課后練習題答案

第三章練習題1．某公司擬購置一項設備，目前有A、B兩種可供選擇。Ａ設備的價格比Ｂ設備高50000元，但每年可節(jié)約維修保養(yǎng)費等費用10000元。假設A、B設備的經(jīng)濟壽命均為6年，利率為8%，該公司在A、B兩種設備中必須擇一的情況下，應選擇哪一種設備？[答案：]如果選擇A項目，則多支付投資額50000元，而可以每年節(jié)約保養(yǎng)費用1000元，所以，A方案不可選。2．某人現(xiàn)在存入銀行一筆現(xiàn)金，計劃8年后每年年末從銀行提取現(xiàn)金6000元，連續(xù)提取10年，在利率為7%的情況下，現(xiàn)在應存入銀行多少元？[答案：]3．某人5年后需用現(xiàn)金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率為6%的情況下，此人每年年末應存入現(xiàn)金多少元？[答案：]4．某企業(yè)集團準備對外投資，現(xiàn)有三家公司可供選擇，分別為甲公司、乙公司、丙公司，這三家公司的年預期收益及其概率的資料如表3-4所示：表34某企業(yè)集團預期收益及其概率資料市場狀況甲公司良好一般較差概率乙公司0.30.50.2年預期收益（萬元）丙公司402055020-580-20-30要求：假定你是該企業(yè)集團的穩(wěn)健型決策者，請依據(jù)風險與收益原理作出選擇[答案：]選擇甲方案。第四章練習題某企業(yè)2007年度資產(chǎn)負債表如下：××公司資產(chǎn)負債表（2007年12月31日）萬元資產(chǎn)現(xiàn)金（包括銀行存款）應收賬款金額40603006001000負債及所有者權益應付賬款應付費用短期借款實收資本留存收益合計金額40401207001001000存貨固定資產(chǎn)凈值合計該企業(yè)2007年的銷售收入為1600萬元，2008年該企業(yè)在不增加固定資產(chǎn)的情況下，銷售收入預計將達到2000萬元，若該企業(yè)2008年預計稅后利潤為60萬元，留用比例為30％，請確定該企業(yè)2008年對外籌資數(shù)量。[答案：]預計資產(chǎn)負債表資產(chǎn)現(xiàn)金應收賬款存貨固定資產(chǎn)金額4060300600比例預計負債及所有者權益金額比例2.5%2.5%7.5%/預計2.5%503.75%7518.75375應付賬款應付費用短期借款實收資本40401207005050150700%600/留存收益合計100118合計1000110010001068留存收益E=E0+ΔE=100+60*30%=118萬元外部籌資額=1100-1068=32萬元或者：對外籌資額=400[2.5%+3.75%+18.75%-2.5%-2.5%-7.5%]-60*30%=50-18=32第五章練習題1.某公司擬發(fā)行8年期債券進行籌資，債券票面金額為1000元，票面利率為10%，當時市場利率為12%，計算以下兩種情況下該公司債券發(fā)行價格應為多少才是合適的。（1）單利計息，到期一次還本付息；（2）每年付息一次，到期一次還本。答案：（1）（2）2.某企業(yè)采用融資租賃的方式于2005年1月1日融資租入一臺設備，設備價款為60000元，租期為10年，到期后設備歸企業(yè)所有，租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為20％，計算并回答下列問題：（1）計算每年年末等額支付的租金額；（2）如果租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為18％，計算每年年初等額支付的租金額。[答案：]（1）（2）第六章練習題1.某公司發(fā)行面值為1000元、期限為8年、票面利率為15%的每年付息，到期還本的長期債券，發(fā)行價格為1100元，所得稅率為25%。要求：計算該債券的資本成本。（1）（2）2．銀行由于業(yè)務經(jīng)營的需要，需借入三年期資金為150萬元。銀行要求其維持15%的補償性余額，借款年利率12%。假定所得稅率為25%。要求：（1）公司需向銀行申請的借款金額為多少才能滿足業(yè)務需要？（2）計算該筆借款的實際資本成本答案：（1）（2）3．某公司擬籌集資本總額5000萬元，其中：發(fā)行普通股1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格2.5元，籌資費用100萬元，預計下一年每股股利0.4元，以后每年增長5%；向銀行長期借款1000萬元，年利率10%，期限3年，手續(xù)費率0.2%；按面值發(fā)行3年期債券1500萬元，年利率12%，發(fā)行費用50萬元，所得稅率為25%。要求：計算該公司的加權平均資本成本。答案：普通股長期借款債券加權平均資本成本4.某公司擁有長期資金500萬元，其中長期借款200萬元，普通股300萬元。該資本結構為公司理想的目標結構。公司擬籌集新的資金，并維持目前的資本結構。預計隨籌資額增加，各種資本成本的變化如下表：資金種類新籌資額資本成本長期借款50萬元及以下6％50萬元以上普通股80萬元及以下80萬元以上14％8％12％要求：計算各籌資總額突破點及相應各籌資范圍的邊際資本成本。答案：籌資總額突破點籌資總額~125股票資金種類長期借款12%個別資本成本6%邊際資本成本9.6%125~133股票133~長期借款12%長期借款12%8%8%10.4%11.6%股票5．某企業(yè)資本總額為250萬元，負債比率為40%，負債利率為10%，該企業(yè)年度銷售額為320萬元，固定成本為48萬元，變動成本率為60%，所得稅率為25%。要求：（1）計算保本點的銷售額。（2）計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、復合杠桿系數(shù)。答案：（1）（2）DTL=1.6×1.14=1.836.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現(xiàn)有兩個方案可供選擇；按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率25%。要求：（1）計算兩個方案的每股收益；（2）計算兩個方案的每股收益無差別點的息稅前利潤；（3）計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)；（4）根據(jù)計算結果判斷那個方案更好。答案：（1）（2）（3）（4）方案2好。理由略。第七章練習題1．某企業(yè)有一投資方案，該方案沒有建設期，原始投