務報表依據(jù)以上的預測結果填寫預計財務報表，包括預計收益表、預計資產負債表、預計現(xiàn)金流量表。預計財務報表比率分析比例計算公式歷史預計盈利性比例：收益所得與產生收益的資源耗用進行比較資產回報率凈收益/平均總資產21.4%19.0%權益回報率凈收益/平均所有者權益35.0%28.9%利潤率凈收益/凈銷售額22.3%18.1%流動性比例：衡量公司用資產快速償付短期負債的程度流動比率流動資產/流動負載3.062.07速凍比率速動資產/流動負債2.481.60總體財務穩(wěn)定性比率：測量公司總體財務穩(wěn)定性資產負債率總負債/總資產39.7%29.3%權益負債率總負債/所有者權益65.8%41.5%創(chuàng)建新企業(yè)需要考慮的倫理和法律問題創(chuàng)建者如何合乎倫理地從原有的企業(yè)辭職？如何分配新企業(yè)所有權及責任？公司的商標、專利、版權、商業(yè)機密需要遵循哪些商業(yè)規(guī)范？選擇怎樣的企業(yè)形式？合乎倫理地辭職職業(yè)化行事辭職必須參考的實踐1至少提前兩周表明辭職意圖2對你目前的工作負責到辭職那一天，不要占用工作時間安排創(chuàng)業(yè)示意3在已辭職并得到律師許可前，不要說服同時加入你的企業(yè)4在你仍受雇于雇主時，不要把屬于雇主的機會轉移到新企業(yè)中去5在你仍受雇于雇主時，不要著手創(chuàng)辦企業(yè)6除了私人物品，不要帶走任何東西7不要用雇主提供的電子郵箱來安排創(chuàng)業(yè)事宜8盡可能避免給他人造成從雇主哪里獲得信息的印象合乎倫理地辭職尊重所有雇傭協(xié)議保密協(xié)議：雇員或其他當事人（如供應商）所做的不泄露企業(yè)商業(yè)秘密的承諾非競爭協(xié)議：規(guī)定了在特定時段內，個人禁止與前雇主相競爭。起草創(chuàng)建者協(xié)議創(chuàng)建者協(xié)議：處理企業(yè)創(chuàng)建者間相對的權益分割、創(chuàng)建者個人如何因投入企業(yè)“血汗股權”或現(xiàn)金而獲得補償，以及創(chuàng)建者必須持有企業(yè)股份多長時間才能被完全授予等事務的書面文件。創(chuàng)建者協(xié)議包含的內容未來業(yè)務的實質簡要的商業(yè)計劃書創(chuàng)業(yè)者的身份和職位頭銜企業(yè)所有權的法律形式股份分配（所有權分割）方案各創(chuàng)建者持有股份或所有權的支付方式（現(xiàn)金或血汗股份）明確創(chuàng)建者簽署確認歸企業(yè)所有的任何知識產權初始運營資本的描述回購條款，明確當某位創(chuàng)建者出售股份時的處理方案幫助創(chuàng)業(yè)者規(guī)避法律訴訟和糾紛的行動措施履行所有合同義務:按時履行所有合同義務，包括按協(xié)議及時償付賣主、承包商和雇員，也包括按承諾準時交付商品或服務。切忌低估資本需求：籌集有效運轉企業(yè)所必需的資金，并且控制成長以留存現(xiàn)金。做好文書工作：重視文書工作，明確記錄當事人權利義務，防止因書面協(xié)議缺失或考慮欠妥導致商業(yè)糾紛。提升企業(yè)倫理：通過建立道德公約等途徑來營造倫理文化，培養(yǎng)員工的倫理觀念。選擇企業(yè)組織形式個人業(yè)主企業(yè)：是僅由一個人構成的企業(yè)組織。

創(chuàng)立一家個人業(yè)主企業(yè)相對簡單。法律生只需要取得營業(yè)執(zhí)照就足夠。如果是零售企業(yè)，還需要一份營業(yè)稅執(zhí)照。如果企業(yè)涉及石棉等危險原料，或銷售含酒精飲料、煙草的話，創(chuàng)辦過程就比較復雜，還需要額外的執(zhí)照。選擇企業(yè)組織形式個人業(yè)主企業(yè)的優(yōu)勢創(chuàng)辦簡單，費用低所有者擁有企業(yè)控制權企業(yè)損失能抵扣業(yè)主其他來源的收入不存在雙重征稅問題個人業(yè)主企業(yè)的劣勢所有者承擔無限責任企業(yè)成功與否依賴于創(chuàng)業(yè)者能力籌資困難企業(yè)隨著所有者死亡而消亡所有者投資的流動性低選擇企業(yè)組織形式合伙企業(yè)一般合伙制：兩個或更多人匯集各自技能、能力和資源來共同管理企業(yè)的組織形式。合伙人之間簽署合伙協(xié)議，詳細明確各合伙人在企業(yè)內的所有權比例和相應責任。與公司制或有限責任制相比，創(chuàng)辦簡單，費用低企業(yè)擁有更多人的技能和能力企業(yè)損失可以抵減合伙人其他來源的收入不存在雙重征稅優(yōu)勢每個人承擔無限責任，任何合伙人退出，企業(yè)解散企業(yè)績效依賴于固定數(shù)量合伙人的技術和能力籌資困難合伙人的投資流動性低劣勢選擇企業(yè)組織形式公司依法成立的獨立法人實體。C型公司：獨立的法人實體，公司保護所有者即股東的利益。股東以投資額為限，承擔公司債務和義務的有限責任籌資容易股東數(shù)量沒有嚴格限制如果在主要股票市場掛牌交易，股票具有流動性能通過股票期權或其他激勵計劃與員工分享股權優(yōu)勢創(chuàng)辦和經營過程更復雜企業(yè)損失不能抵減股東其他來源和收入收入承擔雙重征稅，即對公司和股東同時征稅小股東對企業(yè)管理的影響甚微劣勢選擇企業(yè)組織形式S型公司：集合了合伙企業(yè)和C型公司的優(yōu)點。公司本身不納稅，公司的利潤和損失計入股東的個人報稅單。股東不對公司行為承擔個人責任。企業(yè)不能是其他公司的子公司只能發(fā)行并出售一種股票，或者普通股，或者優(yōu)先股股東人數(shù)不能超過75位所有股東必須一致同意創(chuàng)立S型公司合伙企業(yè)和C型公司不能持有S型公司股份。S型公司的股份必須以特定的信譽和財產形式持有成立限制選擇企業(yè)組織形式有限責任公司有限責任公司，又稱有限公司（CO，LTD）。有限責任公司指根據(jù)《中華人民共和國公司登記管理條例》規(guī)定登記注冊，由兩個以上、五十個以下的股東共同出資，每個股東以其所認繳的出資額對公司承擔有限責任，公司以其全部資產對其債務承擔責任的經濟組織。有限責任公司包括國有獨資公司以及其他有限責任公司。有限責任公司與股份公司的異同選擇企業(yè)組織形式實行了資本三原則：1資本確定，資本總額必須確定；2資本維持，資產與資本數(shù)額相當；3資本不變，股東不得抽回資本實行了兩個所有權分離：股東的財產與公司的財產是分離的。股東將財產投資公司后，該財產即構成公司的財產，股東不再直接控制和支配這部分財產。同時，公司的財產與股東沒有投資到公司的其他財產是沒有關系的實行有限責任：有限責任公司和股份有限公司對外都是以公司的全部資產承擔責任。也就是說，公司對外也是只承擔有限的責任，“有限責任”的范圍，就是公司的全部資產法人地位：企業(yè)法人是指取得法人資格，自主經營，自負盈虧的經濟實體，具有民事權利共同點有限責任公司與股份公司的異同選擇企業(yè)組織形式兩種公司在成立條件和募集資金方面有所不同。有限責任公司成立條件較寬松，股東人數(shù)有限制，只能由發(fā)起人集資，不能向社會公開募集資金兩種公司的股份轉讓難易程度不同。在有