新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈條

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈條新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的價值分布新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈大致分為五個部分：一是上游原材料一一稀有金屬產(chǎn)業(yè)，主要涉及釹鐵硼、稀土和碳酸鋰行業(yè)；二是核心零部件一一電池、電機和電控系統(tǒng)，其中電池是關鍵;三是整車制造；四是充電設備及場站；五是鋰電池回收產(chǎn)業(yè)。目前，還沒上市公司涉及鋰電池回收業(yè)務，但我們堅信，鋰電池回收業(yè)務將是一項利潤率很高的產(chǎn)業(yè)，未來一定會有上市公司從事該產(chǎn)業(yè)。圖11:新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈較長，橫跨多個行業(yè)，涉及采礦、化工、電力、電子和機械制造等，產(chǎn)業(yè)鏈各部分技術(shù)成熟度參差不齊，發(fā)展速度各異，價值分布不均衡新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分布應呈現(xiàn)“兩頭高，中間低”。上游的稀有金屬、電池、電機和下游的充電設備都存在較好的投資機會。圖12：新能源產(chǎn)業(yè)鏈模型2、新能源汽車產(chǎn)業(yè)化進程加速，推升上游稀有金屬材料需求新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端是稀有金屬產(chǎn)業(yè)，主要涉及稀土、釹鐵硼和碳酸鋰。隨著市場對未來“新能源汽車”的增長預期，其需要的原材料資源開始成為各國悄然爭奪和布局的熱點，我國在這方面具有得天獨厚的資源稟賦優(yōu)勢。我們認為，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)化進程的加速，將為上游稀土和鋰等原料行業(yè)帶來更多機會。涉及新能源汽車核心部件電池及電機的上游原材料眾多，根據(jù)電池及電機的技術(shù)發(fā)展趨勢以及高成長性，我們重點看好鋰離子電池的重要原材料碳酸鋰和永磁同步驅(qū)動電機所需的釹鐵硼以及稀土原材料。涉及的上市公司包括：寧波韻升（600366）、中科三環(huán)（000970）、包鋼稀土（600111）、廈門鎢業(yè)（600549）、中信國安（000839）、西藏礦業(yè)（000762）、太原剛玉（000795）和橫店東磁（002056）等。圖13：新能源汽車電機及電池上游原材料需求路徑鐐機電池電機，電池〈正負根）鉛粉￡出負根） 鉗酸龜池板柵I稀土墳鐵通永磁電機鐐機電池電機，電池〈正負根）鉛粉￡出負根） 鉗酸龜池板柵I稀土墳鐵通永磁電機盤酸鯉仁 六氯磷酸理?:碳酸鋰〔申.解成） 蜜離子電池I Lf磷酸鐵鋰鉆辭鐐鐐、#虹組合金I I稀土/、泡沫摭圖14：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈一一上游稀有金屬上市公司核心業(yè)務上市公司主要優(yōu)勢鉉鐵硼寧波韻升＜600330)釵鐵硼55。。噸中科三環(huán)(000970)燒結(jié)釵鐵硼100。。噸；粘結(jié)鉉快硼1500噸稀土包鋼稀土依托白云鄂博稀土與鐵共生礦，稀土儲量:占全世界的接近50饑資源優(yōu)勢可謂得大獨厚廈門筲業(yè)(600549)廈門鈣業(yè)下屬氏汀-稀土分公司直要性k［益顯現(xiàn)，并且有望成為福建省的稀土資源整合者碳酸鋰中信國安＜000839)碳酸鉀一產(chǎn)能規(guī)模:20000噸四藏礦業(yè)(000762)碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)模：5000噸3、整車看關注客車和小型純電動汽車我國在“十五”規(guī)劃期間，一汽、東風、長安、奇瑞等多家公司在國家(863計劃)重大科技專項科研經(jīng)費的支持下，已經(jīng)研制出多款新能源汽車，并進行了示范運營。進入“十一五”，我國節(jié)能與新能源汽車的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化取得重大進展，混合動力汽車初步具備產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)能力，但主要停留在快速啟停系統(tǒng)(BSG)的“微混”、ISG和主輔電機“中度混合”等三種技術(shù)方案，而在EVT等強混合動力汽車和PLUG-IN插電式混合動力汽車方面，與國際汽車強國相比還存在一定的距離。純電動汽車有效地開拓了特定區(qū)域的市場，在北京、上海、武漢、天津、株洲、杭州等城市開展了不同形式的小規(guī)模示范運行。純電動客車以公交系統(tǒng)示范運營為主，純電動轎車以公務用車示范運行為主，電動小巴在局部地區(qū)開始商業(yè)化運營。在純電動汽車方面，我國處于國際先進水平，使用大容量鋰離子動力蓄電池的純電動客車在北京奧運會、上海世博會和廣州亞運會中心區(qū)的規(guī)模應用，代表了當今國際純電動大客車的先進水平。燃料電池汽車主要技術(shù)性能接近國際先進水平，我國燃料電池汽車研發(fā)采用與國際同領域權(quán)威單位不同的技術(shù)路線，開發(fā)出了獨具特色的能量混合型和功率混合型兩種燃料電池混合動力系統(tǒng)，具有電一電混合、平臺結(jié)構(gòu)、模塊集成的技術(shù)特征，燃料經(jīng)濟性高于國外同類樣車，特別是純?nèi)剂想姵仳?qū)動模式樣車，轎車和客車兩種車型節(jié)氫效果十分顯著，現(xiàn)已成為國際上主流系統(tǒng)構(gòu)型。我們認為，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)化初期，客車企業(yè)將率先實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，特別是公交客車生產(chǎn)企業(yè)將最先受益;混合動力汽車是最佳的節(jié)能產(chǎn)品，將會獲得較大的市場份額；微型、超微型電動汽車具有廣闊的市場前景，應該給予關注。涉及的相關上市公司件下表。圖：15：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈——整車上市公司上市公司主要公司主要車型分類上海汽車（600104>轎車HEV/PHEV/FCEV—汽轎車(000000)新能源汽車業(yè)務在集團轎車hEV/tHEV長安汽車（000625）轎車EV/HEV江淮汽車（60D4M）轎?’EV/HEV福田汽車（600166）客車EV/HEV宇通客■牝6000B6）