第三講 世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系(國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué),南京大學(xué)-沈伯平)

第三講世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系國(guó)際分工和世界市場(chǎng)國(guó)際貿(mào)易關(guān)系國(guó)際金融關(guān)系國(guó)際投資關(guān)系2/5/20231南京大學(xué)沈伯平國(guó)際分工和世界市場(chǎng)一、國(guó)際貿(mào)易分工理論1.亞當(dāng)·斯密的絕對(duì)成本理論表1英國(guó)和葡萄牙的絕對(duì)成本差異呢絨酒英國(guó)100120葡萄牙110802/5/20232南京大學(xué)沈伯平1.亞當(dāng)·斯密的絕對(duì)成本理論

斯密認(rèn)為，各國(guó)按照絕對(duì)成本差異進(jìn)行國(guó)家分工，專門生產(chǎn)本國(guó)具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的的產(chǎn)品去進(jìn)行貿(mào)易，將會(huì)使各國(guó)的資源、勞動(dòng)力和資本得到最有效率的利用，將會(huì)大大的提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和增加各國(guó)的物質(zhì)福利。但它無法解釋事實(shí)上存在的所有產(chǎn)品都處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的發(fā)達(dá)國(guó)家和所有產(chǎn)品都處于絕對(duì)劣勢(shì)的經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)國(guó)家之間的貿(mào)易現(xiàn)象。2/5/20233南京大學(xué)沈伯平2.大衛(wèi)·李嘉圖的比較成本理論表2英國(guó)和葡萄牙的相對(duì)成本差異呢絨酒英國(guó)100120葡萄牙90802/5/20234南京大學(xué)沈伯平2.大衛(wèi)·李嘉圖的比較成本理論比較成本理論的核心：“兩者皆優(yōu)取其最優(yōu)，兩者皆劣取其次劣”。中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的理論基礎(chǔ)：比較優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略還是趕超戰(zhàn)略？2/5/20235南京大學(xué)沈伯平3.赫格希爾-俄林的要素稟賦理論邏輯思路：商品價(jià)格差異商品生產(chǎn)的成本比率不同各種生產(chǎn)要素的價(jià)格比率不同生產(chǎn)要素稟賦比率不同（國(guó)際貿(mào)易的基礎(chǔ)）。生產(chǎn)要素價(jià)格均等化定理根據(jù)“斯托爾博-薩繆爾森定理”，如果各國(guó)都以各自的生產(chǎn)要素稟賦比率差距為基礎(chǔ)進(jìn)行貿(mào)易，其結(jié)果是貿(mào)易前相對(duì)豐富的要素的價(jià)格上漲，相對(duì)稀少的要素價(jià)格下降。這樣的過程發(fā)展的結(jié)果，將會(huì)逐漸要素價(jià)格比例的均等化。2/5/20236南京大學(xué)沈伯平3.赫格希爾-俄林的要素稟賦理論假設(shè)條件：1.兩個(gè)國(guó)家，兩種生產(chǎn)要素（土地和勞動(dòng)），兩種商品；2.每一種要素的供應(yīng)量都是固定的，在各國(guó)之間沒有要素的流動(dòng)；3.兩種商品生產(chǎn)的技術(shù)水平完全一樣，但要素密集度不一樣，且不會(huì)發(fā)生要素密集度的變化；4.沒有關(guān)稅和運(yùn)輸成本，商品在國(guó)際間能完全自由流動(dòng)。2/5/20237南京大學(xué)沈伯平4.列昂剔夫之謎及其解釋表3列昂剔夫的計(jì)算1947年1951年出口進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)出口進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)資本2550780309133922568002303400勞動(dòng)（人/年）181170174168平均每一人年的資本量140151818412977137262/5/20238南京大學(xué)沈伯平4.列昂剔夫之謎及其解釋解釋：1.生產(chǎn)要素密集度變換論2.要素非同質(zhì)論（勞動(dòng)力的非同質(zhì)性）3.貿(mào)易壁壘論4.需求偏向論5.自然資源論。2/5/20239南京大學(xué)沈伯平5.戰(zhàn)略性貿(mào)易理論戰(zhàn)略性貿(mào)易理論認(rèn)為，包含在主流國(guó)際貿(mào)易理論中的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的假設(shè)，不能解決由廠商和政策制定者提出的關(guān)鍵問題。而且，李嘉圖理論只是說明了兩國(guó)在比較優(yōu)勢(shì)理論基礎(chǔ)上的國(guó)際貿(mào)易能使雙方獲益，但不能說明這種貿(mào)易利益的分割份額。戰(zhàn)略性貿(mào)易理論不再堅(jiān)持完全競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)，而將干中學(xué)(learnbydoing)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、進(jìn)入障礙、高利潤(rùn)率、研究與開發(fā)競(jìng)賽等通常被傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易理論排除的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象引入理論分析架構(gòu)。2/5/202310南京大學(xué)沈伯平5.戰(zhàn)略性貿(mào)易理論可以發(fā)現(xiàn)：在一些特殊產(chǎn)業(yè)中貿(mào)易參與者數(shù)量很少，短期內(nèi)無法消除由于要素稀缺性而產(chǎn)生的超額利潤(rùn)（即租的存在），所以一國(guó)政府可以通過某種戰(zhàn)略性行為來保證本國(guó)的參與者能獲得比對(duì)手更多的利潤(rùn)份額。

2/5/202311南京大學(xué)沈伯平5.戰(zhàn)略性貿(mào)易理論如何識(shí)別戰(zhàn)略部門？巴巴拉?斯潘塞的研究認(rèn)為，政府扶持的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)部門應(yīng)具備以下特征：（1）較高的產(chǎn)業(yè)盈利性和進(jìn)入壁壘；（2）較高的產(chǎn)業(yè)集中度；（3）國(guó)內(nèi)的扶持政策不應(yīng)引起要素價(jià)格上升過高；（4）本國(guó)產(chǎn)業(yè)相對(duì)于外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者有相當(dāng)大的成本優(yōu)勢(shì)，增加生產(chǎn)會(huì)帶來相當(dāng)大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)或?qū)W習(xí)經(jīng)濟(jì)；（5）研究開發(fā)和資本成本構(gòu)成該產(chǎn)業(yè)成本的重要組成部分，同時(shí)可能領(lǐng)先的產(chǎn)品正處在產(chǎn)品開發(fā)或生產(chǎn)和研究的早期階段，對(duì)它給予投資補(bǔ)貼會(huì)提高外國(guó)廠商進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)的壁壘。2/5/202312南京大學(xué)沈伯平國(guó)際金融關(guān)系國(guó)際金融關(guān)系是國(guó)際金融學(xué)研究的一部分，主要研究國(guó)際間的貨幣關(guān)系以及為調(diào)節(jié)國(guó)際貨幣關(guān)系而形成國(guó)際貨幣體系。國(guó)際金融關(guān)系的實(shí)質(zhì)就是國(guó)際貨幣體系。國(guó)際貨幣體系國(guó)際間交易結(jié)算時(shí)所采用的貨幣制度，即關(guān)于國(guó)與國(guó)之間進(jìn)行支付的一套規(guī)定、做法和制度。2/5/202313南京大學(xué)沈伯平國(guó)際金融關(guān)系國(guó)際貨幣體系一般包含三方面的內(nèi)容：1.國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定（國(guó)際金本位制：黃金；一戰(zhàn)：黃金與外匯；布雷頓森林體系：美元與黃金；牙買加體系：SDRS，多元貨幣儲(chǔ)備體系）。2.匯率制度的確定（匯率水平的決定和維持；固定還是浮動(dòng)？）。3.國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式。2/5/202314南京大學(xué)沈伯平一、國(guó)際金本位制金本位制是以一定量的黃金為本位貨幣的一種制度。所謂本位貨幣則是指作為一國(guó)貨幣制度基礎(chǔ)的貨幣。1.金本位制的特點(diǎn)：金幣可以自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。2.金本位制條件下的匯率決定機(jī)制：金塊本位和金匯兌本位2/5/202315南京大學(xué)沈伯平金本位制下的匯率決定機(jī)制2/5/202316南京大學(xué)沈伯平3.國(guó)際金本位制的作用保持匯率穩(wěn)定，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。促進(jìn)國(guó)際資本流動(dòng)。協(xié)調(diào)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策。英鎊在國(guó)際貨幣體系中的支配地位。休謨的“物價(jià)與金幣的流動(dòng)機(jī)制”，即金本位制的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制經(jīng)常遭到破壞金本位制的崩潰各貨幣集團(tuán)的貨幣戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)30年代的大危機(jī)。2/5/202317南京大學(xué)沈伯平二、布雷頓森林體系1.布雷頓森林體系的建立“懷特計(jì)劃”（美國(guó)財(cái)政部官員）全稱為“聯(lián)合國(guó)外匯穩(wěn)定基金計(jì)劃”。國(guó)際貨幣名稱為“尤尼他”(Unita)。“凱恩斯計(jì)劃”，主張?jiān)O(shè)立一個(gè)世界性的中央銀行“國(guó)際清算同盟”（InternationalClearingUnion),國(guó)際貨幣單位為“班柯”（Bancor).1944年，布雷頓森林協(xié)定簽署。2/5/202318南京大學(xué)沈伯平二、布雷頓森林體系2.《布雷頓森林協(xié)定》的主要內(nèi)容：a.建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)----國(guó)際貨幣基金組織。它給國(guó)際協(xié)商和合作提供適當(dāng)?shù)膱?chǎng)所，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作。b.規(guī)定了以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行美元-黃金本位制。從而確立了美元為核心的國(guó)際貨幣體系。c.規(guī)定了各國(guó)貨幣匯價(jià)的波動(dòng)幅度，并向國(guó)際收支逆差國(guó)提供短期資金融通。2/5/202319南京大學(xué)沈伯平二、布雷頓森林體系3.對(duì)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)“TriffinDellimma”特里芬難題。美元霸權(quán)地位的下降，美元危機(jī)頻發(fā)。1971年8月15日，尼克松政府宣布停止兌換黃金，布雷頓森林體系崩潰。布雷頓森林體系從建立到垮臺(tái)的過程，也是美國(guó)和美元由盛轉(zhuǎn)衰，西歐和日本的重建和興起的過程，這是資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的必然結(jié)果。2/5/202320南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系1976年IMF臨時(shí)委員會(huì)在牙買加首都金斯敦召開會(huì)議，并簽定了“牙買加協(xié)定”，在這個(gè)協(xié)定的基礎(chǔ)上形成的國(guó)際貨幣體系就稱之為牙買加體系。牙買加體系實(shí)際上是以美元為中心的多元化國(guó)際儲(chǔ)備和浮動(dòng)匯率體系。在這個(gè)體系中，黃金的國(guó)際貨幣地位趨于消失，美元居于主要儲(chǔ)備貨幣的地位，但其地位不斷削弱，馬克、日元的地位不斷上升。2/5/202321南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系1.《牙買加協(xié)定》的主要內(nèi)容a.修訂IMF的基本份額。各會(huì)員國(guó)對(duì)IMF所繳納的基本份額增加（由原來的292億SDRS提高到390億）。b.黃金非貨幣化，廢除黃金條款，取消黃金官價(jià)，使黃金與貨幣相分離，使黃金成為單純的商品。各國(guó)中央銀行可按市價(jià)自由進(jìn)行黃金交易，取消會(huì)員國(guó)之間及會(huì)員國(guó)與IMF之間用須用黃金支付的義務(wù)。c.浮動(dòng)匯率合法化。會(huì)員國(guó)可以自由選擇匯率方面的安排，可以采取固定匯率制或浮動(dòng)匯率制，兩者可以同時(shí)并存。2/5/202322南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系d.關(guān)于儲(chǔ)備資產(chǎn)。提高SDRs的國(guó)際儲(chǔ)備地位，使其逐步取代黃金和美元而成為國(guó)際貨幣體系的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，也就是把美元本位改為特別提款權(quán)本位。e.擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。以出售黃金所得收入設(shè)立“信托資金”以優(yōu)惠條件向發(fā)展中國(guó)家提供援助，以解決它們國(guó)際收支的困難。*特別提款權(quán)：是IMF設(shè)立的一種帳面資產(chǎn)，以一攬子貨幣來定值，可在IMF成員國(guó)之間及成員國(guó)與IMF之間進(jìn)行結(jié)算時(shí)使用。2/5/202323南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系2.對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià)a.多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系。在一定程度上解決了“特里芬難題”，即信心和清償力“問題，從而使充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的好處和風(fēng)險(xiǎn)由多種貨幣分擔(dān)。因而，多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系能夠穩(wěn)定的提供國(guó)際清償力，使單個(gè)儲(chǔ)備貨幣的危機(jī)不會(huì)影響整個(gè)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定。2/5/202324南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系但多元化儲(chǔ)備體系也有其弊端。在這個(gè)多元化體系下，各儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)享受著向其他國(guó)家征收“鑄幣稅”的特權(quán)（鑄幣稅指持有該貨幣的國(guó)家的實(shí)際資源無償流入該貨幣發(fā)行國(guó)），存在著不公平的一面。另外，國(guó)際清償力的增加仍不能完全符合世界經(jīng)濟(jì)均衡增長(zhǎng)的需要。它不僅喪失了金本位制條件下的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制，也沒有形成IMF對(duì)國(guó)際清償力增長(zhǎng)的控制。美國(guó)的國(guó)際收支狀況仍然左右世界外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。2/5/202325南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系b.浮動(dòng)匯率制。浮動(dòng)匯率制能比較靈活地適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)多變的狀況，浮動(dòng)匯率可根據(jù)市場(chǎng)供求狀況及時(shí)調(diào)整，這有利于根據(jù)貿(mào)易和國(guó)際金融交易。同時(shí)浮動(dòng)匯率制能使各國(guó)充分考慮本國(guó)的客觀經(jīng)濟(jì)條件，不必為了穩(wěn)定匯率而放棄國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，從而使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策具有連貫性和有效性。2/5/202326南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系浮動(dòng)匯率制下，匯率波動(dòng)劇烈，給國(guó)際貿(mào)易和投資帶來消極影響。由于發(fā)展中國(guó)家進(jìn)出口商品的價(jià)格彈性不大，匯率波動(dòng)對(duì)其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)往往造成不良影響，而其自身的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范能力有限，因此，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家希望實(shí)行比較穩(wěn)定的匯率制度。（克魯格曼三角：資本自由流動(dòng)、匯率自由浮動(dòng)、國(guó)內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性）2/5/202327南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系c.國(guó)際收支的調(diào)節(jié)匯率機(jī)制。國(guó)際收支逆差本國(guó)貨幣貶值出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支改善。反之則反是。（進(jìn)出口需求彈性，馬歇爾·勒納條件；J-curveeffect(J曲線效應(yīng)）。利率機(jī)制。即通過國(guó)際收支資本帳戶來平衡經(jīng)常帳戶，即通過調(diào)節(jié)各國(guó)間的實(shí)際利差來引導(dǎo)資金流動(dòng)改善資本帳戶，從而平衡國(guó)際收支。（利率上升，本幣升值，經(jīng)常收支逆差更趨惡化。2/5/202328南京大學(xué)沈伯平三、牙買加體系國(guó)際金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)。即通過IMF和世界銀行來調(diào)節(jié)?？偨Y(jié)：綜上所述，牙買加體系只是將布雷頓森林體系崩潰以后實(shí)際發(fā)生的深刻變化部分地予以合法化，并沒有進(jìn)行重大的改革。牙買加體系提供了最大限度的匯率安排的彈性，卻沒有建立穩(wěn)定貨幣體系的機(jī)制，沒有制定硬性的規(guī)則或自動(dòng)的制裁方法，各國(guó)可以根據(jù)自己的考慮和責(zé)任來履行他們的義務(wù)。因此，一些理論家認(rèn)為，牙買加體系是一種“沒有制度的體系”，而實(shí)際上它是靠浮動(dòng)匯率制和多種儲(chǔ)備體系來運(yùn)轉(zhuǎn)的。2/5/202329南京大學(xué)沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動(dòng)？固定匯率制（金本位制、布雷頓森林體系）浮動(dòng)匯率制（自由浮動(dòng)、管理浮動(dòng)（單一：Euro;聯(lián)合浮動(dòng)：EMS、ECU））。（1）自由浮動(dòng)：即一國(guó)政府不采取任何干預(yù)措施，完全聽任匯率自由漲落（清潔浮動(dòng)，cleanfloating)(2)管理浮動(dòng)：即政府為保持匯率相對(duì)穩(wěn)定，采取各種措施影響匯率波動(dòng)的幅度（骯臟浮動(dòng)，dirtyfloating).2/5/202330南京大學(xué)沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動(dòng)？（3）單獨(dú)浮動(dòng)：即本國(guó)貨幣不與任何外國(guó)貨幣保持固定的匯率關(guān)系，而是根據(jù)外匯市場(chǎng)的供求單獨(dú)浮動(dòng)（日元、美元）。實(shí)行單獨(dú)浮動(dòng)的基本條件：較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；大量的黃金外匯儲(chǔ)備。好處：一國(guó)可按自身利益對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)整，而不必顧慮他國(guó)的匯率政策。（4）聯(lián)合浮動(dòng)：又稱蛇形浮動(dòng)。指國(guó)家集團(tuán)內(nèi)各國(guó)貨幣匯率實(shí)行固定匯率，規(guī)定匯率波動(dòng)的上下限。當(dāng)成員國(guó)之間的匯率差距超過規(guī)定的限度時(shí)，有關(guān)國(guó)家中央銀行要進(jìn)行干預(yù)。各成員國(guó)相互支持，對(duì)成員國(guó)以外的其他貨幣實(shí)行自由浮動(dòng)。

2/5/202331南京大學(xué)沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動(dòng)？浮動(dòng)匯率制的優(yōu)點(diǎn)（弗里德曼、米達(dá)等）（1）匯率可以隨著外匯市場(chǎng)的供求而自動(dòng)達(dá)到平衡，進(jìn)而也使一國(guó)的國(guó)際收支自動(dòng)達(dá)到平衡；（2）可以使一國(guó)的財(cái)政貨幣政策獲得較高的獨(dú)立性；（3）節(jié)約外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，減少機(jī)會(huì)成本；（4）可以避免通貨膨脹的國(guó)際傳遞。2/5/202332南京大學(xué)沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動(dòng)？浮動(dòng)匯率的主要缺點(diǎn)（張志超：《匯率論》）（1）市場(chǎng)供求不一定能產(chǎn)生均衡匯率，而非均衡匯率會(huì)起到一個(gè)錯(cuò)誤的導(dǎo)向作用；（2）貨幣紀(jì)律難以維持，容易產(chǎn)生通貨膨脹；（3）形成較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，不利于世界經(jīng)貿(mào)的發(fā)展；（4）國(guó)際貨幣儲(chǔ)備并不因?yàn)閷?shí)行浮動(dòng)匯率制而減少。2/5/202333南京大學(xué)沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動(dòng)？浮動(dòng)匯率制的再評(píng)價(jià)（1）產(chǎn)生的基礎(chǔ)是固定匯率制難以為繼的情況下，有其歷史必然性；（2）一種匯率制度的產(chǎn)生和發(fā)展，并不完全取決于其自身的優(yōu)劣，還取決于其外部環(huán)境的影響。2/5/202334南京大學(xué)沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動(dòng)？評(píng)價(jià)匯率制度的標(biāo)準(zhǔn)：（1）該制度是有利于還是有害于實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)？（2）該制度能否有效地調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡？其效果如何？（3）該制度對(duì)國(guó)際貿(mào)易和資本流動(dòng)的影響如何？（4）該制度對(duì)國(guó)際環(huán)境變動(dòng)的適應(yīng)性如何？中國(guó)的選擇：浮動(dòng)匯率，匯率安排的多元化、匯率決策的市場(chǎng)化、匯率變動(dòng)的彈性化。2/5/202335南京大學(xué)沈伯平國(guó)際投資關(guān)系國(guó)際投資關(guān)系概述國(guó)際直接投資和跨國(guó)公司國(guó)際間接投資2/5/202336南京大學(xué)沈伯平國(guó)際投資關(guān)系概述一、國(guó)際投資的概念及種類國(guó)際投資，一般是指某國(guó)的企業(yè)、個(gè)人、或政府機(jī)構(gòu)以資本增殖或其他經(jīng)濟(jì)目的所進(jìn)行的超出本國(guó)疆界的投資。這種投資活動(dòng)從國(guó)際角度看，即為國(guó)際投資。從接受投資的東道國(guó)角度看，即為利用外資，或引進(jìn)外資。2/5/202337南京大學(xué)沈伯平國(guó)際投資關(guān)系概述國(guó)際投資的三種方式：國(guó)際直接投資：一使是在國(guó)外創(chuàng)辦新企業(yè)（如合資企業(yè)、獨(dú)資企業(yè)或跨國(guó)公司）；二是購(gòu)買外國(guó)股權(quán)達(dá)到控制的比例；三是以利潤(rùn)再投資。國(guó)際間接投資：投資于公司股票、債券和國(guó)際信托。國(guó)際靈活投資：貿(mào)易信貸、國(guó)際租賃、信托投資、項(xiàng)目貸款、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、補(bǔ)償貿(mào)易、對(duì)外加工裝配與合作開發(fā)、國(guó)際工程承包、勞務(wù)輸出等等。2/5/202338南京大學(xué)沈伯平國(guó)際直接投資和跨國(guó)公司1.影響國(guó)際直接投資的基本因素宏觀因素：投資輸入國(guó)的生產(chǎn)要素成本（勞動(dòng)力價(jià)格；資本要素價(jià)格：決定于國(guó)際金融市場(chǎng)、東道國(guó)的銀行體系和金融市場(chǎng)的完善程度，以及政府的財(cái)政金融政策；原材料價(jià)格；土地的價(jià)格）東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的大小。資本輸出國(guó)和輸入國(guó)政府的外資政策影響和制約國(guó)際投資行為（輸出國(guó)的貿(mào)易政策、稅收政策和反壟斷法，影響資本的流出和投資者的投資策略）。

2/5/202339南京大學(xué)沈伯平1.影響國(guó)際直接投資的基本因素（資本輸入國(guó)政府對(duì)外國(guó)企業(yè)稅收、信貸、外匯管理和所有權(quán)等方面的政策和法令以及政府政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性等，是影響外國(guó)投資者的重要因素）匯率因素（東道國(guó)貨幣匯率波動(dòng)對(duì)外資企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和損益價(jià)值的變化，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)變化以及產(chǎn)品價(jià)格變化等的影響程度）。2/5/202340南京大學(xué)沈伯平1.影響國(guó)際直接投資的基本因素微觀因素：東道國(guó)的行業(yè)利潤(rùn)率項(xiàng)目的資本收益率（資本增殖的本性是對(duì)外直接投資的根本動(dòng)力）投資的風(fēng)險(xiǎn)（國(guó)際投資環(huán)境：政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然環(huán)境）政治環(huán)境：政局的穩(wěn)定性，對(duì)外資的優(yōu)惠政策；經(jīng)濟(jì)環(huán)境：現(xiàn)實(shí)和潛在的經(jīng)濟(jì)狀況（GNP的增長(zhǎng)率、利率、匯率和通貨膨脹率）自然環(huán)境：地理位置、資源狀況、交通、氣候等硬環(huán)境；軟環(huán)境；2/5/202341南京大學(xué)沈伯平2.國(guó)際直接投資的動(dòng)因理論馬克思列寧的資本輸出理論：過剩資本的輸出、金融資本的輸出西方現(xiàn)代國(guó)際直接投資理論（1）海默-金德爾伯格：壟斷優(yōu)勢(shì)理論。跨國(guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)主要包括：a.對(duì)某種專門技術(shù)的控制；b.對(duì)原材料來源的壟斷；c.規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)；d.對(duì)銷售渠道的控制；e.產(chǎn)品開發(fā)和更新能力的控制2/5/202342南京大學(xué)沈伯平2.國(guó)際直接投資的動(dòng)因理論市場(chǎng)內(nèi)部化理論：巴克萊和卡森（英國(guó)）該理論認(rèn)為：外部市場(chǎng)機(jī)制的不完善，造成中間產(chǎn)品（原材料、半成品、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)等）交易的低效率?？鐕?guó)公司通過其有效的組織手段，變外部市場(chǎng)的買賣關(guān)系為企業(yè)內(nèi)部的供需關(guān)系——市場(chǎng)內(nèi)部化，從而節(jié)省交易成本（科斯企業(yè)理論的運(yùn)用）。2/5/202343南京大學(xué)沈伯平2.國(guó)際直接投資的動(dòng)因理論鄧寧：國(guó)際生產(chǎn)折衷理論該理論認(rèn)為，決定跨國(guó)公司行為和外國(guó)直接投資的三個(gè)最基本要素：a.所有權(quán)優(yōu)勢(shì)；b.位置優(yōu)勢(shì)；c.市場(chǎng)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，這就是所謂的OLI模式。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)包括對(duì)價(jià)值資產(chǎn)的擁有，如對(duì)原材料和生產(chǎn)技術(shù)的壟斷；有效的行政管理能力等。位置優(yōu)勢(shì)指不同國(guó)家或地區(qū)的勞動(dòng)力、能源、原材料等生產(chǎn)要素的價(jià)格結(jié)構(gòu)和質(zhì)量、通訊交通設(shè)施狀況等。市場(chǎng)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是指避免不完全市場(chǎng)給企業(yè)帶來的影響，而保持的組織管理上的優(yōu)勢(shì)?？鐕?guó)公司通過國(guó)際直接投資將不完全市場(chǎng)內(nèi)部化，以減低交易成本。2/5/202344南京大學(xué)沈伯平2.國(guó)際直接投資的動(dòng)因理論外國(guó)直接投資的兩個(gè)基本必要條件：a.國(guó)外生產(chǎn)成本比國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本要低；b.跨國(guó)公司的生產(chǎn)成本比當(dāng)?shù)仄髽I(yè)低。當(dāng)跨國(guó)公司具備三大優(yōu)勢(shì)，又符合這兩個(gè)基本條件時(shí)就傾向于國(guó)際直接投資。小島清：比較優(yōu)勢(shì)理論從國(guó)際分工原則出發(fā)，以比較成本、比較利潤(rùn)率為基礎(chǔ)的比較優(yōu)勢(shì)指導(dǎo)一國(guó)的對(duì)外直接投資。具有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)可以通過出口貿(mào)易的發(fā)展保持其市場(chǎng)份額。而失去比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)則應(yīng)當(dāng)利用其標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)和雄厚的資金來開拓對(duì)外直接投資。2/5/202345南京大學(xué)沈伯平3.跨國(guó)公司跨國(guó)公司的概念（聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司委員會(huì)，1980年）a.跨國(guó)公司是指一個(gè)工商企業(yè)，組成該企業(yè)的實(shí)體在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)；b.這種企業(yè)有一個(gè)中央決策體系，因而具有共同的反映企業(yè)全球戰(zhàn)略目標(biāo)的政策；c.這種企業(yè)的各個(gè)實(shí)體分享信息、資源并分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)公司的特點(diǎn)：a.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的跨國(guó)化；b.實(shí)行“全球戰(zhàn)略”；c.公司內(nèi)部一體化原則。2/5/202346南京大學(xué)沈伯平3.跨國(guó)公司跨國(guó)公司的類型（按照公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)）a.橫向型。其母公司和子公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品相同，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相似，因而可以不通過國(guó)際市場(chǎng)，而是在公司內(nèi)部完成生產(chǎn)技術(shù)、營(yíng)銷技能和商標(biāo)專利等無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移；b.垂直型。其母公司和子公司制造不同的