第1章-國(guó)際收支

簡(jiǎn)單思考1、美國(guó)的債務(wù)危機(jī)，能想到什么？——拜登訪華：向中國(guó)保證信用、反指中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)避免下滑，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)下一個(gè)衰落的十年”——標(biāo)準(zhǔn)普爾的對(duì)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)：從AAA——AA+2、2011年6月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到3.2萬(wàn)億元，外匯儲(chǔ)備是否越高越好？3、長(zhǎng)期的出口大于進(jìn)口（即順差）是否是一件好事？4、中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人到國(guó)外訪問(wèn)，經(jīng)常會(huì)簽訂大量進(jìn)口合同，有人說(shuō)：每次出訪給別人帶來(lái)大量訂單，錢花在外面，當(dāng)然讓受訪國(guó)高興，你如何評(píng)價(jià)？各國(guó)貸款利率比較第一章國(guó)際收支

學(xué)習(xí)要求掌握國(guó)際收支的概念、國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容及編制方法，國(guó)際收支平衡與失衡的內(nèi)涵、調(diào)節(jié)國(guó)際收支的措施。了解我國(guó)國(guó)際收支的狀況；能夠運(yùn)用國(guó)際收支的基本概念、基本原理，對(duì)一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的若干問(wèn)題進(jìn)行初步探討和分析。第一節(jié)國(guó)際收支概述第二節(jié)國(guó)際收支平衡表第三節(jié)國(guó)際收支的平衡與失衡第四節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)第五節(jié)我國(guó)的國(guó)際收支第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支概述第二節(jié)國(guó)際收支平衡表第三節(jié)國(guó)際收支的平衡與失衡第四節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)第五節(jié)我國(guó)的國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支概述一、國(guó)際收支的概念二、國(guó)際收支的特征一、國(guó)際收支（balanceofpayment）的概念狹義：指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)，由于經(jīng)濟(jì)、文化等各種對(duì)外交往而發(fā)生的，必須以貨幣支付結(jié)清的收入與支出總額。廣義：指一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交往的系統(tǒng)的貨幣記錄。二、國(guó)際收支的特征國(guó)際收支是一個(gè)流量概念,它與一定的報(bào)告期相對(duì)應(yīng)，一般以一年為報(bào)告期。國(guó)際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易。國(guó)際收支記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國(guó)居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。國(guó)際收支是一個(gè)事后的概念，是對(duì)已發(fā)生的對(duì)外交往活動(dòng)的記錄。有關(guān)國(guó)際收支概念的說(shuō)明：流量國(guó)際收支是一定時(shí)期內(nèi)交易的總計(jì)，一定時(shí)期可以是一年，一個(gè)月、一個(gè)季度，它反映的是這段時(shí)期內(nèi)一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的變動(dòng)值，而不是某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的具體數(shù)值，因此是一個(gè)流量的概念，而不是存量的概念。不僅包括涉及貨幣收支的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，還包括未涉及貨幣收支的對(duì)外往來(lái)（比如實(shí)物援助、移居等）有關(guān)國(guó)際收支概念的說(shuō)明：交易交易的含義交易的類型交換轉(zhuǎn)移其他移居居民與非居民之間的交易舉例中國(guó)某公司向美國(guó)出口一批男式襯衫，價(jià)值$500，000英國(guó)福特公司向美國(guó)出口汽車英國(guó)某公司在美國(guó)紐約證券市場(chǎng)出售其擁有的股票$7，500，000，再以$5，000，000收購(gòu)一家美國(guó)藥廠，以2，500，000購(gòu)買設(shè)備作為對(duì)該廠的投資；在汶川地震期間，我國(guó)接受許多國(guó)家的醫(yī)療器具藥品、帳篷及其他抗災(zāi)物品海外華裔向國(guó)內(nèi)親人寄送錢款有關(guān)國(guó)際收支概念的說(shuō)明：

居民與非居民判斷一項(xiàng)交易是否應(yīng)當(dāng)包括在國(guó)際收支范圍內(nèi)，依據(jù)的不是交易雙方的國(guó)籍，而是雙方的居民與非居民身份。居民是在一國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)單位和自然人所謂一國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益，指在該經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)從事大規(guī)模經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或交易長(zhǎng)達(dá)一年或一年以上。而一國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土是指：一國(guó)政府所管轄的地理領(lǐng)土、天空、水域以及臨近水域的大陸架，以及該國(guó)在世界各地方的飛地。哪些屬于居民？？？IMF規(guī)定：

自然人居民，指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員、出國(guó)留學(xué)和出國(guó)就醫(yī)者等除外；法人居民，指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)。以居住地為劃分標(biāo)準(zhǔn)。但區(qū)分居住地并不以國(guó)籍或法律為標(biāo)準(zhǔn)，而是以交易者的經(jīng)濟(jì)利益中心（CenterofEconomicInterest）所在地為標(biāo)準(zhǔn)。劃分居民與非居民的標(biāo)準(zhǔn)是什么?思考：以下哪些活動(dòng)應(yīng)記入國(guó)際收支（l）本國(guó)駐外國(guó)使館的本國(guó)人員的工資收人；-（2）在外國(guó)駐本國(guó)使館工作的本國(guó)工作人員的工資收入；+（3）本國(guó)在外國(guó)投資建廠，該廠產(chǎn)品在本國(guó)市場(chǎng)的銷售；（4）本國(guó)在外國(guó)投資建廠，該廠產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的銷售；（5）外國(guó)在本國(guó)投資建廠，在該廠工作的本國(guó)工人的工資收入；（6）債權(quán)國(guó)對(duì)債務(wù)國(guó)的債務(wù)減免；（7）本國(guó)學(xué)生獲得的國(guó)外大學(xué)頒發(fā)的獎(jiǎng)學(xué)金（8）本國(guó)貨幣當(dāng)局在本國(guó)私人市場(chǎng)上購(gòu)買黃金從而增加貨幣黃金持有量；（9）本國(guó)貨幣當(dāng)局在外國(guó)私人市場(chǎng)上購(gòu)買黃金從而增加貨幣黃金持有量；（10）本國(guó)居民購(gòu)買外商在本國(guó)直接投資企業(yè)的股票；（11）在本國(guó)外商直接投資企業(yè)在第三國(guó)投資建廠。

第二節(jié)國(guó)際收支平衡表

一、國(guó)際收支平衡表的基本原理二、國(guó)際收支平衡表的格式三、國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容四、國(guó)際收支平衡表的編制五、國(guó)際收支平衡表的分析一、國(guó)際收支平衡表的基本原理國(guó)際收支平衡表（BalancesheetofPayments）又稱為國(guó)際收支賬戶,是指將國(guó)際收支記錄按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則以記賬貨幣編制的會(huì)計(jì)報(bào)表。此概念涉及三個(gè)方面：復(fù)式記賬、特定賬戶分類、記賬貨幣國(guó)際收支平衡表的格式1、復(fù)式簿記原理:國(guó)際收支平衡表是根據(jù)“有借必有貸、借貸必相等”原則編制的。

有借必有貸借貸必相等借方：資產(chǎn)增加負(fù)債減少貸方：資產(chǎn)減少負(fù)債增加任何一筆交易必須涉及借方和貸方兩個(gè)方向且借方金額與貸方金額相等=復(fù)式簿記原理舉例1A同學(xué)把MP3賣給B同學(xué)，收到B同學(xué)的200元現(xiàn)金。問(wèn)1-3，A同學(xué)如果把此項(xiàng)交易按復(fù)式簿記原理記錄，應(yīng)如何記賬？問(wèn)1-4，如果B同學(xué)把此項(xiàng)交易按復(fù)式簿記原理記錄，應(yīng)如何記賬？A現(xiàn)金借方

MP3貸方借：現(xiàn)金200元貸：商品200元B現(xiàn)金貸方

MP3借方借：商品200元貸：現(xiàn)金200元A國(guó)把MP3賣給B國(guó)，收到B國(guó)的2萬(wàn)美元銀行存款。問(wèn)1-5，A國(guó)應(yīng)如何記賬？B國(guó)應(yīng)如何記賬？A借：銀行存款20000$貸：商品出口20000$B借：商品進(jìn)口20000$貸：銀行存款20000$國(guó)際收支記賬規(guī)則引起本國(guó)外匯收入的項(xiàng)目計(jì)入貸方引起本國(guó)外匯支出的項(xiàng)目計(jì)入借方貸方(Credit)

出口(貨物和勞務(wù));

資本流入：

對(duì)外金融資產(chǎn)的減少本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加提取外匯儲(chǔ)備借方(Debit)

進(jìn)口(貨物和勞務(wù));

資本流出：

對(duì)外金融資產(chǎn)的增加本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少形成外匯儲(chǔ)備P4-5哪些是貸方項(xiàng)目或借方項(xiàng)目進(jìn)口、出口？非居民為本國(guó)居民提供勞務(wù)或從本國(guó)取得收入，反過(guò)來(lái)呢？本國(guó)居民對(duì)非居民的單方向轉(zhuǎn)移？本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)？本國(guó)居民償還非居民債務(wù)？官方儲(chǔ)備增加？官方儲(chǔ)備減少？2、國(guó)際收支帳戶構(gòu)成示意圖經(jīng)常賬戶貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本與金融賬戶資本賬戶金融賬戶直接投資證券投資其他投資官方儲(chǔ)備經(jīng)常賬戶貨物無(wú)形貿(mào)易(服務(wù)+收入)單項(xiàng)轉(zhuǎn)移(經(jīng)常轉(zhuǎn)移+資本轉(zhuǎn)移)資本與金融賬戶長(zhǎng)期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng)儲(chǔ)備賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶國(guó)際收支賬戶—國(guó)際收支手冊(cè)第5版國(guó)際收支賬戶—國(guó)際收支手冊(cè)第4版國(guó)際收支平衡表的特別賬戶經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）；資本與金融賬戶（CapitalandFinancialAccount）；錯(cuò)誤與遺漏賬戶(ErrorsandOmissionsAccount)。經(jīng)常賬戶——實(shí)質(zhì)資源的流動(dòng)1．貨物(Goods)：有形貿(mào)易2．服務(wù)（Service）：無(wú)形貿(mào)易3．收入(Income)4．經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfer)貨物貨物包括五種類型：一般商品用于加工的貨物貨物修理各種運(yùn)輸工具在港口購(gòu)買的貨物非貨幣黃金例如：中國(guó)從加拿大進(jìn)口小麥、向歐洲出口紡織品服務(wù)的11種類型運(yùn)輸旅游通訊服務(wù)建筑服務(wù)保險(xiǎn)服務(wù)金融服務(wù)計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)其它商業(yè)服務(wù)有關(guān)個(gè)人服務(wù)及文化和娛樂(lè)服務(wù)別處未提及的政府服務(wù)收入職工報(bào)酬（CompensationofEmployees）投資收入(InvestmentIncome)

個(gè)人在非居民經(jīng)濟(jì)體工作而得到的工資、薪水及福利?；蚴?，向非居民工人提供的勞務(wù)報(bào)酬職工報(bào)酬居民與非居民之間有關(guān)金融資產(chǎn)與負(fù)債的收入與支出，如股本收入（紅利）、債務(wù)收入（利息）等。投資收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移記載居民與非居民之間的不涉及到經(jīng)濟(jì)回報(bào)的實(shí)際資源或金融產(chǎn)品的所有權(quán)變更，是實(shí)際資源或金融產(chǎn)品的單向或無(wú)償轉(zhuǎn)移，分為兩大類：政府間的經(jīng)濟(jì)援助、捐贈(zèng)、戰(zhàn)爭(zhēng)賠償、國(guó)際組織作為一項(xiàng)政策向各國(guó)政府定期提供的轉(zhuǎn)移各級(jí)政府轉(zhuǎn)移僑匯、繼承、捐贈(zèng)、資助性匯款其他部門轉(zhuǎn)移資本及金融帳戶指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)國(guó)際流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶。資本賬戶金融賬戶資本帳戶反映資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄。固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更、以及與其收買或放棄相聯(lián)系的資本轉(zhuǎn)移、債務(wù)無(wú)償減免而發(fā)生的轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移土地等有形資產(chǎn)與商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的收買和放棄、租金及其他合同的轉(zhuǎn)讓交易非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易金融帳戶反映居民與非居民之間投資與借貸的增減變化，由四部分構(gòu)成。直接投資（DirectInvestment）證券投資(PortfolioInvestment)其它投資(OtherInvestment)儲(chǔ)備資產(chǎn)(ReserveAssets)直接投資指一國(guó)的經(jīng)濟(jì)組織通過(guò)在國(guó)外直接建立分支機(jī)構(gòu)或采用購(gòu)買國(guó)外企業(yè)一定比例以上股票的方式進(jìn)行的投資和利潤(rùn)再投資。主要特征：投資者對(duì)直接投資企業(yè)擁有永久利益和經(jīng)營(yíng)管理的發(fā)言權(quán)。包括：股本資本、利潤(rùn)再投資和其它資本。證券投資指在證券市場(chǎng)上購(gòu)買他國(guó)政府發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的中長(zhǎng)期債券以及股票所進(jìn)行的投資。證券投資者以取得利息或股息為目的，投資者對(duì)企業(yè)不享有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。包括股本證券和債務(wù)證券兩部分其它投資是一個(gè)剩余項(xiàng)目，它包括所有直接投資、證券投資或儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易包括：貿(mào)易信貸貸款（包括使用基金組織的信貸和貸款）貨幣和存款其它資產(chǎn)和負(fù)債（如各種應(yīng)收款和應(yīng)付款）儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)包括一國(guó)貨幣當(dāng)局可以隨時(shí)動(dòng)用的外部資產(chǎn)。包括：貨幣性黃金外匯儲(chǔ)備在IMF的儲(chǔ)備頭寸IMF分配的特別提款權(quán)

錯(cuò)誤與遺漏基于會(huì)計(jì)上的需要而設(shè)立的平衡項(xiàng)目?jī)粽`差與遺漏的主要原因某些交易難以全面記錄人為故意造成統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的不真實(shí)根據(jù)國(guó)際慣例，國(guó)際收支平衡表中錯(cuò)誤與遺漏的絕對(duì)值占國(guó)際收支口徑的貨物進(jìn)出口額的比重不超過(guò)5%，都是可以接受的中國(guó)某年國(guó)際收支平衡表項(xiàng)目差額貸方（+）借方（—）一、經(jīng)常項(xiàng)目160818319035817974276348二、資本和金融項(xiàng)目6296391.64189562035599228兩項(xiàng)目合計(jì)22378223三、儲(chǔ)備資產(chǎn)-20701600192900208945001676623四、凈誤差與遺漏-1676623

16766233、記賬貨幣（recordingcurrency）由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流涉及多種貨幣，但是為了使各種交易間具有記錄和比較的基礎(chǔ)，需要在記賬時(shí)將其折算成同一貨幣，這種貨幣就是記賬貨幣或記賬本位幣。其定義：國(guó)際收支平衡表記錄、核算交易金額時(shí)所使用的貨幣。四、國(guó)際收支平衡表的編制依據(jù)下列6筆經(jīng)濟(jì)交易作分錄，并編制Y國(guó)的國(guó)際收支平衡表1、甲國(guó)出口價(jià)值為100萬(wàn)美元的設(shè)備，導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的增加。2、甲國(guó)居民到海外旅游花銷30萬(wàn)美元，這筆費(fèi)用從該居民的海外存款賬戶中扣除。3、外商以價(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合資企業(yè)。4、甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存40萬(wàn)美元向外國(guó)提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。5、甲國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元，其中75萬(wàn)美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y；50萬(wàn)美元購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)美元調(diào)回國(guó)內(nèi)結(jié)售給政府換成本幣。6、甲國(guó)居民動(dòng)用其在外匯存款40萬(wàn)美元，用以購(gòu)買外國(guó)某公司的股票。1、出口商品出口商品100萬(wàn)，一方面反映為本國(guó)擁有的實(shí)際資源的減少，反映換取外匯收入增加，應(yīng)記入貸方；另一方面反映本國(guó)在海外的資產(chǎn)增加，是用外匯存入的，反映外匯減少，記入借方。出口商品100萬(wàn)！借:其他投資——海外存款100萬(wàn)貸：商品（出口）100萬(wàn)甲國(guó)國(guó)際收支平衡表單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目貸方（＋）借方（-）貨物100服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常帳戶合計(jì)資本項(xiàng)目直接投資證券投資其他投資100儲(chǔ)備資產(chǎn)資本及金融帳戶合計(jì)總計(jì)1001002、服務(wù)輸入甲國(guó)居民到海外旅游，一方面反映為本國(guó)所享有的服務(wù)輸入增加，反映外匯支出增加，記入借方；另一方面反映本國(guó)在海外存款資產(chǎn)的減少，提取的外匯在增加，記入貸方。服務(wù)輸入30萬(wàn)！借:服務(wù)-旅游30萬(wàn)貸：其他投資——海外存款30萬(wàn)甲國(guó)國(guó)際收支平衡表單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目貸方（＋）借方（-）貨物100服務(wù)30收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常帳戶合計(jì)資本項(xiàng)目直接投資證券投資其他投資30100儲(chǔ)備資產(chǎn)資本及金融帳戶合計(jì)總計(jì)1301303、接受商品投資外商以商品投資甲國(guó)，一方面反映外國(guó)對(duì)華直接投資增加，可視為外匯增加，記入貸方。另一方面反映這部分直接投資是用外匯購(gòu)買設(shè)備（貨物）再投入體現(xiàn)的，實(shí)際資源增加另一面就是外匯的減少，記入借方；接受商品投資1000萬(wàn)！借:商品1000萬(wàn)貸：直接投資1000萬(wàn)甲國(guó)國(guó)際收支平衡表單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目貸方（＋）借方（-）貨物1001000服務(wù)30收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常帳戶合計(jì)資本項(xiàng)目直接投資1000證券投資其他投資30100儲(chǔ)備資產(chǎn)資本及金融帳戶合計(jì)總計(jì)113011304、對(duì)外援助對(duì)外援助，一方面反映經(jīng)常轉(zhuǎn)移在增加，對(duì)應(yīng)的是外匯支取流出在增加，記入借方；另一方面由儲(chǔ)備資產(chǎn)提取的外匯形成的外匯收入增加，物品援助反映實(shí)際資源減少，相當(dāng)于折價(jià)成外匯增加，記入貸方。政府對(duì)外捐贈(zèng)實(shí)物60萬(wàn)，外匯40萬(wàn)借:經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬(wàn)貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)（外匯儲(chǔ)備）40萬(wàn)貨物（出口）60萬(wàn)甲國(guó)國(guó)際收支平衡表單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目貸方（＋）借方（-）貨物100+601000服務(wù)30收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移100經(jīng)常帳戶合計(jì)資本項(xiàng)目直接投資1000證券投資其他投資30100儲(chǔ)備資產(chǎn)40資本及金融帳戶合計(jì)總計(jì)123012305、海外投資利潤(rùn)的分配海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元，是引起資金流入本國(guó)的項(xiàng)目，記入貸方；這部分資金的運(yùn)用應(yīng)記入借方。借:直接投資75萬(wàn)貨物50儲(chǔ)備資產(chǎn)25萬(wàn)貸：收入——投資收入100萬(wàn)甲國(guó)國(guó)際收支平衡表單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目貸方（＋）借方（-）貨物100+601000+50服務(wù)30收入150經(jīng)常轉(zhuǎn)移100經(jīng)常帳戶合計(jì)資本項(xiàng)目直接投資100075證券投資其他投資30100儲(chǔ)備資產(chǎn)4025資本及金融帳戶合計(jì)總計(jì)138013806、動(dòng)用海外存款購(gòu)買他國(guó)股票海外存款減少，構(gòu)成資金來(lái)源，記入貸方；購(gòu)買他國(guó)股票，形成資金運(yùn)用，記入借方。借:證券投資40萬(wàn)貸：其他投資——銀行存款40萬(wàn)甲國(guó)國(guó)際收支平衡表單位：萬(wàn)美元項(xiàng)目貸方（＋）借方（-）貨物100+601000+50服務(wù)30收入150經(jīng)常轉(zhuǎn)移100經(jīng)常帳戶合計(jì)3101180資本項(xiàng)目直接投資100075證券投資40其他投資30+40100儲(chǔ)備資產(chǎn)4025資本及金融帳戶合計(jì)1110240總計(jì)14201420國(guó)際收支平衡表的借記與貸記項(xiàng)目借記貸記經(jīng)常項(xiàng)目商品貿(mào)易進(jìn)口出口服務(wù)貿(mào)易輸入輸出收益對(duì)外支付取得收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移移出移入資本及金融帳戶資本帳戶資本轉(zhuǎn)移移出移入資產(chǎn)買賣買進(jìn)賣出金融帳戶直接投資對(duì)外投資增加減少接受投資減少增加證券投資對(duì)外投資增加減少接受投資減少增加其他投資對(duì)外投資增加減少接受投資減少增加平衡帳戶儲(chǔ)備資產(chǎn)增加減少誤差與遺漏與上述各項(xiàng)余額數(shù)值相等、符號(hào)相反國(guó)際收支平衡表應(yīng)注意的問(wèn)題：1）投資與借貸本身的變化計(jì)入金融賬戶，投資與借貸所產(chǎn)生的收入計(jì)入經(jīng)常賬戶

eg.無(wú)形資產(chǎn)的所有權(quán)買賣——資本賬戶使用權(quán)的買賣——經(jīng)常帳戶2）IMF規(guī)定在國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中，使用離岸價(jià)（FOB）進(jìn)算進(jìn)出口價(jià)值。4）國(guó)際收支平衡表中記錄經(jīng)濟(jì)交易以什么日期為準(zhǔn)？在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，簽訂買賣合同、貨物裝運(yùn)、交貨和付款等一般都是在不同日期進(jìn)行的。IMF明確規(guī)定，國(guó)際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。實(shí)際上就是以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生時(shí)間為準(zhǔn)?！獧?quán)責(zé)發(fā)生制5）記帳單位及匯率確定為各國(guó)國(guó)際收支可比，IMF把各國(guó)的報(bào)表折算成統(tǒng)一的單位（幣值穩(wěn)定、國(guó)際通用）——美元交易貨幣折算的匯率為交易日當(dāng)天的市場(chǎng)匯率，如市場(chǎng)匯率不存在，則使用最短時(shí)間內(nèi)的平均匯率。五、國(guó)際收支平衡表的分析

（一）國(guó)際收支狀況分析方法

（二）幾種常用的分析差額

（一）國(guó)際收支狀況分析方法一國(guó)的國(guó)際收支狀況分為平衡和不平衡（順差或逆差）。凈差額=0，表示國(guó)際收支平衡凈差額>0，即貸方>借方，稱盈余或順差凈差額<0，即貸方<借方，稱赤字或逆差（二）幾種常用的分析差額國(guó)際收支是否平衡可通過(guò)以下四種口徑來(lái)衡量：貿(mào)易賬戶差額經(jīng)常賬戶差額資本和金融賬戶差額綜合賬戶差額幾種賬戶之間的關(guān)系及其經(jīng)濟(jì)分析幾個(gè)差額之間的關(guān)系貸方（+）借方（—）1.經(jīng)常帳戶1.1.1貨物商品出口商品進(jìn)口1.1.2服務(wù)服務(wù)輸出服務(wù)輸入1.2收入要素報(bào)酬收入要素報(bào)酬支出1.3經(jīng)常轉(zhuǎn)移無(wú)償轉(zhuǎn)移收入無(wú)償轉(zhuǎn)移支出2.資本與金融帳戶2.1資本帳戶2.2金融帳戶直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額綜合差額資本與金融帳戶差額1、貿(mào)易賬戶差額指包括貨物與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)出口之間的差額。貿(mào)易賬戶差額在國(guó)際收支中具有特殊重要性，它表現(xiàn)了一國(guó)或地區(qū)的自我創(chuàng)匯能力，反映一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，反映該國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力及在國(guó)際分工中的地位，是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)。2、經(jīng)常賬戶差額指貿(mào)易收支（貨物及服務(wù)）、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支的貸方總額與同期借方總額的差。經(jīng)常賬戶差額反映了實(shí)際資源在一國(guó)與他國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額。反映三大產(chǎn)業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，被各國(guó)當(dāng)作制定國(guó)際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。當(dāng)貿(mào)易差額為負(fù)時(shí)，如該國(guó)有大量的海外資產(chǎn)收益，收入差額>0,則經(jīng)常賬戶也可以出現(xiàn)順差；反之，亦然。經(jīng)常賬戶差額我國(guó)2008年的國(guó)際收支平衡表中，經(jīng)常項(xiàng)目順差為4261.07億美元，其中：1.1.1貨物貿(mào)易順差為3606.82億美元1.1.2服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)目存在逆差，為-118.11億美元1.2收入順差為314.37億美元1.3經(jīng)常轉(zhuǎn)移457.99億美元說(shuō)明我國(guó)的服務(wù)貿(mào)易在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力還很有限。3、資本和金融賬戶差額指資本和金融賬戶項(xiàng)目貸方總額減去借方總額的差。即資產(chǎn)所有權(quán)流動(dòng)余額。當(dāng)資本轉(zhuǎn)移為零時(shí)：資本和金融賬戶的差額=直接投資差額+證券投資差額+其他投資差額+儲(chǔ)備資產(chǎn)差額；反映外國(guó)對(duì)本國(guó)的投資凈額或借貸凈額，反映本國(guó)的對(duì)外融資能力。4、綜合賬戶差額綜合賬戶差額不包括官方儲(chǔ)備賬戶剔出后的余額。綜合賬戶差額=經(jīng)常賬戶差額+資本與金融賬戶差額綜合賬戶差額這一概念比較綜合地反映了自主性國(guó)際收支的狀況，是全面衡量和分析國(guó)際收支狀況的指標(biāo)。綜合賬戶的意義綜合賬戶余額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反方向變動(dòng)，所以可以用它來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力。綜合賬戶非平衡時(shí)，政府可能會(huì)動(dòng)用官方儲(chǔ)備來(lái)維護(hù)和影響匯率。因?yàn)榫C合賬戶差額可以決定匯率波動(dòng)走勢(shì)，如何賬戶差額為逆差，將面臨貶值的壓力，為了避免貶值壓力過(guò)大，中央銀行會(huì)加大本幣的吸收量而擴(kuò)大外匯的供應(yīng)量；如果順差，將面臨升值的壓力，中央銀行則進(jìn)行與上相反的操作。在有政府外匯儲(chǔ)備干預(yù)情形下，前三個(gè)差額無(wú)論是順差或逆差，都不一定決定匯率的走勢(shì)。什么是根本性問(wèn)題？雖然寬口徑的國(guó)際收支差額包含了較窄口徑的國(guó)際收支差額，但僅僅關(guān)注寬口徑的國(guó)際收支差額，并不能反映一國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的全面情況。如：一個(gè)國(guó)家的經(jīng)常賬戶連年發(fā)生巨額赤字，而資本和金融賬戶則連年盈余，這樣的國(guó)家雖然綜合賬戶處于平衡，但長(zhǎng)年的經(jīng)常賬戶赤字反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力低下，國(guó)際收支的長(zhǎng)久平衡沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，眼前的平衡是依靠利用外資來(lái)維持的，所以它們?nèi)钥赡艽嬖趪?yán)重的外匯短缺和結(jié)構(gòu)性國(guó)際收支不平衡，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，該國(guó)的國(guó)際收支狀況不容樂(lè)觀。第三節(jié)國(guó)際收支的平衡與失衡

一、國(guó)際收支平衡的幾種觀點(diǎn)

二、國(guó)際收支的失衡原因

三、國(guó)際收支失衡的影響一、國(guó)際收支平衡的幾種觀點(diǎn)

(一)自主性交易與補(bǔ)償性交易

（二）內(nèi)部均衡、外部平衡與外部均衡（一）自主性交易與補(bǔ)償性交易自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易：是指微觀經(jīng)濟(jì)主體（進(jìn)出口商、金融機(jī)構(gòu)或居民個(gè)人）出于自身的特殊目的（如追求利潤(rùn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)保值、逃稅避稅、投機(jī)或逃避管制）而進(jìn)行的交易獲得。體現(xiàn)的是微觀經(jīng)濟(jì)個(gè)體利益，具有自發(fā)性和分散性特點(diǎn)。調(diào)節(jié)性或補(bǔ)償性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易，這類交易是在國(guó)際收支的自主性交易各項(xiàng)發(fā)生不平衡時(shí)，貨幣當(dāng)局為維護(hù)國(guó)際收支平衡、匯率穩(wěn)定而進(jìn)行的交易。體現(xiàn)的是一國(guó)政府意志，具有集中性和被動(dòng)性特點(diǎn)。一國(guó)國(guó)際收支是否平衡，就要看自主性交易是否達(dá)到了平衡。（二）內(nèi)部均衡、外部平衡與外部均衡1、內(nèi)部均衡：它是反映國(guó)內(nèi)充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定情形下國(guó)內(nèi)總供給與國(guó)內(nèi)總需求相等的狀態(tài)。2、外部平衡：就是國(guó)際收支平衡，主要是指單純的國(guó)際收支賬戶在一定口徑上的數(shù)量平衡3、外部均衡：是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定下的自主性國(guó)際收支平衡。也就是在內(nèi)部均衡實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上的國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支調(diào)節(jié)的目的，從簡(jiǎn)單和直接的意義上講是要追求國(guó)際收支的平衡，更深一層意義上講，尤其是當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于不均衡的情況下，要追求國(guó)際收支的均衡。

二、國(guó)際收支不平衡的原因周期性失衡結(jié)構(gòu)性失衡貨幣性失衡收入性失衡臨時(shí)性失衡預(yù)期性失衡周期性失衡周期性失衡是由于經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)引起的國(guó)際收支失衡。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于蕭條期時(shí)，社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求也下降，國(guó)際收支可能發(fā)生盈余；反之亦然。結(jié)構(gòu)性失衡即一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未能適應(yīng)國(guó)際分工及其變化而引起的國(guó)際收支失衡。結(jié)構(gòu)性失衡有幾層含義：經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一進(jìn)（出）口需求價(jià)格彈性結(jié)構(gòu)性收支失衡在發(fā)展中國(guó)家尤顯突出，具有長(zhǎng)期性，扭轉(zhuǎn)困難產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)滯后：是指因經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)滯后和困難所引起的國(guó)際收支失衡。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一：例如我國(guó)勞動(dòng)密集型、來(lái)料來(lái)件加工型產(chǎn)品帶來(lái)順差；而資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品帶來(lái)逆差。只生產(chǎn)某種產(chǎn)品出口的國(guó)家也容易出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡。進(jìn)出口價(jià)格彈性低：如一國(guó)出口需求的價(jià)格彈性低，而進(jìn)口需求的彈性較高，國(guó)外價(jià)格相對(duì)低時(shí)，本國(guó)的進(jìn)口上升較快，很可能會(huì)出現(xiàn)逆差。貨幣性失衡又稱為價(jià)格性失衡，是指在匯率一定的條件下，一國(guó)的物價(jià)與商品成本高于其他國(guó)家，引起出口貨物價(jià)格相對(duì)高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相對(duì)便宜，從而導(dǎo)致貿(mào)易收支和國(guó)際收支失衡。貨幣供應(yīng)量過(guò)分增加通過(guò)會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣成本和一般物價(jià)上升，因此這種失衡原因是貨幣性的。這種失衡可以短暫的，也可以是中期或長(zhǎng)期的。中國(guó)物價(jià)與進(jìn)出口差額收入性失衡指由國(guó)民收入及其變動(dòng)引起的國(guó)際收支失衡。臨時(shí)性失衡指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災(zāi)害、政局動(dòng)蕩等引起的國(guó)際收支不平衡。6、預(yù)期性不平衡它是指對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期所帶來(lái)的國(guó)際收支不平衡。1、從實(shí)物角度看，當(dāng)預(yù)期一國(guó)經(jīng)濟(jì)將快速增長(zhǎng)時(shí)，本國(guó)居民和外國(guó)投資者都會(huì)增加在本國(guó)的實(shí)物投資，當(dāng)本國(guó)的資本品供給不能滿足需求時(shí)，投資就通過(guò)進(jìn)口資本品來(lái)實(shí)現(xiàn)，出現(xiàn)資本品進(jìn)口的增加和經(jīng)常賬戶的逆差。2、從金融角度看，在資金自由流動(dòng)的情況下，對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和證券價(jià)格上升的預(yù)期會(huì)吸引國(guó)外資金直接投資于本國(guó)的證券市場(chǎng)，帶來(lái)資本和金融賬戶的順差。三、國(guó)際收支不平衡的影響

1、逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響

2、順差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響如何看待國(guó)際收支逆差與順差（1）一定范圍的可維持的收支失衡不一定是壞事。在收支順差或逆差不至于危害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前提下，一定時(shí)期內(nèi)的收支逆差或順差，可能比長(zhǎng)期收支平衡更有利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和居民福利水平的提高。（2）而長(zhǎng)期的、連續(xù)的、巨額的國(guó)際收支不平衡（如國(guó)際收支危機(jī)）就值得警惕。長(zhǎng)期逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響？（1）引起本國(guó)貨幣匯率貶值，如果貨幣當(dāng)局動(dòng)用外匯儲(chǔ)備進(jìn)行干預(yù)，可能耗盡外匯儲(chǔ)備。影響本國(guó)的進(jìn)口能力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（2）支付能力減弱，嚴(yán)重時(shí)導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)，該國(guó)的國(guó)際地位和聲譽(yù)會(huì)受到影響。（3）國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量減小，可能導(dǎo)致緊縮，使國(guó)內(nèi)出現(xiàn)失業(yè)增加，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。長(zhǎng)期順差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響？（1）引起本國(guó)貨幣升值，如果貨幣當(dāng)局進(jìn)行干預(yù)，形成過(guò)度的外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)蓄投資管理問(wèn)題會(huì)突出。（2）導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量增加，進(jìn)而可能會(huì)出現(xiàn)通脹，國(guó)內(nèi)投資過(guò)熱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快、資源浪費(fèi)性、掠奪性使用等。（3）可能引起國(guó)際貿(mào)易摩擦；不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（4）本國(guó)將大量實(shí)際資源提供給外國(guó)消費(fèi)，而不增進(jìn)本國(guó)的福利水平。第四節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支的市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)二、國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)三、國(guó)際收支失衡的國(guó)際調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制紙幣本位固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制浮動(dòng)匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（一）國(guó)際金本位制度下的

國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制在金本位制的條件下，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支可通過(guò)物價(jià)的漲落和現(xiàn)金（即黃金）的輸出輸入自動(dòng)恢復(fù)平衡。這一自動(dòng)調(diào)節(jié)規(guī)律稱為“物價(jià)—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”原理（或“鑄幣—價(jià)格流動(dòng)機(jī)制”原理），這是由古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家休謨提出的，所以又稱為“休謨機(jī)制”。金本位制下國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制逆差黃金外流貨幣供應(yīng)量減少物價(jià)下跌出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支恢復(fù)平衡順差黃金流入貨幣供應(yīng)量增加物價(jià)上升出口減少進(jìn)口增加國(guó)際收支恢復(fù)平衡（二）紙幣本位固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制固定匯率制：紙幣本位制度下一國(guó)貨幣當(dāng)局通過(guò)貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)干預(yù)外匯市場(chǎng)來(lái)維持匯率不變。國(guó)際收支失衡后，國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)依靠外匯儲(chǔ)備、貨幣供應(yīng)量、進(jìn)而影響國(guó)民收入、物價(jià)和利率等變量來(lái)調(diào)節(jié)。

本國(guó)外國(guó)本國(guó)逆差外匯儲(chǔ)備減少貨幣供應(yīng)量減少利率上升國(guó)內(nèi)消費(fèi)投資減少物價(jià)下降資本金融帳戶改善經(jīng)常項(xiàng)目改善經(jīng)常項(xiàng)目改善資本流入減少進(jìn)口出口增加進(jìn)口減少外國(guó)順差外匯儲(chǔ)備增加貨幣供應(yīng)量增加利率下降國(guó)內(nèi)消費(fèi)投資增加工資物價(jià)上漲資本流出增加進(jìn)口出口減少進(jìn)口增加固定匯率下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量是如何自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的？貨幣-物價(jià)自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制收入調(diào)節(jié)機(jī)制利率調(diào)節(jié)機(jī)制貨幣-價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制貨幣供給變化，影響物價(jià)水平；通過(guò)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的漲落來(lái)影響進(jìn)出口貿(mào)易，從而恢復(fù)國(guó)際收支平衡。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)逆差時(shí)，貨幣供給的下降（通過(guò)現(xiàn)金余額效應(yīng)或收入效應(yīng)）引起價(jià)格水平的下降，本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格下降，外國(guó)商品相對(duì)昂貴，則出口增加、進(jìn)口減少，從而減小逆差。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)順差時(shí)，貨幣供給增加會(huì)使得價(jià)格水平上升，本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格上升，出口減少、進(jìn)口增加，從而減小順差。

收入調(diào)節(jié)機(jī)制即收入自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，通過(guò)國(guó)民收入的變化來(lái)消除逆差或順差，恢復(fù)國(guó)際收支平衡。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)逆差時(shí)，國(guó)民收入下降，引起社會(huì)總需求的下降，出口供給增加，進(jìn)口需求減少，從而減小逆差。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)順差時(shí)，國(guó)民收入水平上升，就會(huì)引起社會(huì)總需求的上升，進(jìn)口需求增加，出口需求減少，從而減小順差。利率調(diào)節(jié)機(jī)制即利率自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。通過(guò)利率水平的變化來(lái)消除逆差或順差，恢復(fù)國(guó)際收支平衡。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)逆差時(shí)，為維持固定匯率，貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外幣，回購(gòu)本幣，導(dǎo)致貨幣存量減少，銀根緊縮，利率上升，導(dǎo)致資金外流減少或內(nèi)流增加，同時(shí)導(dǎo)致社會(huì)總需求減少，進(jìn)口減少，從而減小逆差。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)順差時(shí)，為維持固定匯率，貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場(chǎng)，買入外幣，投放本幣，貨幣存量增加，銀根松動(dòng)，利率下降，導(dǎo)致資金外流增加或內(nèi)流減少，同時(shí)導(dǎo)致社會(huì)總需求增加，進(jìn)口增加，從而減小順差。

外部平衡的代價(jià)：犧牲內(nèi)部均衡從分析可知，在固定匯率制度下，國(guó)際收支的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制是通過(guò)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的變化來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的平衡。這就意味著在固定匯率制度下，外部平衡的實(shí)現(xiàn)是以犧牲內(nèi)部均衡為代價(jià)。逆差國(guó)家代價(jià)：物價(jià)下跌、利率上升、需求減少，容易導(dǎo)致就業(yè)不足、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)萎縮。順差國(guó)家代價(jià)：物價(jià)上漲、利率下降、需求增加，容易導(dǎo)致產(chǎn)量過(guò)大、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)膨脹。（三）浮動(dòng)匯率制下

國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制浮動(dòng)匯率制度下，貨幣當(dāng)局不對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，即不通過(guò)儲(chǔ)備增減來(lái)影響外匯供給和需求，而是由市場(chǎng)的外匯供求來(lái)決定匯率的上升和下降。浮動(dòng)匯率制下國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支逆差外匯需求大于供給外匯價(jià)格上升出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支恢復(fù)平衡國(guó)際收支順差外匯供給大于需求外匯價(jià)格下降出口減少進(jìn)口增加國(guó)際收支恢復(fù)平衡匯率自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)能通過(guò)貨幣的升值、貶值或匯率的上漲、下跌來(lái)消除逆差或順差，從而恢復(fù)國(guó)際收支平衡。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)逆差時(shí)，本國(guó)外匯供給小于外匯需求，本幣匯率下跌，出口商品以外幣表示的市場(chǎng)價(jià)格下降，出口增加、進(jìn)口減少，從而減小逆差。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)順差時(shí)，本國(guó)外匯供給大于外匯需求，本幣匯率上升，出口商品以外幣表示的市場(chǎng)價(jià)格上升，出口減少、進(jìn)口增加，從而減小順差。

不同匯率制與通貨膨脹傳遞浮動(dòng)匯率制度下，匯率變動(dòng)使國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)整，在一定程度上可以隔絕國(guó)外經(jīng)濟(jì)通過(guò)國(guó)際收支途徑干擾本國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用。如果A國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹，總需求增加，對(duì)B國(guó)的進(jìn)口需求增加，對(duì)B國(guó)貨幣需求也增加，使得B國(guó)貨幣匯率上升，A國(guó)進(jìn)口商換匯成本增加，會(huì)自動(dòng)減少對(duì)B國(guó)的商品進(jìn)口，B國(guó)出口減少，避免通貨膨脹進(jìn)入。但如果A國(guó)與B國(guó)是固定匯率制，情況會(huì)怎樣？馬歇爾-勒納條件（Marshall-LernerCondition）假定一件商品在國(guó)內(nèi)的售價(jià)為7元人民幣，人民幣貶值前的匯率為1美元兌換7元人民幣。則以美元表示的出口價(jià)格為1美元。人民幣貶值后，1美元兌換8元人民幣，那么價(jià)格為7元的國(guó)內(nèi)商品出口價(jià)格就為0.875美元，說(shuō)明商品出口價(jià)格下降了，價(jià)格變動(dòng)率為12.5%（以美元計(jì)），由此會(huì)帶來(lái)出口量和出口收入的不同情形變化。不同彈性條件下貶值對(duì)出口收入（美元）的影響情形出口商品的國(guó)內(nèi)單價(jià)（元）匯率（元/美元）出口商品的外幣單價(jià)（美元）出口數(shù)量出口外幣收入（美元）價(jià)格變動(dòng)率出口數(shù)量變動(dòng)率07711000010000--1780.87511000962512.5%10%2780.875120001050012.5%20%除了匯率變動(dòng)帶來(lái)出口影響外，匯率變動(dòng)還會(huì)對(duì)進(jìn)口量產(chǎn)生類似的影響。當(dāng)出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1時(shí)，貿(mào)易收支才能改善，這就是著名的馬歇爾-勒納條件。公式表示為：（其推導(dǎo)過(guò)程在后面）馬歇爾-勒納條件的經(jīng)濟(jì)學(xué)語(yǔ)言解釋：

如果本幣的匯率下浮,那么出口商品本幣價(jià)格一定時(shí),以外幣計(jì)算的出口商品價(jià)格下降,導(dǎo)致出口需求量增加,而進(jìn)口商品因本幣匯率下浮則在進(jìn)口商品外幣價(jià)格一定時(shí),則需要更多本幣,表現(xiàn)為進(jìn)口商品本幣價(jià)格上漲,導(dǎo)致進(jìn)口量減少。當(dāng)匯率下浮導(dǎo)致出口增加速度在抵消進(jìn)口減少速度之后還仍大于價(jià)格變動(dòng)率時(shí)，說(shuō)明匯率下浮使得出口凈增加效應(yīng)突出，也說(shuō)明匯率下浮對(duì)改善國(guó)際收支是有幫助的。馬歇爾-勒納條件評(píng)價(jià)值得注意的是，彈性論對(duì)國(guó)際收支的研究屬于局部均衡分析，它僅僅從需求角度研究本幣貶值在什么條件下能帶來(lái)凈出口的增加，馬歇爾-勒納條件并不是改善國(guó)際收支的充分條件。因?yàn)?，它沒(méi)有考察供給可能性。只有社會(huì)上存在閑置資源，且本幣貶值后閑置資源流入出口品生產(chǎn)部門時(shí)，貶值所增加的凈出口需求才能得到實(shí)現(xiàn)，凈出口才會(huì)增加。（3）貶值與時(shí)滯反應(yīng)——J曲線效應(yīng)即使當(dāng)馬歇爾-勒納條件滿足時(shí)，貶值是否能馬上改善貿(mào)易收支呢？而實(shí)際情況是，在貨幣貶值后的最初一段時(shí)間，貿(mào)易收支反而可能會(huì)惡化。那么為什么貶值對(duì)貿(mào)易收支的有利影響要經(jīng)過(guò)一段時(shí)滯后才能反映出來(lái)？時(shí)滯產(chǎn)生的原因貶值前已簽訂的貿(mào)易合同仍然必須按原來(lái)的數(shù)量和價(jià)格來(lái)執(zhí)行貶值后簽訂的貿(mào)易合同，進(jìn)出口增長(zhǎng)仍然存在認(rèn)識(shí)時(shí)滯決策時(shí)滯生產(chǎn)時(shí)滯貶值預(yù)期進(jìn)一步導(dǎo)致本國(guó)進(jìn)口增加，而出口會(huì)減少具體而言（1）貶值初期，因貶值前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來(lái)的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行，貶值效應(yīng)立即體現(xiàn)在出口收入減少，進(jìn)口支付成本增加上。也就是說(shuō)，在貶值前已簽訂但在貶值后執(zhí)行的貿(mào)易協(xié)議下，出口量不能增加以沖抵出口外幣價(jià)格的下降，而進(jìn)口數(shù)量不能減少以沖抵進(jìn)口本幣價(jià)格的上升。于是貿(mào)易收支發(fā)生一次性的惡化。公式表示：E=QxPx↓-QmPm↑→E↓（2）出口時(shí)滯和進(jìn)一步貶值預(yù)期。即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口供給仍然要受認(rèn)識(shí)、決策、資源、生產(chǎn)周期等的影響，不能馬上提高出口能力。（3）況且如果國(guó)外需求存在進(jìn)一步貶值預(yù)期，則會(huì)放緩向本國(guó)進(jìn)口的進(jìn)度。而進(jìn)口商則可能會(huì)認(rèn)為現(xiàn)在的貶值是以后進(jìn)一步貶值的前奏，從而增加進(jìn)口。所以，貶值對(duì)貿(mào)易收支的改善是需要一定調(diào)整時(shí)間的，一般被認(rèn)為需要半年到一年。貶值后貿(mào)易收支的惡化過(guò)程可以用J形狀的曲線來(lái)表示。貿(mào)易收支順差貿(mào)易收支逆差T0T1時(shí)間tAB0曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)定義在短期內(nèi)，本幣貶值有可能使貿(mào)易收支繼續(xù)惡化，待出口供給和進(jìn)口需求作了相應(yīng)的調(diào)整后，貿(mào)易收支才慢慢開(kāi)始改善。以時(shí)間為橫軸，貿(mào)易收支余額為縱軸，本幣貶值后貿(mào)易余額先向下變動(dòng)，其后向上變動(dòng)，曲線呈形，因此貶值對(duì)貿(mào)易改善的時(shí)滯效應(yīng)，被稱為曲線效應(yīng)。J曲線效應(yīng)的現(xiàn)實(shí)證據(jù)二、國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)（一）政府國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的一般選擇（二）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策工具（一）政府國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策1．融資(Financing)。當(dāng)局通過(guò)借款或動(dòng)用外匯儲(chǔ)備向外匯市場(chǎng)提供外匯，以彌補(bǔ)外匯市場(chǎng)的供求缺口，彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字。2．調(diào)整(Adjustment)。當(dāng)局通過(guò)各種調(diào)整政策來(lái)消除外匯市場(chǎng)的供求缺口來(lái)消除赤字。3．融資與調(diào)整相結(jié)合,尋求融資與調(diào)整的某種適當(dāng)?shù)慕M合來(lái)調(diào)整國(guó)際收支均衡。國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策選擇融資調(diào)整外部融資內(nèi)部融資支出增減政策支出轉(zhuǎn)換政策財(cái)政政策貨幣政策匯率政策直接管制以籌資的方式填補(bǔ)缺口通過(guò)調(diào)整措施來(lái)彌補(bǔ)缺口對(duì)外舉債動(dòng)用官方儲(chǔ)備支付財(cái)政及稅收貨幣供給與利率匯率制度及水平貿(mào)易管制及外匯管制宣示供給1、融資當(dāng)一國(guó)政府運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)來(lái)抵消國(guó)際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。當(dāng)國(guó)際收支赤字時(shí)，外匯供不應(yīng)求，政府動(dòng)用儲(chǔ)備資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)這一缺口，保持匯率穩(wěn)定。如果官方儲(chǔ)備不足時(shí)，政府可以通過(guò)借款來(lái)達(dá)到彌補(bǔ)缺口的目的。2、調(diào)整通過(guò)對(duì)需求的調(diào)節(jié)來(lái)達(dá)到國(guó)際收支的平衡。包括支出變更政策與支出轉(zhuǎn)換政策。支出增減型政策（expenditure-changingpolicy）：改變社會(huì)總需求或國(guó)民經(jīng)濟(jì)總支出水平的政策，通過(guò)社會(huì)總需求的變動(dòng)來(lái)改善對(duì)國(guó)外商品、服務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支。支出轉(zhuǎn)換政策（expenditure-switchingpolicy）：指不改變社會(huì)總需求水平而改變其方向的政策，如將國(guó)內(nèi)支出從外國(guó)商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)商品和勞務(wù)上來(lái)。3、供給政策由供給學(xué)派提出，主要包括調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策。通過(guò)這些政策調(diào)整來(lái)改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本，以此達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品（包括出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品）的供給，改善國(guó)際收支的目的。其政策特點(diǎn)是長(zhǎng)期性，短期內(nèi)難有顯著效果，但從根本上可提高一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和科技水平，為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部平衡創(chuàng)造條件。4、道義和宣示政策是指政府在經(jīng)濟(jì)和行政手段之外所采取的、無(wú)強(qiáng)制約束力的收支調(diào)節(jié)政策。如果央行通過(guò)媒體發(fā)布公告、政策宣示，提示市場(chǎng)主體。（二）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策工具

1．財(cái)政政策

2.貨幣政策

3．匯率政策

4．直接管制政策5．供給政策6.政策搭配支出增減型政策支出轉(zhuǎn)換型政策1．財(cái)政政策指通過(guò)財(cái)政支出與稅收政策來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策。財(cái)政政策工具包括：財(cái)政收入政策、財(cái)政支出政策、公債政策

國(guó)際收支逆差，政府采取緊縮性財(cái)政政策，如減小政府支出、提高稅率并促使社會(huì)總需求減小，物價(jià)相對(duì)下降，從而有利于出口，壓制進(jìn)口，減小逆差。國(guó)際收支順差，政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，增加社會(huì)總需求，減少出口，增加進(jìn)口和非貿(mào)易收支，減小順差。2．貨幣政策指中央銀行通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的經(jīng)濟(jì)政策。貨幣政策工具包括：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)