2021-2022年中級會計職稱之中級會計財務管理能力提升試卷B卷附答案

2021-2022年中級會計職稱之中級會計財務管理能力提升試卷B卷附答案單選題（共70題）1、甲公司有一臺設備，預計該設備報廢的殘值為4500元，稅法規(guī)定的殘值是5000元，適用的所得稅稅率為25%，則此設備報廢引起的現(xiàn)金凈流量是（）元。A.4875B.4375C.5125D.4625【答案】D2、根據(jù)優(yōu)先股股息率在股權存續(xù)期內是否進行調整，優(yōu)先股分為（）。A.固定股息率優(yōu)先股和浮動股息率優(yōu)先股B.強制分紅優(yōu)先股和非強制分紅優(yōu)先股C.累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股D.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股【答案】A3、以協(xié)商價格作為內部轉移價格時，該協(xié)商價格的上限通常是（）。A.單位市場價格B.單位變動成本加固定制造費用C.單位變動成本D.單位完全成本加合理利潤【答案】A4、約束性固定成本不受管理當局短期經營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。A.廠房折舊B.廠房租金支出C.高管人員基本工資D.新產品研究開發(fā)費用【答案】D5、下列各項中，對現(xiàn)金周轉期理解正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期B.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期C.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期D.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期【答案】A6、下列關于β系數(shù)的表述中，不正確的是（）。A.β系數(shù)可以為負數(shù)B.市場組合的β系數(shù)等于1C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單項證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險【答案】C7、在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內容。其計算公式是（）。A.實際產量下實際成本-實際產量下標準成本B.實際產量下標準成本-預算產量下實際成本C.實際產量下實際成本-預算產量下標準成本D.實際產量下實際成本-標準產量下的標準成本【答案】A8、下列關于證券基金投資特點的表述中，不正確的是（）。A.集合理財實現(xiàn)專業(yè)化管理B.投資者利益共享且風險共擔C.通過組合投資實現(xiàn)收益增加D.權利隔離的運作機制【答案】C9、下列關于股利支付形式的說法中，不正確的是（）。A.財產股利和負債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代B.股票股利會引起所有者權益內部結構發(fā)生變化C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負債股利D.發(fā)放股票股利可能導致資本公積增加【答案】C10、一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點是（）。A.財務風險較小B.限制條件較少C.資本成本較低D.融資速度較快【答案】C11、（2020年真題）某公司取得借款500萬元，年利率為6%，每半年支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實際利率為（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%【答案】B12、企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）＝5.6502，則每年初應付金額為（）元。A.8849B.5000C.6000D.7901【答案】D13、下列各項籌資方式中，資本成本最高的是（）。A.租賃B.銀行借款C.利用留存收益D.發(fā)行普通股【答案】D14、（2011年真題）下列各項中，通常不會導致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風險上升C.經濟持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強【答案】D15、（2017年）下列各項優(yōu)先權中，屬于普通股股東所享有的一項權利是（）。A.優(yōu)先認股權B.優(yōu)先股利分配權C.優(yōu)先股份轉讓權D.優(yōu)先剩余財產分配權【答案】A16、（2019年）在責任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標是（）。A.部門稅前利潤B.可控邊際貢獻C.邊際貢獻D.部門邊際貢獻【答案】B17、企業(yè)在進行成本管理的過程中，貫穿全過程的是（）。A.成本分析B.成本決策C.成本核算D.成本控制【答案】A18、（2018年）計算下列籌資方式的資本成本時，需考慮企業(yè)所得稅因素的是（）。A.優(yōu)先股資本成本B.債券資本成本C.普通股資本成本D.留存收益資本成本【答案】B19、下列各項中，不屬于財務績效定量評價指標的是（）。A.盈利能力指標B.資產質量指標C.債務風險指標D.人力資源指標【答案】D20、某項目的投資額為800萬元，在第一年年初一次性投入，壽命期為3年。第一年獲得現(xiàn)金凈流量300萬元，第二年獲得現(xiàn)金凈流量400萬元，第三年獲得現(xiàn)金凈流量500萬元，若該項目的資本成本為10%，項目的壽命期為三年，則該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元。[已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513]A.178.94B.400C.251.66D.1200【答案】A21、在相關范圍內，單位變動成本（）。A.與業(yè)務量呈反比例變動B.在不同產量水平下各不相同C.固定不變D.與業(yè)務量呈正比例變動【答案】C22、某企業(yè)上年度平均資金占用額為7000萬元，其中不合理資金占用額為500萬元，預計本年度銷售增長20%，資金周轉加速4%，則根據(jù)因素分析法，預計本年度資金需要量為（）萬元。A.8064B.7800C.7500D.6500【答案】C23、下列各項中，屬于增量預算法缺點的是（）。A.可比性差B.可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制C.適應性差D.編制工作量大【答案】B24、某企業(yè)上一年度營業(yè)收入為1500萬元，營業(yè)成本為1000萬元，年初應收賬款為200萬元，年末應收賬款為300萬元，假設一年按360天計算，則該企業(yè)上一年度的應收賬款周轉天數(shù)為（）天。A.6B.60C.5D.60.8【答案】B25、王某從事一項理財投資，該理財項目從第四年年末開始支付給王某5000元的收益，以后每年末將保持該收益不變，若折現(xiàn)率為10%，則該理財?shù)膬r值為（）元。A.41322.314B.37565.74C.34150.67D.50000【答案】B26、在通貨膨脹初期，下列舉措不可行的是（）。A.進行投資以規(guī)避風險，實現(xiàn)資本保值B.取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定C.與客戶簽訂短期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失D.與客戶簽訂短期銷售合同，以減少物價上漲造成的損失【答案】C27、下列關于期貨市場的說法錯誤的是（）。A.期貨市場主要包括商品期貨市場和金融期貨市場B.金融期貨是期貨交易的起源種類C.期貨市場具有規(guī)避風險、發(fā)現(xiàn)價格、風險投資的功能D.有色金屬期貨屬于商品期貨【答案】B28、某企業(yè)計劃投資一個項目，原始投資額為100萬元，在建設起點一次投入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，無殘值。項目壽命期為10年，預計項目每年可獲凈利潤15萬元，投資者要求的最低收益率為8%，則該項目動態(tài)投資回收期為（）年。[已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229]A.3B.6.3C.4D.5.01【答案】D29、若盈虧平衡點作業(yè)率為60%，變動成本率為50%，安全邊際量為1200臺，單價為500元，則正常銷售額為（）萬元。A.120B.100C.150D.無法計算【答案】C30、某公司預測將出現(xiàn)通貨膨脹，于是提前購置一批存貨備用。從財務管理的角度看，這種行為屬于（）。A.長期投資管理B.收入管理C.營運資金管理D.籌資管理【答案】C31、（2017年真題）當公司宣布高股利政策后，投資者認為公司有充足的財務實力和良好的發(fā)展前景，從而使股價產生正向反映。持有這種觀點的股利理論是（）。A.所得稅差異理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.“手中鳥”理論【答案】B32、（2019年）根據(jù)量本利分析原理，下列各項，將導致盈虧平衡點銷售額提高的是（）。A.降低單位變動成本B.降低變動成本率C.降低邊際貢獻率D.降低固定成本總額【答案】C33、（2019年真題）在責任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標是（）。A.部門稅前利潤B.可控邊際貢獻C.邊際貢獻D.部門邊際貢獻【答案】B34、在企業(yè)產品品種較多的情況下，可以按主要品種的有關資料進行本量利分析需要滿足的條件是（）。A.邊際貢獻所占比例較高B.該產品單價較高C.該產品成本較高D.該產品收入較高【答案】A35、下列各項中，屬于非經營性負債的是（）。A.應付賬款B.應付票據(jù)C.應付債券D.應付銷售人員薪酬【答案】C36、某企業(yè)于2008年5月1日從租賃公司租入一套價值80萬元的設備，租賃期為9年，租賃期滿時預計殘值5萬元，歸承租人所有。年利率為10%，租金每年年末支付一次，那么每年的租金為（）元。已知：（P/A，10%，9）＝5.7590。A.134765.12B.138913.01C.145844.69D.147849.51【答案】B37、（2011年）企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（）。A.吸收貨幣資產B.吸收實物資產C.吸收專有技術D.吸收土地使用權【答案】C38、甲生產線項目預計壽命為10年，該生產線只生產一種產品，假定該產品的單位營業(yè)現(xiàn)金凈流量始終保持為90元/件的水平。預計投產后各年的產銷量數(shù)據(jù)如下：第1～8年每年為2500件，第8～10年每年為3000件，擬購建生產線在終結期的預計凈殘值為12萬元，墊支的全部營運資金25萬元在終結期一次回收，則該項目第10年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.55B.72C.56D.64【答案】D39、已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。A.方差B.凈現(xiàn)值C.標準離差D.標準離差率【答案】D40、甲公司預計2022年第二季度～第四季度銷售額為420萬元、560萬元、504萬元，甲公司每季度銷售收入中當季度收回60%，剩余40%下季度才能收回，則甲公司2022年第三季度預計現(xiàn)金收入為（）萬元。A.476B.504C.537.6D.526.4【答案】B41、在設備更換不改變生產能力且新、舊設備未來使用年限不同的情況下，固定資產更新決策應選擇的方法是（）。A.動態(tài)回收期法B.凈現(xiàn)值法C.年金成本法D.內含報酬率法【答案】C42、下列各項中，可以導致經濟訂貨基本模型中的經濟訂貨批量減少的因素是（）。A.每期單位變動儲存成本減少B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨費用增加D.存貨年需要量減少【答案】D43、甲公司采用銷售百分比法預測2019年外部資金需要量。2018年銷售收入為10000萬元，敏感資產和敏感負債分別占銷售收入的52%和28%.若預計2019年甲公司銷售收入將比上年增長25%，銷售凈利率為15%，利潤留存率為20%，則應追加外部資金需要量為（）萬元。A.100B.225C.300D.600【答案】B44、材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，下列不屬于導致材料價格差異的是（）。A.供貨廠商B.運輸方式C.采購批量D.產品設計結構【答案】D45、（2017年真題）對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風險是（）。A.流動性風險B.系統(tǒng)風險C.違約風險D.購買力風險【答案】C46、下列屬于持續(xù)時間動因的是（）。A.接受或發(fā)出訂單數(shù)B.產品安裝時間C.某種新產品的安裝調試D.處理收據(jù)數(shù)【答案】B47、在設備更換不改變生產能力且新、舊設備未來使用年限不同的情況下，固定資產更新決策應選擇的方法是（）。A.動態(tài)回收期法B.凈現(xiàn)值法C.年金成本法D.內含報酬率法【答案】C48、已知某投資項目按10%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按12%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內含收益率肯定（）。A.大于10%，小于12%B.小于10%C.等于11%D.大于12%【答案】A49、某公司當前的速動比率大于1，若用現(xiàn)金償還應付賬款，則對流動比率和速動比率的影響是（）。A.流動比率變大、速動比率變大B.流動比率變大、速動比率變小C.流動比率變小、速動比率變小D.流動比率變小、速動比率變大【答案】A50、如果對投資規(guī)模不同的兩個獨立投資項目進行評價，應優(yōu)先選擇（）。A.凈現(xiàn)值大的方案B.投資回收期短的方案C.年金凈流量大的方案D.內含收益率大的方案【答案】D51、（2016年真題）下列方法中，能夠用于資本結構優(yōu)化分析并考慮了市場風險的是（）。A.杠桿分析法B.公司價值分析法C.每股收益分析法D.利潤敏感性分析法【答案】B52、（2019年）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數(shù)額有限D.財務風險較小【答案】D53、按照期限不同，可以將金融市場分為(）。A.基礎性金融市場和金融衍生品市場B.資本市場、外匯市場和黃金市場C.發(fā)行市場和流通市場D.貨幣市場和資本市場【答案】D54、下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的是（）。A.管理作業(yè)B.產品工藝設計C.針對企業(yè)整體的廣告活動D.設備調試【答案】B55、一項1000萬元的借款，期限為3年，年利率為4%，如果每季度付息一次，那么實際利率將比名義利率（）。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%【答案】C56、已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)經營不虧損，單價下降的最大幅度為（）。A.50%B.100%C.25%D.40%【答案】A57、企業(yè)按彈性預算法編制費用預算，預算直接人工工時為10萬小時，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，總成本費用為90萬元；如果預算直接人工工時達到12萬小時，則總成本費用為（）萬元。A.96B.108C.102D.90【答案】C58、下列各項中，屬于系統(tǒng)性風險的是（）。A.違約風險B.價格風險C.變現(xiàn)風險D.破產風險【答案】B59、（2020年真題）某公司擬購買甲股票和乙股票構成的投資組合，兩種股票各購買50萬元，β系數(shù)分別為2和0.6，則該投資組合的β系數(shù)為（）。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7【答案】C60、（2018年真題）與企業(yè)價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是（）。A.容易導致企業(yè)的短期行為B.沒有考慮風險因素C.沒有考慮貨幣時間價值D.對債權人的利益重視不夠【答案】D61、關于股利分配的代理理論的觀點，下列表述錯誤的是（）。A.股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突B.企業(yè)的代理成本與股利支付的多少成同方向變化C.股利的支付在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為D.理想的股利政策應當使代理成本和外部融資成本兩種成本之和最小【答案】B62、某項目的初始投資額為50000元，項目壽命期為10年，投資的年必要收益率為10%，已知（F/A，10%，10）＝15.937，（P/A，10%，10）＝6.1446，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額約為（）元。A.511B.3137C.5000D.8137【答案】D63、（2017年真題）一般認為，企業(yè)利用閑置資金進行債券投資的主要目的是（）。A.謀取投資收益B.增強資產流動性C.控制被投資企業(yè)D.降低投資風險【答案】A64、（2019年真題）公司采用協(xié)商價格作為內部轉移價格時，協(xié)商價格的下限一般為（）。A.完全成本加成B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C65、全面預算管理中，不屬于總預算內容的是（）。A.資金預算B.銷售預算C.預計利潤表D.預計資產負債表【答案】B66、甲公司20×2－20×6年的銷售量分別為1800、1780、1820、1850、1790噸，假設20×6年預測銷售量為1800噸，樣本期為4期，則采用修正的移動平均法預測的20×7年銷售量是（）噸。A.1820B.1800C.1810D.1790【答案】A67、關于長期償債能力指標，下列表述錯誤的是（）。A.資產負債率/權益乘數(shù)＝產權比率B.產權比率＝權益乘數(shù)－1C.權益乘數(shù)＝1/（1－資產負債率）D.資產負債率＝1－1/權益乘數(shù)【答案】A68、（2021年真題）在編制直接材料預算中，下列選項不考慮的是（）A.生產量B.期末存量C.生產成本D.期初存量【答案】C69、（2018年真題）下列投資活動中，屬于間接投資的是（）。A.建設新的生產線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業(yè)D.購買公司債券【答案】D70、（2016年真題）厭惡風險的投資者偏好確定的股利收益，而不愿將收益存在公司內部去承擔未來的投資風險，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價值，這種觀點的理論依據(jù)是（）。A.代理理論B.所得稅差異理論C.信號傳遞理論D.“手中鳥”理論【答案】D多選題（共20題）1、下列關于債券價值的說法中，正確的有（）。A.當市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值B.債券期限越長，溢價發(fā)行債券的價值會越高C.債券期限越短，票面利率對債券價值的影響越小D.當票面利率與市場利率一致時，期限長短對債券價值沒有影響【答案】BCD2、下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。A.應付賬款B.遠期合同C.股票D.期權合同【答案】BD3、下列各項中，影響總杠桿系數(shù)的有（）。A.固定經營成本B.優(yōu)先股股利C.所得稅稅率D.利息費用【答案】ABCD4、下列各項中，屬于融資租賃租金影響因素的有（）。A.設備運輸費B.租賃公司為承租企業(yè)購置設備墊付資金所應支付的利息C.租賃公司承辦設備所發(fā)生的差旅費D.租賃公司承辦設備所發(fā)生的業(yè)務人員工資【答案】ABCD5、下列各項企業(yè)財務管理目標中能夠同時考慮避免企業(yè)追求短期行為和考慮了風險因素的財務管理目標有（）。A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關者利益最大化【答案】BCD6、下列關于現(xiàn)值系數(shù)和終值系數(shù)的說法中，錯誤的有（）。A.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)除以iB.償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)C.年資本回收額和普通年金現(xiàn)值互為逆運算D.遞延年金現(xiàn)值無法根據(jù)普通年金終值系數(shù)計算【答案】AD7、下列關于經濟增加值的表述錯誤的有（）。A.經濟增加值法克服了傳統(tǒng)績效評價指標的缺陷，能夠真實地反映公司的經營業(yè)績，是體現(xiàn)企業(yè)最終經營目標的績效評價方法B.計算經濟增加值時，需要將營業(yè)外收支、遞延稅金等從稅后凈營業(yè)利潤中扣除，以消除財務報表中不能準確反映企業(yè)價值創(chuàng)造的部分C.經濟增加值為負，表明經營者在為企業(yè)創(chuàng)造價值D.經濟增加值能夠衡量企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造【答案】CD8、下列各項作業(yè)動因中，屬于交易動因的有（）。A.接受訂單次數(shù)B.發(fā)出訂單次數(shù)C.產品安裝時間D.特別復雜產品的安裝【答案】AB9、企業(yè)納稅管理的目標有（）。A.規(guī)范企業(yè)納稅行為B.合理降低稅收支出C.有效防范納稅風險D.合理保障國家稅收【答案】ABC10、下列關于資本資產定價模型中β系數(shù)的表述，正確的有（）。A.β系數(shù)可以為負數(shù)B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險【答案】AD11、下列關于通貨膨脹對企業(yè)財務活動的影響及企業(yè)應采取的應對措施中，表述正確的有（）。A.通貨膨脹會引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本B.通貨膨脹會引起有價證券價格下降，降低企業(yè)籌資難度C.通貨膨脹初期，企業(yè)應取得短期負債，保持資本成本穩(wěn)定D.通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)應盡量減少債權【答案】AD12、（2009年真題）企業(yè)如果延長信用期限，可能導致的結果有（）。A.擴大當期銷售B.延長平均收賬期C.增加壞賬損失D.增加收賬費用【答案】ABCD13、下列資產負債項目中，不影響速動比率計算的有（）。A.預付賬款B.應收賬款C.存貨D.一年內到期的非流動資產【答案】ACD14、關于證券投資風險的表述，說法正確的有（）。A.基金投資風險由基金投資人承擔，基金管理人和基金托管人無權參與基金收益的分配B.系統(tǒng)性風險影響資本市場上的所有證券，無法通過投資多元化的組合而加以避免C.系統(tǒng)性風險幾乎都可以歸結為利率風險D.非系統(tǒng)性風險是公司特有風險，是以違約風險、變現(xiàn)風險和再投資風險等形式表現(xiàn)出來的【答案】ABC15、以下事項中，會導致公司資本成本降低的有（）。A.因總體經濟環(huán)境變化，導致無風險收益率降低B.企業(yè)經營風險高，財務風險大C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長【答案】AC16、下列關于股利政策的說法中，符合代理理論觀點的有（）。A.股利政策應當向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關系的約束機制C.理想的股利政策應當是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD17、下列籌資方式中，屬于衍生工具籌資的有（）。A.商業(yè)信用B.認股權證C.可轉換債券D.融資租賃【答案】BC18、下列屬于證券資產的特點的有（）。A.價值虛擬性B.可分割性C.持有目的多元性D.不可分割性【答案】ABC19、關于留存收益籌資的特點，下列表述正確的有（）。A.沒有資本成本B.不發(fā)生籌資費用C.不分散公司的控制權D.籌資數(shù)額相對有限【答案】BCD20、運用三差異法分析固定制造費用成本差異時，需要計算（）。A.耗費差異B.產量差異C.能量差異D.效率差異【答案】ABD大題（共10題）一、資產組合M的期望收益率為18%，標準差為27.9%，資產組合N的期望收益率為13%，標準差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產投資于資產組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產組合M和N的資金比例分別為30%和70%。要求：（1）計算資產組合M的標準差率；（2）判斷資產組合M和N哪個風險更大？（3）為實現(xiàn)期望的收益率，張某應在資產組合M上投資的最低比例是多少？（4）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風險，并說明理由。【答案】（1）資產組合M的標準差率=27.9%/18%=1.55。（2）資產組合N的標準差率為1.2小于資產組合M的標準差率1.55，故資產組合M的風險更大。（3）設張某應在資產組合M上投資的最低比例是X，則：18%X+13%×（1-X）=16%，求得：X=60%，為實現(xiàn)期望的收益率，張某應在資產組合M上投資的最低比例是60%。（4）張某在資產組合M（高風險）上投資的最低比例是60%，而在資產組合N（低風險）上投資的最高比例是40%；而趙某投資于資產組合M（高風險）和N（低風險）的資金比例分別為30%和70%。由于趙某投資于資產組合M（高風險）的比例低于張某投資于資產組合M（高風險）的比例，因此趙某更厭惡風險。二、（2019年）甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3000萬股，全部債務為6000萬（年利息率為6%），因業(yè)務發(fā)展需要，追加籌資2400萬元，有AB兩個方案：A方案：發(fā)行普通股600萬股，每股4元。B方案：按面值發(fā)行債券2400萬，票面利率8%。公司采用資本結構優(yōu)化的每股收益分析法進行方案選擇，假設不考慮兩個方案的籌資費用，公司追加投資后的銷售總額達到3600萬元，變動成本率為50%，固定成本為600萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）計算兩種方案的每股收益無差別點的息稅前利潤。（2）公司追加籌資后，計算預計息稅前利潤。（3）根據(jù)前兩個問題計算的結果，選擇最優(yōu)方案?！敬鸢浮浚?）根據(jù)（EBIT－6000×6%）×（1－25%）/（3000＋600）＝（EBIT－6000×6%－2400×8%）×（1－25%）/3000可知，每股收益無差別點的息稅前利潤＝1512（萬元）（2）預計息稅前利潤＝3600×（1－50%）－600＝1200（萬元）（3）由于預計的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，所以，應該選擇發(fā)行普通股的方案。三、丙公司是一家設備制造企業(yè)，每年需要外購A材料108000千克。相關資料如下：從W企業(yè)購買A材料，材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克，每次訂貨費用為360元。該材料倉儲費用中，每年固定租金為12000元，每增加1千克材料就增加1元倉儲費。該材料單價為100元/千克，資金利息率為5%。假設不存在缺貨。一年按照360天計算。要求：（1）計算單位變動儲存成本。（1分）（2）利用經濟訂貨擴展模型，計算購買該材料的經濟訂貨批量和最佳訂貨周期（按天表示）。（2分）（3）計算按經濟訂貨批量采購該材料的年存貨相關總成本和經濟訂貨量平均占用資金。（2分）【答案】四、甲公司為控制杠桿水平，降低財務風險，爭取在2019年末將資產負債率控制在65%以內。公司2019年末的資產總額為4000萬元，其中流動資產為1800萬元；公司2019年年末的負債總額為3000萬元，其中流動負債為1200萬元。要求：（1）計算2019年末的流動比率和營運資金。（2）計算2019年末的產權比率和權益乘數(shù)。（3）計算2019年末的資產負債率，并據(jù)此判斷公司是否實現(xiàn)了控制杠桿水平的目標。【答案】（1）流動比率＝流動資產/流動負債＝1800/1200＝1.5營運資金＝流動資產－流動負債＝1800－1200＝600（萬元）（2）產權比率＝負債總額/所有者權益＝3000/（4000－3000）＝3權益乘數(shù)＝權益乘數(shù)＝總資產÷所有者權益＝4000/（4000－3000）＝4（3）資產負債率＝負債/資產＝3000/4000×100%＝75%。由于75%高于65%，所以沒有實現(xiàn)控制財務杠桿水平的目標。五、某上市公司2020年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2019年末的股數(shù)為8000萬股，2020年2月8日，經公司2019年度股東大會決議，以截止2019年末公司總股數(shù)為基礎，向全體股東每10股送紅股10股，工商注冊登記變更完成后公司總股數(shù)變?yōu)?6000萬股。2020年11月29日發(fā)行新股6000萬股。要求：計算該公司2020年的基本每股收益?！敬鸢浮堪l(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)＝8000＋8000＋6000×1/12＝16000×11/12＋22000×1/12＝16500（萬股）基本每股收益＝25000/16500＝1.52（元/股）六、（2019年）甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)。資料一：2016年度公司產品產銷量為2000萬件，產品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元。假設單價、單位變動成本和固定成本總額在2017年保持不變。資料二：2016年度公司全部債務資金均為長期借款，借款本金為200000萬元，年利率為5%，全部利息都計入當期費用。假定債務資金和利息水平在2017年保持不變。資料三：公司在2016年末預計2017年產銷量將比2016年增長20%。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2016年邊際貢獻總額和息稅前利潤。（2）根據(jù)資料一和資料二，以2016年為基期計算經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。（3）計算2017年息稅前利潤預計增長率和每股收益預計增長率?！敬鸢浮浚?）邊際貢獻總額＝2000×（50－30）＝40000（萬元）息稅前利潤＝40000－20000＝20000（萬元）（2）經營杠桿系數(shù)＝40000/20000＝2財務杠桿系數(shù)＝20000/（20000－200000×5%）＝2總杠桿系數(shù)＝2×2＝4或：總杠桿系數(shù)＝40000/（20000－200000×5%）＝4（3）息稅前利潤預計增長率＝20%×2＝40%每股收益預計增長率＝40%×2＝80%七、A公司2018年11月份的銷售額為200萬元，12月份的銷售額為225萬元。根據(jù)公司市場部的銷售預測，預計2019年1—3月份的月銷售額分別為250萬元、375萬元和450萬元。根據(jù)公司財務部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當月收款50％，次月收款30％，第三個月收款20％。公司預計2019年3月份有200萬元的資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將3月份全部應收賬款進行保理，保理資金回收比率為85％。要求：(1)測算2019年2月份的現(xiàn)金收入合計；(2)測算2019年3月份應收賬款期末余額；(3)測算2019年3月份應收賬款保理資金回收額；(4)測算2019年3月份應收賬款保理收到的資金能否滿足當月資金需求?！敬鸢浮?1)2月份現(xiàn)金收入合計=225×20％+250×30％+375×50％=307．5(萬元)(2)3月份應收賬款期末余額=375×20％+450×50％=300(萬元)(3)3月份應收賬款保理資金回收額=300×85％=255(萬元)(4)3月份應收賬款保理資金回收額為255萬元，大于3月份公司的資金缺口200萬元，所以3月份應收賬款保理收到的資金能夠滿足當月資金需求。八、某公司成立于2010年1月1日。2010年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2011年度實現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計提法定盈余公積的因素）。2012年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資本結構為自有資金占60%，借入資金占40%。（1）在保持目標資本結構的前提下，計算2012年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金金額；（2）在保持目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計算2011年度應分配的現(xiàn)金股利；（3）在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算2011年應分配的現(xiàn)金股利、可用于2012年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額；（4）在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2011年度應分配的現(xiàn)金股利；（5）假定公司2012年面臨著從外部籌資的困難，只能從內部籌集籌資，不考慮目標資本結構，計算在此情況下2011年度應分配的現(xiàn)金股利?！敬鸢浮?.投資方案所需的自有資金金額＝700×60%＝420（萬元）（0.5分）投資需要從外部借入的資金金額＝700×40%＝280（萬元）（0.5分）2.在保持目標資本結構的前提下，執(zhí)行剩余股利政策：2011年度應分配的現(xiàn)金股利＝900－420＝480（萬元）（1分）3.在不考慮目標資本結構的前提下，執(zhí)行固定股利政策：2011年度應分配的現(xiàn)金股利＝2010年的現(xiàn)金股利＝550（萬元）（0.5分）可用于2012年投資的留存收益＝900－550＝350（萬元）（0.5分）需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬元）（0.5分）4.在不考慮目標資本結構的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策：九、資料一：某上市公司2