2023年證券從業(yè)資格考試證券市場基礎重點總結

三色勾畫法:紅色表達是重點記憶內容，藍色表達次重點記憶內容或較難理解內容，褐色表達暫時需要記憶的內容或簡樸理解內容?，F(xiàn)實中可用紅筆劃紅色內容，藍筆或黑筆劃藍色內容，一定用鉛筆劃褐色內容。平常復習重要關注三色劃線內容,考前快速瀏覽紅色和藍色內容，鉛筆內容擬定掌握時請擦掉。第一章、證券市場概述知識點1０1(P1):證券的含義(多選）□證券是指各類記載并代表一定權力的法律憑證。它用以證明持有人有權依其所持憑證記載的內容而取得應有的權益。證券是用以證明或設定權利所做成的書面憑證,表白證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益或證明其曾經發(fā)生過的行為。證券可以采用紙質形式或其他形式。知識點10２（P1)：有價證券的含義(判斷)有價證券是標有票面金額,用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產擁有所有權或債權的憑證?！踹@類證券自身沒有價值,但它代表著一定量的財產權利，因而可以在證券市場上買賣和流通,客觀上具有交易價格?！跤袃r證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價證券形式存在,并能給持有者帶來一定收益的資本。獨立于實際資本之外。通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等,其變化并不完全反映實際資本額的變化。知識點１03（P2）：有價證券分類概念(多選、判斷）狹義有價證券指資本證券，廣義涉及商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券是證明持有人有商品所有權或使用權的憑證。□有提貨單、運貨單、倉庫棧單等(不能事先擬定對象的,不屬于。如貨幣、購物券等)貨幣證券是自身能使持有人或第三者取得貨幣索取權的有價證券。□涉及:一類是商業(yè)證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產生的證券。資本證券是有價證券的重要形式。知識點10４(P２):有價證券分類標準（單選、多選、判斷）□1、按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機構證券和公司證券。政府證券指中央政府或地方政府發(fā)行的債券。政府機構證券是由經批準的政府機構發(fā)行的證券,我國目前不允許政府機構發(fā)行。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價證券。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機構發(fā)行的證券稱為金融證券,其中金融債券尤為常見?！?、按是否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經證券主管機關核準發(fā)行,并經證券交易所依法審核批準，允許在證券交易所內公開買賣的證券。非上市證券是未申請上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內交易，但可以在其他證券交易所市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券?！?、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過中介機構向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券,審核較嚴格并采用公示制度。私募證券是指向少數特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松,投資者少,不采用公示制度。信托計劃和理財計劃,上市公司定向增發(fā)屬私募證券?！?、按證券所代表的權利性質,分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場兩個最基本和最重要的品種。知識點105（P3):□有價證券特性（單選、判斷）1、收益性。2、流動性。指證券持有人在不導致資金損失的前提下以證券換取鈔票的特性?？梢酝ㄟ^兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉讓等方式實現(xiàn)。3、風險性。指證券持有者面臨著預期投資收益不能實現(xiàn)，甚至本金也受到損失的也許。整體上說，證券的風險與其收益成正比。通常情況下,風險越大的證券,投資者規(guī)定的預期收益越高；風險越小的證券，投資者規(guī)定的預期收益越低。4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限,可以視為無期證券。知識點10６(P）:□證券市場的特性（多選）１、是價值直接互換的場合。2、是財產權利直接互換的場合。３、是風險直接互換的場合。有價證券的互換在轉讓出一定收益權的同時，也把該有價證券特有的風險轉讓出去。知識點107（P４)：證券市場結構。證券市場結構是證券市場的構成及其各部分之間的量比關系。1、層次結構。按證券進入市場的順序而形成的結構關系。□分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱為“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的,按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券交易市場又稱為“二級市場”或“次級市場”,是已發(fā)行證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉讓的市場。□發(fā)行市場和流通市場互相依存、互相制約，是一個不可分割的整體。發(fā)行市場是流通市場的基礎和前提。流通市場是證券得以連續(xù)擴大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。2、多層次資本市場。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管規(guī)定的多樣性?！醺鶕蘸透采w的上市公司類型,分為全球市場、全國市場、區(qū)域市場;根據上市公司規(guī)模、監(jiān)管規(guī)定等差異,分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新公司板)等。3、品種結構。依有價證券的品種而形成。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。4、交易場合結構。□按交易活動是否在固定場合進行分為有形市場和無形市場。有形市場稱為“場內市場”，指有固定場合的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標志之一。把無形市場稱為“場外市場”,指沒有固定場合的證券交易所市場。目前，場內市場與場外市場之間的截然劃分已經不復存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場結構。知識點1０8（P５)：證券市場的基本功能?！踝C券市場被稱為國民經濟的“晴雨表”。１、籌資-投資功能。證券市場一方面為資金需求者提供通過發(fā)行證券籌集資金的機會,另一方面為資金提供者提供了投資對象。２、定價功能。能產生高投資回報的資本,市場的需求就大，相應的證券價格就高;反之，證券價格就低。3、資本配置功能。是通過證券價格引導資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能。知識點１０９（Ｐ6）：證券發(fā)行人□發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。涉及:1、公司(公司）。公司組織形式分為獨資制、合作制和公司制?！醅F(xiàn)代股份制公司重要采用股份有限公司和有限責任公司兩種形式,其中，只有股份有限公司才干發(fā)行股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本,而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本,發(fā)行股票和長期公司債券是公司籌措長期資本的重要途徑，發(fā)行短期債券則是補充流動資金的重要手段。公司作為證券發(fā)行主體的地位有不斷上升的趨勢。2、政府和政府機構。政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無風險證券”，其收益率被稱為“無風險利率”?！踔醒脬y行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股票。(例如美國),中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處在調控貨幣供應量目的而發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據,重要用于對沖金融體系中過多的流動性。3、金融機構。但股份制金融機構發(fā)行的股票沒有定義為金融證券,而是歸類于一般的公司股票。知識點110（P7-10)：證券投資人(單選、判斷）□證券投資人可分為機構投資者和個人投資者?！鯔C構投資者重要有政府機構、金融機構、公司和事業(yè)法人及各類基金。政府機構參與證券投資的目的重要是為了調劑資金余缺和進行宏觀調控。□金融機構涉及證券經營機構、銀行業(yè)金融機構、保險公司及保險資產管理公司、主權財富基金及其他金融機構。目前保險公司已經超過共同基金成為全球最大的機構投資者。保險公司除投資國債之外，還可以在規(guī)定的比例內投資于證券投資基金和股權性證券。中國投資有限責任公司于2023年９月29日成立，注冊資本金202３億美元,被視為中國主權財富基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機構可用自有資金及中國銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的表內資金進行證券投資,但僅限投資于國債;對于因處置貸款質押資產而被動持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機構經中國銀監(jiān)會批準后，也可通過理財計劃募集資金進行有價證券投資。信托投資公司、公司集團財務公司可申請從事證券投資業(yè)務，目前尚未批準金融租賃公司從事證券投資業(yè)務□基金性質的機構投資者涉及證券投資基金、社保基金、公司年金和社會公益基金?！跎绫；鸱譃閮蓪樱阂皇菄乙陨鐣Ｕ隙惖刃问秸魇盏娜珖曰?二是由公司定期向員工支付并委托基金公司管理的公司年金。全國性基金重要投向國債市場，公司年金對投資范圍限制不多?！跷覈绫；鹬匾蓛刹糠纸M成：一部分是社會保障基金。(□)資金來源涉及國有股減持劃入的資金和股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益;同時,擬定從2023年起新增發(fā)行彩票公益金的8０%上繳社保基金。投資范圍，其中銀行存款和國債投資的比例不低于50%,公司債、金融債不高于10%,證券投資基金、股票投資的比例不高于４0%。風險小的投資（60%）由社?；鹄硎聲苯舆\作,風險較高的投資(40%)則委托專業(yè)性投資管理機構進行投資運作。另一部分是社會保險基金。一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育組成。公司年金是公司及其職工在依法參與基本養(yǎng)老保險的基礎上自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。社會公益基金是將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學獎勵基金等。個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。知識點1１1（P11）：證券市場中介機構□證券市場中介機構是指為證券發(fā)行、交易提供服務的各類機構。1、證券公司２、證券登記結算機構3、證券服務機構：證券投資征詢公司、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所、證券信用評級機構等。知識點112(P11)：自律性組織□自律性組織涉及證券交易所和證券業(yè)協(xié)會。證券交易所是為證券集中交易提供場合和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織,是社會團隊法人。權利機構為全體會員組成的會員大會。知識點11３(P12)：證券監(jiān)管機構證券監(jiān)管機構是中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱中國證監(jiān)會）及其派出機構。是國務院直屬的證券監(jiān)督管理機構。知識點1１４（P12）：□證券市場的產生得益于社會化大生產和商品經濟的發(fā)展。得益于股份制的發(fā)展得益于信用制度的發(fā)展知識點115(P1３－15）：證券市場的發(fā)展階段萌芽階段：1５世紀的意大利商業(yè)城市中的證券交易重要是商業(yè)票據的買賣。16世紀里昂、安特衛(wèi)普已有證券交易所交易國家債券。１６世紀中葉，股份公司出現(xiàn)。1620２3在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1773年,英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立,為現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。美國證券市場是從買賣政府債券開始的。1７９0年成立了美國第一個證券交易所費城證券交易所。1７92年,在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”,逐步在１8６３年發(fā)展為“紐約證券交易所”。初步發(fā)展階段:證券結構起了變化，有價證券中占重要地位的已不是政府債券,而是公司股票和公司債券。停滯階段:１９２9年全球經濟危機恢復階段:二戰(zhàn)后至60年代加速發(fā)展階段：7０年代以來,標志是反映證券市場容量的重要指標－證券化率（證券市值／GDP）的提高。知識點116（P16－19):□國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(多選，多為ABCＤ四個選項）證券市場一體化投資者法人化金融創(chuàng)新深化金融機構混業(yè)化。199９年,美國通過《金融服務現(xiàn)代化法案》，廢除19３3年經濟危機時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司互相滲透業(yè)務的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結。（P17)交易所重組與公司化。(□)2０２3年,阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所；２023年又先后合并倫敦國際金融期權期貨交易所（LIFＦE）和葡萄牙交易所（BVＬP)。1９9３年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。(P1８)證券市場網絡化金融風險復雜化金融監(jiān)管合作化知識點１17（P20-33)：中國證券市場發(fā)展史我國最早出現(xiàn)的股票是外商股票,最早的證券交易機構也是外商開辦的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”。18７2年設立的輪船招商局是我國第一家股份制公司。19２０２３成立的北平證券交易所是中國人創(chuàng)辦的第一家證券交易所。(P20)1981年，我國重啟國債發(fā)行。1９８２年出現(xiàn)公司債，１984年出鈔票融債。1987年,中國第一家專業(yè)證券公司-深圳特區(qū)證券公司成立。19９0年12月上海證券交易所營業(yè)，1９9１年7月深圳證券交易所營業(yè)。19９0年1０月，鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機制,稱為中國期貨交易的實質性發(fā)端。1992年10月，深圳有色金屬交易所推出中國第一個標準化期貨合約-特級鋁期貨標準協(xié)議。（P21)199２年１0月,國務院證券委和中國證監(jiān)會成立,標志中國資本市場納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，1998年,國務院證券委撤消,證監(jiān)會成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門。1991年開始老基金，1997年11月,《證券投資基金管理暫行辦法》頒布。１998年12月,《證券法》正式頒布，并于19９９年7月實行。(P２2)國務院于2０23年１月發(fā)布《關于推動資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(國九條）。20２3年１0月，修訂后的《證券法》、《公司法》頒布,2023年１月１日開始實行。(P23)股權分置改革方案須經參與表決的股東所持表決權的2/3以上和參與表決的流通股股東所持表決權的2/３以上同時通過。（Ｐ2４)２023年3月,修訂《期貨交易管理條例》發(fā)布１９９2年開始境內上市外資股(Ｂ股）,19９３年開始境外上市外資股（H股、N股）。1９82年1月,中國國際信托投資公司在日本債券市場發(fā)行了１0０億日元的私募債券，這是我國國內機構初次在境外發(fā)行外幣債券。19８4年11月,中國銀行在東京公開發(fā)行２０0億日元債券，標志中國正式進入國際債券市場。19９3年9月,財政部初次在日本發(fā)行了200億日元債券,標志著我國主權外債發(fā)行的正式起步。(Ｐ30)１９82年，日本野村證券成為第一家在中國設立代表處的海外證券公司。199５年５月,中國建設銀行、美國摩根士丹利國際公司等5家中外機構共同組建了中國國際金融有限公司,成為我國首個中外合資證券公司。中國證監(jiān)會１9９5年加入了證監(jiān)會國際組織。2023年12月11日,我國正式加入WＴO，承諾：1、國外證券機構可直接從事B股交易。2、其代表處可成為交易所特別會員。3、允許設立合營公司從事證券投資基金管理業(yè)務,外資比例不超過33％，3年后,不超過49%。4、加入3年內,允許設立合營證券公司,外資比例不超過1／3。（P3１)2023年,瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機構投資者(QFIＩ(第一章之后直接開始6、7章復習,８章只需看勾畫內容即可。這四章屬于一個內容）第六章證券市場運營知識點601（Ｐ１67-１68)：證券發(fā)行市場。（判斷、多選)□證券發(fā)行市場通常無固定場合,是一個無形的市場?！踝饔茫海?、為資金需求者提供籌措資金的渠道。2、為資金供應者提供投資機會，實現(xiàn)儲蓄向投資轉化。3、形成資金流動的收益導向機制，促進資源配置的不斷優(yōu)化。證券發(fā)行市場由證券發(fā)行人、證券投資者和證券中介機構三部分組成。知識點６02（P16９-1７１):證券發(fā)行制度。（單選、判斷、多選）□證券發(fā)行制度分為:１、注冊制。實行公開管理原則。發(fā)行人只要充足披露了有關信息，在注冊申報后的規(guī)定期間內未被證券監(jiān)管機構拒絕注冊，就可以進行證券發(fā)行，無須再通過批準。２、核準制。是指發(fā)行人申請發(fā)行證券，不僅要公開披露與發(fā)行證券有關的信息，并且規(guī)定發(fā)行人申請報請證券監(jiān)管部門決定的審核制度。實行實質管理原則。我國規(guī)定，公開發(fā)行股票、公司債券和認定的其他證券，必須報證監(jiān)會核準?！豕_發(fā)行是指向不特定對象發(fā)行證券、向特定對象發(fā)行證券累計超過2０0人的及其他發(fā)行行為。上市公司發(fā)行證券,可以向不特定對象公開發(fā)行，也可以向特定對象非公開發(fā)行。非公開發(fā)行是上市公司采用非公開方式向特定對象發(fā)行證券的行為?！跷覈善卑l(fā)行實行核準制。我國股份公司初次公開發(fā)行股票和上市后公募增發(fā)采用對公眾投資者上網發(fā)行和對機構投資者配售相結合的發(fā)行方式?！醢匆?guī)定，初次公開發(fā)行股票數量在4億股以上的,可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)略投資者應當承諾獲得配售的股票持有期限不少于12個月。詢價對象應承諾獲得網下配售的股票持有期限不得少于3個月。□債券發(fā)行方式有（多選)：1、定向發(fā)行。私募發(fā)行，面向少數特定投資者發(fā)行。2、承購包銷。由承銷團分銷發(fā)行。３、招標發(fā)行。□根據標的物不同,分為價格招標、收益率招標和繳款期招標;根據中標規(guī)則不同，分為荷蘭式招標(單一價格中標)和美式招標（多種價格中標)。證券發(fā)行的最后環(huán)節(jié)是將證券推銷給投資者?！醢l(fā)行方式：一是自銷；二是承銷。即將證券銷售業(yè)務委托給專門的股票承銷機構銷售。公開發(fā)行以承銷為主?！醭袖N方式有：1、包銷。又分①全額包銷,承銷商先全額購買發(fā)行人的證券,再向投資者發(fā)售,承銷商承擔所有風險。②余額包銷，承銷商先向投資者發(fā)售證券,未售出的證券由承銷商負責認購。2、代銷。證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，未售出的證券所有退還給發(fā)行人?！跷覈?guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過5000萬元,應當由承銷團承銷；非公開發(fā)行股票,發(fā)行對象均屬于原前10名股東的,可以由上市公司自行銷售;上市公司向原股東配售股份應當采用代銷方式。知識點60３(P17１-１72）：證券發(fā)行價格。（多選、判斷)□我國規(guī)定,股票發(fā)行價格可以等于票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。以超過票面金額的價格發(fā)行股票所得的溢價款列于公司的資本公積金。股票發(fā)行的定價方式，可以協(xié)商定價、一般詢價、累計投標詢價和上網競價?！跷覈?guī)定，初次公開發(fā)行股票以詢價方式擬定股票價格。詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩個階段。初次公開發(fā)行的股票在中小公司板上市的，可以根據初步詢價結果擬定發(fā)行價格,不再進行累計投標詢價?！鮽陌l(fā)行價格可以分為:平價發(fā)行,折價發(fā)行(低于面值的價格發(fā)行）,溢價發(fā)行。定價方式以公開招標最為典型?！醺鶕袠藰说姆诸?有價格招標和收益率招標；根據價格決定方式分類，分為美式招標(多種價格各自相應中標）和荷蘭式招標(單一價格最低中標價中標)(與602相關內容略有不同）。□短期貼現(xiàn)債券多采用單一價格的荷蘭式招標,長期付息債券多采用多種收益率的美式招標。知識點604（P173-174）：證券交易所。（多選、判斷)在證券交易所上市交易的股份公司稱為上市公司；符合公開發(fā)行條件，但未在交易所上市交易的股份公司稱為非上市公眾公司，其股票將在柜臺市場轉手交易。證券交易所是一個高度組織化、集中進行證券交易的市場,□是整個證券市場的核心。我國規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場合和設施，組織和監(jiān)督證券交易,實行自律管理的法人。其交易采用經紀制,即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券,只能委托會員作為經紀人間接進行交易?！踝C券交易所職能還涉及:對會員和上市公司監(jiān)管，設立證券登記結算機構等（其他一目了然)。□組織形式分為：1、公司制。交易所以股份有限公司形式組織并以營利為目的的法人團隊。2、會員制。由會員自愿組成的、不以營利為目的的社會法人團隊。□我國規(guī)定,證券交易所的設立和解散由國務院決定。我國上交所１９90年12月１9日正式營業(yè)；深交所1991年7月3日正式營業(yè),均會員制。會員大會是證交所最高權力機構，職權是決定交易所重大事項（通常答案立目了然)。理事會是證交所的決策機構,□職權是：制定、修改證券交易所的業(yè)務規(guī)則;決定專門委員會設立(其他內容通常有審定、執(zhí)行二字)。證交所設總經理1人，由國務院證券監(jiān)督管理機構任免?！豕煞萦邢薰旧暾埞善鄙鲜袘敺舷铝袟l件:1、經證件會核準(一目了然)2、公司股本總額不少于30０0萬元3、公開發(fā)行的股份達總數的２5％以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為１0%以上4、公司3年無違法□公司申請公司債券上市交易應符合：1、公司債券的期限1年以上2、實際發(fā)行額不少于5000萬元3、符合法定的發(fā)行條件□上市公司有下列情形之一,由交易所決定暫停上市交易：１、公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具有上市條件2、公司不按照規(guī)定公開財務狀況或作虛假記載３、重大違法行為(以上一目了然)4、最近3年連續(xù)虧損5、其他規(guī)定□上市公司有下列情形之一,由交易所決定終止上市交易:1、以上1條在規(guī)定期間內仍不能達成上市條件2、以上2條拒絕糾正3、以上４條，在其后１個年度內未能恢復賺錢4、公司解散或宣布破產5、其他規(guī)定□公司債券暫停上市的有:1、公司有重大違法行為2、公司情況發(fā)生重大變化不符合上市條件３、募集資金不按照核準的用途使用4、未按募集辦法履行義務５、公司近兩年虧損以上情況無法按規(guī)定消除的終止上市。□交易所的運作系統(tǒng)涉及:交易系統(tǒng)；結算系統(tǒng)；信息系統(tǒng)；檢查系統(tǒng)。（交易原則等內容等交易復習不用管。)知識點６０5(P180－187):場外交易市場。（多選）在證券市場發(fā)展初期，許多證券買賣都是在柜臺進行，因此成為柜臺市場或店頭市場?，F(xiàn)在是電話市場、網絡市場?！跆匦裕簣鐾馐袌鍪且粋€分散的無形市場。其組織方式采用做市商制。證券品種和經營機構眾多,以未能或無須在交易所上市的股票和債券為主。以議價方式進行交易。管理比證交所寬松?！踔匾哂幸韵鹿δ?場外市場是證券發(fā)行的重要場合。為不能上市的證券品種提供了流通場合。是證交所的必要補充。(銀行債券市場和三板市場等交易復習不用管。）知識點606（P1８7-214）:證券指數。（難點）股價平均數或股價指數是衡量股票市場總體價格水品及其變動趨勢的尺度，也是反映經濟發(fā)展狀況的靈敏信號?！踔笖稻幹骗h(huán)節(jié)：選擇樣本股選擇基期并計算基期平均股價計算計算期平均股價指數化股價平均數采用簡樸算術平均數、加權股價平均數和修正股價平均數?！豕蓛r指數編制方法有(1分多選題):簡樸算術股價平均數:①相對法:先求各個樣本的指數然后加總。②綜合法:各個樣本基期和計算期指數分別加總，然后指數化。２、加權股價指數：①基期加權股價指數又稱拉斯貝爾加權指數,以基期作為權數。②計算期加權股價指數又稱派許加權指數,以計算期作為權數。③幾何加權指數又稱費雪抱負式，基期和計算期作幾何平均。□我國重要股價指數涉及中證指數系列、上海和深圳指數系列。1、中證指數系列。中證指數有限公司由上海和深圳交易所共同發(fā)起設立,2023年上海成立。涉及:(1)中證流通指數?！?2)滬深300指數(數字代表總樣本數）。為指數衍生產品創(chuàng)新提供基礎條件。指數基日2023年1２月３1日，基點100０點。采用派許加權綜合價格指數公式計算。原則上每半年進行一次調整，每次調整比例不超過1０%。(３）中證規(guī)模指數。涉及中證100、2０0、50０、70０和8００指數。（4）滬深３０0行業(yè)指數系列。10只行業(yè)。（５)滬深30０風格指數系列。4只指數。２、上海指數系列?！跎婕叭悾簶颖局笖?、綜合指數和分類指數。(１）樣本指數：①上證成分股指數,簡稱上證180指數。②上證50指數。③上證紅利指數。④上證１8０金融股指數。⑤上證公司治理指數。（2)綜合指數:①上證綜合指數。②新上證綜合指數。(3）分類指數:共有上證A、上證Ｂ及工業(yè)、商業(yè)等７類。３、深圳股價指數。（1）樣本類：深圳成分指數、深圳A股、深圳B股、深圳１0０指數、深圳創(chuàng)新指數。(２)綜合類:深圳綜合指數、深圳新指數、中小公司板指數。(3）分類指數:農業(yè)、采掘業(yè)等１3類?！酰?、香港指數。恒生指數由恒生銀行19６9年１1月編制，當時挑選了33種成分股,采用加權平均法。2023年初次將Ｈ股納入恒生指數成分股。其他有:恒生綜合指數系列、恒生流通綜合指數系列、恒生流通精選指數系列。□5、臺灣指數。重要涉及:發(fā)行量加權股價指數、產業(yè)分類股價指數、臺灣５0指數、綜合股價平均數和工業(yè)指數平均數。發(fā)行量加權股價指數涉及所有掛牌交易股票,以１9６６年為基期。６、海外上市公司指數。２0２3年美國芝加哥期權交易所推出CＢOE中國指數及其期貨，并計劃推出其期權。我國債券指數涉及：中證全債指數(中證指數公司20２3年發(fā)布)、上證國債指數、上證公司債指數和中國債券指數(2０２3年中央國債登記結算公司開始發(fā)布)。我國基金指數由中證基金指數系列、上證基金指數和深圳基金指數組成。國際重要股價指數:□1、道-瓊斯工業(yè)股價平均數。現(xiàn)在人們所說的道-瓊斯指數事實上是一組股價平均數，涉及５組指標：工業(yè)股價平均數（３０家）、運送業(yè)股價平均數(20家）、公用事業(yè)股價平均數(15家）、股價綜合平均數(６5家）和道-瓊斯公證市價指數（700家)。原為簡樸算術平均法，1９2８年起采用除數修正的簡樸平均法。2、英國金融時報指數。3、日經22５指數?！?、美國NＡSDAQ。全稱全美證券交易商自動報價系統(tǒng),１97１年啟動。采用孿生式，把創(chuàng)業(yè)板分為兩個部分:一是全國市場,市值95%。二是小型資本市場。知識點60７（P2１4－２１8）：證券投資收益。(多選、判斷、)1、股票收益?！跎婕肮上⑹杖搿①Y本利得和公積金轉增收益組成。股息的來源是公司的稅后利潤。□股息的具體形式:（1）鈔票股息。(2)股票股息。股票股息是以股票的方式派發(fā)的股息。按持股比例進行分派。事實上是將當年的留存收益資本化。（3）財產股息。是公司用鈔票以外的其他財產向股東分派股息。常見其他公司的股票、債券、實物。（4)負債股息。是公司通過一種負債作為股息分派股東。（5）建業(yè)股息。不同于其他股息,它不是來自公司的賺錢，而是對公司未來賺錢的預分，實質上是一種負債分派,也是無賺錢無股息原則的一個例外。股票買賣之間的差額就是資本利得，又稱資本損益。公積金轉增股本。也采用送股的形式，但送股的資金不是來自當年可分派賺錢,而是公司提取的公積金?！豕镜墓e金來源有（一分多選題）:一是股票溢價發(fā)行時，超過股票面值的溢價部分列入公司的資本公積金;二是每年從稅后利潤中按比例提存部分法定公積金;三是股東大會決議后提取的任意公積金；四是公司通過若干年經營以后資產重估增值部分;五是從外部取得的贈與資產。我國規(guī)定,公司當年利潤的１0%列入公司法定公積金,累計為公司注冊資本50%以上可以不再提取。以前虧損的,應當先用當年利潤填補虧損。提取法定公積金后可以提取任意公積金。公司的公積金用于填補公司虧損、擴大經營或轉為公司資本，但是資本公積金（發(fā)股溢價款）不得用于填補公司虧損。法定公積金轉為資本時，所留成不得少于轉增前公司注冊資本的２５％。2、債券收益?！鮼碜匀齻€方面:一是債券的利息收益。二是資本利得。三是再投資收益。再投資收益是投資債券所獲鈔票流量再投資的利息收入。無息票債券不存在再投資風險。知識點６０８(P２18－225)：證券投資風險。(多選、判斷）一般而言,風險是指對投資者預期收益的背離，或者說是證券收益的不擬定性。與證券投資相關的所有風險成為總風險,□分為:1、系統(tǒng)風險。是指由于某種全局性的共同因素引起的風險，對所有證券的收益產生影響。不能通過多樣化頭責任分散,又稱不可分散風險?！跸到y(tǒng)風險涉及：政策風險、經濟周期波動風險、利率風險和購買力風險等。決定性的因素是經濟周期的變動?！趵蕪膬煞矫嬗绊懀阂皇歉淖冑Y金流向。二是影響公司賺錢?！趵曙L險對不同證券的影響是不同的:其是固定收益證券的重要風險,特別是債券的重要風險；是政府債券的重要風險;對長期債券的影響大于短期債券。購買力風險又稱通貨膨脹風險，只有名義收益率大于通貨膨脹率時，才有實際收益。購買力風險對不同證券的影響是不同的,最容易受其損害的是固定收益證券。購買力風險對不同的股票的影響是不同的,在通貨膨脹的不同階段，對股票的影響也不同。２、非系統(tǒng)風險。是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產生影響的風險,只對個別或少數證券的收益產生影響?？梢缘窒?、回避，又稱為可分散風險或可回避風險?！醴窍到y(tǒng)風險涉及:信用風險,又稱違約風險;經營風險；財務風險。信用風險是證券發(fā)行人到期無法還本付息而產生的風險。經營風險是公司經營管理失誤而產生。財務風險是公司財務結構不合理、融資不妥而產生。收益與風險的基本關系是：收益與風險相應。但不能盲目認為風險越大,收益就一定越高。收益與風險公式:預期收益率=無風險收益率+風險補償。有以下規(guī)律:第一，同種債券,長期債券利率比短期高；第二,不同債券的利率不同,是對信用風險的補償。通常信用高的債券利率較低；第三,通貨膨脹嚴重,債券票面利率會提高，這是對購買力風險的補償；第四，股票的收益率一般高于債券，是對股票經營風險、財務風險等的補償。第七章證券中介機構知識點701（P226-228）:證券公司。證券中介機構涉及證券經營機構和證券服務機構兩類。（注意第一章相關內容,這里不再反復提及)我國第一家專業(yè)型證券公司—深圳特區(qū)證券公司于1987年成立,1998年,我國《證券法》出臺。2023年新修訂《證券法》實行,對證券公司實行按業(yè)務分類監(jiān)管,不在分為綜合類和經紀類；建立以凈資本為核心的監(jiān)管指標體系?！踉O立證券公司應當具有:1、公司章程(一目了然）2、重要股東連續(xù)賺錢,３年無違法違規(guī)，凈資產不低于２億元3、法定注冊資本4、人員任職資格和從業(yè)資格5、完善制度6、合格場合和設施７、其他□注冊資本規(guī)定（多選、單選):證券公司注冊資本最低限額與從事業(yè)務種類直接掛鉤：1、經營證券經紀、投資征詢、財務顧問三業(yè)務,最低限額500０萬元。2、經營承銷與保薦、自營、資產管理、其他業(yè)務四業(yè)務中任一項,為1億。3、經營以上四業(yè)務中任兩項以上的,為5億。注冊資本應當是實繳資本。未經中國證監(jiān)會審批,任何單位和個人不得經營證券業(yè)務。證券監(jiān)管機構應當自受理證券公司設立申請之日起6個月內，作出批準或不批準的書面決定。證券公司應當自領取營業(yè)執(zhí)照之日起15日內向證券監(jiān)管機構申請經營證券業(yè)務許可證。□重要事項變更須經證券監(jiān)管機構批準（多選）：證券公司設立、收購或撤消分支機構;變更業(yè)務范圍或注冊資本；變更持有5%以上股權的股東、實際控制人;變更公司章程；合并、分立、變更公司形式；停業(yè)、解散、破產。（大多一目了然)證券公司重要業(yè)務(以上七大業(yè)務，相關內容等交易再復習)知識點7０2(P234-244):證券公司治理和內部控制。(判斷、單選)證券公司應按照現(xiàn)代公司制度,明確劃分股東會、董事會、監(jiān)事會和經理層之間的職責,建立完備的風險管理制度和內部控制體系。誠實守信,保障客戶合法權益，維護公司資產的獨立和完整。202３年《證券公司治理準則（試行)》；20２3年《證券公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格監(jiān)管辦法》；２0２3年《證券公司監(jiān)督管理條例》。證券公司不得直接或間接為股東出資提供融資或擔保。董事會、監(jiān)事會、單獨或合并持有證券公司5%以上股權的股東，可以向股東會提出議案。5%以上股東可以提名董事（涉及獨立董事)、監(jiān)事候選人?？毓晒蓶|不得損害公司、其他股東和客戶合法權益,不得越權干預公司的經營管理活動，應在業(yè)務人員等方面嚴格分開。經營四大業(yè)務中兩種業(yè)務的，董事會應當設薪酬與提名委員會、審計委員會和風險控制委員會。２０2３年《證券公司內部控制指引》,貫徹健全、合理、制衡、獨立的原則。經紀業(yè)務重點防范挪用客戶交易結算資金及其他客戶資產、非法融入融出資金及結算風險。2023年《證券公司風險控制指標管理辦法》，建立以凈資本為核心的風險控制指標體系。凈資本是在凈資產的基礎上進行風險調整后得出的綜合性風險控制指標，反映了凈資產中的高流動性部分?！酰ㄗ⒁馔再Y本對比記憶）經營經紀業(yè)務，凈資本不低于2０23萬,四大業(yè)務之一5000萬，四大業(yè)務同時經紀業(yè)務的1億,四大業(yè)務兩項以上2億元?！踝C券公司連續(xù)符合下列風險控制指標:(１)凈資本與各項風險準備之和不低于100％。(２)凈資本與凈資產比例不低于４０%。(3)凈資本與負債比例不低于8%。(4)凈資產與負債比例不低于2０%。（５）流動資產與流動負債比例不低于100%。證券公司經營證券經紀業(yè)務的：（1)按托管客戶的交易結算資金總額的2％計算風險準備。（2）凈資本／營業(yè)部數量不得低于50０萬。證券公司按上一年營業(yè)費用總額的10％計算營運風險的風險準備。對各項指標設立預警標準，不得低于的是標準的12０%,不得超過的是80%。中國證監(jiān)會及派出機構對風險控制指標進行定期或不定期的檢查。不達標的,責令公司限期改正,5個工作日報送整改計劃，整改期限最長不超過20個工作日?！醴駝t采用以下措施（答案一目了然）：(１)停止批準新業(yè)務（2）停止批準增設分支機構(３)限制分派紅利(4)限制轉讓財產?！跚闆r惡化，危害嚴重的采用(答案一目了然)：（1)責令停業(yè)整頓（２）指定其他機構托管、接管（3)撤消經營證券業(yè)務許可（４）撤消。知識點７03(P244-247）:證券登記結算公司。（單選)是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務，不以營利為目的的法人?！踉O立條件：第一，自有資金不少于2億元。第二,必需的場合設施。第三，人員從業(yè)資格。第四其他條件。２0２3年中國證券登記結算有限責任公司成立，標志著建立全國集中、統(tǒng)一的證券登記結算體系的形成?！趼毮苌婕?答案一目了然):１、證券賬戶、結算賬戶的設立和管理。2、證券的存管和過戶。3、證券持有人名冊登記及權益登記。４、證券交易的清算、交收5、派發(fā)證券權益6、辦理相關業(yè)務的查詢、信息等服務７、其他業(yè)務如代理投票服務等。銀貨對付原則是證券結算的基本原則。結算證券和資金的專用性。知識點7０4（２47-254)：證券服務機構。證券服務機構涉及投資征詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構、會計師事務所、律師事務所等。監(jiān)管機構為中國證監(jiān)會。第八章證券市場監(jiān)管（只需復習勾畫內容)知識點８0１（P255-28７):證券市場法律法規(guī)(多選、判斷)□證券市場法律法規(guī)分為三個層次:第一層次，法律（法結尾);第二層次,行政法規(guī)（條例結尾）；第三層次,部門規(guī)章（辦法或規(guī)定結尾)。１99９年7月１日《中國證券法》實行，2０２3年１月１日修訂后生效。199４年《公司法》實行，2023年1月1日修訂后生效:有限責任公司最低注冊資本額減少至3萬元,其中投資公司可以在５年內繳足；貨幣出資不得低于30%;有限責任公司設立監(jiān)事會,其成員不得少于３人；有限責任公司監(jiān)事會會議每年至少一次,股份有限公司至少6個月一次；上市公司董事會成員中應當有１/3以上的獨立董事；上市公司在1年內購買、出售重大資產或擔保超過公司資產總額的３0%的，應當由股東大會作出決議,并2/3以上通過；董事會會議由1/2以上無關聯(lián)關系董事出席;公司上市條件公司股本總額減少至300０萬元。2023年《基金法》。1９９7年《刑法》,2０23年修訂。2023年《證券公司監(jiān)督管理條例》:證券公司應當每年結束之日起4個月內報送年報;每月結束日起７個工作日內報送月報；證券公司股東的非貨幣財產出資總額不得超過證券公司注冊資本的30%;持有或實際控制證券公司5％以上股權要經證監(jiān)會批準；證券公司應當有3名以上從業(yè)滿2年的高級管理人員；高級管理人員離任的進行審計,2個月內報證監(jiān)會。202３年《證券公司風險處置條例》允許收購人在收購完畢后12個月每年增持不超過２%（P2８1）;對于收購人取得上市公司發(fā)行的新股30%的,可以向監(jiān)管部門申請免于履行要約義務(P281)；□證券公司申請融資融券業(yè)務試點的條件(P282）：經紀業(yè)務滿3年的創(chuàng)新試點類證券公司;2年內未違規(guī)；最近6個月凈資本均在12億元以上;實現(xiàn)第三方存管;其他條件。202３年《證券投資者保護基金管理辦法》,□投資者保護基金的來源（1分多選題）：(P２84)(1）交易所交易經手費的20%;(2)證券公司按營業(yè)收入的0.５%-５%;（3)申購凍結資金的利息;(4）依法向有關負責人追償所得和證券公司破產清算中受償收入;（5)捐贈；(6）其他合法收入。中國證券投資者保護基金有限責任公司2０2３年8月成立。202３年《證券市場禁入規(guī)定》(P２86）：□違反法規(guī)情節(jié)嚴重的,對有關負責人采用３-5年的證券市場禁入措施；行為惡劣的，5-2023禁入措施；情節(jié)特別嚴重的采用終身的禁入措施。知識點８02（P2８8):證券市場的行政監(jiān)管（重點）?！胺ㄖ?、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八字方針。□證券市場監(jiān)管的原則：1、依法監(jiān)管。2、保護投資者利益原則。嚴厲打擊損害中小投資者利益的行為，權利維護市場的三公,是各國證券監(jiān)管的首要任務。3、三公原則:公開、公平、公正。4、監(jiān)管與自律相結合?！鯂H證監(jiān)會證券監(jiān)管三個目的：一是保護投資者;二是保證證券市場的公平、效率和透明;三是減少系統(tǒng)性風險。其中保護投資者合法權益是證券監(jiān)管的首要目的?！踝C券市場監(jiān)管的三個手段:1、法律手段。這是監(jiān)管部門的重要手段。２、經濟手段。3、行政手段。我國逐步形成了五位一體的監(jiān)管體系，即證監(jiān)會及派出機構、交易所、行業(yè)協(xié)會和投資者保護基金公司的監(jiān)管和自律體系。中國證監(jiān)會成立于199２年并在全國設9個稽查局和36個地方證監(jiān)局。信息披露基本規(guī)定：全面性、真實性、時效性。上市公司應當自半年結束之日起兩個月報送中期報告(年報4個月）。□操縱市場行為涉及（1分多選題）(選項中有交易價格和數量):１、單獨或合謀,集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或信息優(yōu)勢，操縱證券交易價格或數量;2、與別人串通，以事先約定的時間、價格和方式，影響證券交易價格或交易量;3、在自己實際控制的賬戶之間進行交易，影響證券交易價格或交易量;4、其他手段。涉及事前解決和事后解決:對操縱行為處罰和受害者補償?！踝C券法規(guī)定：“操縱市場的，沒收違法所得，并處以違法所得１-5倍罰款;沒有違法所得或局限性３0萬元的,處以3０萬元-３00萬元的罰款。單位操縱市場的，對直接負責人給予警告,并處10萬元－60萬元的罰款?！跗墼p客戶行為涉及（答案多數一目了然）：1、違反客戶的委托為其買賣證券2、不在規(guī)定期間內向客戶提供交易的書面確認文獻３、挪用客戶證券或資金４、未經客戶委托，擅自為客戶買賣證券或嫁接客戶名義買賣證券5、為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣6、傳播虛假或誤導投資者的信息7、其他違反客戶真實意思表達，損害客戶利益的行為(這是判斷標準)?！鮾饶唤灰仔袨橹黧w涉及:1、發(fā)行人的高級管理人員2、持有公司５%以上股份的股東及其高級管理人員3、發(fā)行人控股的公司及其高管人員４、由于所任職務可以獲取公司有關內幕信息的人員5、證券監(jiān)管機構工作人員６、發(fā)行服務機構有關人員證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。□下列信息皆屬內幕信息（重大事項都是)：公司營業(yè)用重要資產的抵押、出售或報廢一次超過該資產的30%;公司的董事、１／３以上監(jiān)事或經理發(fā)生變動。內幕交易行為主體知悉內幕信息，且從事有價證券交易或其他有償轉讓行為,或者泄露內幕信息或建議別人買賣證券等?！踝C券法規(guī)定：內幕交易的，依法解決非法持有的證券,沒收違法所得，并處以違法所得1-5倍罰款；沒有或所得局限性3萬元的，處以3-60萬元的罰款。單位的,直接負責人給予警告，并處３-３0萬元罰款。知識點803（P３0３－316）:證券市場自律管理。□證券交易所的重要職能：1、為組織公平的集中交易提供保障。２、提供場合設施3、公布證券交易即時行情，并公布。4、指定交易、管理規(guī)則等5、對證券交易實時監(jiān)控6、對上市公司披露信息進行監(jiān)督７、因突發(fā)事件可以技術性停牌；因不可抗力可以臨時停市。證券業(yè)協(xié)會成立于１99１年。證券公司應加入協(xié)會?！趼氊煟?、教育和組織會員遵守證券法律法規(guī)2、依法維護會員的合法權益3、收益整理證券信息，為會員提供服務４、指定會員規(guī)則,組織從業(yè)人員培訓和開展交流5、對糾紛進行調解。6、組織會員就發(fā)展等進行研究7、監(jiān)督檢查會員行為?！蹙唧w表現(xiàn):對會員單位的自律管理；（□）對從業(yè)人員自律管理:從業(yè)資格管理、培訓、從業(yè)人員準則和道德規(guī)范、從業(yè)人員誠信信息管理；代辦股份轉讓系統(tǒng)實行監(jiān)督管理。從業(yè)資格,參與從業(yè)考試。通過證券經營機構申請執(zhí)業(yè)證書。取得執(zhí)業(yè)證書的人員，連續(xù)３年不在證券經營機構從業(yè)的，注銷其執(zhí)業(yè)證書?！鯊臉I(yè)人員誠信信息記錄的內容涉及:基本信息、獎勵信息、警示信息和處罰處分信息□證券從業(yè)人員行為規(guī)范的內容涉及:正直誠信、勤勉盡責、廉潔保密、自律守法。保證性行為和嚴禁性行為(瀏覽一遍句頭即可)。(2、3、4、5四章是一個知識體系:證券產品,一般學員債券和金融衍生產品失分率高)第二章、股票知識點20１（P34):股票的定義(判斷）□(大多數概念段落都可出多選題:如“以下關于股票說法對的的”):股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。股份有限公司的資本劃分為股份,每一股金額相等。同種類的每一股份應當具有同等的權利。股票實質上代表了股東對股份公司的所有權。從股票的發(fā)展歷史看,最初的股票票面格式既不統(tǒng)一,也不規(guī)范，由各發(fā)行公司自行決定。我國公司法規(guī)定,股票采用紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票應載明的事項重要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數、股票的編號。股票由法定代表人署名,公司蓋章。發(fā)起人的股票應當標明“發(fā)起人股票”字樣。知識點202（P35）：□股票的性質(單選、判斷)1、股票是有價證券。2、股票是要式證券。假如缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。3、股票是證權證券。設權證券是指證券所代表的權利本來不存在，而是隨著證券的制作而產生，即權力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。證權證券是指證券是權利的一種物化的外在形式，它是權利的載體,權利是已經存在的。4、股票是資本證券。股票不是一種現(xiàn)實的資本，獨立于真實資本之外,是一種虛擬資本。5、股票是綜合權利證券。（□）股票不屬于物權證券，也不屬于債券證券,而是一種綜合權利證券。物權證券是證券持有人對公司的財產有直接支配解決權的證券。債券證券是持有者為公司債權人的證券。股東權是一種綜合權利，股東依法享有資產收益、重大決策、選擇管理者等權利。股東雖然是公司財產的所有人,但對于公司的財產不能直接支配解決,所以不是物權證券。知識點2０3（Ｐ36）:□股票的特性(多選、判斷)１、收益性。是股票最基本的特性。股票的收益來源于：一是來自股份公司。股息紅利。二是來自股票流通。即差價收益又成為資本利得。2、風險性。風險性是指股票也許產生經濟利益損失的特性。是預期收益的不擬定性。股票的風險與收益是并存的。3、流動性。流動性是股票可以在依法設立的證券交易所上市交易或在經批準設立的其他證券交易場合轉讓的特性。股票是流動性很高的證券。４、永久性。它是一種無期限的法律憑證。5、參與性。股票持有人有權參與公司重大決策的特性。知識點204(P37):普通股票和優(yōu)先股票。(多選）□按股東享有權利的不同，股票可以分:1、普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。在公司賺錢和剩余財產的分派順序上列在債權人和優(yōu)先股票股東之后,故其承擔的風險較高。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標準的股票,也是風險較大的股票。２、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票,在其股東權利、義務中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息是固定的,其持有者的股東權利受到一定限制，但在公司賺錢和剩余財產的分派上比普通股票股東享有優(yōu)先權。知識點205(P37-39）:記名股票和無記名股票。(多選、單選、判斷)□按是否記載股東姓名，股票可以分為：１、記名股票。是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。我國公司法規(guī)定,公司發(fā)行的股票可認為記名股票,也可認為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應當為記名股票,并應當記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名,不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的,應當置備股東名冊,記載:股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。(□）特點：①股東權利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采用發(fā)起設立方式的,全體發(fā)起人初次出資額不得低于注冊資本的２０%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內繳足。以募集方式設立的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數的35%。③轉讓相對復雜或受限制。我國公司法規(guī)定,記名股票由股東以背書方式或其他方式轉讓,轉讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。④便于掛失，相對安全。我國公司法規(guī)定,記名股票遺失,股東可請求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請補發(fā)股票。２、無記名股票。指股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差別不是在股東權利等方面,而是在股票的記載方式上。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的,公司應當記載其股票數量、編號及發(fā)行日期(不涉及價格）。(□）特點：①股東權利歸屬股票的持有人。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應當于股東大會會議召開前３0日公告會議召開的時間、地點和審議事項。無記名股票持有人出席股東大會會議的,應當于會議召開5日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。②認購股票時規(guī)定一次繳納出資。③轉讓相對簡便。股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉讓的效力。④安全性較差。一旦遺失，無法掛失。知識點206（P39-40):有面額股票和無面額股票（多選、判斷）□按是否在股票票面上表白金額,股票分為:1、有面額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。(□）特點:①可以明確表達每一股所代表的股權比例。②為股票發(fā)行價格的擬定提供依據。我國規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。票面金額就成為股票發(fā)行價格的最低界線。2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。也稱比例股票或份額股票。20世紀初期，美國紐約州最先允許發(fā)行無面額股票。中國不允許發(fā)行這種股票。（□)特點:①發(fā)行或轉讓價格較靈活。②便于股票分割。知識點2０7（P４0-４1）：□股票的價值（單選、判斷）１、票面價值。又稱面值。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行,募集的資金中檔于面值總和的部分計入資本賬戶,以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。隨時間推移,與每股凈資產逐漸背離，與股票的投資價值之間沒有必然的聯(lián)系。２、賬面價值。又稱股票凈值或每股凈資產。在賺錢水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高,股票就越有投資價值。因此,是股票投資價值分析的重要指標。3、清算價值。是公司清算時每一股份所代表的實際價值。大多數公司的實際清算價值低于其賬面價值。4、內在價值。即理論價值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內在價值決定股票的市場價格,股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。知識點208（P41－42）：股票的價格(判斷）１、股票的理論價格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的未來收益,可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現(xiàn)值。股票的理論價格用公式表達：股票價格＝預期股息/必要收益率。２、股票的市場價格。由股票的價值決定,但同時受許多其他因素的影響。其中,供求關系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關系而影響股票價格的。知識點209(P42－47）：□影響股票價格的因素（多選、單選、判斷）１、公司經營狀況。經營狀況是股價的基石。公司經營狀況好,股價上升;反之亦然。涉及：①公司資產凈值。是總資產減總負債。一般而言，凈值增長，股價上漲。②賺錢水平。公司賺錢水平是影響股價的基本因素之一。一般情況下，公司賺錢增長,股息增長，股價上漲。通常，股價的變化先于賺錢的變化，股價的變動幅度也大于賺錢的變化幅度。③公司的派息政策。與股價成正比,通常,股息高,股價漲。股息來自公司的稅后凈利，公司凈利的增長只為股息派發(fā)提供了也許，并非賺錢增長，股息就一定增長。④股票分割。通常會刺激股價上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供應及價格變化。⑧重要經營者更替。⑨公司改組或合并。⑩意外災害。２、宏觀經濟因素。是影響股價的重要因素。宏觀經濟影響股價的特點是波動范圍廣、干擾限度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。涉及:①經濟增長。②經濟周期循環(huán)。(□）每個周期一般都要通過高漲、衰退、蕭條、復蘇四個階段。與股價的關系是：復蘇－股價回升;高漲-股價上漲;危機－股價下跌;蕭條－股價低迷。股價的變動通常比實際經濟的繁榮或衰退領先一步。（4-６個月）③貨幣政策。中央銀行通常采用存款準備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務等貨幣政策手段調控貨幣供應量。（□）途徑:ⅰ、中央銀行提高法定存款準備金率,商業(yè)銀行可貸資金減少,市場資金趨緊,股價下降，反之亦然。ⅱ、采用再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率,收緊銀根;市場利率提高,導致股價下降,反之亦然。ⅲ、公開市場業(yè)務大量出售證券，收回基礎貨幣同時增長證券供應,證券價格下降,反之亦然。總之，放松銀根、增長貨幣供應，資金寬松,股價上漲。④財政政策。(□)途徑:ⅰ、增長財政支出,刺激經濟增長。ⅱ、提高稅率，股息減少。ⅲ、國債發(fā)行改變證券供應。⑤市場利率。ⅰ、利率提高,凈利減少,股價下降。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求減少。ⅲ、利率提高，買空者融資成本提高,減少需求。⑥通貨膨脹。對股價的影響較復雜,既有刺激股票市場的作用,又有克制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應過多導致貨幣貶值、物價上漲。⑦匯率變化。傳統(tǒng)理論認為，匯率下降，本幣升值,不利于出口而有助于進口;上升不利于進口而有助于出口。⑧國際收支狀況。3、政治因素。戰(zhàn)爭是最有影響的政治因素。政府重大經濟政策的出臺、社會經濟發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。４、心理因素。5、穩(wěn)定市場的政策與制度安排。６、人為操縱因素。知識點210（P48－49）:普通股股東的權利?！跷覈?guī)定，股東可以用貨幣出資,也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的3０%。□股東享有：１、公司重大決策參與權。行使這一權力的途徑是參與股東大會、行使表決權。股東大會應當每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權。決議必須經出席會議的股東半數通過,但公司持有本公司股份沒有表決權。(□)股東大會作出修改公司章程、增長或減少注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議,須2/３以上通過。2、公司資產收益權和剩余資產分派權。一是普通股股東按出資比例分取紅利,二是解散時有權規(guī)定取得公司的剩余資產。一般原則是:只能用留存收益支付;股利的支付不能減少其注冊資本;公司在無力償債時不能支付紅利。(□)我國規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤在支付普通股票的紅利之前，應按如下順序分派：填補虧損，提取法定公積金,提取任意公積金。（□)行使剩余資產分派權先決條件:第一,解散之時。第二,法定程序:公司財產在分別支付清算費用、職工的工資、社會保險費用和法定補償金，繳納所欠稅款,清償公司債務后的剩余財產，按照股東持有的股份比例分派。3、其他權利。第一,查閱，建議或質詢。第二,轉讓。第三，優(yōu)先認股權或配股權。(□）優(yōu)先認股權是當股份公司為增長公司資本而決定增長發(fā)行新的股票時,原普通股票股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認購一定數量新發(fā)行股票的權利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是保護原股東的利益和持股價值。股東有三種選擇:第一,認購。二是,權利轉讓。三是，不行使聽任失效。是否具有優(yōu)先認股權,取決于認購時間與股權登記日。股權登記日前,享有;之后不享有。前者含權股，后者除權股。（股東的義務簡樸瀏覽）知識點21１（P5０-5１）:優(yōu)先股票的定義及特性。(多選、判斷）股東享有某些優(yōu)先權利(如優(yōu)先分派公司賺錢和剩余財產權)。一方面，代表對公司的所有權。另一方面，兼有債權的若干特點，事先擬定固定的股息率?！鹾锰?1、籌集長期穩(wěn)定的公司股本,又減輕股息的分派承擔。2、無表決權,避免公司經營決策權的分散。３、股息固定，風險小。但在公司賺錢豐厚時,股息也許大大低于普通股?！跆匦裕?、股息率固定2、股息分派優(yōu)先3、剩余資產分派優(yōu)先4、一般無表決權知識點２1２(P52-53)：優(yōu)先股種類。（多選、判斷、單選)□依據股息在當年未能足額分派時，能否在以后年度補發(fā)，分為:1、積累優(yōu)先股。2、非積累優(yōu)先股。當年結清、不能累積發(fā)放?！跻罁@得固定的股息外能否參本期剩余賺錢的分派，分為:1、參與優(yōu)先股。能參與。2、非參與優(yōu)先股。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票?！跻罁芊褶D換成其他證券,分為:1、可轉換優(yōu)先股票?？赊D。大多數轉成普通股票或另一種優(yōu)先股。2、不可轉換優(yōu)先股票。不可轉?！跻罁芊裼稍l(fā)行的股份公司出價贖回，分為:1、可贖回優(yōu)先股票。在一定期期按特定贖買價格由發(fā)行公司收回。公司贖回必須在短期注銷。2、不可贖回優(yōu)先股。□依據股息率是否變動,分為:1、股息率可調整優(yōu)先股。２、股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。知識點213（P53－58):我國股票類型。（多選)□按投資主體的性質分：1、國家股。涉及國有資產折算成的股份?！鮼碓瓷现匾?第一，國有公司改組時的凈資產。第二,政府部門向新組建的股份公司的投資。第三，代表國家投資的機構向新組建的股份公司的投資。（國有股權的另一組成部分是國有法人股)。2、法人股。公司法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團隊形成的股份。具有法人資格的國有公司、事業(yè)單位及其他單位向獨立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權。作為發(fā)起人的法人在認購股份時,可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權等出資。3、社會公眾股。社會公眾形成的可上市流通的股份。我國規(guī)定,向社會公開發(fā)行的股份達成公司股份總數的2５%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為1０％以上。4、外資股。是股份公司向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票。按上市地區(qū)可以分為：□①境內上市外資股(B股)。采用記名股票形式，以人民幣標明股票面值,以外幣認購、買賣,在境內證券交易所上市交易。２０２3年對境內居民個人開放?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事Ｂ股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計價以外幣支付。□②境外上市外資股(H香港、Ｎ紐約、S新加坡、L倫敦股）。注冊地國內股份公司向境外投資者募集并在境外上市。也采用記名股票形式,以人民幣標明面值,以外幣認購。□紅籌股不屬于外資股。指在中國境外注冊、在香港上市但重要業(yè)務在中國內地或大部分股東權益來自中國境內的股票。完畢股權分置改革的公司按流通受限與否,分為1、有限售條件股。有：①國家股。②國有法人持股。是指國有公司、國有獨資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股公司且國有股權比例合計超過５0%公司持有的上市公司股份。③其他內資股。非國有及國有控股單位和境內自然人持有。④外資持股。境外法人持股和境外自然人持股。2、無限售條件股。流通轉讓不受限制。未完畢股權分置改革的公司的簡樸了解。股權分置改革：2０23年4月發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點的有關問題的告知》,啟動分置改革試點。８月，《指導意見》,9月,《管理辦法》,我國股權分置改革全面鋪開。2/3、2/3。其他規(guī)定：方案實行起，1２個月內不得上市交易或轉讓。持有５%以上的之后出售12個月內不超過5%,24個月不超過1０%。第三章、債券(難點)知識點30１(P59）:債券的定義(判斷、單選）□債券是社會各類經濟主體為籌集資金而向債權投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。□借貸雙方的債權關系有：第一,所借貸貨幣資金的數額；第二，借貸的時間;第三,在借貸時間內的資金成本或應有的補償（債券的利息)。□借貸雙方的權利義務關系涉及（多判斷）：第一,發(fā)行人是借入資金的經濟主體;第二,投資者是出借資金的經濟主體;第三，發(fā)行人必須在約定的時間付息還本;第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權債務關系，是這一關系的法律憑證?！跗湫再|：1、債券屬于有價證券。2、債券是虛擬資本。3、債券是債權的表現(xiàn)。知識點３02（P60-６1）:債券的票面要素。(多選、判斷、單選）□通常，債券票面上有四個基本要素(重點)：1、債券的票面價值。□是債券票面標明的貨幣價值,是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。一方面,要規(guī)定幣種。重要考慮債券的發(fā)行對象：一般說,在本國發(fā)行通常以本國貨幣;在國際市場,通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外,還考慮發(fā)行者自身對幣種的需要。另一方面,規(guī)定債券的票面金額。根據債券的發(fā)行對象、市場資金供應情況及債權發(fā)行費用等因素綜合考慮。２、債券的到期期限。□是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時間?？紤]因素有:第一，資金使用方向。填補臨時性資金周轉,可以發(fā)行短期債券；滿足長期資金的需求,發(fā)行中長期債券。第二,市場利率變化。(重點理解）一般說，當未來市場利率趨于下降時，應選擇發(fā)行期較短的債券,可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息;當上升時,選擇期限較長的，能保持較低的利息承擔。第三,債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場發(fā)育限度有關。流通市場發(fā)達,債券容易變現(xiàn),長期債券較能被投資者接受;不發(fā)達，不易變現(xiàn),長期債券的銷售就也許不如短期債券。3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率,通常用百分數表達。有多種形式:單利、復利、貼現(xiàn)利率?！跤绊懸蛩赜校旱谝?，借貸資金市場利率水平。市場利率較高時，票面利率較高，反之較低。第二，籌資者的資信。發(fā)行人資信好，信用等級高，投資者風險小,票面利率可以定得低一些,反之定高一些。第三，債券期限長短。一般來說,期限較長的債券流動性差,風險相對較大，票面利率應定得高些，反之亦然。但是,有時也會出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象。４、債券發(fā)行人名稱。指明債務主體，為債權人到期追索本金和利息提供了依據。以上四個要素并非一定在債券票面上印制出來。知識點３０３(P62)：□債券的特性：１、償還性。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。2、流動性。一方面取決于轉讓的便利限度；另一方面取決于債券轉讓時是否價值上蒙受損失。3、安全性。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經營收益的變動而變動,并可按期收回本金。債券不能收回投資的風險有:第一,債務人不履行債務。一般政府債券的風險最低。第二，流通市場風險。即市場價格下跌而承受損失。４、收益性。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。知識點304（P6３-64）:債券的分類。（多選、判斷、單選）□按發(fā)行主體分類,分為:1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱為國債,重要用途是解決由政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和填補國家財政赤字。有些國家把政府擔保的債券稱為政府保證債權。2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機構。發(fā)行債券的目的重要有:籌資用于某種特殊用途；改變自身的資產負債結構。吸引存款是被動負債,而發(fā)行債券是金融機構的積極負債。金融債券的期限以中期較為多見。3、公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司,但有些國家也允許非股份制公司發(fā)行債券（公司債券）。公司債券的風險相對政府債券和金融債券大一些。□按付息方式分類（重點）,分為：1、零息債券。（□）指債券合約未規(guī)定利息支付,通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行，債券持有人事實上是以買賣價差的方式取得債權利息。2、附息債券。在債券存續(xù)期內,對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按計息方式不同,細分為固定利率和浮動利率。其中，有些付息債券可以根據合約條款推遲支付定期利息,故稱為緩息債券。３、息票累積債券。規(guī)定票面利率,但持有人必須在債券到期時一次性獲得本息,存續(xù)期間沒有利息支付。4、浮動利率債券?！醢磦螒B(tài)分類(重點）,分為:1、實物債券。(□）是一種具有標準格式實物券面的債券。無記名國債就是實物債券，實物券的形式，不記名,不掛失，可上市流通。實物債券是一般意義上的債券。2、憑證式債券。（□)債券的形式是一種收款憑證。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債,通過各銀行儲蓄網點和財政部門國債服務部面向社會發(fā)行，券面上不印制票面金額,可記名，可掛失，不能上市流通。在持有期內，可到原購買網點提前兌取,利息按實際持有天數及相應的利率檔次計算,兌付本金的2‰收取手續(xù)費。3、記賬式債券。(□）沒有實物形態(tài)的票券，運用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完畢全過程。我國199４年開始發(fā)行記賬式國債,投資者進行記賬式債券買賣,必須在證券交易所設立賬戶。可以記名、可掛失，安全性高，無紙化,發(fā)行時間短,發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便,成本低,交易安全。知識點３０5（P６5－6６)：債券與股票比較（判斷）□相同點:１、都屬于有價證券。2、都是籌措資金的手段。3、兩者收益率互相影響?！醪煌c(多判斷）：１、權利不同。債券是債權憑證,無權參與公司經營決策。股票是所有權憑證。2、目的不同。債券屬于公司的負債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經濟主體很多,但能發(fā)行股票的經濟主體只有股份有限公司。3、期限不同。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。5、風險不同。債券風險較小,股票風險較大。第一,債券利息固定,股票股息紅利,在公司有賺錢才支付,支付順序列在債券利息支付之后。第二，公司破產,債券償付在前。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。知識點３０６(P67）:政府債券概述。（多選、判斷）政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定期期支付利息和到期還本的債務憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的,即政府舉借的債務。按政府債券發(fā)行主體的不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。性質上看:第一，從形式看,政府債券具有債券的一般性質。第二，從功能看,政府債券最初僅是填補赤字的手段,現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴大公共開支的重要手段,并逐步成為國家實行宏觀經濟政策、進行宏觀調控的工具?！跣再|（重點）:1、安全性高。信用等級最高，稱為“金邊債券”。２、流通性強。3、收益穩(wěn)定。4、免稅待遇。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應納個人所得稅,但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的情況下,考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實際投資收益。知識點30７（68－69)：國債的分類。（多選、判斷)國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最重要的投資工具?！醢磧斶€期限分類（重點)，分為：1、短期國債。1年或1年以內，在貨幣市場上占有重要地位，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出。國際上,常見形式是國庫券。我國80年代以來也曾使用國庫券的名稱,但償還期限大多是超過1年的。２、中期國債。1年以上，2０23以下。用于填補赤字或用于投資。3、長期國債。２０23或2023以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場上有著重要地位?！醢促Y金用途分類，分為:１、赤字國債。用于填補政府預算赤字。2、建設國債。用于建設項目。３、戰(zhàn)爭國債。填補戰(zhàn)爭費用。４、特種國債。為了實行某種特殊政策?！醢戳魍ㄅc否分類，分為：1、流通國債。投資者可以自由認購，自由轉讓，通常不記名,轉讓價格取決于供應與需求。2、非流通國債。不能自由轉讓,可以記名，也可以不記名。以個人為發(fā)行對象的非流通國債，一般以吸取個人的小額儲蓄資金為主，故稱為儲蓄債券?！醢窗l(fā)行本位分類,分為：1、實物國債。(與實物債券不是同一個含義)。是指以某種商品實物為本位而發(fā)行的國債。一是貨幣經濟不發(fā)達,實物交易占主導地位;而是幣值不穩(wěn)定，為增強國債吸引力發(fā)行。2、貨幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行，外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行。知識點3０8（?P70-74):我國國債。（多選、判斷、單選)５0年代,我國發(fā)行過兩種國債。一種是人民勝利折實公債，另一種是國家經濟建設公債。在60年代和７０年代,我國停止發(fā)行國債。中央政府于1９8１年恢復發(fā)行國債。－1９94年,面向個人發(fā)行只有無記名國庫券一種。１994年逐步轉向憑證式和記賬式國債。２０23年最后一期實物券（1997年3年期)到期,無記名國債退出國債發(fā)行市場。20２３年財政部退出新的品種-儲蓄國債(電子式)。□目前普通國債有(重點）:1、記賬式國債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場以及同時在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行(跨市場發(fā)行）三種情況。特點是:①可記名,掛失,無券形式發(fā)行②可上市轉讓③期限有長有短,更適合短期發(fā)行④通過交易所電腦網路發(fā)行，減少成本⑤上市后價格隨行就市，具有一定的風險。2、憑證式國債。財政部發(fā)行，紙質媒介。3、儲蓄國債(電子式）。(□）是財政部面向境內中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權的不可流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點:①針對個人投資者，不向機構投資者發(fā)行②采用實名制,不可流通轉讓③采用電子方式記錄債權④收益安全穩(wěn)定,由財政部負責還本付息,免繳利息稅⑤鼓勵持有到期⑥手續(xù)簡化⑦付息方式多樣。□憑證式國債和儲蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，都以國家信用作保證,免繳利息稅，不同之處在于：第一，申請