資金流量分析課件

資金流量分析Chapter8第一節(jié)現(xiàn)金流量表第二節(jié)現(xiàn)金收支預(yù)算與財務(wù)預(yù)測第三節(jié)現(xiàn)金流量財務(wù)比率1第一節(jié)現(xiàn)金流量表一、營業(yè)活動(一)營業(yè)活動之現(xiàn)金流入，包括 1. 現(xiàn)銷商品及勞務(wù)、賒銷之應(yīng)收帳款及應(yīng)收票 收現(xiàn)、預(yù)收貨款。 2. 收到利息及股利。 3. 因交易目的出售之權(quán)益或債權(quán)憑證、期貨、 遠期合約、選擇權(quán)等。 4. 其他非投資理財活動產(chǎn)生之現(xiàn)金收入，如訴 訟勝訴受償、收回存出保證金、存貨保險理 賠等。2第一節(jié)現(xiàn)金流量表(二)營業(yè)活動之現(xiàn)金流出，包括 1. 現(xiàn)購原料及商品、償還購貨帳款及票據(jù)、預(yù) 付貨款。 2. 支付各項營業(yè)成本及費用，如薪資、租金等。 3. 支付各項稅捐、罰款、規(guī)費等。 4. 支付利息。 5. 因交易目的而買進之權(quán)益或債權(quán)憑證、期貨、 遠期合約、選擇權(quán)等。 6. 其他非投資理財活動產(chǎn)生之現(xiàn)金流出，如訴 訟敗訴賠償、捐贈、支付退貨保證金等。3第一節(jié)現(xiàn)金流量表 2. 非交易目的而買進之權(quán)益或債權(quán)憑證、期貨、 遠期合約、選擇權(quán)等。 3. 購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。三、理財活動理財活動係指業(yè)主投資、分配予業(yè)主，與融資性質(zhì)債務(wù)之舉借及償還等活動，可分為：(一)理財活動產(chǎn)生之現(xiàn)金流入，包括 1. 現(xiàn)金增資發(fā)行新股。 2. 舉借債務(wù)、銀行借款、發(fā)行公司債。5第一節(jié)現(xiàn)金流量表 3. 出售庫藏股。(二)理財活動產(chǎn)生之現(xiàn)金流出，包括 1. 支付股利。 2. 償還債務(wù)。 3. 購買庫藏股及退回資本。四、不影響資金之投資理財活動企業(yè)若有不影響資金之投資理財活動，應(yīng)於現(xiàn)金流量表中另外表達，予以揭露。例如發(fā)行公司債交換土地，或者發(fā)行普通股交換機器設(shè)備，或者以6第一節(jié)現(xiàn)金流量表償債基金償付公司債等。另外有些項目並非投資理財活動，可以不用表達在現(xiàn)金流量表中，例如，保留盈餘之指撥，發(fā)行股票股利以及股票分割等。五、現(xiàn)金流量表之表達方式與釋例現(xiàn)金流量表有關(guān)營業(yè)活動產(chǎn)生之現(xiàn)金流量，其表達方式有兩種，即直接法與間接法。六、營業(yè)活動現(xiàn)金流量之計算技巧現(xiàn)金流量的計算，其實就是由會計上的應(yīng)計基礎(chǔ)調(diào)整為現(xiàn)金基礎(chǔ)的計算方式。說明如下：7第一節(jié)現(xiàn)金流量表9第一節(jié)現(xiàn)金流量表10第一節(jié)現(xiàn)金流量表此一調(diào)整可分兩段計算：(一)由銷貨成本推算本期進貨∵本期進貨＋期初存貨－期末存貨＝銷貨成本∴銷貨成本－期初存貨＋期末存貨＝本期進貨$10,000－$1,000＋$500＝$9,500(二)再由本期進貨推算進貨付現(xiàn)金額$9,500＋$2,000－$3,000＝$8,500由上述五個例子可歸納下列幾個重點：11第一節(jié)現(xiàn)金流量表 3. 根據(jù)1.、2.可知收現(xiàn)數(shù)與付現(xiàn)數(shù)之調(diào)整方向 (即加或減)正好相反。收現(xiàn)時流動資產(chǎn)期初 “＋”期末“－”，流動負債期初“－”期末“＋”， 付現(xiàn)時相反。 4. 當採用間接法編現(xiàn)金流量表時，全部之營業(yè) 活動現(xiàn)金流量均由本期損益調(diào)整，並沒有區(qū) 分收現(xiàn)與付現(xiàn)兩種金額，此時付現(xiàn)數(shù)是併入 收現(xiàn)數(shù)調(diào)整，因此所有的調(diào)整公式如同1.所 述，由損益表之「本期淨利(損)」＋期初流13第一節(jié)現(xiàn)金流量表 動資產(chǎn)－期末流動資產(chǎn)－期初流動負債＋期 末流動負債。在前述例一中，並沒有提及提列備抵呆帳，以及相關(guān)之發(fā)生呆帳或收回呆帳之問題，此些問題將使銷貨收現(xiàn)數(shù)之調(diào)整變得更加困難，舉例分析如下：14第一節(jié)現(xiàn)金流量表15第二節(jié)現(xiàn)金收支預(yù)算與財務(wù)預(yù)測 前述現(xiàn)金流量表只不過是歷史資訊，幫助我們了解企業(yè)過去一年資金的來源與運用狀況。而現(xiàn)金收支預(yù)算與財務(wù)預(yù)測，是針對未來，幫助我們了解企業(yè)未來一年(或一段期間)每個月的現(xiàn)金收支情形。 現(xiàn)金收支預(yù)算可以達成下列目的： 1. 列出現(xiàn)金需求，若有不足則考慮借款或出售 短期投資。 2. 列出現(xiàn)金有無剩餘，在正常需求外若有多餘， 可考慮做短期投資。17第二節(jié)現(xiàn)金收支預(yù)算與財務(wù)預(yù)測 3. 詳細列出各項現(xiàn)金來源與用途，可協(xié)助進一 步分辨各項現(xiàn)金使用之輕重緩急。 4. 可協(xié)助規(guī)畫長期資金之需求，如贖回公司債， 支付退休金等。18第三節(jié)金流量財務(wù)比率一、現(xiàn)金比率

計算現(xiàn)金比率可讓我們了解流動資產(chǎn)變現(xiàn)的品質(zhì)。二、現(xiàn)金對流動負債比率 現(xiàn)金比率分母若改成流動負債，則直接稱為現(xiàn)金對流動負債比率。公式如下：19第三節(jié)金流量財務(wù)比率 此比率用來衡量由營業(yè)活動產(chǎn)生之資金，能夠償付流動負債的倍數(shù)關(guān)係，亦可顯示企業(yè)在正常營運情況下，償還流動負債的能力，比率越高，流動性越強。(二)現(xiàn)金負債保障比率(cashdebtcoverageratio) 係營業(yè)活動淨現(xiàn)金流入與負債總額之比率關(guān)係。公式如下：21第三節(jié)金流量財務(wù)比率 此比率用來衡量由營業(yè)活動產(chǎn)生之資金，能夠償付所有負債的倍數(shù)關(guān)係，亦可顯示企業(yè)在正常營運情況下，償還所有負債之能力。四、每股現(xiàn)金流量 每股現(xiàn)金流量(CashFlowPerShare)，係指公司在維持期初現(xiàn)金存量下，能夠發(fā)放給普通股股東的每股現(xiàn)金股利最高金額。公式如下：22第三節(jié)金流量財務(wù)比率五、付現(xiàn)利息保障倍數(shù) 付現(xiàn)利息保障倍數(shù)在衡量當期由營業(yè)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量支付利息的能力。公式如下：23第三節(jié)金流量財務(wù)比率七、現(xiàn)金流量適合率 所謂現(xiàn)金流量適合率(CashFlowAdequacyRatio)又稱為現(xiàn)金流量允當比率，在衡量由營業(yè)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量，是否足夠支應(yīng)企業(yè)之資本支出、存貨投資與股利之發(fā)放。通常以五年平均數(shù)為基準來計算，以避免受單一年度異常因素之影響。公式如下：25第三節(jié)金流量財務(wù)比率 此比率若大於一，表示營業(yè)活動產(chǎn)生之現(xiàn)金流量，足以供應(yīng)該三項支出，不需額外融資，反之若小於一，則必須另外籌措財源，才足供需要。八、現(xiàn)金再投資比率 所謂現(xiàn)金再投資比率(CashFlowReinvestment-Ratio)，係衡量為重置資產(chǎn)及經(jīng)營成長之需，而將營業(yè)產(chǎn)生之資金於扣除現(xiàn)金股利後保留於公司，再投資於資產(chǎn)之比率。公式如下：26第三節(jié)金流量財務(wù)比率 此一比率若能維持百分之十左右，即可視為令人滿意之水準。九、自由現(xiàn)金流量