貴州茅臺公司財務報表分析課件

貴州茅臺公司年度財務報表分析課件演示文稿當前1頁，總共42頁。貴州茅臺公司年度財務報表分析課件當前2頁，總共42頁。公司簡介：貴州茅臺酒股份有限公司是根據(jù)貴州省人民政府黔府函〔1999〕291號文《關(guān)于同意設立貴州茅臺酒股份有限公司的批復》，由中國貴州茅臺酒廠有限責任公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究院、北京市糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒(集團)有限公司共同發(fā)起設立的股份有限公司。當前3頁，總共42頁。公司成立于1999年11月20日，成立時注冊資本為人民幣18,500萬元。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字［2001］41號文核準并按照財政部企［2001］56號文件的批復，公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,150萬(其中，國有股存量發(fā)行650萬股)A股股票，公司股本總額增至25,000萬股。

當前4頁，總共42頁。

根據(jù)公司2001年度股東大會審議通過的2001年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，本次利潤分配實施后，公司股本總額由原來的25,000萬股變?yōu)?7,500萬股。根據(jù)公司2002年度股東大會審議通過的2002年度利潤分配方案，本次利潤分配后，公司股本總額由原來的27,500萬股增至30,250萬股。當前5頁，總共42頁。根據(jù)公司2003年度股東大會審議通過的2003年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，本次利潤分配實施后，公司股本總額由原來的30,250萬股增至39,325萬股。根據(jù)公司2004年度股東大會審議通過的2004年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，本次利潤分配實施后，公司股本總額由原來的39,325萬股增至47,190萬股。根據(jù)公司2006年第二次臨時股東大會暨相關(guān)股東會議審議通過的《貴州茅臺酒股份有限公司股權(quán)分置改革方案(修訂稿)》，本次資本公積金轉(zhuǎn)增股本實施后，公司股本總額由原來的47,190萬股增至94,380萬股。當前6頁，總共42頁。經(jīng)營范圍：貴州茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)與銷售；防偽技術(shù)開發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開發(fā)。主要產(chǎn)品及市場：本公司年產(chǎn)貴州茅臺酒不足4000噸,在國內(nèi)的銷售全部由公司控股的銷售公司進行。公司產(chǎn)品目前在國內(nèi)的主要市場集中在山東、河南、遼寧、江蘇、貴州,2000年,上述幾個市場銷售占本公司銷售收入的37.41%。此外本公司產(chǎn)品還出口到100多個國家和地區(qū),產(chǎn)品出口主要是通過本公司下屬進出口公司與貴州省糧油進出口公司共同進行,出口的品種主要是53、43、38度貴州茅臺酒及部分陳年茅臺酒,年創(chuàng)外匯收入近1000萬美元。當前7頁，總共42頁。股東名稱股東性質(zhì)持股總數(shù)

中國貴州茅臺酒廠有限責任公司國家國家61.71582,453,084貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司其他3.3231,322,098

匯添富均衡增長股票型證券投資基金其他1.029,667,079

1,087,186富國天益價值證券投資基金其他0.858,033,124

3,767,317

廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金其他0.847,963,322

4,441,392

匯添富成長焦點股票型證券投資基金其他0.716,672,137

-2,192,803南方成份精選股票型證券投資基金其他0.676,312,772

3,407,272中國人壽保險(集團)公司－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品其他0.666,231,383

137,850

上投摩根內(nèi)需動力股票型證券投資基金其他0.666,231,383

137,850博時第三產(chǎn)業(yè)成長股票證券投資基金其他0.565,251,724

1,694,783

當前8頁，總共42頁。法人實際控制人：

貴州省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會

盧守祥中國貴州茅臺酒廠有限責任公司是貴州省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會所管的國有獨資公司當前9頁，總共42頁。姓名職務性別年齡任職起止日期袁仁國董事長男522000年10月20日季克良董

事男691999年11月20日譚紹利董事副總經(jīng)理男591999年11月20日呂云懷董事副總經(jīng)理男531999年11月20日譚定華董事財務總監(jiān)男541999年11月20日孫德生獨立董事男692002年6月25日高國華獨立董事男402002年6月25日劉和鳴監(jiān)事會主席男591999年11月20日當前10頁，總共42頁。子公司名稱法人代表貴州茅臺酒進出口有限責任公司有限責任公司袁仁國貴州茅臺酒銷售有限公司有限責任公司袁仁國北京茅臺神舟商貿(mào)有限公司有限責任公司杜光義

貴州茅臺名將酒業(yè)有限公司有限責任公司杜光義當前11頁，總共42頁。2008重大事項：當前12頁，總共42頁。食品飲料制造業(yè)情況

--------白酒業(yè)當前13頁，總共42頁。08年白酒制造業(yè)簡易分析名稱

同比漲幅增速與上年相比工業(yè)總產(chǎn)值146338億元2982%–201%工業(yè)銷售產(chǎn)值138994億元2840%–295產(chǎn)銷率9498%–106%產(chǎn)品銷售收入141190億元2994%–409%資產(chǎn)總計149203億元1963%536%利潤總額18643億元26.90%虧損企業(yè)累計虧損440億元4972%10615%累計生產(chǎn)白酒

56934萬噸1579%–641%當前14頁，總共42頁。當前15頁，總共42頁。當前16頁，總共42頁。2008年食品飲料行業(yè)龍頭企業(yè)基本情況（按產(chǎn)品銷售收入排序）

單位:千元名次產(chǎn)品銷售收入資產(chǎn)總計利潤總額全年從業(yè)人員平均人數(shù)（人）129639711750979013627062430422704900029535090361958031162320362466513075986381724869419414756743150217846657000514884360626842010518303224612105138963638250530570007101198306118540660800192578952148051859844399431030993128683764330-6844434310908731647824483611646702008年食品飲料行業(yè)龍頭企業(yè)基本情況（按產(chǎn)品銷售收入排序）

單位:千元當前17頁，總共42頁。

當前18頁，總共42頁。當前19頁，總共42頁。當前20頁，總共42頁。當前21頁，總共42頁。當前22頁，總共42頁。當前23頁，總共42頁。當前24頁，總共42頁。當前25頁，總共42頁。

由以上四張圖表可見，從2001年度至2008年，除總資產(chǎn)收益率在2008年有下降外，其余數(shù)據(jù)都呈上升趨勢。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%

反映企業(yè)資本運營的綜合效益

總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤總額/平均總資產(chǎn)額*100%

反映的了企業(yè)利用全部經(jīng)濟資源的盈利能力

凈利潤率=凈利潤/平均總資產(chǎn)額*100%

反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，指標越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資本使用等方面取得了較好的效果

毛利率=毛利額/營業(yè)收入*100%

其高低可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營商品市場競爭力的高低當前26頁，總共42頁。由此可見茅臺公司資本運營能力、經(jīng)濟資源盈利能力、企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果是較穩(wěn)定理想的，在2008年的經(jīng)濟環(huán)境下也未出現(xiàn)明顯的下滑。并由較高的毛利率可見，其品牌技術(shù)含量相對同類較高，品質(zhì)及品牌效應較好當前27頁，總共42頁。當前28頁，總共42頁。當前29頁，總共42頁。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%

用于衡量企業(yè)負債水平的高低

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*100%

一般而言，流動比率越大，其償債能力越強，對債權(quán)人越有保障

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負載*100%

長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長期負債）/（固定資產(chǎn)+長期投資）

該指標是企業(yè)所有者權(quán)益與長期負債之和同固定資產(chǎn)與長期投資之和的比率。該比率從企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu)方面反映了企業(yè)的償債能力

當前30頁，總共42頁。茅臺公司相較于一般食品行業(yè)企業(yè)具有較低的負債水平及較高的流動性及償債能力，凌一方面也喪失了一部分資金的盈利能力。在長期資產(chǎn)合適率中可見，2004年至今，指標呈下滑態(tài)，可能會影響企業(yè)財務結(jié)構(gòu)穩(wěn)定和長期安全性。當前31頁，總共42頁。當前32頁，總共42頁。當前33頁，總共42頁?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額

其指數(shù)越高，反映周轉(zhuǎn)越快，總分資產(chǎn)使用效率越高，企業(yè)營運能力越強。

存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額

指標不僅反映了企業(yè)銷售能力，還反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中各方面運用和管理存貨的水平，及存貨結(jié)構(gòu)的合理性

應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/應收賬款平均余額

反映企業(yè)應收賬款管理工作的效率高低當前34頁，總共42頁?？傎Y產(chǎn)、凈資產(chǎn)及存貨的周轉(zhuǎn)率都在2008年有明顯的下降，可見不景氣的經(jīng)濟環(huán)境還是對茅臺公司造成了一定程度的影響，而應收款項周轉(zhuǎn)率在08度的急速增長也應證了這一點。當前35頁，總共42頁。貴州茅臺業(yè)績實現(xiàn)營業(yè)收入82.42億元凈利潤37.99億元，同比增長34.22%每股收益4.03元。從1999年以來連年增長，凈利潤從2億元增長到38億元，年均復合增長率超過30%當前36頁，總共42頁。08年財務狀況現(xiàn)金由2007年末的47億元增加到2008年底的80億元無借款2008年的財務費用為-10250萬元2008年營業(yè)收入82億元，應收帳款卻3482萬元，預收賬款29億當前37頁，總共42頁。財務評估·價值評估·收入分布財務評估

成長性財務能力償債能力現(xiàn)金流量經(jīng)營能力盈利能力得分39.7293.6894.5928.3233.7928.26行業(yè)均值39.4726.3236.8444.7439.4736.84市場均值47.6456.1847.0753.1653.1159.03當前38頁，總共42頁。股東名稱持股數(shù)（萬股）比例中國貴州茅臺酒廠有限責任公司58,245.3161.71%-貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司3,132.213.32%匯添富均衡增長股票型證券投資基金966.711.02%富國天益價值證券投資基金803.310.85%廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金796.330.84%匯添富成長焦點股票型證券投資基金667.210.71%南方成份精選股票型證券投資基金631.280.67%中國人壽保險(集團)公司－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品623.140.66%上投摩根內(nèi)需動力股票型證券投資基金533.560.57%博時第三產(chǎn)業(yè)成長股票證券投資基金525.170.56%當前39頁，總共42頁。2008貴州茅臺存在問題一是08年第四季度利潤下滑嚴重。按照前三季度全年每股利潤應在4.5元左右，實際只有4.03元“成本上升、需求不足、增速放緩”的三重壓力不可小看。二是中端產(chǎn)品發(fā)展不足。公司幾年來對王子酒、迎賓酒的廣告宣傳