電力設備行業(yè)周報：6月銷量超預期支撐鋰價強勢及中游成長

電力設備究報告評級說明究報告20212022E2023E公司歸20212022E2023E公司歸母凈利潤(億元)20212022E2023E級科達制造*10.750.359.54797買入盛新鋰能*8.535.352.159買入融捷股份*0.720.431.049522買入天齊鋰業(yè)19.6116.6136.176無評級比亞迪*30.581.7134.8300268買入寧德時代*155.2239.0387.1855534買入當升科技*10.925.733.74021買入長遠鋰科*7.012.919.6653121買入德方納米*8.017.620.1553935買入美聯(lián)新材2.8——3無評級研究所預測，其他為wind一致預期行業(yè)評級：增持報告日期：2022-07-09?新能源車需求釋放，6月銷量超預期，下半年高景氣延續(xù)6月新能源乘用車零售銷量53.2萬輛，同比+131%，環(huán)比+48%。16家車企批發(fā)銷行業(yè)指數(shù)與滬深300走勢比較量數(shù)據(jù)破萬，其中比亞迪13.4萬輛、環(huán)比+2w，特斯拉中國7.9萬輛、環(huán)比+4.7w，71%50%28%8/218/2111/212/22-37%執(zhí)業(yè)證書號：S0010520050001郵箱：chenxiao@聯(lián)系人：牛義杰執(zhí)業(yè)證書號：S0010121120038uyjhazqcom相關(guān)報告1.《石墨化缺口仍在，工藝迭代及一體化布局重塑負極格局—新能源鋰電池系列報告之六》2022-3-82.《鋰行業(yè)深度報告之鋰復盤展望與全球供需梳理：供需支撐高鋰價利潤上移，資源為王加速開發(fā)》2022-3-20考量盈利成本經(jīng)濟性-新能源鋰電池系列報告之八》2022-5-184.《硅基負極，鋰電材料升級的必經(jīng)之路-新能源鋰電池系列報告之九》2022-5-265.《性能成本經(jīng)濟性雙輪驅(qū)動，單晶三元優(yōu)化選擇放量高增-新能源鋰電池系列報告之十》2022-6-13上汽通用五菱4.9萬輛、環(huán)比+1.2w，吉利汽車3萬輛、環(huán)比+1.1w。上半年新能源車銷量同比大幅增長，核心原因在于油價持續(xù)高位、新車型頻繁發(fā)布、政策托底需求、疫情影響減弱。展望下半年，仍有多款重磅車型將要發(fā)布，在高油價背景下、產(chǎn)品升級所帶來的用戶體驗提升，將持續(xù)刺激剛性需求，需求仍將保持高景氣。?三元正極環(huán)節(jié)盈利能力及業(yè)績超預期，中游材料景氣度持續(xù)三元正極部分企業(yè)發(fā)布上半年業(yè)績預告，當升、長遠二季度單噸凈利約3萬元，大超預期，原因或為a)受益鈷、鎳價格下降帶來的成本下降；b)海外高鎳超高鎳批量供貨，價格優(yōu)回款快盈利強；c)國內(nèi)單晶中鎳產(chǎn)品性價比優(yōu)快速投放市場盈利增強；d)鋰鹽庫存收益。技術(shù)進步產(chǎn)品迭代帶來的盈利增強有利于行業(yè)發(fā)展。?供需決定鋰價高位，中下游或放大緊缺與鋰價，利潤上移業(yè)績高增且超預期在新能源車需求快速釋放以及電池廠與中游環(huán)節(jié)排產(chǎn)不斷攀升的過程中，上游來看無論是海外國內(nèi)還是精礦鋰鹽，短期幾乎沒有快速釋放的超預期增量，上游鋰或成為決定供給的關(guān)鍵環(huán)節(jié)；供需決定鋰價高位持續(xù)性超預期，拍賣的礦權(quán)與精礦價格加之不斷上漲的精礦實際成交價，有力支撐了鋰價高位，甚至中下游或?qū)⒎糯缶o缺與價格；與之相應的產(chǎn)業(yè)鏈利潤持續(xù)上移，擁有優(yōu)質(zhì)鋰資源、自供率高及一體化鋰企業(yè)績大幅增長且兌現(xiàn)且超預期。天華超凈、雅化集團、盛新鋰能、西藏礦業(yè)已經(jīng)發(fā)布同比環(huán)比高增業(yè)績預告，不斷印證產(chǎn)業(yè)鏈利潤上移且大幅增長的現(xiàn)狀。鹽湖提鋰近期進展不斷：藍曉科技與智慧農(nóng)業(yè)、天鐵股份開啟戰(zhàn)略合作，金圓股份宣布已經(jīng)完成年產(chǎn)2000噸碳酸鋰車間的建設暨首批電化學脫嵌裝置的安裝調(diào)試工作。?建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科等；二供需支撐鋰價高位利潤釋放鋰資源公司：科達制造、融捷股份、盛新鋰能、天齊鋰業(yè)、金圓股份等；三格局清晰、優(yōu)勢明顯、供需仍緊中游材料環(huán)節(jié)：?風險提示：新能源汽車發(fā)展不及預期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預期；產(chǎn)能擴張不及預期、產(chǎn)品開發(fā)不及預期；原材料價格波動。?建議關(guān)注公司盈利預測與評級：業(yè)研究報告2報告2/22正文目錄鋰價強勢及中游成長 4 83.2產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)銷數(shù)據(jù)跟蹤 12 報告3報告3/22 氫氧化鋰價格情況 9 圖表20我國新能源汽車銷量(萬輛) 13圖表21歐洲五國新能源汽車銷量(萬輛) 13圖表22德國新能源汽車銷量(萬輛) 13圖表23法國新能源汽車銷量(萬輛) 14圖表24英國新能源汽車銷量(萬輛) 14圖表25挪威新能源汽車銷量(萬輛) 14圖表26意大利新能源汽車銷量(萬輛) 14圖表27我國動力電池產(chǎn)量情況(GWH) 14圖表28我國動力電池裝機情況(GWH) 14圖表29我國三元正極出貨量情況(萬噸) 15圖表30我國磷酸鐵鋰正極出貨量情況(萬噸) 15圖表31我國人造石墨出貨量情況(萬噸) 15圖表32我國天然石墨出貨量情況(萬噸) 15圖表33我國濕法隔膜出貨量情況(億平方米) 15圖表34我國干法隔膜出貨量情況(億平方米) 15圖表35我國電解液出貨量情況(萬噸) 16業(yè)研究報告4報告4/22強勢及中游成長新能源車需求釋放，6月銷量超預期，下半年高景氣延續(xù)6月新能源乘用車零售銷量53.2萬輛，同比+131%，環(huán)比+48%。16家車企批發(fā)上汽通用五菱4.9萬輛、環(huán)比+1.2w，吉利汽車3萬輛、環(huán)比+1.1w。上半年新能源車銷量同比大幅增長，核心原因在于油價持續(xù)高位、新車型頻繁發(fā)布、政策托底需求、疫情影響減弱。展望下半年，仍有多款重磅車型將要發(fā)布，在高油價背景下、產(chǎn)品升級所帶來的用戶體驗提升，將持續(xù)刺激剛性需求，需求仍將保持高景氣。三元正極及隔膜環(huán)節(jié)業(yè)績好，中游材料景氣度持續(xù)元正極部分企業(yè)發(fā)布上半年業(yè)績預告，當升、長遠二季度單噸凈利約3萬元，大超預期，原因或為a)受益鈷、鎳價格下降帶來的成本下降；b)海外高鎳超高鎳批量供貨，價格優(yōu)回款快盈利強；c)國內(nèi)單晶中鎳產(chǎn)品性價比優(yōu)快速投放市場盈利增強；d)鋰鹽庫存收益。技術(shù)進步產(chǎn)品迭代帶來的盈利增強有利于行業(yè)發(fā)展。供需決定鋰價高位，中下游或放大緊缺與鋰價，利潤上移業(yè)績高增且超預期在新能源車需求快速釋放以及電池廠與中游環(huán)節(jié)排產(chǎn)不斷攀升的過程中，上游來看無論是海外國內(nèi)還是精礦鋰鹽，短期幾乎沒有快速釋放的超預期增量，上游鋰或成為決定供給的關(guān)鍵環(huán)節(jié)；供需決定鋰價高位持續(xù)性超預期，拍賣的礦權(quán)與精礦價格加之不斷上漲的精礦實際成交價，有力支撐了鋰價高位，甚至中下游或?qū)⒎糯缶o缺與價格；與之相應的產(chǎn)業(yè)鏈利潤持續(xù)上移，擁有優(yōu)質(zhì)鋰資源、自供率高及一體化鋰企業(yè)績大幅增長且兌現(xiàn)且超預期。天華超凈、雅化集團、盛新鋰能、西藏礦業(yè)已經(jīng)發(fā)布同比環(huán)比高增業(yè)績預告，不斷印證產(chǎn)業(yè)鏈利潤上移且大幅增長的現(xiàn)狀。鹽湖提鋰近期進展不斷：藍曉科技與智慧農(nóng)業(yè)、天鐵股份開啟戰(zhàn)略合作，金圓股份宣布已經(jīng)完成年產(chǎn)2000噸碳酸鋰車間的建設暨首批電化學脫嵌裝置的安裝調(diào)試工作。我們建議關(guān)注三條投資主線：投資主線一：電池廠環(huán)節(jié)。中長期角度來看，鋰電行業(yè)仍保持高景氣度發(fā)展，依舊是最好的投資賽道。而隨著中游各環(huán)節(jié)逐步釋放產(chǎn)能，高企的材料價格有望逐步緩解，同時電池廠與整車廠協(xié)商價格、且逐步建立金屬價格聯(lián)動機制，能夠有效轉(zhuǎn)嫁部分成本壓力。電池廠毛利率有望回升，或?qū)⒂瓉砹績r齊升的良好局面。建議爭力的電池廠，以及有潛力的二線電池廠：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技等。-1.6/-1.3/-0.6萬噸LCE，新能源需求占比提升、持續(xù)性更強，但新增供給投產(chǎn)難度更大、周期更長，鋰資源開發(fā)難度與進度難以匹配下游需求增長的速度和量級，供需有力支持中長期高鋰價，產(chǎn)業(yè)鏈利潤上移，相關(guān)公司有望實現(xiàn)超額利潤。建議關(guān)注鋰資源屬性強、低成本穩(wěn)定產(chǎn)出且仍有擴產(chǎn)潛力的企業(yè)：科達制造、融捷股份、盛新鋰能、天齊鋰業(yè)。投資主線三：格局清晰、優(yōu)勢明顯、供需仍然緊張的中游材料環(huán)節(jié)。建議關(guān)注1)受設備、技術(shù)壁壘影響擴產(chǎn)有限，高端產(chǎn)能供需偏緊，龍頭受益的隔膜、銅箔環(huán)衡的負極及石墨化環(huán)節(jié)：璞泰來、貝特瑞、翔豐華等；3)以磷酸鐵鋰和高鎳三元為代表的高增速賽道：德方納米、當升科技、容百科技、中偉股份、華友鈷業(yè)等。業(yè)研究報告5報告5/2298%美聯(lián)新材9798%美聯(lián)新材972.8————113——公司市值(億)歸母凈利潤(億元)利潤增速PE20212022E2023E2022E2023E20212022E2023E寧德時代*13204155.2239.0387.154%62%855534比亞迪*914030.581.7134.868%65%30011268億緯鋰能195630.533.158.99%78%775933國軒高科74479%109%83710148欣旺達5310.34.624.142%66%793622孚能科技*2983.28908%-38-1,98723蔚藍鋰芯*21947%66%432213華友鈷業(yè)144834.561.084.277%38%352417格林美4391.86.023.536%47%542719中偉股份8549.49.734.210%74%984325當升科技*5290.925.7 33.7136%31%402116長遠鋰科*4067.02.99.684%52%653121容百科技6429.19.829.9 18%51%573221德方納米*6948.07.620.1120%14%553935璞泰來117217.529.8 43.470%45%643927貝特瑞5837.522.732.030%41%502618中科電氣197 11%61%532616恩捷股份215927.249.671.282%44%824430星源材質(zhì)36872%62%1004830中材科技45633.738.143.013%13%171211天賜材料*120322.146.256.1109%21%502621新宙邦38013.120.724.858%20%361815 嘉元科技*1995.510.918.998%73%531811諾德股份2094.08.411.909%42%552518科達利3965.411.217.408%55%693523長盈精密122(5.8)11.016.3290%48%-39117贏合科技1873.16.710.318%53%642818科達制造*43910.750.359.5370%18%4797融捷股份*4410.720.431.0 2814% 2814%52%4952214天齊鋰業(yè)218619.6116.6136.1494%17%761916贛鋒鋰業(yè)203546.2119.9145.6159%21%391714盛新鋰能*6008.535.352.1315%48%591712永興材料6929.146.356.2410%21%683212平均17375316%116%99(29)22業(yè)研究報告6報告6/222行情概覽2.1標的池我們將鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中的83家公司分為電池、鋰鈷、正極及前驅(qū)體、負極、隔膜、電解液等十二個子行業(yè)，以便于更細致準確的追蹤行情。子行業(yè)標的寧德時代、國軒高科、孚能科技、欣旺達、億緯鋰能、比亞迪、鵬輝能源、派能科技、南都電源、動力源、蔚藍鋰芯、德賽電池、天能股份鋰鈷贛鋒鋰業(yè)、科達制造、寒銳鈷業(yè)、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)、盛新鋰能、雅化集團、融捷股份、川能動力、藏格控股、天齊鋰業(yè)、永興材料、天華超凈正極及前驅(qū)體當升科技、容百科技、杉杉股份、廈門鎢業(yè)、格林美、湘潭電化、科恒股份、德方納米、中偉股份、龍蟠科技、安納達、富臨精工、天原股份、豐元股份璞泰來、中國寶安、中科電氣、翔豐華電解液新宙邦、江蘇國泰、石大勝華、多氟多、天賜材料、天際股份、奧克股份、永太科技膜恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技、滄州明珠集流體嘉元科技、諾德股份、鼎盛新材結(jié)構(gòu)件科達利、長盈精密、震?？萍汲潆姌都霸O備特銳德、先導智能、杭可科技、贏合科技、星云股份、百利科技、海目星鋁塑膜新綸科技、福斯特、紫江企業(yè)、道明光學、明冠新材導電劑天奈科技、道氏技術(shù)電驅(qū)電控藍海華騰、英搏爾、正海磁材、方正電機、易事特、伯特利、大洋電機本周鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體上漲1.65%，滬深300下跌0.85%，電氣設備(申萬)上6.73%、3.70%、3.18%、0.62%，負極、隔膜、鋰鈷、充電樁及設備、電驅(qū)電控、個股方面，本周漲幅居前的個股為派能科技、當升科技、中偉股份、鼎勝新材、天齊鋰業(yè)，分別上漲25.6%、15.6%、12.4%、11.7%、11.3%；跌幅居前的個股為1%、5.8%。業(yè)研究報告7報告7/22圖表4本周行業(yè)個股漲幅前五圖表5本周行業(yè)個股跌幅前五業(yè)研究報告8報告8/223行業(yè)概覽3.1產(chǎn)業(yè)鏈價格變化正極材料：電解鈷、電解鎳、三元前驅(qū)體、三元材料價格有所下降，電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、電池級磷酸鐵、動力型磷酸鐵鋰與上周持平，整體市場成；電解鎳(1#)7月8日均價17.88萬元/噸，較上周下降2.24%；鋰產(chǎn)量的逐漸釋放，市場供需關(guān)系得到緩解。下游企業(yè)對高價碳酸鋰接受程度較為一般，市場博弈狀態(tài)仍將延續(xù)。受供需格局及情緒面影響，預計短期碳酸鋰價格將持續(xù)維穩(wěn)。電池級氫氧化鋰7月8日均價47.4萬元/噸，與上周持平，三元前驅(qū)體(523型)、三元前驅(qū)體(622型)、三元前驅(qū)體(811型)7月8日均價分別為12.15、13.15、/噸，分別較上周下降3.19%、3.31%、4.07%。從市場層面來看，近期前驅(qū)體企業(yè)消耗庫存的操作減少了外采原料需求，疊加原料端鎳產(chǎn)品供應增量，數(shù)碼需求不佳帶動鈷價走弱，前驅(qū)體生產(chǎn)成本有所回落。從后市來看，短期內(nèi)前驅(qū)體企業(yè)的出貨增量以海外客戶需求為主，國內(nèi)交投表現(xiàn)偏淡。三元材料中三元523(動力型)、三元622(常規(guī))、三元811(動力型)7月8日均價分別為33萬元/噸、38.5萬元/噸，分別較上周下降0.60%、0.55%、0.77%。磷酸鐵(電池級)7月8日均價為2.425萬元/噸，與上周持平。動力型磷酸鐵鋰7月8日均價為15.5萬元/噸，與上周持平。從市場層面來看，4月份5系與8系三元材料國內(nèi)整體需求走弱，導致三元材料產(chǎn)量預計下滑5-10%。數(shù)碼型產(chǎn)品受需求持續(xù)低迷，近期報價回落明顯；高鎳材料方面，部分海外項目起量對相關(guān)供應鏈需求有所提振。就后市來看，疫情影響逐步減弱的預期下，終端陸續(xù)復工復產(chǎn)，但需求傳導需要一定的時間，6月份市場預計整體恢復有限。負極材料：市場供應持續(xù)緊張，后續(xù)上漲邏輯清晰。7月8日人造石墨(中端)均價5.3萬元/噸，與上周持平，天然石墨(中端)均價5.1萬元/噸，與上周持平。受疫情影響，4月部分負極廠家實際出貨情況低于預期，進入5月下游市場逐步恢業(yè)研究報告9報告9/22復正常，再加上6月旺季即將來臨，負極企業(yè)生產(chǎn)均在按節(jié)奏推進。負極企業(yè)上漲意愿強烈，落地仍處于博弈階段。原料價格仍高位企穩(wěn)，石墨化新增產(chǎn)能部分受到疫情影響節(jié)奏有所放緩。短期來看，負極材料仍是電芯廠采購的心頭好。隔膜：隔膜價格較上周持平，企業(yè)積極擴產(chǎn)但整體供給維持偏緊。7月8日干法隔膜(16μm)均價為0.85元/平方米，與上周持平，濕法隔膜(9μm)均價為1.475元/平方米，與上周持平。疫情對產(chǎn)業(yè)鏈的影響逐步得到緩解,由于疫情的擾動因素,導致頭部電池廠商在4月及5月的采購力度減弱,終端的減量一定程度傳導到隔膜廠商的整體出貨,市場需求減弱使得目前的市場供需發(fā)生改變,緊張的供給狀態(tài)得到一定程度緩解。除專注海外市場的隔膜廠商之外，其余廠商近期的訂單量多少受到一定的影響。但隨著特斯拉產(chǎn)量預計在5月中下旬整體全面恢復，中游的需求將快速提升。電解液：三元電解液、磷酸鐵鋰電解液、六氟磷酸鋰、電解液溶劑價格與上周持平。三元電解液(圓柱/2600mAh)7月8日均價為7.25萬元/噸，較上周下降19.44%；磷酸鐵鋰電解液7月8日均價為6.25萬元/噸，較上周下降10.71%；六5萬元/噸，與上周持平；電池級DMC價格為0.81萬元C來看，疫情影響，整體市場偏弱，價格走低，客戶拿貨積極性不高，業(yè)內(nèi)人士普遍認為終端需求并非沒有，而是由于疫情等“黑天鵝”事件市場需求被延后。隨著疫情好轉(zhuǎn)，整體市場需求回暖，電解液及其材料市場需求曲線將迎來反彈。電芯：三元電芯價格維穩(wěn)。方形動力電芯(三元)7月8日均價為0.88元/Wh，與上周持平；方形動力電芯(磷酸鐵鋰)7月8日均價為0.8元/Wh，與上周持平。圖表8碳酸鋰和氫氧化鋰價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明10/22證券研究報告資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表12磷酸鐵鋰價格情況：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明11/22證券研究報告資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所業(yè)研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明12/22證券研究報告3.2產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)銷數(shù)據(jù)跟蹤2022年5月我國新能源汽車銷量為44.7萬輛，同比上漲105.2%，環(huán)比上漲49.6%。從銷售結(jié)構(gòu)來看，純電動汽車銷量達32.7萬輛，環(huán)比增長54.0%，插電式混合動力汽車銷量為10.0萬輛，環(huán)比增長47.5%。2022年4月，歐洲五國新能源汽車銷量為10.35萬輛，同比下降7.98%，環(huán)比下降40.63%。4月德國新能源汽車銷量持續(xù)領(lǐng)跑其余四國，總銷量為4.39萬輛，同比下降13.64%，環(huán)比下降28.97%。2022年5月我國動力電池產(chǎn)量和裝機量同比增長、5月產(chǎn)量和裝機量環(huán)比增長。2022年5月我國動力電池產(chǎn)量35.6GWh，同比增長157.9%，環(huán)比增長22.8%；2022年5月我國動力電池裝機量18.6GWh，同比增長90.3%，環(huán)比增長39.9%。2022年4月我國四大電池材料出貨量同比增速明顯、環(huán)比除隔膜外均下降。正極材料：2022年4月，三元正極出貨量3.63萬噸，同比增長28.5%，環(huán)比減少9.5%；磷酸鐵鋰正極出貨量5.51萬噸，同比增長75.59%，環(huán)比減少8.09%。負極材料：2022年4月，人造石墨出貨量6.97萬噸，同比增長84.55%，環(huán)比減少10.51%；天然石墨出貨量1.86萬噸，同比增長73.23%，環(huán)比減少3.76%。隔膜：2022年4月，濕法隔膜出貨量8.05億平方米，同比增長105.54%，環(huán)比增加0.74%；干法隔膜出貨量1.78億平方米，同比增長46.69%，環(huán)比增長少15.61%。業(yè)研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明13/22證券研究報告圖表20我國新能源汽車銷量(萬輛)圖表21歐洲五國新能源汽車銷量(萬輛)圖表22德國新能源汽車銷量(萬輛)計(注:五國為德、法、英、挪、意)業(yè)研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明14/22證券研究報告圖表23法國新能源汽車銷量(萬輛)銷量(萬輛)圖表23法國新能源汽車銷量(萬輛)圖表25挪威新能源汽車銷量(萬輛)圖表26意大利新能源汽車銷量(萬輛)GWh圖表28我國動力電池裝機情況(GWh)業(yè)研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明15/22證券研究報告圖表29我國三元正極出貨量情況(萬噸)圖表29我國三元正極出貨量情況(萬噸)資料來源：真鋰研究，華安證券研究所資料來源：真鋰研究，華安證券研究所圖表31我國人造石墨出貨量情況(萬噸)圖表32我國天然石墨出貨量情況(萬噸)資料來源：真鋰研究，華安證券研究所資料來源：真鋰研究，華安證券研究所圖表33我國濕法隔膜出貨量情況(億平方米)圖表34我國干法隔膜出貨量情況(億平方米)資料來源：真鋰研究，華安證券研究所資料來源：真鋰研究，華安證券研究所業(yè)研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明16/22證券研究報告圖表35我國電解液出貨量情況(萬噸)所3.3行業(yè)重要新聞禁用三元鋰電池，國家能源局對儲能電站將有新規(guī)(OFWeek鋰電網(wǎng))6月29日，國家能源局綜合司發(fā)布了關(guān)于征求《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項重點要求(2022年版)(征求意見稿)》意見的函，其中在防止電化學儲能電站火災事故的要求中提到：中大型電化學儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動力電池；選用梯次利用動力電池時，應進行一致性篩選并結(jié)合溯源數(shù)據(jù)進行安全評估。目前的電化學儲能技術(shù)路線是以鋰電池為主的，數(shù)據(jù)顯示，截止到2021年年底，在已投運項目中鋰電池儲能占比高達90．9％。但高速發(fā)展的同時，也暴露出安全性不足的問題。據(jù)全國能源信息平臺的不完全統(tǒng)計，近10年間全球共發(fā)生超過30起儲能電站起火爆炸事故，因此國家能源局對于儲能電站安全性的考量也日益重視。從此次的新規(guī)來看，電化學儲能電站對電池的選擇需要綜合考慮安全性、功能性和經(jīng)濟性等諸多因素。在中大型儲能電站項目領(lǐng)域，安全性是大規(guī)模應用的最基本要求，三元鋰電池、鈉硫電池等技術(shù)路徑因安全性問題被直接淘汰。梯次利用電池則指的是電池組在使用一段時間后出現(xiàn)衰減，性能不足以滿足原場景要求后，通過拆解退役電池成模組或電芯，在使用要求低的場景再次利用。不過由于回收的動力電池型號不統(tǒng)一、個體電池的全生命周期追溯困難、檢測分類難度和成本較高，梯次利用的磷酸鐵鋰動力電池往往存在穩(wěn)定性和一致性問題，容易引發(fā)“熱失控”，導致其安全性遠遠低于原電池組，因此也不適合在電站的大規(guī)模應用。對于梯次利用電池，能否用于儲能電站也經(jīng)歷了管理政策上的搖擺。去年6月底，國家能源局在《新型儲能項目管理規(guī)范(暫行)(征求意見稿)》中對于動力電池梯次利用儲能項目的管理要求是：在電池一致性管理技術(shù)取得關(guān)鍵突破、動力電池性能監(jiān)測與評價體系健全前，原則上不得新建大型動力電池梯次利用儲能項目。已建成投運的動力電池梯次利用儲能項目應定期評估電池性能，加強監(jiān)測、強化監(jiān)管。業(yè)研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明17/22證券研究報告不過在9月底發(fā)布的正式文件中將此要求去掉了，改為新建動力電池梯次利用儲能項目，必須遵循全生命周期理念，建立電池一致性管理和溯源系統(tǒng)，梯次利用電池均要取得相應資質(zhì)機構(gòu)出具的安全評估報告。已建和新建的動力電池梯次利用儲能項目須建立在線監(jiān)控平臺，實時監(jiān)測電池性能參數(shù)，定期進行維護和安全評估，做好應急預案。鋰電網(wǎng))蔚來不僅僅生產(chǎn)電動汽車，而且構(gòu)建了龐大的能源服務體系。想要打消用戶對電動汽車的里程焦慮，就必須有完善的加電網(wǎng)絡，因此蔚來在充電、換電兩個領(lǐng)域均有布局，服務觸角也正在全國快速鋪開。7月6日，蔚來在上海舉辦了“NIOPowerDay2022”交流會活動。會上，蔚來官方總結(jié)了現(xiàn)階段在能源服務體系方面取得的成績，同時還公布了下一階段的部分發(fā)展計劃和目標。蔚來汽車總裁秦力洪再次強調(diào)了NIOPower的愿景——讓加電比加油更方便。為此，蔚來根據(jù)不同的用車場景建設其加電網(wǎng)絡。蔚來為首任車主免費提供一根7kW家充樁，并提供安裝服務。截至2022年7月6日，蔚來已為用戶安裝了127528根家充樁。目前，蔚來家充樁已升級至2.0版，體積更小巧、待機功耗更低，并具備即插即充、預約充電、App控制等功能。在換電方面，蔚來發(fā)明了“電區(qū)房”這個詞，是指距離換電站3km以內(nèi)的住宅或辦公場所。蔚來官方表示，換電站沒有加油站的油氣及尾氣污染，用戶可全程不下車一鍵啟動自動換電，也可不受限地使用手機進行通訊等。因此，在“電區(qū)房”居住或辦公的用戶，通過換電站就近換電基本超越了燃油車前往附近加油站加油的體驗。的目標是2025年在全球范圍內(nèi)累計建成4000座換電站，覆蓋率達到90%。在全國打通了五縱三橫四大城市群高速換電網(wǎng)絡，覆蓋了20000km的高速公路。蔚來現(xiàn)場發(fā)布了NIOPower高速換電網(wǎng)絡建設新計劃：將在2025年建成全面覆蓋九縱九橫十九大城市群的高速換電網(wǎng)絡。其中，九縱包括：G1京哈、G2京滬、G4京港澳、G5京昆和G15沈海高速全段，G3京臺高速京閔段、G6京藏高速京陜、G42滬蓉、G50滬渝、G60滬昆、G65包茂和G80廣昆高速全段，G30連霍高速蘇陜段和G56杭瑞高速浙湘段。十九大城市群包括：京津冀、長三角、大灣區(qū)、成渝、關(guān)中、山東半島、長江中游、山西中部、中原、哈長、海峽西岸、遼中南、北部灣、滇中、黔中、呼包鄂榆、天山北坡、寧夏沿黃和蘭州西寧城市群。值得一提的是，G1京哈、G2京滬、G4京港澳、G5京昆、G15沈海、G50滬渝和G60滬昆高速全段，G30連霍高速蘇陜段以及長三角、大灣區(qū)、京津冀和成渝城市群已經(jīng)在今年6月22日完成貫通，形成了五縱三橫四大城市群高速換電網(wǎng)絡；G40滬陜、G42滬蓉高速全段和G3京臺高速京閔段，以及關(guān)中、中原、長江中游、山東半島和海峽西岸城市群將在今年完成貫通，形成六縱五橫九大城市群高速換電除了上述骨干高速公路網(wǎng)絡之外，蔚來也正同步在其他車流量大的高速公路沿線開展換電站建設。業(yè)研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明18/22證券研究報告據(jù)秦力洪透露，蔚來接下來還將陸續(xù)發(fā)布包括峰值功率500kW、峰值電流650A的液冷超級快充樁和第三代換電站等全新加電設施，并宣布向全行業(yè)開放800V高壓平臺電池包及配套的換電體系。蔚來的“加電藍圖”已經(jīng)初現(xiàn)端倪，這讓其在推廣電動汽車的時候有了更多的底氣。讓加電比加油更方便，做起來注定是費時費力的，但一旦實現(xiàn)，純電出行時代就將徹底到來。5月全球動力電池TOP10：LG負增長！億緯鋰能全球第十！(OFweek鋰電4日，韓國市場調(diào)研機構(gòu)SNEResearch最新數(shù)據(jù)顯示，2022年5月，全球電動汽車電池裝機量為33.7GWh，同比增長1.5倍多。年第三季度以來，市場一直保持這種上漲態(tài)勢。其中有一個明顯的趨勢，即中國電池制造商的市場份額不斷擴大，繼續(xù)引領(lǐng)市場增長，而日韓電池廠商整體處于下行趨勢中，增速大多低于市場平均水平。5月份全球動力電池裝機量TOP10企業(yè)分別是：寧德時代、比亞迪、LG新能源、松下、SKOn、三星SDI、中創(chuàng)新航、國軒高科、欣旺達、億緯鋰能。具體看來，TOP10企業(yè)的總市占率為91%，其中6家中國企業(yè)合計57%；3家韓國企業(yè)合計24.2%；日本松下排名第4，市場占有率不足10%，為9.9%。3家韓國企業(yè)市占率同比下滑12.8%，其中LG新能源5月裝機量實現(xiàn)了負增長，同比下跌24.8%，市占率從去年同期的26.4%大幅下滑至12.5%，故而全球第二的位置再次不保。SKOn是唯一一家市占率提升的韓國企業(yè)，從5.2%上升至6.6%，保持第5，主要得益于現(xiàn)代Ionic5、起亞EV6和Niro的銷量增長三星SDI主要受到BMWi3和i4以及PIAT500銷量增長的支撐，市占率從值得一提的是，6家中國企業(yè)的全球動力電池裝車量均同比增長100%以上，全球市場占有率也全部提升。股份增減持：【諾德股份】公司通過集中競價交易方式已累計回購股份183,300股，占公司總股本的比例為0.01%。【億緯鋰能】公司累計通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式實施回購股份710,000股，占公司總股本的0.04%。【龍蟠科技】公司股東南京貝利創(chuàng)業(yè)投資中心擬以集中競價方式減持公司股份不超過1,124,587股，占公司總股本的比例為0.1990%?！炯卧萍肌抗竟蓶|賴仕昌先生通過大宗交易方式向華駿5號基金合計轉(zhuǎn)讓公司股1,600,000股，占公司總股本的0.6832%。【鵬輝能源】本次權(quán)益變動前公司控股股東夏信德持有鵬輝能源29,365,654股，持股比例為34.96%，其一致行動人夏仁德持有鵬輝能源6,153,287股，持股比例為7.33%，合計持有鵬輝能源35,518,941股，持股比例為42.28%。業(yè)研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明19/22證券研究報告本次權(quán)益變動后，夏信德持有鵬輝能源134,719,192股，持股比例為29.93%，其一致行動人夏仁德持有鵬輝能源27,393,991股，持股比例為6.09%，合計持有鵬輝能源162,113,183股，持股比例為36.01%?！舅{海華騰】本次控股股東及其一致行動人累計減持公司股份4,813,200股，占公司總股本比例2.32%；其中有2,566,100股，占公司總股本比例1.24%，系邱文淵先生向一致行動人之間進行的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，系邱文淵先生通過大宗交易方式向其控制的私募基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓股份，不涉及向市場減持?！九赡芸萍肌抗竟蓶|北京融通高科資本管理中心通過集中競價方式減持公司股票1,831,747股，占公司股份比例1.1830%。【派能科技】公司股東融通高科通過集中競價交易及大宗交易方式共計減持公司股份9,514,925股，占公司總股本的比例為6.14%。股份質(zhì)押、解除質(zhì)押：【多氟多】公司控股股東焦作多氟多實業(yè)集團有限公司本次解除質(zhì)押1000萬股占公司總股本比例的1.31%。【永興材料】公司控股股東高興江本次質(zhì)押股份2,500,000股，占公司總股本【湘潭電化】公司股東電化集團提前解除質(zhì)押2，000，000股，占公司總股本【德方納米】公司股東吉學文本次解除質(zhì)押股份800,100份，占公司總股數(shù)的0.50%?！局Z德股份】公司2021年年度股東大會審議通過每股分配比例0.0598元，現(xiàn)金紅利發(fā)放日期為2022年7月8日?！靖慌R精工】公司向16名特定對象發(fā)行人民幣普通股66,577,896股，實際募集資金凈額為人民幣1,473,367,393.68元。【國軒高科】董事會第十七次會議同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分人民幣普通股A股股份，用于后期實施員工持股計劃或者股權(quán)激勵計劃。本次用于回購的資金總額不低于人民幣20,000萬元(含)且不超過人民幣40,000萬元(含)，回購股份價格不超過45.00元/股，回購股份的實施期限為自董事會審議通過回購股份方案之日起6個月內(nèi)?！舅{海華騰】公司第四屆董事會第三次會議、第四屆監(jiān)事會第三次會議同意公司擬使用不超過2.50億元人民幣的自有資金購買低風險的短期理財產(chǎn)品，在上述額度內(nèi)資金可以循環(huán)滾動使用，單個理財產(chǎn)品期限不超過12個月，實施期限自公司董事會審議通過之日起12個月內(nèi)有效?！狙呕瘓F】公司第五屆董事會第八次會議和第五屆監(jiān)事會第八次會議審議通過了《關(guān)于繼續(xù)使用部分閑置募集資金購買理財產(chǎn)品的議案》，同意公司在保證募投項目正常運作資金需求和有效控制投資風險的情況下，將繼續(xù)使用不超過10億元暫時閑置募集資金用于購買安全性高的理財產(chǎn)品。該額度自董事會審議通過的投資期限內(nèi)可循環(huán)滾動使用。【派能集團】公司第二屆董事會第二十三次會議同意在肥西縣出資設立控股子公司安徽派能能源科技有限公司。該控股子公司為派能科技10GWh鋰電池研發(fā)制造基地項目的實施主體。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明20/22證券研究報告【諾德股份】公司決定向中國工商銀行股份有限公司深圳分行申請5,000萬元人民幣綜合授信，期限1年，并由公司子公司青海電子材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、孫司惠州聯(lián)合銅箔電子材料有限公司為其提供擔保?！疚邓{鋰芯】本次非公開發(fā)行A股股票數(shù)量為116,225,011股，不超過發(fā)行前公司總股本的30%，實際募集資金凈額人民幣2,477,685,858.35元。借貸擔保：【璞泰來】因公司子公司溧陽紫宸融資授信事宜，公司全資子公司江西紫宸科技有限公司與匯豐銀行(中國)有限公司上海分行簽訂了《保證書》。本次江西紫宸為溧陽紫宸提供擔保金額為15,000萬元?！局锌齐姎狻抗镜谖鍖枚聲谑螘h及2022年5月20日2021年度股東大會同意公司及上述子公司相互提供擔保總額不超過60億元，有效期自公司2021年度股東大會審議批準之日起至下一年度股東大會授權(quán)日止。其中，公司擬為子公司湖南中科星城、貴州中科星城、貴安新區(qū)中科星城提供的擔保金額不超過55億元，子公司湖南中科星城、貴州中科星城、貴安新區(qū)中科星城為公司提供