影子銀行在我國(guó)的現(xiàn)狀

影子銀行在我國(guó)的現(xiàn)狀影子銀行在我國(guó)的現(xiàn)狀

正文：當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在高速開(kāi)展的同時(shí)也面臨著諸多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，比方房地產(chǎn)泡沫、通貨膨脹、流動(dòng)性過(guò)剩等。這些問(wèn)題的發(fā)生和存在都與影子銀行有著一定的關(guān)系。影子銀行通過(guò)各類杠桿操作，在給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大推動(dòng)力的同時(shí)也埋伏著巨大的隱患。中國(guó)的影子銀行，存在著諸多問(wèn)題，大局部都波及結(jié)構(gòu)性衍生理財(cái)產(chǎn)品，證券構(gòu)成復(fù)雜，不透明，監(jiān)管不到位，市場(chǎng)運(yùn)作不標(biāo)準(zhǔn)，法律關(guān)系界定不明確。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)影子銀行的規(guī)模在15萬(wàn)億到20萬(wàn)億元左右，這表明中國(guó)影子銀行業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)展中占據(jù)了相當(dāng)大的規(guī)模。本文旨在介紹當(dāng)前我國(guó)影子銀行的根本情況及監(jiān)管動(dòng)向。

一、影子銀行的定義和特點(diǎn)：

影子銀行〔shadowbankingsystem〕最早源于美國(guó)。在2022年的全球金融危機(jī)后，影子銀行這個(gè)概念被廣泛接受，它的本質(zhì)是將傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸關(guān)系隱藏在證券化中，以此來(lái)躲避監(jiān)管，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。在中國(guó)，影子銀行尚沒(méi)有一個(gè)明確的概念。目前普遍被接受的一個(gè)觀點(diǎn)是：在傳統(tǒng)商業(yè)銀行的根底上進(jìn)行表外業(yè)務(wù)且未受到嚴(yán)格監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)。

影子銀行與普通銀行相比，有下列幾個(gè)特點(diǎn)：一、影子銀行資金的投向主要在房地產(chǎn)行業(yè)，尤其信托和民間借貸的資金投向。這種單一的投資格局風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中，一旦房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)動(dòng)亂，影子銀行的資金回籠就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題；二、影子銀行的出資人構(gòu)成較為復(fù)雜，出資人數(shù)量多，貸款門檻低，信貸便宜化，非法集資、理財(cái)和信托產(chǎn)品過(guò)度包裝、欺詐銷售，貸款風(fēng)險(xiǎn)較高。且出資人與借款人之間通常有相關(guān)關(guān)系，一旦某一方資金出出現(xiàn)問(wèn)題，就有可能引起資金鏈的全盤斷裂。三、資金工程年期錯(cuò)配，大局部長(zhǎng)期工程的資金來(lái)源都依靠短期融資，短期融資的穩(wěn)定性較差，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)影響整個(gè)長(zhǎng)期工程的運(yùn)行。四、影子銀行的監(jiān)管體系較單薄不完善，在資金的管理中容易打相關(guān)制度的擦邊球，風(fēng)險(xiǎn)較高。示例近期頻繁出現(xiàn)的農(nóng)村信用社高收益攔儲(chǔ)，信用社老板跑路，農(nóng)民積蓄血本無(wú)歸等現(xiàn)象都反映了當(dāng)前我國(guó)對(duì)影子銀行監(jiān)管的不到位。

二、影子銀行在我國(guó)的現(xiàn)狀：

當(dāng)前，我國(guó)的影子銀行可以劃分為下列幾類：

一是不持有金融許可證的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)、融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等，示例：最近人人貸的火爆，這種低門檻的便宜信貸不僅吸引了小微企業(yè)等融資用戶，還從銀行手中奪取了儲(chǔ)蓄和理財(cái)用戶。作為應(yīng)對(duì)，中國(guó)銀行、工商銀行銀行、浦發(fā)銀行等多家銀行已推出P2P業(yè)務(wù)，其他行業(yè)諸如財(cái)經(jīng)網(wǎng)站中金在線日前也正式介入p2p網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，將借貸效勞與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)結(jié)合；

二是機(jī)構(gòu)持有金融許可證，但存在沒(méi)有被完全監(jiān)管的業(yè)務(wù)，或者說(shuō)監(jiān)管不到位的業(yè)務(wù)。這些機(jī)構(gòu)存在監(jiān)管缺乏或躲避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資產(chǎn)證券化、局部理財(cái)業(yè)務(wù)等。示例：傳統(tǒng)商業(yè)銀行為了躲避監(jiān)管、維系客戶，利用影子銀行的辦法獲利，即將銀行的資金由傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)出。具體主要涵蓋下列幾方面：委托貸款、銀信合作、信貸理財(cái)產(chǎn)品等等，這些業(yè)務(wù)中，銀行起到一個(gè)中介的作用，并不占用銀行的資本金，同時(shí)避開(kāi)監(jiān)管，可以回報(bào)客戶相對(duì)較高的利率。

三、影子銀行興起的原因：

〔一〕、中小企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面臨的融資門檻高、周期長(zhǎng)：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)開(kāi)展過(guò)熱、政府加大管控力度，銀行收緊貸款規(guī)模，中小企業(yè)融資困難。中小企業(yè)因?yàn)槠滟J款監(jiān)控本錢過(guò)高，壞賬可能性較大，在日常生產(chǎn)融資中很難得到銀行的青睞。而民間借貸、私募、合伙等影子銀行融資方式那么相對(duì)便捷的為中小企業(yè)及時(shí)提供了所需資金。

〔二〕、投資者擁有閑置資金且對(duì)高收益的要求：近年來(lái)股市低迷，通脹率持續(xù)走高的情況下，投資者面臨財(cái)富縮水，作為理性經(jīng)濟(jì)人，投資者在各類理財(cái)產(chǎn)品中權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)收益，選取能將個(gè)人利益最大化的產(chǎn)品。而銀行由于受到金融管制的要求，不能推出超過(guò)規(guī)定利率要求的存款資產(chǎn)，由此可能面臨大量客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。所以，銀行通過(guò)表外業(yè)務(wù)，發(fā)明高收益的理財(cái)產(chǎn)品，避開(kāi)監(jiān)管的同時(shí)留住客戶。

〔三〕、互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)一步完善和覆蓋，使投資者在交易時(shí)間和交易地點(diǎn)上的選擇具有更多的靈活性和自主性。從橫向上看，網(wǎng)絡(luò)的便捷化給了投資者對(duì)比投資產(chǎn)品更多的便捷，也加劇了金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，促使各類金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí)，這種互聯(lián)網(wǎng)的大規(guī)模開(kāi)發(fā)遍及，降低了金融市場(chǎng)的門檻，讓更多的企業(yè)有了參與金融市場(chǎng)、豐盛融資方式的時(shí)機(jī)。示例我國(guó)最近出現(xiàn)的以互聯(lián)網(wǎng)為依托的融資模式：P2P，阿里小貸及寶寶銀行等。

總而言之，我國(guó)影子銀行的出現(xiàn)是由我國(guó)特殊的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定的。影子銀行的出現(xiàn)滿足了投資者財(cái)富保值的需求，也滿足了企業(yè)融資的需求和銀行間競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)展的要求。同時(shí)，這也滿足了我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)創(chuàng)新多樣化的需求。

四、監(jiān)管層對(duì)影子銀行的監(jiān)管動(dòng)向：

目前，對(duì)于影子銀行的監(jiān)管，主要集中在持有金融牌照的機(jī)構(gòu)，一條橫跨五類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督鏈條正在逐步形成。

〔一〕、對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管：2022年國(guó)務(wù)院下發(fā)的107號(hào)文件?關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》要求按照誰(shuí)批設(shè)誰(shuí)負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)處置的原那么，進(jìn)一步落實(shí)責(zé)任分工，切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防控。

〔二〕、對(duì)證券業(yè)的監(jiān)管：2022年2月12日，證券業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)了?關(guān)于進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》，對(duì)證券公司的合作銀行的年末資產(chǎn)規(guī)模和所聘請(qǐng)的第三方機(jī)構(gòu)的團(tuán)隊(duì)、制度管理有了明確的要求。

〔三〕、對(duì)基金子公司的監(jiān)管：證監(jiān)會(huì)發(fā)布?關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》要求基金子公司要建立合作方遴選機(jī)制，以合同形式明確雙方義務(wù)。

〔四〕、對(duì)信托公司的監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的?關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，要求明確風(fēng)險(xiǎn)全責(zé)歸屬，掌握風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，明確信托公司“受人之托、代人理財(cái)〞的功能定位。

〔五〕、對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管：保監(jiān)會(huì)下發(fā)的?關(guān)于保險(xiǎn)資金投資匯合資金信托方案有關(guān)事項(xiàng)的通知》中對(duì)保險(xiǎn)公司的信托投資和信托公司的選擇規(guī)范有了明確的規(guī)定。

同時(shí)，央行的107號(hào)文件?國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)督有關(guān)問(wèn)題的通知》對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融，主要包括網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)信用平臺(tái)等有了明確的要求。這些部門文件的出臺(tái)進(jìn)一步完善了當(dāng)前我國(guó)對(duì)影子銀行的監(jiān)管，但同時(shí)，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)配合的不到位，對(duì)影子銀行的監(jiān)管依然存在真空地帶。

綜上所述，在我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)開(kāi)展水平和市場(chǎng)運(yùn)行模式下。影子銀行的存在有著一定的合理性和必要性，它在一定程度上是我國(guó)當(dāng)前金融形式的有益補(bǔ)充。影子銀行為資金短缺者與資金充裕著搭建了一個(gè)便捷高效的橋梁，豐盛了融資方式，緩解了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。這種金融創(chuàng)新在一定程度上刺激了中國(guó)金融行業(yè)的開(kāi)展。但同時(shí)，因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)影子銀行這局部業(yè)務(wù)監(jiān)管的不到位，存在分行業(yè)監(jiān)督，機(jī)構(gòu)之間不足合作，監(jiān)督的對(duì)象和范圍界定不清等問(wèn)題。導(dǎo)致我國(guó)當(dāng)前影子銀行的開(kāi)展存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，金融作為