標桿企業(yè)分析

標桿企業(yè)分析目錄1恒瑞醫(yī)藥2天士力3康緣藥業(yè)4正大天晴5綜合分析1恒瑞醫(yī)藥基本情況年度銷售收入凈利潤研發(fā)投入員工人數(shù)研發(fā)占收入比品種組合情況200310.500.951667200411.451.220.807.01%200511.792.211.0022628.48%200614.362.001.2025668.36%200719.802.841.6030068.08%200823.924.232.0033538.36%200930.295.822.5038628.25%201037.447.123.0045698.01%201145.508.494.0051228.79%201254.3510.435.3582679.84%抗腫瘤：1-2億元2個，2-5億元3個，9億元1個1.1經營成果1、銷售收入年復合增長率：20.04%，10-20億年復合增長率17.20%，20億-50億元復合增長率22.39%2、凈利潤年復合增長率：30.11%，10-20億年復合增長率33.49%，20億-50億元復合增長率29.80%1.2凈利潤率1.3研發(fā)投入：億元1.4研發(fā)投入占比1.5員工人數(shù)1.6員工人數(shù)1.7總體戰(zhàn)略（1）專利藥戰(zhàn)略。創(chuàng)新與仿制并重。做國際性的專利藥企，并把產品推向全球市場。“best-in-class”研發(fā)模式，做同類最佳。仿制藥打基礎、創(chuàng)新藥爭利潤的研發(fā)配置模式。2010年，公司的銷售仍以非專利藥為主，但專利藥在銷售收入將占一定的比例。預計非專利藥的銷售占60%，專利藥占20-30%，海外銷售占10-20%。2012年，公司的戰(zhàn)略調整將到位。2015年，專利藥占銷售收入的80%，占利潤的90%。公司的主要產品結構為化學藥，生物藥、植物藥，其中化學藥中有專利藥以及通用名藥。2015年，公司的戰(zhàn)略目標為銷售收入100億元，比2006年14億元增長614%，凈利達到20億元，比2006年的2.06億元增長870%。1.7總體戰(zhàn)略（2）國際化戰(zhàn)略。1.8研發(fā)戰(zhàn)略歷程2005:1億元上?？蒲兄行恼衅噶艘慌邔W歷人才，其中多名海歸，以此為平臺逐漸建立了較為完善的科研創(chuàng)新體系。建立專門的專家團隊提供最新前沿信息。共獲得11個新藥證書，完成臨床研究項目12項并申報生產，有3個創(chuàng)新藥物進入臨床。2006：1.2億元盡快實現(xiàn)從仿制為主向創(chuàng)新為主轉變強化實施GLP制度，充實、完善臨床研究及注冊部門重點進行抗腫瘤藥物、心腦血管藥物、免疫類藥物的創(chuàng)新研究。3個創(chuàng)新藥申報臨床,申請了20項中國專利；2006年上半年，獲得了14新藥證書。2007：1.6億元購置了一批國際一流的試驗設備面向國內外引進了一批一流的人才，企業(yè)創(chuàng)新能力名列行業(yè)前茅。新提交的中國專利申請11件，獲得專利證書6件，新提交PCT專利即世界專利8件。1.8研發(fā)戰(zhàn)略歷程2008:2億元進一步優(yōu)化研究機構設置成立專利部和注冊部，使創(chuàng)新藥的申報和后期管理工作更加科學和高效。2009：2.5億元2010：3億元進一步完善研發(fā)體系的建設，將原有的研究所根據(jù)研發(fā)重點不同一分為二：一個研究所從事創(chuàng)新藥物研發(fā)，另一個研究所所從事仿制藥開發(fā)2010年8月份又成立了生物研究所，專門從事發(fā)酵、蛋白藥物的開發(fā)進一步深化研發(fā)制度的改革，推行項目首席科學家制度，通過薪酬體系改革和股權激勵計劃，充分調動研究人員的積極性和創(chuàng)造性。1.8研發(fā)戰(zhàn)略歷程2011:4億元完善研究體系建設。公司積極探索提高研究效率的新機制、新模式。公司通過整合資源，在連云港恒瑞研究院內設立六大研究所，進一步理順科研體系的組織結構和管理構架，保證各項科研項目穩(wěn)步推進。進一步加大研發(fā)投入。2012：5.35億元完善研發(fā)體系建設。將恒瑞（連云港）研究院原有的六大研究所進一步整合為“五所一部”，同時還完善了連云港、上海、海外整體研究體系的建設，進一步理順了科研體系的組織結構和管理構架，保證了各項科研項目穩(wěn)步推進。進一步加大研發(fā)投入。進一步完善公司臨床研究隊伍建設，大力推進臨床研究進度。2天士力基本情況年度營業(yè)收入醫(yī)藥工業(yè)凈利潤研發(fā)投入員工人數(shù)研發(fā)占收入比品種組合情況200413.0210.591.712126200514.6611.211.943167200624.1411.772.063184200727.9512.341.783458200834.3414.652.563316200939.9316.253.173411201046.5218.704.503786201165.7023.826.111.7841317.47%201293.0034.077.691.8766415.49%20億元1個，5億元1個，2億元2個2.1經營成果1、銷售收入10-20億元6年均復合增長率：12.28%2、凈利潤年復合增長率：2.2研發(fā)投入2.3研發(fā)戰(zhàn)略天士力將繼續(xù)走中藥現(xiàn)代化和國際化之路，堅持做中成藥行業(yè)為主；中藥現(xiàn)代化又主要得益于兩個方面：一、建立GAP藥源基地；二、實施GEP提取標準；公司定位在心腦血管領域進行深度開發(fā)（心腦血管市場是目前醫(yī)藥市場最具潛力的市場之一，并且這個市場還在以每年26％的速度增長，較整個醫(yī)藥市場平均增長水平高出一倍），并同時擴展到其他領域，如抗腫瘤藥等；實現(xiàn)企業(yè)大品種、系列化發(fā)展，提高核心競爭力的產品發(fā)展戰(zhàn)略2.4研發(fā)戰(zhàn)略歷程2005:堅持“大病種、大品種、系列化”的研發(fā)思路，圍繞核心產品做專做精，保持在同類產品中的技術領先優(yōu)勢的同時，逐步形成產品系列化。秉承“不求所在，但求所用，成果所有，利益共享”的合作原則，與國內外科研機構廣泛合作，構成了核心機構與外圍機構、自主研究與合作研究、基礎研究與應用研究相結合的科技創(chuàng)新體系。2006：堅持“大病種、大品種、系列化”的研發(fā)思路2007：通過實施科學指數(shù)量化考核體系，科研系統(tǒng)的積極性和能動性顯著提高。穿心蓮內酯滴丸獲得中藥保護；小柴胡湯滴丸等4個產品完成臨床和試生產。2.4研發(fā)戰(zhàn)略歷程2008:科研系統(tǒng)堅持面向市場，全面推行項目化管理，實施科學指數(shù)量化考核體系初現(xiàn)成效。組分中藥技術工程中心揭牌，創(chuàng)建了世界上最大的標準中藥組分庫。2009：公司研發(fā)系統(tǒng)始終堅持以市場為導向，優(yōu)化技術服務平臺建設，繼續(xù)規(guī)范科研管理體系，進一步加強科研創(chuàng)新與新藥儲備，公司堅持實施知識產權保護戰(zhàn)略2010：重點保障復方丹參滴丸FDAⅢ期臨床試驗的按期啟動，確保階段性成果落實，全面保障復方丹參滴丸專利保護的技術支持工作。2.4研發(fā)戰(zhàn)略歷程2011:1.78億元科研創(chuàng)新繼續(xù)堅持全面國際化，構建開放式大科研體系，堅持科研與機制創(chuàng)新，精心打造產品研發(fā)、技術創(chuàng)新兩大平臺。2012：1.87億元做專做精、做強做大現(xiàn)代中藥戰(zhàn)略：建立以組分中藥為主導的中藥新藥創(chuàng)制平臺，從中藥組分制備、新藥的發(fā)現(xiàn)、篩選和優(yōu)化設計，為現(xiàn)代中藥固體制劑和粉針注射劑的生產，提供標準完備、工藝科學、質量可靠的技保障和物質基礎保障。搶占中藥藥材資源，為中藥現(xiàn)代化、國際化提供資源戰(zhàn)略保障，切實保障現(xiàn)代中藥產業(yè)鏈的穩(wěn)健運行。3康緣藥業(yè)基本情況年度銷售收入(億)凈利潤（億）研發(fā)投入員工人數(shù)研發(fā)占收入比（%）收入年均復合增長率（%）利潤年均復合增長率（%）研發(fā)投入年均復合增長（%）品種組合情況20058.020.490.3519344.36%20068.530.640.2719616.27%31.07%-23.5120079.990.9624393.14%11.56%40.45%共8各主要品種，其中超1億元1個，億元品種4個，5000萬元兩個200811.321.42012.16%42.70%20099.691.60.83300904.82%34.59%24.14201013.581.811.4531048.59%11.10%29.91%32.90201115.381.831.61287610.69%11.45%24.57%28.93201219.032.401.86512710.46%13.13%25.51%26.96收購復方南星增長，10億元1個，1-3億元以上品種3個3.1經營成果1、銷售收入年復合增長率：10-20億用時5年，年復合增長率13.78%2、凈利潤年復合增長率：3.2凈利潤率3.3員工人數(shù)3.4員工人數(shù)3.6研發(fā)戰(zhàn)略歷程2009：公司將積極推進已有共建實驗室創(chuàng)新藥物的研究進程，加快“康緣現(xiàn)代中藥研究院”及各專業(yè)化研發(fā)平臺建設。結合“中藥制藥新技術國家重點實驗室”、江蘇省教育廳“企業(yè)研究生院”、南京中醫(yī)藥大學“康緣中藥學院”的建設與運作，有效整合公司的研發(fā)資源。圍繞婦科、骨科、心腦血管、病毒性感染等領域開展新品篩選立項，為下一輪創(chuàng)新發(fā)展奠定基礎。2010：圍繞公司2011-2015年《技術創(chuàng)新中期戰(zhàn)略規(guī)劃》，整合國家重點實驗室平臺優(yōu)勢，完善科研體系建設，提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。著重抓在研項目的達成及新藥篩選立項，積極發(fā)展生物制藥，加大已上市品種的深度開發(fā)，形成企業(yè)未來5-10年戰(zhàn)略發(fā)展。3.6研發(fā)戰(zhàn)略歷程2011:圍繞公司“十二五”技術創(chuàng)新中期戰(zhàn)略規(guī)劃，系統(tǒng)規(guī)劃及組織實施技術創(chuàng)新平臺建設，瞄準國內外創(chuàng)新藥物及藥物創(chuàng)新研究的發(fā)展方向及技術要求，確立科學的研發(fā)戰(zhàn)略思路，調整和拓展外部合作領域、研究方向，強化康緣現(xiàn)代中藥研究院“開放、領先、國際”的發(fā)展宗旨，

“面向市場、面向產業(yè)化”的服務意識，促進創(chuàng)新成果的達成。2012：公司深入推進在研品種開發(fā)進度，強化新產品開發(fā)達成，積極開展上市大品種再評價研究。繼續(xù)加強外部合作共建，與中科院上海藥物所進行海洋藥物合作研發(fā)、與中國藥科大學合作進行公司重點品種藥物代謝動力學研究、與曼徹斯特大學生命科學院合作開展心腦血管復方中藥的作用機制研究等。4正大天晴藥業(yè)基本情況年度銷售收入(億)凈利潤（億）研發(fā)投入收入年均復合增長率（%）利潤年均復合增長率（%）研發(fā)投入年均復合增長（%）品種組合情況20057.000.5620067.000.5620079.380.60200812.391.00200916.361.205個超億元201024.371.561~4億元產品9個，5~10億元產品3個201135.101.831~4億元產品9個，5~10億元產品3個201249.802.2641.78%40.12%1個10億元，5-10億元2個，1-4億元9個4.1經營成果1、銷售收入年復合增長率：20.04%，10-20億，用時3年，年復合增長率37.53%，20億-50億元用時2年，年均復合增長43.019%2、凈利潤年復合增長率：4.2研發(fā)投入：億元研發(fā)占銷售收入比：8%，公司在研發(fā)方面的持續(xù)投入與戰(zhàn)略布局，為公司持續(xù)高速增長提供了保證。4.3研發(fā)投入占比4.4員工人數(shù)4.5總體戰(zhàn)略1、堅持研發(fā)驅動戰(zhàn)略。研發(fā)機構從當年的實驗室到研究所、再到研究院,目前規(guī)模已是一院兩所?？梢哉f，正大天晴在一次次的產品創(chuàng)新過程中，已從當年名不見經傳的小廠轉變?yōu)閲鴥染哂幸欢ㄖ鹊募a、研發(fā)、銷售為一體的國家大型醫(yī)藥企業(yè)。從項目合作到共建實驗室，加強與科研院所的合作。國內在與上海醫(yī)工院等科研院所合作多年的經驗與基礎上，同川抗所、東南大學建立了緊密型合作關系，與北京賽林泰、廣州生物醫(yī)藥與健康研究院的緊密型合作也取得了較大進展。在國際上，研究院與世界大型跨國制藥公司如拜耳、雅培、安進等及國外實力雄厚的研發(fā)公司和生物技術公司進行了密切的交流，以期取得合作意向。2、億元產品群戰(zhàn)略。正大天晴在肝病藥物研究領域具備獨特的優(yōu)勢。在研項目140多個，一類新藥占到了15%。這些產品涉及的治療領域主要為肝病、腫瘤、心腦血管、消化、內分泌、感染、呼吸、外科八大領域。目前銷售的產品1個10億元，5-10億元2個，1-4億元9個。4.6研發(fā)戰(zhàn)略歷程1997年以前以東風制藥廠的現(xiàn)有規(guī)模，與其在大企業(yè)的夾縫中求生存，還不如放棄其它產品而專攻肝藥。中國中醫(yī)研究院、上海醫(yī)藥工業(yè)研究院、中國藥科大學等60余家科研機構以及包括兩院院士莊輝教授、北京大學斯崇文教授在內的數(shù)百位專家學者相繼將天晴作為研究基地，而這些機構和學者的介入，又奠定了正大天晴在抗肝炎、抗病毒、保肝降酶、治療肝昏迷等六大領域獨一無二的地位2002：2002年2月在國內首家推出了歷經5年研制成功的新型抗肝炎病毒藥物——天晴復欣2010：肝藥行業(yè)的領跑者。4.6研發(fā)戰(zhàn)略歷程2011年正大天晴研究院調整研發(fā)策略，認真應對SFDA藥品審評新要求仿創(chuàng)結合的研發(fā)策略，對產品線進行了合理規(guī)劃，形成了完整的產品梯隊。2012年明確肝病、消化、腫瘤、內分泌、呼吸等領域為公司研發(fā)主打領域，最終使其成為公司的優(yōu)勢領域；優(yōu)勢領域以專利藥和首仿藥等深度創(chuàng)新為主，其他領域以首仿和一般仿制相結合的研發(fā)方式。在研項目140多個，一類新藥占到了15%。這些產品涉及的治療領域主要為肝病、腫瘤、心腦血管、消化、內分泌、感染、呼吸、外科八大領域。5總結分析5.1收入增長情況（1）10億增長到20億元公司用時（年）年均復合增長率品種組合恒瑞醫(yī)藥417.20%天士力712.80%康緣藥業(yè)513.78%正大天晴藥業(yè)337.53%平均4.7520.33%4家企業(yè)營收從10億元增長到20億元，平均用時4.75年，正大天晴用時最短，得益于公司研發(fā)驅動戰(zhàn)略與億元產品群戰(zhàn)略的實施。5.1收入增長情況（2）20億增長到50億元公司用時（年）年均復合增長率品種組合恒瑞醫(yī)藥529.80%抗腫瘤：1-2億元2個，2-5億元3個，9億元1個天士力5（預測）50.00%康緣藥業(yè)收購復方南星增長，10億元1個，1-3億元以上品種3個正大天晴藥業(yè)243.01%1個10億元，5-10億元2個，1-4億元9個平均440.94%4家企業(yè)營收從20億元增長到50億元，平均用時4年，正大天晴用時最短，得益于公司研發(fā)驅動戰(zhàn)略與產品群戰(zhàn)略的實施。5.2近5年投資收購情況公司投資收購情況恒瑞醫(yī)藥2008年收購連云港華晨醫(yī)藥有限公司2010年收購北京恒森創(chuàng)新醫(yī)藥科技有限公司，獨資設立成都新越醫(yī)藥有限公司天士力2011年收購遼寧仙鶴制藥有限責任公司股權2013年并購化學藥公司江蘇天士力帝益藥業(yè)有限公司2013年天士力受讓河南天地藥業(yè)股份有限公司45%股權，借此切入整體市場規(guī)模超過20億元的醒腦靜注射液領域。康緣藥業(yè)2010年并購江蘇南星藥業(yè)有限公司正大天晴藥業(yè)總結上市公司均適時通過投資并購做大規(guī)模、進入其他高增長領域。5.3近5年研發(fā)投入情況公司占收入比研發(fā)模式恒瑞醫(yī)藥8%-9%創(chuàng)新+首仿天士力5%-7%中藥現(xiàn)代化，大品種，系列化康緣藥業(yè)8%-11%選擇與化學藥物相比較，具有差異化競爭優(yōu)勢的治療領域，運用現(xiàn)代藥物研究的新工藝、新劑型、新輔料正大天晴藥業(yè)5%-10%優(yōu)勢領域以專利藥和首仿藥等深度創(chuàng)新為主，其他領域以首仿和一般仿制相結合的研發(fā)方式平均7%-10%基本思路為：近期以現(xiàn)有優(yōu)勢領域持續(xù)創(chuàng)新、仿制為主，中期過渡到創(chuàng)新+首仿模式，長期建立創(chuàng)新優(yōu)勢，以創(chuàng)新為主，首仿為輔，適時進入可持續(xù)增長的相關領域。5.4研發(fā)戰(zhàn)略評價總體思路：在優(yōu)勢領域仿創(chuàng)+創(chuàng)新，適時進入可為未來提供高增長的領域，通過自主研發(fā)或并購進入新的成長領域；研發(fā)投入：銷售收入的8%-10%（跨國公司一般為10%-12%）；產品定位：創(chuàng)新藥爭利潤，仿創(chuàng)藥爭市場；產品布局：成長期大多以圍繞核心品種與技術進行產品布局，大多考慮獨家