行業(yè)周觀點：電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？（上）

行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報告行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報告看好/維持電子元器件行業(yè)報告——行業(yè)周觀點行業(yè)觀點：海外半導體公司已陸續(xù)披露中報，我們對海外半導體板塊進行產(chǎn)業(yè)跟蹤，汽車與物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來將持續(xù)高景氣，一定程度上填補了消費端的疲軟。物聯(lián)電和日月光通過調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)等方式，產(chǎn)能利用率有望提升。駕駛、高性能計算等行業(yè)拉動需求增長。市場情況：，電子行業(yè)指數(shù)(申萬)漲幅為0.54%，滬深300A塊個股中，卓翼科技漲幅場電子板塊個股中，安霸、安森美和阿爾法和歐米伽半導體漲幅居前，分別上君正預計2022H1歸屬凈利潤增長36.88%~51.29%，汽車、工業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)。投資建議：我們持續(xù)看好半導體上游材料與零部件領(lǐng)域，建議關(guān)注半導體零部件、靶材等細分領(lǐng)域，持續(xù)推薦靶材龍頭江豐電子，另外新萊應材也將受益。占比%股票家數(shù)3647.58%行業(yè)市值(億元)65728.637.29%流通市值(億元)48462.437.06%行業(yè)平均市盈率行業(yè)指數(shù)走勢圖0.78/7.9%電子元器件滬深3007.9%8/210/212/22/24/26/2資料來源：wind、東興證券研究所分析師：劉航liuhang-yliuhang-yjs@S1480522060001執(zhí)業(yè)證書編號:東方財智東方財智興盛之源東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)東方財智興盛之源東方財智興盛之源1.海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？們持續(xù)進行海外半導體產(chǎn)業(yè)跟蹤，希望能對行業(yè)整體景氣度判斷有借鑒之處。我們選取了已披露中報業(yè)績的半導體上游設(shè)計龍頭公司高通、模擬芯片龍頭德州儀器與汽車電子①高通：汽車和物聯(lián)網(wǎng)板塊的連續(xù)增長，抵消了消費端的疲軟。0600040002000082021-03-282021-12-260-20-40-60同比(%)環(huán)比(%)4000350030002500200000000.0000.0000.0000.0000.002019-09-292020-06-282021-03-282021-12-26資料來源：WIND、東興證券研究所資料來源：WIND、東興證券研究所IT圖3：高通公司物聯(lián)網(wǎng)收入貢獻的下游主要是消費、邊緣網(wǎng)絡(luò)和工業(yè)領(lǐng)域資料來源：高通官網(wǎng)、東興證券研究所東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)東方財智興盛之源東方財智興盛之源資料來源：高通官網(wǎng)、東興證券研究所25%，存貨水平提升。5：德州儀器收入環(huán)比增長6%，單季度收入創(chuàng)歷史新高60000004000300020000.0040.0030.0020.0010.00資料來源：WIND、東興證券研究所圖6：德州儀器凈利潤環(huán)比增長4%，單季度利潤創(chuàng)歷史新高環(huán)比(%)2500200000070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.00250020000002019-09-302020-06-302021-03-312019-09-302020-06-302021-03-312021-12-31存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)東興證券行業(yè)報告存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)東方財智興盛之源東方財智興盛之源收入結(jié)構(gòu)企業(yè)系統(tǒng)8%企業(yè)系統(tǒng)8%通信設(shè)備8%3%工業(yè)5工業(yè)54%27%資料來源：德州儀器官網(wǎng)、東興證券研究所。圖8：德州儀器Q2存貨水平明顯提升圖9：德州儀器存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)略微降低0存貨(億元)環(huán)比5050-0.05 周轉(zhuǎn)天數(shù)20002012-09-302014-09-302016-09-302018-09-302020-09-302012-09-302015-03-312017-09-302020-03-31資料來源：WIND、東興證券研究所資料來源：WIND、東興證券研究所%)環(huán)比(%)3500300025002000500002020-06-282021-04-042021-12-31凈利潤(百萬美元)同比(%)環(huán)比(%)60040020000-06-281-04-040-06-281-04-040050000-50資料來源：WIND、東興證券研究所資料來源：WIND、東興證券研究所東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)東方財智興盛之源東方財智興盛之源NXP研究所年CAGR為9-14%。分業(yè)務(wù)來圖13：恩智浦半導體收入結(jié)構(gòu)圖14：自動雷達、汽車電子業(yè)務(wù)等成增長動力(十億美元)通訊16%手機手機13%49%工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)22%86420RMS核心業(yè)務(wù)RMS核心業(yè)務(wù)2018202120182021資料來源：NXP官網(wǎng)、東興證券研究所資料來源：NXP官網(wǎng)、東興證券研究所東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)東方財智興盛之源東方財智興盛之源①聯(lián)電：汽車與工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)需求旺盛，通過多元化客戶策略，聯(lián)電產(chǎn)能利用率保持在100%。D電收入環(huán)比增長14%圖16：聯(lián)電凈利潤環(huán)比增長9%營業(yè)總收入(百萬TWD)同比(%)環(huán)比(%)000000000002019-09-302020-06-302021-03-312021-12-31凈利潤(百萬TWD)同比(%)環(huán)比(%)00000000007006000040030020001-03-312021-12-31資料來源：WIND、東興證券研究所資料來源：WIND、東興證券研究所UMC券研究所Q無需過于悲觀。東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)東方財智興盛之源東方財智興盛之源UMC券研究所②日月光投控：封測業(yè)績Q2保持20%增速，封測利用率下半年有望提升。ATM3%營業(yè)總收入(百萬TWD)同比(%)環(huán)比(%)200000000000002019-09-302020-06-302021-03-312021-12-310-20-30資料來源：WIND、東興證券研究所資料來源：WIND、東興證券研究所2.市場回顧本周(7月25日-7月29日)，電子行業(yè)指數(shù)(申萬)漲幅為0.54%，市盈率為25.96倍(ttm)。同期滬深300下跌1.61%，市盈率為12.09倍(ttm)。創(chuàng)業(yè)板指下跌2.44%，市盈率為53.31倍(ttm)。東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)表1：本周電子行業(yè)指數(shù)上漲0.54%時間電子(申萬)Wind半導體與設(shè)備TMT行業(yè)指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指上證綜指2022/7/25-1.66%-2.13%-1.27%-1.18%-0.60%-0.60%2022/7/260.66%1.42%1.01%0.31%0.79%0.83%2022/7/27-0.01%0.90%0.21%0.03%-0.49%-0.05%2022/7/283.19%1.19%1.66%-0.31%0.02%0.21%2022/7/29-1.57%-1.61%-1.23%-1.31%-1.32%-0.89%一周漲跌幅0.54%-0.28%0.34%-2.44%-1.61%-0.51%資料來源：WIND、東興證券研究所圖21：A股電子行業(yè)近一年下跌27.01%，近期有一定反彈%%%%資料來源：WIND、東興證券研究所三。表2：A股電子板塊上周漲跌幅前十個股漲幅前十(%)跌幅前十(%)60.92%H29.26%H26.77%H24.17%H24.15%23.64%東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)漲幅前十(%)跌幅前十(%)H思特威-W8.77%8.70%H8.67%H8.00%資料來源：WIND、東興證券研究所P10東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)2美股費城半導體指數(shù)大漲6.49%表3：本周費城半導體指數(shù)表現(xiàn)強勢，大漲6.49%時間納斯達克指數(shù)費城半導體指數(shù)A股電子臺灣電子指數(shù)恒生科技上證綜指深證綜指2022/7/25-0.43%-0.61%-1.66%-0.49%-1.38%-0.60%-0.92%2022/7/26-1.87%-1.63%0.66%-1.11%1.37%0.83%1.01%2022/7/274.06%4.75%-0.01%1.23%-1.30%-0.05%0.33%2022/7/281.08%1.15%3.19%-0.28%0.35%0.21%0.40%2022/7/291.88%0.77%-1.57%0.89%-4.86%-0.89%-1.00%幅4.56%6.49%0.54%0.21%-5.80%-0.51%-0.19%收盤指數(shù)12390.692967.144000.99698.464331.193253.242181.25資料來源：WIND、東興證券研究所表4：美股電子板塊上周漲跌幅前十個股漲幅前十(%)跌幅前十(%)AMBA.O3.08%FORM.OFORMFACTORON.OSEMICONDUCTOR)2.39%INTC.O英特爾(INTEL)AOSL.O阿爾法和歐米伽半導體1.88%POET.OPOETTECHNOLOGIESALGM.OALLEGROMICROSYSTEMS0.50%MAGNACHIPMX.NSEMICONDUCTORACLS.O0.49%UMC.N聯(lián)華電子APH.N安費諾(AMPHENOL)0.47%UCTT.O超科林半導體NATI.O美國國家儀器(NATIONALINSTRUMENTS)0.37%KLIC.O庫力索法半導體FTV.NFORTIVE0.32%CAMT.O康特科技FLEX.O0.16%SIMO.O慧榮科技MTSI.OMACOMTECHNOLOGYSOLUTIONS9.96%QRVO.OQORVO資料來源：WIND、東興證券研究所東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)P11表5：臺股電子板塊上周漲跌幅前十個股漲幅前十(%)跌幅前十(%)3680.TWO5.09%3545.TW6510.TWO1.87%6104.TWO2388.TW0.27%3105.TWO3023.TW9.66%8046.TW3008.TW8.57%3035.TW6146.TWO7.31%5269.TW6176.TW7.00%3037.TW2360.TW6.83%2409.TW3228.TWO6.38%6415.TW硅力-KY2351.TW6.17%6274.TWO資料來源：WIND、東興證券研究所3.公司公告整理北京君正：預計2022H1歸屬凈利潤約4.86~5.37億元,增長36.88%~51.29%。汽車、工業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)場的銷售收入同比有所下降。車電子類產(chǎn)品營收同比增長79.63%；電腦及存儲類產(chǎn)品營收同比增長54.06%；通訊類產(chǎn)品營收同比增長P12東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)股票代碼公司簡稱內(nèi)容摘要公告類別公告類別預告日期約5800萬元~6300萬元,增長1732%~1890%資料來源：WIND，東興證券研究所整理3.2增發(fā)情況統(tǒng)計表7：電子行業(yè)增發(fā)情況統(tǒng)計股票代碼公司簡稱預案公告日最新公告日方案進度預計募集資金(億元)市值(億元)/以周五收盤價為準HHHHTCL科技P13東興證券行業(yè)報告P13電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)股票代碼公司簡稱預案公告日最新公告日方案進度預計募集資金(億元)市值(億元)/以周五收盤價為準HHHHHHHHHP14東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)股票代碼公司簡稱預案公告日最新公告日方案進度預計募集資金(億元)市值(億元)/以周五收盤價為準HHH資料來源：WIND、東興證券研究所4.風險提示相關(guān)報告匯總報告類型標題平2022-07-24C告之一——全行業(yè)框架梳理2021-08-24普通報告神工股份(688233)：單晶硅材料規(guī)模持續(xù)擴大，硅電極已獲批量定訂單2021-08-03資料來源：東興證券研究所東興證券行業(yè)報告電子元器件行業(yè)：海外半導體公司2022年中報給出了哪些指引？(上)P15分析師簡介劉航分析師承諾每一位證券分析師，在此申明，本報告的觀點、邏輯和論據(jù)均為分析師本人研究成果，引用的相關(guān)信息和文字均已注明出處。本報告依據(jù)公開的信息來源，力求清晰、準確地反映分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與，未來也將不會與本報告中的具體推薦或風險提示本證券研究報告所載的信息、觀點、結(jié)論等內(nèi)容僅