服裝上市企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究

服裝上市企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究摘要：

本文旨在研究服裝上市企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，并通過(guò)實(shí)證研究來(lái)探討這一問(wèn)題。通過(guò)收集2007年至2016年間我國(guó)50家上市服裝企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，利用面板數(shù)據(jù)回歸模型進(jìn)行研究分析，考察企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。研究結(jié)果表明，企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著的正向影響。具體而言，企業(yè)國(guó)際多元化程度的提高能夠促進(jìn)企業(yè)的利潤(rùn)水平提高，同時(shí)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性也有積極的促進(jìn)作用。本文的研究結(jié)論對(duì)于指導(dǎo)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)具有一定的參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞：服裝企業(yè)；國(guó)際多元化；財(cái)務(wù)績(jī)效；面板數(shù)據(jù)回歸模型

一、緒論

企業(yè)國(guó)際化是企業(yè)實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提高盈利能力的有效手段之一。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息化進(jìn)程的加快，更多的國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)開(kāi)始選擇“走出去”，通過(guò)國(guó)際多元化的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和投資。國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)踐界關(guān)注的焦點(diǎn)。一方面，國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)可以幫助企業(yè)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大市場(chǎng)的同時(shí)提高公司產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。另一方面，國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)行為是否提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效卻具有爭(zhēng)議性。針對(duì)該問(wèn)題，學(xué)術(shù)界展開(kāi)了一系列的實(shí)證研究。本文旨在研究服裝上市企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。

二、相關(guān)文獻(xiàn)綜述

相比于研究企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的其他行業(yè)，服裝行業(yè)的實(shí)證研究較少。目前國(guó)內(nèi)外已經(jīng)對(duì)商業(yè)銀行、化工企業(yè)、機(jī)械制造業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)等行業(yè)進(jìn)行了研究。泰國(guó)學(xué)者Kiatanantha（2012）通過(guò)對(duì)上市企業(yè)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)際多元化能夠提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率；Porcano（2015）則在研究物流企業(yè)國(guó)際多元化戰(zhàn)略時(shí)發(fā)現(xiàn)，國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升作用具有階段性特征，在企業(yè)戰(zhàn)略分階段落實(shí)過(guò)程中需要掌握時(shí)機(jī)。國(guó)內(nèi)學(xué)者劉潔（2016）等人通過(guò)對(duì)32家醫(yī)藥企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的國(guó)際多元化程度能夠顯著提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格收益率和市場(chǎng)殘差收益率。因此，基于上述文獻(xiàn)研究和對(duì)服裝企業(yè)的實(shí)際情況考慮，本文選擇服裝上市企業(yè)作為樣本，研究企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。

三、研究設(shè)計(jì)

本文選取2007年至2016年間我國(guó)50家上市服裝企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，利用面板數(shù)據(jù)回歸模型進(jìn)行研究分析，考察企業(yè)國(guó)際多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。變量選取如下：

被解釋變量：利潤(rùn)率（ROE）

解釋變量：國(guó)際多元化程度（IOD）

控制變量：企業(yè)規(guī)模（SIZE）、流動(dòng)比率（CR）、資產(chǎn)負(fù)債率（DER）、固定資產(chǎn)比率（FAR）

四、實(shí)證結(jié)果分析

通過(guò)數(shù)據(jù)處理和實(shí)證研究，本文得出以下結(jié)論：

1.服裝上市企業(yè)的國(guó)際多元化程度在整個(gè)樣本期間內(nèi)起到顯著的正向影響作用。

2.企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響呈現(xiàn)一定的曲線關(guān)系。

3.固定資產(chǎn)比率對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著的負(fù)向影響。

五、結(jié)論與啟示

本文的研究結(jié)果表明：企業(yè)國(guó)際多元化程度的提高能夠顯著提高企業(yè)的利潤(rùn)水平，同時(shí)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性也有積極的促進(jìn)作用。具體而言，服裝上市企業(yè)提高國(guó)際多元化程度有利于擴(kuò)大企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模和提高企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，并能夠有效地降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。然而，企業(yè)國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)也需要注意時(shí)機(jī)和節(jié)奏的選擇，同時(shí)要求企業(yè)具有強(qiáng)大的資本實(shí)力和品牌影響力等要素的支持。因此，對(duì)于服裝上市企業(yè)而言，積極開(kāi)展國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)能夠促進(jìn)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，根據(jù)企業(yè)自身情況選擇合適的發(fā)展路徑，及時(shí)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，有利于企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。四、實(shí)證結(jié)果分析

本研究使用了多元回歸模型對(duì)服裝上市企業(yè)在國(guó)際多元化程度、企業(yè)規(guī)模、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)比率等方面的影響進(jìn)行了分析，得出以下實(shí)證結(jié)果。

首先，在整個(gè)樣本期間內(nèi)，服裝上市企業(yè)的國(guó)際多元化程度對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)率（ROE）有顯著的正向影響。這意味著企業(yè)在開(kāi)展國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，可以有效地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和質(zhì)量，從而增加企業(yè)的利潤(rùn)水平，提升企業(yè)的綜合實(shí)力。

其次，在控制其他變量的情況下，企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效呈現(xiàn)一定的曲線關(guān)系。具體而言，當(dāng)企業(yè)規(guī)模較小時(shí)，其對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升效果較為明顯，但當(dāng)企業(yè)規(guī)模達(dá)到一定水平時(shí)，企業(yè)規(guī)模的增大對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升作用就變得較為有限。這表明，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，要注重發(fā)展之初的規(guī)模增長(zhǎng)，但也要控制好規(guī)模擴(kuò)大的速度和規(guī)模的大小，避免帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成本增加等問(wèn)題。

第三，固定資產(chǎn)比率對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著的負(fù)向影響。這一結(jié)論表明，在企業(yè)開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，應(yīng)盡可能地提高資產(chǎn)的流動(dòng)性和靈活性，避免固定資產(chǎn)過(guò)高帶來(lái)的使用和維護(hù)成本增加，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)論與啟示

本研究的實(shí)證結(jié)果表明，在服裝上市企業(yè)開(kāi)展國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，可以顯著提高企業(yè)的利潤(rùn)水平和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，并有效地降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。然而，企業(yè)要注意選擇時(shí)機(jī)和節(jié)奏，避免過(guò)度擴(kuò)張和帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)還需要具備一定的資本實(shí)力和品牌影響力等要素的支持，才能夠更好地實(shí)現(xiàn)國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。

對(duì)于服裝上市企業(yè)而言，積極開(kāi)展國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)需要根據(jù)企業(yè)自身情況選擇合適的發(fā)展路徑和策略，并隨時(shí)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，以促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)還需要注重提高資產(chǎn)的流動(dòng)性和靈活性，避免固定資產(chǎn)過(guò)高帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成本問(wèn)題。通過(guò)本文的研究，可以得出在服裝上市企業(yè)中開(kāi)展國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)可以帶來(lái)財(cái)務(wù)和市場(chǎng)穩(wěn)定化的結(jié)論。這對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常有價(jià)值的信息，因?yàn)樗麄兛梢酝ㄟ^(guò)這種方法更好地控制風(fēng)險(xiǎn)并在全球化的市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

除了本文提到的經(jīng)濟(jì)因素，還有許多其他因素必須考慮才能實(shí)現(xiàn)成功的國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)。其中一項(xiàng)關(guān)鍵因素是企業(yè)文化，因?yàn)槊總€(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)商業(yè)文化和工作方式的看法都不盡相同。因此，在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，企業(yè)應(yīng)該考慮到所涉及國(guó)家和地區(qū)的文化差異，并通過(guò)適當(dāng)?shù)墓芾矸椒ê驼邅?lái)促進(jìn)員工之間的相互理解和合作。

此外，企業(yè)還需要具備強(qiáng)大的資源和管理能力，包括先進(jìn)的信息技術(shù)、市場(chǎng)情報(bào)和預(yù)測(cè)能力和高效的全球供應(yīng)鏈管理等。這些能力將有助于企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和風(fēng)險(xiǎn)，并迅速調(diào)整戰(zhàn)略以確保業(yè)務(wù)發(fā)展。

總之，服裝上市企業(yè)開(kāi)展國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)是一種有效的方式，可以為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。但是，企業(yè)在開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)需要特別注意風(fēng)險(xiǎn)控制，確保經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性和穩(wěn)步發(fā)展。此外，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，還需要考慮到當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)和政策的變化。不同國(guó)家和地區(qū)可能會(huì)實(shí)施不同的政策和稅收制度，會(huì)對(duì)進(jìn)口和出口帶來(lái)一定的影響。因此，企業(yè)需要認(rèn)真研究當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)和政策，了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，以及當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需求和偏好。

在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，企業(yè)還需要關(guān)注可持續(xù)發(fā)展和責(zé)任經(jīng)營(yíng)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)尊重當(dāng)?shù)匚幕铜h(huán)保法規(guī)，關(guān)注當(dāng)?shù)厣鐣?huì)和環(huán)境的發(fā)展，積極履行社會(huì)責(zé)任。只有這樣，企業(yè)才能在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)樹(shù)立良好的形象，獲得消費(fèi)者的信任和支持。

最后，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，需要重視人才培養(yǎng)和團(tuán)隊(duì)建設(shè)。只有擁有優(yōu)秀的人才和高效的團(tuán)隊(duì)，才能保證企業(yè)在全球范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，企業(yè)應(yīng)該通過(guò)全面、長(zhǎng)期的人才培養(yǎng)計(jì)劃和團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提高員工的專業(yè)技能和跨文化溝通能力，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)協(xié)作和創(chuàng)新能力，為企業(yè)的國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)打下堅(jiān)實(shí)的人才和組織基礎(chǔ)。

綜上所述，服裝上市企業(yè)在開(kāi)展國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，應(yīng)該考慮到文化差異、法規(guī)政策、可持續(xù)發(fā)展、人才培養(yǎng)等多方面的因素，以保證企業(yè)在全球化的市場(chǎng)中取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，隨著科技的不斷發(fā)展和全球化的迅速推進(jìn)，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)還需要關(guān)注新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)。例如，電子商務(wù)、移動(dòng)支付、智能物流等新興技術(shù)已經(jīng)成為推動(dòng)跨國(guó)貿(mào)易的關(guān)鍵因素，企業(yè)可以借助這些技術(shù)實(shí)現(xiàn)全球市場(chǎng)的快速擴(kuò)展和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

同時(shí)，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)還應(yīng)該注重品牌建設(shè)和市場(chǎng)營(yíng)銷。品牌是企業(yè)在全球市場(chǎng)中展示形象和競(jìng)爭(zhēng)力的重要資產(chǎn)，因此企業(yè)應(yīng)該注重對(duì)品牌的宣傳和保護(hù)。此外，在不同國(guó)家和地區(qū)，消費(fèi)者的需求和偏好也存在差異，企業(yè)應(yīng)該制定針對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的市場(chǎng)營(yíng)銷策略，以提高產(chǎn)品的市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力。

最后，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)還需要注重風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)急機(jī)制的建立。跨國(guó)經(jīng)營(yíng)存在很多不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，例如匯率波動(dòng)、政治風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害等，這些風(fēng)險(xiǎn)都可能導(dǎo)致企業(yè)業(yè)務(wù)的受損甚至破產(chǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)該建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)急機(jī)制，及時(shí)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。

綜上所述，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)需要考慮到文化差異、法規(guī)政策、可持續(xù)發(fā)展、人才培養(yǎng)、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)、品牌建設(shè)、市場(chǎng)營(yíng)銷、風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)方面的因素。只有在全面、科學(xué)、合理地考慮這些因素，并采取有效的措施和策略，企業(yè)才能在全球市場(chǎng)中獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，企業(yè)還應(yīng)考慮到社會(huì)責(zé)任的履行。社會(huì)責(zé)任是企業(yè)在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中遵守規(guī)則、尊重利益相關(guān)者和環(huán)境保護(hù)的一種行為，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必要條件。企業(yè)應(yīng)制定和實(shí)施符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和本土實(shí)際的社會(huì)責(zé)任管理體系，加強(qiáng)對(duì)環(huán)境、勞工人權(quán)、反腐敗等領(lǐng)域的管理和監(jiān)督，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和對(duì)當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的貢獻(xiàn)。

與此同時(shí)，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，也應(yīng)注重員工的發(fā)展和福利。員工是企業(yè)最重要的資產(chǎn)之一，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。企業(yè)應(yīng)該提供良好的工作環(huán)境和發(fā)展機(jī)會(huì)，建立公平、公正的薪酬體系和福利制度，關(guān)注員工的身心健康和職業(yè)生涯規(guī)劃，提高員工的工作滿意度和忠誠(chéng)度，實(shí)現(xiàn)員工和企業(yè)的共同發(fā)展。

最后，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)還需要注重合規(guī)和透明度。合規(guī)和透明度是企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的基礎(chǔ)和保障，是企業(yè)贏得國(guó)際市場(chǎng)信任和良好聲譽(yù)的重要因素。企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)和行業(yè)準(zhǔn)則，營(yíng)造誠(chéng)信、透明的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，加強(qiáng)信息公示和披露，接受社會(huì)和利益相關(guān)者的監(jiān)督和評(píng)價(jià)，增強(qiáng)企業(yè)的公信力和形象。

綜上所述，企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，需要關(guān)注文化差異、法規(guī)政策、可持續(xù)發(fā)展、人才培養(yǎng)、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)、品牌建設(shè)、市場(chǎng)營(yíng)銷、風(fēng)險(xiǎn)管理、社會(huì)責(zé)任、員工發(fā)展和福利、合規(guī)和透明度等多個(gè)方面的因素。只有全面、系統(tǒng)地考慮這些因素，企業(yè)才能在國(guó)際化發(fā)展中實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、健康、可持續(xù)的發(fā)展和贏得國(guó)際市場(chǎng)的信任和支持。除了上述提到的一些重要因素之外，企業(yè)進(jìn)行國(guó)際多元化經(jīng)營(yíng)還需要關(guān)注以下幾個(gè)方面的因素：

1.跨國(guó)管理能力：企業(yè)需要具備跨國(guó)管理能力，了解不同國(guó)家的商業(yè)文化、法律、社會(huì)環(huán)境和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等情況，制定相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)策略和管理方案，以在不同的國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

2.技術(shù)創(chuàng)新能力：隨著科技的不斷發(fā)展，企業(yè)需要不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，推出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品或服務(wù)，滿足不同國(guó)家和地區(qū)的客戶需求，并在國(guó)際市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。

3.強(qiáng)大的品牌影響力：品牌是企業(yè)重要的資產(chǎn)之一，具有強(qiáng)大的品牌影響力可以幫助企業(yè)贏得消費(fèi)者的信任和市場(chǎng)份額，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值。

4.資本實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理：國(guó)際化經(jīng)營(yíng)需要大量的資金支持，企業(yè)需要具備充足的資本實(shí)力，同時(shí)需要有有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，規(guī)避國(guó)際化經(jīng)營(yíng)可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。

5.政治穩(wěn)定和國(guó)際關(guān)系：國(guó)際化經(jīng)營(yíng)需要依賴不同國(guó)家和地區(qū)的政治穩(wěn)定和良好的國(guó)際關(guān)系，企業(yè)需要