投資期末復習題目與答案二

第七章資本資產(chǎn)定價模型復習題目與答一）單項選擇題1．假設無風險利率為6%，最優(yōu)風險資產(chǎn)組合的期望收益率為14%，標準差為22%，資本市場線的斜率是（）A．0.64B．0.14C．0.08D．0.33E．0.362．資本資產(chǎn)定價模型中，風險的測度是通過（）進行的A．個別風險B．βC．收益的標準差D．收益的方差E．以上各項均不正確3．市場資產(chǎn)組合的β值為（）A．0B．1C．-1D．0.5E．以上各項均不正確4．對市場資產(chǎn)組合，哪種說法不正確？（）A．它包括所有證券B．它在有效邊界上C．市場資產(chǎn)組合中所有證券所占比重與他們的市值成正比D．它是資本市場線和無差異曲線的切點5．關于資本市場線，哪種說法不正確？（）A．資本市場線通過無風險利率和市場資產(chǎn)組合兩個點B．資本市場線是可達到的最好的市場配置線C．資本市場線也叫做證券市場線D．以上各項均不正確6．證券Ｘ期望收益率為0.11，β值為1.5，無風險收益率為0.05，市場期望收益率為0.09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券（）A．被低估B．被高估C．定價公平D．無法判斷E．以上各項均不正確7．無風險收益率為0.07，市場期望收益率為0.15，證券Ｘ期望收益率為0.12，β值為1.3。那麼你應該（）A．買入Ｘ，因為它被高估了B．賣出Ｘ，因為它被高估了C．賣出Ｘ，因為它被低估了D．買入Ｘ，因為它被低估了E．以上各項均不正確，因為它的定價公平8．ＡＰＴ是１９７６年由（）提出的。A．林特納B．莫迪格利安尼和米勒C．羅斯D．夏普E．以上各項均不正確9．利用證券定價錯誤獲得無風險收益稱作（）A．套利B．資本資產(chǎn)定價C．因素D．基本分析10．下面哪個因素不屬于系統(tǒng)風險（）A．經(jīng)濟周期B．利率C．人事變動D．通貨膨脹率E．匯率（二）多項選擇題1．假設證券市場上的借貸利率相同，那么有效組合具有的特性包括：（）A．具有相同期望收益率水平的組合中，有效組合的風險水平最低B．在有相同風險水平的組合中，有效組合的期望收益率水平最高C．有效組合的非系統(tǒng)風險為零D．除無風險證券外，有效組合與市場組合之間呈完全正相關關系E．有效組合的α系數(shù)大于零2．反映證券組合期望收益水平和風險水平之間均衡關系的模型包括：（）A．證券市場線方程B．證券特征線方程C．資本市場線方程D．套利定價方程E．因素模型3．下列結論正確的有：（）A．同一投資者的偏好無差異曲線不可能相交B．特征線模型是均衡模型C．由于不同投資者偏好態(tài)度的具體差異，他們會選擇有效邊界上不同的組合D．因素模型是均衡模型E．APT模型是均衡模型4．證券市場線與資本市場線在市場均衡時：（）A．基本一致，但有所區(qū)別B．二者完全一致C．資本市場線有效組合落在線上，非有效組合落在線下D．證券市場線有效組合落在線上，非有效組合落在線下E．證券市場線反映整個市場系統(tǒng)性風險5．套利定價理論的假設有（）A．資本市場處于競爭均衡狀態(tài)B．投資者喜愛更多財富C．資產(chǎn)收益可用資本資產(chǎn)定價模型表示D．投資者對于各種資產(chǎn)的收益率、標準差、協(xié)方差具有齊性預期E．其它條件相同時投資者選擇具有較高預期收益的證券6．資本資產(chǎn)定價模型的假設條件包括（）A．資本市場沒有摩擦B．不允許賣空C．投資者對證券的收益和風險及證券間的關聯(lián)性具有完全相同的預期D．投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合（三）簡答題1．敘述CAPM的假設。2．敘述分離定理的主要含義。3．資本市場線和證券市場線有何區(qū)別?/font>?br>（四）論述題1．套利證券組合的三個條件是什么？2．論述套利定價理論和資本資產(chǎn)定價模型的一致性（五）計算題1．市場證券組合的預期回報為12％，標準差為20％，無風險預期利率為8％。求CML方程并用圖形表示?，F(xiàn)有三種證券組合的標準差分別為14％、20％和30％，求它們的預期回報并在圖上標出。?2．假設市場證券組合由兩個證券A和B組成。它們的預期回報分別為10％和15％，標準差為20％和28％，權重40％和60％。已知A和B的相關系數(shù)為0.30，無風險利率為5％。求資本市場線方程。3．假設下表中的三種股票滿足CAPM。填充其中的空格：股票預期回報標準差β值誤差項方差A0.15（）2.000.10B（）0.250.750.04C0.09（）0.500.174．假設市場證券組合的預期回報和標準差分別為15％和21％，無風險利率為7％。一個預期回報為16％的充分多樣化的證券組合的標準差是多少？5．由三個證券組成的證券組合，這三個證券有證券?值隨機誤差項的標準差權重甲1.206％0.20乙0.8010％0.50丙0.603%0.30如果市場指數(shù)的標準差＝18％，求這個證券組合的總風險。6．考慮構成證券組合的兩個證券滿足單因子模型：?證券因子載荷非因子風險權重A0.20490.40B3.501000.60如果因子的標準差是15％，求這個證券組合的因子風險、非因子風險和它的標淮差。7．兩個證券都滿足單因子模型，它們的因子載荷分別為1.50和-0.8，兩者的協(xié)方差為-172.8%。求因子的標準差。8．兩個證券滿足雙因子模型，這兩個因子不相關。兩證券如下：證券零因子因子l載荷因子2載荷非因子風險A2%1.52.625.0B3%0.71.216.0如果因子1和2的預期值分別為15%和4%，標準差為20％和5％，在證券A上投資1000元，在證券B上投資2000元構成一個證券組合。求證券組合的預期回報和標準差。9．證券的回報由單因子模型產(chǎn)生?，F(xiàn)有證券因子載荷比