理性預(yù)期學(xué)派

第六章

理性預(yù)期學(xué)派目的與要求1.了解新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)派的產(chǎn)生的背景和主要的發(fā)展線索，把握新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的基本假設(shè)、基本理論。2.理解貨幣經(jīng)濟周期理論和實際經(jīng)濟周期理論的基本思想和框架及對宏觀經(jīng)濟學(xué)研究的影響。3.掌握新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)對宏觀經(jīng)濟政策、理論的影響，對新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)作出相應(yīng)的評價。一、學(xué)派的產(chǎn)生、基本假設(shè)和研究方法理性預(yù)期學(xué)派(RationalExpectationsSchool)是由現(xiàn)代貨幣主義演變而來的。他們主張自由市場經(jīng)濟，反對國家干預(yù)，反對通貨膨脹政策。在有些方面，他們同現(xiàn)代貨幣主義的基本觀點是十分接近的，但又不完全一樣。理性預(yù)期學(xué)派強調(diào)預(yù)期的作用，主要針對通貨膨脹率預(yù)期提出論點和對策。20世紀80年代以來，由于原來的名稱不足以體現(xiàn)其特色，被稱為“新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)”，有時也被稱為“貨幣主義II”

一、學(xué)派的產(chǎn)生、基本假設(shè)和研究方法一般都接受以下四個命題：（1）私人經(jīng)濟是可以自身穩(wěn)定的（2）貨幣在長期是中性的（3）貨幣在短期是中性的（4）凱恩斯主義積極干預(yù)的經(jīng)濟政策是有害的1、新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的產(chǎn)生對凱恩斯主義的批判，開始是對其進行修補，但隨后展開的研究卻背離了凱恩斯主義，轉(zhuǎn)向了批判，表現(xiàn)在兩方面：第一，從局部均衡轉(zhuǎn)向一般均衡。

第二，尋求宏觀經(jīng)濟學(xué)的微觀基礎(chǔ)：理性預(yù)期貨幣主義讓位于新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)

2、

理性預(yù)期學(xué)派的理論淵源淵源于古典經(jīng)濟學(xué)和新古典經(jīng)濟學(xué)的自由市場經(jīng)濟理論。西方新古典經(jīng)濟學(xué)是建立在兩個前提上的：一個是個體是尋求最優(yōu)化的，另一個是市場是趨向于供求均衡的

3、

基本假定和研究方法基本假定一是個人行為的最優(yōu)化

二是市場出清（工資、價格彈性）三是理性預(yù)期。研究方法理性預(yù)期學(xué)派繼承、發(fā)展了經(jīng)濟分析中的心理預(yù)期方法4、

新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展一直關(guān)注經(jīng)濟周期問題，20世紀70年代（第一代）提出貨幣周期模型，并引申出貨幣政策無效性命題，認為貨幣沖擊是經(jīng)濟波動的根源；進入80年代后，產(chǎn)生“第二代”（新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)），認為波動的根源是技術(shù)變動等實際因素。前者從需求角度，后者從供給角度，對經(jīng)濟周期的根源提出解釋。4、

新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展但二者本質(zhì)上都是古典主義的：波動被描繪成競爭性的均衡現(xiàn)象，所以市場是出清的；經(jīng)濟人是理性預(yù)期的、追求利益最大化的；反對政府對經(jīng)濟的干預(yù)，強調(diào)經(jīng)濟自由主義。理性預(yù)期學(xué)派對凱恩斯宏觀經(jīng)濟理論的批評“個人是自己利益的最好的看守者”二、預(yù)期與理性預(yù)期預(yù)期機制可分為三類：

1、靜態(tài)預(yù)期：Pte=Pt-1,即在t-1期預(yù)期的t期的價格等于t-1期的實際價格

2、非理性預(yù)期：Pte=Pt-1+a（Pt-1

—Pt-2），a為預(yù)期系數(shù)，可以大于、小于或等于0二、預(yù)期與理性預(yù)期3、適應(yīng)性預(yù)期：在t-1期對t期的價格水平所作的預(yù)期為：Pte=Pet-1+?（Pt-1

—Pet-1）（0<?<1），其中，?為適應(yīng)性系數(shù)，決定了預(yù)期對過去的誤差進行調(diào)整的速度，下一期的預(yù)期值等于本期預(yù)期值加上（或減去）本期預(yù)期值與實際值的一定比例的誤差值。4、理性預(yù)期：二、預(yù)期與理性預(yù)期理性預(yù)期又可以這樣來定義：當(dāng)對某個經(jīng)濟變量的主觀預(yù)期等于基于同樣信息條件的數(shù)學(xué)期望時，這種預(yù)期就是理性預(yù)期?？梢园鸦冢╰+j）期的信息對(t+i)期的P所作的理性預(yù)期記為：Pet+i=Et+JPt+i,，這個數(shù)學(xué)期望通常定義為E（Pt+i|?t+J），j<I二、預(yù)期與理性預(yù)期理性預(yù)期所說的“預(yù)期”有兩個重要特征：第一，預(yù)期是一個特定的人的價值判斷，是主觀的第二，對某個特定變量的預(yù)期，不能把它理解為一個單一的預(yù)期值，而應(yīng)把它看作是這個變量未來值的一個完全的概率分布。二、預(yù)期與理性預(yù)期理解理性預(yù)期，要注意以下幾點：（1）理性預(yù)期假說并不認為經(jīng)濟當(dāng)事人的預(yù)測總是正確的，它只是說個人的預(yù)期將分布在預(yù)期的那個變量的實際期望值周圍；（2）經(jīng)濟當(dāng)事人能夠充分利用他可以獲得的一切信息最優(yōu)化他的經(jīng)濟決策；二、預(yù)期與理性預(yù)期（3）如果經(jīng)濟變量的理性預(yù)期數(shù)值與實際發(fā)生的數(shù)值不一致，那么這種預(yù)期誤差只能來自（T-1）期無法預(yù)期的在T期所發(fā)生的隨機干擾，所以預(yù)期誤差只能是隨機的、不可改變的；（4）隨機干擾變量是系列不相關(guān)的，且均值為零（即數(shù)學(xué)期望為零）

三、主要經(jīng)濟理論

1、理性預(yù)期學(xué)說學(xué)說的兩個依據(jù)：理性預(yù)期假說和自然率假說2、自然率假說自然率

自然失業(yè)率概念（回憶）實際通貨膨脹率與預(yù)期通貨膨脹率之間的差距，導(dǎo)致實際失業(yè)率與自然失業(yè)率之間的差距三、主要經(jīng)濟理論3、持續(xù)市場出清假說

比較不同學(xué)派的市場出請假設(shè)

凱恩斯主義的市場非均衡模型：4、理性預(yù)期下的AD-AS模型分析,畫圖分析

附加預(yù)期的AS曲線：當(dāng)工人預(yù)期的價格水平為一定時，一個社會在不同的實際價格水平下所提供的產(chǎn)量曲線。比較凱恩斯學(xué)派和理性預(yù)期學(xué)派的AD-AS模型圖1PPYYP*EBP1Y*Y*ESPe=P1ESPe=P*P0P1P2ADAD1ABCESPe=P2ESPe=P0OO圖2理性預(yù)期下的價格水平與產(chǎn)量的決定PYP1P0ADAD1ESPe=P0Y*Y1OA預(yù)料之外的需求變動造成價格和產(chǎn)量的波動經(jīng)濟政策無效性命題凱恩斯主義用非理性預(yù)期解釋經(jīng)濟波動：產(chǎn)量和物價上升，失業(yè)減少

傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)不解釋經(jīng)濟波動

理性預(yù)期用理性預(yù)期來解釋經(jīng)濟波動：產(chǎn)出不變，價格上升經(jīng)濟政策無效性命題：貨幣政策無效，用李嘉圖-巴羅等價定理說明財政政策無效：5、經(jīng)濟周期理論新古典主義的經(jīng)濟周期模型的共同點：把經(jīng)濟波動描述成競爭性的均衡現(xiàn)象，因此，新古典主義的經(jīng)濟周期模型可以叫做均衡的經(jīng)濟周期模型。根據(jù)對經(jīng)濟波動的初始根源和性質(zhì)的不同解釋，新古典主義的經(jīng)濟周期模型分為兩類：貨幣經(jīng)濟周期理論，實際經(jīng)濟周期理論：5、經(jīng)濟周期理論兩者的區(qū)別在于：前者認為經(jīng)濟波動的初始根源在于貨幣沖擊或總需求沖擊，而后者認為根源在于技術(shù)沖擊或供給沖擊；共同的地方在于:都假定經(jīng)濟當(dāng)事人對沖擊的信息是不完全的，當(dāng)事人必須以某種方式從噪音中篩選信號，而由于當(dāng)事人篩選信號的能力是不完全的，才導(dǎo)致經(jīng)濟波動，但當(dāng)事人篩選信號的能力會不斷提高，所以經(jīng)濟波動總是向經(jīng)濟增長的路徑收斂，對自然率的偏離不可能累加。5、經(jīng)濟周期理論（1）貨幣經(jīng)濟周期理論：認為產(chǎn)品和勞動的供應(yīng)者會根據(jù)相對價格或工資的變化情況，進行立即的產(chǎn)品生產(chǎn)的替代和勞動時間與閑暇時間的替代，因此，工資與物價的微小變化就能引起產(chǎn)量與就業(yè)量的顯著波動。由盧卡斯總供給函數(shù)得到：yt=ynt+а(Pt-Pet)，其中ynt是正常產(chǎn)量，公式即表示社會總產(chǎn)量是實際價格與預(yù)期價格相偏離的函數(shù)，所以經(jīng)濟周期波動應(yīng)該主要從價格的波動和貨幣總量的波動去尋找原因5、經(jīng)濟周期理論結(jié)論：系統(tǒng)的貨幣政策無效，隨機的貨幣政策有害（2）實際經(jīng)濟周期理論（80年代以后）實際經(jīng)濟周期模型由基得蘭德和普雷斯科特提出，認為經(jīng)濟波動的原因是技術(shù)沖擊或生產(chǎn)率沖擊，波動的傳動機制是勞動者的閑暇跨時替代。實際經(jīng)濟周期理論的意義實際經(jīng)濟周期理論帶來了方法論上的突破，確立了當(dāng)代宏觀經(jīng)濟學(xué)的標準研究范式。而且在宏觀經(jīng)濟理論上也實現(xiàn)了突破。表現(xiàn)如下：第一，對經(jīng)濟周期特性的看法的“革命”第二，對傳統(tǒng)的研究增長和波動的方法提出挑戰(zhàn)第三，突出強調(diào)宏觀經(jīng)濟學(xué)的跨時和動態(tài)的特征第四，對宏觀經(jīng)濟學(xué)方法論的影響第五，政策結(jié)論更加激進關(guān)于經(jīng)濟周期問題的討論討論如下問題：（1）新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)濟周期模型為什么叫均衡的經(jīng)濟周期模型？（2）兩種經(jīng)濟周期理論的區(qū)別，尤其是實際經(jīng)濟周期理論對經(jīng)濟周期的看法（3）經(jīng)濟周期的傳導(dǎo)機制：勞動的跨期替代效應(yīng)（勞動的替代效應(yīng)與收入效應(yīng)），價格粘性，金融部門低效等，不同的周期理論傳導(dǎo)機制不同（4）實際經(jīng)濟周期理論對宏觀經(jīng)濟學(xué)的影響（5）中國的經(jīng)濟周期可否用該理論來解釋？查資料，了解實際經(jīng)濟周期理論及對我國現(xiàn)實的分析

試對當(dāng)前我國的通貨膨脹問題進行分析四、主要經(jīng)濟政策1、政策無效主張要點如下：（1）除非由于隨機沖擊影響了勞動市場的供求而擾亂了經(jīng)濟，否則經(jīng)濟總是處于自然率水平；（2）公眾預(yù)期到的貨幣供給的增加將會改變價格總水平，而不會對就業(yè)、產(chǎn)量這些實際變量產(chǎn)生影響，即改變總需求水平的財政、貨幣政策效果都是中性的；

1、政策無效主張（3）只有未被預(yù)期到的意外沖擊才影響短期的實際變量。預(yù)期錯誤本身是隨機的并且是非系統(tǒng)性的，它們的存在僅僅是由于一定的調(diào)整滯后（如存貨調(diào)整需要一定時間）。因此，經(jīng)濟波動從其性質(zhì)上說是不可預(yù)測的。財政政策無效：李嘉圖等價定理和時間不一致性

貨幣政策無效：附加預(yù)期的AS曲線2、增加總供給的微觀經(jīng)濟政策增加產(chǎn)量／降低失業(yè)的適當(dāng)?shù)恼叽胧┦悄切┰鰪娢⒂^激勵，促使廠商和工人供給更多產(chǎn)品和勞動的政策。3、政策評價的“盧卡斯批判”批評使用大規(guī)模的宏觀經(jīng)濟計量模型來評價不同政策方案效果。

對宏觀經(jīng)濟政策理論的意義：第一，在所考慮的特定的政策發(fā)生變化時，它強調(diào)了模型參數(shù)穩(wěn)定性的重要性，從而對政策模型產(chǎn)生了較為深遠的影響；第二，它強調(diào)政策問題在本質(zhì)上不是一個控制問題，而是一個對策問題。4、“時間不一致性”問題“單一規(guī)則”與“相機抉擇”問題事前和事后最優(yōu)計劃的差異就是“時間不一致性”問題。如果在T期得出一項最優(yōu)政策，而在T+1期得到另一個不同的最優(yōu)政策，那么在時期T的最優(yōu)政策就是時間不一致的由于這種最優(yōu)政策選擇是在動態(tài)過程中發(fā)生變化的，所以這種“時間不一致性”又叫“動態(tài)不一致性”或“最優(yōu)政策的時間不一致性”。4、“時間不一致性”問題因此，要制定一些長期不變的政策規(guī)則，而不是相機抉擇。建立對規(guī)則的信譽比具體的規(guī)則本身更重要。新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)一個重要的思想是，應(yīng)當(dāng)把預(yù)期到和意料之外的政策措施所產(chǎn)生的不同影響區(qū)分開來。這種觀點為制定政策和評價政策確立了新的指導(dǎo)思想。五、新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的影響（一）理性預(yù)期假說把微觀經(jīng)濟學(xué)和宏觀經(jīng)濟學(xué)連為一體,它和微觀經(jīng)濟學(xué)中利潤最大化、效用最大化的基本假設(shè)是平行和對應(yīng)的；（二）某些成果得到成功應(yīng)用：效率市場（efficientmarket）是理性預(yù)期假說在證券市場行為研究上的直接應(yīng)用；（三）實際經(jīng)濟周期理論突破了短期分析與長期分析的界限，把經(jīng)濟波動和經(jīng)濟增長問題納入統(tǒng)一的分析框架（四）對政府制定政策的思路和理念的影響思考題1．理性預(yù)期學(xué)派的“政策無效性命題”及其政策含義是怎樣的？2．理性預(yù)期學(xué)派的周期性經(jīng)濟波動理論有何特點？3．理性預(yù)期學(xué)派的經(jīng)濟政策主張是怎樣的？4．試述“盧卡斯批評”的經(jīng)濟學(xué)含義。5．簡述實際經(jīng)濟周期理