四月中旬注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試卷（含答案）

四月中旬注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試卷(含答案)

一、單項(xiàng)選擇題(共30題，每題1分)。

1、若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算

該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是OO

A、投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式

B、投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式

C、投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等

D、在建設(shè)起點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生任何投資

【參考答案】：A

【解析】

2、某投資人長(zhǎng)期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2

元，A股票目前每股市價(jià)為20元，A公司長(zhǎng)期保持目前的經(jīng)營(yíng)效率

和財(cái)務(wù)政策不變，股東權(quán)益增長(zhǎng)率為6%,則該股票的股利收益率和

期望收益率分別為OO

A、10.6%和16.6%

B、10%和16%

C、14%和21%

D、12%和20%

【參考答案】：A

【解析】在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變的情況下，股利增長(zhǎng)

率二可持續(xù)增長(zhǎng)率:股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以，股利增長(zhǎng)率(g)為6%,

股利收益率:預(yù)計(jì)下-期股利(D1)/當(dāng)前股價(jià)

(P0)=2X(1+6%)/20=10.6%,期望報(bào)酬率=D1/P0+9+10.6%+6%+16.6%。

3、放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與()o

A、折扣百分比的大小呈反方向變化

B、信用期的長(zhǎng)短呈同方向變化

C、折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化

D、折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化

【參考答案】：D

【解析】放棄現(xiàn)金折扣成本的公式表明：放棄現(xiàn)金折扣成本與

折扣百分比、折扣期長(zhǎng)短成同方向變動(dòng)；與信用期的長(zhǎng)短反方向變

動(dòng)。

4、下列屬于間接投資的是()o

A、購(gòu)置設(shè)備

B、興建工廠

C、開(kāi)辦商店

D、購(gòu)買(mǎi)政府公債

【參考答案】：D

【解析】

5、某公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲

期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價(jià)格40美元和相同的到期日，期權(quán)

將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價(jià)格為8美元，看跌期權(quán)的價(jià)格

為2美元，年利率為10%0為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，則該公司股票

的價(jià)格應(yīng)為()美元。

A、42.36

B、40.52

C、38.96

D、41.63

【參考答案】：A

【解析】在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期

日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的價(jià)格滿(mǎn)足：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格=執(zhí)行

價(jià)格的現(xiàn)值+看漲期權(quán)價(jià)格-看跌期權(quán)價(jià)格=40/(1+10%)+8-

2=42.36(美元)。

6、下列關(guān)于期權(quán)投資策略的說(shuō)法中，不正確的是()o

A、保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，并不影響

凈損益的預(yù)期值

B、拋補(bǔ)看漲期權(quán)指的是購(gòu)買(mǎi)1股股票，同時(shí)出售該股票的1股

股票的看漲期權(quán)0早

C、多頭對(duì)敲是同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們

的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同

D、多頭對(duì)敲策略對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知

道升高還是降低的投資者非常有用

【參考答案】：A

【解析】保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，同

時(shí)凈損益的預(yù)期值也因此降低了。

7、通常情況下，下列企業(yè)中，財(cái)務(wù)困境成本最高的是()。

A、汽車(chē)制造企業(yè)

B、軟件開(kāi)發(fā)企業(yè)

C、石油開(kāi)采企業(yè)

D、日用品生產(chǎn)企業(yè)

【參考答案】：B

【解析】財(cái)務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技

企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，由于潛在客戶(hù)和核心員工的流失以及缺乏容易

清算的有形資產(chǎn)，致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反，不動(dòng)產(chǎn)密

集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來(lái)自

于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項(xiàng)B是答案。

8、下列關(guān)于彈性預(yù)算的說(shuō)法不正確的是()o

A、適用于企業(yè)能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)量的情況下

B、編制根據(jù)是本、量、利之間的關(guān)系

C、按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制

D、可用于各種間接費(fèi)用預(yù)算，也可用于利潤(rùn)預(yù)算

【參考答案】：A

【解析】彈性預(yù)算是企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)量的情況下，根

據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系，按照二系列業(yè)務(wù)量水平編制的

有伸縮性的預(yù)算，因此，選項(xiàng)A是不正確的。

9、下列有關(guān)作業(yè)成本法表述錯(cuò)誤的是()o

A、作業(yè)成本法可以為價(jià)值鏈分析提供信息支持

B、作業(yè)成本法不符合企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

C、作業(yè)成本法有利于提供管理控制的信息

D、作業(yè)成本法有助于持續(xù)降低成本和不斷消除浪費(fèi)。

【參考答案】：C

【解析】C

【解析】?jī)r(jià)值鏈分析需要識(shí)別供應(yīng)作業(yè)、生產(chǎn)作業(yè)和分銷(xiāo)作業(yè),

并且識(shí)別每項(xiàng)作業(yè)的成本驅(qū)動(dòng)因素，以及各項(xiàng)作業(yè)之問(wèn)的關(guān)系。作

業(yè)成本法與價(jià)值鏈分析概念一致，可以為其提供信息支持，A正確。

采用作業(yè)成本法的企業(yè)，為了使對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)表符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求,

需要重新調(diào)整成本數(shù)據(jù)，B正確；作業(yè)成本法從成本動(dòng)因上改進(jìn)成

本控制，包括改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)流程等，可以消除非增值作業(yè)、

提高增值作業(yè)的效率，有助于持續(xù)降低成本和不斷消除浪費(fèi)，D正

確。完全成本法按部門(mén)建立成本中心，為實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

提供了方便，作業(yè)成本系統(tǒng)的成本庫(kù)與企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)不一致，不

利于提供管理控制的信息，C錯(cuò)誤。

10、某公司屬于一跨國(guó)公司，2006年每股凈利為12元，每股

資本支出40元，每股折舊與攤銷(xiāo)30元；該年比上年每股營(yíng)運(yùn)資本

增加5元。根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5歸該公司的負(fù)

債比例目前為40%,將來(lái)也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的p為2,

長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券利率為3%,股票市場(chǎng)平均收益率為6%。該公司的每股價(jià)

值為（）元。

A、78.75

B、72.65

C、68.52

D、66.46

【參考答案】：A

［解析】每股凈投資=（每股資本支出一每股折舊與攤銷(xiāo)+每股經(jīng)

營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加）=40-30+5=15（元）；每股股權(quán)現(xiàn)金流量=每股凈利-

每股凈投資（1-負(fù)債比例）=12-15義（1-40%）=3（元）；股權(quán)成本

=3%+2X（6%-3%）=9%;每股價(jià)值=3x（1+5%）4-（9%-5%）=78.75（元）。

11、理性的投資者應(yīng)以公司的行為作為判斷未來(lái)收益狀況的依

據(jù)是基于（）的要求。

A、資本市場(chǎng)有效原則

B、比較優(yōu)勢(shì)原則

C、信號(hào)傳遞原則

D、引導(dǎo)原則

【參考答案】：C

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是信號(hào)傳遞原則的含義。信號(hào)傳遞

原則是自利原則的延伸，信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它

未來(lái)的收益狀況。

12、下列關(guān)于普通股發(fā)行定價(jià)方法的說(shuō)法中，正確的是（）

A、市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率確定普

通股發(fā)行價(jià)格

B、凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和市場(chǎng)所能接

受的溢價(jià)倍數(shù)確定普通股發(fā)行價(jià)格

C、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和市場(chǎng)

公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價(jià)格

D、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大，初期回報(bào)不高、上市時(shí)

利潤(rùn)偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價(jià)

【參考答案】：D

【解析】

13、無(wú)論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，（）

均與期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)。

A、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率

B、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

C、預(yù)期股利

D、到期期限

【參考答案】：A

【解析】標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)值（無(wú)論美式期權(quán)還是歐

式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動(dòng)。對(duì)于購(gòu)入看漲期權(quán)的

投資者來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升可以獲利，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降最大

損失以期權(quán)費(fèi)為限，兩者不會(huì)抵消，因此，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越

大，期權(quán)價(jià)值越大；對(duì)于購(gòu)入看跌期權(quán)的投資者來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)

格下降可以獲利，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升最大損失以期權(quán)費(fèi)為限，兩者

不會(huì)抵銷(xiāo)，因此，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)值越大。對(duì)于

美式期權(quán)而言，到期期限與期權(quán)價(jià)值(無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))

正相關(guān)變動(dòng)；對(duì)于歐式期權(quán)而言，期權(quán)價(jià)值變化不確定。

14、某公司2006年稅后利潤(rùn)201萬(wàn)元，所得稅稅率為33%,利

息費(fèi)用為40萬(wàn)元，則該企業(yè)2006年利息保障倍數(shù)為()o

A、8.5

B、8.25

C、6.45

D、6.75

【參考答案】：A

【解析】[201/(1-33%)+40]/40=8.5利息保障倍數(shù);息稅前利

潤(rùn)/利息費(fèi)用

15、下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的說(shuō)法正確的是()o

A、主張股東財(cái)富最大化意思是說(shuō)只考慮股東的利益

B、股東財(cái)富最大化就是股價(jià)最大化或者企業(yè)價(jià)值最大化

C、股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量

D、權(quán)益的市場(chǎng)增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值

【參考答案】：D

【解析】主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的

利益，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。股東財(cái)富最大化與股價(jià)最大化

以及企業(yè)價(jià)值最大化的含義并不完全相同，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不

正確。股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量，股東財(cái)富的增

加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，它被

稱(chēng)為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”。權(quán)益的市場(chǎng)增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)

造的價(jià)值。由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

16、一項(xiàng)600萬(wàn)元的借款，借款期3年，年利率為8%,若每半

年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率OO

A、4%

B、0.24%

C、0.16%

D、0.8%

【參考答案】：C

【解析】

17、能保證預(yù)算的連續(xù)性，對(duì)未來(lái)有較好原期指導(dǎo)性的預(yù)算編

制方法是()O

A、固定預(yù)算

B、彈性預(yù)算

C、滾動(dòng)預(yù)算

D、零基預(yù)算

【參考答案】：C

【解析】滾動(dòng)預(yù)算就是遠(yuǎn)期指導(dǎo)性。

18、某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%,公司的現(xiàn)金最低

持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線(xiàn)為8000元。如果公司現(xiàn)

有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)

證券的金額是()元。

A、0

B、6500

C、12000

D、18500

【參考答案】：A

【解析】現(xiàn)金持有上限=3X8000-2X1500=21000元，大于

20000元。根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之

間，可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。

19、期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與期權(quán)合約的有效期()o

A、成正比

B、成反比

C、成導(dǎo)數(shù)關(guān)系

D、沒(méi)有關(guān)系

【參考答案】：A

【解析】通常期權(quán)的有效期越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。對(duì)執(zhí)

行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)格越高。

20、股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的最佳辦法是()o

A、監(jiān)督

B、激勵(lì)

C、經(jīng)營(yíng)者偏離股東目標(biāo)的損失最小的方法

D、監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的

辦法

【參考答案】：D

【解析】通常，股東同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來(lái)協(xié)調(diào)自己

和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。盡管如此仍不可能使經(jīng)營(yíng)者完全按照股東的意愿

行動(dòng)，經(jīng)營(yíng)者仍然可能采取一些對(duì)自己有利而不符合股東最大利益

的決策，并由此給股東帶來(lái)一定的損失。監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏

離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長(zhǎng)，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力

求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最

小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。

21、已知市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%,無(wú)

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,某投資者除自有資金外，還借入占自有資金40%

的資金，將所有的資金用于購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)組合，則總期望報(bào)酬率和總標(biāo)

準(zhǔn)差分別為OO

A、12.4強(qiáng)和24%

B、11.6%和28%

C、12.4%和16%

D、11.6%和20%

【參考答案】：B

【解析】公式“總期望報(bào)酬率;QX市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率+(1-

Q)X無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率”中的Q的真實(shí)含義是投資總額中投資于風(fēng)險(xiǎn)組合

M的資金占自有資金的比例。所以，本題中Q

=1+40%-140%,總期望報(bào)酬率=140%*10%+(1-140%)X6%=11.6%；

總標(biāo)準(zhǔn)差

=140%X20%=28%o

22、混合成本可以用直線(xiàn)方程y=a+bx模擬，其中bx表示()。

A、固定成本

B、單位變動(dòng)成本

C、變動(dòng)成本總額

D、單位固定成本

【參考答案】：C

【解析】在成本習(xí)性模型中，a表示固定成本，b表示單位變動(dòng)

成本，X表示業(yè)務(wù)量。bx表示的是變動(dòng)成本總額。

23、假設(shè)某方案的第2年的實(shí)際現(xiàn)金流量為60萬(wàn)元，年名義利

率為8%,通貨膨脹率為3%,則該方案第2年的名義現(xiàn)金流量和實(shí)際

利率為()O

A、69.98萬(wàn)元和4.85%

B、63.65萬(wàn)元和4.85%

C、63.65萬(wàn)元和11.24%

D、69.98萬(wàn)元和11.24%

【參考答案】：B

【解析】名義現(xiàn)金流量=60X(1+3%)2=63.65(萬(wàn)元)，實(shí)際利率

=(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%o

24、在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置方法中，可能會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量

風(fēng)險(xiǎn)的方法是()O

A、調(diào)整現(xiàn)金流量法

B、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法

C、凈現(xiàn)值法

D、內(nèi)含報(bào)酬率法

【參考答案】：B

【解析】風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，

人為地假定風(fēng)險(xiǎn)一年比一年大，可能與事實(shí)不符，令大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流

量的風(fēng)險(xiǎn)。

25、下列指標(biāo)中，能夠使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，并引

導(dǎo)投資中心部門(mén)經(jīng)理避免本位主義的決策指標(biāo)是()O

A、投資報(bào)酬率

B、部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)

C、部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

D、剩余收益

【參考答案】：D

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是剩余收益的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)A屬于投

資中心業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，但投資報(bào)酬率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，容易導(dǎo)致投資

中心的狹隘本位傾向；選項(xiàng)B、C不屬于投資中心業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，因

其未考慮投資效果。所以本題的答案為選項(xiàng)D。

26、采用全部成本計(jì)算制度計(jì)算產(chǎn)品成本，與產(chǎn)品生產(chǎn)成本元

關(guān)的方法是OO

A、車(chē)間機(jī)器設(shè)備的折舊計(jì)算方法

B、行政管理部門(mén)設(shè)備折舊計(jì)算方法

C、車(chē)間低值易耗品的攤銷(xiāo)方法

D、發(fā)出材料實(shí)際成本的計(jì)算方法

【參考答案】：B

【解析】全部成本計(jì)算制度，是把生產(chǎn)制造過(guò)程的全部成本都

計(jì)入產(chǎn)品成本的成本計(jì)算制度。車(chē)間機(jī)器設(shè)備的折舊以及車(chē)間低值

易耗品的攤銷(xiāo)均計(jì)入制造費(fèi)用，發(fā)出材料實(shí)際成本計(jì)入生產(chǎn)成本，

都是生產(chǎn)制造過(guò)程中的成本。行政管理部門(mén)設(shè)備折舊計(jì)入管理費(fèi)用,

屬于期間成本，與產(chǎn)品生產(chǎn)成本無(wú)關(guān)。

27、下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是()o

A、利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資

B、為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合

同

C、補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量

D、提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率

【參考答案】：C

【解析】參見(jiàn)教材P46

28、已知甲公司2009年的銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為

250萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬(wàn)股（年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生變化），

普通股的每股凈資產(chǎn)為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的

市盈率和市銷(xiāo)率分別為（）。

A、20和4.17

B、19.2和4.8

C、24和1.2

D、24和4.8

【參考答案】：B

【解析】甲公司的每股收益=250/200=1.25（元）,每股銷(xiāo)售收入

=1000/200=5（元）,每股市價(jià)=1.2X20=24（元），市盈率=每股市價(jià)/

每股收益=24/1.25=19.2,市銷(xiāo)率-每股市價(jià)/每股銷(xiāo)售收入

=24/5=4.80

29、2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)

定租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本200萬(wàn)元，承租人分10年償還，每年支付租

金20萬(wàn)元，在租賃開(kāi)始日首付，尚未償還的租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本以5%

的年利率計(jì)算并支付利息，在租賃開(kāi)始日首付。租賃手續(xù)費(fèi)為15萬(wàn)

元，于租賃開(kāi)始日一次性付清。根據(jù)這份租賃合同，下列表述中，

正確的是（）O

A、租金僅指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本

B、租金不僅僅指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本

C、僅以手續(xù)費(fèi)補(bǔ)償出租人的期間費(fèi)用

D、利息和手續(xù)費(fèi)就是出租人的利潤(rùn)

【參考答案】：A

【解析】參見(jiàn)教材311頁(yè)。

30、公司進(jìn)行股票分割，會(huì)使原有股東的利益()o

A、受到損害

B、有所增長(zhǎng)

C、既無(wú)損害亦無(wú)增長(zhǎng)

D、可能會(huì)有損害或增長(zhǎng)

【參考答案】：C

【解析】對(duì)于股東來(lái)講，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，

但持股比例不變，持有股票的總價(jià)值不變。

二、多項(xiàng)選擇題(共20題，每題2分)。

1、計(jì)算缺貨成本時(shí)需要計(jì)算一次訂貨缺貨量，下列各項(xiàng)與一次

訂貨缺貨量有關(guān)的有OO

A再訂貨點(diǎn)

B、年訂貨次數(shù)

C、交貨期的存貨需要量

D、交貨期內(nèi)需要量的概率分布

【參考答案】：A,C,D

【解析】一次訂貨缺貨量一各種可能的缺貨量的加權(quán)平均數(shù)，

計(jì)算可能的缺貨量時(shí)用到交貨期的存貨需要量及相應(yīng)的概率和再訂

貨點(diǎn)，由此可知，選項(xiàng)A、C、D都與一次訂貨缺貨量的計(jì)算有關(guān)。

由于計(jì)算的是“一次”訂貨缺貨量，因此，與年訂貨次數(shù)無(wú)關(guān)，所

以選項(xiàng)B不正確。

2、購(gòu)入股票可在預(yù)期的未來(lái)獲得的現(xiàn)金流入包括()o

A、到期按面值返還的本金

B、每期預(yù)期的股利

C、出售時(shí)得到的價(jià)格收入

D、預(yù)期資本利得增長(zhǎng)率

【參考答案】：B,C

【解析】股票未來(lái)現(xiàn)金流入包括兩部分：每期預(yù)期的股利和出

售時(shí)得到的價(jià)格收入。

3、關(guān)于有價(jià)值的創(chuàng)意原則的說(shuō)法正確的有()o

A、該原則可以用于證券投資

B、該原則是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬

C、該原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目

D、該原則也應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售活動(dòng)

【參考答案】：B,C,D

【解析】有價(jià)值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。該

原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，還應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售活動(dòng)。

4、從公司整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)來(lái)看，()是最有意義的。

A、基本經(jīng)濟(jì)增加值

B、披露的經(jīng)濟(jì)增加值

C、特殊的經(jīng)濟(jì)增加值

D、真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值

【參考答案】：A,B

【解析】從公司整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)來(lái)看，基本經(jīng)濟(jì)增加值和披露的

經(jīng)濟(jì)增加值是最有意義的。公司外部人員無(wú)法計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加

值和真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值，他們?nèi)鄙儆?jì)算所需要的數(shù)據(jù)。

5、如果希望提高銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，即計(jì)劃銷(xiāo)售增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增

長(zhǎng)率。則可以通過(guò)()O

A、發(fā)行新股或增加債務(wù)

B、降低股利支付率

C、提高銷(xiāo)售凈利率

D、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長(zhǎng)率問(wèn)題。公司計(jì)劃銷(xiāo)

售增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率所導(dǎo)致的資金增加主要有兩個(gè)解決途徑:

提高經(jīng)營(yíng)效率或改變財(cái)務(wù)政策。A、B、C、D均可實(shí)現(xiàn)。

6、以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互

提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，需要具備的條件包括OO

A、某種形式的外部市場(chǎng)

B、各組織單位之間共享的信息資源

C、準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本資料

D、最高管理層對(duì)轉(zhuǎn)移價(jià)格的必要干預(yù)

【參考答案】：A,B,D

【解析】成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格需依賴(lài)的條件有：某種形式的外

部市場(chǎng)，兩個(gè)部門(mén)的經(jīng)理可以自由的選擇接受或拒絕某一價(jià)格；在

談判者之間共享所有的信息資源；最高管理階層的必要干預(yù)。

7、下列對(duì)于流動(dòng)比率指標(biāo)的表述中正確的有()o

A、流動(dòng)比率比速動(dòng)比率更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力

B、不同企業(yè)的流動(dòng)比率有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)

C、流動(dòng)比率需要用速動(dòng)比率加以補(bǔ)充和說(shuō)明

D、流動(dòng)比率較高，并不意味著企業(yè)就一定具有短期償債能力

【參考答案】：C,D

【解析】速動(dòng)比率已扣除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢的存貨，

因此，能更進(jìn)一步說(shuō)明變現(xiàn)能力。一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流

動(dòng)比率為2,但不同行業(yè)的流動(dòng)比率相差較大，所以，需將計(jì)算出

的流動(dòng)比率與同行業(yè)平均流動(dòng)比率，或本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率比較,

才能評(píng)價(jià)這個(gè)比率的高低。流動(dòng)比率較高，可能是存貨等非速動(dòng)資

產(chǎn)占用過(guò)大，到期不一定能變現(xiàn)償還短期債務(wù)。

8、已知A公司在預(yù)算期間，銷(xiāo)售當(dāng)月收回貨款50%,次月收回

貨款35%,再次月收回貨款15虬預(yù)計(jì)8月份貨款為20萬(wàn)元，9月

份貨款為30萬(wàn)元，10月份貨款為50萬(wàn)元，11月份貨款為100萬(wàn)元,

未收回的貨款通過(guò)“應(yīng)收賬款”核算，則（）。

A、10月份收到貨款38.5萬(wàn)元

B、10月末的應(yīng)收賬款為29.5萬(wàn)元

C、10月末的應(yīng)收賬款有22萬(wàn)元在H月份收回

D、11月份的貨款有15萬(wàn)元計(jì)入年末的應(yīng)收賬款

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】10月份收到貨款一

20X15%+30X35%+50X50%=38.5（萬(wàn)元），10月末的應(yīng)收賬款為

30X15%+50X（1—50%）=29.5（萬(wàn)元），其中在11月份收回

30X15%+50義35%=22（萬(wàn)元）；11月份的貨款有100義15%=15（萬(wàn)元）

計(jì)入年末的應(yīng)收賬款。

9、在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志

有（）。

A、現(xiàn)金流量是一個(gè)常數(shù)

B、投資額為零

C、有穩(wěn)定的報(bào)酬率并且與資本成本趨于一致

D、有固定的收益留存率以維持不變的增長(zhǎng)率

【參考答案】：C,D

【解析】企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的標(biāo)志為：企業(yè)有穩(wěn)定的報(bào)酬率并

與資本成本趨于一致；企業(yè)有固定的股利支付率以維持不變的增長(zhǎng)

率。按照2005年教材，則企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的標(biāo)志為：具有穩(wěn)定的

銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率；具有穩(wěn)定的投資

資本回報(bào)率，它與資本成本接近。

10、計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)

金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有OO

A、計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)采用相同

的折現(xiàn)率

B、如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的

C、實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

D、股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)變化的影響

【參考答案】：B,C

【解析】計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股

權(quán)現(xiàn)金流量法來(lái)計(jì)算。實(shí)體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本,

而股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為權(quán)益資本成本。這兩種方法計(jì)算凈現(xiàn)值

的原理沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的區(qū)別，如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目

的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的；實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)要小于股權(quán)現(xiàn)金流量的

風(fēng)險(xiǎn)；股權(quán)現(xiàn)金流量受項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)變化的影響。

11、標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所依據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理水平，分

為（）。

A、現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

B、基本標(biāo)準(zhǔn)成本

C、理想標(biāo)準(zhǔn)成本

D、正常標(biāo)準(zhǔn)成本

【參考答案】：C,D

【解析】AB選項(xiàng)是標(biāo)準(zhǔn)成本按照適用期分類(lèi)的結(jié)果。

12、公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）。

A、公司接受了股利無(wú)關(guān)理論

B、公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C、公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本

問(wèn)題

D、兼顧了各類(lèi)股東權(quán)人的利益

【參考答案】：B,C

【解析】

13、假設(shè)某公司2011年6月8日的一份可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的評(píng)估

數(shù)據(jù)如下：純債券價(jià)值820元、轉(zhuǎn)換價(jià)值855元和期權(quán)價(jià)值132元,

則下列說(shuō)法正確的有OO

A、可轉(zhuǎn)換債券的底線(xiàn)價(jià)值為855元

B、可轉(zhuǎn)換債券的底線(xiàn)價(jià)值為820元

C、可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值為987元

D、可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值為1807元

【參考答案】：A,C

【解析】可轉(zhuǎn)換債券的底線(xiàn)價(jià)值等于其純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值

二者之間的最大值，所以，該可轉(zhuǎn)換債券的底線(xiàn)價(jià)值為855元；可

轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值等于其底線(xiàn)價(jià)值與期權(quán)價(jià)值之和，即：可轉(zhuǎn)換債券

價(jià)值二max（純債券價(jià)值與轉(zhuǎn)換價(jià)值）+期權(quán)價(jià)值=855+132=987（元）。

14、下列關(guān)于機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)表述正確的有（）o

A、揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)

B、機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)向左凸出的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小

C、表示了投資的有效集合

D、完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)是一條直線(xiàn)

【參考答案】：A,B,C

【解析】機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)；機(jī)會(huì)集曲

線(xiàn)向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，表示了投資的有效集合。

15、關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的以下表述中，正確的有()o

A、依據(jù)凈收益理論，負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本成本越低，

企業(yè)價(jià)值越大

B、依據(jù)營(yíng)業(yè)收益理論，無(wú)論負(fù)債程度如何，加權(quán)平均資本成本

不變，企業(yè)價(jià)值也不變

C、依據(jù)傳統(tǒng)理論，超過(guò)一定程度地利用財(cái)務(wù)杠桿，會(huì)帶來(lái)權(quán)益

資本成本的上升，債務(wù)成本也會(huì)上升，使加權(quán)平均資本成本上升，

企業(yè)價(jià)值就會(huì)降低

D、依據(jù)均衡理論，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成

本相等時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】本題的考點(diǎn)是各種資本結(jié)構(gòu)理論的觀點(diǎn)：依據(jù)凈收益

理論，負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本成本越低，企業(yè)價(jià)值越大；依

據(jù)營(yíng)業(yè)收益理論，企業(yè)價(jià)值不受負(fù)債程度的影響，即無(wú)論負(fù)債程度

如何，加權(quán)平均資本成本不變，企業(yè)價(jià)值也不變；依據(jù)傳統(tǒng)理論，

超過(guò)一定程度地利用財(cái)務(wù)杠桿，會(huì)帶來(lái)權(quán)益資本成本的上升，債務(wù)

成本也會(huì)上升，使加權(quán)平均資本成本上升，企業(yè)價(jià)值就會(huì)降低，加

權(quán)平均資金成本從下降變?yōu)樯仙霓D(zhuǎn)折點(diǎn)，是加權(quán)平均成本的最低

點(diǎn)，此時(shí)的資金結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)；依據(jù)權(quán)衡理論，邊際負(fù)債稅

額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大，達(dá)到最佳

資本結(jié)構(gòu)

16、下列關(guān)于本期凈投資的計(jì)算公式正確的有()o

A、本期總投資一折舊與攤銷(xiāo)

B、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資一折舊與攤銷(xiāo)

C、實(shí)體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

D、期末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一期初經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

【參考答案】：A,B

【解析】企業(yè)在發(fā)生投資支出的同時(shí)，還通過(guò)“折舊與攤銷(xiāo)”

收回一部分現(xiàn)金，因此，“凈”的投資現(xiàn)金流出是本期總投資減去

“折舊與攤銷(xiāo)”后的剩余部分，稱(chēng)之為“本期凈投資”，本期凈投

資;本期總投資一折舊與攤銷(xiāo)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；因?yàn)楸酒诳?/p>

投資二經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資，因此選項(xiàng)B的說(shuō)

法正確；因?yàn)閷?shí)體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一本期凈投資，所以選項(xiàng)

C的說(shuō)法不正確；因?yàn)閮敉顿Y;凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加二期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)二

期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

17、利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)主要有()o

A、部門(mén)稅前利潤(rùn)

B、邊際貢獻(xiàn)

C、可控邊際貢獻(xiàn)

D、部門(mén)邊際貢獻(xiàn)

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)是利潤(rùn)，可選擇邊際貢獻(xiàn)、可控

邊際貢獻(xiàn)、部門(mén)邊際貢獻(xiàn)和稅前部門(mén)利潤(rùn)。

18、某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期債券，每半年付息一次，票面利率

8%o以下關(guān)于該債券的說(shuō)法中，正確的有()0

A、該債券的實(shí)際周期利率是4%

B、該債券的有效年利率是8.16%

C、該債券的報(bào)價(jià)利率是8%

D、它與每年付息、報(bào)價(jià)利率8%的債券在經(jīng)濟(jì)上是等效的

【參考答案】：A,B,C

【解析】對(duì)于債券而言，給出的票面利率是以一年為計(jì)息期的

名義利率，也稱(chēng)為報(bào)價(jià)利率，因此選項(xiàng)C正確；由于名義利率除以

一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的周期利率，因此，本題的實(shí)際周期利率

應(yīng)是名義利率的一半，即8%/2=4%,選項(xiàng)A正確；根據(jù)有效年利率

和名義利率之間的關(guān)系可知，本題的有效年利率=（1+4%）27=8.16%,

即選項(xiàng)B正確；債券在經(jīng)濟(jì)上是等效的意味著實(shí)際年利率相同，而

每年付息、報(bào)價(jià)利率8%的債券實(shí)際年利率為8%不等于8.16%,所以,

選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

19、當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下降，下列期權(quán)的交易中（）是正確的。

A、買(mǎi)入看漲期權(quán)

B、賣(mài)出看漲期權(quán)

C、買(mǎi)入看跌期權(quán)

D、賣(mài)出看跌期權(quán)

【參考答案】：B,C

【解析】股票的市價(jià)是影響期權(quán)價(jià)值的主要因素之一，如果看

漲期權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間執(zhí)行，其收入為股票價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差額。

如果其他因素不變，隨著股票價(jià)格的上升，看漲期權(quán)的價(jià)值也增加。

看跌期權(quán)則相反，看跌期權(quán)在未來(lái)某一時(shí)間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價(jià)

格與股票價(jià)格的差額。如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，看

跌期權(quán)的價(jià)值下降。

20、基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法，提供了不同發(fā)展階段

的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，但是，它也有明顯的局限性，表現(xiàn)在（）。

A、把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率

兩個(gè)因素，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠

B、其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯

不一致

C、實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線(xiàn)并不一致

D、難以判斷產(chǎn)品（或企業(yè)）所處的發(fā)展階段

【參考答案】：A,C,D

【解析】基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法，提供了不同發(fā)展

階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，尤其是其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以

及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯一致性，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供了指導(dǎo)。但

是，它也有明顯的局限性，表現(xiàn)在：（1）把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素

簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，致使戰(zhàn)

略選擇的多樣性不夠；（2）難以判斷產(chǎn)品（或企業(yè)）所處的發(fā)展階段；

⑶實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線(xiàn)并不一致。

三、判斷題（共15題，每題2分）。

1、企業(yè)價(jià)值評(píng)估與項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流分布有不同的特征，

典型的項(xiàng)目具有穩(wěn)定或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常有增長(zhǎng)的現(xiàn)金流。

（）

【參考答案】：正確

【解析】企業(yè)價(jià)值評(píng)估與項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流分布有不同的

特征，典型的項(xiàng)目具有穩(wěn)定或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常將收益再

投資并產(chǎn)生增長(zhǎng)的現(xiàn)金流。

【考點(diǎn)】該題針對(duì)“企業(yè)價(jià)值評(píng)估的模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。

2、存貨年需要量、單位存貨年儲(chǔ)存變動(dòng)成本和單價(jià)的變動(dòng)會(huì)引

起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金同方向變動(dòng)；每次訂貨的變動(dòng)成本變動(dòng)會(huì)引

起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動(dòng)。（）

【參考答案】：錯(cuò)誤

【解析】根據(jù)公式，單位存貨年儲(chǔ)存變動(dòng)成本的變動(dòng)會(huì)引起經(jīng)

濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動(dòng)，每次訂貨變動(dòng)成本的變動(dòng)則引起經(jīng)

濟(jì)訂貨量占用資金同方向變動(dòng)。

3、某公司今年與上年相比，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)12%,資產(chǎn)總額增加

13%,負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛啵摴緳?quán)益凈利率比上年下降

To()

【參考答案】：正確

【解析】本題的主要考核點(diǎn)是杜邦財(cái)務(wù)分析體系。根據(jù)杜邦財(cái)

務(wù)體系：權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率義權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)

凈利率義權(quán)益乘數(shù)=x。

4、企業(yè)花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就一定越少。