美聯(lián)儲釋放加息信號 改變零利率承諾

摘要：美聯(lián)儲在結束為期兩天的政策會議后說，在權衡美國經濟一系列相互矛盾的信號之際，未來一年將在提高短期利率問題上保持耐心，并保留將維持近零利率“相當長一段時間”的措辭。 美聯(lián)儲在結束為期兩天的政策會議后說，在權衡美國經濟一系列相互矛盾的信號之際，未來一年將在提高短期利率問題上保持耐心，并保留將維持近零利率“相當長一段時間”的措辭。根據(jù)最新的利率前瞻指引，美聯(lián)儲實際上仍堅持將在2015年開始升息的計劃，但尋求透過保留“相當長一段時間”的措辭來緩和這對公眾的影響。聲明指出，美聯(lián)儲判斷自己能在開始正?；泿耪吡龇矫姹３帜托?。聲明中稱美聯(lián)儲新的立場表述跟以往承諾將保持低利率“相當長一段時間”的措辭一致。部分官員擔心移除這句措辭將攪亂金融市場，讓外界以為美聯(lián)儲將更早開始升息，這是聲明想盡力避免的事情。美聯(lián)儲正在評估一系列經濟數(shù)據(jù)。盡管就業(yè)市場持續(xù)改善，美聯(lián)儲也保持經濟將在未來兩年加速增長的預期，但官員們也密切監(jiān)控正面臨新的下行風險的通脹數(shù)據(jù)。跟聲明一并公布的預測報告顯示，17名官員中有15名預期將在明年開始升息。官員們的預期中值為到2015年第四季度利率將升至1.125%。他們預期，首次升息之后升息將是漸進式的。對2016年和2017年利率的預期中值分別為2.5%和3.625%。這幾項預估數(shù)值都略低于美聯(lián)儲在9月公布的預期，反映出儘管官員們仍預期在明年開始升息，但首次升息之后的步調將很緩慢。這些預估數(shù)值（只是初值，之后可能再經修正）反映出美聯(lián)儲預計2015年有四次、每次0.25個百分點的加息。上述預期反映出美聯(lián)儲愈發(fā)相信美國經濟走在轉強道路上，盡管其他國家仍掙扎于經濟增長偏低或減緩。美聯(lián)儲的官員們預期2015年經濟將增長2.6%至3%，失業(yè)率則將降至5.2%至5.3%。若是如此，失業(yè)率將處于官員們稱為“完全就業(yè)”的區(qū)間，即失業(yè)率夠低，但又不致推高通脹。近期的經濟數(shù)據(jù)并未改變美聯(lián)儲官員的預期。政策聲明表示，勞動市場進一步改善，就業(yè)穩(wěn)健增長，失業(yè)率也下滑。不過，市場中仍存在一些變數(shù)，可能改變美聯(lián)儲的立場。最明顯的變數(shù)就是通脹走勢。油價下跌已壓低了由消費者價格衡量的通脹率。勞工部週三也在美聯(lián)儲發(fā)表政策聲明前公布，11月消費者價格指數(shù)較前月下滑0.3%，為2008年金融危機撼動全球經濟以來最大單月跌幅。不過，美聯(lián)儲仍保持通脹下行壓力雖大但不會持續(xù)太久的看法。官員們預期2015年以消費者價格衡量的通脹率為1%至1.6%，大幅低于先前預估的數(shù)值。但美聯(lián)儲也預期2016年通脹率會回升至1.7%至2%，2017年則為1.8%至2%。上述較長期預測顯示，美聯(lián)儲有信心近期的油價下跌不會嚴重拖累將通脹拉升至2%目標區(qū)間的努力。通脹低于目標區(qū)間已有近三年的時間，但許多官員認為隨著勞動市場疲弱的情況消減，通脹就會朝著2%目標回升。聲明指出，美聯(lián)儲將持續(xù)密切監(jiān)控通脹進展。跟聲明一併公布的預測報告顯示，17名官員中有15名預期將在明年開始升息。官員們的預期中值為到2015年第四季度利率將升至1.125%。他們預期，首次升息之后升息將是漸進式的。對2016年和2017年利率的預期中值分別為2.5%和3.625%。這幾項預估數(shù)值都略低于美聯(lián)儲在9月公布的預期，反映出儘管官員們仍預期在明年開始升息，但首次升息之后的步調將很緩慢。這些預估數(shù)值（只是初值，之后可能再經修正）反映出美聯(lián)儲預計2015年有四次、每次0.25個百分點的加息。上述預期反映出美聯(lián)儲愈發(fā)相信美國經濟走在轉強道路上，儘管其他國家仍掙扎于經濟增長偏低或減緩。美聯(lián)儲的官員們預期2015年經濟將增長2.6%至3%，失業(yè)率則將降至5.2%至5.3%。若是如此，失業(yè)率將處于官員們稱為〝完全就業(yè)〞的區(qū)間，即失業(yè)率夠低，但又不致推高通脹。近期的經濟數(shù)據(jù)并未改變美聯(lián)儲官員的預期。政策聲明表示，勞動市場進一步改善，就業(yè)穩(wěn)健增長，失業(yè)率也下滑。不過，市場中仍存在一些變數(shù)，可能改變美聯(lián)儲的立場。最明顯的變數(shù)就是通脹走勢。油價下跌已壓低了由消費者價格衡量的通脹率。勞工部週三也在美聯(lián)儲發(fā)表政策聲明前公布，11月消費者價格指數(shù)較前月下滑0.3%，為2008年金融危機撼動全球經濟以來最大單月跌幅。不過，美聯(lián)儲仍保持通脹下行壓力雖大但不會持續(xù)太久的看法。官員們預期2015年以消費者價格衡量的通脹率為1%至1.6%，大幅低于先前預估的數(shù)值。但美聯(lián)儲也預期2016年通脹率會回升至1.7%至2%，2017年則為1.8%至2%。上述較長期預測顯示，美聯(lián)儲有