中國(guó)家居零售行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

中國(guó)家居零售行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析一、家居：零售經(jīng)營(yíng)仍然承壓,工程業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼60%19821080GDP9076%,60%198210620%；GDP6.4614.11.5620%；GDP6.4614.11.54%.由于兩國(guó)消費(fèi)接近韓國(guó)90年代后的水平.消費(fèi)接近韓國(guó)90年代后的水平.隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和物流的持續(xù)發(fā)展,以及各大網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)的推廣,線(xiàn)201910.6手與阿里巴巴合作,20195201910.6手與阿里巴巴合作,20195作.作.201926統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合的零售模式,達(dá)到從城市到鄉(xiāng)鎮(zhèn)的全覆蓋效果.2019MirrorAI201926能.能.2015-20192015-2019在地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速下行、家居行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇背景下,行業(yè)整體收入201919705.1%,增10.8%,增速較20186.520202018201919705.1%,增10.8%,增速較20186.5202031-211pct,后續(xù)有望進(jìn)一步修復(fù).2019201920192019122121.8%；20191-12月中國(guó)家具類(lèi)零售額為1970億元,同比增長(zhǎng)5.1%.2015-20192019年各月份全國(guó)家具類(lèi)當(dāng)月零售額累計(jì)及同比增速情況2015-20192019年各月份全國(guó)家具類(lèi)當(dāng)月零售額累計(jì)及同比增速情況近兩年中國(guó)家具行業(yè)受到內(nèi)外部環(huán)境的影響,行業(yè)銷(xiāo)售增速有所放緩,近兩年中國(guó)家具行業(yè)受到內(nèi)外部環(huán)境的影響,行業(yè)銷(xiāo)售增速有所放緩,2018年家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7011.9億元,同比增長(zhǎng)4.33%.201920197117.21.48%.中國(guó)定制家具滲透率情況中國(guó)定制家具滲透率情況定制家具作為適應(yīng)消費(fèi)者新口味的菜品,正在搶占成品家具在家具行業(yè)30%6010%,尚處于導(dǎo)入期.不過(guò),目前,中國(guó)定制家具在家具行業(yè)的滲透率整體30%約30%,對(duì)比美國(guó)、韓國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家60%-70%的滲透率,仍有較大提升空間.約30%,對(duì)比美國(guó)、韓國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家60%-70%的滲透率,仍有較大提升空間.中國(guó)定制家具滲透率與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)比中國(guó)定制家具滲透率與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)比2019年6家定制企業(yè)大宗業(yè)務(wù)收入同比增速均在50%以上,成為收入增長(zhǎng)的重要615%.19%/11%/8%/26%,2020215%.軟體2019Q1/Q2/Q3/Q48%/24%/22%/47%,利潤(rùn)增利潤(rùn)端,2019Q1/Q2/Q3/Q4TDI19%/11%/8%/26%,2020215%.軟體2019Q1/Q2/Q3/Q48%/24%/22%/47%,利潤(rùn)增2019Q1/Q2/Q3/Q42019Q1/Q2/Q3/Q421%/48%/46%/241%,19Q418Q4速整體呈現(xiàn)逐季修復(fù)的態(tài)勢(shì).主要家居企業(yè)單季度歸母凈利潤(rùn)同比增速情況主要家居企業(yè)單季度歸母凈利潤(rùn)同比增速情況證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)18Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q12018A2019A定制家居－－－－－－－－－－－－603833.SH歐派家居32%33%23%5%25%13%15%24%-210%21%17%002572.SZ索菲亞33%22%15%-19%4%7%2%34%-115%6%12%300616.SZ尚品宅配29%39%21%6%32%19%1%5%-589%26%11%603801.SH志邦家居48%47%20%-13%5%21%13%39%-241%17%21%603898.SH好萊客38%76%9%-39%8%-24%-10%37%-145%10%-5%603180.SH金牌廚柜84%18%30%20%3%19%8%21%-66%26%15%002853.SZ皮阿諾59%34%52%21%16%25%20%29%-74%38%23%603326.SH我-121%68%67%-19%116%89%12%59%230%22%51%樂(lè)家居定制家居－－－－－－－－－－－－整體情況（整體法）軟體家居59%36%21%-7%19%11%8%26%-215%17%14%59%603816.SH顧43%7%31%1%10%23%18%20%4%20%17%家家居603313.SH夢(mèng)-93%-27%127%596%1547%124%52%50%7%19%101%百合603008.SH喜24%35%-67%-855%-56%87%268%116%-331%-255%187%臨門(mén)軟體家居－－－－－－－－－－－－整體情況（整體法）－－成9%7%10%-209%21%48%46%241%-16%-42%160%品家居600337.SH美33%37%23%7%6%5%5%-4%-499%23%3%克家居（整體法）（整體法）603818.SH曲美家居12%-47%-64%-315%-58%41%-66%101%-387%-124%239%000910.SZ大亞圣象41%23%17%-4%10%10%3%-11%-188%10%-1%002798.SZ帝歐家居2215%410%1397%380%49%48%70%28%-23%598%49%603208.SH江ft歐派-51%20%70%-8%10%47%96%82%259%11%71%成品家居整體情況50%35%34%-27%8%24%22%47%-223%13%27%盈利能力方面,定制家居企業(yè)挖掘內(nèi)部降本增效空間,在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、盈利能力方面,定制家居企業(yè)挖掘內(nèi)部降本增效空間,在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、低價(jià)套餐頻出的情況下定制家居毛利率維持相對(duì)高位,2019年定制家居毛利率38.6%,0.2pct；TDI201940.1%,2020Q1持續(xù)下行,帶動(dòng)毛利率顯著改善,20194.0pct3.8pct40.1%,2020Q12019年代表性家居企業(yè)毛利率均值定制、軟體及成品家居企業(yè)毛利率均值區(qū)別（算術(shù)平均法）定制、軟體及成品家居企業(yè)毛利率均值區(qū)別（算術(shù)平均法）費(fèi)用率方面,2019年代表性家居企業(yè)平均期間費(fèi)用率為26.3%,同比下降0.4/管理+研發(fā)/17.0%/8.5%/0.7%,較0.2pct16.0%,分季度看,19Q1/19Q2/19Q3/19Q4/20Q1上年同期分別變動(dòng)-0.2/-0.3/+0.120190.4/管理+研發(fā)/17.0%/8.5%/0.7%,較0.2pct16.0%,分季度看,19Q1/19Q2/19Q3/19Q4/20Q1別變動(dòng)+1.1/-0.1/0.1/0.0/3.6pct,2019年定制家居企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用較為穩(wěn)定,別變動(dòng)+1.1/-0.1/0.1/0.0/3.6pct,2019年定制家居企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用較為穩(wěn)定,2020；20191.1pct17.2%,18較高所致；2019年成品家居銷(xiāo)售費(fèi)用率較為穩(wěn)定,同比持平.較高所致；2019年成品家居銷(xiāo)售費(fèi)用率較為穩(wěn)定,同比持平.代表性家居企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用率均值（算術(shù)平均法）代表性家居企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用率均值（算術(shù)平均法）20196.581.03代表性家居企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率情況（算術(shù)平均法）顯著高于軟體與成品家居,2019年存貨周轉(zhuǎn)率均值9.38次,同比下降了1.44代表性家居企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率情況（算術(shù)平均法）4.390.67ft0.37/0.173.414.390.67ft0.37/0.17款周轉(zhuǎn)率下降較為顯著.款周轉(zhuǎn)率下降較為顯著.代表性家居企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況（算術(shù)平均法）代表性家居企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況（算術(shù)平均法）2.9pct106.2%,大宗業(yè)務(wù)快速發(fā)展使得現(xiàn)金流略有走弱；2020Q1普遍惡化,定制家居經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額下滑最為明顯.預(yù)收賬款角度看,2019普遍惡化,定制家居經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額下滑最為明顯.預(yù)收賬款角度看,201913.2%70.02.9%41.439.4%16.9加大線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、積極鎖定客戶(hù),但訂單較去年同期預(yù)計(jì)仍有下滑,20Q123.4%11.7；20Q12.2%.加大線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、積極鎖定客戶(hù),但訂單較去年同期預(yù)計(jì)仍有下滑,20Q12019年代表性家居企業(yè)預(yù)收賬款及同比增長(zhǎng)2019年代表性家居企業(yè)預(yù)收賬款及同比增長(zhǎng)202020192019新智能融合發(fā)展,跨界合作層出不窮.疫情短期沖擊不改全年地產(chǎn)竣工回暖+精裝房放量趨勢(shì),隨著房企加速趕疫情短期沖擊不改全年地產(chǎn)竣工回暖+精裝房放量趨勢(shì),隨著房企加速趕工,精裝修產(chǎn)業(yè)鏈訂單有望迅速恢復(fù),工裝業(yè)務(wù)企業(yè)收入仍有望維持快速增長(zhǎng)；零售端看,考慮到家居需求具有較強(qiáng)韌性,且家居企業(yè)在疫情期間加大線(xiàn)上營(yíng)3零售端看,考慮到家居需求具有較強(qiáng)韌性,且家居企業(yè)在疫情期間加大線(xiàn)上營(yíng)單延期交付、訂單取消對(duì)外貿(mào)型企業(yè)的影響或?qū)⒃诙径乳_(kāi)始逐步顯現(xiàn),單延期交付、訂單取消對(duì)外貿(mào)型企業(yè)的影響或?qū)⒃诙径乳_(kāi)始逐步顯現(xiàn),1、一線(xiàn)城市為主戰(zhàn)場(chǎng)據(jù)顯示,20202020提升.家居消費(fèi)主戰(zhàn)場(chǎng)仍將會(huì)繼續(xù)停留在一線(xiàn)城市,但三四線(xiàn)城市市場(chǎng)依然活據(jù)顯示,2020躍,且存在中高端品牌商切入的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì).躍,且存在中高端品牌商切入的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì).2、消費(fèi)人群年輕化年”“953、產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)設(shè)計(jì)感與高品質(zhì)隨著消費(fèi)需求的提升,產(chǎn)品設(shè)計(jì)感與高品質(zhì)將成為消費(fèi)者核心訴求.從家居產(chǎn)品的特性出發(fā),未來(lái)產(chǎn)品的發(fā)展會(huì)呈現(xiàn)以下三種趨勢(shì)：產(chǎn)品設(shè)計(jì)感增強(qiáng),提供產(chǎn)品轉(zhuǎn)向提供生活方式的解決方案,向泛家居轉(zhuǎn)變;模塊化,從銷(xiāo)售單品到隨著消費(fèi)需求的提升,產(chǎn)品設(shè)計(jì)感與高品質(zhì)將成為消費(fèi)者核心訴求.從提供基于生活場(chǎng)景化的全方位的家居服務(wù).提供基于生活場(chǎng)景化的全方位的家居服務(wù).4、 品牌化與小眾化共生4、 品牌化與小眾化共生眾化”共生的階段：家居品牌特點(diǎn)分層將成為主流,品牌區(qū)別化經(jīng)營(yíng)愈發(fā)重要,品牌化趨勢(shì)加快.同時(shí),性?xún)r(jià)比爆品將跟隨互聯(lián)網(wǎng)家裝的推進(jìn)而繼續(xù)走紅.家眾化”共生的階段：家居品牌特點(diǎn)分層將成為主流,品牌區(qū)別化經(jīng)營(yíng)愈發(fā)重要,居品牌也正成為消費(fèi)者身上的標(biāo)簽,被賦予社交的含義.居品牌也正成為消費(fèi)者身上的標(biāo)簽,被賦予社交的含義.5、渠道多元化獻(xiàn)減弱,線(xiàn)上線(xiàn)下的全渠道建設(shè)成為常態(tài).流量入口更具彈性,品牌將向上游獻(xiàn)減弱,線(xiàn)上線(xiàn)下的全渠道建設(shè)成為常態(tài).流量入口更具彈性,品牌將向上游內(nèi)容平臺(tái)未來(lái)發(fā)展可期.內(nèi)容平臺(tái)未來(lái)發(fā)展可期.業(yè)界認(rèn)為,一二線(xiàn)城市傳統(tǒng)市場(chǎng)渠道偏向于存量博弈,小型本地賣(mài)場(chǎng)逐步被大型賣(mài)場(chǎng)渠道擠壓,渠道下沉是未來(lái)大趨勢(shì).步被大型賣(mài)場(chǎng)渠道擠壓,渠道下沉是未來(lái)大趨勢(shì).6、新技術(shù)賦能動(dòng)傳統(tǒng)家居制造業(yè)變革.伴隨新技術(shù)持續(xù)落地,家裝領(lǐng)域出現(xiàn)了多種以科技作動(dòng)傳統(tǒng)家居制造業(yè)變革.伴隨新技術(shù)持續(xù)落地,家裝領(lǐng)域出現(xiàn)了多種以科技作業(yè)界認(rèn)為,未來(lái)大家居行業(yè)的技術(shù)運(yùn)用主要體現(xiàn)在柔性化生產(chǎn)制造進(jìn)一業(yè)界認(rèn)為,未來(lái)大家居行業(yè)的技術(shù)運(yùn)用主要體現(xiàn)在柔性化生產(chǎn)制造進(jìn)一步普及、設(shè)計(jì)端的3D云設(shè)計(jì)方案運(yùn)用、智慧供應(yīng)鏈集成服務(wù)及渠道端的大數(shù)據(jù)用戶(hù)畫(huà)像等.用戶(hù)畫(huà)像等.7、新零售受資本青睞7、新零售受資本青睞其次是供應(yīng)鏈平臺(tái)與新零售企業(yè).預(yù)計(jì)未來(lái)技術(shù)型(智能類(lèi))及新零售企業(yè)將獲從近幾年大家居企業(yè)融資類(lèi)型來(lái)看,資本明顯更青睞技術(shù)型家居企業(yè),得更多資本支持,同時(shí),產(chǎn)業(yè)資本也將推動(dòng)子行業(yè)集中度不斷提升.其次是供應(yīng)鏈平臺(tái)與新零售企業(yè).預(yù)計(jì)未來(lái)技術(shù)型(智能類(lèi))及新零售企業(yè)將獲8、整裝新趨勢(shì)道結(jié)構(gòu)調(diào)整搶占更多的市場(chǎng)份額,強(qiáng)者恒強(qiáng).同時(shí),精裝修政策助力工程渠道20192020道結(jié)構(gòu)調(diào)整搶占更多的市場(chǎng)份額,強(qiáng)者恒強(qiáng).同時(shí),精裝修政策助力工程渠道精裝放量影響小,競(jìng)爭(zhēng)格局較好.對(duì)于定制家居行業(yè)而言,利