第二章 信用(國貿(mào)雙學(xué)位)

2023/2/5內(nèi)蒙古大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院1第二章信用與信用工具22023/2/5本章目錄第一節(jié)信用概述第二節(jié)信用形式第三節(jié)信用工具32023/2/5本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1．掌握信用概念的內(nèi)涵及其本質(zhì)特征，了解信用的產(chǎn)生和發(fā)展；2．理解現(xiàn)代信用與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，理解信用作用的雙重性；3．掌握主要信用形式的概念、特點(diǎn)及其作用；4．掌握信用工具的概念、特征和主要類型，熟悉各種信用工具。42023/2/5第一節(jié)信用概述一、信用的含義二、信用的本質(zhì)特征三、信用的產(chǎn)生和發(fā)展四、現(xiàn)代信用與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)一、信用的含義信用是以償還和付息為條件的借貸行為，體現(xiàn)一定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，通常以貨幣償付。--在經(jīng)濟(jì)學(xué)：信用是信貸行為的總稱，是以還本付息為條件的價(jià)值單方面的讓渡和轉(zhuǎn)移。52023/2/5信用包含三層含義：其一，信用作為一種基本道德準(zhǔn)則其二，信用作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本要求其三，信用作為一種法律制度（契約）信用活動(dòng)的構(gòu)成要素：1.債權(quán)人與債務(wù)人2.時(shí)間間隔3.信用工具一、信用的含義信用是以還本付息為前提條件的借貸行為，是有條件的價(jià)值單方面的暫時(shí)讓渡或轉(zhuǎn)移，是所有權(quán)和使用權(quán)的暫時(shí)分離。債權(quán)人(Creditor)，將商品或貨幣借出，稱為授信；債務(wù)人(Debtor)，接受債權(quán)人的商品或貨幣，稱為受信。債務(wù)人遵守承諾，按期還本付息，稱為守信。62023/2/5一、信用的本質(zhì)特征信用的根本特征：償還性--信用是以償還和付息為條件的借貸行為即以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得，區(qū)別于無償?shù)呢?cái)政分配--信用反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系--信用反映的是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式----在信用活動(dòng)中，只是有價(jià)物使用權(quán)的讓渡，未改變所有權(quán)G－G'。72023/2/582023/2/5三、信用產(chǎn)生、存在和發(fā)展信用的產(chǎn)生信用是商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物1.信用產(chǎn)生的前提條件是私有制即私有財(cái)產(chǎn)的出現(xiàn)是借貸關(guān)系產(chǎn)生的前提條件在公有制經(jīng)濟(jì)條件中，信用關(guān)系存在的前提條件是不同經(jīng)濟(jì)主體存在各自的經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)。2.信用產(chǎn)生的直接原因是調(diào)劑資金余缺的需要盈余單位將剩余資金借給赤字單位，后者到期必須歸還，并且附帶一定的利息。92023/2/5三、信用產(chǎn)生、存在和發(fā)展信用的發(fā)展1.最早的信用活動(dòng)表現(xiàn)于商品賒銷商品賒銷使得買賣雙方除了商品關(guān)系之外，還形成了信用關(guān)系。市場交易主體大多以延期付款的形式相互提供信用，即商業(yè)信用。2.信用活動(dòng)發(fā)展為廣泛的貨幣借貸活動(dòng)隨著現(xiàn)代銀行業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展，銀行信用逐步取代了商業(yè)信用，成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最重要的信用形式。102023/2/5三、信用產(chǎn)生、存在和發(fā)展--貨幣的運(yùn)動(dòng)和信用關(guān)系連結(jié)在一起，并由此形成了新的范疇——金融。金融是貨幣流通和信用活動(dòng)以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱。經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)的發(fā)展，植根于社會(huì)信用的土壤之中。“金融就是用別人的錢為自己創(chuàng)造財(cái)富”思考：金融對經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的作用？為什么？112023/2/5三、信用產(chǎn)生、存在和發(fā)展信用發(fā)展的總結(jié)從內(nèi)容上看：實(shí)物借貸——貨幣借貸從歷史演變看：高利貸——借貸資本從存在的形式看：商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費(fèi)信用、國際信用、企業(yè)信用、民間信用、信托、租賃等等。122023/2/5四、現(xiàn)代信用與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)（一）現(xiàn)代信用以現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)（二）現(xiàn)代信用對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的作用132023/2/5（一）現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)信用關(guān)系即債權(quán)債務(wù)關(guān)系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最普遍最基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。現(xiàn)代信用關(guān)系：個(gè)人、企業(yè)公司、政府、金融機(jī)構(gòu)和國外部門--資金的供給者+資金的需求者彼此之間和各自內(nèi)部的債權(quán)債務(wù)關(guān)系142023/2/5（二）信用作用的雙重性1.信用對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用第一，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資本的轉(zhuǎn)移，促進(jìn)資本的再分配和利潤率的平均化，自發(fā)調(diào)節(jié)各經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展比例，使現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。（市場調(diào)價(jià)機(jī)制？）第二，節(jié)約流通費(fèi)用，加速資本周轉(zhuǎn)，提高全社會(huì)資本的利用效率。第三，加速資本的集中和積累，為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供了必要的前提條件。152023/2/5（二）信用作用的雙重性2.信用對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極作用第一，生產(chǎn)的擴(kuò)大化，加重生產(chǎn)過剩，使生產(chǎn)和消費(fèi)之間的矛盾更加激化。（D與S關(guān)系）第二，信用造成的虛假繁榮，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)。第三，資本投向高額利潤回報(bào)的生產(chǎn)部門，使這些部門生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，而其他部門因投資減少而萎縮，加劇國民經(jīng)濟(jì)各部門間發(fā)展不平衡。162023/2/5五、信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)：指債務(wù)人因種種原因，不愿或無力履行合同條件所致未能及時(shí)、足額償還債務(wù)而構(gòu)成違約，致使債權(quán)人遭受損失的可能性。債券的信用風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)+債券信用等級的變化+債券信用利差變化的不確定性現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)，信用風(fēng)險(xiǎn)也就無處無時(shí)不存在。PV:債券現(xiàn)值（價(jià)格）

ri：期限ti的基準(zhǔn)利率yi:對應(yīng)于期限ti的風(fēng)險(xiǎn)利差Ci：第ti期的現(xiàn)金流量172023/2/5“泡沫經(jīng)濟(jì)”是一種或一系列資產(chǎn)經(jīng)歷連續(xù)的漲價(jià)過程后，其市場價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際價(jià)值的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。泡沫經(jīng)濟(jì)不是實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果，它是憑借信用

制度創(chuàng)造的，信用擴(kuò)張導(dǎo)致虛假需求，虛假需求又推動(dòng)經(jīng)濟(jì)虛假繁榮，進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過度擴(kuò)張.金融是把雙刃劍！它能支持經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，治理危機(jī)；又可以助長危機(jī)，掩蓋危機(jī)，引發(fā)危機(jī)。五、信用風(fēng)險(xiǎn)—泡沫經(jīng)濟(jì)182023/2/5第二節(jié)現(xiàn)代信用形式一、商業(yè)信用二、銀行信用三、國家信用四、消費(fèi)信用五、國際信用現(xiàn)代信用形式種類繁多直接信用和間接信用短期信用和長期信用國內(nèi)信用和國際信用192023/2/5一、商業(yè)信用(CommercialCredit)（一）商業(yè)信用的概念及表現(xiàn)形式商業(yè)信用是指企業(yè)之間以賒銷或預(yù)付方式買賣商品時(shí)相互間提供的信用。商業(yè)信用的典型形式包括：商品的賒銷、賒購、預(yù)付定金、預(yù)付貨款及補(bǔ)償貿(mào)易補(bǔ)償貿(mào)易：指一方在信貸的基礎(chǔ)上，從國外另一方買進(jìn)機(jī)器、設(shè)備、技術(shù)、原材料或勞務(wù)，約定在一定期限內(nèi)，用其生產(chǎn)的產(chǎn)品、其他商品或勞務(wù)，分期清償貸款的一種貿(mào)易方式。202023/2/5一、商業(yè)信用(CommercialCredit)補(bǔ)償貿(mào)易的主要特點(diǎn)：（1）貿(mào)易與信貸結(jié)合，一方購入設(shè)備等商品是在對方提供信貸的基礎(chǔ)上，或由銀行介入提供信貸。（2）貿(mào)易與生產(chǎn)相聯(lián)系。設(shè)備進(jìn)口與產(chǎn)品出口相聯(lián)系，出口機(jī)器設(shè)備方同時(shí)承諾回購對方的產(chǎn)品，大多數(shù)情況下，交換的商品是利用其設(shè)備制造出來的產(chǎn)品。（3）貿(mào)易雙方是買賣關(guān)系，設(shè)備的進(jìn)口方不僅承擔(dān)支付的義務(wù)，而且承擔(dān)付息的責(zé)任，對設(shè)備擁有完全的所有權(quán)和使用權(quán)。212023/2/5一、商業(yè)信用(CommercialCredit)（二）商業(yè)信用的特點(diǎn)：①信用主體是廠商：信用雙方當(dāng)事人都是商品的經(jīng)營者，因此，是直接信用。②信用的客體是商品資本：商業(yè)信用提供的是出于再生產(chǎn)過程中的商品資本，是產(chǎn)業(yè)資本的一部分。③商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)態(tài)一致：商業(yè)信用的供求受經(jīng)濟(jì)景氣狀態(tài)的影響商業(yè)信用的作用：直接、便利222023/2/5一、商業(yè)信用(CommercialCredit)（三）商業(yè)信用的局限性①受商品資本規(guī)模的限制②受商品流轉(zhuǎn)方向的限制（只能由生產(chǎn)者提供給商品的需求者③分散化，管理和調(diào)節(jié)上存在一定的局限性（債務(wù)鏈）另外，商業(yè)信用具有弊端：盲目、自發(fā)、分散如何克服商業(yè)信用的弊?。y行信用232023/2/5二、銀行信用（BankingCredit）（一）銀行信用的概念銀行信用是銀行或其它金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用。銀行信用的基本形式：存、取、貸、還（二）銀行信用特點(diǎn)間接信用：存款—銀行—貸款（間接信用）銀行只是貨幣資本所有者和使用者的一個(gè)中介，在信用活動(dòng)中僅僅充當(dāng)中介作用。242023/2/5二、銀行信用（BankingCredit）銀行信用的客體是貨幣資本：具有廣泛的可接受性與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)不完全一致：銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動(dòng)保持著一定的獨(dú)立性。銀行信用具有創(chuàng)造信用的功能（三）銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系銀行信用區(qū)別于商業(yè)信用，銀行信用的優(yōu)勢：1.在信用規(guī)模上具有優(yōu)勢2.在授信方向上具有優(yōu)勢

銀行信用是現(xiàn)代信用主要形式，銀行信用與商業(yè)信用互為補(bǔ)充銀行信用與商業(yè)信用聯(lián)系密切252023/2/5三、國家信用（FiscalCredit）（一）國家信用概念國家信用是國家作為債務(wù)人，從社會(huì)上籌措資金滿足財(cái)政需要的一種信用形式。（二）國家信用的主要目的：彌補(bǔ)財(cái)政赤字四種方法：發(fā)行貨幣、向銀行透支、舉借外債和舉借內(nèi)債（后兩種方法是國家信用的主要形式）滿足國家投資資金的需要262023/2/5三、國家信用（FiscalCredit）（三）國家信用的典型形式：國庫券：政府為解決財(cái)政先支后收的矛盾而發(fā)行的短期債券。中長期公債券：政府為滿足國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要而發(fā)行的期限在一年以上的政府債券。國庫券和公債券的主要區(qū)別：

.發(fā)行目的不同

.還本付息的來源不同

.期限不同我國的政府債券無論期限長短，都統(tǒng)稱為國庫券債務(wù)人：國債、國庫券、政府借款

債權(quán)人：財(cái)政投融資272023/2/5三、國家信用（FiscalCredit）（四）國家信用的特點(diǎn)：政府是信用主體一方政府的信用風(fēng)險(xiǎn)小，流動(dòng)性較強(qiáng)，信用好，但收益率低（五）國家信用的作用調(diào)節(jié)財(cái)政收支的短期不平衡彌補(bǔ)財(cái)政赤字調(diào)節(jié)貨幣流通、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展282023/2/5四、消費(fèi)信用（ConsumptiveCredit）（一）概念消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行及其它金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用形式

-授信對象是個(gè)人和家庭

-授信目的是滿足個(gè)人和家庭購買消費(fèi)資料的資金需求（購買

力的提前實(shí)現(xiàn)）消費(fèi)信用的主要形式：

1.工商企業(yè)以賒銷商品或分期付款的形式向消費(fèi)者提供商品

或勞務(wù)；

2.商業(yè)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)以貸款的形式向消費(fèi)者提供貨幣資金，支持其購買消費(fèi)性商品。

292023/2/5四、消費(fèi)信用（ConsumptiveCredit）分期付款：銷售單位以賒銷方式向消費(fèi)者提供的信用形式，在付清貨款前，所有權(quán)仍屬于賣方消費(fèi)貸款：銀行或其他起金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向消費(fèi)者提供的以消費(fèi)為目的的貸款信用卡：發(fā)卡機(jī)構(gòu)、銀行和零售商聯(lián)合對消費(fèi)者提供的消費(fèi)信貸（二）消費(fèi)信用的特點(diǎn)：非生產(chǎn)性、期限較長、風(fēng)險(xiǎn)較大302023/2/5四、消費(fèi)信用（ConsumptiveCredit）（三）消費(fèi)信用作用及發(fā)展條件提高消費(fèi)水平開拓消費(fèi)市場調(diào)節(jié)市場供求關(guān)系消費(fèi)信用的開展受一國經(jīng)濟(jì)條件的制約（生產(chǎn)力水平、收入水平、信用制度等等）312023/2/5五、國際信用（一）國際信用概念指國與國之間企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的各種信用形式（二）國際信用形式出口信貸：一國政府為了促進(jìn)本國出口，增強(qiáng)國際競爭能力，而對本國出口企業(yè)給予利息補(bǔ)貼和提供信用擔(dān)保的一種國際信用形式。根據(jù)貸款的對象不同，又可分為賣方信貸和買方信貸兩種。銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業(yè)或銀行直接從外國金融機(jī)構(gòu)借入資金的一種信用形式。322023/2/5五、國際信用市場信貸：由國外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團(tuán)幫助進(jìn)口國企業(yè)或銀行在國際金融市場上通過發(fā)行中長期債券或大額定期存單來籌措資金的信用方式。國際租賃：國際間以實(shí)物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據(jù)租賃的目的和投資回收方式，可將其分為金融租賃和經(jīng)營租賃兩種形式。332023/2/5五、國際信用補(bǔ)償貿(mào)易：外國企業(yè)向進(jìn)口企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、專利技術(shù)、員工培訓(xùn)等，待項(xiàng)目投產(chǎn)后進(jìn)口企業(yè)以該項(xiàng)目的產(chǎn)品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務(wù)的一種信用方式。國際金融機(jī)構(gòu)貸款：主要是指包括國際貨幣基金組織、世界銀行在內(nèi)的全球性或區(qū)域性國際性金融機(jī)構(gòu)向其成員國提供的貸款。342023/2/5六、股份信用股份信用是一種特殊的信用形式。股份經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)投資與被投資關(guān)系，但在現(xiàn)代股份經(jīng)濟(jì)中所具有的以下特征和趨勢，使其具有信用經(jīng)濟(jì)特征：1.股份信用關(guān)系的基本構(gòu)成股份信用的基本特征：投資者基于對董事與經(jīng)理的信任、與股份公司進(jìn)行的以契約為保障且有一定時(shí)間間隔的產(chǎn)權(quán)交易行為。--投資者是授信人，股份公司是受信人。因此，股份就是投資者與股份公司之間的信用關(guān)系。352023/2/5六、股份信用2.股份分散化與股權(quán)空心化導(dǎo)致股份具有信用特征股份分散化帶來所有權(quán)和控制權(quán)分離，產(chǎn)生了股東與作為“內(nèi)部人”的管理層之間的委托代理。傳統(tǒng)意義上的對企業(yè)擁有控制權(quán)的股東演變成了普通的外部投資者，不再對企業(yè)擁有經(jīng)營控制權(quán)，即股權(quán)空心化趨勢。--股東只能享有對公司的股利請求權(quán)，作為股權(quán)憑證的股票成了“收入證書”，即對未來收益的債權(quán)。362023/2/5六、股份信用3.股利的支付與股票回購也導(dǎo)致股份關(guān)系的信用特征股份公司對股東的償還方式主要有以下幾種：第一，公司通過歷年分派股利予以償還第二，公司通過回購股份償還第三，股東可以將持有的股票通過二級市場轉(zhuǎn)讓而獲得償還。372023/2/5七、租賃信用（一）概念：租賃信用是指租賃公司或其他出租者將出租物的使用權(quán)出租給承租人，在租期內(nèi)收取租金，到期收回出租物的信用形式（一）金融租賃（FinanceLease）金融租賃指出租人按承租人的要求購買貨物再出租給承租人的租賃形式金融租賃的特點(diǎn)：

1.涉及三方當(dāng)事人:出租人、承租人、供貨商

382023/2/5七、租賃信用2.承租人指定租賃設(shè)備3.完全付清性基本租期內(nèi)的設(shè)備只租給一個(gè)特定用戶租金總額=設(shè)備貨價(jià)+利息+租賃手續(xù)費(fèi)-期滿殘值4.不可撤銷性5.期滿時(shí)承租人擁有多種選擇權(quán)：留購、續(xù)租、退租392023/2/5七、租賃信用（二）經(jīng)營性租賃（OperationLease）

泛指融資性租賃外其他租賃形式，主要目的在于對

設(shè)備的使用。與金融租賃不同的是，這是一種由出租人提供維修

管理等售后服務(wù)的、可撤銷的、不完全支付的短期

融資。經(jīng)營性租賃的特點(diǎn):

可撤銷性；不完全支付性；

租賃物件由出租人批量采購402023/2/5第三節(jié)信用工具一、信用工具含義、特征和類型二、常見信用工具介紹第三節(jié)信用工具一、信用工具的的含義、特征和類型1.含義：亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。即在金融活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明金融交易金額、期限、價(jià)格的合法憑證。2.基本特征：償還性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性償還性—最基本特征（股票和永久性債券例外）：信用工具的發(fā)行者或債務(wù)人必須按期歸還本金和利息的特性。除股票和永久性債券外，大多數(shù)信用工具都注明償還期。412023/2/5第三節(jié)信用工具流動(dòng)性：是指性用工具可以迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力風(fēng)險(xiǎn)性：是指信用工具不能充分履約或價(jià)格不穩(wěn)定的程度。信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)人到期不能履行合約，不能按時(shí)還

本付息的風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的大小依債務(wù)人和證券的性

質(zhì)而定。政府債券基本上無信用風(fēng)險(xiǎn)；公司債則依公司類型

而定；普通股票風(fēng)險(xiǎn)>優(yōu)先股>債券422023/2/5432023/2/5

評級機(jī)構(gòu)級別定義標(biāo)準(zhǔn)普爾公司穆迪公司安全性最高，投資風(fēng)險(xiǎn)最低AAAAaa安全性高，風(fēng)險(xiǎn)略高，利率略有提高AA+Aa1AAAa2AA-Aa3安全性良好，中上等級債券，易受經(jīng)濟(jì)條件變動(dòng)等影響A+A1AA2A-A3安全性中等，中級債券，某些因素不可依賴BBB+Baa1BBBBaa2BBB-Baa3有投機(jī)因素，未來不能預(yù)計(jì)，對本金和利息的保護(hù)一般BB+Ba1BBBa2BB-Ba3不適合作為投資對象，對本息償付義務(wù)的保證程度很低B+B1BB2B-B3安全性極低CCCCaa具有極端投機(jī)性CCCa最低等級債券，無未來性CC第三節(jié)信用工具標(biāo)普BBB和穆迪Baa的債券信譽(yù)高，違約風(fēng)險(xiǎn)小，是“投資級”債券，以下級別債券信譽(yù)低，是“投機(jī)級”債券或“垃圾債券”（junkbonds），具有很高的違約風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)性。442023/2/5市場風(fēng)險(xiǎn)：由于市場利率的升降和商品價(jià)格的漲跌而引起的信用工具市場價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)影響因素：信用工具（有價(jià)證券）的市場價(jià)格與市場利率呈反方向變動(dòng)。信用工具收益水平固定條件下，市場利率越高，信用工具的市場價(jià)格越低；反之，市場利率越低，信用工具的市場價(jià)格就越高。第三節(jié)信用工具收益性：指信用工具能定期或不定期的為其持有人帶來一定收入的能力。衡量收益率的指標(biāo)包括：名義收益率、當(dāng)期收益率和實(shí)際收益率。名義收益率：當(dāng)期收益率：實(shí)際收益率（持有期收益率）：（不考慮復(fù)利）它是指信用工具的持有人在持有期所獲得的實(shí)際收益率，它等于債券的年利息收益及年資本利得之和與其初始市場價(jià)格之比。452023/2/5462023/2/5第三節(jié)信用工具償還期限的長短：短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具是否由中介金融機(jī)構(gòu)發(fā)行：直接信用工具和間接信用工具付款方式：即期信用工具和遠(yuǎn)期信用工具用途：消費(fèi)信用工具和投資信用工具3.信用工具的分類：472023/2/5二、常見信用工具票據(jù)（匯票、本票、支票）大面額可轉(zhuǎn)讓定期存單信用卡信用證國庫券回購協(xié)議債券股票482023/2/5（一）票據(jù)票據(jù)的概念出票人承諾自己或委托付款人見票時(shí)或指定的日期向收款人或持票人無條件支付一定的金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。廣義的票據(jù)包括各種有價(jià)證券和商業(yè)憑證，如匯票、國庫券、發(fā)票和提單等。狹義的票據(jù)僅指匯票、本票和支票。2－491、匯票匯票是由出票人簽發(fā)，委托付款人在見票時(shí)或在指定日期無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。匯票是一種無條件的書面支付命令匯票的當(dāng)事人有：發(fā)票人（出票人）、付款人、收款人經(jīng)過承兌的匯票才有法律效力，即生效。分類：按出票人分：銀行匯票

商業(yè)匯票銀行承兌匯票

商業(yè)承兌匯票按付款的時(shí)間不同：遠(yuǎn)期匯票

即期匯票（一）票據(jù)1、匯票502023/2/51、匯票512023/2/5522023/2/51、匯票1、匯票532023/2/51、匯票542023/2/52、本票（期票）

2、本票（期票）債務(wù)人向債權(quán)人簽發(fā)的，或由出票人簽發(fā)，承諾自己在見票時(shí)無條件地支付一定金額給收款人或持票人的票據(jù)，也稱為期票。當(dāng)事人：出票人和收款人，出票人為付款人債務(wù)人無條件付款：本票無須承兌收款人不確定分類：本票按簽發(fā)人的性質(zhì)不同可分銀行本票和商業(yè)本票。552023/2/52、本票（期票）

562023/2/52、本票（期票）

572023/2/52、本票（期票）

582023/2/52、本票（期票）

592023/2/52、本票（期票）602023/2/53、支票支票是以銀行為付款人的即期匯票。銀行的活期存款客戶簽發(fā)的，要求銀行在其存款額度或約定的透支額度內(nèi)無條件即期支付一定款項(xiàng)給收款人或持票人的書面憑證支票是見票即付的票據(jù)出票人：銀行活期存款儲(chǔ)戶付款人：銀行收款人：持票人或指定人我國《票據(jù)法》禁止簽發(fā)空頭支票612023/2/5622023/2/53.支票支票種類很多：即期支票和遠(yuǎn)期支票記名支票和不記名支票現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)帳支票……3.支票632023/2/54.融通票據(jù)是一種新型的商業(yè)票據(jù)，又稱商業(yè)票據(jù)或金融票據(jù)，主要是指由資信好的大企業(yè)或金融公司等機(jī)構(gòu)以融資為目的而開出的無擔(dān)保的短期期票。融通票據(jù)的簽發(fā)不需要有真實(shí)商業(yè)交易發(fā)生，它僅僅是為籌資目的而直接簽發(fā)的一種特殊票據(jù)。在融通票據(jù)的關(guān)系中，出票人是資金需求者，是真正的債務(wù)人承兌人和銀行則是真正的債權(quán)人642023/2/5652023/2/5（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單1.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的概念大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由銀行向存款人發(fā)行的可以在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓的一種大面額存款憑證。2.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)（1）期限短（2）面額較大且固定（3）種類多樣化（4）利率高于一般存款利率，有固定和浮動(dòng)利率兩種。（5）不記名，不可以提前支取，可以轉(zhuǎn)讓。662023/2/5（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單672023/2/5（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單682023/2/5（三）信用卡信用卡又稱為貸記卡，是由銀行（或發(fā)卡公司）對具有一定信用的顧客發(fā)行的一種短期信貸消費(fèi)憑證。有銀行信用卡、店用信用卡和旅游信用卡692023/2/5（四）信用證信用證是指開證銀行根據(jù)開證申請人（買方或進(jìn)口商）的要求和指示，對受益人（賣方或出口商）在一定期限內(nèi)交來的符合信用證條款規(guī)定的匯票和單據(jù)進(jìn)行承兌和付款的一種保證書。信用證實(shí)際上是以銀行信用為交易一方（買方或進(jìn)口商）提供擔(dān)保，保證其支付能力的一種信用憑證，是把商業(yè)信用和銀行信用相結(jié)合的一種有效的結(jié)算方式。702023/2/5（五）國庫券國庫券是政府為調(diào)節(jié)國庫收支而發(fā)行的一種短期政府債券。其債務(wù)人是中央政府，償還債務(wù)的資金來源于中央財(cái)政收入，風(fēng)險(xiǎn)很小，它是西方國家貨幣市場上最主要的金融工具之一。政府發(fā)行國庫券的主要目的：彌補(bǔ)政府的預(yù)算赤字；解決政府的季節(jié)性資金需要；幫助中央銀行調(diào)節(jié)銀行流動(dòng)資產(chǎn)。712023/2/5（六）回購協(xié)議回購協(xié)議是在貨幣市場上出售證券以取得資金的同時(shí)，出售證券的一方同意在約定的時(shí)間按原價(jià)或約定價(jià)格重新買回該筆證券?；刭弲f(xié)議實(shí)際上是一種以證券為抵押的短期貸款。722023/2/5（七）債券債券是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。債券種類：（1）政府債券、企業(yè)債券和金融債券（2）國內(nèi)債券和國際債券（3）附息債券和貼現(xiàn)債券（4）公募債券與私募債券（5）擔(dān)保債券與無擔(dān)保債券（6）記名債券與無記名債券（7）可流通債券和不可流通債券（8）可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券732023/2/5（八）股票股