鋰離子電池正極材料行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢

鋰離子電池正極材料行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢產(chǎn)業(yè)鏈剖析正極材料是鋰離子電池最為關鍵的原材料，鋰電池正極材料上游為鋰、鈷、鎳等礦物原材料，結(jié)合導電劑、粘結(jié)劑等制成前驅(qū)體。前驅(qū)體經(jīng)過一定工藝合成后制得正極材料，應用于不同的領域。鋰電池正極材料是鋰電池電化學性能的決定性因素，對電池的能量密度及安全性能起主導作用，且正極材料的成本占比也較高。目前，全球主流的鋰電池正極材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰與三元材料等四種。下游鋰電池制造領域主要分為動力鋰電池、消費鋰電池與儲能鋰電池，最終應用于新能源汽車、手機、便捷式電腦與儲電站等領域。目前，鋰、鈷、鎳、錳、鐵等金屬資源是鋰電池正極最主要的原材料，主要的生產(chǎn)企業(yè)包括西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)等，上游涉及多種設備的供應廠商數(shù)量較多，代表企業(yè)有贏合科技、先導智能等。另外，導電劑、粘合劑等輔材也是鋰電正極材料的主要原材料，代表企業(yè)有上海匯普工業(yè)與三愛富等;在中游，當升科技、容百科技與廈鎢新能等是鋰電池正極材料行業(yè)的龍頭企業(yè);下游鋰電池行業(yè)的企業(yè)中，寧德時代在動力電池、3C消費電池和儲能電池領域均有布局，市場份額較大。鋰電池正極材料行業(yè)發(fā)展趨勢近年來，在國家對新能源產(chǎn)業(yè)大力支持的背景下，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展，并出現(xiàn)了以寧德時代、比亞迪等為代表的大型動力電池企業(yè)。2021年我國動力電池產(chǎn)量累計219．7GWh，同比累計增長163．4%；累計銷量達186．0GWh，同比累計增長182．3%。目前，我國已經(jīng)成為全球鋰電池正極材料行業(yè)主要的制造國之一，也是最大的磷酸鐵鋰及三元正極材料生產(chǎn)及使用國，并成為世界最大的鈷酸鋰及錳酸鋰材料出口國。據(jù)高工鋰電（GGII）統(tǒng)計，2021年全球磷酸鐵鋰正極材料出貨量48．5萬噸，同比增長239%。其中，中國磷酸鐵鋰正極材料出貨量為48萬噸，預計2022年全球磷酸鐵鋰正極材料出貨量有望接近100萬噸。從增長驅(qū)動力來看，帶動2021年磷酸鐵鋰正極材料出貨量高速增長的主要原因有以下幾點：①中國動力電池出貨量226GWh，其中磷酸鐵鋰動力電池出貨量超117GWh，出貨量同比增長超250%；②在在碳中和碳達峰背景下，光伏、風電等新能源取得長足發(fā)展，由此帶動了儲能電池需求的增長。2021年全球儲能鋰電池出貨量70GWh，增長159%，磷酸鐵鋰路線占比超50%，預計2025年全球儲能鋰電池磷酸鐵鋰路線占比將超過70%以上。中國2021年儲能鋰電池出貨量48GWh，磷酸鐵鋰路線占比約98．5%；③受動力及儲能電池市場高速增長帶動，2021年中國磷酸鐵鋰鋰電池出貨量171GWh，同比增長242%；④隨著動力電池工藝技術(shù)進步，磷酸鐵鋰電池熱管理系統(tǒng)以及熱泵空調(diào)等技術(shù)的逐步普及，使搭載磷酸鐵鋰電池的車型續(xù)航里程普遍達到400-600公里，同時低溫性能得到了有效改善；⑤2021年以來，上游原材料價格的大幅度上漲，使得車企及動力電池企業(yè)降本壓力增大，也促使了車企以成本更低的磷酸鐵鋰電池部分替換三元鋰電池。近年來，國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料出貨量快速增長，2021年已達到48萬噸，同比增長287．1%。從磷酸鐵鋰動力電池的需求來看，得益于新能源乘用車對安全性的較高要求和磷酸鐵鋰電池本身優(yōu)良的安全性能，在國內(nèi)外新能源乘用車需求大幅上升的背景下，磷酸鐵鋰材料的需求也逐年走高。同時，隨著寧德時代CTP技術(shù)以及比亞迪刀片電池技術(shù)等新技術(shù)的推廣應用，磷酸鐵鋰電池的性能顯著提升，成本優(yōu)勢更加突出，隨著國內(nèi)越來越多的磷酸鐵鋰版爆款車型如磷酸鐵鋰版Model3、比亞迪漢、宏光MINI接連發(fā)布，動力電池市場對磷酸鐵鋰材料的需求預計在未來仍將持續(xù)增長；從磷酸鐵鋰儲能電池的需求來看，由于儲能電池對安全性能要求較高，而對能量密度要求相對較低，因此預計儲能市場在未來的很長一段時間內(nèi)預計將以磷酸鐵鋰為主，我國快速增長的儲能市場將進一步帶動磷酸鐵鋰材料出貨量增長。細分市場分布從中國鋰電池正極材料細分產(chǎn)品來看，鈷酸鋰占2021年鋰電池正極材料出貨結(jié)構(gòu)的9．8%，錳酸鋰占2021年鋰電池正極材料出貨結(jié)構(gòu)的9．65%，三元材料占2021年鋰電池正極材料出貨結(jié)構(gòu)的38．06%，磷酸鐵鋰占比最多，為42．49%。（一）細分市場一：鈷酸鋰市場鈷酸鋰由于具備倍率性能強、工作電壓高、壓實密度較高等優(yōu)勢，主要應用于3C電子領域。2017-2021年，鈷酸鋰產(chǎn)量持續(xù)增長，年均增長率達到了23．9%。2021年，中國鈷酸鋰產(chǎn)量10．1萬噸，達到新高。2022年1-6月，中國鈷酸鋰產(chǎn)量為3．96萬噸。（二）細分市場二：錳酸鋰市場2017-2021年，我國錳酸鋰產(chǎn)量整體呈現(xiàn)增長的趨勢，年均增長率為28．4%。2021年產(chǎn)量為11．11萬噸，達到新高，同比增長29．8%。2022年1-6月，中國錳酸鋰產(chǎn)量為3．21萬噸。（三）細分市場三：磷酸鐵鋰市場磷酸鐵鋰材料憑借其安全性能好、比容量大、高溫特性好、循環(huán)性能優(yōu)異、無毒無污染等特性，成為鋰電池正極材料行業(yè)未來主要的發(fā)展方向之一。2017-2021年，中國磷酸鐵鋰產(chǎn)量呈現(xiàn)增長的狀態(tài)，并在2021年達到了45．91萬噸的產(chǎn)量，創(chuàng)造了新高，同比增長了223．3%。2022年1-6月，中國磷酸鐵鋰產(chǎn)量為38．47萬噸。（四）細分市場四：三元材料市場按鎳含量差異區(qū)分，當前行業(yè)主流的三元正極材料可以分為低鎳（以NCM333等3系為主）、中鎳（以NCM523等5系為主）、中高鎳（以NCM613、NCM622等6系為主）和高鎳（以NCM811等8系為主），能量密度隨著鎳含量的提高而提升。目前，NCM523為國內(nèi)最主要的三元材料，鑒于綜合性能、安全性、成本等方面的優(yōu)勢，預計未來幾年NCM523在三元材料中的產(chǎn)銷情況仍將保持行業(yè)領先地位。正極材料是鋰電池最為關鍵的材料鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜、電解質(zhì)和電池外殼幾個部分組成。正極材料是鋰電池電化學性能的決定性因素，直接決定電池的能量密度及安全性，進而影響電池的綜合性能。正極材料在鋰電池材料成本中占比最大的，所占比例達45%，其成本也直接決定了電池整體成本的高低，因此正極材料在鋰電池中具有舉足輕重的作用，并直接引領了鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在電動車成本構(gòu)成中，動力系統(tǒng)占比最大，接近50%，動力系統(tǒng)主要由電池、電機和電控構(gòu)成，其中電池最為核心，成本占比76%，電機占比13%，電控占比11%；在電池系統(tǒng)成本構(gòu)成中，正極在電池中成本占比約為45%，負極在電池中成本占比約為10%，隔膜在電池中成本占比約為10%，電解液在電池中成本占比約為10%，其他成分占比約為25%。（一）正極材料的構(gòu)成鋰電池正極材料主要包括活性材料，導電劑、溶劑、粘合劑、集流體、添加劑，輔材等。正極材料的主要原材料包括硫酸鎳、硫酸錳、硫酸鈷、金屬鎳、電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰，主要輔料包括燒堿、氨水、硫酸等，該等原輔材料主要為大宗化學制品，市場供應較為充足。值得關注的是，以上化學制品中硫酸鹽（硫酸鎳、硫酸鈷和硫酸錳）和鋰鹽（碳酸鋰和氫氧化鋰）的價格在過去浮動較大。上游供應商包括格林美（002340．SZ）、必和必拓（BHP，澳大利亞）、丸紅（Marubeni，日本）、天齊鋰業(yè)等，其中格林美主要銷售硫酸鈷、硫酸鎳等硫酸鹽，必和必拓主要銷售金屬鎳粉，天齊鋰業(yè)主要銷售鋰鹽如碳酸鋰和氫氧化鋰。生產(chǎn)過程中耗用的主要能源為電力，由當?shù)毓╇姴块T直接供應。（二）正極材料分類鋰電池按照正極材料體系來劃分，一般可分為鈷酸鋰（LCO）、錳酸鋰（LMO）、磷酸鐵鋰（LFP）、三元材料鎳鈷錳酸鋰（NCM）和鎳鈷鋁酸鋰（NCA）等。其中，磷酸鐵鋰主要應用于新能源車及儲能電池市場，三元材料則在新能源乘用車、電動自行車和電動工具電池市場具有廣泛應用。不同的正極材料具有不同的優(yōu)缺點，鈷酸鋰正極材料具有較好的電化學性能和加工性能，以及比容量相對較高，但鈷酸鋰材料成本高（金屬鈷價格昂貴）、循環(huán)壽命低、安全性能差。錳酸鋰相比鈷酸鋰，具有資源豐富、成本低、無污染、安全性能好、倍率性能好等優(yōu)點；但其較低的比容量、較差的循環(huán)性能，特別是高溫循環(huán)性能使其應用受到了較大的限制。磷酸鐵鋰價格低廉、環(huán)境友好、較高的安全性能、較好的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性與循環(huán)性能，但其能量密度較低、低溫性能較差。鎳鈷錳三元材料綜合了鈷酸鋰、鎳酸鋰和錳酸鋰三類材料的優(yōu)點，存在明顯的三元協(xié)同效應。相較于磷酸鐵鋰、錳酸鋰等正極材料，三元材料的能量密度更高、續(xù)航里程更長。（三）正極材料產(chǎn)業(yè)鏈正極材料是鋰離子電池最為關鍵的原材料，鋰電池正極材料上游為鋰、鈷、鎳等礦物原材料，結(jié)合導電劑、粘結(jié)劑等制成前驅(qū)體。前驅(qū)體經(jīng)過一定工藝合成后制得正極材料，應用于不同的領域。鋰電池正極材料是鋰電池電化學性能的決定性因素，對電池的能量密度及安全性能起主導作用，且正極材料的成本占比也較高。下游鋰電池制造領域主要分為動力鋰電池、消費鋰電池與儲能鋰電池，最終應用于新能源汽車、手機、便捷式電腦與儲電站等領域。目前，鋰、鈷、鎳、錳、鐵等金屬資源是鋰電池正極最主要的原材料，主要的生產(chǎn)企業(yè)包括西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)等，上游涉及多種設備的供應廠商數(shù)量較多，代表企業(yè)有贏合科技、先導智能等。另外，導電劑、粘合劑等輔材也是鋰電正極材料的主要原材料，代表企業(yè)有上海匯普工業(yè)與三愛富等;在中游，當升科技、容百科技與廈鎢新能等是鋰電池正極材料行業(yè)的龍頭企業(yè);下游鋰電池行業(yè)的企業(yè)中，寧德時代在動力電池、3C消費電池和儲能電池領域均有布局，市場份額較大。鋰電池正極材料行業(yè)基本風險特征（一）鋰電池正極材料行業(yè)技術(shù)路線變化的風險目前形成規(guī)?；虡I(yè)應用的鋰電池正極材料主要包括磷酸鐵鋰、三元材料、鈷酸鋰和錳酸鋰，不同正極材料在性能、安全性、成本等方面各有優(yōu)劣，應用領域有所差異。隨著寧德時代CTP技術(shù)以及比亞迪刀片電池技術(shù)等新技術(shù)的推廣應用，磷酸鐵鋰電池性能大幅提升，成本優(yōu)勢進一步凸顯，在動力電池中得到更廣泛的應用。2021年我國動力電池出貨量226GWh，其中磷酸鐵鋰動力電池出貨量超117GWh，出貨量同比增長超250%。未來若電池行業(yè)技術(shù)路線發(fā)生較大變化，特別是鈉離子電池技術(shù)、固態(tài)電池技術(shù)的逐漸成熟，行業(yè)內(nèi)企業(yè)不能根據(jù)情勢變化作出前瞻性判斷、快速響應與精準把握市場，不能很好地應對新產(chǎn)品研發(fā)中存在的風險，或者技術(shù)水平無法滿足市場要求，則可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。（二）鋰電池正極材料原材料價格波動風險通常正極材料生產(chǎn)商的原材料是其成本的主要構(gòu)成部分，以磷酸鐵鋰產(chǎn)品為例，其原材料包括碳酸鋰和磷酸鐵等。受下游鋰電池廠商對磷酸鐵鋰需求的快速上升和上游碳酸鋰等原材料供應不足的影響，電池級碳酸鋰價格已從2020年初的約5．3萬元/噸陸續(xù)攀升至2022年初的50萬元/噸左右。由于原材料采購成本占產(chǎn)品成本的比重較高，若主要原材料市場供求變化或采購價格異常波動，可能對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。（三）鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)政策變化的風險鋰電池正極材料最終主要應用于新能源汽車、儲能、消費電子等領域，相關行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)業(yè)績有著一定的影響。自2009年以來，得益于環(huán)保政策以及對新能源產(chǎn)業(yè)的各項支持政策，包括新能源汽車以及清潔能源等產(chǎn)業(yè)在政府補貼、稅收優(yōu)惠、數(shù)量推廣等方面受到了大力扶持，對新能源領域相關企業(yè)的業(yè)務發(fā)展起到了重要的推動作用。若政府對新能源汽車產(chǎn)業(yè)或儲能產(chǎn)業(yè)的相關支持政策出現(xiàn)重大不利變化，可能會導致行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不及預期。（四）鋰電池正極材料市場競爭加劇的風險近年來，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在規(guī)模增長迅速，帶動國內(nèi)鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，加上政府對相關產(chǎn)業(yè)的各項支持和補貼政策，吸引了越來越多的廠商進入鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的競爭日益激烈。另一方面，下游各大鋰電池生產(chǎn)商，出于供給安全性和經(jīng)濟性的考慮，通常會同時維持多個供應商，各供應商之間需要在產(chǎn)品品質(zhì)、銷售價格、供貨能力等方面進行競爭。若行業(yè)內(nèi)企業(yè)無法在產(chǎn)品品質(zhì)、技術(shù)水平、成本控制、品牌建設以及客戶資源等方面保持競爭優(yōu)勢，則日益激烈的市場競爭將會對其盈利水平及市場份額產(chǎn)生不利影響。鋰電池正極材料行業(yè)發(fā)展前景（一）政策助推新能源汽車發(fā)展，利好正極材料《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》明確了到2025年我國新能源汽車銷量占總銷量的比例達到20%以上、到2035年我國新能源汽車核心技術(shù)達到國際先進水平的發(fā)展目標。預計我國政策將長期引領新能源汽車行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，新能源汽車市場的增長預期將帶動鋰電池需求持續(xù)增長，這將進一步推動正極材料市場規(guī)模擴大。（二）受益全球電動化趨勢，磷酸鐵鋰市場空間廣闊全球新能源汽車銷量與滲透率加速提升，預計2022年電動車銷量有望突破1000萬輛，看好鋰電和四大材料，以及上游原材料。受益于新能源汽車快速發(fā)展，極具成本效益的鋰電正極材料磷酸鐵鋰風頭正勁，加之傳統(tǒng)化工企業(yè)積極布局磷酸鐵鋰，預計未來磷酸鐵鋰正極材料將在新能源汽車領域?qū)崿F(xiàn)更廣泛的應用，磷酸鐵鋰市場前景光明。（三）鈷酸鋰正極材料應用保持穩(wěn)定增長鈷酸鋰在中高端3C電子產(chǎn)品鋰電池的應用增長保持穩(wěn)定，尤其是中高端智能手機、筆記本電腦、平板電腦等領域的應用需求保持穩(wěn)定。同時，由于5G手機更新?lián)Q代后，單臺手機帶電量增長以及消費無人機、TWS耳機和電子煙等新型消費電子產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)，均對鈷酸鋰正極材料帶來一定的市場需求增長。（四）三元材料優(yōu)勢突出市場滲透率將逐步提高在3C鋰電池中，由于三元材料相較鈷酸鋰成本優(yōu)勢突出，未來將在充電寶、電動玩具、電動家居產(chǎn)品等部分低端3C電子產(chǎn)品市場滲透率保持上漲；在動力電池上，由于NCM三元材料具有高能量