中國調味品行業(yè)市場發(fā)展前景及市場競爭格局分析

中國調味品行業(yè)市場發(fā)展前景及市場競爭格局分析

展望2020年，我們認為在宏觀經濟增速仍然承壓的環(huán)境之下，優(yōu)選確定性較強的細分子行業(yè)不失為明智之舉。從邏輯上看，調味品行業(yè)最為清晰。首先，我們預計未來年行業(yè)將受益于消費升級、城鎮(zhèn)化率提升以及餐飲業(yè)的持續(xù)發(fā)展保持7%以上自然增速。其次，從調味品全品類看目前行業(yè)CR5市場占有率約為20%，龍頭海天味業(yè)市場占有率也僅為7%，行業(yè)的集中度亟待提高。再次，互聯網對餐飲行業(yè)不斷滲透，消費者的消費習慣被動改造，外賣行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長，餐飲連鎖化率不斷提高，飲食習慣的變遷催生了調味品子品類——復合調味料的高成長性。

1、行業(yè)仍有上漲空間

以工業(yè)銷售產值為計算口徑，調味品行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)20122016年復合增速達11.23%，產值突破3000億元。從結構上來看，味精制造占比最低達到15.3%并且增長乏力，醬油、食醋以及類似制品制造占比次之達到33.8%增速亦有下滑趨勢，其他調味品、發(fā)酵制品制造占比最高達50.9%，增速雖然略有降低但仍然保持可觀的增速。

我國調味品市場的終端需求主要來源于食品制造業(yè)、家庭消費（零售）和餐飲業(yè)三方面?；谖覈用耧嬍沉晳T正在發(fā)生變化（尤其是年輕人），考慮價格及其他因素的自然上漲，預計未來五年調味品零售額年復合增速大約為7.08%。以家庭消費占調味品行業(yè)總規(guī)模32%的比例估算，預計至2023年調味品行業(yè)總規(guī)模將突破5000億大關。

《2020-2026年中國調味品行業(yè)市場現狀調研及市場發(fā)展前景報告》數據顯示：家庭消費方面，城鎮(zhèn)化率不斷提升是促使調味品行業(yè)空間持續(xù)性擴大的其中一個因素。步入21世紀以來，我國城鎮(zhèn)化率由本世紀初的51.27%提升到59.58%，城鎮(zhèn)人口年復合增長率達2.67%。我國社科院對于城鎮(zhèn)化率給出的預計是在2030年達到70%，年復合增速為1.36%，在未來人口總數保持不變的前提之下，預計至2030年城鎮(zhèn)人口將達9.78億人。

此處結合歐睿發(fā)布的2012年中國調味品零售額693.61億元及國家統(tǒng)計局發(fā)布的2012年城鎮(zhèn)居民人均年度調味品消費支出76.10元，估算當年農村居民人均年度調味品消費支出大約為23.6元，與城鎮(zhèn)居民的消費水平相去甚遠?？紤]未來城鎮(zhèn)化率繼續(xù)提升，保守估計未來由于城鎮(zhèn)化率所帶來的調味品零售額增量大概在200億左右。

除了家庭消費的增長外，刺激終端需求的另一個重要因素是餐飲行業(yè)的持續(xù)發(fā)展所帶來的對于調味品需求的增加。目前我國調味品消費結構中，餐飲占比位列第一達到40%。此外，由于餐飲行業(yè)對于調味品的人均使用量遠大于家庭消費（在外用餐的人均調味品攝入量約是家庭烹飪的1.6倍）以及餐飲行業(yè)對于調味品的粘性更高（以追求味道的穩(wěn)定），因此餐飲渠道相較家庭消費對調味品行業(yè)來說可能更為重要。

目前，在經濟穩(wěn)定發(fā)展的基礎之上（所來帶的城鎮(zhèn)化率提升、居民可支配收入的繼續(xù)上漲），生活節(jié)奏的加快、人口結構的變遷，導致飲食習慣有所改變，居民外出就餐頻率增加（包括外賣在內）。因此，餐飲行業(yè)的自然增長成為了打開調味品行業(yè)空間的推手。2018年，我國社會消費品零售總額餐飲收入達42715.85億元，同比增長9.47%，近五年復合增長率達到11.28%。2017年我國中式餐飲營業(yè)收入達3192億元，預計未來五年中式餐飲市場規(guī)模仍有大個位數增長。

2、飲食習慣變遷催生高成長性賽道

而進一步考慮，從目前餐飲行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，一方面是餐飲業(yè)的連鎖化率仍有一定發(fā)展空間，另一方面則是外賣的滲透率還將繼續(xù)提升。前者追求味道的一致性，后者追求操作的便捷性，這就催生出調味品行業(yè)具有更高成長性的細分子行業(yè)——復合調味品。

近十年來，我國餐飲行業(yè)受到限制三公消費影響，餐飲格局發(fā)生重大變化，高端餐飲失速，但由于經濟的穩(wěn)健增長、居民可支配收入的持續(xù)提高，大眾餐飲取而代之。隨著消費者對品牌、食品安全、食物及服務的質量愈發(fā)看重，餐飲行業(yè)連鎖化率將進一步提高。預計，自營連鎖餐廳將以高于加盟連鎖餐廳及獨立運營餐廳的增速發(fā)展，預計2017年至2022年間，這一復合增速將達11.4。而國內咨詢機構億歐則通過統(tǒng)計對比中國、日本、美國餐飲連鎖企業(yè)門店數量及營業(yè)額，認為我國餐飲行業(yè)的連鎖化程度還遠低于上述發(fā)達國際。餐飲經營模式連鎖化尤其以“中央廚房門店”的經營模式最為普遍?！爸醒霃N房門店”的經營模式為復合調味料企業(yè)，特別是具備研發(fā)能力、可以提供定制化調味料服務的企業(yè)創(chuàng)造了新的盈利增長點。復合調味料企業(yè)可以根據餐飲企業(yè)的要求，為其定制適用于某款菜品烹飪的調味料，不僅大大簡化了廚師工作，更讓餐飲企業(yè)的特色化、標準化以及規(guī)模化成為可能。

互聯網對餐飲行業(yè)不斷滲透，消費者的消費習慣被動改造，使得餐飲這一傳統(tǒng)行業(yè)經歷巨大改變，大部分餐飲企業(yè)尤其是快餐餐飲企業(yè)均加入到外賣行列?？觳筒惋嬈髽I(yè)對標準化、快速化的程度要求較高，對復合調味料需求量大，因此復合調味料市場也受益于外賣規(guī)模的快速增長。自2015年起我國外賣市場交易規(guī)模開始進入高速增長，2019年Q3中國互聯網餐飲外賣市場交易規(guī)模預計將達到1952.9億人民幣，環(huán)比上漲11.0%，同比上漲34.8%，預計未來行業(yè)規(guī)模仍將穩(wěn)定擴大。據測算，2013-2017年外賣市場年復合增速達到45.6%，預期2022年外賣市場總營收將增至4770億元，年復合增速為17.9%。

2015年我國復合調味品市場規(guī)模為751億元，占我國調味品市場總規(guī)模的18.2%。而基于上述因素的影響，預計復合調味品市場規(guī)模自2015年起復合增長率將達到14.7%，至2020年復合調味品市場規(guī)模將達到1488億元，占調味品市場總規(guī)模的22.1%。

3、集中度仍有待提高

盡管在調味品行業(yè)當中，已經涌現出很多的優(yōu)秀企業(yè)。但由于調味品行業(yè)所包括的種類繁復，并且我國飲食呈現出地域性特征，從全行業(yè)格局來看，尚未出現絕對龍頭，市場集中度的提升還有很大空間。2018年全國百強調味品企業(yè)銷售總額為938.8億，占全行業(yè)營業(yè)收入不足30%。2018年我國調味品行業(yè)零售額CR10的行業(yè)集中度為26.6%，CR5為20%，行業(yè)龍頭海天味業(yè)的市占率也僅為7.1%。如若按照包括餐飲業(yè)及食品加工業(yè)的全行業(yè)口徑來測算，則行業(yè)集中度更低。

如若從各細分子領域看，不同行業(yè)賽道的集中度則呈現明顯的差異。其中，發(fā)展較為成熟且集中度相對較高的是醬油品類。根據調味品協(xié)會給出的百強前十醬油企業(yè)產量及醬油全市場產量規(guī)模，可測算出目前醬油品類CR3/CR5集中度分別為29.5%/34.9%，龍頭海天味業(yè)市占率達18.4%，客觀來講行業(yè)集中度已趨近成熟，未來的行業(yè)集中度需要通過渠道的進一步深耕、中小企業(yè)進一步出清來獲得提高。食醋品類的行業(yè)集中度則遠低于醬油，通過調味品協(xié)會給出的百強前十食醋企業(yè)產量及食醋全市場產量規(guī)模（渤海估算），可得目前食醋