第三部分：金融認知

第三部分金融認知

金融很重要，是現(xiàn)代經濟的核心。金融搞活了，一招棋活，全盤皆活。

——鄧小平我們時常將金融比作“大腦”。它一方面聚集儲蓄，另一方面又對之進行分配。良好的金融體系能促使資本配置到高效的生產部門，而糟糕的金融體系則會阻礙經濟的發(fā)展。

——斯蒂格歷茨截至2012年末，全國發(fā)行銀行卡數(shù)量達到35.34億張，銀行卡滲透率達到44.4%；中國銀聯(lián)測算，2012年國內銀行卡的使用拉動全國居民消費增長1.15%，進而帶動GDP增長約0.44%。中國央行(PBOC)公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年末，人民幣存款余額91.74萬億元，增加10.81萬億元，同比增長13.3%；2012年末，國家外匯儲備余額達3.31萬億美元。而1978年僅為1.67億美元)一、金融萬象狹義的金融專指信用貨幣的融通。金融是指資金融通是貨幣流通和信用活動以及與之相聯(lián)系的經濟活動的總稱。廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結算，融通有關的經濟活動，甚至包括金銀的買賣。金融的構成要素

1、金融對象：貨幣（資金）。

2、金融方式：以借貸為主的信用方式。3、金融機構：包括銀行和非銀行金融機構。

4、金融市場：包括資本市場、貨幣市場、外匯市場、保險市場、衍生性金融工具市場等等。

5、金融制度和調控機制：對金融活動進行監(jiān)督和調控等。

第一節(jié)貨幣制度貨幣的基礎知識貨幣制度的內容貨幣制度的類型國際貨幣制度

（一）貨幣的起源和發(fā)展

貨幣是從商品中分離出來固定地充當一般等價物的特殊商品；是商品交換發(fā)展到一定階段的產物。一、貨幣的基礎知識（二）貨幣形態(tài)的演變實物貨幣金屬貨幣信用貨幣？你知道幾種貨幣形態(tài)？1.實物貨幣：古希臘用牛、羊非洲用象牙我國古代用龜殼、海貝、農具、皮革等美國用煙草、大米、威士忌等特點：不易分割、不便于攜帶。被貴金屬取代。2.金屬貨幣：

我國西周時代開始出現(xiàn)金屬貨幣，到春秋戰(zhàn)國時代，開始使用青銅鑄造的“刀幣”、“鏟幣”。秦統(tǒng)一中國后，銅錢在全國通行；白銀用作貨幣最早是在西漢，而最終成為主流則是在明代。

體積小、價值大、易分割、易儲藏，但重量大、運輸攜帶不方便。①概念：由國家法律規(guī)定的，強制流通不以任何貴金屬為基礎的獨立發(fā)揮貨幣職能的貨幣。3.信用貨幣目前世界各國發(fā)行的貨幣，基本都屬于信用貨幣。

②信用貨幣的特征

⑴信用貨幣是一種價值符號，不具有十足的內在價值。⑵信用貨幣是債務貨幣?，F(xiàn)金是中央銀行的負債，存款是商業(yè)銀行對公眾的負債。⑶信用貨幣具有強制性。紙幣、存款貨幣和電子貨幣？哪些屬于信用貨幣我國是最早使用紙幣的國家。北宋的“交子”，元、明、清發(fā)行的“寶鈔”紙幣。元代寶鈔⑴紙幣③信用貨幣的形式

主要指銀行的活期存款，也包括以存款為基礎的支票等票據(jù)。存款貨幣是以銀行信用為基礎而存在的，屬于信用貨幣。⑵存款貨幣是利用電腦或貯值卡來進行金融交易和支付活動.包括各種各樣的信用卡、貯值卡、電子錢包等。與此同時還可借助于上網的電腦、自動柜員機或用電話操作來對貨幣存儲額進行補充。⑶電子貨幣（三）貨幣的層次

貨幣供應量是指一個經濟體中，在某一個時點流通中的貨幣總量。根據(jù)我國的貨幣供應量統(tǒng)計口徑：M。=流通中的現(xiàn)金（狹義的貨幣） 是指銀行體系以外各個單位的庫存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和

M1=M。+單位的活期存款+個人持有的信用卡存款M2=M1+單位的定期存款+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款（廣義的貨幣）M2與M1的差額，即單位的定期存款和個人的儲蓄存款之和，通常稱作準貨幣。

M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉讓定期存單劃分貨幣層次的意義劃分貨幣層次主要是為了便于中央銀行控制貨幣供給。中央銀行可以通過增加或減少貨幣供應量控制貨幣市場，實現(xiàn)對經濟的干預。（四）貨幣的本質和職能

1.貨幣的本質：貨幣是具有一般等價物的特殊商品。貨幣能夠表現(xiàn)一切商品的價值；具有與其他一切商品直接相交換的能力。2.貨幣的職能①價值尺度：衡量和表現(xiàn)商品價值（觀念貨幣）②流通手段：貨幣作為商品交換的媒介，即購買手段的職能（現(xiàn)實貨幣）③貯藏手段定義：貨幣退出流通領域作為社會財富的一般代表被保存起來的職能功能。自動調節(jié)貨幣流通量—“蓄水池”充當貯藏手段的貨幣，必須是實在的足值的金銀貨幣。紙幣不具備貯藏手段的職能，只有儲存手段（在銀行）的職能。④支付手段定義：貨幣被用來清償債務或支付賦稅、租金、工資等

⑤世界貨幣：在世界市場上發(fā)揮價值尺度、流通手段、支付手段償付國際債務和國際收支差額進行國際貿易支付戰(zhàn)爭賠款、借款、資本輸出商品的價格購物財富保存清償債務繳納稅賦哪種貨幣職能的體現(xiàn)?（一）貨幣制度的概念一個國家或地區(qū)以法律形式規(guī)定的貨幣發(fā)行與流通的貨幣流通結構及組織形式。又稱“幣制”或“貨幣本位制”。（二）貨幣制度的內容1.貨幣材質----確定本位幣的幣材

二、貨幣制度的內容2.貨幣單位---幣值規(guī)定貨幣單位的名稱和貨幣單位包含的貨幣重量和成色。如：英國的貨幣單位名稱為英鎊，1821年英國正式施行金本位，規(guī)定：1英鎊含純金7.32238克。貨幣名稱：目前世界上的貨幣名稱有100多種，其中用元、鎊、法郎作為貨幣名稱的較多。據(jù)統(tǒng)計，用“元”作為貨幣名稱的國家有52個，如人民幣元、美元、日元等；用“鎊”作貨幣單位的國家有12個，如英鎊、蘇丹鎊等；“用法郎”作貨幣單位的國家有32個，如法國法郎、瑞士法郎等。貨幣單位名稱：元貨幣名稱：人民幣3.貨幣種類①本位幣：主幣，一個國家法定的作為價格標準的主要貨幣，是用于計價、結算的唯一合法的貨幣單位②輔幣：主幣的等分例如英國的本位幣單位為“鎊”，鎊以下為“便士”、“先令”等，我國人民幣的單位為“元”，元以下有“角”、“分”等。1美元=100美分，1元=10角=100分4.貨幣法定支付償還能力無限法償-----無論用于何種支付，不論支付數(shù)額多大，對方均不得拒絕接受。①金屬貨幣制度：本位幣：足值貨幣、自由鑄造、無限法償輔幣：實際價值低于名義價值、限制鑄造、有限法償②信用貨幣制度下：國家的規(guī)定不明確和絕對5.貨幣的鑄造發(fā)行的流通程序①金屬貨幣自由鑄造----主幣限制鑄造-----輔幣②信用貨幣分散發(fā)行---------商業(yè)銀行集中壟斷發(fā)行-----中央銀行6.規(guī)定貨幣發(fā)行準備制度為約束貨幣發(fā)行規(guī)模、維護信用貨幣穩(wěn)定，要求貨幣發(fā)行者發(fā)行貨幣時必須以某種金屬或資產作為發(fā)行準備。①金準備制（又稱黃金儲備），是國家所擁有的金塊和金幣的總額。

②證劵準備國家規(guī)定中央銀行或政府，為保證貨幣的穩(wěn)定，要儲備一定的貴金屬、外匯。三、貨幣制度的類型金屬貨幣制度信用（紙幣）貨幣制度（一）金屬貨幣制（16世紀-20世紀30年代）包括：銀本位制金銀復本位制金本位制特點：本位幣無限法償；自由鑄造，自由兌換；自由地輸入和輸出。（二）信用（紙幣）本位制國家授權中央銀行壟斷貨幣發(fā)行；貨幣通過銀行信貸渠道投放；中央銀行對貨幣供應實施管理；貨幣供應量具有一定的伸縮彈性。

特點：不規(guī)定含金量；壟斷發(fā)行；有無限法償能力。四、國際貨幣制度的演變（一）國際金本位制（1880---1914；自由鑄造、自由兌換、自由輸出入）國際金本位制是世界首次出現(xiàn)的國際貨幣制度英國是最早實行金本位制的國家：1816年，英國頒布金本位制度法案，使黃金成為世界貨幣。特點：黃金充當世界貨幣，各國貨幣之間的匯率由他們各自的含金量決定；黃金在各國之間可以自由輸出、輸入；紙幣可以自由兌換為金幣；鈔票的發(fā)行量受黃金擁有量的限制缺點：貨幣政策完全由黃金產量波動決定，喪失了中央銀行的主動權（二）布雷頓森林體系（1944---1973）1944年7月，44個國家在美國的布雷頓森林召開國際貨幣會議，確立了“布雷頓森林體系”—以美元為中心的國際貨幣體系；成立國際貨幣基金組織和世界銀行。前者負責向成員國提供短期貸款，后者提供長期貸款。布雷頓森林體系的主要內容：1.儲備資產：規(guī)定主要儲備資產是黃金和美元；規(guī)定美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤。是以美元為中心的國際貨幣制度。2.匯率：各國規(guī)定各自貨幣的含金量，通過含金量比例確定與美元的匯率。3.國際收支的調節(jié)機制：各成員國向國際貨幣基金組織繳納份額，當會員國發(fā)生國際收支逆差時，可向國際貨幣基金組織貸款，用于彌補國際收支逆差。1973年，由于美國宣布美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系才正式停止。國際儲備布雷頓森林協(xié)議

永久國際貨幣基金組織IMF廢除外匯管制，會員國不得限制經常項目的支付協(xié)助國際收支逆差成員國解決國際收支困難

制定稀缺貨幣條款雙掛鉤美元與黃金掛鉤別國貨幣與美元掛鉤美元霸權地位國際復興開發(fā)銀行協(xié)定國際貨幣基金組織準中央銀行布雷頓森林協(xié)定1948-1976國際貿易年平均增長率7.8%貿易額是戰(zhàn)前10倍（三）牙買加體系1976年1月，國際貨幣基金組織在牙買加舉行會議，達成牙買加協(xié)議。協(xié)議主要內容：1.實行浮動匯率制；2.推行黃金非貨幣化；3.規(guī)定特別提款權SDR作為主要的國際儲備資產；4.增加成員國基金份額5.擴大信用額度。特別提款權SDR—國際貨幣基金組織提供給全體會員國的一種國際貨幣儲備單位，又稱紙黃金。最早發(fā)行于1970年。最初發(fā)行時每一單位等于0.888克黃金，與當時的美元等值。使用特別提款權時需通過國際貨幣基金組織，由它指定一個參加國接受特別提款權，并提供可自由使用的貨幣，主要是美元、歐元、日元和英鎊。還可以直接用特別提款權償付國際貨幣基金組織的貸款和支付利息費用；參加國之間只要雙方同意，也可直接使用特別提款權提供和償還貸款，進行贈予，以及用于遠期交易和借款擔保等各項金融業(yè)務四、區(qū)域性貨幣制度---歐洲貨幣體系區(qū)域性貨幣體系又叫區(qū)域性貨幣聯(lián)盟，是指在一定區(qū)域的國家進行經濟聯(lián)盟和貨幣聯(lián)盟，協(xié)商形成一個貨幣區(qū)，聯(lián)合組建一家中央銀行，發(fā)行和管理區(qū)域內的統(tǒng)一貨幣制度。歐洲貨幣體系：統(tǒng)一貨幣—歐元；中央銀行--------歐洲中央銀行西班牙葡萄牙奧地利荷蘭盧森堡愛爾蘭意大利希臘法國芬蘭德國比利時歐盟成員國際貨幣體系演變1.金本位制2布雷頓森林體系3歐洲貨幣體系3.牙買加體系金幣本位制金匯兌本位制金塊本位制五、我國貨幣制度

人民幣是一種信用貨幣；人民幣是一種價值符號；人民幣是債務貨幣；人民幣具有強制性；人民幣符號是“￥

”；人民幣由中國人民銀行發(fā)行和管理;建立必要的金銀、外匯儲備。1948.12.1發(fā)行第一套人民幣，無輔幣1955.3.1

第二套人民幣，有輔幣，有1分、2分硬幣1962.4.20

第三套人民幣，取消了3元紙幣，增加了1角、2角、5角和1元四種金屬幣1987.4.27

第四套人民幣，增加了50元、100元大面額1999.10.1第五套人民幣，增加20元面額，取消了2元面額。第二節(jié)信用與信用工具一、信用的概念㈠信用的概念：信用是借貸行為的總稱，是以償還和付息為條件的價值單方面（不發(fā)生所有權轉移）讓渡。1.信用關系：債務債權關系授信:在借貸活動中，貸方為債權人，他將商品或貨幣貸出，暫時讓渡商品或貨幣使用權，稱為授信；受信:借方為債務人，他接受債權人的商品或貨幣，稱為受信守信:債務人遵守承諾按期償還商品或貨幣并支付利息，稱為守信。（二）構成要素2.信用標的：交易對象（貨幣的形式、商品的形式）3.信用載體：信用工具4.信用條件：還本付息信用關系一旦建立，債務人將承擔按期還本付息的義務，債權人將擁有按期收回本息的權利。5.信用基礎：信任信用是以對受信人償債能力的信心而成立的，借貸雙方的相互信任構成信用關系的基礎。6.信用目標：利益最大化信用關系賴以存在的借貸行為是借貸雙方追求收益（利潤）最大化或成本最小化的結果。二、信用的產生信用是從屬于商品經濟的范疇，它的產生同貨幣的支付手段職能的發(fā)展密切相聯(lián)。信用存在和發(fā)展的前提是所有制和經濟利益。第一，私有制的出現(xiàn)是信用產生的基礎之一。信用產生的社會根源是商品和貨幣的不均衡分布。第二，貨幣的產生克服了物物交換的困難，逐漸成為信貸領域主要的借貸工具，是信用產生和廣泛存在的第二個基礎。第三，信用最初產生于商品流通過程中，貨幣流通和商品經濟的發(fā)展也是信用存在和發(fā)展的基礎。

三、信用工具

（一）信用工具的概念

信用工具又稱金融工具，是指在金融市場中證明債權債務關系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。例如匯票、本票、支票、信用卡、國庫券、股票、存款等信用工具必須同時具備三個要點：一是有規(guī)范化的書面格式；二是有廣泛的社會可接受性或可轉讓性；三是具有法律效力

1.償還性。是指信用工具的債務人按期還本付息的特征。2.流動性。是指信用工具在短時間內轉變?yōu)楝F(xiàn)金而在價值上又不受損失的能力，又稱變現(xiàn)能力。3.收益性。是指信用工具（特別是有價證券）定期或不定期給持有者帶來收益。4.風險性。是指投入的本金和預期收益遭受損失的可能性。風險主要來自兩個方面：一是違約風險，指債務人不能按時履行契約，支付利息和償還本金的風險。二是市場風險，是指市場上信用工具價格下降可能帶來的風險。

（二）信用工具的特點：

1.短期信用工具:用于短期資金融通的信用工具，用于證明短期信用關系的書面憑證。（三）信用工具的類別一般融資期限在一年以內。其主要形式有：商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、銀行存單、信用證、信用卡和短期政府債券等，西方又稱準貨幣商業(yè)票據(jù)大額存單歐洲美元聯(lián)邦基金回購協(xié)議銀行承兌匯票短期國債貨幣市場短期金融具工2.長期信用工具長期信用工具包括股票和各種債券，也稱為有價證券。具有一定的票面金額，代表財產所有權或債權，并能取得一定收入的憑證。股票國債長期金融工具資本市場（一）股票股票是股份公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份，并據(jù)以獲得股息的憑證，即投資者的入股憑證。它是一種資本所有權證券。誰持有某公司的股票，誰就是該公司的股東并享有相應的權力和義務。股票是股份公司發(fā)給股東證明其投資并憑以領取股息的憑證，是金融市場上的長期投資工具。

（二）債券債券是債務人向債權人承諾在一定時期內還本付息的債務憑證。債券按發(fā)行主體不同一般分為政府債券、公司債券和金融債券。（1）政府債券是政府為籌集資金而發(fā)行的債務憑證。是一種信譽高、風險小的投資工具，被人們稱為“金邊債券”。（2）公司債券是股份公司在經營過程中籌集長期資金而向社會發(fā)行的借款憑證。與股票比，風險小，但持有人無權參與公司的經營管理。（3）金融債券是銀行或其他金融機構為籌集中長期資金而向社會發(fā)行的借款憑證。信用工具債券與股票都是有價證券，都能給投資者帶來一定的收益，但它們又有所不同。

金融債券公司債券市政債券國債票據(jù)債務性或固定收益性金融工具權益性金融工具股票基金我國按股東權利分為國家股、法人股、公眾股按上市地點分為A股H股N股按投資者國籍和交易幣種分為A股B股（F股是海外上市流通的股票）通過發(fā)行基金憑證把眾多投資人的資金集中起來，交由基金托管人如銀行托管由專業(yè)基金管理公司分散投資于股票、債券和其他金融資產將投資收益分配給基金持有者股票基金貨幣市場基金混合基金債券基金股票基金中國基金類型資投象對信用與信用工具信用：以還本付息為條件的借貸行為信用活動是通過具體的信用形式表現(xiàn)出來的，隨著商品經濟的發(fā)展，信用形式也隨之多樣化，如商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用、國際信用、民間信用等。各種信用特點各異，在經濟中的作用各不相同。㈠、商業(yè)信用商業(yè)信用是指企業(yè)之間互相提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用活動。商品賒銷是最典型的做法。四、信用形式主要表現(xiàn)形式是商品賒銷、延期付款、分期付款、預付貨款等。某企業(yè)廠長王某1995年與協(xié)作廠簽訂合同購買了4000噸鋼材，鋼材入庫后按理應立馬付款，但此時冰箱極為暢銷，于是他與協(xié)作廠簽訂商業(yè)信用合同，延期付款，同時補償對方7萬元的資金占用款，這樣把資金運作開，多賺了100萬元，除去給協(xié)作廠7萬元，凈賺93萬元。小案例1.商業(yè)信用的特點（1）商業(yè)信用的借貸雙方都是企業(yè)。商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的信用，是不同企業(yè)之間因商品交易而引起的債權債務關系。（2）商業(yè)信用的客體是商品資本。商業(yè)信用提供的不是暫時閑置的貨幣資本，而是處于再生產過程中的商品資本。（3）商業(yè)信用是一種直接信用。企業(yè)之間進行商品交易的同時達成了延期付款或預付貨款的協(xié)議，資金供求雙方直接建立信用關系，無需信用中介的參與。

2.商業(yè)信用的局限性（1）規(guī)模和數(shù)量上的局限性。信用的規(guī)模受商品交易量的限制，生產企業(yè)不可能超出自己所擁有的商品量向對方提供商業(yè)信用。（2）方向上的局限性。企業(yè)只能與自己的經濟業(yè)務有聯(lián)系的企業(yè)發(fā)生信用關系，只能由賣方提供給買方，而且只能用于限定的商品交易。（3）信用能力上的局限性。在相互不甚了解信用能力的企業(yè)之間就不容易發(fā)生商業(yè)信用。（4）信用期限的局限性。期限較短，受企業(yè)生產周轉時間的限制，所以，商業(yè)信用只能解決短期資金融通的需要。㈡、銀行信用商業(yè)信用的局限性使它難以滿足資本主義社會化大生產的需要，于是伴隨著資本主義銀行的產生，在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎上產生了銀行信用。

1.概念：銀行信用是銀行及其他金融機構以貨幣形式提供的信用，其主要形式是吸收存款和發(fā)放貸款。

2.銀行信用的特點：（1）銀行信用是間接融資信用。（2）銀行信用的規(guī)模巨大。這就在規(guī)模和數(shù)量上克服了商業(yè)信用的局限性。（3）銀行信用的投放方向不受限制。銀行信用以貨幣形態(tài)提供，貨幣具有一般的購買力，誰擁有它，誰就擁有選擇任何商品的權利

(4）銀行信用的期限長短均可。這就克服了商業(yè)信用在期限上的局限性。銀行信用在整個經濟社會信用體系中占據(jù)核心地位，是一國信用關系中的主體。

㈢、國家信用國家信用是以國家和地方政府為債務人向社會籌集資金的一種信用形式，國家信用的實質是國家借債

。最主要的形式是國家發(fā)行國庫券和公債券。

公債具有信用和財政雙重屬性。

㈣、消費信用消費信用是工商企業(yè)或銀行等金融機構，對消費者提供的直接用于生活消費的信用。消費信用主要形式：第一類是信用卡透支，是發(fā)卡銀行向持卡人提供的短期消費信用。第二類是分期付款。工商企業(yè)以賒銷商品（延期付款）、分期付款的方式向消費者提供的信用。主要用于消費者購買耐用消費品。第三類是銀行或其他金融機構以貨幣形式向消費者提供的消費信用，也就是消費貸款。它屬于長期消費信用，一般用于購買汽車或住房，時間可達20——30年。

消費信用的特點是債務人是消費者個人，舉債的目的是用于消費，還本付息的基礎是消費者未來的收入㈤、公司信用股份公司以發(fā)行股票籌集資金所體現(xiàn)的信用形式㈥、租賃信用以出租物品、收取租金的形式提供的信用。是一種融資與融物相結合的信用形式。貸款人即租賃公司以實物形式提供信用，借款人即承租方以租賃形式添置設備。㈦、國際信用國際信用，是不同國家（或地區(qū)）間發(fā)生的借貸行為。國際信用是國際經濟關系的重要組成部分，直接影響國際經濟貿易的發(fā)展，是各國擴大利用外資，加速國內建設的有效途徑。國際信用的主要形式有：出口信貸、銀行信貸、發(fā)行債券、租賃信用、補償貿易、政府信貸、國際金融機構貸款等。

㈧、民間信用1.概念：民間個人信用是指城鄉(xiāng)居民個人之間獨立進行的信用活動，其存在的經濟基礎是個體經濟和多種經營方式的存在。

2.我國民間信用的形式：①、私人之間直接的貨幣借貸②、私人之間通過中介人進行的貨幣借貸③、有一定組織程序的借貸活動。④、以實物作抵押取得貸款的“典當”

3.民間信用的特點①民間信用的主體是獨立從事商品生產經營活動的個體、組織及一般家庭個人消費者；②民間信用的時間一般較短，活動空間有限③民間信用的利率具有較大的彈性；④民間信用具有較大的自發(fā)性和風險性。溫州高利貸溫州有1000多家擔保公司，運作資金高達200多億元,溫州幾乎全城都在借貸，每天都能在報紙上看到擔保公司的廣告，擔保公司儼然成為溫州的第一大民間銀行;溫州民間借貸規(guī)模約為800億元，其中企業(yè)民間借款160億元、個人民間借款470億元、融資中介借貸170億元。從事借貸的融資中介，主要為從事高利貸的擔保、典當公司等。溫州89%的家庭個人和59.67%的企業(yè)參與了民間借貸。借貸資金利率在24%到140%之間，最高的年息達到140%以上五、信用評級制度

資信評級是由專業(yè)的機構或部門按照一定的方法和程序在對企業(yè)進行全面了解、考察調研和分析的基礎上，作出有關信用行為的可靠性、安全性程度的評價，并用專用符號或簡單的文字形式來表達的一種管理活動。國際公認的專業(yè)信用評級機構有三家：穆迪、標準普爾和惠譽國際。我國經過國家批準的評級機構有五個：大公國際、中誠信國際、聯(lián)合信用、上海遠東資信、上海新世紀評級公司。不賒銷就是等死，賒銷就是找死四、直接信用和間接信用

1.直接信用：是指沒有中介人參與而由借貸雙方直接進行借貸的一種信用方式，也即直接融資。資金供求雙方直接通過金融市場完成的融資活動的方式。直接信用工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券等。

優(yōu)點：資金供求雙方直接聯(lián)系，可以根據(jù)各自融資條件實現(xiàn)資金融通，有利于資金使用效益的提高；

缺點：直接融資在資金的數(shù)量、期限、利率方面受到的限制比間接融資多；直接融資風險比間接融資大。

間接信用是指必須通過中介機構的媒介才能進行借貸的信用方式，也即間接金融，指資金供求雙方通過金融中介機構間接完成融資活動的方式，典型如銀行借貸。其基本特點是借款人和作為貨幣主人的存款人并不直接見面和直接交易。在間接信用中借貸雙方無需直接簽約，一切信用手續(xù)都是由信用中介來辦理.間接信用是一種雙重的借貸活動。優(yōu)點是具有規(guī)模經濟效益；分散風險；缺點是最終債權人對債務人的監(jiān)督不足。

2.間接信用(1)發(fā)行主體不同：國家、地方公共團體還是企業(yè)，都可以發(fā)行債券；股票則只能是股份制企業(yè)才可以發(fā)行。

(2)收益穩(wěn)定性不同：債券在購買之前，利率已定，到期可獲得固定利息.股票一般在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的贏利情況變動而變動，贏利多就多得，贏利少就少得，無贏利不得。

(3)保本能力不同：債券也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣；

股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。公司一旦破產，還要看公司剩余資產清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡。

(4)經濟利益關系不同：債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。(5)風險性不同：而債券則是一種風險很小的保守性投資.股票在經濟收益上要承擔較大的風險,

債券與股票的區(qū)別一、利息的本質

1.概念：利息是借貸關系中貨幣所有者（債權人）由于貸出貨幣而從借款者（債務人）手中獲得的報酬，是資金借入方支付給資金貸出方的報酬。

2.產生：利息是與信用伴隨產生的范疇。3.本質：利息實質上是利潤的一部分，是剩余價值的特殊轉化形式。

利息=本金*利息率*時間第三節(jié)利息和利息率

100元利率10%

生產

貨幣資本家

產業(yè)資本家

150元

15010050貨幣資本家1040貨幣資本家產業(yè)資本家（100×10%）二、利率及種類（一）利率的概念利率是借貸資本的價格，是一定時期內利息額同其相應本金的比率。是衡量利息數(shù)量的尺度。利息率=利息額/本金*100%（二）利率的分類1.按計算利息的時間長短，利息率分為（利率的表示）年利率（%）、月利率（‰）和日利率（‰0

）。年利率=月利率*12=日利率*3602.按利率的決定方式，利率分為市場利率和官定利率（政府利率）

市場利率是指由資金供求關系和風險收益等因素決定的利率。一般來說，當資金供給大于需求時，市場利率會下降；當資金供給小于需求，市場利率會上升。官定利率是政府貨幣管理當局或中央銀行確定發(fā)布的，各級金融機構都必須執(zhí)行的利率。3.按利率在借貸期內是否調整分為固定利率和浮動利率（1）固定利率是指利息率在整個借款期內固定不變，不隨借貸資金的供求狀況和市場利率的波動而發(fā)生變化。主要優(yōu)點是容易計算借款成本，簡便易行，比較適宜于短期借款或市場利率變化不大的條件。（2）浮動利率又稱可變利率，指利息率隨著市場利率的波動而定期調整變化的利率。4.按照利率的業(yè)務不同分為貸款利率和存款利率貸款利率是貸款利息額與貸款本金的比率；存款利率是存款利息額與存款本金的比率。5.按利率與物價的關系，分為名義利率和實際利率在借貸關系中，存在通貨膨脹的風險名義利率是沒有剔除通貨膨脹因素的利率。名義利率是借貸合同和有價證券上載明的利率，是借款人需向貸款人或投資人支付的利率。實際利率是剔除了通貨膨脹因素的利率。實際利率＝名義利率－通貨膨脹率

如果不發(fā)生貨幣貶值，則名義利率與實際利率一致；否則，名義利率與實際利率就不一致了。例：如果年利率為5%，通貨膨脹率為8%。則實際利率=5%-8%=-3%即購買力下降了3%。6.按照利率的地位劃分，利率課分為基準利率和一般利率基準利率：在多種利率并存的情況下起決定作用的利率；基準利率是各國利率體系的核心。一般利率：銀行等金融機構和金融市場上形成的各種利率，一般利率通常參照基準利率來定。利率體系存貸款利率短期利率長期利率優(yōu)惠利率一般利率浮動利率固定利率市場利率公定利率法定利率利率種類三、決定和影響利率變化的因素1、社會平均利潤率。決定利率的基本因素。在一般情況下，利率的最高界限是社會平均利潤率，以保障借款人有利可圖；利率的最低界限是波動而不確定的，但不會是零，貨幣資金的所有者不會無償讓渡貨幣資金使用權。所以，利率總是在零與社會平均利潤率之間上下擺動，而不