孩子的人格培養(yǎng)與家庭教育

孩子的人格培養(yǎng)與家庭教育1第一頁，共四十三頁，2022年，8月28日行為財務(wù)學股價的變動可能來自公司本身價值的改變(反應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境的變動)投資人個人因素而對其評價的改變勁舞團私服2第二頁，共四十三頁，2022年，8月28日行為財務(wù)學的角色傳統(tǒng)財務(wù)理論將人視為理性，因此價格變動主要來自於基本面因素：包括經(jīng)濟環(huán)境的變動公司經(jīng)營狀況的改變個體與群體的決策過程幾乎被忽視行為財務(wù)學提升『人』的地位3第三頁，共四十三頁，2022年，8月28日財務(wù)理論發(fā)展階段XX(XX)將財務(wù)理論的發(fā)展分成幾個階段舊時代財務(wù)1960以前,以會計與財務(wù)報表分析為主的研究現(xiàn)代財務(wù),又稱標準財務(wù)以1960以後興起的財務(wù)經(jīng)濟學為主要理論,研究主題為理性假設(shè)下的評價新時代財務(wù)1980起行為財務(wù)學為代表,研究無效率市場4第四頁，共四十三頁，2022年，8月28日現(xiàn)代財務(wù)CAPM,ATP與OPT以經(jīng)濟學理性行為為方法論的理論以效率市場假說(Efficientmarkethypothesis)為代表股價會反應(yīng)所有的相關(guān)資訊,即使股價偏離基本價值,不論如何,隨著投資人對資訊的取得越來越完全,且投資人也會藉著學習而正確解讀相關(guān)資訊,股價最終會回歸基本價值.5第五頁，共四十三頁，2022年，8月28日效率市場假說FamaShleifer(2000)指出效率市場假說建立在投資人是理性的即時有不理性的投資人,其交易是隨機的若部分投資人有不理性的行為,市場的套利機制可使價格回復理性價格6第六頁，共四十三頁，2022年，8月28日展望理論(1/3)ProspectTheoryKahnemanandTverskey(1979)提出展望理論,用來作為人們面對不確定性下從事決策的模型,以解釋傳統(tǒng)預期效用理論與實證結(jié)果的分歧.例如7第七頁，共四十三頁，2022年，8月28日展望理論(2/3)人有時會風險趨避,有時是會追求風險過度自信與自信不足會受到問題描述方式的影響而有不同的選擇..

8第八頁，共四十三頁，2022年，8月28日展望理論(3/3)KT指出傳統(tǒng)預期效用理論無法完全描述個人在不確定下的決策行為,因此以大學教授與學生為問卷調(diào)查對象調(diào)查,發(fā)現(xiàn)大部分的受試者的回答顯示出許多偏好違反傳統(tǒng)預期效用理論的現(xiàn)象.確定效果反射效果分離效果9第九頁，共四十三頁，2022年，8月28日CertaintyEffect(1)Game1A.33%get2,500,66%get2,400and1%getnothingB.100%get2,400你的選擇是A或B82%U(2400)>0.33U(250)+0.66U(2400)0.34U(2400)>0.33U(2500)10第十頁，共四十三頁，2022年，8月28日CertaintyEffect(2)Game2A.33%get2,500,67%getnothingB.34%get2,400,66%getnothing你的選擇是A或B83%0.33U(2500)>0.34U(2400)11第十一頁，共四十三頁，2022年，8月28日ReflectionEffectGame1A.80%get4,000and20%getnothingB.100%get3,000你的選擇是A或BGame2A.80%loss4,000and20%lossnothingB.100%loss3,000你的選擇是A或B12第十二頁，共四十三頁，2022年，8月28日IsolationEffectGame175%getnothing25%getanotherchance80%get4000,20%getnothing100%get3000=>25%get3000and20%get4000Game220%get400025%get300013第十三頁，共四十三頁，2022年，8月28日ProspectTheoryValuefunctionDecisionweightingfunction14第十四頁，共四十三頁，2022年，8月28日Valuefunction(1)價值函數(shù)是定義在相對於某個參考點的利得和損失,而不是一般傳統(tǒng)理論所重視的期末財富或消費.價值函數(shù)是S型函數(shù),在利得時是凹函數(shù),在損失時是凸函數(shù).損失的斜率比利得的斜率要陡15第十五頁，共四十三頁，2022年，8月28日Valuefunction(2)GainLossValue16第十六頁，共四十三頁，2022年，8月28日決策權(quán)數(shù)函數(shù)(1)決策權(quán)數(shù)不是機率,是p的遞增函數(shù)對於機率p很小時,,表示個人對於機率很小的事件會過度重視.但當一般機率或機率很大時17第十七頁，共四十三頁，2022年，8月28日決策權(quán)數(shù)函數(shù)(2)p00.510.5118第十八頁，共四十三頁，2022年，8月28日UtilityandProspectvaluepq=1-p

xy19第十九頁，共四十三頁，2022年，8月28日多重利得GainLossValue20第二十頁，共四十三頁，2022年，8月28日多重損失GainLossValue21第二十一頁，共四十三頁，2022年，8月28日混合利得GainLossValue22第二十二頁，共四十三頁，2022年，8月28日混合損失(圖4)GainLossValue23第二十三頁，共四十三頁，2022年，8月28日混合損失(圖5)GainLossValue24第二十四頁，共四十三頁，2022年，8月28日Endowmenteffect原賦效果

Sunkcost沉末成本效果

個人一旦擁有某項物品,則該項物品的評價比未擁有前大幅增加為一已支付支商品或勞務(wù),而增加開商品或勞務(wù)的使用頻率之效果私房錢效果

30+9-939210+39+21392125第二十五頁，共四十三頁，2022年，8月28日Regret後悔A先生正在戲院排隊買票,老闆跑來對A說您是第1000名顧客,可獲得100元B先生在另外一個戲院排隊買票,老闆跑來對B前面一位顧客說您是第10000名顧客,可獲得1000元,而B可獲得150元請問受訪者希望自己是A或是B26第二十六頁，共四十三頁，2022年，8月28日Dispositioneffect處分效果ShefrinandStatman(1985)認為投資人為了避免後悔,會傾向繼續(xù)持有資本損失的股票,而去實現(xiàn)具有資本利得的股票之狀況.506040503027第二十七頁，共四十三頁，2022年，8月28日跨期賭局的選擇

GainLossValue28第二十八頁，共四十三頁，2022年，8月28日MentalAccount為什麼人在買保險之際也會買彩券?人們傾向一次只考慮一個決策,目前的問題和其他的選擇分開股票買賣避免貧窮與一夕致富帳戶29第二十九頁，共四十三頁，2022年，8月28日心理財務(wù)學心理學派行為學派完形學派認知學派心理分析學派30第三十頁，共四十三頁，2022年，8月28日經(jīng)驗法則偏誤易獲得性偏誤認為容易令人聯(lián)想的事件會讓人誤以為這個事件常常發(fā)生代表性原則偏誤個人總是以過去的刻版印象作判斷,常常過度依賴自己感受到其他相似事件的經(jīng)驗卻不重視整個母體的狀況過度自信人們常會過於相信自己判斷的正確性31第三十一頁，共四十三頁，2022年，8月28日過度自信overconfidence人們經(jīng)常會過於相信自己判斷的正確性，傾向高估自己答對的機率人們常會過度自信做了不好的投資，在於他們不知道自己的資訊是不足的Odean發(fā)現(xiàn)散戶會在賣股票之後很快地再買另一支股票，但平均而言，扣除交易成本，他們賣的股票會比他們買的新股票表現(xiàn)要好。32第三十二頁，共四十三頁，2022年，8月28日定位Anchoring個人在評估某些事件的數(shù)量時，其起始值的設(shè)定會因為問題被陳述時所提到的任何數(shù)量所影響，而且常常是不當?shù)乇挥绊憽?3第三十三頁，共四十三頁，2022年，8月28日後見之明hindsight後見之明幫助人建構(gòu)一個對過去決策似乎是合理的事後法則，使個人對自己的決策能力感到自豪。34第三十四頁，共四十三頁，2022年，8月28日無關(guān)效果(disjunction)是指個人有等到資訊揭露後才會做出決策的傾向，即使該資訊對於該決策並不重要，或是即使在他們知道資訊之後，還是會做出相同的決策。35第三十五頁，共四十三頁，2022年，8月28日神奇式的思考magicalthinking制約Conditioning36第三十六頁，共四十三頁，2022年，8月28日準神奇式的思考quasi-magicalthinking個人有時會認為他可以做出某些行動而解除原先的決定或是改變歷史。37第三十七頁，共四十三頁，2022年，8月28日處分效果dispositioneffect投資人傾向繼續(xù)持有資本損失的股票，而去實現(xiàn)具有資本利得的股票狀況。38第三十八頁，共四十三頁，2022年，8月28日文化和社會認知組織文化影響基金經(jīng)理人操作策略39第三十九頁，共四十三頁，2022年，8月28日Framing框架相依投資人會因為情境和問題的陳述與表達不同而有不同的選擇，展望理論中個人根據(jù)自身參考點做決策就是框架相依。40第四十頁，共四十三頁，2022年，8月28日認知失調(diào)與歸因理論認知失調(diào)是個人對所面臨的情況和他們心中的想法和假設(shè)不同時，所產(chǎn)生的一種心理衝突。內(nèi)在歸因與外在歸因41第四十一頁，共四十三頁，2022年，8月28