財務(wù)成本管理-練習題cwgl

第十三章混合籌資與1、下列關(guān)于租賃的說法中，正確的是（）2、融資租賃最主要的外部特征是（）。AD、租賃資產(chǎn)由承租人負責3、按照我國的會計準則，下列租賃中屬于融資租賃的是（）A、在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所不轉(zhuǎn)移給承租C、租賃期小于租賃資產(chǎn)使用的75%4、下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是（）。5、甲公司擬可轉(zhuǎn)換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權(quán)益成本為7%。甲司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的區(qū)間為（）。A、%～B、D、6、欲投資A公司擬的可轉(zhuǎn)換債券，該債券期限為5年，面值為1000元，票面利率8％，價格為1100元，市場上相應(yīng)的可轉(zhuǎn)換債券利率為10％，轉(zhuǎn)換比率為40，目前A公司的股價為20元，以后每年增長率為5％，預(yù)計該債券到期后，將予以轉(zhuǎn)換，則投資該可轉(zhuǎn)換債券的率為（）。A、C、D、7、某上市公司為一互聯(lián)網(wǎng)公司，近年來公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展，公司計劃可轉(zhuǎn)換債券籌資100元。特就事宜向會計師咨詢。以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，正確的是（）。A、轉(zhuǎn)股價格通常比時的股價高出D、在我國，可轉(zhuǎn)換債券自開始之日起6個月后方可轉(zhuǎn)為公司8、下列關(guān)于附認股權(quán)證債券的說法中，正確的是（）B、認股權(quán)證執(zhí)行時，來自二級市場C、附認股權(quán)證債券可以吸引投資者票面利率低于市場利率的長期債D、認股權(quán)證在認購時會給公司帶來新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價不會被稀9、下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是（）B、售后回租涉及面關(guān)系人10、某公司擬附帶認股權(quán)證的債券籌金，已知目前等風險公司債券的市場利率為6%，該公司稅后普通股成本為10%，所得稅稅率為25%。要使得本次附帶認股權(quán)證債券的籌資方案行，則其內(nèi)含率的范圍為（）。1、下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的有（）A、在杠桿租賃中，出租人具有雙重，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項的借入C、在售后租回中，出租人具有雙重，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項的借入人2、甲公司由于公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展，擬在資本市場籌資5000該在債券同時一定比例的認股權(quán)證，而另一部分人員認為可以可轉(zhuǎn)換債券籌資。公司董事長指派財務(wù)人員分析認股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券各自的優(yōu)點和不足，以供股東大會討論。與認股權(quán)證籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資具有的特點包括（）。B、人通常是規(guī)模小，風險高的企D、者的主要目的3、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的特征，下列說法正確的有（）A、設(shè)置不可贖回期的目的，在于保護債券公司的利益，防止債券持有人過早轉(zhuǎn)換債B、設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換，保護債券投資者的利C、設(shè)置回售條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免過大的投資損D、設(shè)置強制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換為，實現(xiàn)公司擴大權(quán)益籌資4、下列關(guān)于認股權(quán)證與看 區(qū)別的說法中，正確的有（）A、認股權(quán)證的執(zhí)行會稀釋每股收益和股價，看漲不存在稀釋問B、看漲時間短，通常只有幾個月，認股權(quán)證期限長，可以長達10年，甚至更C、看漲可以使用－模型估價，認股權(quán)證不能用－模型估D、看漲的價值隨價格變動，認股權(quán)證的價值與價格變動沒有多大關(guān)5、按照我國目前的相關(guān)規(guī)定，上市公司公開優(yōu)先股應(yīng)當在公司章程中規(guī)定的事項包（）6、下列有關(guān)優(yōu)先股籌資的說法中，不正確的有（）。A、優(yōu)先股后可以申請上市交易或轉(zhuǎn)讓，但需要設(shè)定限售B、對于同一公司來說，優(yōu)先股的籌資成本低于籌資成7、下列關(guān)于經(jīng)營租賃和融資租賃的表述中，不正確的有（）1、（2012）甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項目擴建急需籌資1億元。由于當前公司價格較低，公司擬通過可轉(zhuǎn)換債券的方式籌金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料可轉(zhuǎn)換債券按面值，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本?？赊D(zhuǎn)換債券一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價格為25元?？赊D(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當價格連續(xù)20個交易日不低于轉(zhuǎn)換價格的120%時甲公司以1050元的價格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。甲公司的當前價格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長率預(yù)計為8%當前市場上等風險普通債券的市場利率為10甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25為方便計算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進行，贖回在達到贖回條件后可立即執(zhí)行<1>、計算日每份純債券的價值<2>、計算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的價值<3><4>2、（2012）急需籌資10000萬元，甲公司擬采取認股權(quán)證債券的方式籌資并初擬了籌資方案，相關(guān)資料如下：（1）10年期附認股權(quán)證債券10萬份，每份債券面值為1000元，票面利率為7%，每年年末付息一次，到期還本。債券按面值，每份債券同時20張認股權(quán)證，認股權(quán)證只能在第五年年末行權(quán)，行權(quán)時每張認股權(quán)證可以按25元的價格1股普通股。公司目前在外的普通股為1000萬股，每股價值22元，無負債。股東權(quán)益賬面價值與其市值相同。公司未來僅依靠利潤留存提供增長，不打算增發(fā)或回購，也不打算增加新的籌資，債券后公司總資產(chǎn)的預(yù)計年增長率為8%。當前等風險普通債券的平均利率為8%，費用可以忽略不計。由于認股權(quán)證和債券組合風險比普通債券風險大，投資所要求的必要率為9%。要求<1>、計算第五年年末認股權(quán)證行權(quán)前及行權(quán)后的價格<2>、計算投資人1份認股權(quán)證債券的凈現(xiàn)值，判斷籌資方案是否可行并說明原因答案部一、單項選1【正確答案】【答案解析】在杠桿租賃中，出租人具有雙重，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項的借入人，所D【答疑編 2【正確答案】A。【答疑編 3【正確答案】90%以上（90%）。【答疑編 4【正確答案】B【答疑編 5【正確答案】【答案解析】如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后成本高于股權(quán)成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)7%；如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有。所以，要使方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的最小5%×（1－20%）＝4%?！敬鹨删?6【正確答案】【答案解析】假設(shè)率為k，則有：1100＝1000×8％×(P/A，K，5)＋20×(1＋【答疑編 7【正確答案】＝B限，所以選項C的說不正確；我國《上市公司管理辦法》規(guī)定，自結(jié)束之日起6月后方可轉(zhuǎn)換為公司，所以選項D的說不正確?！敬鹨删?8【正確答案】【答案解析】附認股權(quán)證債券的籌資屬于混合籌資，由于的籌資成本低于權(quán)益權(quán)益的說法錯誤；認股權(quán)證執(zhí)行時，是新發(fā)，所以選項B的說法錯誤；附有認股權(quán)證的債D【答疑編 9【正確答案】A選項B的表述不正確；多數(shù)人認為，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項目的必要率即平均資本成本作為折D 【正確答案】【答案解析】附帶認股權(quán)證的債券的內(nèi)含率必須處在市場利率和稅前普通股成本【答疑編 二、多項選1【正確答案】【答案解析】杠桿租賃是有者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項的一部分，其余款項則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)作為抵押，向另外的者借入，所以，選項A的表述正確；“出租人具有雙重，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項的借入人”指的是杠桿租賃的特BD【答疑編 2【正確答案】【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券允許者規(guī)定可贖回條款、強制轉(zhuǎn)換條款等，而認股權(quán)證的靈活性較少，所以選項A的說法正確。附帶認股權(quán)證債券的公司，比可轉(zhuǎn)債的公司規(guī)模小、風險更似，而附帶認股權(quán)證債券的承銷費介于融資和普通股之間，所以選項C的說法正確；附帶認股權(quán)證的債券者，主要目的是債券而不是，而可轉(zhuǎn)換債券的者，主要目的是發(fā)行而不是債券，所以選項D的說法正確?！敬鹨删?3【正確答案】【答案解析】設(shè)置不可贖回期的目的，在于保護債券持有人的利益，防止企業(yè)贖回權(quán)，強制債券持有人過早轉(zhuǎn)換債券，所以選項A錯誤。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換，同時也能使公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失，是保護債券公司的利益，所以選項B錯誤?！驹擃}針對“可轉(zhuǎn)換債券的定義及主要條款”知識點進行考核 為唯一手課件方式，更新進度見空間日志 【正確答案】【答案解析】認股權(quán)證與看漲的區(qū)別：（1）看漲執(zhí)行時，其來自二級市場；而當認股權(quán)證執(zhí)行時，其是新發(fā)。認股權(quán)證的執(zhí)行會引起數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價?？礉q不存在稀釋問題。選項A的說法正確。（2）看漲時間短，通常只有幾個月，認股權(quán)證期限長，可以長達10年，甚至更長。選項B的說法正確。（3）－模型假設(shè)沒有股利支付，看漲可以適用；認股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5~10年不分紅很不現(xiàn)實，不能用－模型估價。選項C的說法正確。認股權(quán)證與看漲均以為標的資產(chǎn)，其價值隨價格變動。選項D的說法不正確?！敬鹨删?5【正確答案】【答案解析】上市公司公開優(yōu)先股應(yīng)當在公司章程中規(guī)定的事項包括：采取固定股息率；在BCD?！驹擃}針對“優(yōu)先股籌資,優(yōu)先股的相關(guān)規(guī)定”知識點進行考核【答疑編 6【正確答案】【答案解析】優(yōu)先股后可以申請上市交易或轉(zhuǎn)讓，不設(shè)限售期，所以，選項A的說法不正人。在公司財務(wù)的時候，利息會被優(yōu)先支付，優(yōu)先股股利則其次。因此，同一公司的優(yōu)先股股東的必要率比債權(quán)人高。即選項B的說法不正確?！敬鹨删?7【正確答案】（毛租賃指的是由出租人負責資產(chǎn)的租賃），因此，選項A的法不正確，應(yīng)該把其中的“可凈租賃（凈租賃指的是由承租人負責資產(chǎn)的租賃），融資租賃最主要的外部特征是租賃期長。、D【答疑編 三、計算分析1【正確答案】日每份純債券的價分【答疑編號【正確答案】第4年末債券價值=（50 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率＝1000/25＝40（0.5分）由于轉(zhuǎn)換價值大于債券價值，所以第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的價值1197.23（元）。分【答疑編 【正確答案】因為甲公司的價格到第四年是22×（1＋8%）4≈30，等于25×1.2＝30，所以10501000＝50×（P/A,i，4）＋1197.23×（P/F,i，