我國電解銅行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢

我國電解銅行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢一、我國電解銅供需情況銅產(chǎn)品被廣泛地應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領(lǐng)域。我國銅資源儲(chǔ)備有限，對外依存度高，我國銅冶煉產(chǎn)能持續(xù)提升，其增速超過銅精礦供給增速。2020年我國電解銅產(chǎn)量約為1003萬噸，預(yù)計(jì)供需缺口在200萬噸以上。而我國僅電解銅就需大量進(jìn)口，疊加銅礦資源較為匱乏而冶煉能力較為充足的行業(yè)條件，也需要大量進(jìn)口銅精礦。我國國內(nèi)銅的供給彈性較小，銅礦開發(fā)項(xiàng)目制以及資本支出周期往往導(dǎo)致銅礦產(chǎn)出周期與需求周期錯(cuò)配，供給存在較大的約束性，且易受不確定因素影響。2015-2020年我國電解銅產(chǎn)量變化從消費(fèi)增長趨勢看，2019年的全球精煉銅消費(fèi)為2387.49萬噸，其中我國精煉銅消費(fèi)達(dá)到1294萬噸，占全球消費(fèi)的54.2%；2020年1~10月份，我國精煉銅表觀消費(fèi)量達(dá)到了1217.89萬噸，遠(yuǎn)超上一年同期。初步估算，2020年前10個(gè)月，中國銅表觀消費(fèi)已上升至全球消費(fèi)的60%，預(yù)計(jì)2020年消費(fèi)量將實(shí)現(xiàn)正增長。中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期將帶動(dòng)銅下游傳統(tǒng)需求的持續(xù)回升，同時(shí)新能源汽車等銅的新需求領(lǐng)域快速發(fā)展，也會(huì)結(jié)構(gòu)性帶動(dòng)銅消費(fèi)的上升可以說，我國依舊是全球銅產(chǎn)業(yè)增長的主要?jiǎng)恿Α?014-2020年我國精煉銅表現(xiàn)消費(fèi)量二、行業(yè)上下游情況與下游需求分散格局不同的是，銅產(chǎn)業(yè)上游冶煉行業(yè)集中度較高；銅貿(mào)易市場競爭激烈，集中度亦較高，呈現(xiàn)以大型貿(mào)易商為主，中小貿(mào)易商補(bǔ)充的競爭格局。我國銅產(chǎn)業(yè)已形成江西銅業(yè)集團(tuán)有限公司、銅陵有色金屬集團(tuán)控股有限公司、云南銅業(yè)集團(tuán)有限公司等覆蓋銅礦勘探、開采、選礦、冶煉、加工、銷售等各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的大型企業(yè)集團(tuán)。近年來國內(nèi)銅冶煉加工費(fèi)用持續(xù)走低且硫酸價(jià)格長期處于低位，導(dǎo)致國內(nèi)部分中小型銅冶煉企業(yè)關(guān)閉，銅冶煉行業(yè)集中度進(jìn)一步上升。2019年我國主要電解銅生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量另外銅產(chǎn)品在中國經(jīng)濟(jì)中屬于重要的套利工具和再抵押工具，銅貿(mào)易企業(yè)基于不同的業(yè)務(wù)模式運(yùn)用多種融資手段提升流動(dòng)性。我國銅貿(mào)易市場以大型貿(mào)易商為主，中小貿(mào)易商補(bǔ)充的競爭格局。大型銅貿(mào)易企業(yè)在銷售渠道、專業(yè)程度等方面相近，競爭相對激烈，但貿(mào)易細(xì)分模式和貿(mào)易產(chǎn)品略有差異；部分銅貿(mào)易企業(yè)具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，通過整合銅產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)銅供應(yīng)鏈管理，貿(mào)易品種以電解銅及加工后的銅板、銅桿等銅產(chǎn)品為主。另外部分貿(mào)易商通過境外有色金屬生產(chǎn)商、貿(mào)易商為主的國際資源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)和以國內(nèi)有色金屬生產(chǎn)企業(yè)和大型貿(mào)易商為主的國內(nèi)資源銷售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)銅的進(jìn)口和轉(zhuǎn)口，貿(mào)易品種包括廢銅、粗銅、銅精礦和電解銅等。國內(nèi)銅產(chǎn)品貿(mào)易模式和常見的貿(mào)易融資模式三、2020年銅價(jià)走勢新冠肺炎疫情給國內(nèi)銅需求帶來巨大的影響，國內(nèi)銅價(jià)在2020年3月中旬基本探底，進(jìn)入4月份基本開始全面恢復(fù)生產(chǎn)，上半年主要依賴國內(nèi)地產(chǎn)基建拉動(dòng)，各類原材料及產(chǎn)成品快速去庫存，主要工業(yè)金屬在3月底觸底回升，隨后進(jìn)入11月份后銅價(jià)再次進(jìn)入上升區(qū)間。特別是外貿(mào)數(shù)據(jù)在下半年超預(yù)期增長，國內(nèi)家電領(lǐng)域訂單量激增，截止到2020年11月末，銅的主要消費(fèi)下游空調(diào)、冰箱等白色家電分別實(shí)現(xiàn)出口數(shù)量累計(jì)同比上13%和33.7%。進(jìn)入2021年好隨著西方國家疫情被逐步控制銅的需求將向全球范圍內(nèi)共同增長轉(zhuǎn)變。銅價(jià)在需求增速提升的情況下保持向上趨勢將較為確定；銅供給雖也將恢復(fù)到正常水平，但并不影響銅價(jià)向上彈性。2020年電解銅價(jià)格走勢變化四、未來電解銅市場需求目前國內(nèi)三大銅消費(fèi)增長動(dòng)力分別是家電、房地產(chǎn)以及新能源/半導(dǎo)體行業(yè)。以空調(diào)為例，盡管2020年受到疫情影響導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)量有所下降，但是進(jìn)入2020年下半年以來空調(diào)市場復(fù)蘇態(tài)勢明顯。進(jìn)入2021年隨著空調(diào)能效新政正式落地，未來空調(diào)市場可能面臨一輪短暫的銷量增長。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較大程度依賴房地產(chǎn)拉動(dòng)，形成完整的經(jīng)