2023年可充電交直流兩用風扇行業(yè)分析報告

2023年可充電交直流兩用風扇行業(yè)分析報告2023年3月目錄一、行業(yè)管理體制 4二、行業(yè)政策法規(guī) 41、《輕工業(yè)調整和振興規(guī)劃》 42、《關于加快我國家用電器行業(yè)轉型升級的指導意見》 53、《交流電風扇能源效率標識實施規(guī)則》 5三、全球可充電交直流兩用風扇行業(yè)發(fā)展狀況 51、全球可充電交直流兩用風扇的發(fā)展概況 52、全球可充電交直流兩用風扇行業(yè)發(fā)展特點 7（1）需求增長迅速 7（2）對產(chǎn)品質量和穩(wěn)定性提出更高要求 7（3）對自動化生產(chǎn)技術和工藝的要求越來越高 83、全球可充電交直流兩用風扇的市場需求情況 8（1）應急用途可充電交直流兩用風扇全球市場需求 9（2）休閑用途可充電交直流兩用風扇全球市場需求 9（3）應對自然及社會災害對可充電交直流兩用風扇的需求 9（4）“空調綜合癥”對可充電交直流兩用風扇的需求 10（5）“節(jié)能減排，保護環(huán)境”促進可充電交直流兩用風扇的需求 10四、我國可充電交直流兩用風扇的發(fā)展狀況 111、行業(yè)發(fā)展特點 11（1）技術工藝世界領先 11（2）產(chǎn)品質量達到國際先進水平 11（3）產(chǎn)品銷售以出口為主 112、我國可充電交直流兩用風扇的市場需求 12可充電交直流兩用風扇是在傳統(tǒng)電風扇產(chǎn)品和蓄電池技術充分發(fā)展的情況下，以其方便實用、節(jié)能環(huán)保的特點，以及與可充電備用照明產(chǎn)品類似的“隨時待命”的工作特性，一經(jīng)推出便得到了全球消費者的青睞?？沙潆娊恢绷鲀捎蔑L扇廣泛應用于戶外乘涼、車船載用、露營、停電應急、臨時作業(yè)、流動攤位、學校宿舍等臨時無電源供應之處。一、行業(yè)管理體制可充電交直流兩用風扇屬于日用電器制造業(yè)中細分行業(yè)，行業(yè)的自律性組織為中國家用電器協(xié)會。作為目前家電行業(yè)唯一的全國性組織，中國家用電器協(xié)會由國內生產(chǎn)家用電器企業(yè)及其相關的企事業(yè)單位組成，是經(jīng)國家民政部門核準登記注冊的社會團體法人。協(xié)會主要負責企業(yè)與政府的溝通，協(xié)助編制、制定行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)濟技術政策，參與制定和修訂行業(yè)的產(chǎn)品標準，推動行業(yè)對外交流等。二、行業(yè)政策法規(guī)1、《輕工業(yè)調整和振興規(guī)劃》2019年5月，國務院辦公廳下發(fā)《輕工業(yè)調整和振興規(guī)劃》，通過提高部分輕工產(chǎn)品出口退稅率、加強技術創(chuàng)新和技術改造、大力扶持中小企業(yè)、加強產(chǎn)業(yè)政策引導、加大金融支持力度等政策的實施，加快結構調整，推進產(chǎn)業(yè)升級，確保輕工業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。2、《關于加快我國家用電器行業(yè)轉型升級的指導意見》2019年12月，工業(yè)和信息化部公布《關于加快我國家用電器行業(yè)轉型升級的指導意見》。意見通過鼓勵家電企業(yè)自主創(chuàng)新，加快產(chǎn)業(yè)核心技術研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，推動技術創(chuàng)新成果在全行業(yè)的轉移和輻射，提高產(chǎn)品的附加值，增強企業(yè)核心競爭力，并通過堅持走新型工業(yè)化道路，加強信息技術在企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、管理中的應用，推動家電行業(yè)的信息化水平。意見旨在最終引導家電企業(yè)到2015年，行業(yè)平均研發(fā)投入占銷售收入的比重達到3%。3、《交流電風扇能源效率標識實施規(guī)則》根據(jù)國家發(fā)改委、國家質檢總局和國家認監(jiān)委組織制定的《中華人民共和國實行能源效率標識的產(chǎn)品目錄(第五批)》、《交流電風扇能源效率標識實施規(guī)則》規(guī)定，2020年3月1日開始，我國生產(chǎn)和進口的電風扇將開始實施加貼能效標識。根據(jù)相關規(guī)定，按照風量與耗電的比率，交流電風扇能效標識將產(chǎn)品能效分為3級，其中3級為市場準入門檻，1級為低能耗產(chǎn)品。這一規(guī)則的出臺，進一步促進了我國風扇產(chǎn)品向節(jié)能環(huán)保的方向發(fā)展。三、全球可充電交直流兩用風扇行業(yè)發(fā)展狀況1、全球可充電交直流兩用風扇的發(fā)展概況全球可充電交直流兩用風扇行業(yè)是在全球電風扇產(chǎn)品和蓄電池技術充分發(fā)展的情況下，于21世紀開始興起的。但它一出現(xiàn)，就以其方便實用、節(jié)能環(huán)保的特點，得到了全球消費者的青睞。1880年，美國人舒樂首次將葉片直接裝在電動機上，再接上電源，這就是世界上第一臺電風扇。電風扇面世后，一度主導了家庭及工業(yè)的防暑降溫市場。但在空調問世以后，因其具備電風扇所沒有的溫度調節(jié)功能，在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)電風扇的使用逐步被空調所替代，但在發(fā)展中國家和欠發(fā)達地區(qū)依然作為防暑降溫的主要設備。進入21世紀后，由于環(huán)境狀況的惡化、發(fā)達國家的環(huán)境保護意識開始提高，政府對環(huán)境管制日益嚴格，綠色節(jié)能環(huán)保成為人們追求的生活方式。電風扇正好迎合了人們對節(jié)能減排和綠色環(huán)保的新需求。雖然空調具有很好的制冷效果，但產(chǎn)品耗電量大，而且需要封閉室內空間，使得室內空氣不能流通，容易滋生細菌和病毒的交叉?zhèn)鞑?，長期處于空調環(huán)境易出現(xiàn)頭暈、感冒等癥狀。而電風扇卻能使室內空氣得到有效的流通，再加上負離子、光觸媒等領先科技在風扇產(chǎn)品中的良好應用，風扇在消暑降溫的同時，還能起到凈化室內空氣的作用。因此，具備節(jié)能和環(huán)保雙重功效的風扇產(chǎn)品受到發(fā)達國家消費者越來越多的青睞。進入21世紀，隨著蓄電池技術的完善，蓄電池持續(xù)工作時間有效增加，將蓄電池與傳統(tǒng)風扇結合形成可充電交直流兩用風扇成為可能?？沙潆娊恢绷鲀捎蔑L扇一經(jīng)面世，就以其方便實用的特性，得到了眾多消費者，尤其是受到常常缺電斷電的發(fā)展中國家消費者和崇尚綠色低碳生活的歐美國家消費者的青睞，使作為傳統(tǒng)的電風扇產(chǎn)業(yè)煥發(fā)了青春。2、全球可充電交直流兩用風扇行業(yè)發(fā)展特點（1）需求增長迅速可充電交直流兩用風扇是傳統(tǒng)電風扇和蓄電池技術成熟后的產(chǎn)物，雖然誕生時間不長，但一經(jīng)推出，便獲得了市場的高度認可。主要原因就是發(fā)展中國家基礎設施落后以及全球能源危機。目前，人口膨脹對電力的大量需求與電力供應受到上游能源瓶頸制約的矛盾，已經(jīng)成為發(fā)展中國家普遍面臨的問題，并且在可預見的未來，依靠傳統(tǒng)能源發(fā)電仍然是主要手段，世界范圍內電力供應的短缺將長期存在，其中尤以發(fā)展中國家最為明顯。在電力資源瓶頸長期制約和停電斷電現(xiàn)象頻繁發(fā)生的大背景下，可充電交直流兩用風扇以其便捷性、節(jié)能性、健康性的實用特點獲得了市場的普遍認可；在電力需求不穩(wěn)定的發(fā)展中國家，該產(chǎn)品以其“無間斷待命”的特點獲得了市場的普遍認可。（2）對產(chǎn)品質量和穩(wěn)定性提出更高要求目前可充電交直流兩用風扇的應用主要是在發(fā)展中國家。這些國家基礎設施落后，缺電斷電時常發(fā)生，這時空調及傳統(tǒng)風扇都無法發(fā)揮作用，可充電交直流兩用風扇成為唯一能夠起到防暑降溫功用的家電。因此，消費者對可充電交直流兩用風扇質量穩(wěn)定性的要求高于傳統(tǒng)的風扇甚至空調。此外，由于產(chǎn)品涉及用電安全，而如何在氣候及電力不穩(wěn)定的情況下?lián)碛蟹€(wěn)定的高質量電力輸出，防止頻繁的電壓突變對產(chǎn)品質量的影響，在緊急情況下能夠確保發(fā)揮空調和傳統(tǒng)風扇的替代作用，成為評價可充電交直流兩用風扇好壞的重要標準。（3）對自動化生產(chǎn)技術和工藝的要求越來越高隨著發(fā)達國家及新興發(fā)展中國家戶外休閑行業(yè)的發(fā)展，可充電交直流兩用風扇迎來了新的市場空間。在這一市場中，消費群體主要是中高收入人群，他們對于可充電交直流兩用風扇產(chǎn)品的款式和功能創(chuàng)新的要求也更高。只有不斷推陳出新，適應這一消費群體的需求，才能在休閑戶外市場中贏得先機。正是由于消費者對于可充電交直流兩用風扇的創(chuàng)新性提出更高要求，因此，可充電交直流兩用風扇生產(chǎn)技術的工藝也必須適應這種要求，除了款式的不斷創(chuàng)新外，更要實現(xiàn)更加自動化和智能化的生產(chǎn)，甚至在產(chǎn)品中不斷加入娛樂化功能，以更好的滿足消費者需求。3、全球可充電交直流兩用風扇的市場需求情況可充電交直流兩用風扇主要集中在夏季應急備用、戶外休閑應用和災害等極端環(huán)境下使用。應急用途可充電交直流兩用風扇主要市場集中在電力供應短缺的發(fā)展中國家，休閑用途主要是用于發(fā)達國家及新興發(fā)展中國家戶外休閑市場使用。（1）應急用途可充電交直流兩用風扇全球市場需求目前全球對可充電交直流兩用風扇的需求依然主要來自發(fā)展中國家的應急所需。這一地區(qū)對可充電交直流兩用風扇的需求主要源于電力短缺和不穩(wěn)定狀況的長期存在。發(fā)展中國家如印度、巴基斯坦家電市場的特點是對價格較為敏感，相對于價格高企的空調，電風扇因價格優(yōu)勢更受普通老百姓歡迎，可充電交直流兩用風扇因此占據(jù)了得天獨厚的市場地位。由于電力供應的不足，斷電情況也時有發(fā)生，依靠市電才能工作的風扇和空調無法正常使用。這些國家在電力短缺日益嚴重的同時，再加之災害頻繁，對可充電交直流兩用風扇的需求增長大大超過對普通風扇的需求。（2）休閑用途可充電交直流兩用風扇全球市場需求隨著經(jīng)濟的發(fā)展和休閑時間的增多，戶外休閑運動日益成為人們娛樂、休閑和提升生活質量的一種新的生活方式?？沙潆娊恢绷鲀捎蔑L扇產(chǎn)品作為戶外用品市場配套產(chǎn)品，主要用于戶外休閑時候的防暑降溫。近年來，全球夏季逐年升溫，許多地方又出現(xiàn)罕見高溫，助長了人們的消費熱情，帶來可充電交直流兩用風扇的旺盛需求。（3）應對自然及社會災害對可充電交直流兩用風扇的需求近年來，世界各地自然及社會災害越來越頻繁地發(fā)生。世界范圍內自然災難的頻繁發(fā)生，對人類社會正常的生產(chǎn)生活造成了巨大沖擊。在自然災害發(fā)生的非常時期，應急產(chǎn)品能夠發(fā)揮其它產(chǎn)品無法發(fā)揮的重要作用。比如可充電交直流兩用風扇，就能在抗災的過程中為災區(qū)人民消暑降溫，為災區(qū)臨時住所凈化空氣，幫助災區(qū)人民維持基本的生活秩序。（4）“空調綜合癥”對可充電交直流兩用風扇的需求人們生活的提高，對健康的要求也隨之提高，意識到空調給人們舒適享受的同時，也帶來了愈發(fā)嚴重的空調疾病，對人體健康造成嚴重影響。因此具有環(huán)保節(jié)能的可充電交直流兩用風扇，由于在敞開的環(huán)境中工作，能增加空氣的流動，帶來新鮮的空氣，減少疾病發(fā)生。還有無市電后轉由DC供電繼續(xù)工作的優(yōu)點，愈來愈得到市場的認可，消費者的喜愛，產(chǎn)品市場前景廣闊。（5）“節(jié)能減排，保護環(huán)境”促進可充電交直流兩用風扇的需求20世紀70-80年代，隨著全球能源危機的加劇及全球環(huán)境保護浪潮的興起，節(jié)約能源，保護全球環(huán)境即成為全人類的共識。各國積極采取相應的政策和技術措施，推進節(jié)能減排，保護環(huán)境工程的實施和發(fā)展?？沙潆姷慕恢绷鲀捎蔑L扇同傳統(tǒng)風扇相比，用無刷直流電機替代了原有的單相交流異步電機，節(jié)能30%，效率高、能耗低、壽命長。而且利用蓄電池供電，保證了停電后可繼續(xù)使用。因此，由于政策的作用，促進了可充電交直流兩用風扇的需求。四、我國可充電交直流兩用風扇的發(fā)展狀況1、行業(yè)發(fā)展特點（1）技術工藝世界領先我國批量生產(chǎn)可充電交直流兩用風扇雖然只有短短幾年，但在傳統(tǒng)電風扇和蓄電池的生產(chǎn)技術和工藝上具有國際領先地位。通過將傳統(tǒng)電風扇和蓄電池的技術工藝移植到可充電交直流兩用風扇上，我國在可充電交直流兩用風扇的生產(chǎn)技術上很快達到國際領先水平。（2）產(chǎn)品質量達到國際先進水平我國從生產(chǎn)可充電交直流兩用風扇初期即使用國際先進的生產(chǎn)設備和生產(chǎn)制造工藝，同時由于中國獨特的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，世界可充電交直流兩用風扇的生產(chǎn)基地就在我國。目前，我國可自行研制生產(chǎn)各種款式、型號的可充電交直流兩用風扇，滿足世界各國市場對可充電交直流兩用風扇的需求。（3）產(chǎn)品銷售以出口為主目前我國生產(chǎn)的可充電交直流兩用風扇以出口為主，原因在于我國經(jīng)過多年電力基礎設施建設，電力供應相對平穩(wěn)，停電缺電現(xiàn)象比較少，而世界其他發(fā)展中國家，特別是亞非拉地區(qū)，還有大量的國家電力基礎設施建設落后，缺電現(xiàn)象長期存在，斷電情況頻繁出現(xiàn)，對可充電交直流兩用風扇的需求很大。2、我國可充電交直流兩用風扇的市場需求我國可充電交直流兩用風扇未來的需求驅動因素主要是戶外休閑市場的快速發(fā)展。受城鎮(zhèn)人口擴大和城鎮(zhèn)居民可支配收入持續(xù)增長的影響，我國戶外休閑運動行業(yè)迅速發(fā)展。部分經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)已進入較高的消費層次，中高收入群體正在形成和擴大。這些群體在滿足了基本的物質需求后，開始追求時尚潮流、健康、探險的生活方式，通過登山、露營、漂流、飛行滑索等活動，體驗大自然樂趣，這些活動的興起，帶動了戶外休閑市場的繁榮。以2019年為例，當年我國戶外休閑市場零售總額就達48.5億元人民幣，較上年度增長了約33%，可充電交直流兩用風扇作為戶外運動裝備類產(chǎn)品面臨良好的市場需求。同時，我國是世界上自然災害比較嚴重的國家之一。災害種類多、發(fā)生頻率高、分布地域廣、造成損失大。根據(jù)國家減災委員會辦公室及民政部的統(tǒng)計，僅2020年上半年，我國發(fā)生的各類自然災害造成受災人口2.5億人（次），緊急轉移安置人口644萬人（次）；倒塌房屋90.7萬間，損壞房屋301.4萬間?？沙潆娊恢绷鲀捎蔑L扇在抗災的過程中為災區(qū)人民消暑降溫、凈化空氣，幫助災區(qū)人民維持基本的生活秩序起到了不可替代的作用。

2023年金融IC卡行業(yè)分析報告2023年2月目錄一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐 31、央行推動銀行卡IC升級 32、安全與便利性是推動的主要因素 43、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級進程 64、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程 7二、金融IC卡未來幾年有望保持復合90%增速增長 81、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件 82、金融IC卡有望保持90%以上增速增長，社?？ㄖ瘟Χ却?9三、金融IC卡放量帶來產(chǎn)業(yè)鏈投資機會 111、設備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進入高速成長期 112、制卡市場增量巨大，利好全行業(yè)增長 123、一季度發(fā)卡量低預期，全年金融IC滲透率或進一步提升 14四、重點公司簡況 151、東港股份：智能卡業(yè)務放量 162、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長依然穩(wěn)健 173、天喻信息：招標進展順利，金融IC與移動支付催化劑不斷 184、東信和平：電信卡靜待發(fā)令槍，金融IC卡放量快速放量 185、同方國芯：金融IC芯片國產(chǎn)化最大受益者 196、國民技術：立足安全芯片，發(fā)展移動支付 20一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐1、央行推動銀行卡IC升級本次磁條銀行卡向IC卡升級，主要受到央行政策性推動。早在05年央行正式確認采用“積極應對，審慎實施”的策略來推動金融IC卡；11年央行發(fā)布《中國人民銀行關于推進金融IC卡應用工作的意見》（簡稱《意見》，下同），正式啟動銀行卡IC升級的序幕。根據(jù)《意見》計劃，金融IC卡推廣分為支持終端（POS與ATM）改造與銀行卡升級兩部分；二者同步啟動，率先完成支持終端的推廣與改造，然后推進金融IC的普發(fā)以及普及。銀聯(lián)將首先實現(xiàn)新增POS與ATM等終端支持金融IC卡，并推動全國性商業(yè)銀行改造存量終端，12年底基本實現(xiàn)境內POS與ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持終端的同時，包括工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行以及郵政銀行開始發(fā)行金融IC卡，在12年底支持終端全部完成改造之后，全國性銀行開始普發(fā)金融IC卡，2023年基本實現(xiàn)普及。2、安全與便利性是推動的主要因素（1）與磁條卡相比，IC卡具有顯著的優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在安全以及便利性方面（在用戶看來是便利，在銀行看來則是有利于支付業(yè)務的進一步拓展）。金融IC卡本身以IC芯片為介質，較磁條銀行卡容量更大，可以存儲密鑰、數(shù)字證書等信息，在使用過程中具有更高的加密方式；與此同時本身邏輯加密集成電路，偽造的難度極高，基本杜絕了克隆卡的問題；另外IC卡在防磁放水防靜電方面的能力也明顯更高，減少失磁造成損失。便利性主要體現(xiàn)在兩個方面，首先在使用方面，金融IC卡分為接觸式與非接觸式，尤其是非接觸式在數(shù)據(jù)讀取方面更加的便利，且不依賴于終端與網(wǎng)絡的連接，使用起來更加快捷；另外最主要還是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比如交通卡、社?？?、移動支付功能，在完成改造的終端方面實現(xiàn)小額現(xiàn)金的功能（比如自動售貨機、便利店甚至是菜場）。（2）在銀行看來金融IC卡推廣起來唯一的難點在于成本方面，一方面IC卡成本超過磁條卡的10倍多，另一方面則是終端改造需要一次支出較多的投入。對此我們認為隨著金融IC卡逐步實現(xiàn)放量，制造成本或出現(xiàn)回落，且銀行轉嫁換卡成本的難度并不大。同時，銀行卡功能增多帶來交易量的提升遠比成本的增加更加有利。（3）可以說央行的政策是金融IC卡推進的重要因素之一，而央行決策的主要依據(jù)，或者說是吸引銀行推進金融IC卡升級主要驅動因素還是金融IC卡在功能拓展方面的廣闊的空間，在承接原有銀行卡功能的前提下，能夠有效的實現(xiàn)小額交易銀行卡支付，開發(fā)其他認證付費場合功能，提供能多的自助服務等。3、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程（1）人社部與央行2023年共同發(fā)布《關于社會保障卡加載金融功能的通知》（簡稱《通知》，下同），明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國家“十四五”規(guī)劃確定將社會保障卡納入國家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達到8億張，覆蓋60%的人口。這是對金融IC卡遷移過程中強有力的支持。首先，社?？ǜ郊咏鹑诠δ芡瑫r也是金融IC卡增加社保功能的過程，是國家推動銀行卡整合其他功能的重要舉措，對于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社?？ň薮蟮陌l(fā)行量將有效帶動金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內將新發(fā)行超過6億張社保金融卡。（2）根據(jù)人社部《“中華人民共和國社會保障卡”管理辦法》（簡稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負責管理全國社會保障卡發(fā)行和應用工作，省級社保部門在人社部批準的情況下，負責全省/市的社?？òl(fā)放，省級部門不具備相應能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級社保部門或是第三方機構承擔。部分直轄市以及得到授權的地級市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負責，如北京相應的業(yè)務由北京銀行承擔。大部分的省級社保部門通過招標，尋求當?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時也對制卡商進行挑選。4、社?？ń鹑诠δ苡行е毋y行卡IC升級進程人社部與央行2023年共同發(fā)布《關于社會保障卡加載金融功能的通知》（簡稱《通知》，下同），明確提出社?？▽⒓虞d銀行卡的功能；國家“十四五”規(guī)劃確定將社會保障卡納入國家總體部署，明確期間發(fā)卡數(shù)量達到8億張，覆蓋60%的人口。這是對金融IC卡遷移過程中強有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同時也是金融IC卡增加社保功能的過程，是國家推動銀行卡整合其他功能的重要舉措，對于交通等的整合以及新功能的開發(fā)也將逐步完成。其次，社?？ň薮蟮陌l(fā)行量將有效帶動金融IC卡規(guī)模的提升，11-15年4年內將新發(fā)行超過6億張社保金融卡。根據(jù)人社部《“中華人民共和國社會保障卡”管理辦法》（簡稱《辦法》，下同）規(guī)定，人社部負責管理全國社會保障卡發(fā)行和應用工作，省級社保部門在人社部批準的情況下，負責全省/市的社?？òl(fā)放，省級部門不具備相應能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級社保部門或是第三方機構承擔。部分直轄市以及得到授權的地級市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應的制卡、初始化、發(fā)放等可能交由該銀行負責，如北京相應的業(yè)務由北京銀行承擔。大部分的省級社保部門通過招標，尋求當?shù)囟嗉毅y行合作支持，同時也對制卡商進行挑選。二、金融IC卡未來幾年有望保持復合90%增速增長1、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件根據(jù)央行對于金融IC卡推廣的計劃，2023年之前相應的支持終端應該基本改造完畢；這為13年金融IC卡放量奠定了基礎。根據(jù)媒體報道，截至2023年3季度末，全國金融IC卡累計發(fā)卡7455.7萬張（新發(fā)行），較2023年底增長206%。2023年第3季度新增IC卡占新增銀行卡比率已達到15.05%。同期，終端改造方面，全國共布放POS終端658萬臺，其中98%已完成改造；共布放ATM終端40.8萬臺，改造率為79.1%。POS終端和ATM終端改造均按計劃完成，為2023年大規(guī)模發(fā)卡奠定堅實基礎。2、金融IC卡有望保持90%以上增速增長，社?？ㄖ瘟Χ却箢A計15年金融IC卡基本實現(xiàn)普及，因此可以帶動整個金融卡銷售量的快速增長。根據(jù)我們的預測，不考慮換卡需求13-15年金融IC卡滲透率將會有顯著的提升，年均增速基本在100%左右；與此同時金融社?？昃l(fā)卡量預計在1.5億張左右，盡管增長速度有所放緩，但市場絕對的規(guī)模依然十分巨大。具體的假設與測算過程參見下圖。我們假設未來新增銀行卡量10%左右的增長，增速逐步放緩，金融IC卡的滲透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右（均為新增卡片），13-15年金融IC卡制卡量增速分別增長119%、85%、75%；隨著金融IC卡的放量，卡片價格都會出現(xiàn)一定的回落，目前一張金融IC卡的價格在9元左右，假設未來兩年價格分別降到8、7元，則金融IC市場將從12年的10.3億元提升到15年的51.08億元，13-15年分別同比增長96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量會造成價格的下降，主要還是芯片等原材料價格下降驅動。由于芯片在金融IC卡占比超過70%，芯片價格的下降將推動金融IC卡整體價格下降；而其他材料費用以及制造費用（包括折舊、人工等）占比較小，下降的空間十分有限，考慮到由于近年來金融IC需求量快速增長，相應產(chǎn)品毛利水平出現(xiàn)明顯下降的可能性不大，同樣毛利水平得以維持的概率較高。三、金融IC卡放量帶來產(chǎn)業(yè)鏈投資機會1、設備改造基本完成，芯片與制卡環(huán)節(jié)進入高速成長期金融IC卡產(chǎn)業(yè)鏈主要分為芯片設計、卡片制造以及系統(tǒng)集成等過程，按照金融IC卡推進的進程來看，系統(tǒng)集成版塊快于IC卡推廣速度，且應用軟件以及運營維護長期收益；芯片與制卡環(huán)節(jié)與IC卡推廣的進程基本同步。就目前情況來看，銀聯(lián)相應的POS與ATM等改造基本完成，讀寫終端逐步今年入穩(wěn)定增長期；芯片與制卡環(huán)節(jié)隨著金融IC卡快速放量，而進入爆發(fā)性增長的區(qū)間，這也是接下來重點關注的板塊。另外隨著金融IC卡的普發(fā)與普及，系統(tǒng)集成中的應用軟件以及運營維護將獲得更長時間尺度下的增長。經(jīng)過梳理，A股中相應的標的參照圖表11，重點關注芯片與卡片制造環(huán)節(jié)，長期關注系統(tǒng)集成板塊。2、制卡市場增量巨大，利好全行業(yè)增長從產(chǎn)能以及市場規(guī)模來看，恒寶股份、天喻信息、東信和平都有一定的優(yōu)勢，是行業(yè)的龍頭企業(yè)，該類企業(yè)能夠能夠獲得相當充足的訂單，在行業(yè)性快速增長的過程中獲益；而對于業(yè)務規(guī)模依然相對較小的企業(yè)如東港股份而言，同樣也可以享受行業(yè)爆發(fā)性增長帶來的業(yè)務量的增長。13-15年的年均復合增長速度超過90%，巨大的行業(yè)性增長空間。我們認為，這將帶來巨大的行業(yè)性增長，行業(yè)龍頭可以獲得更多的訂單，而競爭相對弱勢的企業(yè)以也可以獲得高速成長的空間。我們認為，由于市場空間巨大，且社保、金融等都是國家和社會正常運行的根本，招標方不可能將如此巨大的業(yè)務量全部交給少數(shù)龍頭廠商生產(chǎn)，特別是山東、河南、四川等人口規(guī)模較大的省份，而累計發(fā)卡量達到數(shù)億張的商業(yè)銀行也會采取同樣的策略。因此中小規(guī)模的廠商也可以獲得一定的訂單規(guī)模。從目前已經(jīng)公布的招標情況來看，金融社?？ㄖ袠似髽I(yè)基本都在5家以上，人口大省如山東、河南等社保項目中標企業(yè)更是達到8-9家。而銀行方面盡管缺少足夠的資料，但根據(jù)上市公司公告來看，建設銀行IC卡中標企業(yè)超過4家的概率極大，其他銀行大概也會是這樣情況。另外社?？ㄉ婕暗匠跏蓟瘶I(yè)務，考慮到國家信息安全等方面的考慮，外資背景的制卡商如金邦達、捷德萬達等較難獲得初始化的業(yè)務，預計將由國內廠商分享。3、一季度發(fā)卡量低預期，全年金融IC滲透率或進一步提升根據(jù)央行與銀聯(lián)相關方面的要求，13年全年金融IC卡在新增銀行卡中的滲透率達到30%左右，全年新增金融IC卡發(fā)卡量在2.3-2.5億張；根據(jù)1季度的情況來看，盡管金融IC卡發(fā)卡總量相對較為平穩(wěn)，約為6600萬張，但由于1季度整體發(fā)卡量增速有所回落，同比增長不足5%，使得新增金融IC卡滲透率提升提升到38%左右。預計全年新增發(fā)卡量同比增速維持在10%甚至以上的概率較大，2季度開始銀行或加大銀行卡發(fā)行力度。根據(jù)1季度金融IC卡滲透率情況來看，全年超出30%預期的可能性較大，或超過35%，意味著將超出市場預期17%左右。四、重點公司簡況我們認為央行推動的磁體卡向IC卡升級過程，將會帶動相應的制卡量未來幾年內出現(xiàn)明顯增長，加上社?？ǜ郊咏鹑诠δ埽鄳男酒c制卡企業(yè)業(yè)務量有望獲得顯著的提升；同時芯片廠商還能夠享受國內化帶來的超速增長；而讀取設備，或隨著QuickPass規(guī)模的提升逐步提升。1、東港股份：智能卡業(yè)務放量金融IC卡爆發(fā)，公司低基數(shù)帶來高增長：公司智能卡業(yè)務處于拓展初期，規(guī)模相對較小，但相關產(chǎn)品已經(jīng)得到了銀聯(lián)、人社部等的認證；本輪金融IC卡爆發(fā)為全行業(yè)性機會，招標規(guī)模大，且主體相對較為分散，行業(yè)龍頭外企業(yè)也可以獲得足夠的訂單；目前公司已經(jīng)獲得山東、河南等人口大省社保金融卡（圖表13），并入圍建行IC卡項目；我們初步估算，公司手持銀行IC卡與社保金融卡總量有望在6800萬張以上，這些訂單有望在2023年之前全部釋放，從而推動公司業(yè)績快速增長！傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定增長：公司傳統(tǒng)的票據(jù)印刷業(yè)務有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。而公司其他的新業(yè)務——RFID和個性化印刷業(yè)務，亦有望保持穩(wěn)步上升的態(tài)勢。我們預計13-15年公司智能IC業(yè)務量分別達到500萬，2500萬，4000萬的規(guī)模，制卡以及初始化帶來2.4元/張左右的凈利潤；由于1季度智能卡業(yè)務開工率不足拖累業(yè)績，剔除1季度則三個季度業(yè)績同比增長超過60%。2、恒寶股份：行業(yè)龍頭，公司增長依然穩(wěn)健行業(yè)龍頭優(yōu)勢有望得到延續(xù)：公司在傳統(tǒng)磁條卡時代就處于行業(yè)龍頭地位，金融IC放量，公司依然是建設銀行、中國銀行等4大行IC卡的主要供應商，并入圍多省的金融社保卡的招標，盡管前期因報價問題失掉了工行的招標單，但隨著部分股份銀行等金融IC卡的放量，公司行業(yè)領先的地位依然有望得到延續(xù)。公司靜待移動近場支付放量：公司在傳統(tǒng)SIM卡業(yè)務市場中，為聯(lián)通與電信的最大供應商，移動方面市場份額也進一步提升；穩(wěn)固的市場地位使得公司能夠在接下來移動緊張支付的SIM卡升級