業(yè)績(jī)對(duì)賭方案

上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)對(duì)賭方案及獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)方案介紹實(shí)現(xiàn)方式：上市公司與標(biāo)的股東簽訂《利潤(rùn)預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》及相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議。其中對(duì)賭方案主要包括兩點(diǎn)，一是對(duì)業(yè)績(jī)承諾的安排，二是若業(yè)績(jī)達(dá)不到承諾如何實(shí)施盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償。獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)方案一般是在業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況優(yōu)于業(yè)績(jī)承諾下將超出業(yè)績(jī)承諾的一部分作為獎(jiǎng)勵(lì)，其主要要點(diǎn)如下，僅供參考：一、業(yè)績(jī)承諾關(guān)注點(diǎn)1、承諾期間交易雙方約定的盈利承諾期間一般為重組實(shí)施完畢連續(xù)三年內(nèi)，即若2014年重組完成，盈利承諾期間則為2014年、2015年、2016年。2、承諾凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)承諾的凈利潤(rùn)數(shù)一般指合并報(bào)表中扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)數(shù)。（特殊情況需根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整，比如標(biāo)的設(shè)置過(guò)股權(quán)激勵(lì)，可考慮將相關(guān)費(fèi)用計(jì)入非經(jīng)常性損益）特殊情況下，個(gè)別并購(gòu)案例也會(huì)將其他指標(biāo)納入業(yè)績(jī)承諾中，如華誼嘉信收購(gòu)迪思傳媒便約定如下五大指標(biāo)：（1）凈利潤(rùn)指標(biāo)2014年、2015年和2016年，迪思傳媒扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于4,000萬(wàn)元、4,600萬(wàn)元和5,290萬(wàn)元；且年均復(fù)合利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%。（2）應(yīng)收賬款指標(biāo)承諾期內(nèi)，各期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不低于1.5次/年，各期應(yīng)收賬款回款率不低于40%，各期壞賬率不高于2%，承諾期屆滿(mǎn)且全部股份解除鎖定前的應(yīng)收賬款回收率不低于85%。（3）客戶(hù)指標(biāo)承諾期內(nèi)，各期發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)數(shù)量的客戶(hù)不少于30家。各期第一大最終客戶(hù)毛利占總毛利比重分別不高于50%；各期前三大最終客戶(hù)毛利占總毛利比重分別不高于70%。承諾期內(nèi)，各期直接客戶(hù)貢獻(xiàn)的毛利占總毛利比重不低于50%。（4）主營(yíng)業(yè)務(wù)指標(biāo)承諾期內(nèi)，各期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的80%應(yīng)來(lái)源于公共關(guān)系、數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)、活動(dòng)、展覽、廣告、媒體投放業(yè)務(wù)。（5）凈利潤(rùn)率指標(biāo)承諾期內(nèi)，各期凈利潤(rùn)率不低于5%。二、盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償實(shí)施要點(diǎn)1、補(bǔ)償金額設(shè)定總補(bǔ)償額計(jì)算公式：當(dāng)期應(yīng)補(bǔ)償金額=（截至當(dāng)期期末累計(jì)承諾凈利潤(rùn)數(shù)-截至當(dāng)期期末累計(jì)實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)）÷利潤(rùn)補(bǔ)償期內(nèi)承諾凈利潤(rùn)數(shù)總和×本次交易的總對(duì)價(jià)-已補(bǔ)償金額各交易對(duì)方應(yīng)補(bǔ)償金額=當(dāng)期應(yīng)補(bǔ)償金額×本次交易前各自在標(biāo)的的持股比例。補(bǔ)償方式：就補(bǔ)償責(zé)任而言，可以由一兩名標(biāo)的持股比例較大股東承擔(dān)全部補(bǔ)償責(zé)任。就補(bǔ)償形式而言，通過(guò)并購(gòu)獲得股份的標(biāo)的股東以股份補(bǔ)，通過(guò)并購(gòu)獲得現(xiàn)金的標(biāo)的股東以現(xiàn)金補(bǔ)，典型安排如下（摘自新國(guó)都收購(gòu)范特西草案）：（1）交易對(duì)方僅取得現(xiàn)金對(duì)價(jià)的，以現(xiàn)金方式補(bǔ)償；（2）交易對(duì)方僅取得股份對(duì)價(jià)的，交易對(duì)方首先以本次交易獲得的尚未出售的新國(guó)都的股份進(jìn)行補(bǔ)償，不足的部分由其以現(xiàn)金補(bǔ)償；（3）交易對(duì)方同時(shí)取得現(xiàn)金和股份對(duì)價(jià)的，交易對(duì)方首先應(yīng)按取得現(xiàn)金和股份對(duì)價(jià)的比例分別以現(xiàn)金方式和股份方式進(jìn)行補(bǔ)償，若交易對(duì)方本次交易獲得的尚未出售的上市公司的股份不足以補(bǔ)償部分，可以由其以現(xiàn)金補(bǔ)償。（2）、（3）當(dāng)年應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)=當(dāng)年應(yīng)補(bǔ)償金額/本次發(fā)行價(jià)格（2）、（3）當(dāng)年應(yīng)補(bǔ)償現(xiàn)金數(shù)＝當(dāng)年應(yīng)補(bǔ)償金額—交易對(duì)方當(dāng)年已經(jīng)補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)×本次發(fā)行價(jià)格（所有補(bǔ)償皆應(yīng)考慮除權(quán)因素）2、資產(chǎn)減值測(cè)試及補(bǔ)償在三年業(yè)績(jī)承諾年度結(jié)束時(shí)，上市公司可聘請(qǐng)具有證券業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行減值測(cè)試。如果擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)期末減值額＞（已補(bǔ)償股份總數(shù)×發(fā)行價(jià)格+已補(bǔ)償現(xiàn)金總金額），則除按照《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》中對(duì)業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償股份所約定的補(bǔ)償以外，交易對(duì)方還應(yīng)按照下述方法向雙龍股份另行補(bǔ)償：股份補(bǔ)償義務(wù)人需要補(bǔ)償金額=標(biāo)的資產(chǎn)期末減值額-已補(bǔ)償股份總數(shù)×發(fā)行價(jià)格-已補(bǔ)償現(xiàn)金3、股份補(bǔ)償實(shí)施方式上市公司一般向股東大會(huì)提交以1元對(duì)價(jià)回購(gòu)并注銷(xiāo)應(yīng)補(bǔ)償股份的議案，也有上市公司向股東大會(huì)提交將交易對(duì)方應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓煞葙?zèng)送給相應(yīng)的股權(quán)登記日登記在冊(cè)的除交易對(duì)方之外的上市公司其他股東的議案?？傊袃煞N選擇：注銷(xiāo)應(yīng)補(bǔ)償股份或轉(zhuǎn)贈(zèng)。三、獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)設(shè)置如果承諾期標(biāo)的實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)超出承諾期承諾凈利潤(rùn)，上市公司將超出部分的一定比例（一般20%至50%左右）計(jì)入當(dāng)期損益獎(jiǎng)勵(lì)予以標(biāo)的管理層（或原標(biāo)的股東）。（近期市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)此類(lèi)案例較多，可參考廣博集團(tuán)收購(gòu)靈云傳媒、驊威股份收購(gòu)第一波、神州信息收購(gòu)中農(nóng)信達(dá)等）有些方案甚至?xí)O(shè)置階梯性的獎(jiǎng)勵(lì)條款，如麗鵬股份（002374）收購(gòu)華宇園林，其方案獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)設(shè)置如下：如果承諾期華宇園林實(shí)際實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)總和超出承諾期承諾扣非后凈利潤(rùn)，但超出幅度不到30%，則將超出部分凈利潤(rùn)的30%獎(jiǎng)勵(lì)給華宇園林的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)；如超出幅度超過(guò)30%，則采取階梯式分段累計(jì)獎(jiǎng)勵(lì)方式：將超出幅度30%以?xún)?nèi)凈利潤(rùn)的30%獎(jiǎng)勵(lì)給華宇園林的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，超出幅度30%以上凈利潤(rùn)的50%獎(jiǎng)勵(lì)給華宇園林的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)。該等獎(jiǎng)勵(lì)金額累計(jì)不超過(guò)1億元人民幣。舉例說(shuō)明：假設(shè)承諾期內(nèi)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)超過(guò)承諾凈利潤(rùn)的20%，即實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)=40,400×（1+20%）=48,480萬(wàn)元，超出部分凈利潤(rùn)=40,400×20%=8,080萬(wàn)元，獎(jiǎng)勵(lì)金額=8,080×30%=2,424萬(wàn)元；假設(shè)承諾期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)超過(guò)承諾凈利潤(rùn)的40%，即實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)=40,400×（1+40%）=56,560萬(wàn)元，超出部分凈利潤(rùn)=40,400×40%=16,160萬(wàn)元，獎(jiǎng)勵(lì)金額分為兩部分，第一部分為超出幅度30%以?xún)?nèi)凈利潤(rùn)的30%=40,400×30%×30%=3,636萬(wàn)元，第二部分為超出幅度30%以上50%=40,400×（40%-30%）×50%=2,020萬(wàn)元，合計(jì)獎(jiǎng)勵(lì)=5,656萬(wàn)元。關(guān)于開(kāi)展“踐行文明我先行”團(tuán)員青年演講比賽活動(dòng)實(shí)施方案為繼承和發(fā)揚(yáng)中華民族講文明的優(yōu)良傳統(tǒng)，大力弘揚(yáng)和培育團(tuán)員青年愛(ài)崗敬業(yè)、無(wú)私奉獻(xiàn)的精神，激勵(lì)廣大團(tuán)員青年投身海島建設(shè)。結(jié)合我縣文明城市創(chuàng)建工作，團(tuán)縣委決定在全縣舉行“踐行文明我先行”團(tuán)員青年演講比賽，實(shí)施方案如下：一、主辦單位：團(tuán)縣委二、組織形式以基層團(tuán)總支為單位參賽，每個(gè)團(tuán)總支選送1名參賽者。三、比賽對(duì)象全縣團(tuán)員青年。四、比賽要求1.演講內(nèi)容：以“踐行文明我先行”為主題，具體演講題目自定。要結(jié)合自身崗位特點(diǎn)和身邊的先進(jìn)事跡，緊緊圍繞文明城市創(chuàng)建，了解和熟知身邊的不文明現(xiàn)象，深刻認(rèn)識(shí)文明修身的重要性，加強(qiáng)自身的文明意識(shí)，以人格魅力和行為示范教育感染身邊人，做文明行為的指導(dǎo)者和引路人，人人爭(zhēng)當(dāng)文明人。2.演講形式：表達(dá)形式多樣，體裁不限，主題鮮明，觀點(diǎn)明確，具有創(chuàng)新性和時(shí)代感。3.演講稿要求必須原創(chuàng)，禁止抄襲和網(wǎng)上原文下載。4.演講過(guò)程中要求：語(yǔ)言流暢，有較強(qiáng)的感染力，可以根據(jù)自己的實(shí)際需要，在演講過(guò)程中采用靈活多樣的形式（如：輔助背景音樂(lè)、PPT展示等）。5.演講時(shí)要求盡量脫稿，預(yù)賽時(shí)間限制在3-5分鐘內(nèi)。決賽時(shí)間根據(jù)情況再行確定。五、比賽時(shí)間1.比賽分預(yù)賽和決賽。6月份上旬進(jìn)行預(yù)賽，取前10名進(jìn)入決賽（6月底）。預(yù)賽、決賽采用抽簽順序制，比賽選手按抽簽次序依次上臺(tái)演講。2.請(qǐng)各基層團(tuán)支部于5月27日前將參賽者報(bào)名表（附1）和演講稿的電子版發(fā)送至團(tuán)縣委信箱（changdaotxw@163.com）。六、比賽評(píng)選及獎(jiǎng)勵(lì)1.團(tuán)縣委組織專(zhuān)家進(jìn)行稿件的審核、評(píng)比、評(píng)選等事項(xiàng)。2.比賽設(shè)個(gè)人獎(jiǎng)和優(yōu)秀組織獎(jiǎng)。個(gè)人獎(jiǎng)設(shè)一等獎(jiǎng)1名、二等獎(jiǎng)2名、三等獎(jiǎng)3名，其他為優(yōu)秀獎(jiǎng)。優(yōu)秀組織獎(jiǎng)為獲得一、二、三等獎(jiǎng)選手所在的基層團(tuán)總支。3.對(duì)所有報(bào)名參賽的選手都進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。附：1、參賽者報(bào)名表2、演講比賽評(píng)比標(biāo)準(zhǔn)長(zhǎng)島團(tuán)縣委二〇一一年五月十七日附1參賽者報(bào)名表基層團(tuán)總支名稱(chēng)參賽者姓名演講題目附2：“踐行文明我先行”團(tuán)員青年演講比賽評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)（10分）1、內(nèi)容（4分）：(1)觀點(diǎn)正確、鮮明，主題深刻突出（0.5-1分）。(2)角度新穎得當(dāng)，內(nèi)容充實(shí)、事例突出（0.