中國電動、插混、氫燃料電池汽車發(fā)展趨勢分析

中國電動、插混、氫燃料電池汽車發(fā)展趨勢分析

政策環(huán)境趨嚴，二手車快速增長，宏觀經(jīng)濟下行、消費者信心下降等因素依然存在，汽車行業(yè)整體產(chǎn)銷情況依然偏弱，疊加多項政策發(fā)布刺激消費，有望從政策端推動限行限購放緩及汽車下鄉(xiāng)，進而刺激汽車需求釋放。

2019年1-5月，新能源汽車整體延續(xù)高速增長態(tài)勢，新能源汽車累計產(chǎn)銷量分別為47.98萬輛和46.45萬輛，同比分別增長46.27%和41.61%，但是增速有所放緩。2018.5-2019.5新能源汽車產(chǎn)銷情況（萬輛，%）

2016-2018年積分變化（萬分）

一、政策端

新能源補貼政策：補貼持續(xù)退坡，技術(shù)門檻加高，新能源汽車本身成本優(yōu)勢隨著補貼退坡弱化，倒逼企業(yè)提質(zhì)降本，提升自身競爭優(yōu)勢，引導(dǎo)行業(yè)健康穩(wěn)定地發(fā)展。

雙積分政策：《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》自2018年4月1日起施行，2018-2020年，乘用車企業(yè)的新能源汽車積分比例要求分別為8%、10%、12%。一方面，根據(jù)工信部公布情況，雙積分政策實施良好，新能源汽車積分顯著提升，隨著政策推進，有望持續(xù)推進新能源汽車進一步提升市占率；另一方面，電動車和燃料電池汽車的新能源汽車積分與性能指標(biāo)呈正相關(guān)系，有望從政策端推動行業(yè)加大研發(fā)投入，進而提升電動汽車和燃料電池汽車的整體競爭力。

二、電動&插混

部分地區(qū)提前實施國六排放標(biāo)準，經(jīng)銷商加大折扣去庫存，燃油車一定程度擠壓新能源汽車需求，5月新能源汽車月銷量同比增速收窄，疊加補貼過渡期結(jié)束，可能會對新能源汽車銷售產(chǎn)生一定壓力。長期看，電動汽車和插電式混合動力汽車在補貼政策推動下快速發(fā)展，國內(nèi)整車廠已經(jīng)積累了一定的技術(shù)和管理經(jīng)驗，消費者認可度也有所提升，新能源汽車是未來汽車發(fā)展方向的核心邏輯不變，新能源汽車仍然是汽車行業(yè)的重要增長點。

中國目前是全球最大的新能源汽車市場，國內(nèi)外整車廠紛紛布局新能源汽車，一是隨著外資股比開放，國外車企開始進入中國市場；二是合資企業(yè)加大在華車型投放；三是自主品牌不斷加大產(chǎn)能投放，通過前期布局已經(jīng)積累了一定的品牌認可度，車型布局逐步從以A及A以下級別車型逐步向B級車延伸，且性能不斷提升。因此，行業(yè)競爭必然加劇，利好整個產(chǎn)業(yè)鏈良性發(fā)展，低端產(chǎn)能逐步出清，具有產(chǎn)業(yè)鏈充分布局、技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)先的整車廠有望提升自身市占率，利好自身及上下游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)發(fā)展。國內(nèi)外車企新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略匯總

1、需求端：政策+需求，提振新能源汽車購車需求。

一是智能汽車融合了運用信息分析、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)，顯著提升了汽車的附加價值，而系能源汽車因其能夠快速響應(yīng)指令的優(yōu)勢，成為了布局汽車智能化的重要一環(huán)，汽車智能化發(fā)展反向促進新能源汽車需求提升；二是共享汽車、出租車電動化、公交車電動化的推進提升新能源汽車，尤其是純電動汽車的銷量；三是部分地區(qū)實行限行、限購，導(dǎo)致消費者購車時電動車購買意向提升。

2、支持端：充電樁布局趨于完善，上游關(guān)注動力電池細分行業(yè)

充電樁：一方面，新能源汽車快速增長，充電樁和充電站作為新能源汽車運行的重要基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)量上遠遠無法滿足新能源汽車需求；另一方面，充電樁目前區(qū)域分配差距較大，且存在車樁不匹配、充電樁無法使用、安裝困難等問題導(dǎo)致充電困難。隨著新能源汽車保有量持續(xù)提升，有望帶動有效充電基礎(chǔ)設(shè)施的增加，而目前規(guī)模化的充電設(shè)施供應(yīng)商較少，隨著充電樁行業(yè)布局完善，較早布局充電樁行業(yè)的龍頭運營商和依托于自身品牌的整車制造商的配套充電樁運營商有望從中受益。全國規(guī)劃運營商企業(yè)充電站保有量分布（座）

動力電池：對于電動車而言，電池、電機、電控構(gòu)成了電動車的動力總成，其中動力電池成本占比高（占電動車總成本的40%以上），技術(shù)壁壘高，是電動車實現(xiàn)提質(zhì)降本的重要環(huán)節(jié)。2019年1-5月，動力電池裝機量共23.41GWh，同比增長84.19%。從企業(yè)角度來看，我國動力電池市場呈現(xiàn)寧德時代和比亞迪兩家獨大的特征，但是從5月裝機情況來看，2家企業(yè)裝機量合計占比明顯收窄(合計占比較上月下降15pct)，而國軒高科近幾月受益其自身商乘并重的策略，依托下游客戶裝機量漲勢良好，份額快速提升。動力電池裝機量對新能源汽車產(chǎn)銷的走勢跟隨性較強，配套車型產(chǎn)量表現(xiàn)突出的供應(yīng)商能夠助力企業(yè)快速提升份額。從外資企業(yè)來看，外資廠商逐步開始布局國內(nèi)市場，5月LG化學(xué)沒有裝機，松下裝機量為29.9MWh（環(huán)比+14.4%），這類企業(yè)自身研發(fā)經(jīng)驗豐富、資金實力雄厚，可能會為本就競爭激烈的動力電池市場加碼，并對國內(nèi)動力電池制造商造成一定沖擊。從動力電池的發(fā)展趨勢來看，提質(zhì)降本是必然趨勢，技術(shù)優(yōu)勢將是未來動力電池供應(yīng)商提升核心競爭力及市場占有率的重要一環(huán)。

三、氫燃料電池汽車

目前國內(nèi)燃料電池汽車主要以研發(fā)試點為主，量產(chǎn)車型有限，且產(chǎn)量尚低，處于初步發(fā)展階段。然而，考慮氫燃料電池汽車具有加氫時間短、零排放等優(yōu)點，能一定程度上彌補純電動汽車和插電式混合動力汽車的不足，氫燃料電池汽車開始逐步引起國家及相關(guān)企業(yè)重視，隨著研發(fā)不斷加碼，氫燃料電池汽車有望進入高增長期。新能源汽車優(yōu)缺點對比2015-2018年國內(nèi)燃料電池產(chǎn)量

國內(nèi)氫燃料電池行業(yè)發(fā)展目標(biāo)

從國內(nèi)布局情況來看：一方面，國內(nèi)車企布局氫燃料電池汽車較晚，燃料電池轎車車型平臺主要是基于傳統(tǒng)內(nèi)燃車或純電動汽車進行改制，尚未掌握燃料電池汽車專用車身、底盤開發(fā)、底盤動力學(xué)主動控制等關(guān)鍵技術(shù)，相較而言燃料電池客車領(lǐng)域差距較小。另一方面，國內(nèi)仍然不乏在燃料電池汽車領(lǐng)域深耕多年的整車企業(yè)。宇通客車作為整車龍頭，其生產(chǎn)的燃料電池客車已在多地開展試；上汽集團推行“商乘并舉”，目前發(fā)布車型包括榮威950燃料電池乘用車、FCV80氫燃料電池客車、申沃牌SWB6128FCEV01型全低地板燃料電池城市客車等，是國內(nèi)目前唯一一家氫燃料商用車和乘用車均實現(xiàn)量產(chǎn)的整車企業(yè)。

政策驅(qū)動下，國內(nèi)眾多企業(yè)積極布局產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)，并形成了包括華東氫產(chǎn)業(yè)集群、華南氫產(chǎn)業(yè)集群、東北氫產(chǎn)業(yè)集群、華北氫產(chǎn)業(yè)集群、華中氫產(chǎn)業(yè)集群、西北氫產(chǎn)業(yè)集群、西南氫產(chǎn)業(yè)集群在內(nèi)的七大產(chǎn)業(yè)集群

國內(nèi)燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈條長，燃料電池汽車上游主要包括燃料電池系統(tǒng)和燃料電池發(fā)動機，燃料電池系統(tǒng)上游又包含制氫、儲氫、運氫和氫能轉(zhuǎn)化，主要零部件包括電堆、儲氫系統(tǒng)和供氧系統(tǒng)，電堆又包含雙極板、電解質(zhì)、催化劑、氣體擴散層在內(nèi)，具體對比國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵零部件產(chǎn)品研究及生產(chǎn)現(xiàn)狀，一是缺乏核心技術(shù)，成本居高不下，部分核心零部件難以量產(chǎn)是當(dāng)前阻礙燃料電池汽車發(fā)展的核心問題；二是國內(nèi)加氫站布局不足，截至