國(guó)泰君安投行部業(yè)務(wù)講座20150319

面向全球的頂尖(dǐnɡjiān)投資銀行主講人：張斌2015年3月21日精品資料目錄(mùlù)第一章中國(guó)最優(yōu)秀、歷史最悠久的綜合性證券公司第3頁(yè)第二章面向全球的頂尖投資銀行第8頁(yè)第三章全面的投資銀行業(yè)務(wù)第21頁(yè)?股權(quán)類業(yè)務(wù)第21頁(yè)?債券類業(yè)務(wù)第34頁(yè)?并購(gòu)重組業(yè)務(wù)第49頁(yè)精品資料1、悠久的歷史地位與深厚的股東背景2、廣泛的全國(guó)網(wǎng)絡(luò)與全面的業(yè)務(wù)范圍3、雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力和領(lǐng)先的行業(yè)排名4、卓越的品牌榮譽(yù)與強(qiáng)大的市場(chǎng)影響第一章中國(guó)最優(yōu)秀、歷史最悠久(yōujiǔ)的綜合性證券公司精品資料獲得證券投資基金托管(tuōguǎn)資格上證50ETF期權(quán)首批做市商中國(guó)證券界最響亮的名字之一；1999年8月18日由原國(guó)泰證券和原君安證券通過(guò)新設(shè)合并、增資擴(kuò)股組建成立，初始注冊(cè)資本(zhùcèzīběn)47億元，2012年2月變更注冊(cè)資本(zhùcèzīběn)為61億元。擁有金融證券服務(wù)全業(yè)務(wù)牌照；國(guó)內(nèi)歷史最悠久、資產(chǎn)規(guī)模最大、盈利能力最強(qiáng)的證券公司之一；國(guó)內(nèi)擁有最強(qiáng)投資銀行隊(duì)伍、最大銷售交易網(wǎng)絡(luò)、管理資產(chǎn)最多的證券公司之一。前三大股東：上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、上海國(guó)際集團(tuán)有限公司、深圳市投資控股有限公司合計(jì)計(jì)持股超過(guò)50%。1993年1995年2001年2003年2004年2005年2007年2008年2009年2010年悠久的歷史不斷推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)前進(jìn)的腳步1.國(guó)泰君安悠久的歷史地位與深厚的股東背景上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司深圳市投資控股有限公司上海國(guó)際集團(tuán)有限公司32.99%11.82%10.56%深厚的股東背景造就國(guó)泰君安不凡的金融平臺(tái)首批開展QFII業(yè)務(wù)首批取得代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦報(bào)價(jià)券商資格最早在港開辦境外證券業(yè)務(wù)首家開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)證券業(yè)第一俱樂(lè)部品牌“君弘財(cái)富俱樂(lè)部”直投業(yè)務(wù)資格股指期貨IB業(yè)務(wù)資格首批金融期貨全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格首批QDII資格創(chuàng)新試點(diǎn)券商首批企業(yè)短融券承銷商2012年并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)A類評(píng)級(jí)期貨公司獲評(píng)A類AA級(jí)獲得中期票據(jù)、短期融資券承銷資格2013年首家獲融資融券業(yè)務(wù)資格子公司在港IPO央行公開市場(chǎng)一級(jí)交易商銀行間債市做市商1996年最早成立研究所的券商2011年子公司入選恒指金融成分股中資券商唯一2014年精品資料其他(qítā)業(yè)務(wù)部門和子公司投資銀行(tóuzīyínxínɡ)部并購(gòu)融資部債務(wù)融資部權(quán)益投資部證券衍生品投資部固定收益證券部交易投資權(quán)益/衍生品、固定收益產(chǎn)品投資投資銀行股權(quán)、債券融資并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)研究服務(wù)策略、宏觀債券、行業(yè)深度研究零售經(jīng)紀(jì)產(chǎn)品銷售、投資咨詢、財(cái)富管理國(guó)內(nèi)大型綜合券商,經(jīng)營(yíng)范圍全面：

保薦承銷

證券經(jīng)紀(jì)

自營(yíng)投資

信用交易

財(cái)務(wù)顧問(wèn)

投資咨詢

資產(chǎn)管理期貨經(jīng)紀(jì)

基金管理

境外業(yè)務(wù)等國(guó)內(nèi)規(guī)模最大，營(yíng)業(yè)范圍最寬，機(jī)構(gòu)分布最廣的證券公司之一旗下5家子公司、29家分公司、193家營(yíng)業(yè)部分布于全國(guó),擁有廣泛的全國(guó)網(wǎng)絡(luò)2.國(guó)泰君安廣泛的全國(guó)網(wǎng)絡(luò)與全面的業(yè)務(wù)范圍創(chuàng)新投行部資本市場(chǎng)部上海國(guó)泰君安資產(chǎn)管理有限公司國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司國(guó)泰君安期貨有限公司國(guó)泰君安創(chuàng)新投資有限公司國(guó)泰君安金融控股有限公司（香港）信用交易管理部網(wǎng)絡(luò)金融部財(cái)富管理部銷售交易部場(chǎng)外市場(chǎng)部資產(chǎn)托管部上海國(guó)翔置業(yè)有限公司上海證券有限責(zé)任公司精品資料3.國(guó)泰君安雄厚的財(cái)務(wù)(cáiwù)實(shí)力和領(lǐng)先的行業(yè)排名本公司作為活躍(huóyuè)的老牌券商，見證、親歷并參與締造了中國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)雨篇章，是見證歷史的證券品牌；作為非上市券商，資金實(shí)力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)晕痪有袠I(yè)前列；本公司目前正積極籌劃A股上市，迎來(lái)新的發(fā)展起點(diǎn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)2013年度證券公司營(yíng)業(yè)收入排名序號(hào)證券公司營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）1中信證券817,9032海通證券

780,7973國(guó)泰君安

725,0734廣發(fā)證券

717,4385銀河證券

684,3932013年度證券公司凈利潤(rùn)排名序號(hào)證券公司

凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）1海通證券

346,6162中信證券

290,8853國(guó)泰君安

251,7454廣發(fā)證券

237,8005銀河證券

212,5152013年度證券公司總資產(chǎn)排名序號(hào)證券公司

總資產(chǎn)（萬(wàn)元）

1中信證券

19,293,3652海通證券

12,901,7843國(guó)泰君安

11,784,1124廣發(fā)證券

10,884,6615華泰證券

8,834,9682013年度證券公司凈資產(chǎn)排名名次公司名稱凈資產(chǎn)（萬(wàn)元）1中信證券

7,169,0542海通證券

6,031,0733廣發(fā)證券

3,332,9074華泰證券

3,205,2125國(guó)泰君安

3,066,420精品資料2014《新財(cái)富》本土最佳投行本土最佳研究團(tuán)隊(duì)最具創(chuàng)新能力投行并購(gòu)業(yè)務(wù)最佳投行資產(chǎn)證券化能力最佳投行海外市場(chǎng)能力最佳投行《證券市場(chǎng)周刊》“賣方分析師水晶球獎(jiǎng)”最具影響力研究機(jī)構(gòu)最具創(chuàng)新能力研究機(jī)構(gòu)本土金牌團(tuán)隊(duì)2013《證券時(shí)報(bào)》最佳全能投行2012《中國(guó)證券報(bào)》金牛最佳并購(gòu)重組/財(cái)務(wù)顧問(wèn)獎(jiǎng)金牛股權(quán)再融資投行獎(jiǎng)金牛債券融資投行獎(jiǎng)《證券時(shí)報(bào)》最佳全能投行《新財(cái)富》中國(guó)本土最佳投行大項(xiàng)目能力最佳投行最具創(chuàng)新能力投行本土最佳研究團(tuán)隊(duì)第三名最具影響力機(jī)構(gòu)第三名2011《證券日?qǐng)?bào)》“金鑰匙”獎(jiǎng)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》“年度證券公司”中國(guó)證券經(jīng)紀(jì)商高峰論壇中國(guó)最佳證券經(jīng)紀(jì)商中國(guó)最佳業(yè)務(wù)創(chuàng)新《理財(cái)周報(bào)》中國(guó)最佳證券公司中國(guó)最佳投資銀行《新財(cái)富》宏觀經(jīng)濟(jì)最佳研究團(tuán)隊(duì)第二名最具影響力研究機(jī)構(gòu)第四名最佳銷售服務(wù)團(tuán)隊(duì)第五名一直以來(lái)，國(guó)泰君安向客戶提供卓越、全面的資本市場(chǎng)服務(wù)，并以誠(chéng)信的文化、專業(yè)(zhuānyè)的技術(shù)、創(chuàng)新的精神、周到的服務(wù)在業(yè)內(nèi)樹立了良好的品牌；隨著國(guó)泰君安綜合實(shí)力的不斷提升，國(guó)泰君安各項(xiàng)業(yè)績(jī)?yōu)闃I(yè)內(nèi)矚目，多次獲得境內(nèi)外知名財(cái)經(jīng)雜志評(píng)選的獎(jiǎng)項(xiàng)。4.國(guó)泰君安卓越的品牌榮譽(yù)與強(qiáng)大(qiángdà)的市場(chǎng)影響精品資料1、面向境內(nèi)外市場(chǎng)、業(yè)務(wù)跨度最廣的投資銀行2、領(lǐng)先的投資銀行地位3、國(guó)泰君安投資銀行的優(yōu)勢(shì)第二章面向全球(quánqiú)的頂尖投資銀行精品資料國(guó)泰君安投資銀行業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)歷史悠久，起步(qǐbù)于1990年，并伴隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展逐漸強(qiáng)大。覆蓋大中華地區(qū)的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)：全面金融、資本服務(wù)：股票、債券的發(fā)行和承銷企業(yè)改制重組、戰(zhàn)略引資收購(gòu)兼并公司治理結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略發(fā)展咨詢境外購(gòu)并融資資產(chǎn)證券化股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)計(jì)上市公司市值管理全國(guó)(quánɡuó)193家營(yíng)業(yè)部的投行業(yè)務(wù)客戶服務(wù)部門投資銀行總部人員主要分布在北京、上海、深圳及香港，依托遍布全國(guó)的強(qiáng)大客戶網(wǎng)絡(luò)開展投行業(yè)務(wù)。投資銀行業(yè)務(wù)香港國(guó)泰君安金融控股有限公司北京深圳國(guó)泰君安金融控股子公司國(guó)泰君安國(guó)際控股2010年7月登陸港交所，募資19.39億港元，是首家赴港IPO內(nèi)地券商，國(guó)際化進(jìn)程邁出第一步1.面向境內(nèi)外市場(chǎng)、業(yè)務(wù)跨度最廣的投資銀行北京上海天津深圳廣州重慶武漢福州寧波合肥鄭州長(zhǎng)沙衡陽(yáng)浙江南京南寧濟(jì)南青島西安?？诤贾葙F陽(yáng)蘭州太原成都昆明徐州香港呼和浩特烏魯木齊上海精品資料2.國(guó)泰君安領(lǐng)先(lǐnɡxiān)的投資銀行地位排名證券公司金額（億元）1中信建投

1,821.702國(guó)開證券

1,610.173中信證券

1,538.004國(guó)泰君安

1,491.705海通證券

1,195.526國(guó)信證券

1,170.187銀河證券

944.538廣發(fā)證券

886.55排名證券公司金額（億元）1國(guó)開證券

875.172中信建投

674.673國(guó)泰君安

577.404國(guó)信證券

524.545中信證券

467.596銀河證券

411.207海通證券

399.608廣發(fā)證券

349.67國(guó)泰君安投資銀行憑借一流的業(yè)務(wù)能力與創(chuàng)新精神，一直保持領(lǐng)先的行業(yè)地位；2014年，國(guó)泰君安繼續(xù)保持投行業(yè)務(wù)良好發(fā)展，作為主承銷商成功完成鐵道債、海南礦業(yè)首發(fā)、中國(guó)有色企業(yè)債發(fā)行、山東高速公司債發(fā)行、大康牧業(yè)非公開發(fā)行、平安銀行非公開發(fā)行、建發(fā)股份配股(pèiɡǔ)等眾多項(xiàng)目，業(yè)績(jī)矚目。排名證券公司金額（億元）1中信建投

425.482海通證券

376.913廣發(fā)證券

300.974中信證券

297.995國(guó)泰君安

285.106西南證券

254.157國(guó)信證券

253.078華泰聯(lián)合

223.32排名證券公司金額（億元）1中信建投

1,100.152國(guó)開證券

906.343國(guó)泰君安

862.504國(guó)信證券

777.605海通證券

776.516中信證券

765.587廣發(fā)證券

650.648銀河證券

615.54股權(quán)及債券融資金額排名（2013-2014）2014年保薦機(jī)構(gòu)債券承銷金額排名2014年保薦機(jī)構(gòu)股票承銷金額排名2014年保薦機(jī)構(gòu)股票及債券承銷金額精品資料項(xiàng)目(xiàngmù)負(fù)責(zé)人投資銀行部風(fēng)險(xiǎn)控制(kòngzhì)與內(nèi)核團(tuán)隊(duì)價(jià)值挖掘與研究支持團(tuán)隊(duì)投資者關(guān)系與公關(guān)團(tuán)隊(duì)監(jiān)管部門溝通團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)略引資與直投團(tuán)隊(duì)資本市場(chǎng)推介承銷團(tuán)隊(duì)公司負(fù)責(zé)人高級(jí)別協(xié)調(diào)人投資銀行總部擁有：65名保薦代表人（截至2013年末）投行團(tuán)隊(duì)人數(shù)近300名平均年齡35歲以下為項(xiàng)目保駕護(hù)航目前A股資本市場(chǎng)為保薦、核準(zhǔn)制，在此體系下，各個(gè)環(huán)節(jié)出色的保薦能力是國(guó)泰君安投行支持客戶實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作意愿的首要優(yōu)勢(shì)。擁有最為優(yōu)秀的投資銀行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。被《新財(cái)富》雜志評(píng)為“最佳投資銀行團(tuán)隊(duì)”，IPO業(yè)務(wù)能力、增發(fā)業(yè)務(wù)能力和購(gòu)并業(yè)務(wù)能力評(píng)比中位列第一。重視與客戶的長(zhǎng)期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，將全力保障項(xiàng)目的成功，投入充足的專業(yè)力量，全方位調(diào)動(dòng)公司的資源，為項(xiàng)目保駕護(hù)航。3.國(guó)泰君安出色的保薦能力

——高效專業(yè)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)95％以上具有碩士研究生學(xué)歷平均投資銀行業(yè)務(wù)年限在5年以上平均每位成員經(jīng)歷的完整項(xiàng)目數(shù)達(dá)3個(gè)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人投資銀行部戰(zhàn)略引資與直投團(tuán)隊(duì)資本市場(chǎng)推介承銷團(tuán)隊(duì)精品資料與各級(jí)發(fā)改委建立(jiànlì)順暢的溝通渠道國(guó)泰君安歷來(lái)(lìlái)與國(guó)家發(fā)改委保持著長(zhǎng)期的工作聯(lián)系和有效的溝通配合，在由發(fā)改委審核的企業(yè)債券中，國(guó)泰君安業(yè)績(jī)歷來(lái)(lìlái)名列前茅即是佐證與證券交易所保持有效的溝通渠道地處上海，與上海證券交易所保持著良好的關(guān)系和順暢的溝通渠道現(xiàn)任總裁陳耿先生，為深圳證券交易所創(chuàng)始人之一，與深圳證券交易所保持良好的關(guān)系國(guó)泰君安的建言、建議為監(jiān)管機(jī)構(gòu)所倚重公司前總裁姚剛先生現(xiàn)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席與出身于上交所的各位領(lǐng)導(dǎo)均保持良好關(guān)系與證監(jiān)會(huì)擁有多層次全方位的溝通渠道準(zhǔn)確把握發(fā)審委的審核精神通過(guò)多年的溝通和項(xiàng)目成功經(jīng)驗(yàn)的積累，國(guó)泰君安把握審核監(jiān)管要求的能力深獲監(jiān)管層和發(fā)審委員的認(rèn)同和信任發(fā)審委委員中有大量來(lái)自業(yè)務(wù)排名前列的律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等中介機(jī)構(gòu)推薦的專家人員，國(guó)泰君安借助綜合實(shí)力和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在歷年項(xiàng)目運(yùn)作中幾乎與國(guó)內(nèi)所有排名前列的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行過(guò)深度合作，并與其主要負(fù)責(zé)人員建立了良好的私人友誼和溝通渠道與投資者和媒體保持良好的溝通培養(yǎng)和建立了涵蓋高、中、低端客戶群的強(qiáng)大完善的全國(guó)性投資者關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，并與投資者建立相互支持的戰(zhàn)略合作關(guān)系多年來(lái)與多家媒體建立了緊密良好的合作關(guān)系，通過(guò)積極與媒體進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，確保項(xiàng)目能在寬松的社會(huì)輿論環(huán)境下順利完成投資銀行業(yè)務(wù)涉及的部門、人員較多，環(huán)節(jié)復(fù)雜并且環(huán)環(huán)相扣，國(guó)泰君安充分了解相關(guān)法律政策，熟悉審批的程序、環(huán)節(jié)、人員特點(diǎn)，將憑借老牌券商的市場(chǎng)口碑和溝通渠道優(yōu)勢(shì)，幫助客戶及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決難點(diǎn)問(wèn)題，避免不必要的時(shí)間損失，降低審批風(fēng)險(xiǎn)，有效保證所有復(fù)雜、重大項(xiàng)目順利完成。3.國(guó)泰君安出色的保薦能力

——通暢有效的溝通渠道精品資料企業(yè)的成功上市是一項(xiàng)綜合的系統(tǒng)工程項(xiàng)目(xiàngmù)的結(jié)果并非只在發(fā)審會(huì)決定，此前的工作已經(jīng)決定了項(xiàng)目(xiàngmù)的成敗。國(guó)泰君安將憑借超強(qiáng)的專業(yè)能力及對(duì)公司與行業(yè)深刻理解，關(guān)注于審核的每一個(gè)環(huán)節(jié)與每一個(gè)細(xì)節(jié)，充分發(fā)揮專業(yè)精神與溝通能力確保項(xiàng)目(xiàngmù)的成功！將有關(guān)問(wèn)題和涉及的法規(guī)研究(yánjiū)透，提出可行方案清楚、明了地解釋方案構(gòu)思，爭(zhēng)取部委理解和支持熟稔證券業(yè)、銀行業(yè)專業(yè)術(shù)語(yǔ)良好的專業(yè)能力專業(yè)人員維持與部委的長(zhǎng)期合作，保證順暢溝通注重長(zhǎng)期客戶關(guān)系的維護(hù)方式妥當(dāng)、專業(yè)良好的溝通渠道和方式指導(dǎo)、協(xié)調(diào)企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)以及投資銀行項(xiàng)目組共同合作，完成報(bào)批工作專門的執(zhí)行人員專業(yè)化的執(zhí)行制定報(bào)批策略與解決方案專業(yè)化的政府關(guān)系管理保證項(xiàng)目順利完成分析法規(guī)分析審批部門人員分析問(wèn)題IPO材料申報(bào)后，證監(jiān)會(huì)將針對(duì)申報(bào)材料中存在疑問(wèn)或者不符合相關(guān)要求的方面進(jìn)行反饋，并報(bào)送發(fā)審委員會(huì)審核。發(fā)行人及各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分準(zhǔn)備來(lái)自監(jiān)管層的反饋意見，以求能消除監(jiān)管層存在的疑慮，順利通過(guò)IPO過(guò)程中最為重要的審批環(huán)節(jié)。3.國(guó)泰君安出色的保薦能力

——發(fā)審委審批前后的溝通精品資料只有詢價(jià)對(duì)象才具有(jùyǒu)發(fā)行定價(jià)權(quán)，同時(shí)主承銷商和發(fā)行人不能拒絕詢價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)，詢價(jià)對(duì)象對(duì)沒(méi)有申購(gòu)意向的新股也可不報(bào)價(jià)，因此，征得更多詢價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)以及報(bào)出高價(jià)對(duì)發(fā)行定價(jià)至關(guān)重要，這就需要我們盡可能地?cái)U(kuò)大路演范圍，使更多的詢價(jià)對(duì)象認(rèn)可公司價(jià)值除參與詢價(jià)并獲得配售資格的投資者外，包括個(gè)人(gèrén)投資者等，按照確定的發(fā)行價(jià)格參與申購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)一對(duì)一，一對(duì)多路演，將路演推介材料演講給詢價(jià)對(duì)象，并對(duì)他們關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行解答，進(jìn)一步加深詢價(jià)對(duì)象對(duì)公司價(jià)值的了解公司價(jià)值投資亮點(diǎn)投資故事投資價(jià)值研究報(bào)告路演推介材料路演網(wǎng)上路演確定發(fā)行價(jià)格(詢價(jià)對(duì)象/配售對(duì)象)發(fā)現(xiàn)并提煉系統(tǒng)形成統(tǒng)一的投資故事主承銷商分析師按照證監(jiān)會(huì)的要求撰寫投資價(jià)值研究報(bào)告主承銷商基于投資亮點(diǎn)和投資故事完成路演推介材料散發(fā)給詢價(jià)對(duì)象，形成詢價(jià)對(duì)象對(duì)發(fā)行人的第一印象主要面向個(gè)人投資者進(jìn)行網(wǎng)上路演，樹立公司良好的資本市場(chǎng)形象網(wǎng)上申購(gòu)（其他投資者）初步詢價(jià)網(wǎng)下申購(gòu)（有效配售對(duì)象）A股市場(chǎng)正在經(jīng)歷發(fā)行定價(jià)環(huán)節(jié)向市場(chǎng)化方向轉(zhuǎn)變的階段，而定價(jià)將直接決定客戶最終價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。素來(lái)突出的價(jià)值發(fā)掘、詢價(jià)、定價(jià)能力領(lǐng)袖級(jí)的市場(chǎng)影響力是國(guó)泰君安保證客戶利益的最大優(yōu)勢(shì)。3.國(guó)泰君安突出的定價(jià)能力

——精細(xì)把握定價(jià)的各個(gè)環(huán)節(jié)精品資料公司名稱上市首日漲幅上市30日漲幅上市50日漲幅正泰電器22.23%-4.25%7.76%世紀(jì)鼎利30.94%50.07%64.32%新綸科技27.57%17.87%36.96%格林美77.22%91.88%151.56%積成電子36.36%40.4%99.8%公司名稱上市首日漲幅上市30日漲幅上市50日漲幅鼎龍股份8.12%72.50%70.47%富臨運(yùn)業(yè)33.60%82.23%133.00%三維絲75.82%89.44%53.31%萬(wàn)邦達(dá)23.76%106.85%83.83%漢王科技95.97%190.33%264.92%鼎龍股份及部分同期上市公司首發(fā)表現(xiàn)(biǎoxiàn)比較正泰電器及部分同期上市公司首發(fā)(shǒufā)表現(xiàn)比較浙富股份及部分同期上市公司首發(fā)表現(xiàn)比較九陽(yáng)股份及部分同期上市公司首發(fā)表現(xiàn)比較新股發(fā)行價(jià)格表明市場(chǎng)對(duì)公司股票價(jià)格的接受程度，而新股發(fā)行首日及發(fā)行后二級(jí)市場(chǎng)的漲幅則表明市場(chǎng)對(duì)公司股票價(jià)值的認(rèn)可程度。這兩者之間的差額越大說(shuō)明主承銷商未能成功地為企業(yè)爭(zhēng)取更高的發(fā)行價(jià)格，投資者占據(jù)了主動(dòng)。國(guó)泰君安具有業(yè)界領(lǐng)先的定價(jià)實(shí)力。我司發(fā)行定價(jià)均努力爭(zhēng)取到了客戶利益最大化。國(guó)泰君安在多只股票承銷和推介過(guò)程中，成功地向機(jī)構(gòu)投資者揭示客戶的企業(yè)價(jià)值所在并說(shuō)服機(jī)構(gòu)投資者提出較市場(chǎng)平均定價(jià)為高的詢價(jià)區(qū)間，承銷的多家IPO企業(yè)發(fā)行市盈率已高于發(fā)行當(dāng)日行業(yè)內(nèi)多家同類企業(yè)的交易市盈率。3.國(guó)泰君安突出的定價(jià)能力

——充分挖掘和實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值公司名稱上市首日漲幅上市30日漲幅上市50日漲幅浙富股份65.29%10.57%0.00%拓維信息101.69%71.37%24.40%新華都169.92%25.83%21.75%西儀股份99.65%86.46%39.93%衛(wèi)士通116.17%42.00%7.92%公司名稱上市首日漲幅上市30日漲幅上市50日漲幅九陽(yáng)股份104.13%78.75%63.27%科大訊飛139.42%135.78%161.5%民和股份211.97%77.95%88.97%恒邦股份110.97%61.82%61.66%天威視訊159.31%99.71%77.51%精品資料宏觀經(jīng)濟(jì)最佳研究團(tuán)隊(duì)第二名2011年本土最佳研究團(tuán)隊(duì)第三名2012年對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)與公司全面覆蓋(fùgài)的研究體系國(guó)泰君安的研究實(shí)力和研究產(chǎn)品受到國(guó)內(nèi)外客戶的廣泛重視與好評(píng)，在業(yè)界最權(quán)威的《新財(cái)富》“最佳分析師”和“最佳研究團(tuán)隊(duì)”系列評(píng)選活動(dòng)中屢獲殊榮。覆蓋中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)、企業(yè)及市場(chǎng)情況，橫跨A股、H股，提供系列化研究產(chǎn)品；年產(chǎn)逾3000篇高質(zhì)量研究報(bào)告。100余名在不同(bùtónɡ)方向有豐富研究分析經(jīng)驗(yàn)的研究員，覆蓋近400家A股、H股上市公司。研究所是投行業(yè)務(wù)的強(qiáng)大后盾，有利于發(fā)掘提升企業(yè)價(jià)值，提高估值定價(jià)能力。同時(shí)，為了防止利益沖突，它們之間又建立了嚴(yán)格的防火墻3.國(guó)泰君安突出的定價(jià)能力

——首屈一指的研究力量本土最佳研究團(tuán)隊(duì)第三名2013年本土最佳研究團(tuán)隊(duì)第一名2014年精品資料公司(ɡōnɡsī)及高凈值個(gè)人散戶(sànhù)投資者機(jī)構(gòu)投資者銷售交易部國(guó)泰君安資產(chǎn)管理有限公司財(cái)富管理部區(qū)域營(yíng)銷中心及各分支機(jī)構(gòu)2013年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易總額位居第一2012年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易總額位居第一單位：億元單位：億元國(guó)泰君安通過(guò)多樣化業(yè)務(wù)的開展，在全國(guó)范圍內(nèi)培養(yǎng)和建立一個(gè)涵蓋高、中、低端客戶群的強(qiáng)大完善的投資者關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。國(guó)泰君安一直重視投資者關(guān)系，在投資者之間建立了相互支持的戰(zhàn)略合作關(guān)系。依托我們優(yōu)秀的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，國(guó)泰君安投行在普通投資者中擁有強(qiáng)大號(hào)召力，一直是值得信賴的品牌。3.國(guó)泰君安卓越的承銷能力

——廣泛的分銷網(wǎng)絡(luò)和投資者影響力數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND資訊精品資料

國(guó)泰君安的資本市場(chǎng)部歷史悠久，團(tuán)隊(duì)人員穩(wěn)定，經(jīng)歷過(guò)眾多項(xiàng)目，經(jīng)驗(yàn)豐富，人脈廣博國(guó)泰君安具備對(duì)資本市場(chǎng)敏銳的把握能力，能夠運(yùn)用專業(yè)能力并結(jié)合(jiéhé)市場(chǎng)表現(xiàn)正確選擇發(fā)行時(shí)機(jī)，為客戶創(chuàng)造更多價(jià)值3.國(guó)泰君安卓越的承銷能力

——對(duì)資本市場(chǎng)敏銳(mǐnruì)的把握能力2012.6天壕節(jié)能IPO2013.11平安銀行可轉(zhuǎn)債國(guó)泰君安成功發(fā)行案例回顧：金融街、九陽(yáng)股份、正泰電器的發(fā)行時(shí)點(diǎn)選擇堪稱完美，均在市場(chǎng)相對(duì)高點(diǎn)完成發(fā)行；名流置業(yè)、中興通訊、青島啤酒發(fā)行當(dāng)日大盤急劇下跌，通過(guò)與機(jī)構(gòu)投資者充分溝通，在極其惡劣的市場(chǎng)環(huán)境下成功完成發(fā)行；上港集團(tuán)與中國(guó)石化可分離債同日發(fā)行，在市場(chǎng)資金面吃緊的情況下，上港集團(tuán)可分離債申購(gòu)極其踴躍，網(wǎng)上、網(wǎng)下配售比例約為0.38%，創(chuàng)歷史新低；2012年，國(guó)泰君安在市場(chǎng)不利的環(huán)境下，銷售能力持續(xù)得到了較好的體現(xiàn)。永貴電器、天壕節(jié)能、國(guó)金證券、宏源證券在較為低迷的市場(chǎng)大環(huán)境中準(zhǔn)確的把握了行業(yè)反彈機(jī)會(huì)，適時(shí)啟動(dòng)發(fā)行預(yù)案，或通過(guò)與投資者的良好溝通及投資亮點(diǎn)分析，使上述股票得以成功發(fā)行，實(shí)現(xiàn)甚至超越了發(fā)行人的預(yù)期；2013年，國(guó)泰君安在IPO停擺、大盤持續(xù)低迷、資本市場(chǎng)資金緊張的融資環(huán)境下，審時(shí)度勢(shì)積極運(yùn)作非公開發(fā)行及配股項(xiàng)目，以較低的成本為客戶優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、籌集資金。2008.1金融街增發(fā)2008.1名流置業(yè)增發(fā)2008.1中興通訊分離債2008.2上港集團(tuán)分離債2008.4青島啤酒分離債2008.5九陽(yáng)股份IPO2008.8張江高科配股2008.7浙富股份IPO2008.12魯泰A增發(fā)2009.2長(zhǎng)江投資增發(fā)2009.4錦州港非公開發(fā)行2009.9浦發(fā)銀行非公開發(fā)行2010.1正泰電器IPO2010.2鼎龍股份IPO2010.7農(nóng)業(yè)銀行IPO2010.7洪都航空非公開發(fā)行2010.10浦發(fā)銀行非公開發(fā)行2010.8工商銀行可轉(zhuǎn)債2010.11力帆股份IPO2010.12上海汽車非公開發(fā)行2011.9長(zhǎng)城汽車IPO2011.4上港集團(tuán)增發(fā)2011.3中國(guó)石化可轉(zhuǎn)債2011.11河北鋼鐵增發(fā)2011.3上港集團(tuán)公司債2011.5南鋼股份公司債2012.2中國(guó)交建IPO2012.12國(guó)金證券增發(fā)2013.1酒鋼宏興增發(fā)2013.3中色股份配股2013.5航天電子配股2013.4浙富股份增發(fā)2013.8晉西車軸增發(fā)2012.6宏源證券增發(fā)2012.9永貴電器IPO2013.12錦州港增發(fā)2013.9長(zhǎng)江傳媒增發(fā)精品資料國(guó)內(nèi)第一只中小企業(yè)集合債券、首只信貸(xìndài)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（ABS）、首只住房抵押貸款證券化產(chǎn)品（MBS）在資本運(yùn)作中，國(guó)泰君安投資銀行部憑借一流的業(yè)務(wù)能力與創(chuàng)新精神(jīngshén)，成就了諸多“第一”，引領(lǐng)我國(guó)投行業(yè)務(wù)的發(fā)展。首家高速公路H股發(fā)行A股——皖通高速（600012）首家設(shè)計(jì)以專項(xiàng)金額定期存單形式公開發(fā)行A股——白鴿股份（000544）首次在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)采用社會(huì)公開發(fā)行與定向配售相結(jié)合的發(fā)行方式，且大股東以現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)配售股份——華能國(guó)際（600011）首家純B股公司增發(fā)A股——張?jiān)（000869）98年全國(guó)第一例紡織行業(yè)解困試點(diǎn)，開辟虧損上市公司資產(chǎn)整體置換，向法人股股東定向增發(fā)，同時(shí)增發(fā)流通股的先河——龍頭股份（600630）農(nóng)產(chǎn)品股權(quán)分置改革方案，該方案是首例不送股、不派現(xiàn)的創(chuàng)新方案，采用了流通股定價(jià)出售的方式，創(chuàng)造了“破凈”公司對(duì)價(jià)支付的新模式股改中首次推出權(quán)證方案——寶鋼權(quán)證上港集團(tuán)換股吸收合并暨首次公開發(fā)行，為國(guó)內(nèi)大型企業(yè)集團(tuán)整體上市創(chuàng)造了可借鑒的模式首次以券商給予投資者指導(dǎo)價(jià)格的形式實(shí)現(xiàn)了不設(shè)上限的詢價(jià)方式——茉織華（600555）首家IPO縮股發(fā)行——新鋼釩（000629）首例敵意收購(gòu)南京新百（600682）并獲成功的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)主承銷其時(shí)史上籌資規(guī)模最大上市項(xiàng)目——中國(guó)工商銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的首次A+H同步發(fā)行上市首例H股回歸A股采用“吸收合并子公司路橋建設(shè)+首發(fā)募資并上市”的共贏的創(chuàng)新模式——中國(guó)交建3.國(guó)泰君安持續(xù)的創(chuàng)新能力

——不斷為中國(guó)投行業(yè)務(wù)注入新的活力首例B轉(zhuǎn)H方案——中集B(200039)轉(zhuǎn)H股精品資料發(fā)行定價(jià)國(guó)泰君安項(xiàng)目執(zhí)行團(tuán)隊(duì)有信心憑借對(duì)客戶深刻認(rèn)識(shí)，以及國(guó)泰君安研究團(tuán)隊(duì)和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)在市場(chǎng)中卓越的影響力，幫助項(xiàng)目獲得理想的估值。審核溝通國(guó)泰君安管理層及投行部門領(lǐng)導(dǎo)有充分信心通過(guò)全方位溝通為項(xiàng)目保駕護(hù)航。交易表現(xiàn)在發(fā)行階段引入能在中長(zhǎng)期持續(xù)支持公司發(fā)展戰(zhàn)略的相當(dāng)規(guī)模的機(jī)構(gòu)和高凈值個(gè)人投資者；通過(guò)合理的安排正確引導(dǎo)公司上市初期的市場(chǎng)情緒；協(xié)助公司制訂全面的投資者管理計(jì)劃以便為后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)提供長(zhǎng)期的支持。優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)國(guó)泰君安將派出經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，從方案設(shè)計(jì)、材料制作到監(jiān)管部門溝通等每一個(gè)環(huán)節(jié)，均保證最專業(yè)的團(tuán)隊(duì)全程參與，確保項(xiàng)目人員的穩(wěn)定性，確保項(xiàng)目的高效順暢運(yùn)作。市值管理定期為公司提供與市值管理相關(guān)的政策動(dòng)向和動(dòng)態(tài)市值管理方案，通過(guò)協(xié)助公司安排投資者溝通計(jì)劃、為機(jī)構(gòu)客戶提供研究咨詢等各種方式維護(hù)公司在市場(chǎng)中的品牌形象。投資者關(guān)系管理協(xié)助公司制訂全面的投資者管理計(jì)劃，通過(guò)定期和不定期對(duì)機(jī)構(gòu)投資者及高凈值個(gè)人客戶的路演，讓投資者充分了解公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展趨勢(shì)。保薦顧問(wèn)和行業(yè)研究服務(wù)為公司合規(guī)運(yùn)作提供保薦服務(wù)，并積極跟蹤監(jiān)管政策導(dǎo)向和行業(yè)動(dòng)態(tài)，及時(shí)向公司反饋相關(guān)信息，為公司各項(xiàng)資本運(yùn)作計(jì)劃提供顧問(wèn)服務(wù)，包括但不限于公司融資、購(gòu)并、產(chǎn)業(yè)重組等。3.國(guó)泰君安后續(xù)(hòuxù)服務(wù)與差異化服務(wù)

——長(zhǎng)期全面的服務(wù)與承諾長(zhǎng)期合作，提供優(yōu)質(zhì)的后續(xù)(hòuxù)服務(wù)全方位調(diào)動(dòng)優(yōu)勢(shì)資源，提供差異化服務(wù)精品資料1、股權(quán)類業(yè)務(wù)2、債券類業(yè)務(wù)3、并購(gòu)重組業(yè)務(wù)第三章全面(quánmiàn)的投資銀行業(yè)務(wù)精品資料首次公開發(fā)行上市（IPO）“新三板”掛牌交易3.1.1股權(quán)類業(yè)務(wù)(yèwù)——IPO與“新三板”備案制，由主辦券商負(fù)責(zé)盡職調(diào)查及內(nèi)核，經(jīng)推薦后即可掛牌對(duì)擬掛牌企業(yè)的資產(chǎn)、股本、實(shí)際控制人、董事及高管均無(wú)限制。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)年限（要求2年）、主營(yíng)業(yè)務(wù)（要求業(yè)務(wù)突出）、盈利(yínɡlì)能力（要求有持續(xù)盈利(yínɡlì)能力）等方面的要求顯著低于主板市場(chǎng)。掛牌成本低、融資速度快、投資者專業(yè)化直接上市目前為核準(zhǔn)制，公司經(jīng)過(guò)完整的上市準(zhǔn)備和申請(qǐng)階段，經(jīng)國(guó)務(wù)院監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)，通過(guò)首次向社會(huì)公眾發(fā)行股票并在交易所上市掛牌交易，以實(shí)現(xiàn)公司上市；正進(jìn)行注冊(cè)制的改革直接上市是較為完整和典型的上市途徑主板、中小板，創(chuàng)業(yè)板對(duì)于非上市公司而言，在資本市場(chǎng)上市，可以開拓融資渠道，吸納更多的市場(chǎng)資金用于公司的未來(lái)發(fā)展和特定的項(xiàng)目投資。同時(shí)，還可以通過(guò)有效地使用資本市場(chǎng)以提高中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)的規(guī)范程度。進(jìn)入資本市場(chǎng)不僅有利于企業(yè)的資本運(yùn)作，而且還可以幫助企業(yè)提高自身品牌認(rèn)知度和擴(kuò)大企業(yè)的市場(chǎng)影響力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的股權(quán)增值。黨的十八屆三中全會(huì)《決定》提出的健全多層次資本市場(chǎng)體系，是完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系的重要內(nèi)容，也是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一項(xiàng)戰(zhàn)略任務(wù)。2004年我國(guó)推出了中小板，2009年推出了創(chuàng)業(yè)板。經(jīng)過(guò)10年探索，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系初具規(guī)模，股票交易所市場(chǎng)日益壯大，中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）服務(wù)范圍已擴(kuò)展至全國(guó)，各地區(qū)域股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)和證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)積極探索前行。多層次資本市場(chǎng)建設(shè)不僅有力支持了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，而且為建立現(xiàn)代企業(yè)制度、構(gòu)建現(xiàn)代金融體系、推動(dòng)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。精品資料3.1.1股權(quán)類業(yè)務(wù)——IPO與“新三板(sānbǎn)”發(fā)行主體要求對(duì)比項(xiàng)目發(fā)行主體要求IPO(主板、中小板)依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變更，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損上市條件：股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元；公開發(fā)行股份占公司總股份25%以上；對(duì)于總股份在4億元以上的公司，公開發(fā)行比例應(yīng)在10%以上IPO(創(chuàng)業(yè)板)依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元；或者最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元；最近一期末凈資產(chǎn)不少于二千萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損保薦人應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人的成長(zhǎng)性進(jìn)行盡職調(diào)查和審慎判斷并出具專項(xiàng)意見。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)在專項(xiàng)意見中說(shuō)明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力，并分析其對(duì)成長(zhǎng)性的影響“新三板”掛牌股份有限公司申請(qǐng)股票在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，要求依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件精品資料IPO主要(zhǔyào)流程：簽訂協(xié)議股改盡調(diào)及材料準(zhǔn)備券商內(nèi)核掛牌交易持續(xù)督導(dǎo)“新三板”掛牌主要(zhǔyào)流程：3.1.1股權(quán)類業(yè)務(wù)——IPO與“新三板”：上市主要流程申請(qǐng)和受理預(yù)披露反饋會(huì)見面會(huì)反饋意見回復(fù)預(yù)先披露更新初審會(huì)發(fā)審會(huì)發(fā)審委意見答復(fù)封卷取得批文發(fā)行申請(qǐng)和核準(zhǔn)發(fā)行銷售發(fā)行銷售工作：路演詢價(jià)網(wǎng)下和網(wǎng)上申購(gòu)定價(jià)配售、搖號(hào)中簽媒體宣傳信息披露上市改制和上市準(zhǔn)備募集資金到帳及驗(yàn)資提交上市申請(qǐng)，交易所受理股份登記取得上市通知簽署《上市協(xié)議》股票掛牌募集資金到帳及驗(yàn)資提交上市申請(qǐng)，交易所受理股份登記取得上市通知簽署《上市協(xié)議》股票掛牌持續(xù)督導(dǎo)擬掛牌公司了解新三板市場(chǎng)，公司決策掛牌新三板選擇中介機(jī)構(gòu)：券商統(tǒng)籌，協(xié)助企業(yè)選擇會(huì)計(jì)師及律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師完成財(cái)務(wù)調(diào)查，出具審計(jì)報(bào)告律師協(xié)助公司準(zhǔn)備工商變更材料，變更設(shè)立股份公司與主辦報(bào)價(jià)券商共同辦理股份登記手續(xù)和在交易所掛牌手續(xù)掛牌前兩日信息披露公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓持續(xù)信息披露，包括臨時(shí)公告和年報(bào)接受主辦報(bào)價(jià)券商的監(jiān)管和輔導(dǎo)接受公眾投資者的咨詢會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)和調(diào)查；主辦報(bào)價(jià)券商項(xiàng)目小組盡職調(diào)查會(huì)計(jì)師完成財(cái)務(wù)調(diào)查，出具審計(jì)報(bào)告；律師完成法律調(diào)查，出具法律意見書；制作公開報(bào)價(jià)說(shuō)明書等備案材料券商內(nèi)核小組進(jìn)行審核根據(jù)內(nèi)核意見修改、補(bǔ)充文件精品資料3.1.2股權(quán)(ɡǔquán)類業(yè)務(wù)——IPO：最新政策解讀2013年11月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，改革的總體原則是：堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化取向，綜合施策、標(biāo)本兼治，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)決定性作用，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)公平，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。2014年3月21日，證監(jiān)會(huì)推出完善新股發(fā)行改革相關(guān)措施，對(duì)首批新股發(fā)行后反映出的主要問(wèn)題進(jìn)行(jìnxíng)了修正。整體來(lái)看此次《意見》和相關(guān)完善措施的目的，是為推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革打下基礎(chǔ)。樂(lè)觀估計(jì)，注冊(cè)制最快可在2015年下半年推出?！兑庖姟分饕獌?nèi)容由以下幾部分組成：推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制強(qiáng)化發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體的誠(chéng)信義務(wù)進(jìn)一步提高新股定價(jià)的市場(chǎng)化程度改革新股配售方式加大監(jiān)管執(zhí)法力度，切實(shí)維護(hù)“三公”原則《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》精品資料3.1.2股權(quán)(ɡǔquán)類業(yè)務(wù)——IPO：國(guó)泰君安A股主要業(yè)績(jī)第26

頁(yè)九陽(yáng)(jiǔyánɡ)股份IPO15億元主承銷商2008.5上海港務(wù)集團(tuán)IPO85億元主承銷商2006.10中國(guó)銀行IPO200億元聯(lián)合主承銷商2006.6中國(guó)工商銀行IPO

450億元聯(lián)合主承銷商2006.10國(guó)投新集IPO21億元主承銷商2007.12正泰電器IPO21億元主承銷商2010.1力帆股份IPO29億元主承銷商2010.11中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行IPO685億元聯(lián)合主承銷商2010.7晨鳴紙業(yè)H股IPO33億元獨(dú)家保薦人2008.6長(zhǎng)城汽車IPO39億元主承銷商2011.9中國(guó)交建IPO72.9億元聯(lián)合主承銷商2012.2天壕節(jié)能IPO6.54億元主承銷商2012.6永貴電器IPO6.2億元主承銷商2012.9京天利IPO2.24億元主承銷商2014.9標(biāo)志性企業(yè)IPO項(xiàng)目工商銀行：首次A+H同步上市中國(guó)銀行：首家A股上市的大型國(guó)有銀行太陽(yáng)紙業(yè)：發(fā)行時(shí)中小板發(fā)行規(guī)模最大的企業(yè)晨鳴紙業(yè)：首家A+B+H上市公司上港集團(tuán)：全流通后首家換股吸收合并整體上市正泰電器：發(fā)行時(shí)發(fā)行市盈率最高的主板上市企業(yè)農(nóng)業(yè)銀行：全球最大IPO十多年來(lái)，國(guó)泰君安擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)兼主承銷商合計(jì)完成首次公開發(fā)行、公開增發(fā)、定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債、可分離債逾130家，股權(quán)籌集資金超1800億元。今世緣IPO8.77億元主承銷商2014.6康尼機(jī)電IPO4.98億元主承銷商2014.7海南礦業(yè)IPO19.30億元主承銷商2014.11西部黃金IPO4.50億元主承銷商2015.1精品資料2001年7月2001年2006年2006年1月2006年10月2009年2009年7月2011年2014年2012年2013年2012年8月2013年1月2013年12月老三板啟動(dòng)(qǐdòng)新三板(sānbǎn)啟動(dòng)新三板規(guī)范化新三板擴(kuò)容容納兩網(wǎng)系統(tǒng)（STAQ&NET）公司及退市公司的三板市場(chǎng)成立并開始運(yùn)作中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開始進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓定向增資啟動(dòng)《中關(guān)村報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法》實(shí)施，規(guī)范抓讓制度新三板制度設(shè)計(jì)初步完成，掛牌企業(yè)數(shù)量突破100家預(yù)計(jì)將于2014年推出做市商制度2001年，為解決主板退市公司的股份轉(zhuǎn)讓和NET、STAQ系統(tǒng)的歷史遺留問(wèn)題，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成立，俗稱老三板2006年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將三板市場(chǎng)納入多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的一部分，在老三板外成立新三板市場(chǎng)，解決高新科技企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓和融資問(wèn)題。2006年1月，中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開通，俗稱新三板，老三板掛牌企業(yè)移至新三板交易2013年，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在北京金融街掛牌成立，新三板交易移至該系統(tǒng)。同年，新三板試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)。新三板首批擴(kuò)大試點(diǎn)，新增上海張江，東湖和天津?yàn)I海等高新區(qū)。新三板試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國(guó)，符合條件的定向增資審批簡(jiǎn)化全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌成立，新三板交易移至該系統(tǒng)3.1.3股權(quán)類業(yè)務(wù)——新三板：發(fā)展歷程精品資料掛牌(guà〃pái)門檻低掛牌(guà〃pái)效率高掛牌成本低融資速度快新三板市場(chǎng)對(duì)擬掛牌企業(yè)的資產(chǎn)、股本、實(shí)際控制人、董事及高管均無(wú)限制。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)年限（要求2年）、主營(yíng)業(yè)務(wù)（要求業(yè)務(wù)突出）、盈利能力（要求有持續(xù)盈利能力）等方面的要求顯著低于主板市場(chǎng)。新三板掛牌實(shí)行備案制，由主辦券商負(fù)責(zé)盡職調(diào)查及內(nèi)核，經(jīng)推薦后即可掛牌。最快6個(gè)月左右即可完成全部工作。園區(qū)企業(yè)在新三板掛牌，管委會(huì)及當(dāng)?shù)卣畬⑻峁┴?cái)政補(bǔ)貼，極大降低企業(yè)的改制級(jí)掛牌成本。中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用一般在100-200萬(wàn)元，與地方政府補(bǔ)貼大致相當(dāng)，可以認(rèn)為基本上是零成本新三板掛牌公司可通過(guò)定向增發(fā)進(jìn)行融資，若定向增發(fā)不會(huì)導(dǎo)致公司股東人數(shù)超過(guò)200人（投資者人數(shù)除公司股東外，不得高于35人）且融資額不高于凈資產(chǎn)20%，無(wú)需證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)投資者專業(yè)化參與新三板投資的門檻較高，法人機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本為500萬(wàn)元以上，合伙企業(yè)的實(shí)繳出資總額為500萬(wàn)元以上，自然人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值在500萬(wàn)元以。較高的門檻有利于提高投資者的專業(yè)化程度，從而有利于市場(chǎng)健康發(fā)展3.1.3股權(quán)類業(yè)務(wù)——新三板：市場(chǎng)特點(diǎn)精品資料北京時(shí)代作為首批四家新三板掛牌公司之一，于2006年登陸新三板。2006年完成首次增資，募集資金5000萬(wàn)元，成為中國(guó)首家在新三板完成定向增資的公司。2008年完成第二次增資，募集資金2400萬(wàn)元。2010年完成第三次增資募集資金6000萬(wàn)元。鼎普科技于2008年登陸新三板。2011年完成首次增資，募集資金2600萬(wàn)元。中海紀(jì)元于2009年登陸新三板。2011年完成首次增資，募集資金3300萬(wàn)元。朗銘科技于2012年3月登陸新三板。2013年完成首次增資，募集資金168萬(wàn)元都市鼎點(diǎn)于2012年6月登陸新三板。國(guó)鐵科林于2012年7月登陸新三板。2013年完成首次增資，募集資金650萬(wàn)元。平安(píngān)力合于2013年7月登陸新三板展唐通訊（中外合資）于2014年2月登陸新三板3.1.3股權(quán)類業(yè)務(wù)——新三板(sānbǎn)：國(guó)泰君安豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)精品資料項(xiàng)目配股公開增發(fā)非公開發(fā)行一般要求最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為計(jì)算依據(jù)最近24個(gè)月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下降50%以上的情形最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%不超過(guò)10名特定發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起：對(duì)控股股東或其控制的關(guān)聯(lián)人、通過(guò)認(rèn)購(gòu)取得實(shí)際控制權(quán)的投資者、擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；對(duì)以上規(guī)定以外的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓特別要求擬配股數(shù)量不超過(guò)本次配股前股本總額的30%控股股東應(yīng)當(dāng)事先承諾認(rèn)配股份的數(shù)量（采取代銷方式）控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%的，視作發(fā)行失敗最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)除金融類企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借與他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)其他要求募集資金用于相應(yīng)項(xiàng)目，不超過(guò)項(xiàng)目需要量全額認(rèn)配時(shí)無(wú)稀釋影響股權(quán)存在被稀釋可能3.1.4股權(quán)(ɡǔquán)類業(yè)務(wù)——主板/中小板公司股權(quán)(ɡǔquán)再融資精品資料項(xiàng)目配股公開增發(fā)非公開發(fā)行一般要求最近二年盈利，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)；最近二年按照上市公司章程的規(guī)定實(shí)施現(xiàn)金分紅；最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于百分之四十五最近三年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見或者無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告；被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見或者帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告的，所涉及的事項(xiàng)對(duì)上市公司無(wú)重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除發(fā)行對(duì)象不超過(guò)五名上市公司非公開發(fā)行股票確定發(fā)行價(jià)格和持股期限，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：（一）發(fā)行價(jià)格不低于發(fā)行期首日前一個(gè)交易日公司股票均價(jià)的，本次發(fā)行股份自發(fā)行結(jié)束之日起可上市交易；（二）發(fā)行價(jià)格低于發(fā)行期首日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)但不低于百分之九十，或者發(fā)行價(jià)格低于發(fā)行期首日前一個(gè)交易日公司股票均價(jià)但不低于百分之九十的，本次發(fā)行股份自發(fā)行結(jié)束之日起十二個(gè)月內(nèi)不得上市交易；（三）上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)方以及董事會(huì)引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，以不低于董事會(huì)作出本次非公開發(fā)行股票決議公告日前二十個(gè)交易日或者前一個(gè)交易日公司股票均價(jià)的百分之九十認(rèn)購(gòu)的，本次發(fā)行股份自發(fā)行結(jié)束之日起三十六個(gè)月內(nèi)不得上市交易上市公司非公開發(fā)行股票募集資金用于收購(gòu)兼并的，免于適用“最近二年盈利”的要求非公開發(fā)行股票融資額不超過(guò)人民幣五千萬(wàn)元且不超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)百分之十的，無(wú)需保薦與承銷，但是最近十二個(gè)月內(nèi)上市公司非公開發(fā)行股票的融資總額超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)百分之十的除外。證監(jiān)會(huì)自受理之日起15個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)決定非公開發(fā)行股票符合以下情形之一的，可以由上市公司自行銷售：(一)發(fā)行對(duì)象為原前十名股東；

(二)發(fā)行對(duì)象為上市公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)方；(三)發(fā)行對(duì)象為上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者員工；(四)董事會(huì)審議相關(guān)議案時(shí)已經(jīng)確定的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者或者其他發(fā)行對(duì)象；(五)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形特別要求擬配股數(shù)量不超過(guò)本次配股前股本總額的30%控股股東應(yīng)當(dāng)事先承諾認(rèn)配股份的數(shù)量（采取代銷方式）控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量百分之七十的，上市公司應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東除金融類企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形發(fā)行價(jià)格不低于公告招股意向書前二十個(gè)交易日或者前一個(gè)交易日公司股票均價(jià)其他要求募集資金用于相應(yīng)項(xiàng)目，不超過(guò)項(xiàng)目需要量全額認(rèn)配時(shí)無(wú)稀釋影響股權(quán)存在被稀釋可能3.1.4股權(quán)(ɡǔquán)類業(yè)務(wù)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板公司股權(quán)(ɡǔquán)再融資精品資料3.1.4股權(quán)類業(yè)務(wù)(yèwù)——主要再融資業(yè)績(jī)一覽寧波銀行(yínháng)增發(fā)15.46億元主承銷商2014.9第32

頁(yè)河北鋼鐵增發(fā)160億元主承銷商2011.11上海梅林增發(fā)15.08億元主承銷商2011.12交通銀行增發(fā)37.2億元主承銷商2012.8國(guó)金證券增發(fā)30.0億元主承銷商2012.12中航動(dòng)控增發(fā)16.22億元主承銷商2013.9長(zhǎng)江傳媒增發(fā)11.71億元主承銷商2013.9晉西車軸增發(fā)12.90億元主承銷商2013.8航天電子配股13.73億元主承銷商2013.5中國(guó)平安可轉(zhuǎn)債52.00億元主承銷商2013.11錦州港增發(fā)14.54億元主承銷商2013.12平安銀行增發(fā)36.96億元主承銷商2014.1浪潮信息增發(fā)10.00億元主承銷商2014.3大康牧業(yè)增發(fā)50.00億元主承銷商2014.3新鋼股份債券9.00億元主承銷商2011.12冀中能源增發(fā)31億元主承銷商2014.7東方雨虹增發(fā)12.73億元主承銷商2014.8上海梅林增發(fā)10.14億元主承銷商2014.12山東鋼鐵增發(fā)50.00億元主承銷商2015.3酒鋼宏興增發(fā)80.0億元主承銷商2013.1中色股份配股18.01億元主承銷商2013.3精品資料3.1.5股權(quán)(ɡǔquán)類業(yè)務(wù)——股權(quán)(ɡǔquán)質(zhì)押回購(gòu)交易業(yè)務(wù)(yèwù)規(guī)則符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來(lái)返還資金，解除質(zhì)押標(biāo)的證券交易所上市交易的A股股票或其他經(jīng)交易所和中國(guó)結(jié)算認(rèn)可的證券目標(biāo)客戶有融資需求的上市公司股東，可以通過(guò)質(zhì)押其擁有的上市公司股票獲得資金購(gòu)回交易：返還本息2、申報(bào)證券公司1、委托指令交易所結(jié)算公司3、確認(rèn)4、質(zhì)押登記、清算交收初始交易：融出資金自身或管理人出資方融資方多個(gè)客戶通過(guò)資管計(jì)劃證券公司自有資金證券公司客戶客戶資管計(jì)劃單一客戶通過(guò)定向合同托管人出資方定向合同客戶精品資料1、股權(quán)類業(yè)務(wù)2、債券類業(yè)務(wù)3、并購(gòu)重組業(yè)務(wù)第三章全面(quánmiàn)的投資銀行業(yè)務(wù)精品資料債券產(chǎn)品監(jiān)管機(jī)構(gòu)企業(yè)債發(fā)改委公司債證監(jiān)會(huì)（交易所）中小企業(yè)私募債企業(yè)資產(chǎn)證券化并購(gòu)重組私募債券非金融企業(yè)債務(wù)融資工具交易所協(xié)會(huì)國(guó)內(nèi)信用債券品種主要包括企業(yè)債券、公司債券、非金融企業(yè)債務(wù)(zhàiwù)融資工具、中小企業(yè)私募債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等。目前，我國(guó)信用債市場(chǎng)處于分割監(jiān)管的格局：3.2.1債券類業(yè)務(wù)概況——中國(guó)(zhōnɡɡuó)信用債監(jiān)管格局精品資料3.2.1債券類業(yè)務(wù)概況——中國(guó)(zhōnɡɡuó)主要債券對(duì)比債券產(chǎn)品發(fā)行主體主管部門發(fā)行管理融資速度融資成本融資規(guī)模資金使用期限企業(yè)債券具有法人資格的企業(yè)國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)制較快低于銀行貸款0.5-1.5個(gè)百分點(diǎn)累計(jì)余額不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%一般在5-10年公司債券（公開發(fā)行）公司制法人中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)制很快低于銀行貸款0.5-1.5個(gè)百分點(diǎn)累計(jì)余額不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%一般在3-5年公司債券（非公開發(fā)行）公司制法人中國(guó)證監(jiān)會(huì)事后備案制很快低于銀行貸款0.5-1個(gè)百分點(diǎn)不受凈資產(chǎn)40%的限制建議1-3年資產(chǎn)支持證券具有法人資格的企業(yè)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)制慢介于企業(yè)債和銀行貸款之間無(wú)規(guī)模限制，只要支持資產(chǎn)現(xiàn)金流可覆蓋發(fā)行額度一般5年以內(nèi)短期融資券具有法人資格的非金融企業(yè)中國(guó)人民銀行交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)制快低于銀行貸款0.5-2個(gè)百分點(diǎn)累計(jì)余額不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%較短最長(zhǎng)不超過(guò)1年中期票據(jù)具有法人資格的非金融企業(yè)中國(guó)人民銀行交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)制快低于銀行貸款0.5-1.5個(gè)百分點(diǎn)累計(jì)余額不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%一般在3-5年私募票據(jù)（PPN)具有法人資格的非金融企業(yè)中國(guó)人民銀行交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)制快低于銀行貸款0.5-1個(gè)百分點(diǎn)不受凈資產(chǎn)40%的限制一般在1-3年注：企業(yè)債、公開發(fā)行(fāháng)的公司債和中票互占額度，AA及以上企業(yè)短融單獨(dú)計(jì)算額度；子公司發(fā)行(fāháng)的債券占用母公司的額度精品資料

2014年中國(guó)(zhōnɡɡuó)主要債券發(fā)行量對(duì)比信用債市場(chǎng)概覽(ɡàilǎn):三分格局2014年中國(guó)公司信用類債券存量比經(jīng)歷多年發(fā)展，目前，銀行間債券市場(chǎng)債務(wù)融資工具已成為非金融企業(yè)最主要的直接融資渠道之一。3.2.1債券類業(yè)務(wù)概況——中國(guó)主要債券產(chǎn)品發(fā)行量對(duì)比單位：票面總額：億元；票面總額比重：%精品資料項(xiàng)目可轉(zhuǎn)債（僅限上市公司）定義在規(guī)定期限后，可以轉(zhuǎn)換為公司股票的債券一般要求最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利最近24個(gè)月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下降50%以上的情形最近三年以現(xiàn)金或股票累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的20%最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40％發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)上市要求：期限為一年以上；實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬(wàn)元特別要求股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元其他募集資金用于相應(yīng)項(xiàng)目，不超過(guò)項(xiàng)目需要量，必須存放于專項(xiàng)賬戶股權(quán)存在被稀釋可能3.2.2債券(zhàiquàn)類業(yè)務(wù)——可轉(zhuǎn)債精品資料單獨(dú)成立債券部公司債券審核人員不受股權(quán)審核理念和要求的影響?？s短公司債的核準(zhǔn)周期取消保薦制、發(fā)審委制度。在申報(bào)材料正式受理之日起次日，啟動(dòng)實(shí)際審核工作。對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行快速受理、處理、出文，預(yù)計(jì)受理后1個(gè)月左右可出具批文。簡(jiǎn)化核準(zhǔn)環(huán)節(jié)和流程對(duì)只面向合格投資者公開發(fā)行的公司債券簡(jiǎn)化核準(zhǔn)。對(duì)非公開發(fā)行的公司債券采取發(fā)行后向證券業(yè)協(xié)會(huì)備案的機(jī)制。對(duì)非公開發(fā)行的公司債券不設(shè)置盈利、凈資產(chǎn)規(guī)模、資信評(píng)級(jí)的要求。提高公司債的發(fā)行靈活性公開發(fā)行首期時(shí)限由6個(gè)月拓寬至1年，取消首期發(fā)行規(guī)模限制。對(duì)非公開發(fā)行的公司債券采取發(fā)行后向證券業(yè)協(xié)會(huì)備案的機(jī)制，不設(shè)置核準(zhǔn)環(huán)節(jié)。拓寬公司債的交易流動(dòng)性公開發(fā)行公司債券在依法設(shè)立的證券交易所上市交易、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。非公開發(fā)行公司債券，可以申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2015年1月16日發(fā)布(fābù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》同時(shí)廢止，成為公司債券里程碑式的發(fā)展節(jié)點(diǎn)。3.2.3債券類業(yè)務(wù)(yèwù)——公司債：發(fā)展迎來(lái)政策機(jī)遇精品資料40《管理辦法(bànfǎ)》與原《試點(diǎn)辦法(bànfǎ)》下公司債券的對(duì)比與原《試點(diǎn)辦法》相比，《管理辦法》拓寬(tuòkuān)發(fā)行主體的范圍到所有的公司制法人，取消了保薦制與發(fā)審制，簡(jiǎn)化流程。交易場(chǎng)所拓寬(tuòkuān)至場(chǎng)外市場(chǎng)，非公開發(fā)行產(chǎn)品采取事后備案，極大地增強(qiáng)了公司債券的靈活性?！豆芾磙k法》發(fā)行主體發(fā)行方式發(fā)行規(guī)模所有公司制法人（包括證券公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)）面向公眾公開發(fā)行、面向合格投資者公開發(fā)行、非公開發(fā)行公開發(fā)行：1、發(fā)行后公司債券余額不超過(guò)凈資產(chǎn)40%（可不考慮中期票據(jù)和短期融資券余額）；2、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的平均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5倍。（僅面向合格投資者公開發(fā)行無(wú)此要求）非公開發(fā)行：無(wú)規(guī)模和利潤(rùn)限制境內(nèi)證券交易所上市公司、發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司、證券公司僅能公開發(fā)行1、發(fā)行后公司債券余額不超過(guò)凈資產(chǎn)40%；2、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的平均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的。發(fā)行核準(zhǔn)券商保薦，證監(jiān)會(huì)以發(fā)審制核準(zhǔn)；半年內(nèi)完成首期發(fā)行50%，此后兩年內(nèi)每期發(fā)行完成后五個(gè)工作日內(nèi)報(bào)證監(jiān)會(huì)備案。公開發(fā)行：無(wú)保薦制與發(fā)審委制，對(duì)僅面向合格投資者的公開發(fā)行適用簡(jiǎn)化核準(zhǔn)程序；首期無(wú)規(guī)模要求，十二個(gè)月內(nèi)發(fā)行完成，此后每期發(fā)行完成后五個(gè)工作日內(nèi)報(bào)證監(jiān)會(huì)備案。非公開發(fā)行：無(wú)需審核，每次發(fā)行完成后五個(gè)工作日到證券業(yè)協(xié)會(huì)備案。相關(guān)備案細(xì)則尚待出臺(tái)?！对圏c(diǎn)辦法》3.2.3債券類業(yè)務(wù)——公司債：新規(guī)下的公司債券產(chǎn)品簡(jiǎn)介精品資料《管理辦法》中規(guī)定，公司債券可以公開發(fā)行（包括面向公眾(gōngzhòng)公開發(fā)行和面向合格投資者公開發(fā)行），也可以非公開發(fā)行。新規(guī)下公司債券不同(bùtónɡ)發(fā)行方式的對(duì)比面向公眾公開發(fā)行面向合格投資者公開發(fā)行投資者證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)非公開發(fā)行證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)（適用簡(jiǎn)化程序）證券業(yè)協(xié)會(huì)備案盈利要求發(fā)行后累計(jì)債券余額不超過(guò)最近一期凈資產(chǎn)的40%（可不考慮中期票據(jù)和短期融資券余額）發(fā)行后累計(jì)債券余額不超過(guò)最近一期凈資產(chǎn)的40%（可不考慮中期票據(jù)和短期融資券余額）未作具體要求發(fā)行規(guī)模最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的平均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的1.5倍最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的平均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息未作具體要求交易場(chǎng)所債項(xiàng)評(píng)級(jí)達(dá)AAA未作具體要求未作具體要求核準(zhǔn)程序社會(huì)公眾合格投資者（無(wú)人數(shù)要求）合格投資者（不超過(guò)200人）評(píng)級(jí)要求證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)其他證券交易場(chǎng)所證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)其他證券交易場(chǎng)所證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)3.2.3債券類業(yè)務(wù)——公司債：新規(guī)下不同發(fā)行方式的對(duì)比精品資料短期融資券待償還(chánghuán)余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。1年以內(nèi)(yǐnèi)。符合國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。從《注冊(cè)通知書》落款日期起算2年內(nèi)。分期發(fā)行的，應(yīng)在注冊(cè)后2個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行，后續(xù)發(fā)行應(yīng)提前2個(gè)工作日向交易商協(xié)會(huì)備案。具有法人資格的非金融企業(yè)發(fā)行規(guī)模發(fā)行期限發(fā)行主體注冊(cè)有效期募集資金用途短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)）在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。2005年，銀行間市場(chǎng)發(fā)行了第一批非金融企業(yè)短期融資券。短期融資券年發(fā)行量（億元）3.2.4債券類業(yè)務(wù)——短期融資券精品資料中期票據(jù)，是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)）在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃(jìhuà)分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。2008年，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行了第一批非金融企業(yè)中期票據(jù)。中期(zhōngqī)票據(jù)年發(fā)行量（億元）中期票據(jù)待償還余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。1年以上，一般為3年或5年。鐵道債有10年的。符合國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。具有法人資格的非金融企業(yè)從《注冊(cè)通知書》落款日期起算2年內(nèi)。分期發(fā)行的，應(yīng)在注冊(cè)后2個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行，后續(xù)發(fā)行應(yīng)提前2個(gè)工作日向交易商協(xié)會(huì)備案。3.2.5債券類業(yè)務(wù)——中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模發(fā)行期限發(fā)行主體注冊(cè)有效期募集資金用途精品資料超短期(duǎnqī)融資券年發(fā)行量（億元）超短期融資券，是指具有法人資格、信用評(píng)級(jí)較高的非金融企業(yè)(qǐyè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，期限在270天(九個(gè)月)以內(nèi)的短期融資券。超短融經(jīng)推出后，發(fā)展極其迅速。超短期融資券待償還余額不受凈資產(chǎn)40%限制270天以內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)期限，如90天、180天、270天等募集資金應(yīng)用于流動(dòng)資金需要，不得用于長(zhǎng)期投資雙評(píng)級(jí)AA+級(jí)以上企業(yè)（中債評(píng)級(jí)AA+以上），且近三年累計(jì)公開發(fā)行債務(wù)融資工具3次、累計(jì)發(fā)行規(guī)模50億元以上企業(yè)注冊(cè)后可先發(fā)行后備案企業(yè)應(yīng)在發(fā)行超短期融資券后2個(gè)工作日內(nèi)將發(fā)行情況向交易商協(xié)會(huì)備案3.2.6債券類業(yè)務(wù)——超短期融資券發(fā)行規(guī)模發(fā)行期限發(fā)行主體注冊(cè)有效期募集資金用途精品資料擬證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)：--若為資產(chǎn)組合，其中組成資產(chǎn)應(yīng)為同一類型資產(chǎn)；--可產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定、獨(dú)立、可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流收入；--不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制，且符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)規(guī)定。擔(dān)保(dānbǎo)機(jī)構(gòu)托管人計(jì)劃(jìhuà)管理人原始權(quán)益人受益憑證持有人（合格投資者<200人）專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃募集資金募集資金信用增級(jí)基礎(chǔ)資產(chǎn)專項(xiàng)計(jì)劃賬戶托管受益憑證會(huì)計(jì)師律師資產(chǎn)評(píng)估信用評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供會(huì)計(jì)、法律、資產(chǎn)估值等服務(wù)資產(chǎn)或資金流向提供相關(guān)服務(wù)3.2.7債券類業(yè)務(wù)——企業(yè)資產(chǎn)證券化證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是指證券公司以專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（簡(jiǎn)稱“專項(xiàng)計(jì)劃”）為特殊目的載體，以計(jì)劃管理人身份面向投資者發(fā)行資產(chǎn)支出受益憑證（簡(jiǎn)稱“受益憑證”），按照約定用受托資金購(gòu)買原始權(quán)益人能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)，將該基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益分配給受益憑證持有人的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。精品資料2012年排名證券公司主承家數(shù)證券公司平均主承金額(億元)1國(guó)開證券60國(guó)開證券818.832國(guó)信證券37銀河證券574.833中信建投35國(guó)泰君安546.004銀河證券33中信建投476.935宏源證券31宏源證券436.186國(guó)泰君安30國(guó)信證券433.007平安證券30中信證券372.678海通證券19平安證券296.332013年排名證券公司主承家數(shù)證券公司平均主承金額（億元）1國(guó)開證券55國(guó)開證券698.502中信建投32中信建投486.333國(guó)信證券29國(guó)泰君安324.634宏源證券21中信證券290.005國(guó)泰君安20國(guó)信證券281.836平安證券20宏源證券260.337海通證券19海通證券245.008齊魯證券16銀河證券222.332011年排名證券公司主承家數(shù)證券公司平均主承金額(億元)1華林證券15銀河證券266.52宏源證券14中信建投202.533銀河證券14宏源證券199.54中信建投14國(guó)泰君安183.835國(guó)泰君安10華林證券1696平安證券9中信證券1657廣發(fā)證券8西南證券1288海通證券7招商證券125.33企業(yè)債券3.2.8債券類業(yè)務(wù)(yèwù)——企業(yè)債券承銷業(yè)績(jī)2014年排名證券公司主承家數(shù)證券公司承銷金額(億元)1國(guó)開證券78國(guó)開證券648.002國(guó)信證券51國(guó)信證券495.173中信建投40中信建投395.004廣發(fā)證券35海通證券392.005銀河證券34銀河證券377.876國(guó)泰君安33廣發(fā)證券341.677海通證券30國(guó)泰君安295.738宏源證券23宏源證券252.50精品資料2012年底，依據(jù)交易商協(xié)會(huì)對(duì)證券公司類會(huì)員參與非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù)的市場(chǎng)評(píng)價(jià)結(jié)果，我司以第一名的身份獲得交易商協(xié)會(huì)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷資格。自獲得非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷資格以后，我部門便大力開拓(kāituò)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的主承銷業(yè)務(wù)，并迅速取得了行業(yè)前三的排名。2014年，我部門非金融企業(yè)債務(wù)融資工具總承銷金額為149.80億元，排名市場(chǎng)第5位；總承銷家數(shù)為30家，排名市場(chǎng)第4位。非金融企業(yè)(qǐyè)債務(wù)融資工具3.2.8債券類業(yè)務(wù)——非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)績(jī)2014年排名證券公司主承家數(shù)證券公司承銷金額（億元）1中信證券68中信證券565.142招商證券43中金公司299.183中金公司33招商證券240.584國(guó)泰君安30銀河證券162.505中信建投25國(guó)泰君安149.806國(guó)信證券14中信建投107.957廣發(fā)證券12華泰證券66.258華泰證券10廣發(fā)證券59.97精品資料我部門除了在傳統(tǒng)債券品種承銷業(yè)績(jī)上位于市場(chǎng)前列以外，也積極開展資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新類業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)樹立了良好的創(chuàng)新形象。2012—2013年，我部門資產(chǎn)證券化平均主承銷金額分別(fēnbié)為60.94億元和15.24億元，排名分別(fēnbié)為第2位和第6位；同期總承銷家數(shù)均為2家，均排名市場(chǎng)第2位。2014年，我部門資產(chǎn)證券化總承銷金額為236.11億元，總承銷家數(shù)為41家，資產(chǎn)證券化的承銷規(guī)模顯著提升。資產(chǎn)(zīchǎn)證券化2013年排名證券公司主承家數(shù)證券公司平均主承金額(億元)1中信證券3國(guó)開證券80.002中金公司3中信證券38.003國(guó)泰君安2招商證券33.004國(guó)開證券1中金公司29.335招商證券1東方證券25.006東方證券1國(guó)泰君安15.247中信建投1中信建投11.143.2.8債券類業(yè)務(wù)——資產(chǎn)證券化承銷業(yè)績(jī)2014年排名證券公司主承家數(shù)證券公司承銷金額(億元)1中信證券89國(guó)開證券933.082國(guó)泰君安41中信證券679.933國(guó)開證券33國(guó)泰君安236.114中金公司32招商證券224.135招商證券24中金公司155.066中信建投21中信建投148.737海通證券19海通證券64.158一創(chuàng)摩根12一創(chuàng)摩根62.80精品資料1、股權(quán)類業(yè)務(wù)2、債券類業(yè)務(wù)3、并購(gòu)重組業(yè)務(wù)第三章全面(quánmiàn)的投資銀行業(yè)務(wù)精品資料提供實(shí)時(shí)控制權(quán)管理(guǎnlǐ)與反收購(gòu)措施為企業(yè)制定最佳收購(gòu)(shōugòu)戰(zhàn)略直接增持股份：

——法人股協(xié)議收購(gòu)

——流通股舉牌

——司法拍賣收購(gòu)

——要約收購(gòu)股東一致行動(dòng)征集投票權(quán)，控制股東大會(huì)控制董事會(huì)

——派駐人員擔(dān)任內(nèi)部董事

——推薦外部董事

——提名獨(dú)立董事管理層面的反收購(gòu)策略：

——管理層/員工持股策略

——毒丸計(jì)劃

——焦土戰(zhàn)術(shù)

——董事會(huì)輪換制度

——限制董事資格條款策略

——絕對(duì)多數(shù)條款策略

——相互持股策略

——管理層降落傘策略

股票交易層面的反收購(gòu)策略：

——控股股東增持股份——上市公司股份回購(gòu)方式——白衣騎士方式（尋找善意收購(gòu)者）——帕克曼防御方式（對(duì)敵意收購(gòu)方實(shí)施敵意收購(gòu)）

投資銀行在收購(gòu)與反收購(gòu)中的作用

并購(gòu)業(yè)務(wù)潛在客戶的挖掘根據(jù)上市公司客戶產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，判斷是否存在縱向收購(gòu)、橫向收購(gòu)、混合收購(gòu)的需求，是否存在閑置資金或可行的融資渠道根據(jù)上市公司客戶大股東對(duì)公司的控制力，判斷是否存在被其他公司惡意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)非上市公司客戶的需求，為其尋求收購(gòu)方3.3.1并購(gòu)重組業(yè)務(wù)——投行的角色定位精品資料2014年并購(gòu)市場(chǎng)較2010~2013年活躍度提升明顯，并購(gòu)案例(ànlì)數(shù)和交易金額雙雙創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，被稱為中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)“井噴之年”并不為過(guò)。2014年共發(fā)生并購(gòu)3571起，同比上升122%，涉及交易金額達(dá)19494億元人民幣，同比漲幅為38%。境內(nèi)并購(gòu)(bìnɡɡòu)交易（2010-2014）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，按并購(gòu)重組事項(xiàng)披露日為口徑境內(nèi)并購(gòu)：2014年數(shù)量、金額均創(chuàng)新高3.3.2并購(gòu)重組業(yè)務(wù)——境內(nèi)并購(gòu)交易活躍精品資料2010-2013年證監(jiān)會(huì)并購(gòu)審核數(shù)量呈現(xiàn)緩慢上升趨勢(shì)