第10章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策爭論

第10章宏觀經(jīng)濟(jì)政策爭論?MANKIW'SMACROECONOMICS主要內(nèi)容⊙10.1宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該是積極的還是消極的⊙10.2政策應(yīng)該按規(guī)則行事還是相機(jī)抉擇10.1宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該是積極的還是消極的1.關(guān)于積極政策的觀點(diǎn)

衰退將會使得成千上萬的人生活水平下降，福利惡化.美國1946年的就業(yè)法案：“促進(jìn)充分就業(yè)和生產(chǎn)是聯(lián)邦政府一貫的政策和職責(zé).”

總需求和總供給模型表明，財政政策和貨幣政策能夠?qū)_擊作出反應(yīng)，進(jìn)而起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用.2.反對積極政策的觀點(diǎn)政策實(shí)施和效果的時滯-內(nèi)部滯后（insidelag）沖擊發(fā)生和政策反應(yīng)之間的時間差?；ㄙM(fèi)時間確認(rèn)沖擊、花費(fèi)時間制定政策并實(shí)施，特別是財政政策。-外部滯后（outsidelag）政策實(shí)施對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響需要的時間，特別是貨幣政策。-如果在政策效果充分發(fā)揮之前，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生其它變化，原來的政策就會使得經(jīng)濟(jì)更不穩(wěn)定。自動穩(wěn)定器AutomaticStabilizers

一些政策設(shè)計(jì)，這些政策可以在必要的時候，自動的刺激或者抑制經(jīng)濟(jì)，而不需要進(jìn)行刻意的政策變動。這些政策設(shè)計(jì)可以減少穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)政策所帶來的時間滯后問題。-收入稅（incometax）-失業(yè)保險（unemploymentinsurance）艱巨的工作--宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測-因?yàn)檎呖倳a(chǎn)生滯后問題，就需要決策者對未來的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行預(yù)測判斷。經(jīng)濟(jì)預(yù)測的方法：

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指數(shù)（Leadingeconomicindicators）提前于經(jīng)濟(jì)波動的一些數(shù)據(jù)序列.

宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型（Macro-econometricmodels）具有待估計(jì)參數(shù)的大規(guī)模模型，這些模型可以用來預(yù)測各種沖擊和政策對內(nèi)生變量的影響.-前面分析已經(jīng)表明，預(yù)測經(jīng)常會導(dǎo)致失誤。這是很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家反對積極政策干預(yù)的原因之一。

在70年代經(jīng)濟(jì)滯脹時期，以凱恩斯主義為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型得預(yù)測性和解釋力崩潰了，它們的表現(xiàn)很令人失望，原因在于模型中控制結(jié)構(gòu)方程的參數(shù)發(fā)生了變化。于是這種局面使經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型的建立者面臨多元困境，盧卡斯批判因?yàn)楸举|(zhì)上它的任務(wù)是從他認(rèn)為描述了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)的時間序列數(shù)據(jù)和回歸分析中得出系數(shù)值，事實(shí)上模擬操作的目的，在于參照不變參數(shù)來比較可供選擇的政策措施，然而，這種理論受到理性預(yù)期理論的挑戰(zhàn)，因?yàn)樗J(rèn)為政策制度的改變會改變個人對政策的反應(yīng)方式，同時改變了的反應(yīng)方式又與基礎(chǔ)參數(shù)的改變結(jié)合一起。給那些對應(yīng)于政策制度并非不變的系數(shù)強(qiáng)加一個系數(shù)值，使很多早期的的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模擬變得無效。盧卡斯批判是盧卡斯提出的一種認(rèn)為傳統(tǒng)政策分析沒有充分考慮到政策變動對人們預(yù)期影響的觀點(diǎn)。盧卡斯指出，由于人們在對將來的事態(tài)做出預(yù)期時，不但要考慮過去，還要估計(jì)現(xiàn)在的事件對將來的影響，并且根據(jù)他們所得到的結(jié)果而改變他們的行為。這就是說，他們要估計(jì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策對將來事態(tài)的影響，并且按照估計(jì)的影響來采取對策，即改變他們的行為，以便取得最大的利益。行為的改變會使經(jīng)濟(jì)模型的參數(shù)發(fā)生變化，而參數(shù)的變化又是難以衡量的，因此經(jīng)濟(jì)學(xué)者用經(jīng)濟(jì)模型很難評價經(jīng)濟(jì)政策的效果?；诶硇灶A(yù)期假設(shè)，盧卡斯認(rèn)為凱恩斯主義政策的有效性是建立在欺騙公眾的基礎(chǔ)上的。一旦政府所實(shí)施的旨在調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)變量的財政政策和貨幣政策被理性預(yù)期的經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期到，其政策效果就不能對國民收入等實(shí)際變量產(chǎn)生任何作用。從而最終得出了任何被預(yù)計(jì)到的政策都不會對實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生任何影響。盧卡斯批判例如：凱恩斯主義認(rèn)為，貨幣供給增長率的提高會降低失業(yè)率。但盧卡斯批判指出，貨幣供給增長率的提高可能增加通貨膨脹預(yù)期，此時，失業(yè)率不一定會下降。盧卡斯批判10.2政策應(yīng)該按規(guī)則行事還是相機(jī)抉擇1.規(guī)則和相機(jī)抉擇規(guī)則之下的政策制定：決策者提前宣布，在不同的經(jīng)濟(jì)狀況下，應(yīng)該采納什么樣的經(jīng)濟(jì)政策，并且隨后遵循上述規(guī)則行事。

相機(jī)抉擇之下的政策制定：當(dāng)沖擊發(fā)生和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化后，決策者根據(jù)他們的判斷，決定采納當(dāng)時看起來合適的政策措施。如一個積極的政策規(guī)則可表述為:貨幣增長率=3%+(失業(yè)率–6%)在蕭條期，這一規(guī)則試圖通過貨幣增長來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)相機(jī)抉擇財政政策與貨幣政策各有自己的特點(diǎn)：①它們的猛烈程度不同，例如，政府支出的增加與法定準(zhǔn)備率的調(diào)整作用都比較猛烈;稅收政策與公開市場業(yè)務(wù)的作用都比較緩慢;②政策效應(yīng)的時延不一樣，例如，貨幣政策與可以由中央銀行決定，作用快一些，財政政策從提案到議會討論，通過，要經(jīng)過一段相當(dāng)長的時間;③政策發(fā)生影響的范圍大小不一樣，例如政府支出政策影響面就大一些，公開市場業(yè)務(wù)影響的面則小一些;④政策受到阻力的大小也不同，例如增稅與減少政府支出的阻力較大，而貨幣政策一般說來遇到的阻力較小。

因此，在需要進(jìn)行調(diào)節(jié)時，究竟應(yīng)采取哪一項(xiàng)政策，采取哪些政策，或者如何對不同的政策手段進(jìn)行搭配使用，并沒有一個固定不變的程式，政府應(yīng)根據(jù)不同的情況，靈活地決定。相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇財政具體包括汲水政策和補(bǔ)償政策。汲水政策是指在經(jīng)濟(jì)蕭條時期進(jìn)行公共投資，以增加社會有效需求，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力的政策。補(bǔ)償政策是指政府有意識地從當(dāng)時經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向上調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)變動的財政政策，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動的目的。在20世紀(jì)30年代的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國實(shí)施的羅斯福-霍普金斯計(jì)劃（1929-1933）、日本實(shí)施的時局匡救政策（1932）等，都是相機(jī)抉擇財政政策的范例。相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇貨幣政策(discretionarymonetarypolicy)又稱權(quán)衡性貨幣政策，是指貨幣當(dāng)局或中央銀行依據(jù)對經(jīng)濟(jì)情勢的判斷，為達(dá)成既定的貨幣政策目標(biāo)而采取的權(quán)衡性措施。即為了調(diào)節(jié)短期利息率和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，而不斷改變準(zhǔn)備金或者貨幣流通量的增長率。相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇的貨幣政策規(guī)范具有三個特點(diǎn)：(1)貨幣政策本身屬于一種能動性的短期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策，貨幣當(dāng)局之所以要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢相機(jī)抉擇，其目的是要用貨幣政策所造成的能動性名義國民收入波動來抵消因總需求擾亂所導(dǎo)致的自發(fā)性名義國民收入波動，借以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。(2)貨幣政策對因總需求擾亂所導(dǎo)致的自發(fā)性波動的能動抵制作用，從而是對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定作用，是通過“逆對經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的“反經(jīng)濟(jì)周期”的具體操作方式而實(shí)現(xiàn)的。(3)在“逆對經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的“反經(jīng)濟(jì)周期”的貨幣政策的具體操作過程中，貨幣當(dāng)局被賦予廣泛的權(quán)力，它可以根據(jù)自己的主觀判斷權(quán)衡取舍，從而扮演了一個“貨幣列車”的“駕駛員”角色。相機(jī)抉擇支持政策規(guī)則的論點(diǎn)-對決策者的不信任政治家的利益和社會利益有時候并不一致。-相機(jī)抉擇政策的前后不一致問題（TimeInconsistencyofDiscretionaryPolicy）:一旦其他人按決策者的政策聲明采取行動，決策者就易于對其先前的政策承諾反悔。后果：損害了決策者的信譽(yù)，因此降低了政策的有效程度。政策前后不一致的例子1）為了刺激投資，政府宣布將不對資本征收收入所得稅。但是，一旦工廠建成，為了增加政府稅收收入，政府對其承諾反悔。2）為了降低通貨膨脹預(yù)期，中央銀行宣布將采取緊縮的貨幣政策。但一旦面臨著較高的失業(yè)率，央行可能傾向于降低利率。3）對貧困國家的經(jīng)濟(jì)援助取決于財政改革的成效。盡管沒有進(jìn)行改革，但是仍然給予經(jīng)濟(jì)援助，這是因?yàn)榫栀泧也幌Ｍ吹截毨业拿癖娒媾R饑餒之苦。PYP*ADYLRASY''貨幣政策規(guī)則貨幣主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家擁護(hù)保持貨幣供給按一定比率增長的規(guī)則，因?yàn)樗麄兿嘈糯蟛糠纸?jīng)濟(jì)波動都是貨幣供給的過度波動引起的。Y'AD'這里，我們可以看到經(jīng)濟(jì)在增長

(LRAS

右移)，持續(xù)的貨幣供給增加(via+DAD)是不必要的，只會增加通貨膨脹。AD''2.貨幣政策規(guī)則a.貨幣供給增長率保持不變?yōu)樨泿胖髁x者所推崇如果貨幣流通速度是穩(wěn)定的，這會穩(wěn)定總需求b.確定名義GDP的增長目標(biāo)只要名義GDP增長低于目標(biāo)值，就自動增加貨幣供給；只要名義GDP增長高于目標(biāo)值，就自動減少貨幣供給c.確定通貨膨脹率目標(biāo)只要通貨膨脹率高于目標(biāo)值，自動降低貨幣供給增長?，F(xiàn)在多數(shù)國家的央行設(shè)定了通貨膨脹的目標(biāo)，但是卻同時保留一些相機(jī)抉擇的權(quán)力。d.泰勒規(guī)則（The“TaylorRule”）聯(lián)儲基金利率目標(biāo)的設(shè)定基于如下指標(biāo)：通貨膨脹率實(shí)際和充分就業(yè)GDP之間的缺口泰勒規(guī)則3.中央銀行獨(dú)立性只有當(dāng)聲明是可信的，中央銀行所宣布的政策規(guī)則才會起作用。信譽(yù)（Credibility）部分取決于中央銀行的獨(dú)立程度。不確定世界中的政策制定

我們已經(jīng)了解了應(yīng)該采取積極的還是消極的政策來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)波動的風(fēng)險,以及政策應(yīng)當(dāng)遵循規(guī)則還是相機(jī)抉擇。盡管雙方間存在持續(xù)的爭論,但有一個結(jié)論是明確的:不存在簡單且更令人信服的對任何特定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策都適用的觀點(diǎn)。最后,我們必須權(quán)衡各種政治和經(jīng)濟(jì)爭論以便確定政府應(yīng)該在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)中所扮演的角色。本章小結(jié)1.積極政策的倡導(dǎo)者認(rèn)為頻繁的沖擊導(dǎo)致產(chǎn)出和就業(yè)不必要的波動財政和貨幣政策可以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動2.消極政策的倡導(dǎo)者認(rèn)為貨幣和財政政策固有的長期和變動的滯后效應(yīng)能夠降低其有效程度，并可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定無效政策加劇了產(chǎn)出和就業(yè)的波動3.相機(jī)抉擇的政策倡導(dǎo)者認(rèn)為為了對意料之外的事件作出反應(yīng)，相機(jī)抉擇能夠賦予決策者更多的靈活性4.政策規(guī)則倡導(dǎo)者認(rèn)為政治決策過程是不可信的：政治家往往作出錯誤的決策，或者采取對自己有利的政策為了避免時間不一致問題，以及維持政府信譽(yù)，有必要許諾采取固定的政策規(guī)則ChaptersummaryChaptersummary5.貨幣政策規(guī)則

a.貨幣供給增長率保持不變b.確定名義GDP的增長目標(biāo)

c.確定通貨膨脹率目標(biāo)

d.泰勒規(guī)則（The“TaylorR