代理貴金屬買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)投資指引新演示文稿

代理貴金屬買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)投資指引(Yin)新演示文稿第一頁(yè)，共五十三頁(yè)。代理(Li)貴金屬買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)投資指引新第二頁(yè)，共五十三頁(yè)。

大(Da)綱黃金交易基礎(chǔ)知識(shí)白銀市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)投資心態(tài)及技巧第三頁(yè)，共五十三頁(yè)。新(Xin)系統(tǒng)和新(Xin)產(chǎn)品介紹興業(yè)銀行行貴金屬業(yè)務(wù)概述2005年成為上海黃金交易所金融類(lèi)會(huì)員2005年開(kāi)始黃金自(Zi)營(yíng)業(yè)務(wù)，2006年開(kāi)始代理機(jī)構(gòu)客戶(hù)黃金交易業(yè)務(wù)2006年8月成為上海黃金交易所指定清算銀行2007年3月黃金清算系統(tǒng)和黃金交易管理系統(tǒng)上線(xiàn)2007年4月全面鋪開(kāi)代理交易所機(jī)構(gòu)和個(gè)人黃金交易業(yè)務(wù)2008年開(kāi)始黃金交易管理系統(tǒng)升級(jí)改造，2009年1月份升級(jí)完成2009年向個(gè)人客戶(hù)開(kāi)放延期交收產(chǎn)品；機(jī)構(gòu)和個(gè)人客戶(hù)可交易品種增加

2009年向客戶(hù)開(kāi)放白銀延期交收產(chǎn)品第四頁(yè)，共五十三頁(yè)。黃金、白銀現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)(Chan)品交易所正式定義：現(xiàn)貨延期市場(chǎng)采用雙向保證金交易方式，客戶(hù)以保證金買(mǎi)入或賣(mài)出延期合約后，可以選擇當(dāng)日平倉(cāng)了結(jié)或延期至下一交易日平倉(cāng)了結(jié)，也可以選擇當(dāng)天申請(qǐng)實(shí)物交收或延期至下一個(gè)交易日進(jìn)行實(shí)物交收；實(shí)物交收申請(qǐng)?jiān)谝?guī)定時(shí)段進(jìn)行，多頭持倉(cāng)可進(jìn)行收貨申報(bào)、空頭持倉(cāng)可進(jìn)行交貨申報(bào)。同時(shí)，引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制和中立倉(cāng)機(jī)制平抑(Yi)實(shí)物交收上的供求矛盾。實(shí)際上是一種準(zhǔn)遠(yuǎn)期保證金交易產(chǎn)品交易標(biāo)的：現(xiàn)貨延期交收合約

AU（T+D)、AU（T+N1)、AU（T+N2）、AG（T+D)交易機(jī)制：保證金交易、逐日盯市通過(guò)交收申報(bào)使延期市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)系通過(guò)中立倉(cāng)申報(bào)和延期補(bǔ)償費(fèi)平衡交割產(chǎn)生的供需矛盾第五頁(yè)，共五十三頁(yè)?；靖拍羁蛻?hù)第一次交易稱(chēng)為開(kāi)倉(cāng)，按照保(Bao)證金率凍結(jié)保(Bao)證金客戶(hù)開(kāi)倉(cāng)之后便有持倉(cāng)，買(mǎi)入合約稱(chēng)為多頭持倉(cāng)，賣(mài)出合約稱(chēng)為空頭持倉(cāng)客戶(hù)持倉(cāng)有三種處理方式：持有、平倉(cāng)、交割客戶(hù)持倉(cāng)采取逐日盯市結(jié)算盈虧平倉(cāng)：多頭持倉(cāng)vs賣(mài)出平倉(cāng)；空頭持倉(cāng)vs買(mǎi)入平倉(cāng)交割：持有多頭倉(cāng)可以收貨；持有空頭倉(cāng)可以交貨提貨：現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品多頭交割收貨后才有庫(kù)存，才能提貨多頭交割申報(bào)前必須有足夠資金，空頭交割申報(bào)必須有足夠庫(kù)存黃金、白銀現(xiàn)貨延(Yan)期交收產(chǎn)品第六頁(yè)，共五十三頁(yè)。交收申報(bào)供需不平衡怎么辦？引入延(Yan)期補(bǔ)償費(fèi)和中立倉(cāng)的機(jī)制來(lái)解決供需矛盾當(dāng)市場(chǎng)實(shí)物交收供求不平衡時(shí)，引入中立倉(cāng)來(lái)吸引場(chǎng)外資金和庫(kù)存，使交收申報(bào)供求平衡；延期費(fèi)的支付方向根據(jù)交收申報(bào)數(shù)量對(duì)比確定：當(dāng)交貨申報(bào)量小于收貨申報(bào)量時(shí)，空頭持倉(cāng)向多頭持倉(cāng)支付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量大于收貨申報(bào)量時(shí)，多頭持倉(cāng)向空頭持倉(cāng)付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量等于收貨申報(bào)量時(shí)，不發(fā)生延期費(fèi)支付。中立倉(cāng)進(jìn)入市場(chǎng)是因?yàn)榭梢圆簧婕皟r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的情況下，獲得延期費(fèi)的收益；當(dāng)交貨申報(bào)小于收貨申報(bào)時(shí)，可以申請(qǐng)中立倉(cāng)收貨；當(dāng)交貨申報(bào)大于收貨申報(bào)時(shí)，可以申請(qǐng)中立倉(cāng)交貨。中立倉(cāng)申報(bào)者必須有閑散資金或庫(kù)存；當(dāng)中立倉(cāng)交貨成功后，交易所系統(tǒng)自動(dòng)為中立倉(cāng)申報(bào)者生成對(duì)應(yīng)數(shù)量的多頭頭寸；中立倉(cāng)收貨成功后，交易所系統(tǒng)為中立倉(cāng)申報(bào)者生成對(duì)應(yīng)數(shù)量的空頭頭寸按不同合約的規(guī)定，延期費(fèi)可逐日支付或定期支付。(T+D和T+N的區(qū)別)黃金、白銀現(xiàn)(Xian)貨延期交收產(chǎn)品第七頁(yè)，共五十三頁(yè)。黃金、白銀現(xiàn)貨延期(Qi)交收產(chǎn)品交(Jiao)割申報(bào)前多頭1000手空頭1000手交割申報(bào)后交割申報(bào)多頭收貨300手多頭剩余700手收貨300＋200手空頭交貨500手空頭剩余500手交貨500手交收和剩余都不平衡第三方申報(bào)中立倉(cāng)200手（收現(xiàn)貨200手，付200手現(xiàn)金，生成空頭持倉(cāng)200手）多頭剩余700手空頭剩余500＋200手第八頁(yè)，共五十三頁(yè)。黃金、白銀現(xiàn)貨延期(Qi)交收產(chǎn)品一、遞延費(fèi)是市場(chǎng)中的交易者之間發(fā)生的費(fèi)用，而非由交易所或者銀行收取二、遞延費(fèi)對(duì)于持倉(cāng)不變的投資者來(lái)說(shuō)，可能不同交易日收付方向會(huì)(Hui)發(fā)生改變，因此是或有收益或者是或有成本。三、由于中立倉(cāng)申報(bào)采取時(shí)間、價(jià)格、數(shù)量?jī)?yōu)先的原則，一般投資者（尤其是個(gè)人投資者）申報(bào)成功的機(jī)率很小，可以不予考慮。第九頁(yè)，共五十三頁(yè)。新系統(tǒng)和新產(chǎn)品介紹

黃金現(xiàn)貨延期交(Jiao)收產(chǎn)品之六AU（T+D）AU（T+N1）AU（T+N2）交易單位1手起1手＝1000克報(bào)價(jià)單位元/克，精確到分交割單位1手起交割品種AU9995（標(biāo)準(zhǔn)重量3千克、成色不低于99.95%的金錠）AU9999可替代交割（標(biāo)準(zhǔn)重量1千克、成色不低于99.99%的金錠）交割申報(bào)時(shí)間每日15:00－15:30中立倉(cāng)申報(bào)時(shí)間每日15:31－15:40遞延費(fèi)支付頻率每日兩月兩月遞延費(fèi)決定形式根據(jù)每日交割申報(bào)的供需平衡方向決定遞延費(fèi)支付方向根據(jù)單月末交割申報(bào)的供需平衡方向決定遞延費(fèi)支付方向根據(jù)雙月末交割申報(bào)的供需平衡方向決定遞延費(fèi)支付方向第十頁(yè)，共五十三頁(yè)。目前個(gè)人投資(Zi)者可交易品種AU100gAU9999AU9995AU（T+D）AU（T+N）AG（T+D）交易單位1手＝100克1手＝100克1手＝1000克1手＝1000克1手＝1000克1手＝1000克交割品種100克金條標(biāo)準(zhǔn)重量一公斤，純度大于等于99.99％標(biāo)準(zhǔn)重量三公斤，純度大于等于99.95％AU9995（AU9999可替代交割）AU9995（AU9999可替代交割）標(biāo)準(zhǔn)重量15公斤銀錠提貨重量100克1000克3000克————15000克提貨金庫(kù)京滬深全國(guó)全國(guó)上海其它——————————個(gè)人客戶(hù)無(wú)交割、中立倉(cāng)第十一頁(yè)，共五十三頁(yè)。用好結(jié)算單(Dan)查詢(xún)功能第十二頁(yè)，共五十三頁(yè)。白銀----平(Ping)凡的貴金屬歷史上一定時(shí)期銀價(jià)甚至高過(guò)金價(jià)基本推出貨幣市場(chǎng)，以大宗商品角色出現(xiàn)4000多年前，白銀既被人類(lèi)發(fā)現(xiàn)開(kāi)采和使用銀本位制度和復(fù)本位制度的興衰第十三頁(yè)，共五十三頁(yè)。白銀(Yin)的需求及用途

白銀的需求及用途

白銀在許多年前就已經(jīng)基本喪失了貨幣職能，而僅是一種工業(yè)金屬，主要用于工業(yè)、攝影以及首飾和銀制品三個(gè)方面。在90年代套期交易僅在需求方出現(xiàn)過(guò)兩次，而且數(shù)量都不大。制造業(yè)需求量基本上就等于了全部的市場(chǎng)需求量，其中(Zhong)70%的需求都是來(lái)自工業(yè)和照片方面的用途。唯一還保留有貨幣時(shí)代痕跡的是銀幣，1998年銀幣只占總需求的3%，剩下的就是首飾和銀器需求。歐盟、美國(guó)、日本和印度是世界上用銀量最大的地區(qū)，而在歐盟中意大利的消費(fèi)量又是最大的。

第十四頁(yè)，共五十三頁(yè)。白(Bai)銀的需求及用途

1.工業(yè)用銀

銀在所有金屬中是最好的電和熱的導(dǎo)體，白銀的特性主要表現(xiàn)在它的強(qiáng)度、延展性、導(dǎo)熱性和導(dǎo)電性，以及它對(duì)光反射的靈敏性，盡管白銀被視為一種貴金屬，但其基本的作用是用于催化劑和照片。而它集多種優(yōu)點(diǎn)于一身的特性決定了在其絕大多數(shù)的應(yīng)用中，很難找到其它的替代品，特別是在那些可靠性、精確性和安全性壓倒一切的高科技領(lǐng)域。其中在電氣需求中所占的比例最大,在電子工業(yè),電鍍工藝,汽車(chē)和飛機(jī)工業(yè),照片業(yè)以及醫(yī)學(xué)上也存在廣泛的應(yīng)用

2.首飾和銀器

銀和金有相似的特點(diǎn)，擁有極好的反射性和最好的拋旋旋光性。因此銀匠的目的就是將已經(jīng)很亮的銀的表面打磨得更加明亮。純銀(999)不容易失去光澤，但為了增加耐用性，在制作首飾時(shí)通常加入少量的銅。此外銀還被大量用于金銀合金。自14世紀(jì)開(kāi)始純度為925的先令銀就成為了銀器的標(biāo)準(zhǔn)。

3.銀幣

（少見(jiàn)的貨幣屬性）歷史上，銀比金更廣泛地用于制幣，由于銀的價(jià)值低、供應(yīng)量大，適用于每日支付。直到19世紀(jì)后期絕大多數(shù)國(guó)家一直用銀本位。但隨著金的崛(Jue)起，銀本位逐漸讓位于金本位?，F(xiàn)在在美國(guó)、澳大利亞、加拿大和墨西哥，銀幣仍然是一種流通貨幣，主要在投資者手中流動(dòng)。第十五頁(yè)，共五十三頁(yè)。影響白銀價(jià)格的主要(Yao)因素

1.工業(yè)國(guó)的經(jīng)濟(jì)變化

白銀70%的需求都是來(lái)自工業(yè)和照片方面的用途,而工業(yè)生產(chǎn)往往被全球利率去向及經(jīng)濟(jì)的變化所影響.因此白銀價(jià)格與全球經(jīng)濟(jì)有著密切的關(guān)系.

2.白銀與其它金屬價(jià)格之間的關(guān)系

由于白銀主要是在開(kāi)采銅,鉛及鉀(Jia)等金屬時(shí)所附帶的金屬,因此上述金屬這價(jià)格變化能影響白銀的開(kāi)采供應(yīng)量.從而影響白銀的價(jià)格.

3.美元走勢(shì)

白銀是以美元為買(mǎi)賣(mài)計(jì)價(jià)單位.若美元走強(qiáng),相對(duì)白銀價(jià)格會(huì)回落

4.產(chǎn)銀國(guó)的匯率變化

墨西哥為全球主要產(chǎn)銀國(guó),其年產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的16%,故其拋售白銀的數(shù)量倍受市場(chǎng)關(guān)注.倘若墨西哥的貨幣匯率對(duì)美元下跌,將會(huì)誘使當(dāng)?shù)禺a(chǎn)銀商拋售白銀以換取美元,從而導(dǎo)致白銀價(jià)格回軟第十六頁(yè)，共五十三頁(yè)。網(wǎng)上銀行新(Xin)增的白銀交易第十七頁(yè)，共五十三頁(yè)。網(wǎng)上銀行新(Xin)增的白銀交易第十八頁(yè)，共五十三頁(yè)。網(wǎng)(Wang)上銀行新增的白銀交易第十九頁(yè)，共五十三頁(yè)。白銀的價(jià)(Jia)格波動(dòng)率遠(yuǎn)高于黃金

國(guó)際白銀價(jià)格1980年到達(dá)上一個(gè)大牛市的高點(diǎn)41.50美元/盎司后，進(jìn)入持續(xù)20年左右的大熊市。

目前這波漲勢(shì)開(kāi)始于2001年年底，與當(dāng)(Dang)時(shí)銀價(jià)最低位4美元/盎司左右相比，目前國(guó)際銀價(jià)已經(jīng)漲到了13.37美元/盎司，漲幅達(dá)到233%。國(guó)際黃金價(jià)格08年從最高的1032跌至680美元/盎司附近的時(shí)候，國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格從最高的5000元/千克跌至2200元/克，其下跌幅度遠(yuǎn)高于黃金。第二十頁(yè)，共五十三頁(yè)。國(guó)際白銀2008/09的高低(Di)價(jià)位第二十一頁(yè)，共五十三頁(yè)。國(guó)際白銀和AG(T+D)走(Zou)勢(shì)對(duì)比第二十二頁(yè)，共五十三頁(yè)。國(guó)內(nèi)與國(guó)際白銀價(jià)(Jia)格的相關(guān)性

相比于黃金交易的免稅政策，白銀由于在進(jìn)出口交易時(shí)存(Cun)在退稅政策，因此國(guó)內(nèi)白銀的價(jià)格相比國(guó)際白銀的價(jià)格要高大致200元/千克左右。盡管?chē)?guó)內(nèi)白銀價(jià)格在走勢(shì)上和國(guó)際白銀價(jià)格的走勢(shì)相近，但不能簡(jiǎn)單地用國(guó)際銀價(jià)折算成國(guó)內(nèi)銀價(jià)，這點(diǎn)相對(duì)于國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格和國(guó)際黃金價(jià)格的一致性有所區(qū)別。也正因?yàn)檫@樣，國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格的走勢(shì)比國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的走勢(shì)更為自主，國(guó)內(nèi)白銀在交易的時(shí)候有可能出現(xiàn)比較明顯莊家控盤(pán)交易，這主要出現(xiàn)在價(jià)格連續(xù)走出單邊行情的時(shí)候；所以投資者需要有一定的心理準(zhǔn)備。第二十三頁(yè)，共五十三頁(yè)。白銀延期和黃金延期之間的

套利機(jī)(Ji)會(huì)

近30年以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，白銀價(jià)格與黃金價(jià)格之間存在一定的比例關(guān)系，一般來(lái)說(shuō)(Shuo)這個(gè)比例大致是55：1；也就是說(shuō)：黃金的價(jià)格與白銀價(jià)格之比一般會(huì)維持在1：55這個(gè)比例上下波動(dòng)。~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

當(dāng)金價(jià)與銀價(jià)之比遠(yuǎn)高于上述比例時(shí)，可以做空黃金，做多白銀，以獲取利潤(rùn)。當(dāng)金價(jià)與銀價(jià)之比遠(yuǎn)低于上述比例時(shí)，可以做空白銀，做多黃金以獲取利潤(rùn)。第二十四頁(yè)，共五十三頁(yè)。黃金和(He)白銀的簡(jiǎn)單風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖2008/3/22黃金價(jià)格1032白銀價(jià)格21.24兩者的比(Bi)值為

48.58第二十五頁(yè)，共五十三頁(yè)。黃金和白銀的簡(jiǎn)(Jian)單風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖2008/10/26黃金價(jià)格681白(Bai)銀價(jià)格8.45兩者的比值為

80.59第二十六頁(yè)，共五十三頁(yè)。白銀延期和黃金延期之間的(De)

套利機(jī)會(huì)背景：

2008年10月24日，國(guó)際金價(jià)跌至680美元/盎司(Si)時(shí)，國(guó)際銀價(jià)為8.45美元/盎司，金銀價(jià)格比例達(dá)到1：80，明顯偏離1：55方案：做空黃金1手，時(shí)價(jià)158元/克，做多白銀延期80手，時(shí)價(jià)2200元/克結(jié)果：

2009年7月30日，金價(jià)930美元/盎司，國(guó)內(nèi)價(jià)格204元/克，銀價(jià)13.5美元/盎司，國(guó)內(nèi)價(jià)格3200元/克，金銀價(jià)格比例跌至1：70時(shí)，

做空黃金虧損4.7萬(wàn)；做多白銀盈利8萬(wàn)，綜合盈利3.3萬(wàn)。

第二十七頁(yè)，共五十三頁(yè)。技(Ji)術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用道（瓊斯）理論：趨勢(shì)的把握一般來(lái)說(shuō)道氏理論把市場(chǎng)趨勢(shì)分為三類(lèi)：一、基本趨勢(shì)：

即從大的角度長(zhǎng)期來(lái)看的上漲和下跌的變動(dòng)。只要下一個(gè)上漲的水準(zhǔn)超過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)。而每一個(gè)次級(jí)的下跌其波底都較前一個(gè)下跌的波底高，那么，主要趨勢(shì)是上升的，即多頭市場(chǎng)。相反地，當(dāng)每一個(gè)中級(jí)下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn)，而接著(Zhuo)的彈升不能將價(jià)位帶至前面彈升的高點(diǎn)，主要趨勢(shì)是下跌的，即為空頭市場(chǎng)。

----------長(zhǎng)期投資者所考慮的唯一目標(biāo)第二十八頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)(Yun)用道（瓊斯）理論：趨勢(shì)的把握二、次級(jí)趨勢(shì)：

主要趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)方向相反的逆動(dòng)行情，是中級(jí)的“調(diào)整”或“反彈”行情。通常，在多頭市場(chǎng)里，它會(huì)跌落主要漲幅的三分之一至三分之二，在空頭行情中則會(huì)回落原先主要漲幅的50%。判斷一個(gè)次級(jí)趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)，通常情況下至少持續(xù)三個(gè)星期左右；回落主要趨勢(shì)漲升的1/3-50%

。

---------這是趨勢(shì)操作(Zuo)中最難判斷的部分第二十九頁(yè)，共五十三頁(yè)。技(Ji)術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用道（瓊斯）理論：趨勢(shì)的把握三、短期變動(dòng)：

短暫的波動(dòng)。很少超過(guò)三個(gè)星期，通常少于六天。它們本身盡管是沒(méi)有什么意(Yi)義，但是使得主要趨勢(shì)的發(fā)展全過(guò)程富于了神秘多變的色彩。通常，不管是次級(jí)趨勢(shì)或兩個(gè)次級(jí)趨勢(shì)所夾的主要趨勢(shì)部分都是由一連串的三個(gè)或更多可區(qū)分的短期變動(dòng)所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導(dǎo)至錯(cuò)誤的方向。在一個(gè)無(wú)論成熟與否的股市中，短期變動(dòng)都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì)卻是無(wú)法被操縱的。

---------神秘莫測(cè)，變化多端

第三十頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)(Yun)用第三十一頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)(Yun)用

平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)－MACD

MACD是根據(jù)移動(dòng)平均線(xiàn)的(De)優(yōu)點(diǎn)所發(fā)展出來(lái)的(De)技術(shù)工具,主要是利用長(zhǎng)短期二條平滑平均線(xiàn)，計(jì)算兩者之間的差離值。該指標(biāo)可以去除掉簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(xiàn)經(jīng)常出現(xiàn)的假信號(hào)，又保留了移動(dòng)平均線(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)。但由于MACD指標(biāo)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長(zhǎng)線(xiàn)指標(biāo)，因此在盤(pán)整行情中的使用效果較差。第三十二頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)(Yun)用MACD指標(biāo)由正(Zheng)負(fù)差(DIFF)

和異同平均數(shù)(DEA)

兩部分組成，DIFF是指標(biāo)的核心，DEA是輔助。DIFF是快速平滑移動(dòng)平均線(xiàn)與慢速平滑移動(dòng)平均線(xiàn)的差，其正負(fù)差的名稱(chēng)由此而來(lái)?？焖俸吐俚膮^(qū)別是進(jìn)行指數(shù)平滑時(shí)采用的參數(shù)大小不同，快速是短期的，慢速是長(zhǎng)期的。（1）快速平滑移動(dòng)移動(dòng)線(xiàn)（EMA）是12日的，計(jì)算公式為：

EMA(12)=2/(12+1)×今日收盤(pán)價(jià)+11/(12+1)×昨日EMA(12)（2）慢速平滑移動(dòng)平均線(xiàn)（EMA）是26日的，計(jì)算公式為：EMA(26)=2/(26+1)×今日收盤(pán)價(jià)+25/(26+1)×昨日EMA(26)DIFF=EMA(12)–EMA(26)（以12天和26天的常用指標(biāo)為例）第三十三頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)(Biao)的運(yùn)用

MACD的基本運(yùn)用方法和判斷1.MACD金叉：DIFF由下向上突破DEA，為買(mǎi)入信號(hào)。2.MACD死叉：DIFF由上向下突破DEA，為賣(mài)出信號(hào)。3.MACD綠轉(zhuǎn)(Zhuan)紅：MACD值由負(fù)變正，市場(chǎng)由空轉(zhuǎn)為多。4.MACD紅轉(zhuǎn)綠：MACD值由正變負(fù)，市場(chǎng)由多轉(zhuǎn)為空。5.DIFF與DEA均為正值，即都在零軸線(xiàn)以上時(shí)，大勢(shì)屬多頭市場(chǎng)，DIFF向上突破DEA，可買(mǎi)。6.DIFF與DEA均為負(fù)值，即都在零軸線(xiàn)以下時(shí)，大勢(shì)屬空頭市場(chǎng)，DIFF向下跌破DEA，可賣(mài)。7.當(dāng)DEA線(xiàn)與K線(xiàn)趨勢(shì)發(fā)生背離時(shí)為反轉(zhuǎn)信號(hào)。8.DEA在盤(pán)整局面時(shí)失誤率較高，但如果配合RSI及KD指標(biāo)可適當(dāng)彌補(bǔ)缺點(diǎn)。第三十四頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的(De)運(yùn)用第三十五頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)(Shu)指標(biāo)的運(yùn)用K線(xiàn)理論

Ｋ線(xiàn)根據(jù)計(jì)算單位的不同(Tong)，一般分為：日Ｋ線(xiàn)、周Ｋ線(xiàn)、月Ｋ線(xiàn)與分鐘Ｋ線(xiàn)。它的形成取決于每一計(jì)算單位中的四個(gè)數(shù)據(jù)，即：開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)。當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)低于收盤(pán)價(jià)時(shí)，Ｋ線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)（一般用紅色表示）；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)時(shí)，Ｋ線(xiàn)為陰線(xiàn)；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于收盤(pán)價(jià)時(shí)，Ｋ線(xiàn)稱(chēng)為十字星。當(dāng)Ｋ線(xiàn)為陽(yáng)線(xiàn)時(shí)，最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線(xiàn)部分稱(chēng)為上影線(xiàn)，最低價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線(xiàn)部分稱(chēng)為下影線(xiàn)，開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的柱狀稱(chēng)為實(shí)體。第三十六頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)(Biao)的運(yùn)用第三十七頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)(Yun)用

頸線(xiàn)的確(Que)定十分重要第三十八頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的(De)運(yùn)用

W底也可以衍升出三重底或(Huo)者頂?shù)谌彭?yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)(Yun)用

圓弧底和(He)頂都是殺傷力巨大的形態(tài)第四十頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的(De)運(yùn)用

相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)－RSIRSI是指固定期間內(nèi)價(jià)格上漲(Zhang)總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的比例，從而探測(cè)出市場(chǎng)買(mǎi)、賣(mài)的意向和實(shí)力，進(jìn)而做出未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)判斷。RSI的原理是假設(shè)收盤(pán)價(jià)是買(mǎi)賣(mài)雙方力量的最終體現(xiàn)，將收盤(pán)上漲視為買(mǎi)方力量占優(yōu)，將下跌視為賣(mài)方力量占優(yōu)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是以數(shù)字計(jì)算的方法求出買(mǎi)賣(mài)雙方的力量對(duì)比，比如有100個(gè)人面對(duì)一件商品，如果50個(gè)人以上要買(mǎi)，則商品價(jià)格必然上漲。反之，如果半數(shù)以上的人賣(mài)出，則價(jià)格自然下跌。計(jì)算公式：RSI=100-100/(1+RS)其中RS=n日內(nèi)收盤(pán)漲幅合計(jì)/n日內(nèi)收盤(pán)跌幅合計(jì)常用的RSI計(jì)算期間長(zhǎng)度為9日和14日第四十一頁(yè)，共五十三頁(yè)。技(Ji)術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用

相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)－RSI1.RSI金叉：快速RSI從下往上突破慢速RSI時(shí)，認(rèn)為是買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)。2.RSI死叉：快速RSI從上往下跌破慢速RSI時(shí)，認(rèn)為是賣(mài)出機(jī)會(huì)3.RSI<30為超(Chao)賣(mài)狀態(tài)，若出現(xiàn)Ｗ底部形態(tài)，為買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)。4.RSI>70為超買(mǎi)狀態(tài)，若出現(xiàn)Ｍ頂部形態(tài)，為賣(mài)出機(jī)會(huì)。第四十二頁(yè)，共五十三頁(yè)。技(Ji)術(shù)指標(biāo)的運(yùn)用

RSI指標(biāo)在70以上或30以下都是市場(chǎng)(Chang)極端的表現(xiàn)第四十三頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的(De)運(yùn)用

布林帶－BOLL

在一個(gè)時(shí)間段內(nèi)，價(jià)格是在一定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)的，區(qū)間的寬度代表價(jià)格的變動(dòng)幅度，越寬表示價(jià)格變動(dòng)幅度越大，越窄表示價(jià)格變動(dòng)幅度越小。布林帶由支撐線(xiàn)(LOWER)—下軌、阻力線(xiàn)(UPER）—上軌和中線(xiàn)

(MID)—中軌三者組成，當(dāng)價(jià)格突破阻力線(xiàn)（或支撐線(xiàn)）時(shí)，表示賣(mài)出（或買(mǎi)入）時(shí)機(jī)。計(jì)算公式：MID=收盤(pán)價(jià)的n個(gè)周期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均值TMP=收盤(pán)價(jià)在m個(gè)周期內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)(Zhun)差UPER=MID+P×TMPLOWER=MID-P×TMP（注：P為變量）

第四十四頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指標(biāo)的運(yùn)(Yun)用

布林帶－BOLL

布林帶的基本應(yīng)用方法1.價(jià)格向上穿越阻力線(xiàn)時(shí)，將形成回檔，為賣(mài)出時(shí)機(jī)。2.價(jià)格向下穿越支撐線(xiàn)時(shí)，將形成反彈，為買(mǎi)(Mai)入時(shí)機(jī)。3.價(jià)格沿阻力線(xiàn)上升，雖未突破，但開(kāi)始回頭也是賣(mài)出時(shí)機(jī)。4.價(jià)格沿支撐線(xiàn)下降，雖未突破，但開(kāi)始回頭也是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。5.布林帶的帶寬非常狹窄時(shí)，是行情即將選擇突破方向的信號(hào)。在使用這一方法時(shí)務(wù)必謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@時(shí)價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)假突破，投資者要等突破方向明確，布林帶的帶寬放大時(shí)再介入。第四十五頁(yè)，共五十三頁(yè)。技術(shù)指(Zhi)標(biāo)的運(yùn)用

布林帶的使用需要配合大趨勢(shì)的判(Pan)斷第四十六頁(yè)，共五十三頁(yè)。不(Bu)同品種的投資技巧

現(xiàn)貨交易（實(shí)物黃金）以金字塔方式進(jìn)行資金操作為上策。

即下跌時(shí)建倉(cāng)，可將資金等分為20等份，按2、3、5、10比例，逐步根據(jù)價(jià)格由高到低建倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)。上漲時(shí)，按2、3、5、10比例，逐步根據(jù)價(jià)格由低到高分批平倉(cāng)賣(mài)出。優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)最小化、贏利(Li)最大化第四十七頁(yè)，共五十三頁(yè)。下跌買(mǎi)進(jìn)建倉(cāng)