海外企業(yè)直接投資的風(fēng)險(xiǎn)管理策略探究,風(fēng)險(xiǎn)管理論文

海外企業(yè)直接投資的風(fēng)險(xiǎn)管理策略探究,風(fēng)險(xiǎn)管理論文內(nèi)容摘要：最近幾年以來(lái),隨著我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,我們國(guó)家的企業(yè)海外直接投資規(guī)模正在不斷擴(kuò)大,成為我們國(guó)家國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志。但是在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中,我們國(guó)家的企業(yè)海外直接投資行為面臨著復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境,遭到來(lái)自于政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各個(gè)方面的影響,給我們國(guó)家企業(yè)投資的資本構(gòu)成了一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。基于此,本文將對(duì)現(xiàn)前階段我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資的現(xiàn)在狀況進(jìn)行分析,深切進(jìn)入研究其面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)并提出風(fēng)險(xiǎn)管理的策略,以期能夠促進(jìn)我們國(guó)家企業(yè)海外投資管理水平的提高。本文關(guān)鍵詞語(yǔ)：中國(guó)企業(yè);海外投資;風(fēng)險(xiǎn)管理;企業(yè)的海外直接投資行為也是我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)介入國(guó)際社會(huì)的一種方式,對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來(lái)講能夠優(yōu)化經(jīng)濟(jì)構(gòu)造,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ);對(duì)我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)講能夠促進(jìn)資本的高效流動(dòng),提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。在相關(guān)投資要素的推動(dòng)下,2021年我們國(guó)家的海外直接投資規(guī)模再創(chuàng)新高,到達(dá)1890億美元,較2021年增長(zhǎng)了40%。在這種情況下,對(duì)企業(yè)海外直接投資進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是推動(dòng)其健康發(fā)展的根本所在。1我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資現(xiàn)在狀況與特點(diǎn)我們國(guó)家企業(yè)的海外直接投資行為在20世紀(jì)80年代才開(kāi)場(chǎng)起步,經(jīng)歷了穩(wěn)步的穩(wěn)固階段以后,在國(guó)家政策的推動(dòng)下,21世紀(jì)初開(kāi)場(chǎng)邁入高速發(fā)展的階段。2020年我們國(guó)家海外直接投資突破千億美元,2021年到達(dá)1890億美元,已經(jīng)邁入一個(gè)全新的發(fā)展階段。當(dāng)前,我們國(guó)家的企業(yè)海外投資呈現(xiàn)出明顯的發(fā)展速度快、投資主體和投資對(duì)象多樣化、海外并購(gòu)?fù)顿Y比重增大等特征。在參加WTO以后,2003年開(kāi)場(chǎng),我們國(guó)家的海外投資規(guī)模增長(zhǎng)速度快,投資額不斷增加,年平均增長(zhǎng)速度在14.75%左右[1]。在我們國(guó)家投資的主體中,民營(yíng)企業(yè)的數(shù)量不斷增加,由過(guò)去的以國(guó)有企業(yè)為主體逐步轉(zhuǎn)化為民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)共同積極介入的現(xiàn)在狀況。因而,投資牽涉的行業(yè)、對(duì)象也呈現(xiàn)多元性的特征。我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資的行業(yè)當(dāng)前牽涉到餐飲、服務(wù)、工程等,投資的對(duì)象由最初的集中歐美地區(qū)轉(zhuǎn)變成分布在東南亞、歐洲、北美、非洲等多個(gè)地區(qū)[2]。尤其是在一帶路戰(zhàn)略推動(dòng)下,我們國(guó)家企業(yè)在東南亞、中亞、俄羅斯等地區(qū)的海外直接投資數(shù)額明顯增加。從投資的方式上看,海外并購(gòu)?fù)顿Y方式發(fā)展較快,已經(jīng)逐步成為主導(dǎo)方式。2我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其成因2.1政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)一般是我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資面臨的最明顯、也是最關(guān)鍵、最根本的風(fēng)險(xiǎn)類型。由于政治因素是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的直接影響要素,在國(guó)際社會(huì)的無(wú)環(huán)境下,包括政局動(dòng)亂、政權(quán)更迭變化、政治對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)往往能在根本上影響投資管理的走向。隨著我們國(guó)家綜合實(shí)力的不斷提高,國(guó)際社會(huì)上的后冷戰(zhàn)政治意識(shí)和中國(guó)威脅論等問(wèn)題更是令中國(guó)企業(yè)海外直接投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率不斷上升。政治風(fēng)險(xiǎn)主要內(nèi)容包括政策變化風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)波風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)抗情緒風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)等方面。政策變化風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資行為面臨最嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題之一,政策變化引起的外匯管制、準(zhǔn)入政策變化將直接影響企業(yè)的海外資本,有可能造成資本的流失。同時(shí)隨著我們國(guó)家海外投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大,對(duì)抗情緒風(fēng)險(xiǎn)也是我們國(guó)家企業(yè)面臨的直接的政治風(fēng)險(xiǎn)之一。例如,就中韓薩德問(wèn)題引起的抵韓風(fēng)波、反日情緒引起的抵制日貨等,都對(duì)我們國(guó)家企業(yè)的海外直接投資產(chǎn)生了不利的影響。政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的海外直接投資影響是根本的,損失也是較大的,因而任何企業(yè)都應(yīng)該采取最直接的管理策略應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題[3]。2.2經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要就是指企業(yè)在海外直接投資的經(jīng)過(guò)中由于本身內(nèi)部的管理機(jī)制的問(wèn)題所引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)。最近幾年以來(lái),由于我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)的海外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資面臨的最明顯的風(fēng)險(xiǎn)類型之一。一般來(lái)講,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有可能是來(lái)自于企業(yè)本身存在的經(jīng)營(yíng)管理缺陷,還有可能是由于企業(yè)不能有效處理其所面臨的海外環(huán)境或者是外部環(huán)境變化所引起的。因此,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的范圍比擬廣泛,管理風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、資金鏈、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等都屬于其主要的內(nèi)容。管理風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在海外直接投資由于缺乏有效的管理人才或者是機(jī)制有可能給企業(yè)帶來(lái)的投資損失。決策風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)的決策失誤引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),它們與資金鏈和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共屬于企業(yè)內(nèi)部管理活動(dòng)和機(jī)制缺陷所導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。而匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)就是國(guó)際匯率波動(dòng)給投資收益帶來(lái)的不良影響,這是我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資面臨的最直接的問(wèn)題之一,通常會(huì)給企業(yè)帶來(lái)比擬明顯的資本損失。2.3其他風(fēng)險(xiǎn)除了政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)這兩種主要類型的風(fēng)險(xiǎn)外,我們國(guó)家的企業(yè)海外直接投資還面臨著其他類型的風(fēng)險(xiǎn),包括信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等方面。信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)就是違約風(fēng)險(xiǎn),一般在工程項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資項(xiàng)目的內(nèi)容上發(fā)生頻率較大。在項(xiàng)目延期、項(xiàng)目碰到問(wèn)題不能完工等情況發(fā)生時(shí),企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)投資成本上漲、投資利息提高等問(wèn)題進(jìn)而影響投資收益。而道德風(fēng)險(xiǎn)往往來(lái)源于投資對(duì)象國(guó)存心故意隱瞞投資市場(chǎng)信息、生產(chǎn)情況等導(dǎo)致的企業(yè)投資損失。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)就是指在投資經(jīng)過(guò)中發(fā)生的地震、火災(zāi)等自然災(zāi)禍造成的損失[4]。3企業(yè)管理海外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的策略3.1盡快構(gòu)建我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管控體系根據(jù)我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資的現(xiàn)在狀況和其面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)類型內(nèi)容來(lái)看,構(gòu)建完備的海外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管控體系需要從環(huán)境評(píng)估、組織管理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警這幾個(gè)方面入手。(1)我們國(guó)家的企業(yè)應(yīng)該在的指導(dǎo)下對(duì)投資的環(huán)境進(jìn)行綜合、全面、客觀評(píng)估,對(duì)投資可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)類型作出初步的考慮。一般情況下,企業(yè)需要對(duì)整個(gè)國(guó)際環(huán)境、投資對(duì)象國(guó)及其地區(qū)的整體環(huán)境、企業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)環(huán)境等內(nèi)容進(jìn)行綜合的評(píng)估和分析。例如,我們國(guó)家某電子科技企業(yè)要在歐洲某國(guó)家進(jìn)行直接的海外投資,該電子企業(yè)應(yīng)該利用信息技術(shù)的手段對(duì)國(guó)際投資法、金融市場(chǎng)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策等有關(guān)于電子科技產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容進(jìn)行綜合評(píng)估分析。接下來(lái)對(duì)這個(gè)歐洲國(guó)家的政治穩(wěn)定性、電子行業(yè)的發(fā)展水平、電子市場(chǎng)的發(fā)展情況、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、居民對(duì)海外企業(yè)的接受程度、相關(guān)人才的培養(yǎng)和集中情況進(jìn)行調(diào)研和分析,必要時(shí)能夠采取比照分析的方式進(jìn)行橫向和縱向的綜合比擬,得出結(jié)果。然后企業(yè)要對(duì)對(duì)方企業(yè)的電子技術(shù)研發(fā)能力、品牌效應(yīng)、資金情況、現(xiàn)有的管理人員和技術(shù)人員等進(jìn)行分析。華而不實(shí)利用層次分析、比照分析、綜合分析等方式方法對(duì)環(huán)境評(píng)估的效果進(jìn)行整合,再與本國(guó)的投資戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行關(guān)聯(lián)度分析,最終確定投資的環(huán)境及其與企業(yè)投資戰(zhàn)略的契合度。(2)企業(yè)應(yīng)該就本身的組織管理情況進(jìn)行分析,研究這些要素對(duì)投資行為的支撐度,構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管控的組織系統(tǒng)。風(fēng)險(xiǎn)管控的組織系統(tǒng)至少包括董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)部門等。董事會(huì)負(fù)責(zé)相關(guān)的投資決策,確定投資風(fēng)險(xiǎn)管理的總目的;管理委員會(huì)執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的行為,實(shí)時(shí)監(jiān)控海外投資的業(yè)務(wù)執(zhí)行和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的情況,對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防規(guī)劃,對(duì)已然出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行應(yīng)急管理,協(xié)調(diào)各個(gè)部門的風(fēng)險(xiǎn)管控工作。風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)負(fù)責(zé)監(jiān)督工作,提供財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)結(jié)果,監(jiān)管投資的收益情況,并結(jié)合法律內(nèi)容提出風(fēng)險(xiǎn)管控的法律意見(jiàn)。(3)企業(yè)利用當(dāng)代化的管理手段建立風(fēng)險(xiǎn)的自動(dòng)預(yù)警管控系統(tǒng),在信息分析的基礎(chǔ)上找到風(fēng)險(xiǎn)的根本源頭,并以系統(tǒng)設(shè)定的方式保證風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)作出預(yù)警,進(jìn)一步管控風(fēng)險(xiǎn)。這項(xiàng)工作的完成一般需要相關(guān)工作人員搜集大量的信息并利用信息系統(tǒng)的手段對(duì)信息進(jìn)行精準(zhǔn)的分析和決策,完成風(fēng)險(xiǎn)控制的目的[5]。一般來(lái)講,構(gòu)建企業(yè)海外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管控的體系是一項(xiàng)復(fù)雜的工作內(nèi)容,企業(yè)應(yīng)該根據(jù)投資的對(duì)象和本身的實(shí)際情況構(gòu)建合適于投資行為的風(fēng)險(xiǎn)管控體系,避免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)導(dǎo)致加重?fù)p失的現(xiàn)象發(fā)生。3.2加強(qiáng)對(duì)企業(yè)海外直接投資行為的支持除了企業(yè)本身要構(gòu)建有效的海外投資風(fēng)險(xiǎn)管控的體系外,也應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)管理工作中加強(qiáng)本身的宏觀性支持工作,為企業(yè)營(yíng)造一個(gè)更好的海外直接投資的環(huán)境,推動(dòng)企業(yè)海外直接投資行為能夠有效躲避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)海外直接投資行為的支持主要包括融資支持、信息支持、技術(shù)支持、法律和法規(guī)支持等多個(gè)方面。加強(qiáng)融資支持,應(yīng)該鼓勵(lì)我們國(guó)家的銀行及其海外支行對(duì)企業(yè)的投資行為進(jìn)行一定的融資傾斜,放松金融控制的力度。在企業(yè)需要信息時(shí),應(yīng)該為企業(yè)最大限度提供有效的信息,做好海外信息處理機(jī)構(gòu)的相關(guān)工作,為企業(yè)提供服務(wù)。同時(shí),應(yīng)該設(shè)立技術(shù)性人才的培訓(xùn)和管理機(jī)構(gòu),以經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)等形式為企業(yè)的海外直接投資提供人才和技術(shù)的支持,以外交輔助手段提供海外直接投資的保衛(wèi)。在法律法規(guī)工作中,我們國(guó)家應(yīng)該盡快完善我們國(guó)家企業(yè)海外直接投資行為的法規(guī)體系,尤其是投資保險(xiǎn)制度法律體系。例如,2021年1月18日我們國(guó)家公布(企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法〕中,著重強(qiáng)調(diào)國(guó)資委在企業(yè)海外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理和行為規(guī)范工作中的領(lǐng)導(dǎo)作用,并規(guī)定境外投資監(jiān)管體系的基本內(nèi)容。這個(gè)管理辦法的公布施行是規(guī)范我們國(guó)家企業(yè)境外投資行為和管理工作規(guī)范的一個(gè)重要成果。而在實(shí)踐中,相關(guān)的管理政策文件體系還應(yīng)該擴(kuò)展到我們國(guó)家的民營(yíng)企業(yè)的隊(duì)伍中,整體上提高法律規(guī)范的水平。除此之外,為了維護(hù)加強(qiáng)我們國(guó)家海外直接投資的水平,還應(yīng)該盡快建立完備的管理機(jī)構(gòu)系統(tǒng),以國(guó)資委部門為主導(dǎo)構(gòu)成完備的管理機(jī)構(gòu)體系,對(duì)各種類型的企業(yè)的海外直接投資行為提供專門的法律法規(guī)和政策的保衛(wèi)。同時(shí),隨著我們國(guó)家海外直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大,我們國(guó)家應(yīng)該盡快建立專門的海外投資管理部門,加強(qiáng)對(duì)海外投資行為的合法管理,利用稅收、信貸等政策調(diào)控手段規(guī)范企業(yè)的海外直接投資行為,防止國(guó)家遭遭到巨額的資本流失。4結(jié)束語(yǔ)綜上所述,我們國(guó)家的企業(yè)直接海外投資發(fā)展迅速,呈現(xiàn)出鮮明的特點(diǎn),給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了積極的影響。但是,當(dāng)前我們國(guó)家企業(yè)的直接海外投資行為面臨著直接的政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)類型,對(duì)我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響也是顯而易見(jiàn)的。對(duì)此,我們國(guó)家的企業(yè)應(yīng)該采取的管理策略主要包括構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系和部門的積極管理兩個(gè)方面。我們國(guó)家的企業(yè)在進(jìn)行直接的海外投資時(shí),應(yīng)該根據(jù)本身企業(yè)