杭州灣跨海大橋項(xiàng)目融資案例

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項(xiàng)目簡(jiǎn)介

項(xiàng)目特點(diǎn)融資結(jié)構(gòu)

融資評(píng)價(jià)1423項(xiàng)目簡(jiǎn)介杭州灣跨海大橋是一座橫跨中國(guó)杭州灣海域的跨海大橋，它北起浙江嘉興海鹽，南至寧波慈溪，大橋36公里的長(zhǎng)度，僅次于剛建成的青島膠州灣大橋36.48公里，成為世界第二的跨海大橋。杭州灣跨海大橋按雙向六車道高速公路設(shè)計(jì)，設(shè)計(jì)時(shí)速100km/h，設(shè)計(jì)使用年限100年，總投資約118億元。大橋總投資超過(guò)161億元人民幣。其中大橋部分長(zhǎng)36公里，耗資118億元；北岸連接線部分長(zhǎng)29.1公里，投資17億元；南岸連接線部分長(zhǎng)55.3公里，投資34億元。項(xiàng)目簡(jiǎn)介杭州灣跨海大橋工程自2003年6月8日正式奠基，于2008年5月1日正式通車。

橋身整體呈S形，全長(zhǎng)36公里，由327米長(zhǎng)的南北引橋、1486米長(zhǎng)的南北通航孔橋和34.187公里長(zhǎng)的高架橋面組成，，設(shè)計(jì)壽命100年以上，可以抵御12級(jí)臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)烈海潮的沖擊。橋面為雙向六車道高速公路，路基寬度35米，設(shè)計(jì)時(shí)速100公里。兩邊設(shè)有3米寬的緊急停車帶。項(xiàng)目簡(jiǎn)介項(xiàng)目簡(jiǎn)介項(xiàng)目簡(jiǎn)介交通流量（萬(wàn)輛）收益水平預(yù)計(jì)8$258.03-10.1%12.58%14.2年200920152027一、預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益5.29.6內(nèi)部收益率投資回收期投資回報(bào)率（含建設(shè)期）自然環(huán)境惡劣建設(shè)目標(biāo)要求高施工組織與運(yùn)行管理難度大制定總體設(shè)計(jì)方案難度很大項(xiàng)目簡(jiǎn)介二、預(yù)期工程難點(diǎn)工程規(guī)模大、海上工程量大。

主要的投資來(lái)自浙江省民營(yíng)企業(yè)和地方政府，沒(méi)有國(guó)家投資克服工程難點(diǎn)，完成工程任務(wù)亮點(diǎn)投資體制創(chuàng)新技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目簡(jiǎn)介二、最終工程成績(jī)杭州灣跨海大橋主要投資來(lái)自浙江省地方政府和浙江民營(yíng)企業(yè)，沒(méi)有依靠國(guó)家投資。

來(lái)自民間的資本占了總資本的一半，包括雅戈?duì)?、方太廚具、海通集團(tuán)等民營(yíng)企業(yè)都參與了對(duì)大橋的投資。項(xiàng)目特點(diǎn)一、工程融資特點(diǎn)寧波杭州灣跨海大橋需要的投資金額，最早的為64億，2002年初升為87億，2002年10月達(dá)到107億，而到開(kāi)工奠基時(shí)為118億。投資118億元。這是民間資本第一次大規(guī)模地參與到一個(gè)由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)立項(xiàng)的國(guó)家特大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目之中，此前，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)一直是民間資本市場(chǎng)準(zhǔn)入的禁區(qū)。項(xiàng)目特點(diǎn)項(xiàng)目特點(diǎn)二、工程協(xié)議狀況項(xiàng)目特點(diǎn)二、工程協(xié)議狀況項(xiàng)目特點(diǎn)二、工程協(xié)議狀況圖片來(lái)源：黃麗莎、張玲；BOT融資模式在浙江的具體應(yīng)用及可行性探討；現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)2009.9項(xiàng)目特點(diǎn)1993左右2001-20032003-2008進(jìn)度情況三、工程進(jìn)度狀況醞釀籌建杭州灣交通通道，進(jìn)行預(yù)可行性研究完成立項(xiàng)報(bào)批階段、

“工可”審批階段、初步設(shè)計(jì)階段、開(kāi)工準(zhǔn)備階段2003.6施工-2008.5.1通車融資結(jié)構(gòu)2001年.大橋由寧波、嘉興兩地以9∶1的比例出資興建，大橋投資額中的35%為注冊(cè)資本金，由股東按持股比例分擔(dān)，其余通過(guò)貸款方式獲得。寧波方面寧波交通投資控股有限公司45%雅戈?duì)?5%慈溪建橋投資有限公司10%寧波市杭州灣大橋投資開(kāi)發(fā)有限公司嘉興方面嘉興市杭州灣大橋投資開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司寧波市杭州灣大橋發(fā)展有限公司90%10%銀行向其貸款剩余65%款項(xiàng)構(gòu)成35%的資本金融資結(jié)構(gòu)2003年.寧波交通投資控股有限公司45%余姚杭州灣(3.7%)（2.89%）慈溪建橋投資有限公司10%寧波市杭州灣大橋投資開(kāi)發(fā)有限公司嘉興市杭州灣大橋投資開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司寧波市杭州灣大橋發(fā)展有限公司90%10%雅戈?duì)柺鄢隽似涑钟械膶幉ê贾轂惩顿Y40.5%股份，僅保留4.5%慈溪興橋(7.41%)（5.77%）雅戈?duì)?4.5%)（3.51%）宋城集團(tuán)(17.3%)天一投資(9.26%)（7.21%）2005年.宋城集團(tuán)退出中國(guó)中鋼(25.62%)銀行融資結(jié)構(gòu)信息來(lái)源：/gjjr2008/gjjr/3/sxal/10.htm融資參與方1.政府5.保險(xiǎn)公司3.投資經(jīng)營(yíng)股東2.項(xiàng)目公司7.社會(huì)使用者6.承包商4.貸款銀團(tuán)融資結(jié)構(gòu)

4.貸款銀團(tuán)由于該項(xiàng)目的融資規(guī)模比較大，采取銀團(tuán)貸款的方式。有關(guān)銀行在進(jìn)行全面綜合評(píng)估后，先后出具了由各總行簽發(fā)的貸款承諾書(shū)。2003年6月2日，杭州灣大橋發(fā)展有限公司與各家銀行正式簽約。中國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行承諾貸款40億元工商銀行20億元中國(guó)銀行5億元浦發(fā)銀行5億元融資結(jié)構(gòu)

5.保險(xiǎn)公司為了最大限度地轉(zhuǎn)移大橋工程風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障投資者和債權(quán)人的利益，杭州灣大橋指揮部分別與人保寧波分公司、太保寧波分公司、平安杭州分公司、華泰北京分公司和大眾寧波分公司等5家保險(xiǎn)公司簽訂了保險(xiǎn)協(xié)議，這5家保險(xiǎn)公司聯(lián)合為大橋提供保險(xiǎn)金額為90億元的建設(shè)工程一切險(xiǎn)，并確定人保寧波分公司和太保寧波分公司為聯(lián)合首度承保人。融資結(jié)構(gòu)

6.承包商針對(duì)杭州灣跨海大橋的工程特點(diǎn)，結(jié)合國(guó)內(nèi)外大型橋梁工程的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)杭州灣跨海大橋工程的施工承包方式，即施工總包與施工分包模式進(jìn)行了分析比較，最終選擇了施工分包的建設(shè)模式。主要的建筑承包商有：中鐵大橋局集團(tuán)有限公司、中國(guó)路橋集團(tuán)、中國(guó)港灣建筑集團(tuán)總公司第二航務(wù)工程局（中港二航局）等。大橋通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)承包商是中國(guó)聯(lián)通寧波分公司。融資結(jié)構(gòu)運(yùn)行程序圖片來(lái)源：黃麗莎、張玲；BOT融資模式在浙江的具體應(yīng)用及可行性探討；現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)2009.9融資評(píng)價(jià)變形的BOT：在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的BOT項(xiàng)目中，政府要給予項(xiàng)目公司特許建設(shè)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格和服務(wù)政府可以監(jiān)管，但一般會(huì)保證給予投資者一定的投資回報(bào)。其項(xiàng)目公司是獨(dú)立運(yùn)行的。但在杭州灣大橋的這個(gè)案例中，參與其中的民營(yíng)企業(yè)話語(yǔ)權(quán)十分有限。

建設(shè)期間，大橋發(fā)展的董事長(zhǎng)和大橋指揮部總指揮均由寧波市市長(zhǎng)助理王勇兼任。大橋指揮部是為建設(shè)大橋而成立的官方指揮協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，直接對(duì)大橋公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)，指揮部高管要職都由寧波市政府直接任命。132項(xiàng)目唯一性：替代性工程是杭州灣大橋的另一個(gè)陰影。在杭州灣地區(qū)，不只有寧波通道，還有嘉紹跨錢(qián)塘江通道、錢(qián)江通道、杭州灣跨海鐵路橋等替代性