新三板掛牌企業(yè)私募投資研究

新三板私募股權(quán)投資類企業(yè)研究報(bào)告1私募股權(quán)投資基金市場概況私募股權(quán)基金私募股權(quán)基金是指通過私募形式募集資金，并以股權(quán)或者準(zhǔn)股權(quán)投資于非上市企業(yè)的投資基金。按照所投資企業(yè)的不同發(fā)展階段和資金用途，私募股權(quán)基金通常包括風(fēng)險(xiǎn)投資基金（Venture

Capital）、并購基金（buyout/buyin

fund）、夾層資本（Mezzanine

Capital）、Pre-IPO資本（bridge

finance）等。611536312986898197515001000500020002500600005000040000300002000010000

07000080000100000

9000035584

64

2007

51200812958

30

200927621

82

201038858

235

201125313

369

201234506

349

2013

44820142015.11US$M募資金額新募基金數(shù)新募基金數(shù)量增長明顯

2015年前11月私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)新募基金數(shù)量達(dá)到1,975支，是2014年全年募資案例數(shù)的4.41倍，新募基金數(shù)量創(chuàng)歷史新高。

私募股權(quán)投資基金歷年募資總量募資總規(guī)模超去年全年水平，兩極化趨勢明顯：2015年前11月共募集868.98億美元，已完全超過2014全年募資總額。就平均募資額來看，單支基金募資額呈收縮赺勢，新三板基金、小規(guī)?；?、單項(xiàng)目基金較多。數(shù)據(jù)來源:清科數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)來源:清科數(shù)據(jù)中心6100112817

1779606

1558652

11710381

36327597

69519785

68024483

66053757

9432587250020001500100050003000600005000040000300002000010000

070000200720082009201020112012201320142015.11US$M投資案例數(shù)創(chuàng)歷史新高，增速放緩

：2015年1-11月共發(fā)生投資案例達(dá)到2587例，已經(jīng)達(dá)到2014年全年投資案例數(shù)的2.74倍。

私募股權(quán)投資基金歷年投資情況投資額投資案例數(shù)PE投資量激增創(chuàng)新高，平均投資額收縮，PE機(jī)構(gòu)投資早期化趨勢明顯就投資總額來看，前11月共投資610.01億美元，較2014年增長13.5%，增幅放慢。

就平均投資額來看，2015年前11月PE平均投資額為2,485.2萬美元，相比于2014年的6,346.75萬美元，平均投資規(guī)模收縮明顯，投資階段偏向早期化。IT/

/

////字

數(shù)據(jù)來源:清科數(shù)據(jù)中心412267240199186158129128117969378756557483624221616862550150100

50300250200450400350互聯(lián)網(wǎng)生物技術(shù)醫(yī)療健康機(jī)械制造電信及增值業(yè)務(wù)金融房地產(chǎn)清潔技術(shù)電子及光電設(shè)備娛樂傳媒化工原料及加工農(nóng)林牧魚建筑工程能源及礦產(chǎn)汽車食品飲料連鎖及零售物流教育與培訓(xùn)半導(dǎo)體紡織及服裝視及數(shù)電視廣

其

未播

他

披電

露投資行業(yè)分布

2015年1-11月中國私募股權(quán)投資市場一級行業(yè)投資分布（按投資案例數(shù)：起）

互聯(lián)網(wǎng)依然為投資案例最集中的行業(yè)，共計(jì)發(fā)生412起投資案例，其次為IT，共計(jì)完成267起投資案例；緊隨其后的是生物技術(shù)/醫(yī)療健康、機(jī)械制造、電信及增值、金融、房地產(chǎn)、清潔技術(shù)、電子及光電設(shè)備行業(yè)的投資案例數(shù)相對集中，其他行業(yè)的投資案例數(shù)均低于100起。IT/

/

////8147.71

7379.38

6220.46

5320.093551.71

3398.833377.682259.381499.071400.871179.48730.03

2664.7621350200010004000300090008000700060005000金融互聯(lián)網(wǎng)電信及增值業(yè)務(wù)房地產(chǎn)能源及礦產(chǎn)生物技術(shù)醫(yī)療健康娛樂傳媒電子及光電設(shè)備機(jī)械制造建筑工程汽車廣播電視及數(shù)字…連鎖及零售清潔技術(shù)農(nóng)林牧魚食品飲料化工原料及加工物流教育與培訓(xùn)紡織及服裝半導(dǎo)體

其

未

他

披

露數(shù)據(jù)來源:清科數(shù)據(jù)中心投資行業(yè)分布

2015年1-11月中國私募股權(quán)投資市場一級行業(yè)投資分布（按投資金額：US$M）

從投資金額分析，金融、互聯(lián)網(wǎng)、電信及增值業(yè)務(wù)等行業(yè)

大宗投資案例頻發(fā)，使得這些案例的投資總金額相對較高。退出方式多元化趨勢顯現(xiàn)數(shù)據(jù)來源:清科數(shù)據(jù)中心

2014年全年，退出市場共計(jì)實(shí)現(xiàn)386筆退出，IPO作為主要的退出渠道，共有165筆案例通過IPO實(shí)現(xiàn)退出，其次為股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購，分別有76筆、68筆退出案例。

2015年1-11月，退出市場共計(jì)實(shí)現(xiàn)1353筆退出，新三板作為主要的退出渠道，共有551筆案例通過新三板實(shí)現(xiàn)退出，其次為IPO、并購，分別有247筆、226筆退出案例。

IPO43%股權(quán)轉(zhuǎn)讓

20%

8%M&A18%MBO4%

其他股東回購4%

借殼2%清算1%2014年中國私募股權(quán)投資市場退出方式新三板

43%

股權(quán)轉(zhuǎn)讓13%并購18%

IPO

19%清算2%管理層收購2%借殼上市2%回購1%2015年1-11月私募股權(quán)基金退出方式IT/

/

////444035312620191713131312119998621182305151025203045403550房地產(chǎn)機(jī)械制造互聯(lián)網(wǎng)生物技術(shù)醫(yī)療健康清潔技術(shù)食品飲料化工原料及加工建筑工程能源及礦產(chǎn)連鎖及零售汽車電子及光電設(shè)備紡織及服裝金融電信及增值業(yè)務(wù)農(nóng)林牧魚娛樂傳媒教育與培訓(xùn)半導(dǎo)體物流廣播電視及數(shù)字電視

其

未

他

披

露數(shù)據(jù)來源:清科數(shù)據(jù)中心退出行業(yè)分布

2014年中國私募股權(quán)投資市場退出行業(yè)分布（按案例數(shù)：筆）

2014年度的386筆退出案例分布于至少23個(gè)一級行業(yè)中，其中房地產(chǎn)、機(jī)械制造、互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康及清潔技術(shù)行業(yè)的退出案例數(shù)排名比較靠前。房地產(chǎn)行業(yè)退出主要以股東回購及股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主；而機(jī)械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康及互聯(lián)網(wǎng)仍然主要以IPO退出為主。從平均回報(bào)水平分析，食品&

飲料、互聯(lián)網(wǎng)及機(jī)械制造成為平均回報(bào)水平最高的三個(gè)行業(yè)。16行業(yè)發(fā)展趨勢

1、中國經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)計(jì)將逐漸下降，但仍有望維持快于全球平均增長速度，這為在中國開展投資提供

了良好的背景。

2、中國絕大部分產(chǎn)業(yè)的的產(chǎn)業(yè)集中度很低，但有明顯證據(jù)表明這一現(xiàn)狀正在發(fā)生改變，各行業(yè)龍頭企業(yè)的市場份額占比將逐漸上升，這為投資龍頭企業(yè)及并購?fù)顿Y提供了很好的機(jī)會(huì)。3、中國的資本市場正在發(fā)生巨大的變化，隨著新三板的推出、上市公司重組的高度市場化、股票發(fā)型注冊制的實(shí)施、債券市場規(guī)模的擴(kuò)大、證券衍生產(chǎn)品的增加等，資本市場的深度和廣度將快速增加。4、國家對于金融領(lǐng)域的市場化改革力度加大，使得行業(yè)內(nèi)公司有更多機(jī)會(huì)實(shí)施金融領(lǐng)域的運(yùn)營型投資。5、互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合處于拐點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融將面臨較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國富裕階層不斷擴(kuò)大，中產(chǎn)階級和超高凈值資產(chǎn)家庭數(shù)量不斷增長。持續(xù)增加的富裕階層、高凈值家庭對財(cái)富管理、資產(chǎn)增值的需求不斷增加，為股權(quán)投資行業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。投資方面融資方面2新三板掛牌私募股權(quán)投資企業(yè)序號證券簡稱證券代碼營業(yè)總收入（萬元）利潤總額（萬元）總資產(chǎn)(萬元)ROEPE掛牌日期1九鼎投資430719.OC68,830.0840,287.881,146,011.746.11266.962014-04-292中科招商832168.OC93,900.1857,186.24221,040.6720.2772.832015-03-203同創(chuàng)偉業(yè)832793.OC10,470.845,128.5714,927.6428.91/2015-07-154硅谷天堂833044.OC37,131.1522,895.08300,099.117.31/2015-07-305聯(lián)創(chuàng)永宣833502.OC3,803.751,836.426,779.6030.98/2015-09-236架橋資本833689.OC1,656.161,104.876,351.6218.80/2015-09-297信中利833858.OC2,594.3417,825.5667,273.3149.92/2015-10-238方富資本833962.OC958.80648.77882.66130.67/2015-10-209浙商創(chuàng)投834089.OC10,249.277,508.9812,415.6251.18/2015-11-0510博信資產(chǎn)834395.OC7,116.311,638.2911,764.5412.76/2015-11-2311麥高金服834759.OC261.38-300.035,944.56-5.49/2015-12-1112明石創(chuàng)新832924.OC471.6213,250.16391,477.756.68/2015-07-2213昌潤創(chuàng)投833780.OC58.7051.199,725.500.53/2015-10-1614美世創(chuàng)投833838.OC777.292,018.8332,131.586.78/2015-10-2115新安金融834397.OC122,363.4589,202.17409,762.9116.88/2015-12-0216激創(chuàng)投資834401.OC325.22273.26303.6193.61/2015-11-20新三板掛牌私募股權(quán)投資企業(yè)截至2015年12月12日，共有

16家

股權(quán)投資企業(yè)在新三板掛牌數(shù)據(jù)取自2014年年報(bào)九鼎投資主要業(yè)務(wù)模式：

1、客戶資產(chǎn)管理：這主要包括兩大類，一是私募股權(quán)基金投資管理，二是公募證券投資基金管理。這兩項(xiàng)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是公司向客戶募集資金，并將募集的資金用于投資，公司則收取管理費(fèi)及投資收益分成。

2、自有資金投資：這主要包括三大類，一是使用自有資金對金融類企業(yè)的運(yùn)營型股權(quán)投資，二是使用自有資金作為出資人投資于公司控股的私募基金管理公司或公募基金管理公司所發(fā)起管理的基金，三是使用自有資金投資于其他標(biāo)的。這三項(xiàng)投資業(yè)務(wù)都是通過使用自有資金投資直接獲得投資收益。

2015年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入588,867,420.47元，同比增長245.84%；營業(yè)總成本為346,309,596.42元，同比增長196.04%；利潤總額和歸屬于母公司股東的凈利潤分別為243,791,177.07元、186,819,788.48元，同比增長338.20%、321.73%；經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為1,560,969,997.51元、824,195,014.02元、552,520,446.62元，同比增長1,478.50%、-498.92%、

57.61%。截止2015年6月30日，公司總資產(chǎn)為18,309,090,615.14元，歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)為12,060,692,507.38元。47,51340,28840,00020,000

060,000九鼎投資

80,00031,242

4,230

3,836

2013年?duì)I業(yè)情況（單位：萬元）

68,577

24,379

20,9782015年6月

營業(yè)收入

36,383

2014年利潤總額

凈利潤九鼎投資投資行業(yè)分布（截至2013年10月31日）

1、已經(jīng)完成退出36個(gè)，退出金額38億元，綜合IRR為31.9%；

2、公司運(yùn)行5年時(shí)間以上的私募股權(quán)基金有4支，該4支基金已

經(jīng)進(jìn)入退出期的后期。僅計(jì)算已經(jīng)回收的現(xiàn)金，該4支基金的綜

合IRR為26.4%，如對尚未變現(xiàn)的項(xiàng)目按照公司內(nèi)部估值方式估

值，則該4支基金的綜合IRR為34.7%。

3、在管193個(gè)項(xiàng)目組合估值為331億元，為該等項(xiàng)目初始投資

金額148.7億元的2.2倍。根據(jù)各個(gè)項(xiàng)目的投資時(shí)間及投資金

額、已經(jīng)收到的現(xiàn)金及時(shí)間、在管項(xiàng)目的當(dāng)前估值，計(jì)算得到

在管193個(gè)項(xiàng)目截至2014年12月31日的綜合IRR為30.1%。

公司內(nèi)部主要將行業(yè)劃分為消費(fèi)、服務(wù)、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、材料、裝備、新興、礦業(yè)等八大行業(yè)，并在該等行業(yè)進(jìn)行投資。

2014年，公司所投企業(yè)中共有28家成功登陸資本市場，其中5家（眾信旅游，飛天誠信，地爾漢宇，方盛制藥，柳州醫(yī)藥）完成國內(nèi)IPO，2家（嘉化能源，新聯(lián)鐵）通過并購重組或借殼實(shí)現(xiàn)A股上市，利民化工、愛迪爾珠寶和維力醫(yī)療3家企業(yè)已通過發(fā)審會(huì)審核、等待發(fā)行，另有18家企業(yè)在新三板實(shí)現(xiàn)掛牌。投資收益情況（截至2014年12月31日）75,699

49,963

38,41393,900

57,186

42,44169,447

38,915

29,61310,000

0100,000

90,000

80,000

70,000

60,000

50,000

40,000

30,000

20,0002015年6月2013年中科招商

商業(yè)模式：

公司是私募股權(quán)投資基金管理機(jī)構(gòu)，為投資人提供私募基金管理服務(wù)。公司通過設(shè)立私募基金、使用基金資產(chǎn)和自有資金進(jìn)行股

權(quán)投資，收入來源是對受托管理的基金收取管理費(fèi)、股權(quán)投資退出后增值部分的收益分成以及直投項(xiàng)目投資收益。

營業(yè)情況（單位：萬元）營業(yè)收入

2014年利潤總額凈利潤公司2015年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入756,994,765.86元，同比增長65.63%；營業(yè)利潤500,678,247.77元，同比增長70.39%；利潤總額499,628,676.84元，同比增長64.33%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤351,503,360.56元，同比增長85.13%；基本每股收益0.19元，同比增長18.75%。中科招商行業(yè)分布情況：

公司內(nèi)部將行業(yè)劃分為文化消費(fèi)、健康醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、電子信息、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造、新材料等七大行業(yè)。投資情況：

2015年上半年投資項(xiàng)目11家，金額24,611萬元。退出方面，公司直投或基金投資的迎駕貢酒、贏合科技、恒通賽木、通宇通訊實(shí)現(xiàn)IPO上市或過會(huì)，慈文影視借殼禾欣股份實(shí)現(xiàn)退出，富恒新材料、康澤藥業(yè)2家公司在新三板掛牌。

期后退出項(xiàng)目：天地一號、偉樂科技、國佳新材、鮮美種業(yè)、中標(biāo)建設(shè)、藍(lán)思種業(yè)等6家公司在新三板掛牌。截至

2014

年8

月31

日，退出項(xiàng)目的綜合IRR

為27.23%。2,19312,3887,281

2,9457,871

5,89110,471

5,129

3,8462,000

012,00010,000

8,000

6,000

4,00014,0002015年6月2013年同創(chuàng)偉業(yè)

商業(yè)模式：

公司的主營業(yè)務(wù)為私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)和其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。公司通過私募的方式募集資金、設(shè)立基金，并受托管理基

金，運(yùn)用基金資產(chǎn)對企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，按照被投企業(yè)所處的階段分為VC、PE、新三板、并購及特殊機(jī)遇投資、二級市場等，通過被

投資企業(yè)IPO、行業(yè)并購、回購、二級市場或其他方式實(shí)現(xiàn)退出，使基金資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本增值和投資收益，為基金投資人創(chuàng)造收益，同時(shí)

公司收取一定的基金管理費(fèi)用和收益分成。公司目前主要管理股權(quán)基金為VC基金和PE基金。

營業(yè)情況（單位：萬元）營業(yè)收入

2014年利潤總額凈利潤2015

年

1-6

月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入123,877,256.74元，同比增長169.39%；利潤總額和凈利潤分別為78,712,768.80元、58,913,780.07元，同比增長295.63%、298.38%。截止

2015

年

6

月

30

日，公司凈資產(chǎn)為607,948,366.23元，較年初增長307.26%。同創(chuàng)偉業(yè)行業(yè)分布情況：

公司專注于新興產(chǎn)業(yè)的投資，投資階段以VC和PE為主，投資行業(yè)包含“三大三新”等六個(gè)領(lǐng)域：大健康（含生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等）、大信息（含TMT、消費(fèi)電子、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)）、大消費(fèi)（含現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化創(chuàng)意等）及新能源（含節(jié)能環(huán)保、清潔能源等）、新材料、新工業(yè)（含高端制造業(yè)）。投資情況：

公司在管基金和募集中的基金共21支，合計(jì)認(rèn)繳資金約為113億元，實(shí)繳資金約為81億元。其中在管基金15支：PE基金8支、VC基金3支、二級市場基金2支、不動(dòng)產(chǎn)基金1支及美元基金1支，正在募集并購基金2支，VC基金、新三板、特殊機(jī)遇基金、量化基金各1支。

公司管理的基金累計(jì)投資項(xiàng)目共194個(gè)，累計(jì)投資金額為50.39億元（去除了不動(dòng)產(chǎn)基金及二級市場基金）。投資項(xiàng)目中退出41個(gè)，完全退出29個(gè)，金額6.89億元，退出金額18.04億元，綜合IRR為35.97%；已報(bào)證監(jiān)會(huì)審核項(xiàng)目7個(gè)，目前在管的項(xiàng)目約153個(gè)，累計(jì)投資額為約39.80億，綜合IRR為28.05%。硅谷天堂商業(yè)模式：公司是一家以并購整合專業(yè)服務(wù)見長的綜合性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。目前，公司形成了并購整合、PE投資、資本管理三大業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)架構(gòu)，公司商業(yè)模式具體如下：

1、私募股權(quán)投資基金管理：公司作為私募股權(quán)投資基金管理人，通過私募的方式募集投資人的資金，尋找潛在項(xiàng)目并篩選、投資，擇機(jī)退出以獲得收益。公司受托管理基金，每年從基金資產(chǎn)中收取一定比例的管理費(fèi)用，并從基金或者項(xiàng)目的收益中抽取一定比例作為對管理基金的報(bào)酬。2、自有資金投資：公司用自有資金以股權(quán)方式投資于項(xiàng)目，通過項(xiàng)目未來的上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、二級市場退出等方式獲得資本增值、投資收益。在該種模式下公司收入來源主要為投資收益。

3、“PE+上市公司“模式：公司以幫助上市公司改變價(jià)值、提升價(jià)值和創(chuàng)造價(jià)值為宗旨，為合作上市公司提供戰(zhàn)略梳理、管理咨詢及并購整合顧問服務(wù)。該種模式下公司收入來源主要包括——（1）從上市公司收取的顧問費(fèi)；（2）戰(zhàn)略入股上市公司的投資收益；（3）如與上市公司合作成立并購基金的則從基金收取管理費(fèi)及基金超額收益等。13,821硅谷天堂81,93395,23634,410

16,67574,44137,131

22,895

15,90550,00040,00030,00020,00010,000

090,00080,00070,00060,000100,0002015年6月2013年?duì)I業(yè)情況（單位：萬元）營業(yè)收入

2014年利潤總額凈利潤

2015年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入819,329,601.67元，同比增長693.85%；利潤總額和凈利潤分別為952,364,049.39元、744,413,807.14元，同比增長5065.00%、20533.22%。截止2015年6月30日，公司凈資產(chǎn)為4,505,335,336.48元，同比增長50.13%。公司主營業(yè)務(wù)收入主要分為投資管理業(yè)務(wù)收入、投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益。2013年投資管理業(yè)務(wù)收入、投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益占總收入的比例分別為36.39%、62.47%和1.14%；2014年投資管理業(yè)務(wù)收入、投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益占總收入的比例分別為39.33%、42.04%和18.63%。營業(yè)收入的構(gòu)成硅谷天堂管理的基金概況：

截至2015年3月31日，公司管理的基金共計(jì)123支，公司管理的基金認(rèn)繳總金額為120.64億元，實(shí)繳總金額為111.94億元。

公司重點(diǎn)關(guān)注TMT、先進(jìn)制造、大農(nóng)業(yè)以及大健康四大行業(yè)領(lǐng)域中各階段（包括種子期、初創(chuàng)期、成長期及成熟期）的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。投資概況：

截至2015年3月31日，公司累計(jì)投資項(xiàng)目共193個(gè)（不含F(xiàn)OF），累計(jì)投資金額118.97億元，其中82個(gè)項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)完全退出（包括10個(gè)直投項(xiàng)目）。公司目前在管項(xiàng)目111個(gè)（包括11個(gè)直投項(xiàng)目）。方富資本商業(yè)模式：

自有資金投資

公司自有資金投資，即公司直接投資業(yè)務(wù)，是指用自有資金以股權(quán)方式投資于項(xiàng)目，通過項(xiàng)目未來的IPO、掛牌轉(zhuǎn)讓、并購等方式退出獲得資本增值、投資收益。

3、財(cái)務(wù)顧問服務(wù)

公司作為一家專業(yè)的私募股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)，具有廣泛的項(xiàng)目資源和客戶資源，可利用在行業(yè)中積累的相關(guān)資源將融資需求方、投資需求方、項(xiàng)目需求方進(jìn)行有效對接，并收取一定財(cái)務(wù)顧問費(fèi)。投資情況：截至2015年8月31日，公司累計(jì)股權(quán)類投資項(xiàng)目共11個(gè)，其中公司直投項(xiàng)目4個(gè)，所管理的基金投資項(xiàng)目8個(gè)，公司與基金共同投資項(xiàng)目（簡稱跟投項(xiàng)目）1個(gè)；公司已退出信托/資管類投資項(xiàng)目共3個(gè)。截至2015年8月31日，公司投資的3個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃已實(shí)現(xiàn)完全退出，該3個(gè)項(xiàng)目累計(jì)投資金額15,451萬元，累計(jì)退出金額44,623.95萬元，退出項(xiàng)目的綜合IRR為159.81%。方富資本501,8961,417-2571,000

500

0

-5002,5002,0001,500230

2015年6月

-2572013年?duì)I業(yè)情況（單位：萬元）營業(yè)收入959

649

2014年

利潤總額540

凈利潤公司投資收益來源于三部分：

1、公司所管基金收益分成；

2、處置交易性金融資產(chǎn)（包括持有的上市公司和新三板掛牌公司股權(quán)）產(chǎn)生的投資收益；

3、公司利用閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品取得的收益。

2014年度，公司分別從在管基金方富成長取得收益分成9,567,852.07322.56元；2015年1-6月，公司分別從在管基金方富成長、方富創(chuàng)業(yè)取得收益分成3,225,600.00元、10,420,000.00元，同時(shí)通過處置交易性金融資產(chǎn)取得投資收益1,594,242.56

元，投資理財(cái)產(chǎn)品取得投資收益1,790.51元。浙商創(chuàng)投主營業(yè)務(wù)：

公司通過私募的方式募集資金、設(shè)立基金，并受托管理基金，運(yùn)用基金資產(chǎn)對有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，通過被投資企業(yè)未來掛牌上市、并購重組、回購或其他方式實(shí)現(xiàn)退出，使基金資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資本增值和投資收益，為基金投資人創(chuàng)造收益。公司作為基金管理人，收取一定的基金管理費(fèi)用和基金超額收益報(bào)酬。公司緊跟經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，以大信息、大文化、大健康產(chǎn)業(yè)等作為主要投資方向，為大量移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新商業(yè)模式的中小企業(yè)搭建了對接資本市場的通道。公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)主要是用自有資金以股權(quán)方式投資企業(yè)（即直接投資），通過被投資企業(yè)未來的上市等獲得資本增值、投資收益，公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)占比較小。浙商創(chuàng)投10,24912,3225,5497,28212,00010,000

8,000

6,000

4,000

2,000