在線教育專業(yè)委員會成立教育行業(yè)迎來強監(jiān)管周期正式版

行業(yè)研究證券研究報告 傳媒 2021年03月20日傳媒周觀察（202103015-20210319）在線教育專業(yè)委員會成立，教育行業(yè)迎來強監(jiān)管周期一周市場回顧：上周傳媒（申萬）指數(shù)整體下跌4.78%，同期滬深300指數(shù)下跌2.21%，板塊跑輸滬深300指數(shù)2.57%，位列所有板塊第24位。截至上周五，傳媒（申萬）指數(shù)市盈率為36.16，低于歷史均值（2014年至今）47.24；當前傳媒（申萬）板塊相比滬深300估值溢價率為128%，低于歷史估值溢價率均值（284%）。行業(yè)事件：1）在線教育專業(yè)委員會成立。根據(jù)央視新聞報道，16日網(wǎng)信辦和中國網(wǎng)絡(luò)社會組織聯(lián)合會正式成立了在線教育專業(yè)委員會，向全國在線教育行業(yè)發(fā)出倡議，加強規(guī)范行業(yè)管理。會上提到：針對培訓機構(gòu)出現(xiàn)“退費難”“卷錢跑路”等違法違規(guī)行為，將完善在線教育行業(yè)認證和標準，加大規(guī)范力度，強化行業(yè)自律和監(jiān)管；針對培訓人員資質(zhì)參差不齊問題，將制定行業(yè)標準規(guī)范，組織開展從業(yè)人員的評估和（資質(zhì)）認證，引導企業(yè)履行社會責任，加強行業(yè)自律；針對燒錢花式營銷問題，將引導在線教育企業(yè)找準行業(yè)定位，回歸教育本質(zhì)，更加注重師資選拔和培訓，更加注重內(nèi)容和產(chǎn)品的研發(fā)迭代、質(zhì)量提升。2）3月19日，字節(jié)跳動旗下的游戲公司朝夕光年發(fā)布公告，宣布成立朝夕光年奇想基金（NIF），該基金將同時面向傳統(tǒng)成熟品類的游戲，和獨特品類的創(chuàng)新游戲。目前字節(jié)在持續(xù)加大對游戲行業(yè)的投入，而騰訊的投資速度確實也在不斷加快。字節(jié)跳動和騰訊在游戲投資方面的競爭或許已經(jīng)進入了白熱化的階段。投資觀點：短期主抓一季報業(yè)績，關(guān)于業(yè)績高增長的優(yōu)質(zhì)公司，推薦芒果超媒，建議關(guān)注分眾傳媒、騰訊控股；長期關(guān)注公司成長性，推薦芒果超媒、完美世界、嗶哩嗶哩，建議關(guān)注心動公司。我們認為當前市場短期資金波動不改行業(yè)中長期向好趨勢，隨著優(yōu)質(zhì)公司的內(nèi)生增長動能得到驗證，相信估值最終將會回歸。行業(yè)觀點：游戲：游戲板塊目前估值處于相對低位+疫情高基數(shù)正在過去+部分上市公司即將進入新產(chǎn)品周期+渠道格局變化，部分廠商有望受益；我們長期看好有產(chǎn)品力與創(chuàng)新能力的游戲公司在新一輪的手游變革里取得較好增長，A股推薦完美世界（產(chǎn)品管線提質(zhì)擴產(chǎn)，《夢幻新誅仙》與《幻塔》逐步兌現(xiàn)公司新優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能）、吉比特（問道根基扎實，一念逍遙成績優(yōu)秀）；港股建議關(guān)注騰訊控股（游戲全產(chǎn)業(yè)鏈公司，自研發(fā)行渠道一體化；自研能力加速成長，版圖不斷擴張；關(guān)注LOL手游海外迭代進程），心動公司（稀缺垂直游戲平臺，與研發(fā)商合作越發(fā)緊密，靜待自研實力兌現(xiàn)與社區(qū)成長）、網(wǎng)易（儲備多款大IP產(chǎn)品，《暗黑破壞神手游》或帶來新增長動力）。視頻：視頻產(chǎn)業(yè)依舊會是未來發(fā)展的主流，短視頻已成為現(xiàn)在人們生活必不可少的部分，長視頻雖然受到一定沖擊，但是長期來看隨著視頻內(nèi)容質(zhì)量的提升仍然還有繼續(xù)發(fā)展的空間。嗶哩嗶哩近日開始在港招股，快手也正式推出扶持內(nèi)容。建議關(guān)注嗶哩嗶哩、芒果超媒和快手。院線：相比春節(jié)檔，這周電影行業(yè)業(yè)績有大幅度的下滑。雖然仍舊和疫情前的院線情況有所差距，但是隨著疫情的過去，之后業(yè)績依舊有很大可能恢復且和疫情前持平并保持穩(wěn)定?？慈昊久嬷?，低指數(shù)下今年有很大希望迎來高增長。建議關(guān)注萬達電影。教育：高教板塊兼具估值性價比和成長確定性，建議關(guān)注希望教育和中教控股。K12教育線上線下均迎來強監(jiān)管周期，線下的中小機構(gòu)預(yù)計將進一步出清，同時在線教育機構(gòu)買量營銷的力度也可能減弱，建議關(guān)注具備強品牌效應(yīng)和線下地推能力的新東方、新東方在線、好未來。風險提示：疫情不確定性增加，傳媒、教育政策監(jiān)管趨嚴，業(yè)績快報發(fā)布部分公司表現(xiàn)不及預(yù)期，游戲版號限制。

推薦（維持）華創(chuàng)證券研究所行業(yè)基本數(shù)據(jù)占比%股票家數(shù)(只)1724.08總市值(億元)17,174.72.03流通市值(億元)13,042.362.07相對指數(shù)表現(xiàn)%1M6M12M絕對表現(xiàn)-9.4-20.511.78相對表現(xiàn)3.95-26.21-37.732020-03-23～2021-03-1965%42%20%-3%20/0320/0520/0720/0920/1121/01滬深300傳媒相關(guān)研究報告《教育雙周報（20210301-20210313）：K-12課外學科輔導監(jiān)管或進一步趨嚴，競爭格局有望得以優(yōu)化》2021-03-13《傳媒周觀察（20210308-20210312）：快手扶持二次元內(nèi)容，B站港股上市計劃獲批》2021-03-13《教育行業(yè)重大事項點評：在線教育專業(yè)委員會成立，行業(yè)監(jiān)管力度漸強》2021-03-18證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號 未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載傳媒周觀察（20210315-20210319）目錄一、上周市場表現(xiàn)回顧：下跌4.78%，排名第24位 4（一）上周傳媒板塊整體下跌4.78%，排名第24位 4（二）上周中信教育指數(shù)整體下跌4.66% 5（三）電視劇綜藝市場 71、電視劇網(wǎng)播收視率排行 72、綜藝網(wǎng)播收視率排行 8（四）電影市場 81、一周票房市場總覽 82、上周上映影片表現(xiàn) 93、TOP10院線及影投票房及市占率 10（五）游戲市場 111、IOS游戲排行榜 112、安卓市場應(yīng)用寶游戲排行榜 113、安卓市場小米游戲風云排行榜 124、上市公司相關(guān)游戲iOS游戲暢銷榜 12二、行業(yè)重要新聞與重點公司公告 14（一）行業(yè)及公司新聞 14（二）上周重要公告匯總 14三、重點公司估值 16四、風險提示 21證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號2傳媒周觀察（20210315-20210319）圖表目錄圖表1 上周申萬各行業(yè)相對滬深300指數(shù)超額收益（%） 4圖表2 傳媒（申萬）板塊漲跌幅前十名 5圖表3 傳媒（申萬）估值以及相對于滬深300溢價率（%） 5圖表4 A股教育公司上周表現(xiàn) 6圖表5 港股教育公司上周表現(xiàn) 6圖表6 美股教育公司上周表現(xiàn) 7圖表7 上周藝恩網(wǎng)播熱映指數(shù)TOP10電視劇及制作公司 7圖表8 上周藝恩網(wǎng)播熱映指數(shù)TOP10綜藝及制作公司 8圖表9 2019年來電影行業(yè)周票房及同比變化 9圖表10 2019年來電影行業(yè)周人次及同比變化 9圖表11 上周燈塔AppTOP5影片票房排名 10圖表12 上周院線票房（不含服務(wù)費）及市占率對比 10圖表13 上周影投票房（不含服務(wù)費）及市占率對比 10圖表14 上周APPAnnie數(shù)據(jù)中國IOS游戲APP暢銷排行榜 11圖表15 上周七麥數(shù)據(jù)中國安卓市場應(yīng)用寶游戲APP暢銷排行榜 11圖表16 上周七麥中國安卓市場小米游戲APP風云排行榜 12圖表17 2020年1月以來吉比特出品游戲IOS暢銷榜排名 13圖表18 2020年1月以來完美世界公司出品游戲IOS暢銷榜排名 13圖表19 2020年1月以來三七互娛公司出品游戲IOS暢銷榜排名 14圖表20 A股上周傳媒重點公司估值情況一覽 16圖表21 A股/H股/美股上周教育重點公司估值情況一覽 18證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號3傳媒周觀察（20210315-20210319）一、上周市場表現(xiàn)回顧：下跌4.78%，排名第24位（一）上周傳媒板塊整體下跌4.78%，排名第24位上周傳媒（申萬）指數(shù)整體下跌4.78%，同期滬深300指數(shù)下跌2.21%，板塊跑輸滬深300指數(shù)2.57%，位列所有板塊第24位。圖表1 上周申萬各行業(yè)相對滬深300指數(shù)超額收益（%）10%5%0%公鋼采休有建建銀交房化電紡家非綜輕商食汽醫(yī)通機傳農(nóng)計電國用鐵掘閑色筑筑行通地工氣織用銀合工業(yè)品車藥信械媒林算子防事服金裝材運產(chǎn)設(shè)服電金制貿(mào)飲生設(shè)牧機軍業(yè)務(wù)屬飾料輸備裝器融造易料物備漁工-5%-10%資料來源:Wind,華創(chuàng)證券從個股看，傳媒（申萬）板塊漲幅排名前五位的個股分別是愛奇藝（11.4%）/*ST瀚葉（9.61%）/世紀華通（6.76%）/祥源文化（6.75%）/新經(jīng)典（6.22%）。跌幅排名前五位的個股分別是豆神教育（-19.49%）/*ST當代（-18.33%）/凱撒文化（-18.24%）/紫光學大（-15.86%）/佳發(fā)教育（-13.52%）。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號4傳媒周觀察（20210315-20210319）圖表2 傳媒（申萬）板塊漲跌幅前十名15%10%5%0%-5%-10%-15%

愛*世祥新天萊*華邦智完世文焦佳紫凱*豆奇S紀源經(jīng)威茵S誼寶度美紀化點發(fā)光撒S神藝T華文典視體T嘉益股世鼎長科教學文T教瀚通化訊育中信智份界利城技育大化當育葉南代-20%-25%資料來源:Wind,華創(chuàng)證券截至上周五，傳媒（申萬）指數(shù)市盈率為36.16，低于歷史均值（2014年至今）47.24；當前傳媒（申萬）板塊相比滬深300估值溢價率為128%，低于歷史估值溢價率均值（284%）。圖表3 傳媒（申萬）估值以及相對于滬深300溢價率（%）估值溢價率(右軸）滬深300PE（X，左軸）申萬傳媒PE（X，左軸）140滬深300PE歷史均值（X，左軸）800%700%120600%100500%80400%60300%40200%20100%00%資料來源:Wind,華創(chuàng)證券（二）上周中信教育指數(shù)整體下跌3.45%上周中信教育指數(shù)整體下跌3.45%，同期滬深300指數(shù)下跌2.62%，板塊跑輸滬深指數(shù)0.74個百分點。其中A股、港股、美股教育公司漲跌幅中位數(shù)分別為-0.78%、0.21%、-3.72%。教育板塊漲幅排名前五位的個股分別是達內(nèi)教育（9.68%）/美吉姆（8.64%）證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號5傳媒周觀察（20210315-20210319）/高樂股份（5.98%）/中國高科（4.23%）/中國新華教育（3.67%）。圖表4 A股教育公司上周表現(xiàn)10%8%6%4%2%0%美 高 中 凱 科 三 昂 紫 全 世 視 盛 國 拓 開 東 佳 豆 中-2%吉樂國文德盛立光通紀源通新維元方發(fā)神公姆股高教教教教學教鼎股股文信教時教教教份 科 育 育 育 育 大 育 利 份 份 化 息 育 尚 育 育 育-4%-6%資料來源:Wind，華創(chuàng)證券圖表5 港股教育公司上周表現(xiàn)6420中新希天嘉銀新卓中建中宇楓21中中中睿成思民新-2國東望立宏杏高越國橋教華葉世國國匯見實考生東新方教教教教教教春教控教教紀科東集教外樂教方-4華在育育育育集育來育股育育教培方團育教教育S-育教線團集教育育-6育團育-8資料來源:Wind，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號6傳媒周觀察（20210315-20210319）圖表6 美股教育公司上周表現(xiàn)6420中新希天嘉銀新卓中建中宇楓21中中中睿成思民新-2國東望立宏杏高越國橋教華葉世國國匯見實考生東新方教教教教教教春教控教教紀科東集教外樂教方-4華在育育育育集育來育股育育教培方團育教教育S-育教線團集教育育-6育團育-8資料來源:Wind，華創(chuàng)證券（三）電視劇綜藝市場1、電視劇網(wǎng)播收視率排行根據(jù)藝恩APP熱映指數(shù)，2021.03.15-2021.03.19（周一~周五）電視劇熱映排名前五的電視劇分別是山河令、司藤、你是我的城池營壘、錦心似玉、斗羅大陸。圖表7上周藝恩網(wǎng)播熱映指數(shù)TOP10電視劇及制作公司排名電視劇上線時間制作方播出平臺1山河令2021/2/22無錫慈文傳媒/優(yōu)酷信息技術(shù)優(yōu)酷2司藤2021/3/8優(yōu)酷/悅凱影視/時悅影視優(yōu)酷/騰訊/愛奇藝公安部金盾影視/浙江華策影3你是我的城池營壘2021/3/11視/上海聚酷文化/北京樂本影優(yōu)酷/愛奇藝/騰訊視4錦心似玉2021/2/26上海騰訊企鵝影視/浙江華策騰訊影視/上海寬厚文化5斗羅大陸2021/2/5新麗電視文化/上海騰訊企鵝CCTV-8/騰訊影視/北京大神圈/炫世唐門6暴風眼2021/2/23嘉興傳媒/北京青春你好文化浙江衛(wèi)視/東方衛(wèi)視/愛奇藝/騰訊傳媒/完美影視7贅婿2021/2/14新麗電視文化/上海騰訊影業(yè)愛奇藝文化傳播/上海閱文影視8愛的理想生活2021/3/2樂融融影業(yè)騰訊/芒果9永耀乒乓2021/3/9北京愛奇藝/北京五元文化/湖愛奇藝證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號7傳媒周觀察（20210315-20210319）北種夢影業(yè)10鄉(xiāng)村愛情132021/2/16本山傳媒/凡達影業(yè)優(yōu)酷資料來源：藝恩APP（截至2021年3月20日0:00），華創(chuàng)證券2、綜藝網(wǎng)播收視率排行根據(jù)藝恩APP熱映指數(shù)，2021.03.15-2021.03.19（周一~周五）綜藝中熱映排名前五的綜藝分別為創(chuàng)造營2021、青春有你第三季、吐槽大會第五季、王牌對王牌第六季、明星大偵探第六季。圖表8上周藝恩網(wǎng)播熱映指數(shù)TOP10綜藝及制作公司排名綜藝上線時間制作方播出平臺1創(chuàng)造營20212021/2/17騰訊騰訊2青春有你第三季2021/2/18愛奇藝愛奇藝3吐槽大會第五季2021/1/31騰訊騰訊4王牌對王牌第六季2021/1/29浙江廣播電視集團衛(wèi)星電浙江衛(wèi)視/優(yōu)酷/愛奇藝/騰視頻道訊5明星大偵探第六季2020/12/24湖南快樂陽光互動娛樂傳芒果媒6乘風破浪的姐姐第二季2021/1/22湖南快樂陽光互動娛樂傳芒果/湖南衛(wèi)視媒7怦然再心動2021/1/23湖南快樂陽光互動娛樂傳芒果/湖南衛(wèi)視媒8百變大咖秀20212021/1/29湖南廣播電視臺湖南衛(wèi)視/芒果9同一屋檐下2021/1/6優(yōu)酷優(yōu)酷10快樂大本營20212021/1/2湖南廣播電視臺芒果/湖南衛(wèi)視資料來源：藝恩APP（截至2021年3月20日0:00），華創(chuàng)證券（四）電影市場1、一周票房市場總覽根據(jù)燈塔專業(yè)版APP周數(shù)據(jù)，上周（2021.03.15-2021.03.18）整體票房1.92億（不含服務(wù)費）；2021第十一周周觀影人次共589萬人；平均票價（不含服務(wù)費）33元。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號8傳媒周觀察（20210315-20210319）圖表9 2019年來電影行業(yè)周票房及同比變化6000005000004000003000002000001000000

本周票房(萬元，左軸）第9周第5周第1周第49周第45周第41周第37周第33周第29周第25周第21周第17周第13周第9周第5周第1周第49周第45周第41周第37周第33周第29周第25周第21周第17周第13周第9周第5周第1周

21.510.50-0.5-1-1.5資料來源:燈塔專業(yè)版APP（截至2021年3月19日0:00），華創(chuàng)證券圖表102019年來電影行業(yè)周人次及同比變化14000本周人次（萬人，左軸）1.5120001100000.5800006000-0.54000-120000-1.5資料來源:燈塔專業(yè)版APP（截至2021年3月19日0:00），華創(chuàng)證券2、上周上映影片表現(xiàn)根據(jù)燈塔APP票房排名，2021.03.15-2021.03.19（周一~周五）院線上映電影TOP5分別為《阿凡達》/《你好，李煥英》/《人潮洶涌》/《唐人街探案3》/《刺殺小說家》，五部影片票房（不含服務(wù)費）分別為0.7億/0.3億/0.2億/0.1億/0.09億，占當周票房比例分別為29.1%/13.9%/9.5%/4.9%/3.7%。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號9傳媒周觀察（20210315-20210319）圖表11 上周燈塔AppTOP5影片票房排名資料來源:燈塔APP（截至2021年3月19日0:00），華創(chuàng)證券3、TOP10院線及影投票房及市占率根據(jù)藝恩APP數(shù)據(jù)，2021.03.15-2021.03.19（周一~周五）TOP10院線公司總票房占全國總票房68.2%，排名前三位的院線公司分別為萬達院線（13.0%）/大地院線（5.8%）/中影數(shù)字院線（5.3%）。2021.03.15-2021.03.19（周一~周五）TOP10影投公司總票房占全國總票房39.7%，排名前三位的影投公司分別為萬達電影（12.5%）/大地院線（2.7%）/橫店院線（2.3%）。圖表12 上周院線票房（不含服務(wù)費）及市占率對比資料來源:藝恩APP（截至2021年03月19日0:00），華創(chuàng)證券圖表13 上周影投票房（不含服務(wù)費）及市占率對比資料來源:藝恩APP（截至2021年03月19日0:00），華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號10傳媒周觀察（20210315-20210319）（五）游戲市場1、IOS游戲排行榜根據(jù)APPAnnie數(shù)據(jù)，2021.03.13-2021.03.19游戲IOS暢銷排行中，王者榮耀與和平精英穩(wěn)居前三，三國志·戰(zhàn)略版和夢幻西游緊隨其后。原神、天地劫·幽城再臨表現(xiàn)亮眼，暢銷榜頭部排名波動不大，頭部游戲收入穩(wěn)健。整體來看，騰訊系游戲穩(wěn)居“霸主地位”，網(wǎng)易、阿里和游族緊跟其后。圖表14 上周APPAnnie數(shù)據(jù)中國IOS游戲APP暢銷排行榜日期第一名第二名第三名第四名第五名第六名第七名第八名第九名第十名2021-03-19和平精英王者榮耀原神夢幻西游陰陽師三國志·戰(zhàn)略天地劫·幽城一念逍遙一夢江湖萬國覺醒版再臨-RoK2021-03-18王者榮耀原神和平精英陰陽師夢幻西游天地劫·幽城三國志·戰(zhàn)略一念逍遙萬國覺醒大話西游再臨版-RoK2021-03-17原神王者榮耀和平精英陰陽師夢幻西游三國志·戰(zhàn)略天地劫·幽城一念逍遙萬國覺醒天涯明月版再臨-RoK刀2021-03-16王者榮耀和平精英夢幻西游天地劫·幽城三國志·戰(zhàn)略原神一念逍遙萬國覺醒-天涯明月刀再臨版RoK大話西游2021-03-15王者榮耀和平精英三國志·戰(zhàn)略夢幻西游天地劫·幽城原神天涯明月刀一念逍遙萬國覺醒大話西游版再臨-RoK2021-03-14王者榮耀和平精英三國志·戰(zhàn)略天地劫·幽城夢幻西游原神萬國覺醒天涯明月刀一念逍遙QQ飛車版再臨-RoK2021-03-13王者榮耀和平精英三國志·戰(zhàn)略天地劫·幽城夢幻西游原神萬國覺醒天涯明月刀一念逍遙提燈與地版再臨-RoK下城資料來源：APPAnnie數(shù)據(jù)（截至2021年3月19日22:00），華創(chuàng)證券2、安卓市場應(yīng)用寶游戲排行榜根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，2021.03.13-2021.03.19安卓市場應(yīng)用寶熱銷數(shù)據(jù)榜中，和平精英、王者榮耀、迷你世界、我的世界、第五人格大部分情況居第一、二、三、四、五位，第六名、第七名被植物大戰(zhàn)僵尸2、和使命召喚手游交替占據(jù)。前五名比較穩(wěn)定，第六到第十名則時有交替，騰訊系游戲占據(jù)絕對“霸主地位”。圖表15上周七麥數(shù)據(jù)中國安卓市場應(yīng)用寶游戲APP暢銷排行榜日期第一名第二名第三名第四名第五名第六名第七名第八名第九名第十名2021-03-19迷你世界和平精英王者榮耀我的世界第五人格植物大戰(zhàn)僵使命召喚手地鐵跑酷貪吃蛇大原神尸2游作戰(zhàn)2021-03-18和平精英王者榮耀迷你世界我的世界第五人格植物大戰(zhàn)僵使命召喚手地鐵跑酷貪吃蛇大原神尸2游作戰(zhàn)2021-03-17和平精英王者榮耀迷你世界我的世界第五人格植物大戰(zhàn)僵地鐵跑酷貪吃蛇大作使命召喚原神尸2戰(zhàn)手游2021-03-16和平精英王者榮耀迷你世界我的世界第五人格植物大戰(zhàn)僵地鐵跑酷使命召喚手貪吃蛇大原神尸2游作戰(zhàn)2021-03-15和平精英王者榮耀迷你世界我的世界第五人格植物大戰(zhàn)僵使命召喚手地鐵跑酷貪吃蛇大原神尸2游作戰(zhàn)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號11傳媒周觀察（20210315-20210319）植物大戰(zhàn)僵2021-03-14和平精英王者榮耀迷你世界我的世界第五人格使命召喚手地鐵跑酷貪吃蛇大荒野亂斗游尸2作戰(zhàn)2021-03-13王者榮耀和平精英迷你世界我的世界第五人格植物大戰(zhàn)僵使命召喚手地鐵跑酷貪吃蛇大JJ斗地主尸2游作戰(zhàn)資料來源：七麥數(shù)據(jù)（截至2021年3月19日22:00），華創(chuàng)證券3、安卓市場小米游戲風云排行榜根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，2021.03.13-2021.03.19安卓市場小米游戲APP風云排行榜中王者榮耀、和平精英、迷你世界位居前列，我的世界、233樂園、歡樂斗地主、QQ飛車、開心消消樂表現(xiàn)亮眼。圖表16上周七麥中國安卓市場小米游戲APP風云排行榜日期第一名第二名第三名第四名第五名第六名第七名第八名第九名第十名2021/3/19王者榮耀迷你世界和平精英歡樂斗地主我的世界開心消消樂斗羅大陸：武陰陽師QQ飛車穿越火線：魂覺醒槍戰(zhàn)王者2021/3/18王者榮耀和平精英斗羅大陸：迷你世界歡樂斗地主我的世界233樂園開心消消樂穿越火線：QQ飛車武魂覺醒槍戰(zhàn)王者2021/3/17王者榮耀和平精英迷你世界233樂園我的世界歡樂斗地主穿越火線：槍開心消消樂使命召喚QQ飛車戰(zhàn)王者手游2021/3/16王者榮耀和平精英迷你世界233樂園我的世界使命召喚手穿越火線：槍歡樂斗地主QQ飛車在我們之游戰(zhàn)王者間2021/3/15王者榮耀和平精英迷你世界迷你世界233樂園使命召喚手穿越火線：槍QQ飛車狼人殺在我們之游戰(zhàn)王者間2021/3/14王者榮耀和平精英迷你世界我的世界使命召喚手火影忍者穿越火線：槍QQ飛車233樂園歡樂斗地游戰(zhàn)王者主2021/3/13王者榮耀和平精英天地劫：幽歡樂斗地主迷你世界我的世界開心消消樂QQ飛車植物大戰(zhàn)JJ斗地主城再臨僵尸2資料來源：七麥數(shù)據(jù)（截至2021年3月19日22:00），華創(chuàng)證券4、上市公司相關(guān)游戲iOS游戲暢銷榜根據(jù)APPAnnie，2021.03.13-2021.03.19一周吉比特的《問道》排行22~28名，《最強蝸?！放判?5~51名；完美世界的《完美世界》在32~48名；三七互娛的《精靈盛典》89~179名。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號12傳媒周觀察（20210315-20210319）圖表17 2020年1月以來吉比特出品游戲IOS暢銷榜排名問道(吉比特) 最強蝸牛（吉比特參股） 一念逍遙(吉比特)0102030405060資料來源:APPAnnie（截至2021年3月19日22:00），華創(chuàng)證券圖表18 2020年1月以來完美世界公司出品游戲IOS暢銷榜排名完美世界手游（完美世界）新誅仙（完美世界）新笑傲江湖（完美世界）新神魔大陸（完美世界）020406080100資料來源:APPAnnie（截至2021年3月19日22:00），華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號13傳媒周觀察（20210315-20210319）圖表19 2020年1月以來三七互娛公司出品游戲IOS暢銷榜排名050100150200250300

一刀傳世(三七互娛) 斗羅大陸(三七互娛)精靈盛典(三七互娛) 云上城之歌(三七互娛)資料來源:APPAnnie（截至2021年3月19日22:00），華創(chuàng)證券二、行業(yè)重要新聞與重點公司公告（一）行業(yè)及公司新聞【騰訊】騰訊獲“游戲機”外觀專利，可能推出Windows掌機3月19日，企業(yè)查APP顯示，騰訊一項名為“游戲機”的專利被授權(quán)公開，申請日期2020年10月，公開號CN306392452S。專利摘要顯示，該外觀設(shè)計產(chǎn)品用于游戲娛樂。掌機左側(cè)按鈕中有一枚類似于Win10標識的按鍵，該機或?qū)⒆鳛閃in系掌機亮相。【B站】嗶哩嗶哩孖展暫錄288.6億港元，超額認購38倍據(jù)媒體報道，嗶哩嗶哩3月18日起在香港招股。綜合券商數(shù)據(jù)顯示，嗶哩嗶哩的孖展認購金額達288.6億港元，相當于公開招股部分超額認購38倍，其中富途錄59.4億港元、耀才借出42億港元，輝立52億港元、華泰國際31億港元，華盛錄10億港元。【游族網(wǎng)絡(luò)】《三體》游戲項目已正式啟動，但仍處于立項前期階段游族網(wǎng)絡(luò)在互動平臺表示，《三體》游戲項目已正式啟動，但仍處于立項前期階段，公司計劃使用虛幻4引擎打造改產(chǎn)品。【在線教育】在線教育專業(yè)委員會正式成立，加強規(guī)范行業(yè)管理近日，根據(jù)央視新聞報道，網(wǎng)信辦和中國網(wǎng)絡(luò)社會組織聯(lián)合會正式成立了在線教育專業(yè)委員會，向全國在線教育行業(yè)發(fā)出倡議，加強規(guī)范行業(yè)管理。（二）上周重要公告匯總【萬達電影】萬達電影股份有限公司關(guān)于董事、高級管理人員離任的公告萬達電影股份有限公司董事會于2021年3月17日收到公司董事、執(zhí)行總裁劉曉彬先生提交的書面離任申請。劉曉彬先生因個人原因申請辭去公司董事、執(zhí)行總裁職務(wù)，同時辭去董事會戰(zhàn)略委員會和提名委員會委員職務(wù)。截至本公告披露日，劉曉彬先生直接持有公司股份104,400股，劉曉彬先生將根據(jù)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號14傳媒周觀察（20210315-20210319）《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細則》規(guī)定，持續(xù)遵守股份限售的承諾?！就昝朗澜纭客昝朗澜绻煞萦邢薰娟P(guān)于公司控股股東及其一致行動人股份質(zhì)押的公告完美世界股份有限公司下簡稱“公司”）近日收到控股股東完美世界控股集團有限公司及其一致行動人石河子快樂永久股權(quán)投資有限公司的通知，獲悉其持有的公司部分股份進行質(zhì)押，本次質(zhì)押合計21,250,000，占其所持股份比例為3.96%，占公司總股本比例為1.10%。截至本公告披露日，上述股東及其一致行動人所持股份累計質(zhì)押205,385,000股，占其所持股比例29.94%，占公司總股本10.59%。【尚德機構(gòu)】尚德機構(gòu)發(fā)布未審計2020Q4財報，凈收入5.85億元同比增長6.3%3月18日，尚德機構(gòu)公布了截至2020第四季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。財報顯示，第四季度，尚德機構(gòu)新增學員140726人，同比增長51.8%；凈收入為人民幣5.85億元（8960萬美元），同比增長6.3%；現(xiàn)金收入為人民幣6.48億元（9930萬美元），2019年同期為人民幣6.42億元證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號15傳媒周觀察（20210315-20210319）三、重點公司估值圖表20A股上周傳媒重點公司估值情況一覽股價總市流通市PEEPS營收（億元）歸母凈利潤利潤率（%）商譽/總資股票代碼公司名稱值值（億元）產(chǎn)2021/3/1（億（億元）201920202021201920202019/2020Q2019/2020Q32019/2020Q32020Q32元）AEEAEE3院線公司002739.SZ萬達電影19.2428.3168.9-8.4-21.126.7-2.28-0.910.72154.4/32.1-47.3/-20.2-30.6%/-63.3%33.0%600977.SH中國電影14.22265.586.625.0-58.726.50.57-0.240.5490.7/10.510.6/-5.613.7%/-67.3%1.8%603103.SH橫店影視15.7599.911.732.1--27.20.49--0.5828.1/43.1/-3.711.0%/-92.2%0.5%601595.SH上海電影12.5356.217.333.9-19.539.40.37-0.640.3211.1/1.31.4/-2.711.5%/-218.3%0.5%002905.SZ金逸影視9.4335.58.923.6-12.636.60.40-0.750.2620.7/2.21.1/-4.15.2%/-186.1%--300528.SZ幸福藍海6.3923.89.2319.0.0221.4/2.20.1/-2.7-1.2%/-134.4%1.0%5中位數(shù)28.6影視動漫300251.SZ光線傳媒11.47336.5120.735.892.031.80.320.120.3628.3/4.89.5/0.633.5%/13.0%0.2%300133.SZ華策影視6105.360.6-7.224.817.9-0.830.240.3426.3/18.9-14.7/2-56.1%/10.3%4.7%300027.SZ華誼兄弟3.84106.761.9-2.7-37.023.0-1.42-0.100.1722.4/11.1-39.8/-3.3-180.1%/-30.75.6%%300182.SZ捷成股份3.4288.166.3-3.70.9336.1/19.6-23.8/2-66.1%/10.4%24.6%000802.SZ北京文化5.438.724.5-1.73.228.6/0.1-23.1/-1.2-271.2%/-910.62.2%%002292.SZ奧飛娛樂5.4674.136.360.7182031.70.090.000.1727.3/17.61.2/-0.53.8%/-2.4%34.3%0.0000892.SZ歡瑞世紀2.7226.713.2-4.90.565.4/0.2-5.5/-1.5-102.1%/-862.8--%002343.SZ慈文傳媒6.2229.520.817.8-13.114.60.35-0.470.4311.7/3.41.6/-0.213.4%/-6.9%4.5%中位數(shù)-2.2互聯(lián)網(wǎng)公司證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號16傳媒周觀察（20210315-20210319）300059.SZ東方財富27.152338.51723.099.62.038.80.27--0.7042.3/59.518.3/3443.3%/57.2%3.3%300413.SZ芒果超媒56.411004.3359.686.9--43.20.65--1.31125/94.711.6/16.19.3%/17.0%--002127.SZ南極電商9.54234.2161.319.415.111.80.490.630.8139.1/27.712.1/7.230.9%/26.0%15.1%000681.SZ視覺中國15.07105.670.448.257.737.90.310.260.407.2/4.42.2/1.230.1%/27.6%30.0%300226.SZ上海鋼聯(lián)55.2105.474.748.651.144.41.141.081.241225.7/4091.8/1.50.3%/0.6%0.3%中位數(shù)48.6--38.8游戲002602.SZ世紀華通7.84584.3309.320.417.414.00.380.450.56146.9/117.722.9/24.518.6%/21.0%48.7%002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)14.56294.7133.235.926.720.20.410.540.7225.7/17.28.2/8.433.2%/49.3%1.7%002624.SZ完美世界19.27373.8230.016.624.213.51.160.801.4280.4/80.615/18.118.0%/22.1%3.8%002555.SZ三七互娛22.39496.6231.722.4--15.11.00--1.49132.3/112.921.1/22.618.3%/21.8%13.0%600373.SH中文傳媒10.05136.260.37.98.07.41.271.261.35112.6/7317.3/12.715.4%/17.6%9.3%002174.SZ游族網(wǎng)絡(luò)10.5196.364.436.414.310.10.290.741.0432.2/37.22.6/5.68.0%/15.1%5.1%300418.SZ昆侖萬維22.5264.0150.920.0--15.41.13--1.4636.9/22.713/41.837.6%/183.9%7.5%603444.SH吉比特341.01245.1143.230.322.417.511.215.219.421.7/20.58.1/7.949.1%/48.6%0.1%636300113.SZ順網(wǎng)科技13.0490.554.8106.68.137.50.120.190.3515.7/80.9/1.28.6%/17.6%24.5%2300031.SZ寶通科技16.2764.649.121.2--11.50.77--1.4124.8/19.53.1/3.211.6%/16.6%27.3%中位數(shù)21.8--14.5出版601098.SH中南傳媒10.54189.366.814.8--12.90.71--0.82102.6/63.912.8/10.113.7%/16.6%0.3%601928.SH鳳凰傳媒6.57167.290.112.412.411.00.530.530.60125.9/80.213.4/10.911.2%/13.8%0.6%600373.SH中文傳媒10.05136.260.37.98.07.41.271.261.35112.6/7317.3/12.715.4%/17.6%9.3%601019.SH山東出版5.81121.226.27.90.7497.7/57.515.4/7.415.8%/12.9%0.0%601801.SH皖新傳媒4.8195.737.117.2--13.70.28--0.3588.3/63.65.6/6.66.6%/10.6%0.9%600633.SH浙數(shù)文化7.5498.251.219.316.313.50.390.460.5628.3/275.1/4.324.4%/22.1%37.4%600757.SH長江傳媒5.2363.527.68.10.6576.7/44.57.9/6.710.5%/14.8%--證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號17傳媒周觀察（20210315-20210319）603096.SH新經(jīng)典48.2365.527.627.226.121.71.781.852.239.3/6.62.4/1.726.4%/26.7%1.3%601900.SH南方傳媒7.9971.632.49.810.68.50.820.750.9465.3/487.3/5.211.4%/10.9%0.1%中位數(shù)12.4廣告002027.SZ分眾傳媒10.041473.71027.178.637.126.70.130.270.38121.4/78.818.8/2215.3%/27.9%0.8%300058.SZ藍色光標5.85145.7112.920.519.016.50.290.310.36281.1/288.67.1/6.22.6%/2.2%24.1%002131.SZ利歐股份3.05206.0167.866.36.338.90.050.490.08140.3/106.53.1/30.92.2%/29.0%11.4%000676.SZ智度股份5.5273.233.811.80.47108.7/896.2/-1.15.6%/-1.8%26.9%600986.SH浙文互聯(lián)3.9151.844.9-2.171.017.3-1.890.060.23188.8/68.9-25.1/1-13.3%/1.6%15.1%002400.SZ省廣集團4.9586.366.557.80.09115.4/87.81.5/-0.51.6%/-0.3%19.6%中位數(shù)39.1有線電視網(wǎng)絡(luò)600637.SH東方明珠9.5324.4175.215.919.017.00.600.500.56123.4/71.520.4/13.118.1%/17.2%1.3%600037.SH歌華有線8.54118.973.720.467.122.90.420.130.3727.6/17.45.8/1.521.1%/8.7%0.0%000917.SZ電廣傳媒4.5864.954.158.40.0870.8/39.51.1/-9.14.2%/-21.5%2.5%002238.SZ天威視訊6.350.617.420.60.3117/12.41.9/1.310.9%/10.0%--中位數(shù)20.6資料來源:Wind，華創(chuàng)證券（估值數(shù)據(jù)采用Wind一致預(yù)期）圖表21 A股/H股/美股上周教育重點公司估值情況一覽股價總市值流通市值PEEPS營收（億元）歸母凈利潤（億股票代碼公司名稱元）2021/3/12（億元）（億元）2019A2020E2021E2019A2020E2021E2019/2020Q32019/2020Q3A股公司002607.SZ中公教育28.991787.9371.6100.070.951.30.290.410.5691.8/74.418/13.2000526.SZ紫光學大40.0347.120.5277.8301.057.50.140.130.7029.9/19.40.1/0.3300192.SZ科德教育13.6940.722.341.525.118.40.330.550.749.6/6.20.8/1.2證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號18傳媒周觀察（20210315-20210319）300359.SZ全通教育5.9237.523.7-5.31.117.2/3.9-7/0.3600636.SH國新文化11.0849.528.841.520.615.80.270.540.7012.5/4.21.2/0.8002841.SZ視源股份126.16842.8401.950.7--37.42.49--3.37170.5/124.416.1/14300050.SZ世紀鼎利5.0428.820.0-5.7--27.2-0.89--0.1912.4/4.7-4.8/0.2603377.SH東方時尚13.4382.038.632.054.129.80.420.250.4511.1/5.82.4/0.8300010.SZ豆神教育8.5874.558.0243.8-117.529.80.04-0.070.2919.8/130.3/-0.9002659.SZ凱文教育4.1524.817.751.9-24.7768.50.08-0.170.017.9/2.20.4/-1600730.SH中國高科4.4426.020.8-33