國際金融6-7章國際金融市場國際資本流動

第六章國際金融市場

第一節(jié)國際金融市場概述一、國際金融市場的概念是指非居民可以參與的國際資金借貸和交易的市場，是國家間進行資金融通的場所。廣義：進行各種國際金融交易活動的場所。包括國際貨幣市場、國際資本市場、國際外匯市場、國際金融衍生工具市場等。狹義：中短期資本借貸場所。二、國際金融市場的發(fā)展經(jīng)過了四個階段：第一階段：初始階段，傳統(tǒng)市場形成。20世紀(jì)60年代以前。紐約、倫敦、蘇黎世是世界三大國際金融市場。第二階段：20世紀(jì)60年代，歐洲貨幣市場和離岸金融市場的形成和快速發(fā)展。第三階段：20世紀(jì)70年代，新興金融市場建立并向國際化發(fā)展。第四階段：20世紀(jì)80年代，國際衍生金融市場發(fā)展。三、國際金融中心（一）西歐區(qū)蘇黎世、法蘭克福、巴黎、布魯塞爾、盧森堡等（二）亞洲區(qū)新加坡、香港、東京（三）中美洲及加勒比海區(qū)開曼群島、巴哈馬群島（四）北美洲區(qū)紐約等（五）中東區(qū)巴林四、國際金融市場的作用1、促進了世界經(jīng)濟的發(fā)展2、推動了經(jīng)濟全球經(jīng)的發(fā)展3、有利于調(diào)節(jié)國際收支4、提供了規(guī)避風(fēng)險的場所5、促進了全球資源的合理配置第二節(jié)國際金融市場的構(gòu)成一、外匯市場二、貨幣市場指短期金融市場。有期限短、交易目的為解決短期資金周轉(zhuǎn)需要、金融工具有較強的流動性，被稱為準(zhǔn)貨幣等特點。（一）銀行短期借貸市場1、銀行對客戶的信貸2、銀行同業(yè)拆借市場銀行同業(yè)之間為調(diào)撥資金頭寸而進行短期資金借貸所形成的市場。特點：同業(yè)之間、期限短、市場利率、金額大且為信用交易（二）短期證券市場買賣短期債券及短期票據(jù)等短期信用工具的市場。短期證券市場的工具主要有：1、國庫券：1年期以內(nèi)的短期國債2、大額可轉(zhuǎn)定期存單（CD存單）與普通存單的區(qū)別：（1）不記名。（2）面額固定、金額大。（3）允許轉(zhuǎn)讓。（4）利率稍高于普通存單。3、銀行匯票和商業(yè)票據(jù)（1）銀行匯票是出票銀行簽發(fā)的,由其在見票時按照實際結(jié)算金額無條件支付給收款人或者持票人的票據(jù)。

（2）商業(yè)票據(jù)是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。商業(yè)本票商業(yè)匯票商業(yè)承兌匯票銀行承兌匯票（三）貼現(xiàn)市場貼現(xiàn)是銀行的一種放款形式，指票據(jù)的持有人以未到期票據(jù)向銀行融通資金，銀行扣除自貼現(xiàn)日到到期日的利息后，將票款余額支付給持票人的行為。如一張6個月期面額為100萬美元的銀行承兌匯票，還剩3個月到期，持票人到銀行貼現(xiàn)，若貼現(xiàn)率為5%貼息（貼水）為：100×5%×1/4=1.25萬美元貼現(xiàn)額為:100-1.25=98.75萬美元即這張未到期票據(jù)可到銀行貼現(xiàn)98.75萬美元.轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：商業(yè)銀行或貼現(xiàn)行之間互相貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行或貼現(xiàn)行向中央銀行申請的貼現(xiàn)。三、資本市場即長期資金市場。有工具期限長、融資的主要目的是籌措投資資本、風(fēng)險相對較大等特點。（一）銀行中長期貸款（二）證券市場以發(fā)行和買賣各種中長期證券的形式，為政府和企業(yè)吸收國內(nèi)外中長期資本的場所。主要長期信用工具：1、國債2、股票3、公司債券附1：國際債券市場國際債券包括外國債券、歐洲債券和全球債券。外國債券指外國借款人以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷蛋l(fā)行的債券。在美國發(fā)行的外國債券稱為揚基債券、在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券、在英國發(fā)行的外國債券稱這大狗債券、在瑞士發(fā)行的外國債券稱為巧克力債券等。歐洲債券指以某種外幣面值計價，但在該外幣所屬國以外的地區(qū)發(fā)行的債券。如中國在歐洲發(fā)行的以美元計價的國債。全球債券是歐洲債券的一種特殊形式，即可以同時在幾個國家的資本市場上發(fā)行的歐洲債券。外國債券市場早在19世紀(jì)開始出現(xiàn)。現(xiàn)在主要在紐約、蘇黎世、法蘭克福、東京。歐洲債券市場1960年代出現(xiàn)。附2：國際股票市場國際股票市場是跨國公司發(fā)行或跨國股票投資的市場N股：外國公司在紐約股市發(fā)行的股票；L股：倫敦；T股：東京；S股：新加坡；H股：香港。股票交易所的雛形最早出現(xiàn)在荷蘭阿姆斯特丹，1611年。1726年，巴黎出現(xiàn)制度完備的股票交易所1790年：費城1802年：倫敦1817年：紐約1878年：東京四、黃金市場（一）黃金概況黃金是財富的象征。“商品之王”。國際間的最后支付手段。重量標(biāo)準(zhǔn)：金衡盎司。1盎司=31.103477克成色分為24分，1分為1K，1K約等于4.1666%，純金為24K，純度為99.99%以上。黃金熔點高，1064度；密度大，19.31克/立方厘米；拉力強，1盎司可拉成50里長；可鍛性強，1盎司可錘成100平方尺面積大，可碾成0.001毫米的透明金箔。黃金的用途：1、儲備資產(chǎn)；2、工業(yè)用途，首飾、輕工、化工、航空航天、電器電子等；3、私人囤積（保值或投機）（二）主要市場簡介1、倫敦黃金市場歷史最悠久的黃金市場，1804年成為世界黃金交易中心，1919年正式成立金市?，F(xiàn)貨交易量大，決定國際市場的黃金價格。2、蘇黎世黃金市場現(xiàn)貨交易量最大的市場之一3、紐約黃金市場世界上最大的黃金期貨市場。全世界有2/3的黃金期貨在紐約成交。一年交易量能達幾萬噸。真正交割的僅20%。4、香港黃金市場1910年成立。地理位置優(yōu)越。

（三）影響金價變動的因素1、供求數(shù)量的變化2、經(jīng)濟因素對黃金價格的影響（1）世界經(jīng)濟周期發(fā)展趨勢的影響經(jīng)濟危機時期，人們搶購黃金以求保值，黃金需求增加，價格上揚（2）通貨膨脹率和利率對比關(guān)系的影響通貨膨脹率高于利率時（負(fù)利率），人們對紙幣失去信心，黃金需求增加，金價上漲。但利率高時，人們寧愿持有貨幣，金價可能下跌。（3）石油價格變動的影響石油以美元標(biāo)價，石油價格上漲則美元相對貶值，可能導(dǎo)致人們搶購黃金，金價上漲。如1973年第四次中東戰(zhàn)爭后。（4）外匯市場變動的影響一般而言，某種貨幣匯率下跌，人們拋售該貨幣搶購黃金保值，以這種貨幣表示的金價就會上漲。附：世界官方黃金儲備序號國家（地區(qū)）組織黃金數(shù)量（噸）黃金占外匯儲備的比例1美國813575%2德國342763%3國際貨幣基金組織IMF32174法國250857.4%5意大利245167%6中國大陸10541.27瑞士97541.7%8日本7652%9荷蘭62155%10歐洲央行64124.4%11中國臺灣4573.3%12西班牙41645.2%13俄羅斯4022.8%14葡萄牙38679%15印度3584.6%16委內(nèi)瑞拉35720%17英國31013.8%2005年世界產(chǎn)金量前20名的國家排名國家產(chǎn)量1南非2932澳大利亞2623美國2614中國2245秘魯2076俄羅斯1757印尼1668加拿大1189烏茲別克斯坦7910巴布亞新幾內(nèi)亞6811加納6212坦桑尼亞4813馬里4514巴西4415智利3916菲律賓3117墨西哥3018阿根廷2719哥倫比亞2420委內(nèi)瑞拉23第三節(jié)歐洲貨幣市場一、歐洲貨幣與歐洲貨幣市場歐洲貨幣指在發(fā)行國境外流通的貨幣。如在美國境外流通的美元叫歐洲美元、在英國境外流通的英鎊叫歐洲英鎊、在日本境外流通的日元叫歐洲日元。確定一筆存款是否為歐洲存款，主要是根據(jù)存款銀行的所在地而不是銀行或資金的所有權(quán)。歐洲貨幣市場指歐洲貨幣存貸和交易的市場。二、歐洲貨幣市場的起源1、1950年代蘇聯(lián)銀行的恐懼心理（朝鮮戰(zhàn)爭的影響）2、英鎊危機的影響1956年，蘇伊士危機導(dǎo)致英鎊疲軟，英國當(dāng)局為維護英鎊穩(wěn)定，加強了外匯管制，限制英國銀行向非居民提供英鎊貸款。迫使英國銀行發(fā)放美元貸款，促進了歐洲美元市場的發(fā)展。3、美國國際收支逆差的影響1958年后美國國際收支開始出現(xiàn)逆差。美國政府采取了一系列措施，如1963年的“利息平衡稅”；1965年的“自愿限制對外貸款指導(dǎo)方針”等。再加上1933年的“Q條例”，反而使美國銀行紛紛在海外開設(shè)分行，把資金調(diào)往海外以逃避政府監(jiān)管。4、石油輸出國組織兩次提高油價的影響三、歐洲貨幣市場的特點1、市場范圍廣闊，不受地理限制，交易幣種多、規(guī)模大，以批發(fā)業(yè)務(wù)為主，存款額最低起點為10萬美元、貸款額最低起點為50萬美元。2、交易品種繁多，金融創(chuàng)新活躍。3、獨特的利率體系。完全市場化的利率，一般參照倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）。存貸利差很小，一般為0.25%~0.5%。4、管制少、交易手續(xù)簡便、稅賦輕、無存款準(zhǔn)備金，銀行成本低。四、歐洲貨幣市場的業(yè)務(wù)1、存款業(yè)務(wù)（1）通知存款（2）定期存款，以1—3個月為多，最長也可達5年（3）可轉(zhuǎn)讓定期存單，面額一般為100萬美元，期限分為1個月、3個月、6個月、9個月、12個月。2、貸款業(yè)務(wù)（1）銀行同業(yè)拆借。是歐洲貨幣市場最早的貸款活動，最短為隔夜，最長不超過1年，利率為LIBOR為基準(zhǔn)。（2）中長期貸款。是歐洲銀行用境外貨幣發(fā)行的貸款。期限1~10年，采用循環(huán)貸款（RevolvingCredits）方式。即新舊貸款首尾相連，舊貸償還后銀行自動提供新貸。（3）辛迪加貸款（即銀團貸款）。歐洲貨幣市場的信貸額度可高達5億美元，貸款規(guī)模太大時，為分散風(fēng)險，往往由一家銀行做為牽頭銀行聯(lián)合其他銀行（共同經(jīng)理銀行和參與銀行）共同向借款人提供貸款。

五、亞洲貨幣市場亞太地區(qū)的銀行經(jīng)營境外美元和其他境外貨幣的借貸業(yè)務(wù)的場所，交易額最大的是美元，也稱亞洲美元市場。1、形成與發(fā)展1968年10月1日，新加坡允許美洲銀行新加坡分行在其內(nèi)部設(shè)立一個亞洲貨幣經(jīng)營單位，吸收境外貨幣存款，為非居民提供外匯交易和資金借貸。亞洲貨幣市場出現(xiàn)。1978年，香港放松外國銀行進入的限制1984年，日本逐步放松金融管制，1986年正式建立離岸金融市場2、原因（1）1960年代以來亞太地區(qū)經(jīng)濟迅速發(fā)展的結(jié)果（2）獨特的時空優(yōu)勢（3）政府的鼓勵性政策措施。如新加坡為成為國際金融中心，取消對非居民征收的利息稅、降低亞洲貨幣經(jīng)營單位的所得稅、取消外匯管制等。3、亞洲貨幣市場的業(yè)務(wù)亞洲貨幣市場主要包括亞洲貨幣信貸市場和亞洲貨幣債券市場兩部分。主要為信貸市場業(yè)務(wù)。資金來源：（1）外國政府與央行的儲備和財政結(jié)余（2）跨國公司的調(diào)撥資金與閑置資金（3）中東國家與東南亞國家的外逃資本（4）外國僑民的個人外幣存款運用：起初，這些資金主要提供給歐洲貨幣市場生息。在亞洲貨幣市場發(fā)展起來后，主要直接用于本地借貸，有利于促進亞洲地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。第七章國際資本流動

第一節(jié)國際資本流動及其影響一、國際資本流動的概念指國際間資本的轉(zhuǎn)移、輸出或輸入。包括資本流出和資本流入。即資本跨國界、到別的國家或地區(qū)進行生產(chǎn)方面或金融方面的投資或投機活動。1、資本流出：本國資本流向國外，即本國資本輸出。包括外國在本國的資產(chǎn)減少、外國對本國的債務(wù)增加、本國對外國的債務(wù)減少、本國在外國的資產(chǎn)增加。2、資本流入：外國資本流向本國，即外國資本輸入。包括本國在外國的資產(chǎn)減少、本國對外國的債務(wù)增加、外國對本國的債務(wù)減少、外國在本國的資產(chǎn)增加。一般而言，國際資本流動的順利進行，必須具備兩個條件：1、取消或放松外匯管制。2、有健全、完善、發(fā)達的國際金融市場。二、國際資本流動的類型（一）長期資本流動1、國際直接投資（1）創(chuàng)建新企業(yè)（綠地投資）（2）并購?fù)鈬髽I(yè)（3）利潤再投資2、國際證券投資（間接投資）包括投資者在國際市場購買中長期債券和外國企業(yè)發(fā)行的股票。與直接投資的主要區(qū)別：證券投資者的主要目的是收取債券利息和股票的投資收益，對投資企業(yè)無實際控制權(quán)和管理權(quán)，而直接投資則有對企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)，目的是獲得企業(yè)的經(jīng)營利潤。3、國際貸款（1）政府貸款（2）國際金融機構(gòu)貸款（3）國際銀行貸款（4）出口信貸（二）短期資本流動（期限一年以內(nèi)的資本流動）1、貿(mào)易性資本流動如出口商允許進口商延期支付，或進口商預(yù)付貨款。2、金融性資本流動一國經(jīng)營外匯的銀行和其他金融機構(gòu)之間的資金融通而引起的國際資本轉(zhuǎn)移。如同業(yè)拆借等。3、保值性資本流動金融資產(chǎn)的持有者為了資金安全而進行的資金轉(zhuǎn)移。如一國政治局勢不穩(wěn)、通貨膨脹、國家決定進行外匯管制等，都會引起大規(guī)模的資本外逃。4、投機性資本流動投機者為滿足投機需要在國際金融市場進行的資金流動。第二節(jié)國際資本流動的利益與風(fēng)險一、國際資本流動的利益1、長期資本流動的利益對輸出國的積極影響（1）提高資本的邊際收益。（2）有利于占領(lǐng)世界市場，促進商品輸出。（3）有助于克服貿(mào)易壁壘。（4）有利于提高國際地位。對輸入國的積極影響（1）緩和資金短缺的困難。（2）提高工業(yè)化水平。（3）擴大產(chǎn)品出口，提高產(chǎn)品的國際競爭力。（4）增加就業(yè)機會。2、短期資本流動的利益對國內(nèi)經(jīng)濟的有利影響（1）能調(diào)節(jié)暫時性的國際收支平衡（2）在一定條件下有助于外匯匯率恢復(fù)均衡（如國際游資的沖擊）（3）在一定程度上能使貨幣政策更有效地執(zhí)行（4）能起到培育和繁榮金融市場的效果對世界經(jīng)濟運行和發(fā)展的影響（1）有利于推動世界經(jīng)濟和金融一體化（如短期貿(mào)易融資對國際貿(mào)易的影響、套匯套利對匯率與利率的影響等）（2）增加了國際金融市場的流動性，有力推動了國際金融市場尤其是金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展（3）促進了資金在國際間的合理配置（二）國際資本流動的風(fēng)險1、長期資本流動的風(fēng)險對資本輸出國的風(fēng)險（1）可能在一定程度上妨礙國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展。（2）增加潛在的競爭對手。對資本輸入國的風(fēng)險（1）可能造成沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。（2）可能危及經(jīng)濟政策與經(jīng)濟發(fā)展的自主性。

2、短期資本流動的風(fēng)險

短期投機資本對一國經(jīng)濟的消極影響：（1）會加劇持久性國際收支不平衡。（持久性逆差該國貨幣匯率下跌投機者賣出該貨幣買入外國貨幣逆差擴大）（2）造成匯率扭曲，引起匯率大起大落。（3）可能影響貨幣政策的有效性。（如緊縮時，利率提高，可能導(dǎo)致資本流入，降低緊縮性政策的力度與效果）（4）可能影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。短期投機資本對國際經(jīng)濟的消極影響：（1）極大地增加了國際金融市場的不穩(wěn)定性。（2）影響資金在國際間的配置。（首先游資的盲目投機性會誤導(dǎo)有限的資源配置，另外游資對安全性的高度重視使得它會對一些急需資金但沒有安全保證的國家裹足不前）第三節(jié)國際金融危機一、金融危機的概念金融危機是社會的金融系統(tǒng)中爆發(fā)的危機，它集中地表現(xiàn)為全部或大部分金融指標(biāo)（如利率、匯率、證券、房地產(chǎn)和土地價格、企業(yè)破產(chǎn)數(shù)、金融機構(gòu)倒閉數(shù)等）短期急劇惡化。處于金融危機中的國家往往會呈現(xiàn)以下一個或幾個特征：整個國家陷入對外支付危機；本幣匯率大幅下降；國內(nèi)許多銀行陷入支付困境，面臨破產(chǎn)；股市崩潰。二、近年來部分國家的債務(wù)危機（一）國際債務(wù)的衡量指標(biāo)1、債務(wù)率：一國外債余額與GDP的比率（一般參照標(biāo)準(zhǔn)10%）2、負(fù)債率：外債余額與當(dāng)年商品勞務(wù)出口的外匯收入的比率（一般參照標(biāo)準(zhǔn)100%）3、償債率：當(dāng)年外債的還本付息額與當(dāng)年商品勞務(wù)出口的外匯收入的比率（一般參照標(biāo)準(zhǔn)20%）4、短期外債比率：在外債余額中，一年以內(nèi)短期外債所占的比例（一般參照標(biāo)準(zhǔn)25%）（二）近年來的國際債務(wù)危機1、1980年代初的拉美債務(wù)危機1970年代初，石油價格上漲，一些非產(chǎn)油國出現(xiàn)嚴(yán)重貿(mào)易赤字，但OPEC國家在歐洲銀行積累了巨額存款。歐洲銀行開始大量向拉美國家提供貸款。1982年，墨西哥財長宣布無力償還欠400多家銀行的、82—83年到期的本息195億美元。1983年底，共有32個發(fā)展中國家無力償還外債本息。內(nèi)部原因（1）缺乏謹(jǐn)慎的債務(wù)管理措施。（規(guī)模、結(jié)構(gòu)、利率）（2）政府財政赤字嚴(yán)重（3）金融抑制導(dǎo)致國內(nèi)資本外逃（4）不恰當(dāng)?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略。（危機爆發(fā)前拉美國家一度采取進口替代的工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略，外債大量增加。）外部原因：70年代末到80年代初，發(fā)達國家發(fā)生了經(jīng)濟危機。減少了從發(fā)展中國家的進口，并高筑貿(mào)易壁壘，壓低國際市場的初級產(chǎn)品價格，大幅度削減援助和新貸款等，都對債務(wù)危機的爆發(fā)起了重要的推動作用。2、1994年的墨西哥金融危機及債務(wù)問題1990年代初，墨西哥經(jīng)濟開始復(fù)蘇。外國直接投資猛增、國內(nèi)通貨膨脹得到控制、外匯儲備增加、北美自由貿(mào)易協(xié)定1994年生效。但1994年12月20日，墨西哥政府宣布比索貶值，金融危機爆發(fā)。原因：（1）貿(mào)易條件惡化。（2）外債規(guī)模過大且結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理。（3）在條件不具備的情況下過早開放金融市場。3、東南亞國家金融危機中的債務(wù)問題80年代末90年代初，大量國際資本流入亞洲各國。東南亞各國的債務(wù)迅速增加。截止到1996年6月，外國銀行對印尼、韓國、馬來西亞、菲律賓和泰國的貸款余額達2745億美元，遠遠超過80年代拉美國家的債務(wù)總額。另外東南亞國家還通過債券和短期商業(yè)票據(jù)從國外金融市場借入了大量的資金。東南亞國家的對外負(fù)債最明顯的特點是外債多為私人部門的負(fù)債，且短期外債比例過大。4、1998年的俄羅斯債務(wù)危機1998年俄羅斯發(fā)生的債務(wù)危機是因為其解體之后的政策發(fā)展思路上犯了錯：選擇了貨幣主義，導(dǎo)致其生產(chǎn)萎縮、經(jīng)濟虛弱、財政拮據(jù)、一直靠出賣資源、舉借內(nèi)外債支撐。1998年5月：盧布兌美元由6︰1下跌到6.3︰1，8月17日：盧布貶值50%，9月4日：允許盧布自由浮動

5、2000年阿根廷債務(wù)危機2000年，阿根廷外債總額達1462億美元，相當(dāng)于當(dāng)年外匯收入的4.7倍，當(dāng)年還本付息占出口收入的38％。因受東南亞金融危機和巴西金融危機影響，2001年11月，阿根廷政府宣布無力償還外債，決定實施債務(wù)重組。6、美國次貸危機后的系列債務(wù)危機附：發(fā)展中國家債務(wù)問題的解決（1）官方債務(wù)的重新安排（巴黎俱樂部、貝克計劃、布雷迪計劃）①提供較長的還款期②提供更大幅度的債務(wù)削減（2）私人債務(wù)重新安排債權(quán)銀行與債務(wù)國之間談判，債權(quán)銀行一般堅持兩條原則：一是債務(wù)國必須簽署和實施IMF所要求的穩(wěn)定經(jīng)濟計劃的協(xié)定；二是債務(wù)國必須如期支付所有的到期利息。（3）提供新貸款以彌補到期利息的部分支付（4）解決債務(wù)問題的長期發(fā)展計劃人力資源投資、改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境、開放國際貿(mào)易和國際投資、強有力的宏觀經(jīng)濟政策等。第四節(jié)我國利用外資與外債管理一、利用外資的方式1、政府貸款2、國際金融機構(gòu)貸款3、出口信貸（買方信貸和賣方信貸）4、銀行貸款5、發(fā)行債券6、合營企業(yè)7、補償貿(mào)易8、租賃二、我國利用外資的特點1、規(guī)模不斷擴大，發(fā)展速度快2、直接投資為主要形式3、來源結(jié)構(gòu)逐漸合理、流向以制造業(yè)為主4、流入地區(qū)集中于東南沿海2009年1-10月全國吸收外商直接投資情況

據(jù)外資快報統(tǒng)計，2009年1-10月，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)18163家，同比下降20.11%；實際使用外資金額708.71億美元，同比下降12.61%。

10月當(dāng)月，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)1815家，同比下降6.2%；實際使用外資金額71.05億美元，同比增長5.7%。

1-10月，對華投資前十位國家/地區(qū)（以實際投入外資金額計）依次為：香港（410.62億美元）、臺灣?。?6.07億美元）、日本（36.09億美元）、新加坡（29.85億美元）、美國（28.31億美元）、韓國（22.61億美元）、英國（11.68億美元）、德國（10.88億美元）、加拿大（7.7億美元）和澳門（6.43億美元），前十位國家/地區(qū)實際投入外資金額占全國實際使用外資金額的87.5%。

三、我國外債的情況截至2010年末，我國外債余額為5489.38億美元(不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺灣地區(qū)對外負(fù)債，下同)。其中，登記外債余額為3377.38億美元，貿(mào)易信貸余額為2112億美元。從債務(wù)期限看，中長期外債(剩余期限)余額為1732.43億美元，占外債余額的31.56%；短期外債(剩余期限)余額為3756.95億美元，占外債余額的68.44%，其中：登記短期外債(剩余期限)余額為1644.95億美元，貿(mào)易信貸余額為2112億美元。從債務(wù)構(gòu)成情況看，2010年末短期外債(剩余期限)余額中，貿(mào)易信貸占56.22%，貿(mào)易融資(如銀行為進出口貿(mào)易提供的信貸支持)占21.74%，二者合計占短期外債(剩余期限)余額的78%，主要與我國近年來對外貿(mào)易的迅猛發(fā)展密切相關(guān)。由于貿(mào)易信貸及貿(mào)易融資有真實的進出口貿(mào)易交易為背景，不會額外增加外債風(fēng)險。

從債務(wù)人類型看，登記外債余額中，中資金融機構(gòu)債務(wù)余額為1353.33億美元，占40.07%；外商投資企業(yè)債務(wù)余額為1095.76億美元，占32.44%；外資金融機構(gòu)債務(wù)余額為481.44億美元，占14.26%；國務(wù)院部委借入的主權(quán)債務(wù)余額為387.94億美元，占11.49%；中資企業(yè)債務(wù)余額為57.89億美元，占1.71%；其他機構(gòu)債務(wù)余額為1.02億美元，占0.03%。從債務(wù)類型看，登記外債余額中，國際商業(yè)貸款余額為2701.08億美元，占79.98%，所占比重較2009年末上升5.56個百分點；外國政府貸款和國際金融組織貸款余額為676.30億美元，占20.02%