4月中國沿海煤炭運輸市場現狀及下半年市場需求分析預測

4月中國沿海煤炭運輸市場現狀及下半年市場需求分析預測

一、沿海煤炭運輸開局形勢分析

2018年，全國原煤產量35.5億噸，同比增長5.2%，其中內蒙、山西和陜西三省區(qū)產量占比接近七成。煤炭需求則主要集中在華東和華南沿海經濟發(fā)達地區(qū)。

這一資源稟賦和經濟布局也決定了我國煤炭運輸格局的主要特征是西煤東調和北煤南運。從環(huán)渤海港口煤炭下水量來看，從2009年的4.11億噸，增加至2018年的7.17億噸，十年間增加了3.06億噸，增加了近一倍。

環(huán)渤海港口煤炭下水量

中國是一個多煤少油的國家，煤炭在中國一次性能源結構中處于主導地位，20世紀50年代煤炭消耗占全部能源的比例曾高達90%。近年來在經濟結構轉型、環(huán)保加強等因素的制約下，煤炭在能源占比中有所下滑。2018年，中國穩(wěn)步開展能源結構調整優(yōu)化，煤炭占一次性能源消費比例首次低于60%，非化石能源和天然氣消費量進一步提升。

一次性能源消費占比情況

中短期看，盡管煤炭在一次性能源中占比下滑，但仍居于主體地位，且煤炭需求總量仍保持弱增長態(tài)勢。從我國經濟運行情況來看，預計在“十三五”期間，我國經濟增速將保持中高速，綜合在6.5%左右，經濟增長決定了電力煤炭需求增量。根據國家能源戰(zhàn)略規(guī)劃目標，2020年我國能源消費總量約48億噸標準煤，煤炭消費總量39億噸左右。結合煤炭在能源中占比的下滑，預計沿海煤炭年下水量增速在2%-3%的水平，維持穩(wěn)步增長態(tài)勢，煤炭依然是沿海市場最穩(wěn)定、最重要的基礎貨源。

作為我國沿海運輸工作中最關鍵的品種資源,煤炭資源一直以來都是我國運輸市場中最為關鍵的組成環(huán)節(jié),由于煤炭資源的波動較為顯著,因此將對整個沿海運輸市場產生影響。在近幾年的市場發(fā)展背景下,我國經濟水平穩(wěn)定提升,煤炭、冶金等眾多行業(yè)也現了政策調整和完善,意味著我國沿海煤炭運輸市場出現了較大變化。

1月份，全國主要港口發(fā)運煤炭7158萬噸，同比增長10.1%。2月份，由于資源不足導致產地煤炭價格持續(xù)上漲，港口發(fā)運成本增加，價格倒掛嚴重，貿易商發(fā)運積極性低迷，港口發(fā)運量同比下降。2月份，主要港口合計發(fā)運煤炭約為5290萬噸，同比下降10.4%。1-2月份，我國主要港口累計發(fā)運煤炭12448萬噸，同比下降1.2%。

今年第一季度，我國環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運同比略有下滑，但從三月份的電廠耗煤和下游需求來看，南方煤炭需求逐漸走出低谷，出現反彈跡象。今年一季度，預計主要港口合計發(fā)運煤炭將達到1.92億噸。

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-2月份，全國發(fā)電10981.9億千瓦時，日均發(fā)電186.1億千瓦時，增長2.9%，增速較去年12月下降3.4個百分點。主要原因是，受去年同期基數較高，今年天氣偏暖等因素影響。但2月份發(fā)電量同比增長6.8%，增速比1月份明顯上升。三月份，從沿海電廠耗煤情況來看，形勢明顯轉好，沿海六大電廠日均耗煤高達66.8萬噸，與去年同期相比相差無幾。

我國繼續(xù)加大基礎設施領域補短板工作力度，有力帶動了水泥、鋼材、建材等行業(yè)對煤炭的需求；也在很大程度上支撐春節(jié)過后，工業(yè)用電負荷快速恢復，沿海電廠日耗很快升至正常水平，帶動了沿海煤炭市場轉好，煤炭交易逐漸活躍。

為保護國內煤炭優(yōu)質產能，國家繼續(xù)對進口煤采取限制措施，給國內煤企擴大市場份額提供了先決條件。隨著煤炭行業(yè)結構性改革繼續(xù)推進，煤炭優(yōu)質產能穩(wěn)步釋放，行業(yè)供給質量逐步得到提升。我國煤炭生產供應進一步向山西、陜西和內蒙西部地區(qū)集中，三大運煤鐵路大秦、朔黃、蒙冀線將新增煤炭運量3000-4000萬噸，大部分運往我國環(huán)渤海港口中轉下水，給港口貨源帶來強大支撐。

秦皇島港、黃驊港、曹妃甸等港口作為北煤南運主要運煤港口，重要作用繼續(xù)顯現，重要地位得到鞏固。三大運煤港口依托大秦、朔黃、蒙冀鐵路線，發(fā)揮集疏港條件優(yōu)越、運輸效率高等優(yōu)勢，抓住運輸結構調整和“公轉鐵”有利時機，發(fā)揮場地大、泊位多、效率高的優(yōu)勢，積極吸引沿線優(yōu)質貨源（晉北、蒙西、陜北、寧夏）。為用戶開展配煤、場地長租、合署辦公等各項優(yōu)質服務，吸引上下游客戶來港中轉貨物。

二、沿海煤炭運輸市場——運價下跌（以下括號內數據均為環(huán)比前周變化）

沿海煤炭運價：秦皇島至廣州（5-7萬DWT）航線運價為33.8元/噸，周變動（-0.8元/噸），秦皇島至上海（4-5萬DWT）航線運價為25.5元/噸，周變動（-0.7元/噸）。

沿海煤炭運價（元/噸）

電廠/港口煤炭庫存：六大發(fā)電集團煤炭庫存可用天數：26.84天（1.27天）；煤炭港庫：秦皇島港煤炭庫存量為561萬噸（-6.4%）；廣州港煤炭庫存：本周為218萬噸（0.18%）。

六大發(fā)電集團煤炭庫存（萬噸）

三、下半年沿海市場分析

2019年以來，在諸如中美貿易摩擦升級、國內宏觀經濟下行壓力加大、水電出力增多等因素影響下，沿海散貨市場表現不及預期。特別是在用電量增速下滑、水電持續(xù)高增的雙重擠壓下，火電降幅擴大，是導致市場不及預期的主要原因。

下半年看，宏觀政策支撐力度進一步加碼，經濟基本面對煤炭需求的拉動力度將逐步改善。疊加煤炭優(yōu)質產能加快釋放、進口煤控制從緊、非煤貨種需求旺盛等因素的帶動，市場基本面將明顯改觀。

1.宏觀經濟形勢穩(wěn)定

1-5月份，中國經濟運行保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。但經濟運行仍存在不少困難和問題，中美貿易摩擦升級，外部環(huán)境依然嚴峻復雜，不穩(wěn)定、不確定性有所增加，從國內看結構性矛盾也還比較突出，經濟運行整體上仍然存在一定壓力。預計后期政策支撐力度將進一步加碼，專項債、地方債發(fā)行將加快，基礎設施投資增速有望小幅回升。

4月起增值稅改革落地，預計將帶來8000-9000億的減稅規(guī)模，有望推動制造業(yè)投資的企穩(wěn)。加之房地產開發(fā)投資受到一定支撐，民間投資或將低位企穩(wěn)。在減稅降費、專項債規(guī)模增加的背景下，消費和投資將成為本輪經濟企穩(wěn)的主力。經濟基本面對煤炭需求的拉動力度將逐步改善。

國內生產總值

2.煤炭供給能力進一步增強

截止2018年底，將近7億噸落后煤炭產能淘汰退出，預計2019年提前結束去產能工作，工作重點轉向擴大優(yōu)質產能占比，加快先進產能釋放，煤炭供給能力進一步增強。

3.進口煤政策全面從緊

進口政策方面，預計繼續(xù)限制進口，主要手段包括延長通關時間、嚴格煤炭質量檢測標準、禁止二類口岸進口煤等，限制措施執(zhí)行力度通常在動力煤消費淡季收緊，旺季放松。預計2019年進口煤“總量平控、電廠用煤定向放松”的原則不變，進口量持平于2018年。

2018-2019年國內原煤產量情況

2018-2019年國內煤炭進口情況

4.煤炭下水量預計

下半年，隨著東南沿海入夏，煤炭需求將有所增強，雖然今年我國受厄爾尼諾現象影響，雨水較多，水電出力將有所增加，但2019年煤炭先進產能釋放有望繼續(xù)發(fā)力，疊加煤炭進口繼續(xù)受限，沿海煤炭運輸需求將有望繼續(xù)保持增長。在中國經濟保持中高速增長的背景下，2019年沿海煤炭下水量預計增長2.5%左右。

（二）非煤貨種需求旺盛將成為市場的重要補充

近三年沿海非煤貨種年完成量分別為6.24億噸、6.73億噸和7.33億噸，增幅分別為2.2%、7.7%和9.0%，占沿?？傮w運輸需求的份額約50%。在中國經濟保持中高速增長、環(huán)境保護力度加強的背景下，沿海非煤貨種需求有望繼續(xù)保持快速