2022年我國REITs市場回顧與展望發(fā)行加速創(chuàng)新不斷動蕩市場表現(xiàn)亮眼

重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款1證券投資基金研究報告/基金專題證券投資基金研究報告/基金專題REITs現(xiàn)亮眼上海證券基金評價研究中心REITs配售比例持續(xù)較擴容。上海證券基金評價研究中心：孫桂平ss：孫桂平REITs特許經(jīng)營權(quán)分紅收益率ssREITs溢價交易，平均溢價率為重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款2清潔28%清潔28%,,29%34%4,17%(一)發(fā)展概況%。,6%106,20,49%產(chǎn)業(yè)園,186,22%9,9,5%(二)發(fā)行市場期(億元)有資產(chǎn)情況建.975公里-7.93渝遂高速(重慶段)，全長93.26公里-重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款3控(即G50滬渝高速江蘇其附屬設(shè)施，其中高速公路5公里-沿江高速公路蕪湖(張韓)至安慶(大渡口)段，161.153公里-市的園博公寓和珩琦公寓居市的安居百泉閣、安居錦保障房市的文龍家園、熙悅尚郡華潤有巢有巢泗涇項目、有巢東-區(qū)高新產(chǎn)園合肥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園一期-港奉賢智造園一期項濟東久(上海金山)智造園項目；東久 智造園項目；東久(常州)智造園項-科和達藥谷一期項目和孵。-源圳能源深圳能源東部電廠(一期)項目，天電EITss務(wù)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點稅收政策的公告》為原始權(quán)益人發(fā)起設(shè)立REITs提供稅收方面的便利公廳關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效盤活存量資產(chǎn)的重點領(lǐng)域：交通、水利、清潔能源、保障性租賃住房、水電氣熱等市政設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流、旅游、新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs：進一步提高推薦、審核效率，鼓勵更多符合條件的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目發(fā)行上市；建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場。國家保障性租賃住房試點發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)有關(guān)工作的通知加快推進保障性租賃住房REITs所交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金 (REITs)規(guī)則適用指引第3號—新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目(試行)》《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施基金業(yè)務(wù)指引第3號—新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目推動REITs擴募落地實施重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款4(試行)》設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)新購入項目申報推薦有關(guān)工作的通知簡化新購入項目申報要求、完善新購入項目申報程序國家進基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行的十條措施拓寬試點項目類型，解決“新類型”項目面臨的新問題，引導(dǎo)市場規(guī)范發(fā)展；加快推進民企REITs試點；盡快推動首批擴募項目落地善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)支持民間投資項目參與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點主席“首屆長三角REITs論壇暨中國REITs論壇2022年會”盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域；研究推動REITs試點范圍拓展到市場化的長租房及商業(yè)不動產(chǎn)等領(lǐng)域上海證券基金評價研究中心REITs創(chuàng)新型產(chǎn)品，涉及領(lǐng)域很多，其發(fā)展壯大離不開政策層民營企業(yè)，有效拓寬了優(yōu)質(zhì)項目來源。s資產(chǎn)類型也將進一步擴容。光伏發(fā)電、風(fēng)電、水電等清潔能源領(lǐng)域，供期(億元)注基礎(chǔ)設(shè)施物流023/1/11-源源-上海證券基金評價研究中心2)配售比例持續(xù)較低重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款5打新一樣具有獲取持續(xù)打新收益的潛力。此外，由于首批收費公路上市比例也明顯高于其他類型，而首日漲跌幅也明顯低于其他產(chǎn)品類型。9%網(wǎng)下配售比例網(wǎng)上配售比例首日漲跌幅(右軸)3)REITs管理人集中度提升，并向?qū)I(yè)化發(fā)展金公司模(億元)模(億元)類型金51.30障房21金2.42111保障房17.93--管1--基金1--源重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款9金--1.79--1--1--1.80基金--1管--13.60--1.484.13-型。專注于某種類型可以發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，提升資產(chǎn)管理能力和運營水平，使基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運營管理平臺，也讓基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的價值得到最大提升。V)N3lTs啟動首次擴募g模(億元)產(chǎn)物流2/9/29-市鹽田區(qū)的世紀重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款7目2/9/29、廣東省和重三處倉儲物流園區(qū)園2/9/29-光明科技園的光大園2/9/29張江高科技園2/9/29水處理項目發(fā)公允估值。(三)經(jīng)營狀況和分紅情況0000000商滬杭甬平安廣州廣河夏越秀華夏中國交建 華安張江光大斯sREITs上市后營業(yè)收入相對穩(wěn)定，未受到明顯疫情影響，具有較好的抗相比二季度平均增長率為27.0%，已經(jīng)非常接近成立后首季度的營收水s重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款8的000400000000 華夏越秀 華安張江光大金普洛斯ss營管理費等相關(guān)費用，此外申請補貼及相應(yīng)稅收減免等。此后保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，已經(jīng)連續(xù)三個季度增長，中航首鋼生物質(zhì)可供分配金額。幅增長，浙商滬杭甬、廣州廣河和華夏越秀都超過營業(yè)收入增速，廣州路的良好表現(xiàn)也使得2022年11月中旬以來迎來一波相比其他類型重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款6金名稱園-3%(半年平均)-7%(年末時點)-大8%1%4%(季度平均)(季度平均)--1%6%3%8%4%均值金名稱園/平方米/月/平方米/月/平方米/月/平方米/月/平方米/月-----大/平/天/平/天/平/天/平/天/平/天-/平方米/月-------------多在66%以上，基本上處于滿租狀態(tài)，與較高的租戶集中度有關(guān)，不過最新季度華安張江光大出租率略有下降。其次為中金普洛斯，五個季度的平均出租率也接近6L%，最新季度出租率保持穩(wěn)定；東吳蘇園產(chǎn)業(yè)出Ts率略有下降有關(guān)。t分紅情況重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款10期分紅收益率額分紅額分紅格格園21-06-07210%21-06-07126%49.73%03%大21-06-0723%70%143.48%29%物流21-06-07163%21-06-07283%159%21-06-07221-06-07114%州廣河21-06-072105%1%甬21-06-0711秀286%8%建261%分配金額/成立后累計的可供分配金額；REITs有過三次分紅記錄，而華夏中國交建成立半年多時間，也進行了其中華夏中國交建已經(jīng)100%分紅。而產(chǎn)權(quán)類REITs平均分紅比例僅有極性sREITs來會加大分紅力度。T按照2022/12/31的交易價格重新計算過去一段時間的年化分紅收重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款112021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/12紅率都出現(xiàn)下降，華安張江光大仍然是最高，東吳蘇園產(chǎn)業(yè)降幅較少，2021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/12(四)二級市場表現(xiàn)全體產(chǎn)權(quán)類特許經(jīng)營權(quán)產(chǎn)業(yè)園倉儲物流保障房收費公路生態(tài)環(huán)保清潔能源1702021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/12行指數(shù)編制格收益園.41%08%34%1物流72%%.44%4%8.85%90.72%5%6經(jīng)營權(quán)-5.27%9.68%1%1ITs%2.67%.45%7.16%319.84%1.63%0.28%8.98%85118.91%0.31%1.75%8.88%439重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款12/6/25-2023/1/16；4%；產(chǎn)權(quán)類分紅收益略低，平均為2.54%，其中倉儲物流的分紅收益略疫情影響的逐漸減弱，REITs分紅收益和股票市場的差距有望進一步拉，而收費公路較低。權(quán)類園儲房公路05001.0000.9750.9060.9440.8910.5710.8510.8080.6440.2980.2920.006類0.9751.0000.7900.9520.9290.5800.7440.7010.5780.2830.275-0.018營權(quán)0.9060.7901.0000.7920.6950.3970.9350.8960.6160.2860.2830.055園0.9440.9520.7921.0000.7750.6420.7550.6950.6000.2730.277-0.035物流0.8910.9290.6950.7751.0000.3280.6450.6250.4670.2550.2380.004房0.5710.5800.3970.6420.3281.0000.3610.3120.3730.3530.2050.0200.8510.7440.9350.7550.6450.3611.0000.6890.4480.2810.2490.0630.8080.7010.8960.6950.6250.3120.6891.0000.4690.2380.2690.034源0.6440.5780.6160.6000.4670.3730.4480.4691.0000.1930.1200.0900.2980.2830.2860.2730.2550.3530.2810.2380.1931.0000.800-0.1270.2920.2750.2830.2770.2380.2050.2490.2690.1200.8001.000-0.0280.006-0.0180.055-0.0350.0040.0200.0630.0340.090-0.127-0.0281.000/1/16s和特許經(jīng)營權(quán)REITs同債券指數(shù)相關(guān)性一負一正，顯示出特許經(jīng)營權(quán)重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款13-0.1-0.3-0.5動相關(guān)系數(shù)變化較大，有時甚至連續(xù)一段時間相關(guān)系數(shù)較高，此時就會出現(xiàn)和股票市場近乎同漲同跌的現(xiàn)象，但一般情況下高相關(guān)性不會持續(xù)長時間。動性表現(xiàn)不錯，但受行情影響較大，上市初期隨著行情好轉(zhuǎn)，交易活躍5中證500滬深300全部REITs543210REITs度與日均成交額存在明顯正相關(guān)，與流通市值存在明顯重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款14四季度日均換手率(%)5432100500100015002000250030003500400045005000四季度日均成交額(萬元)3、凈值表現(xiàn)金名稱期口產(chǎn)園21-06-0721-06-07%%江光大21-06-072%0%-物流21-06-0721-06-07%%21-06-0721-06-071%廣州廣河21-06-07杭甬21-06-077%秀-國交建-%半年平均凈值增長率為0.72%，其中建信中關(guān)村、博時蛇口產(chǎn)園和紅土其重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾和免責(zé)條款15折舊和攤銷導(dǎo)致資產(chǎn)凈值和資產(chǎn)公允價值之間的差異不斷擴大?；A(chǔ)設(shè)Ts原因是REITs運營期間凈利潤為負，而資產(chǎn)折舊和攤銷也不會影響到金名稱期格2022/6值(最新凈(發(fā)行價口產(chǎn)園21-06-0731031273%21-06-0720.51%.86%江光大21-06-0799085927%88%26.91%28.84%1%肥高新產(chǎn)園22-09-20190---22-09-22.120--25.97%-22-09-23--26.85%-達高科808--%-物流21-06-0730029835%72%.76%21-06-0744.00%43.62%21-06-0785%53%4%21-06-0757%28.76%3%廣州廣河21-06-071%7%杭甬21-06-076秀