國際實業(yè)財務分析報告 (最終版)

財務分析報告班級：09財務管理1班（商）組長：張茅組員：陳晨、馬哲、劉洋、畢單指導教師：姚文英老師日期：2012年5月26日

總論資產負債表分析

（張茅）財務報告分析利潤表分析(陳晨)現(xiàn)金流量表分析（劉洋）

財務能力分析（馬哲）財務綜合分析（畢單）

公司概況新疆國際實業(yè)股份有限公司成立于1999年3月，是由新疆對外經濟貿易(集團)有限責任公司作為發(fā)起人，聯(lián)合其他四家發(fā)起人共同設立的股份有限公司，2000年9月在深圳證券交易發(fā)行上市，截止2011年底公司注冊資本為人民幣4.81億元。

股票代碼：000159

公司主營業(yè)務公司歸屬于煉焦業(yè)，主營業(yè)務為焦炭、煤炭生產與銷售、焦炭出口業(yè)務，其他業(yè)務涉及房地產、礦業(yè)開發(fā)與深加工及油品進口貿易、銷售、代理業(yè)務。公司主導產品：一級、二級冶金焦、鑄造焦，其他產品有硝酸鈉、房地產等。資產負債表分析

一、水平分析接上表：<一>、從投資或資產角度分析<一>、從投資或資產角度分析如圖：2007到2009年總資產、流動資產、非流動資產的金額大致同向變動且呈上升趨勢，2008到2009年流動資產略有下降。2009到2011年總資產與流動資產同向變動且呈上升趨勢，與非流動資產反向變動，說明總資產的增長主要體現(xiàn)在流動資產的增長。如果僅從這一變化來看，該公司資產的流動性有所增強。2010年非流動資產金額減少，主要是長期股權投資的減少。主要是被投資單位新疆國際煤焦化有限責任公司本期權益減少。<二>、從籌資或權益角度分析<二>、從籌資或權益角度分析2007到2011年負債合計、流動負債、非流動負債同向變動，但非流動負債明顯占比較少，說明負債的增加主要是因為流動負債的增加。2009到2010年流動負債的增加主要是因為短期借款的增加。僅從這一情況來看，該公司償債壓力和財務風險較大。但國際實業(yè)所有者權益合計五年呈連續(xù)上升趨勢，明顯高于負債合計。說明國際實業(yè)負債占比并不多。資產負債表分析

二、垂直分析接上表：(1)靜態(tài)方面分析就一般意義而言,企業(yè)流動資產比重較大時,企業(yè)資產流動性強,流動資產變現(xiàn)能力強,風險小。非流動資產比重較高時,企業(yè)資產彈性差,變現(xiàn)能力差,不利于靈活應運調動資金,風險大。根據(jù)數(shù)據(jù),該公司2007年與2009年非流動資產占比相對較大,企業(yè)風險較大。2010到2011年流動資產占比相對較大,企業(yè)資產流動性強,風險較小。(2)動態(tài)方面分析如圖,2007年至2010年流動資產比重逐年增加,如果僅從這一變化來看,該公司資產流動性有所增強。但2011年流動資產比重驟減。我們進一步分析發(fā)現(xiàn)該公司大部分流動資產總額的變化是因為其他應收款的變化。2010年其他應收款變化異常，余額年末數(shù)比年初數(shù)增加1,187,260,385.61元，增加比例為1185.81%，主要系主要系本公司本期增加應收新興鑄管（新疆）資源發(fā)展有限公司股權轉讓款所致。資產負債表分析

三、主要資產項目分析（1）、應收票據(jù)國際實業(yè)應收票據(jù)類型100%都是銀行承兌匯票，應收票據(jù)風險很小。（2）、應收賬款

2010年應收賬款余額年末數(shù)為0.00元，系公司將長期掛賬無法收回的款項核銷所致。

2007年~2009年，應收賬款賬齡五年以上的比重平均為62.49%，占比過大，應收賬款質量不高，存在長期掛賬且難以收回的賬款。應收賬款前五名欠款單位金額合計占比平均為69.76%。債務人和大客戶占比過于集中，應收賬款的資金占用是最不經濟的行為，令人擔憂。2010年公司將長期掛賬無法收回的款項核銷所致。2011年公司對應收賬款的管理明顯嚴謹。利潤表分析

利潤表重要項目單位：元項目母公司母公司母公司母公司母公司

2007年末2008年末2009年末2010年末2011年末營業(yè)總收入294,652,506.41305,273,109.2222,366,170.6363,020,655.2155,589,772.22營業(yè)總成本308,677,064.65339,831,175.49116,459,752.2232,963,317.9494,201,579.17營業(yè)利潤-14,024,558.24280,872,826.0646,458,071.30923,831,268.6680,404,953.75利潤總額-11,462,039.62287,884,705.8479,266,474.08926,941,586.58100,479,929.05凈利潤-19,821,196.44294,252,155.2598,370,844.17749,738,007.19111,120,510.33

利潤表水平分析項目母公司母公司增減額增減（%）

2007年末2008年末營業(yè)總收入294,652,506.41305,273,109.2210,620,602.810.036044502營業(yè)總成本308,677,064.65339,831,175.4931,154,110.840.100927845營業(yè)利潤-14,024,558.24280,872,826.06294,897,384.30-21.02721378利潤總額-11,462,039.62287,884,705.84299,346,745.46-26.11635934凈利潤-19,821,196.44294,252,155.25314,073,351.69-15.84532763

利潤表水平分析項目母公司母公司增減額增減（%）

2008年末2009年末營業(yè)總收入305,273,109.2222,366,170.63-282,906,938.59-0.926733898營業(yè)總成本339,831,175.49116,459,752.22-223,371,423.27-0.657301152營業(yè)利潤280,872,826.0646,458,071.30-234,414,754.76-0.834593927利潤總額287,884,705.8479,266,474.08-208,618,231.76-0.724658961凈利潤294,252,155.2598,370,844.17-195,881,311.08-0.665692018利潤增減變動水平分析評價(2007—2008年)凈利潤或稅后利潤分析。國際實業(yè)股份有限公司2008年實現(xiàn)凈利潤294252155.25元，比上年增加314073351.69元，變動率為-15.85%，增加幅度較大。從水平分析表看，公司凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長了299346745.46元引起的。利潤總額分析。利潤總額不僅反應企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反應企業(yè)的營業(yè)外收支情況。國際實業(yè)股份有限公司利潤總額增加299346745.46元，關鍵原因是公司營業(yè)外支出減少；同時，營業(yè)利潤增加也是導致利潤總額增加的有利因素，營業(yè)利潤比上年增加了294897384.30元，變動率為-21.03%。綜合作用的影響，導致利潤總額增加了299346745.46元。營業(yè)利潤分析。國際實業(yè)股份有限公司2008年實現(xiàn)營業(yè)利潤280872826.06元，比上年增加294897384.30元，變動率為-21.03%，增加幅度較大。從水平分析表上看，公司營業(yè)利潤增加主要是營業(yè)收入、管理費用、營業(yè)稅金及附加、資產減值損失比上年增長了，都是導致營業(yè)利潤增加的有利因素；由于營業(yè)成本、銷售費用、財務費用比上年減少，都是導致營業(yè)利潤減少的不利因素。營業(yè)毛利分析。國際實業(yè)股份有限公司營業(yè)毛利2008年比上年減少了34558066.27元，變動率減少了0.32%，最關鍵的因素是營業(yè)收入增加10620602.81元，增長率減少0.04%，營業(yè)成本增加31154110,84元，增長率增加0.10%，導致營業(yè)毛利減少34558066.27元。利潤增減變動水平分析評價(2008—2009年)凈利潤或稅后利潤分析。國際實業(yè)股份有限公司2009年實現(xiàn)凈利潤98370844.17元，比上年減少了195881311.08元，變動率為-0.66%，減低幅度較大。從水平分析表看，公司凈利潤減少主要是利潤總額比上年減少208618231.76元引起的。利潤總額分析。國際實業(yè)股份有限公司利潤總額減少208618231.76元，關鍵原因是公司營業(yè)外支出增加；同時，營業(yè)利潤減少也是導致利潤總額減少的不利因素，營業(yè)利潤比上年減少234414754.76元，變動率為-0.83%。綜合作用的影響，導致利潤總額減少了208618231.76元。營業(yè)利潤分析。國際實業(yè)股份有限公司2009年實現(xiàn)營業(yè)利潤46458071.30元，比上年減少234414754.76元，變動率為-0.83%，減少幅度較大。從水平分析表上看，公司營業(yè)利潤減少主要是營業(yè)收入、營業(yè)成本、銷售費用、管理費用、營業(yè)稅金及附加比上年減少了，都是導致營業(yè)利潤減少的不利因素；由于財務費用、資產價值損失比上年增加，都是導致營業(yè)利潤增加的有利因素。營業(yè)毛利分析。國際實業(yè)股份有限公司營業(yè)毛利2009年比上年減少了94093581.59元，變動率減少了0.48%，最關鍵的因素是營業(yè)收入減少了282906938.59元，增長率減少0.93%，營業(yè)成本減少223371423.27元，增長率減少0.66%，導致營業(yè)毛利減少94093581.59元。

利潤表水平分析項目母公司母公司增減額增減（%）

2009年末2010年末營業(yè)總收入22,366,170.6363,020,655.2140,654,484.581.817677476營業(yè)總成本116,459,752.2232,963,317.94-83,496,434.28-0.71695528營業(yè)利潤46,458,071.30923,831,268.66877,373,197.3618.88526951利潤總額79,266,474.08926,941,586.58847,675,112.5010.69399292凈利潤98,370,844.17749,738,007.19651,367,163.026.621546948

利潤表水平分析項目母公司母公司增減額增減（%）

2010年末2011年末營業(yè)總收入63,020,655.2155,589,772.22-7,430,882.99-0.117911865營業(yè)總成本32,963,317.9494,201,579.1761,238,261.231.857769941營業(yè)利潤923,831,268.6680,404,953.75-843,426,314.91-0.912965758利潤總額926,941,586.58100,479,929.05-826,461,657.53-0.891600581凈利潤749,738,007.19111,120,510.33-638,617,496.86-0.851787545利潤增減變動水平分析評價(2009—2010年)凈利潤或稅后利潤分析。國際實業(yè)股份有限公司2010年實現(xiàn)凈利潤749738007.19元，比上年增加651367163.02元，變動率為6.62%，增長幅度較大。從水平分析表看，公司凈利潤增加主要是利潤總額比上年增加847657112.50元引起的。利潤總額分析。國際實業(yè)股份有限公司利潤總額增加847657112.50元，關鍵原因是公司營業(yè)外支出增加；同時，營業(yè)利潤增加也是導致利潤總額增加的有利因素，營業(yè)利潤比上年增加877373197.36元，變動率為18.89%。綜合作用的影響，導致利潤總額減少了28210773.30元。營業(yè)利潤分析。國際實業(yè)股份有限公司2010年實現(xiàn)營業(yè)利潤923831268.66元，比上年增加877373197.36元，變動率為18.89%，增加幅度較大。從水平分析表上看，公司營業(yè)利潤增加主要是營業(yè)收入、營業(yè)成本、銷售費用、管理費用、財務費用、營業(yè)稅金及附加比上年增加了，都是導致營業(yè)利潤增加的有利因素；由于資產減值損失比上年減少了很多，這是導致營業(yè)利潤減少的不利因素。營業(yè)毛利分析。國際實業(yè)股份有限公司營業(yè)毛利2010年比上年增加了30057337.27元，變動率增加了0.61%，最關鍵的因素是營業(yè)收入增加了40654484.58元，增長率增加了1.82%，營業(yè)成本減少了83496434.28元，增長率減少0.72%，導致營業(yè)毛利增加了30057337.27元。利潤增減變動水平分析評價(2010—2011年)凈利潤或稅后利潤分析。國際實業(yè)股份有限公司2011年實現(xiàn)凈利潤111120510.33元，比上年減少638617496.86元，變動率為-0.85%，下降幅度較大。從水平分析表看，公司凈利潤減少主要是利潤總額比上年減少826461657.53元引起的。利潤總額分析。國際實業(yè)股份有限公司利潤總額減少826461657.53元，關鍵原因是公司營業(yè)外支出增加；同時，營業(yè)利潤減少也是導致利潤總額減少的不利因素，營業(yè)利潤比上年減少843426314.91元，變動率為-0.91%。綜合作用的影響，導致利潤總額減少了28210773.30元。營業(yè)利潤分析。國際實業(yè)股份有限公司2011年實現(xiàn)營業(yè)利潤80404953.75元，比上年減少843426314.91元，變動率為-0.91%，減少幅度較大。從水平分析表上看，公司營業(yè)利潤減少主要是營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加、管理費用、財務費用比上年減少了，都是導致營業(yè)利潤減少的不利因素；由于營業(yè)成本、銷售費用、資產減值損失比上年增加，都是導致營業(yè)利潤增加的有利因素。營業(yè)毛利分析。國際實業(yè)股份有限公司營業(yè)毛利2011年比上年減少了38611806.95元，變動率減少了0.54%，最關鍵的因素是營業(yè)收入減少了7430882.99元，增長率減少0.12%，營業(yè)成本增加了61238261.23元，增長率增加1.86%，導致營業(yè)毛利減少38611806.95元。利潤表垂直分析利潤表垂直分析利潤結構變動分析評價(2007—2008年)

由利潤垂直分析表可知，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為0.92%，比上年度的-0.05%增加了0.97%；本年度的利潤總額的構成為0.94%，比上年度的-0.04%增加了0.98%；本年度凈利潤構成為0.96%，比上年的-0.07增加了1.03%?？梢?，從利潤的構成情況來看，國際實業(yè)股份有限公司盈利能力比上年大幅上升。國際實業(yè)股份有限公司各項財務成果結構變化的原因:從營業(yè)利潤結構看，主要是營業(yè)成本、財務費用、銷售費用結構下降所致，說明營業(yè)成本、財務費用、銷售費用下降是增加營業(yè)利潤構成的根本原因。利潤總額構成增長的主要原因，在于營業(yè)外支出比重的大幅下降。利潤表垂直分析利潤結構變動分析評價(2008—2009年)

由利潤垂直分析表可知，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為2.08%，比上年度的0.93%增加了1.16%；本年度的利潤總額的構成為3.54%，比上年度的0.94%增加了2.60%；本年度凈利潤構成為4.13%，比上年的0.96%增加了3.17%?？梢?，從利潤的構成情況來看，國際實業(yè)股份有限公司盈利能力比上年大幅增加。國際實業(yè)股份有限公司各項財務成果結構變化的原因:從營業(yè)利潤結構看，主要是營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、管理費用、銷售費用結構下降所致，說明營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、管理費用、銷售費用下降是增加營業(yè)利潤構成的根本原因。利潤表垂直分析利潤結構變動分析評價(2009—2010年)

由利潤垂直分析表可知，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為14.66%，比上年度的2.08%增加了12.58%；本年度的利潤總額的構成為14.71%，比上年度的3.54%增加了11.16%；本年度凈利潤構成為11.90%，比上年的4.13%增加了7.76%?？梢?，從利潤的構成情況來看，國際實業(yè)股份有限公司盈利能力比上年大幅上升。國際實業(yè)股份有限公司各項財務成果結構變化的原因：從營業(yè)利潤結構看，主要是資產減值損失結構下降所致，說明資產減值損失下降是增加營業(yè)利潤構成的根本原因。利潤表垂直分析利潤結構變動分析評價(2010—2011年)

由利潤垂直分析表可知，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為1.45%，比上年度的14.66減少了13.21%；本年度的利潤總額的構成為1.81%，比上年度的14.71%減少了12.90%；本年度凈利潤構成為2.00%，比上年的11.90%減少了9.90%?？梢?，從利潤的構成情況來看，國際實業(yè)股份有限公司盈利能力比上年大幅下降。國際實業(yè)股份有限公司各項財務成果結構變化的原因：從營業(yè)利潤結構看，主要是營業(yè)成本、銷售費用、資產減值損失結構增長所致，說明營業(yè)成本、銷售費用、資產減值損失增長是降低營業(yè)利潤構成的根本原因。定比趨勢分析法單位：元項目母公司母公司母公司母公司母公司

2007年末2008年末2009年末2010年末2011年末營業(yè)總收入（%）100.00103.607.5921.3918.87營業(yè)總成本（%）100.00110.0937.7310.6830.52營業(yè)利潤（%）-100.002002.72331.266587.24573.32利潤總額（%）-100.002511.64691.568087.06876.63凈利潤（%）-100.001484.53496.293782.51560.61通過利潤表重要項目定比趨勢分析，可得：1.營業(yè)收入與營業(yè)成本總體變化不大2.營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤波動較大，2008年漲幅大是因為主要是報告期焦炭銷售價格上升所致。2010年的異常漲幅主要是報告期公司成功實施了重大資產重組，獲得相應的股權轉讓收益，及房地產營業(yè)收入大幅增長所致。環(huán)比趨勢分析法單位：元項目母公司母公司母公司母公司母公司

2007年末2008年末2009年末2010年末2011年末營業(yè)總收入（%）-103.607.33281.7788.21營業(yè)總成本（%）-110.0934.2728.30285.78營業(yè)利潤（%）-2002.7216.541988.538.70利潤總額（%）-2511.6427.531169.4010.84凈利潤（%）-1484.5333.43762.1514.82通過利潤表重要項目環(huán)比趨勢分析，可得：1.營業(yè)收入與營業(yè)成本總體變化不大2.營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤波動較大，2008年漲幅大是因為主要是報告期焦炭銷售價格上升所致，且2007年此三項均為負的小值。2010年的異常漲幅主要是報告期公司成功實施了重大資產重組，獲得相應的股權轉讓收益，及房地產營業(yè)收入大幅增長所致。利潤質量分析國際實業(yè)2007年為D狀態(tài)，2008年——2010年均為A狀態(tài),2011年為D狀態(tài)。總體利潤質量波動較大?，F(xiàn)金流量表分析通過數(shù)據(jù)作圖可知：1.國際實業(yè)銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金項目數(shù)額2006年—2008年逐年上升，2009年呈下降趨勢，2010—2011年呈微漲趨勢。2.銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金項目金額:國際實業(yè)<新疆平均<全國平均。3.銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金占經營活動現(xiàn)金流入比例：國際實業(yè)<新疆平均≈全國平均。4.國際實業(yè)銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金占經營活動現(xiàn)金流入比例波動明顯，說明發(fā)展不是太穩(wěn)定。由此得出結論：1.國際實業(yè)銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金規(guī)模較小。2.國際實業(yè)銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金項目的現(xiàn)金流量穩(wěn)定性較差。3.國際實業(yè)銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金占經營活動現(xiàn)金流入比例不大，經營活動現(xiàn)金流入的質量不是太好。通過數(shù)據(jù)作圖可知：1.國際實業(yè)購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金項目數(shù)額2006年—2008年逐年上升，2009年呈下降趨勢，2010—2011年呈微漲趨勢。2.購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金項目金額:國際實業(yè)<新疆平均<全國平均。3.購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金占經營活動現(xiàn)金流出比例：國際實業(yè)<新疆平均≈全國平均。4.國際實業(yè)購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金占經營活動現(xiàn)金流出比例波動明顯，說明發(fā)展不是太穩(wěn)定。由此得出結論：1.國際實業(yè)購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金規(guī)模較小。2.國際實業(yè)購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金項目的現(xiàn)金流量穩(wěn)定性較差。3.國際實業(yè)購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金占經營活動現(xiàn)金流出比例不大，經營活動現(xiàn)金流出的質量不是太好。財務能力分析

一、盈利能力盈利能力通常是指企業(yè)一定時期內賺取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力越強，利潤越低，盈利能力越差。

2007年末2008年末2009年末2010年末2011年末平均銷售毛利率0.170.320.480.610.540.42營業(yè)利潤率-0.050.922.0814.661.543.81銷售凈利率-0.070.964.411.92.003.84銷售毛利率常年小于1，07-11年銷售比較穩(wěn)定，基本沒什么變化。營業(yè)利潤率與銷售凈利率波動較大，07-10趨勢走向是上升的，最為突出的是09-10年迅速上升，2010-2011年迅速下降，以平均狀態(tài)來看，銷售凈利率和營業(yè)利潤率均上升趨勢，銷售毛利率基本穩(wěn)定。二、營運能力應收賬款周轉率年份全國新疆國際實業(yè)20076.176.761.52200811.5511.552.5320099.079.070.1220109.179.170.44

國際實業(yè)總體表現(xiàn)為N型趨勢，2009年與2010年周轉率較低，且四年水平均明顯低于全國平均與新疆平均值，需加強管理。

2008年應收賬款周轉率相比較高，應總結該年經驗，努力提高應收賬款周轉率。存貨周轉率新疆逐漸進步，全國則表現(xiàn)為實業(yè)07年到09