盤點(diǎn)：新浪的3次重大資本并購與被并購

盤點(diǎn)：新浪的3次重大資本并購與被并購

其實(shí)，新浪每次資本動(dòng)作都對(duì)中國互聯(lián)網(wǎng)有重大的影響。第一次，盛大收購新浪，最大門戶+最大網(wǎng)游公司的超級(jí)想象力2005年2月19日，不甘心只做游戲的盛大宣布盛大及其控股的地平線媒體有限公司，斥資2.3億美元，通過公開股票市場交易收購了新浪網(wǎng)公司(Nasdaq:SINA)大約19.5%的已發(fā)行普通股。盛大成新浪第一大股東，此前新浪最大的股東四通公司的持股量也不過4.96%。此次并購的目的是為了將新聞資訊、網(wǎng)絡(luò)游戲、休閑游戲等數(shù)字娛樂內(nèi)容全部植入盛大的數(shù)字家庭，實(shí)施盛大公司的數(shù)字家庭娛樂戰(zhàn)略。當(dāng)時(shí)整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)最賺錢的模式是廣告、SP和游戲，新浪、盛大都又正當(dāng)年，什么社交、電商、視頻都還比較弱小，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)更稚嫩。如果盛大收購新浪成功，那么將可能誕生中國互聯(lián)網(wǎng)史上市值最高的企業(yè)(廣告+游戲)，一舉改變中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)格局。但當(dāng)時(shí)還是中國第一門戶，靠著無線和廣告業(yè)務(wù)在中國互聯(lián)網(wǎng)呼風(fēng)喚雨的新浪，自然不把以游戲發(fā)家的盛大放在眼里，那會(huì)新浪管理層的心態(tài)可是有點(diǎn)“驕傲”。于是，十幾個(gè)小時(shí)之后，時(shí)任新浪網(wǎng)CEO的汪延給員工的一封信中一再強(qiáng)調(diào)：“雖然盛大已經(jīng)成為新浪目前的第一大股東，但它并沒有任何法律或?qū)嶋H意義上的控股權(quán)或控制權(quán)。盛大沒有控制我們的董事會(huì)和管理層，我們的高層管理人員(包括曹國偉和我自己)，也從未在盛大購買我們的股票前夕拋售過股票或期權(quán)……我們每一個(gè)員工都應(yīng)該只有一個(gè)信息要傳遞：新浪沒有變?！?月22日，新浪正式宣布啟動(dòng)“股東購股權(quán)計(jì)劃”(俗稱“毒丸計(jì)劃”)。按照該計(jì)劃，盛大如果試圖繼續(xù)擴(kuò)大新浪股份，將付出超過每股150美元的代價(jià)?；旧隙髿⒘耸⒋筮M(jìn)一步增持新浪股票進(jìn)而收購控制新浪的企圖。3后來盛大花巨資打造的“盒子”在市場上遭冷遇，巨額研發(fā)費(fèi)用打“水漂”，盛大的數(shù)字家庭娛樂戰(zhàn)略宣告失敗。之后，盛大對(duì)新浪股票的收購轉(zhuǎn)變?yōu)榧兇獾耐顿Y。2006年11月，盛大向花旗環(huán)球金融轉(zhuǎn)讓370萬股新浪股票，盛大獲益9910萬美元，并使盛大所持新浪股份減至11.4%。2007年2月，盛大再度出售400萬股新浪股票給花旗環(huán)球金融，作價(jià)1.296億美元。該交易結(jié)束后，盛大仍持有新浪股票210萬股。而今年5月，盛大把剩下的全部210萬股新浪股票出售，盛大獲益7650萬美元。至此，盛大公司不再擁有新浪股份。在三次拋售中，總價(jià)為3.05億美元，減去當(dāng)初收購共花費(fèi)的2.3億美元，盛大獲益超過7000萬美元。第二次，無奈的新浪擬并購分眾傳媒戶外廣告業(yè)務(wù)，壟斷新媒體廣告，把媒體基因進(jìn)行到底2008年12月22日晚，新浪和分眾傳媒集團(tuán)宣布雙方達(dá)成協(xié)議，新浪將合并分眾旗下的戶外數(shù)字廣告業(yè)務(wù)。新浪CEO曹國偉認(rèn)為，兩家公司的合并將形成中國最大的占主導(dǎo)市場的新媒體廣告企業(yè)。新浪有許多網(wǎng)絡(luò)用戶，分眾傳媒、目標(biāo)傳媒(TargetMedia)和框架傳媒也有許多用戶。兩家公司將能夠共享用戶資源。而且合并后，新公司將能不限時(shí)間、地點(diǎn)為用戶提供內(nèi)容，不管用戶是在家里上網(wǎng)，還是在室外。因此能為廣告主提供一個(gè)非常有吸引力的新媒體廣告解決方案。并購分眾戶外廣告業(yè)務(wù)，應(yīng)該是新浪管理層“最痛苦時(shí)候”的一次無奈之舉。因?yàn)?006年之后，門戶行列里，人們不再言必稱新浪、搜狐、網(wǎng)易三大門戶了，騰訊通過門戶+IM模式強(qiáng)勢(shì)崛起，流量很快趕超新浪，成為第一門戶(影響力上還不是)。網(wǎng)易游戲本就排第二;搜狐后來也搗騰出一個(gè)超強(qiáng)的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)—暢游，2008年暢游游戲營收已占了搜狐半壁江山，在新浪宣布并購分眾傳媒的當(dāng)時(shí)暢游已在沖刺上市了(2009年4月暢游上市)。這樣，傳統(tǒng)3大門戶只有新浪這個(gè)老大變得最孱弱——只靠廣告業(yè)務(wù)苦苦支撐，游戲、社交、視頻等熱門業(yè)務(wù)一無所獲。要命的是，以網(wǎng)絡(luò)廣告為主業(yè)的新浪，在2008年金融危機(jī)影響下，營收壓力極大。曹國偉只好橫了心打造“中國最大的新媒體廣告企業(yè)”，寄望通過線上線下廣告協(xié)同效應(yīng)來獲取更多溢價(jià)。最終因涉嫌壟斷，商務(wù)部不批準(zhǔn)，并購不了了之。2009年9月28日，新浪與分眾傳媒同時(shí)宣布，合并交易終止。但同時(shí)又宣布以曹國偉為代表的新浪管理層以約1.8億美元的價(jià)格，購入新浪約560萬普通股，成為新浪第一大股東，完成管理層持股。這時(shí)，新浪微博已內(nèi)測近1個(gè)多月，新浪完成MBO為新浪微博的崛起提供了體制保證。因禍得福，說的就是曹國偉。第三次，不同意阿里全資并購或者控股新浪微博，新浪左右猶疑，不甘只做媒體這次跟阿里談收購，持有新浪微博的新浪和曹國偉是最有底氣的，但也猶疑不定。站在阿里巴巴布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和社會(huì)化電商的角度，阿里巴巴當(dāng)然希望全資或者控股收購新浪微博，但可以想象，即便新浪微博一口氣以33億美元賣了新浪微博，剩下的新浪門戶怎么辦?(媒體采訪證實(shí)阿里確實(shí)想全資并購或者控股新浪微博，曹國偉不同意，想讓新浪微博獨(dú)立上市)現(xiàn)在無論是四大還是五大門戶的PC門戶，都因?yàn)橛脩舸罅哭D(zhuǎn)向移動(dòng)端，流量和影響力受到巨大挑戰(zhàn)?！皞鹘y(tǒng)門戶已死”的呼聲早在2012年下半年就比較明顯。為了救自己的命，搜狐和網(wǎng)易都賭新聞客戶端，搜狐新聞客戶端號(hào)稱用戶量已過億。新浪因?yàn)橛形⒉?，所以押寶在“社?huì)化閱讀”上，推新浪視野;騰訊有微信和微博以及QQ瀏覽器，對(duì)新聞客戶端需求沒那么大。如果新浪把微博完全賣給或被阿里控股，新浪就不剩下什么可想象的業(yè)務(wù)了。那對(duì)于2009年實(shí)現(xiàn)了MBO的新浪管理層來講，不能接受，新浪微博將來上市會(huì)否讓他們獲利更多?畢竟這是一張移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的重要門票。其實(shí)對(duì)新浪管理層來說，理想狀態(tài)是，新浪形成一個(gè)類搜狐的架構(gòu)：搜狐門戶+暢游——新浪門戶+新浪微博。不過如果不跟阿里合作，新浪微博的變現(xiàn)能力又無法提高，眼看著微信一天天做大，新浪管理層有點(diǎn)上火。2012年長達(dá)一年的探索已證明，新浪尚沒有除廣告和無線業(yè)務(wù)外獲取其他新型規(guī)模營收(虛擬物品、游戲和電商)的能力。所以，談出5.86億美元占股18%，最后不高于30%的股權(quán)比例是比較完滿的結(jié)果。它既合乎新浪管理層因新浪微博受微信擠壓，而借阿里入股加強(qiáng)變現(xiàn)能力，提振業(yè)界和投資人信