2022年4月期貨基礎(chǔ)知識密訓(xùn)試題(含答案)

2022年4月期貨基礎(chǔ)知識密訓(xùn)試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某美國的基金經(jīng)理持有歐元資產(chǎn)，則其可以通過（）的方式規(guī)避匯率風(fēng)險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權(quán)

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權(quán)

2.2月14日，某投資者開戶后在其保證金賬戶中存入保證金10萬元，開倉賣出豆粕期貨合約40手。成交價為3120元/噸；其后將合約平倉15手，成交價格為3040元/噸，當(dāng)日收盤價格為3055元/噸，結(jié)算價為3065元/噸。期貨公司向該投資者收取的豆粕期貨合約保證金比例為6%。(交易費(fèi)用不計)，該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.28250B.25750C.-3750D.-1750

3.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價為2100元/噸，買入價為2103元/噸，前一成交價為2101元/噸，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為()元/噸。

A.2100B.2101C.2102D.2103

4.在進(jìn)行強(qiáng)制減倉時，同一客戶雙向持倉的，其以漲跌停板價申報的未成交平倉報單（）。

A.凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交

B.須全部參與強(qiáng)制減倉計算

C.全部與該合約持倉虧損客戶自動撮合成交

D.只有凈持倉部分與該合約凈持倉虧損客戶自動撮合成交

5.假設(shè)6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和6.1000,交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進(jìn)行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?.1025和6.0990,交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。（合約規(guī)模為10萬美元/手）

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

6.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標(biāo)識，C1108表示（）。

A.上市日為11月8日的玉m期貨合約

B.到期日為11月8日的玉m期貨合約

C.上市月份為2022年8月的玉m期貨合約

D.到期月份為2022年8月的玉m期貨合約

7.當(dāng)判斷基差風(fēng)險大于價格風(fēng)險時()。

A.仍應(yīng)避險B.不應(yīng)避險C.可考慮局部避險D.無所謂

8.下列屬于基本分析方法特點(diǎn)的是（）。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進(jìn)行分析

D.認(rèn)為歷史會重演

9.我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易所實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，期貨交易所應(yīng)當(dāng)在（）及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。

A.當(dāng)日B.次日C.3日內(nèi)D.4日內(nèi)

10.假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價格為()點(diǎn)。

A.1537B.1486.47C.1468.13D.1457.03

11.3月15日，歐洲的一家財務(wù)公司預(yù)計將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔(dān)心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe進(jìn)行套期保值交易。3月15日，歐洲的一家財務(wù)公司預(yù)計將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔(dān)心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe進(jìn)行套期保值交易。3個月歐元利率期貨合約交易單位為100萬歐元，報價采取指數(shù)報價，1個基點(diǎn)為指數(shù)的1%點(diǎn)，即指數(shù)為0.01點(diǎn)，1個基點(diǎn)代表（）歐元。

A.100B.50C.25D.12.5

12.美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)()。

A.低B.高C.費(fèi)用相等D.不確定

13.關(guān)于開盤價與收盤價，正確的說法是()。

A.開盤價由集合競價產(chǎn)生，收盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生

B.開盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生，收盤價由集合競價產(chǎn)生

C.都由集合競價產(chǎn)生

D.都由連續(xù)競價產(chǎn)生

14.蝶式套利與普通的跨期套利相比（）。

A.風(fēng)險小，盈利大B.風(fēng)險大，盈利小C.風(fēng)險大，盈利大D.風(fēng)險小，盈利小

15.看跌期權(quán)多頭損益平衡點(diǎn)，等于（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金

B.執(zhí)行價格-權(quán)利金

C.執(zhí)行價格+權(quán)利金

D.標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金

16.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某投資者買進(jìn)10手執(zhí)行價格為1290美分/蒲式耳的5月大豆期貨看跌期權(quán)，權(quán)利金為15美分/蒲式耳；同時賣出10手執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的5月大豆期貨看跌期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳。其最大損失為（）美分/蒲式耳。

A.9B.6C.4D.2

17.無下影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.收盤價B.最高價C.開盤價D.最低價

18.在我國，最后交易日期的規(guī)定與其他3個期貨品種不同的是（）。

A.天然橡膠期貨B.鋁期貨C.PTA期貨D.鋼期貨

19.開盤價競價，在期貨合約每一交易日開市前（）內(nèi)進(jìn)行。

A.5分鐘B.15分鐘C.10分鐘D.1分鐘

20.在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲災(zāi)，則棉花期貨價格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

21.在我國，關(guān)于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，表述錯誤的是（）。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

C.參加會員大會，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

D.負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

22.假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753,30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783。這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.貼水30點(diǎn)

B.升水30點(diǎn)

C.貼水0.0010英鎊

D.升水0.0010英鎊

23.（）是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。

A.現(xiàn)貨價格B.期貨價格C.盈虧額D.基差

24.20世紀(jì)70年代初，（）的解體使得外匯風(fēng)險增加。

A.固定匯率制B.浮動匯率制C.黃金本位制D.聯(lián)系匯率制

25.7月7日，某交易者賣出9月燃料油期貨合約同時買入11月燃料油期貨合約，價格分別為4400元/噸和4500元/噸，當(dāng)價格分別變?yōu)椋ǎr，全部平倉盈利最大。（不計交易費(fèi)用）

A.9月4400元/噸，11月4570元/噸

B.9月4480元/噸，11月4360元/噸

C.9月4480元/噸，11月4600元/噸

D.9月4470元/噸，11月4580元/噸

26.（）是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

A.開盤價B.收盤價C.結(jié)算價D.成交價

27.股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們管理股市風(fēng)險，尤其是()的需要而產(chǎn)生的。

A.系統(tǒng)風(fēng)險B.非系統(tǒng)風(fēng)險C.信用風(fēng)險D.財務(wù)風(fēng)險

28.期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)是（）

A.交割庫房B.期貨結(jié)算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

29.()的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所

30.根據(jù)確定具體時點(diǎn)的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時間的權(quán)利屬于買方，則稱之為()。

A.買方叫價交易B.賣方叫價交易C.盈利方叫價交易D.虧損方叫價交易

二、多選題(20題)31.投資者（）時，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。

A.計劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

B.持有債券，擔(dān)心債市下跌

C.計劃在未來賣出股票組合，擔(dān)心股市下跌

D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

32.大連商品交易所的上市品種包含（）。

A.黃大豆B.焦煤C.焦炭D.玻璃

33.下列選項屬于機(jī)構(gòu)投機(jī)者的有（）。

A.政府機(jī)構(gòu)B.金融機(jī)構(gòu)C.基金D.工商公司

34.期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是()。

A.執(zhí)行價格B.權(quán)利金C.到期時間D.期權(quán)的價格

35.運(yùn)用移動平均線預(yù)測和判斷后市時，根據(jù)下列情形可以做出賣出判斷的是（）。

A.平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線

B.價格連續(xù)下跌遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線下

C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線

D.平均線從下降開始走平，價格從下上穿平均線

36.在商品期貨市場上，反向市場出現(xiàn)的原因主要有（）。

A.預(yù)計將來該商品的供給會大額度減少

B.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常疲軟

C.預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加

D.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切

37.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成品問的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。

A.小麥/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利

38.交易者為了（）可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)。

A.獲取權(quán)利金價差收益B.博取杠桿收益C.保護(hù)已持有的期貨多頭頭寸D.鎖定購貨成本進(jìn)行多頭套期保值

39.下列關(guān)于滬深300股指期貨合約主要條款的表述不正確的是（）。

A.最小變動價位0.1點(diǎn)

B.合約最低交易保證金是合約價值的10%

C.最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的正負(fù)20%

D.合約乘數(shù)為每點(diǎn)500元

40.在我國，最后交易日為“合約交割月份的15日(遇法定假日順延)”的期貨品種有（）。

A.鋅B.鋁C.黃金D.銅

41.計算股票的持有成本主要考慮（）。

A.持有期內(nèi)得到的股票分紅紅利B.保證金占用費(fèi)用C.倉儲費(fèi)用D.資金占用成本

42.（）可以作為金融期貨的標(biāo)的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數(shù)

43.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。

A.賣出套期保值B.買入套期保值C.經(jīng)銷商套期保值D.生產(chǎn)者套期保值

44.國際上期貨交易所聯(lián)網(wǎng)合并浪潮的原因是()。

A.經(jīng)濟(jì)全球化B.競爭El益激烈C.場外交易發(fā)展迅猛D.業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移

45.以下關(guān)于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當(dāng)期貨價格高估時，可進(jìn)行正向套利

B.當(dāng)期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進(jìn)期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

46.以下關(guān)于滬深300股指期貨結(jié)算價的說法，正確的有（）。

A.當(dāng)日結(jié)算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權(quán)平均價

B.當(dāng)日結(jié)算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

C.交割結(jié)算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時的算術(shù)平均價

D.交割結(jié)算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價

47.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的是（）。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報指數(shù)

48.無上影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.開盤價B.收盤價C.最高價D.最低價

49.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉時基差為-20元/噸，當(dāng)基差變?yōu)椋ǎ┰?噸時，該經(jīng)銷商會出現(xiàn)凈盈利。（不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.-70B.10C.-50D.-10

50.下列期貨交易者中，涉及增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的有（）。

A.進(jìn)行現(xiàn)金交割的買方

B.進(jìn)行現(xiàn)金交割的賣方

C.進(jìn)行實物交割的買方

D.進(jìn)行實物交割的賣方

三、判斷題(10題)51.通常來說，一國政府實行擴(kuò)張性的貨幣政策，會導(dǎo)致本國貨幣升值。()

A.對B.錯

52.期貨市場可以降低現(xiàn)貨價格波動對生產(chǎn)經(jīng)營的不利影響，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)。

A.對B.錯

53.期貨交易的盈虧結(jié)算包括平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算。

A.正確B.錯誤

54.按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。()

A.對B.錯

55.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。()

A.對B.錯

56.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點(diǎn)代表100美元。()

A.對B.錯

57.期貨套利交易有助于促使不同期貨合約價格之間形成合理價差。

A.對B.錯

58.競價時，如果最后一筆成交是部分成交，則以部分成交的申報價格為競價產(chǎn)生的價格。（）

A.正確B.錯誤

59.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格須符合凈資本不低于12億元的條件。

A.對B.錯

60.看漲期權(quán)購買者的收益一定為期權(quán)到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額。()

A.對B.錯

參考答案

1.A持有歐元資產(chǎn)會擔(dān)心歐元貶值，故答案選A。

2.B當(dāng)日盈虧=平當(dāng)日倉盈虧+浮動盈虧=(3120-3040)×150+(3120-3065)×250=25750(元)。

3.B成交價為賣出價、買入價和前一成交價中的居中價格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價為2101(元/噸)。

4.A實行強(qiáng)制減倉時，交易所將當(dāng)日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單，以當(dāng)日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。

5.C6月份的合約盈利=（6.1050-6.1025）×100000×200=50000（元）（人民幣），9月份的合約盈利=（6.0990-6.1000）×100000×200=-20000（元）（人民幣）。因此，該交易者的投資總盈虧=50000-20000=30000（元）（人民幣）。

6.D合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。本題中，“C”代表期貨品種，即玉m期貨合約；“1108”代表合約到期月份，即2022年8月。

7.B套期保值是利用期貨的價差來彌補(bǔ)現(xiàn)貨的價差，即以基差風(fēng)險取代現(xiàn)貨市場的價差風(fēng)險。當(dāng)判斷基差風(fēng)險大于價格風(fēng)險時，不應(yīng)避險。

8.A基本分析基于供求決定價格的理論，從供求關(guān)系出發(fā)分析和預(yù)測期貨價格變動趨勢。期貨價格的基本分析具有以下特點(diǎn)：①以供求決定價格為基本理念；②分析價格變動的中長期趨勢。

9.A我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易所實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。

10.CF(4月1日，6月30日)=1450×[l+(6%-l%)×3/12]=1468.13(點(diǎn))。

11.CEuronext-Liffe3個月歐元利率期貨，1個基點(diǎn)為報價的0.01，代表1000000×0.01%×3/12=25(歐元)。

12.B美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費(fèi)也高些。

13.C開盤價和收盤價均由集合競價產(chǎn)生。

14.D蝶式套利是兩個跨期套利互補(bǔ)平衡的組合，可以說是“套利的套利”。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看，風(fēng)險和盈利都較小。

15.B看跌期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格-權(quán)利金。

16.B當(dāng)大豆期貨市場價格高于1290美分/蒲式耳時，兩份期權(quán)都不被執(zhí)行，投資者有凈損失=15-9=6(美分/蒲式耳)；當(dāng)大豆期貨價格介于1280美分/蒲式耳和1290美分/蒲式耳之間時，買入的看跌期權(quán)被執(zhí)行，賣出的看跌期權(quán)不被執(zhí)行，投資者的損益=(9-15)+1290-市場價格≥-6(美分/蒲式耳)；當(dāng)大豆期貨價格低于1280美分/蒲式耳時，投資者有凈盈利=1290-1280-(15-9)=4(美分/蒲式耳)。

17.C當(dāng)收盤價低于開盤價時，形成的K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的價差。

18.CPTA期貨的最后交易日為交割月的第10個交易日，ABD三項均為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)。

19.A開盤價競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。

20.B當(dāng)自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。因此，當(dāng)我國棉花遭遇蟲災(zāi)，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價格上漲。

21.DA、B、C項均屬于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，D項是期貨交易所的總經(jīng)理的主要責(zé)任，即主要負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作。

22.B當(dāng)一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時，稱為遠(yuǎn)期升水。當(dāng)一種貨幣遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時，稱為遠(yuǎn)期貼水。英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4753美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明：30天遠(yuǎn)期英鎊升水，升水點(diǎn)為30點(diǎn)（1.4783-1.4753），點(diǎn)值為0.0030美元。

23.D基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。

24.A1973年2月，布雷頓森林體系崩潰，浮動匯率制取代固定匯率制，各國的貨幣匯率大幅度、頻繁地波動，這大大加深了涉外經(jīng)濟(jì)主體的外匯風(fēng)險，市場對外匯風(fēng)險的防范要求也日益強(qiáng)烈。

25.A本題屬于買入套利，價差擴(kuò)大時，可平倉獲利。建倉時的價差=4500-4400=100（元/噸），A項，價差=4570-4400=170（元/噸）；B項，價差=4360-4480=-120（元/噸）；C項，價差=4600-4480=120（元/噸）；D項，價差=4580-4470=110（元/噸）。

26.C結(jié)算價是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

27.A雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風(fēng)險，但卻對系統(tǒng)風(fēng)險無能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險，它通過與股票市場指數(shù)的套期保值或?qū)_交易，來實現(xiàn)對系統(tǒng)風(fēng)險的規(guī)避。

28.A交割庫房是期貨品種進(jìn)入實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)。

29.C實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。目前，我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易所的小麥期貨均可采取滾動交割方式。

30.A根據(jù)確定具體時點(diǎn)的實際交易價格的.權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時間的權(quán)利屬于買方，則稱之為買方叫價交易;若基差交易時間的權(quán)利屬于賣方，則稱之為賣方叫價交易。

31.CD股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風(fēng)險，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。

32.ABC大連商品交易所上市交易的主要品種有玉m、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉m淀粉期貨等。

33.BCD按交易主體劃分，期貨投機(jī)者可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個人投機(jī)者。機(jī)構(gòu)投機(jī)者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行期貨投機(jī)活動的機(jī)構(gòu)，主要包括各類基金、金融機(jī)構(gòu)、工商公司等。

34.BD期貨期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)將來特定時間以特定價格買入或賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。權(quán)利金或期權(quán)的價格是其中唯一可變因素。

35.ABCD項，當(dāng)移動平均線從下降轉(zhuǎn)為水平且有向上發(fā)展的趨勢，價位在移動平均線下方向上突破，回跌時若不跌破移動平均線，是最佳買進(jìn)時機(jī)。

36.CD反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因：一是近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；二是預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加，導(dǎo)致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。

37.ACD小麥/玉米套利屬于相關(guān)商品間的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都屬于原料與成品間套利。

38.AB買進(jìn)看漲期權(quán)的目的包括：①為獲取價差收益而買進(jìn)看漲期權(quán)；②為博取杠桿收益而買進(jìn)看漲期權(quán)；③為限制交易風(fēng)險或保護(hù)空頭而買進(jìn)看漲期權(quán)；④鎖定現(xiàn)貨市場風(fēng)險。

39.ABDA項，最小變動價位為0.2點(diǎn)；B項，合約最低交易保證金是合約價值的12%；D項，合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。

40.ABCD在我國，最后交易日為“合約交割月份的15日(遇法定假日順延)”的期貨品種除ABCD四項外還有鉛、天然橡膠、線材、白銀和螺紋鋼。

41.AD對于股票這種基礎(chǔ)資產(chǎn)而言，由于它不是有形商品，故不存在儲存成本。但其持有成本同樣有兩個組成部分：一項是資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量；另一項則是持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。

42.ABCD期貨合約的標(biāo)的物通常是實物商品和金融產(chǎn)品。標(biāo)的物為實物商品的期貨合約稱作商品期貨，標(biāo)的物為金融產(chǎn)品的期貨合約稱作金融期貨。ABCD四項均屬于金融產(chǎn)品。

43.AB套期保值的目的是回避價格波動風(fēng)險，而價格的變化無非是下跌和上漲兩種情形。與之對應(yīng)，套期保值分為兩種：一種是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格下跌的風(fēng)險，稱為賣出套期保值；另一種是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格上漲的風(fēng)險，稱為買入套期保值。

44.ABC聯(lián)網(wǎng)合并的原因：一是經(jīng)濟(jì)全球化的影響;二是全球競爭機(jī)制趨于完善，競爭更為激烈;三是場外交易突飛猛進(jìn)，對場內(nèi)的交易所交易造成威脅。通過聯(lián)網(wǎng)合并，可以充分發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢，聚集人氣，擴(kuò)大產(chǎn)品交易范圍，利用現(xiàn)代技術(shù)，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶的保證金需求，降低交易成本。

45.ACD在期現(xiàn)套利中：①不考慮交易成本，當(dāng)存在期價高估時，即實際價格高于理論價格，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行正向套利，當(dāng)存在期價低估時，即實際價格低于理論價格，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行反向套利；②考慮交易成本，將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的下界，只有當(dāng)實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

46.BD滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價是某一期貨合約最后