主要發(fā)達國家強化央行宏觀審慎監(jiān)管職能的比較與思考

第第頁主要發(fā)達國家強化央行宏觀審慎監(jiān)管職能的比較與思考[摘要]2008年全球金融危機充分暴露出單純追求金融效率忽視金融安全和穩(wěn)定的嚴(yán)重后果。同時，主要發(fā)達國家已經(jīng)意識到加強宏觀審慎監(jiān)管的重要性，并從制定法律法規(guī)等多方面強化央行宏觀審慎監(jiān)管職能，防止系統(tǒng)性風(fēng)險。為此，本文對主要發(fā)達國家強化央行宏觀審慎監(jiān)管職能的改革措施進行了梳理和比較，以期對我國宏觀審慎監(jiān)管提出對策建議。

[關(guān)鍵詞]金融危機；發(fā)達國家；央行；宏觀審慎

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2016.16.000

[中圖分類號]F832.1[文獻標(biāo)識碼]A[文章編號]1673-0194（2016）16-0-01

2008年全球金融危機對各國經(jīng)濟造成了巨大的損失，在這次危機當(dāng)中充分暴露出了單純的金融個體的穩(wěn)健并不能保證整個金融體系穩(wěn)定的問題。宏觀審慎監(jiān)管的缺失被廣泛認(rèn)為是造成本次危機的主要原因之一。為此，世界各國對中央銀行如何加強宏觀審慎監(jiān)管，如何有效防范和應(yīng)對系統(tǒng)風(fēng)險，以及如何構(gòu)建宏觀管理與微觀監(jiān)管有機結(jié)合的金融監(jiān)管體系進行了大量的研究、探索和實踐。在這里筆者通過對主要發(fā)達國家在強化中央銀行宏觀審慎管理職能方面的改革進行比較，以此來探討我國的宏觀審慎管理有效方法。

1主要發(fā)達國家強化央行宏觀審慎監(jiān)管職能的比較分析

1.1美國：美聯(lián)儲具有全面的宏觀審慎監(jiān)管職能

2008年金融危機爆發(fā)前，美國采取的是分業(yè)監(jiān)管模式，隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，金融市場混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管之間的矛盾日益突出，這也被認(rèn)為是引發(fā)此次金融危機的主要原因。危機發(fā)生之后，美國開始改革監(jiān)管模式。2008年3月前任財政保爾森提出了《金融監(jiān)管體系現(xiàn)代化藍圖》，對改革監(jiān)管模式和加強宏觀審慎監(jiān)管提供思路。2010年7月15日，美國國會頒布了《多德法案》，決定成立由美聯(lián)儲、財政部以及其他主要聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)參加的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會。其主要職責(zé)是防范和識別系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護金融穩(wěn)定。法案明確了美聯(lián)儲在宏觀審慎監(jiān)管中的職責(zé)及其核心地位，賦予美聯(lián)儲行使系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管和維護金融穩(wěn)定的權(quán)力。美聯(lián)儲的監(jiān)管范圍也不斷擴大，不僅包括商業(yè)銀行，而且擴展到了證券、保險、金融控股公司和對沖基金。通過此次改革，美聯(lián)儲實現(xiàn)了由中央銀行到“金融監(jiān)管超級警察”的跨越，成為美國履行宏觀審慎監(jiān)管職能的主要部門。

1.2英國：撤銷金融服務(wù)局，加強英格蘭銀行監(jiān)管職能

在金融危機之前英國一度被認(rèn)為是全球金融業(yè)最穩(wěn)定的國家之一，其金融監(jiān)管模式主要由獨立于中央銀行的金融服務(wù)局負(fù)責(zé)金融機構(gòu)的監(jiān)管職能。在危機爆發(fā)后，此種監(jiān)管體制暴露出各種弊端。2010年6月，英國財政部宣布了金融監(jiān)管改革新方案。方案指出，英國現(xiàn)在的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)已經(jīng)失靈，決定撤銷金融服務(wù)局，新設(shè)立隸屬于英格蘭銀行的審慎監(jiān)管局和金融政策委員會，分別負(fù)責(zé)貨幣政策制定、維護金融穩(wěn)定和對商業(yè)銀行、投資銀行和保險公司等金融機構(gòu)進行審慎監(jiān)管。此次改革明確了英格蘭銀行在金融監(jiān)管中的法定職責(zé)和核心地位，強化了其宏觀審慎監(jiān)管職能。

1.3法國：成立法蘭西銀行監(jiān)督下的審慎監(jiān)管局

金融危機之后，法國將銀行、保險監(jiān)管機構(gòu)合并成立審慎監(jiān)管局，并將其置于法蘭西銀行的監(jiān)督之下，形成了以法蘭西銀行為核心的宏觀審慎管理體系。其中法蘭西銀行的副行長擔(dān)任審慎監(jiān)管局的主席。審慎監(jiān)管局沒有獨立的法人資格，由法蘭西銀行代表其簽署所有法律文件，并為其履行相關(guān)職能，提供資源、員工、信息、金融和經(jīng)濟分析等各方面的支持。從而有效地保證了法蘭西銀行在宏觀審慎監(jiān)管方面的核心地位。

1.4日本：形成統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制框架

在2008全球金融危機中，面對外部金融沖擊，日本金融體系與其他發(fā)達國家的脆弱表現(xiàn)不同，反而體現(xiàn)為較為穩(wěn)健的一面。這主要得益于20世紀(jì)90年代日本泡沫經(jīng)濟崩潰和亞洲金融危機后，日本一直不斷在加強金融監(jiān)管改革，提高央行金融監(jiān)管職能。2000年7月日本將原來的金融監(jiān)督廳改組為金融廳，并將金融監(jiān)管政策與制度決策權(quán)交由金融廳管理。2001年1月，日本再次將金融廳升格為內(nèi)閣府的外設(shè)局，全面負(fù)責(zé)金融監(jiān)管業(yè)務(wù)。2004年，金融廳內(nèi)部又設(shè)立了注冊會計師監(jiān)察審查會。從而形成了由金融廳全面負(fù)責(zé)，中央銀行和存款保險機構(gòu)共同參與，地方財務(wù)局受托監(jiān)管地方金融機構(gòu)的統(tǒng)一金融監(jiān)管體制框架。

2對我國強化宏觀審慎管理職能的思考

2.1明確中央銀行在宏觀審慎監(jiān)管的核心地位

縱觀金融危機之后，各主要發(fā)達國家宏觀審慎監(jiān)管方面的改革，都在不同程度下強化中央銀行的監(jiān)管職能。對我國而言，明確中國人民銀行在金融監(jiān)管中的核心地位也是必要的。首先，我國中國人民銀行一直承擔(dān)著防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定的職責(zé)，加強宏觀審慎監(jiān)管更是中國人民銀行的職責(zé)所在。其次，中國人民銀行是我國貨幣政策的唯一制定者和執(zhí)行者，貨幣政策本身又是促進金融穩(wěn)定和實施宏觀審慎監(jiān)管的重要手段，為中國人民銀行實施宏觀審慎監(jiān)管提供有利的工具。再次，中國人民銀行擁有先進的支付結(jié)算系統(tǒng)，是全社會資金流動的“生命線”，為實施監(jiān)管提供有利的技術(shù)支持。最后，中國人民銀行承擔(dān)最后貸款人的職責(zé)，這也要求其必須在監(jiān)管過程中發(fā)揮更重要的作用。

2.2充分發(fā)揮中國人民銀行在金融監(jiān)管中的協(xié)調(diào)作用

目前，我國對金融市場的監(jiān)管主要是“一行三會”的體制。銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分別對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)進行監(jiān)管。多頭監(jiān)管的體制有利于明確各個部門的監(jiān)管職責(zé)，提高微觀監(jiān)管的效率。但是，這種體制也會造成監(jiān)管機構(gòu)對整個市場系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管和跨市場風(fēng)險監(jiān)管的缺失，造成監(jiān)管的盲區(qū)。因此，在我國，加強金融市場宏觀審慎管理