經(jīng)濟(jì)波動課件

Lecture5:經(jīng)濟(jì)波動本節(jié)內(nèi)容經(jīng)濟(jì)波動的事實(shí)內(nèi)容提要經(jīng)濟(jì)周期的事實(shí)短期和長期的區(qū)別金融市場凱恩斯的總支出模型和短期GDP的決定真實(shí)GDP和消費(fèi)的增長率-4-2024681019701975198019851990199520002005真實(shí)GDP平均增長率消費(fèi)年度同比GDP,消費(fèi)和投資的變化率-30-20-1001020304019701975198019851990199520002005百分比投資增長率真實(shí)GDP消費(fèi)失業(yè)02468101219701975198019851990199520002005百分比經(jīng)濟(jì)波動的先行指標(biāo)預(yù)測經(jīng)濟(jì)活動

6-9個(gè)月提前量.包含哪些指標(biāo)制造業(yè)的開工水平新申請失業(yè)保險(xiǎn)的人數(shù)消費(fèi)品和原材料的訂貨量新資本品的訂貨量新開工建筑股票市場M2Yieldspread(10-yearminus3-month)onTreasuries消費(fèi)者預(yù)期先行指標(biāo)020406080100120140160197019751980198519901995200020051996=100Source:

ConferenceBoard金融體系的基本原理儲蓄和投資S=I為什么從金融市場的角度怎么看？經(jīng)濟(jì)增長依賴于企業(yè)的生產(chǎn)能力，企業(yè)的生產(chǎn)能力依賴于企業(yè)的資本形成，企業(yè)如何為資本形成獲得融資？留存利潤、貸款等儲蓄、投資和金融體系 金融體系指的是金融市場和金融中介機(jī)構(gòu)，通過他們企業(yè)從家庭部門獲得資金（funds）。主要股票.債券.貸款溫家寶知道的式子Y=C+I+G+NX考慮封閉經(jīng)濟(jì)Y=C+I+GI=Y-C-GS=Y-T-C儲蓄、投資和金融體系儲蓄和投資的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)儲蓄、投資和金融體系可貸資金市場可貸資金市場

可貸資金市場借入者與借出者共同作用，決定了可貸資金市場上的利率和可貸資金的交易數(shù)量

儲蓄、投資和金融體系政府赤字對可貸資金市場的影響金融體系的角色分散風(fēng)險(xiǎn)匯集信息增加流動性溝通儲蓄和投資，提升投資效率凱恩斯支出模型總支出模型總支出消費(fèi)Consumption(C)計(jì)劃的投資PlannedInvestment(I)政府支出GovernmentPurchases(G)凈出口NetExports(NX)總支出模型實(shí)際的和計(jì)劃的投資之間的差額是存貨

存貨生產(chǎn)出來尚未被銷售掉的商品

宏觀均衡總支出=GDP真實(shí)消費(fèi)1978-2006總支出水平的決定消費(fèi)五個(gè)重要的決定力量:當(dāng)期的可支配收入

家庭財(cái)富

預(yù)期的未來收入

價(jià)格水平

（通過財(cái)富效應(yīng)）利率

（跨期選擇）C=1100+0.53×realinc美國的消費(fèi)和收入消費(fèi)函數(shù)C=con+0.9inc總支出水平的決定消費(fèi)函數(shù)

消費(fèi)函數(shù)消費(fèi)支出與可支配收入之間的關(guān)系

邊際消費(fèi)傾向(MPC)消費(fèi)函數(shù)的斜率：當(dāng)收入增加一塊錢，消費(fèi)增加多少？

總支出水平的決定消費(fèi)和可支配支出的關(guān)系可支配收入=國民收入Nationalincome–稅收總支出水平的決定計(jì)劃的投資計(jì)劃的投資美國總支出水平的決定計(jì)劃的投資四個(gè)決定計(jì)劃投資的力量:未來盈利性的預(yù)期

利率稅收，尤其是資本稅收現(xiàn)金流（企業(yè)運(yùn)用自己的資金）現(xiàn)金流

企業(yè)的現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出的差額

總支出水平的決定CiscoRidestheRollerCoasterofInformationTechnologySpendingCiscoSystems經(jīng)歷了繁榮和衰退.總支出水平的決定：政府支出政府支出總支出水平的決定11-5RealGovernmentPurchases,1979-2004總支出的決定凈出口凈出口總支出的決定11-6RealNetExports,1979-2004凈出口的決定三個(gè)主要力量:中國的價(jià)格水平與其他國家價(jià)格水平的對比

中國的增長率與其他國家增長率的對比

人民幣與其他貨幣之間的匯率

總支出水平的決定總支出的決定AE=C+I+G+NX均衡Y=AE45度線圖

45線圖，總支出與GDP的關(guān)系45線圖45線圖45線圖衰退均衡存貨的重要性只要總支出小于真是GDP，有的企業(yè)就會發(fā)生存貨的非意愿（計(jì)劃）的增加

數(shù)字例子LEARNINGOBJECTIVE4真實(shí)GDP(Y)消費(fèi)(C)計(jì)劃投資(I)政府購買(G)凈出口(NX)計(jì)劃的總支出(AE)非計(jì)劃的存貨變動真實(shí)GDP

會…8,00050001,5001,50010009000-1000增加9,00055001,5001,50010009500–500增加10,00060001,5001,500100010,0000處于均衡11,00065001,5001,500100010500+500下降12,00070001,5001,500100011000+1000下降不要混淆了總支出與消費(fèi)支出C=1000+0.5*Y乘數(shù)LEARNINGOBJECTIVE5乘數(shù)乘數(shù)TheMultiplierEffect

自主支出不受GDP（收入）影響的支出. 乘數(shù)GDP的增加除以自主性支出的增加.

乘數(shù)效應(yīng)自主性支出增加，會導(dǎo)致GDP更大的增加

乘數(shù)效應(yīng)乘數(shù)

自主性支出的增加（投資)引致的消費(fèi)支出(消費(fèi))增加的支出=增加的GDPRound1$100billion$0$100billionRound2075billion175billionRound3056billion231billionRound4042billion273billionRound5032billion305billion…………Round1008billion377billion…………Round1502billion395billion…………Round1901billion398billionn00$400billion相反的乘數(shù)效應(yīng):大蕭條乘數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致大蕭條期間的大失業(yè).年份消費(fèi)投資凈出口真實(shí)GDP失業(yè)率1929$661billion$91.3billion$9.4illion$865billion3.2%1933541billion17.0billion-$10.2billion636billion24.9%美國1929年大蕭條

乘數(shù)的公式乘數(shù)效應(yīng)

總結(jié)自主性支出增加或者減少時(shí)候都有乘數(shù)效應(yīng)

乘數(shù)效應(yīng)使得經(jīng)濟(jì)對自主性支出的反應(yīng)變得比較大

邊際消費(fèi)傾向越強(qiáng)，乘數(shù)越大.我們這里分析的乘數(shù)公式過于簡單，忽略了GDP增加對出口、通貨膨脹和利率等的影響

.節(jié)儉的悖論如果人們變得節(jié)儉了，不愿意消費(fèi)，那么會發(fā)生什么？均衡收入下降！節(jié)儉導(dǎo)致收入降低！為什么？節(jié)儉不是傳統(tǒng)的美德嗎？支出模型可以思考很多問題儲蓄率增加消費(fèi)信心增加投資信心減少利率提高美國經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致中國出口減少政府增加支出總需求我們經(jīng)常說總需求，那么我們現(xiàn)在看怎么推導(dǎo)出來價(jià)格水平提高，計(jì)劃的總支出AE怎樣變化？下降財(cái)富效應(yīng)，價(jià)格水平高了，你的財(cái)富購買力變小價(jià)格水平提高，真實(shí)貨幣供給減少了，利率要提高，投資減少。哈哈，貨幣出現(xiàn)了，我們要花一些力氣研究它，下一次課！價(jià)格水平提高，相對于外國的價(jià)格水平，商品昂貴了，出口減少總需求曲線LEARNINGOBJECTIVE6高價(jià)格水平對GDP的影響總需求曲線總需求曲線 總需求曲線(AD)表達(dá)的是價(jià)格水平與計(jì)劃的總支出之間的關(guān)系，在假設(shè)其他各種影響總支出的因素不變的情況下。

總需求曲線價(jià)格水平對真實(shí)GDP