房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響分析

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響分析摘要

本文旨在探究房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響，通過對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研和分析，以及運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、財務(wù)學(xué)等多個學(xué)科的理論和方法，揭示融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響機(jī)制。在研究方法上，采用多元回歸模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，通過實(shí)證分析得出結(jié)論：融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營績效具有顯著影響，其中短期負(fù)債和長期債務(wù)比例的提高將降低企業(yè)經(jīng)營績效，而股權(quán)融資的比重越高，企業(yè)經(jīng)營績效越好。最后，本文針對這些影響機(jī)制提出了可行性建議，為企業(yè)決策者提供了決策參考。

關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu)；經(jīng)營績效；多元回歸模型；股權(quán)融資

1.引言

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的建立與完善，市場環(huán)境的變化以及消費(fèi)者需求的變化，房地產(chǎn)市場的發(fā)展日益成熟。作為房地產(chǎn)市場的主體之一，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)一直是市場競爭的焦點(diǎn)。然而，由于該行業(yè)的特殊性，房地產(chǎn)企業(yè)需要大量的資金來支持其發(fā)展，因此如何融資成為了企業(yè)的重要問題。融資結(jié)構(gòu)是公司融資的組成部分，對企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營績效有著重要的影響。

然而，當(dāng)前對于企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營績效的影響研究還相對較少。本文旨在結(jié)合房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的實(shí)際情況，通過調(diào)研和實(shí)證分析，探究房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響機(jī)制，并為企業(yè)提供相關(guān)的決策參考。

2.相關(guān)理論

2.1融資結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵

融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在籌集資金的過程中所采用的融資方式和融資比例的組合。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)包括短期負(fù)債、長期債務(wù)和股權(quán)融資等途徑，并且采用不同的融資結(jié)構(gòu)，對企業(yè)經(jīng)營績效的影響也不同。

2.2融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響

（1）短期負(fù)債

短期負(fù)債是指企業(yè)籌措了一定數(shù)額的資金，但只能用于短期運(yùn)營需要。它的缺點(diǎn)很明顯，一旦遇到負(fù)面的市場變化，企業(yè)就很容易陷入資金緊張的困境，甚至危及企業(yè)的生存。

（2）長期債務(wù)

長期債務(wù)則是企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)借款，用于長期投資和發(fā)展。相對于短期負(fù)債，長期債務(wù)有更長的借款周期和更低的利息率，可以幫助企業(yè)更好地規(guī)劃資金流動，抵御市場波動。

（3）股權(quán)融資

股權(quán)融資是企業(yè)通過向投資者發(fā)行股票等方式來籌集資金。相對于債務(wù)融資，股權(quán)融資可以減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)的成長性和盈利能力。

3.研究方法

本文選取2015年至2019年上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用多元回歸模型對融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行實(shí)證分析。模型如下：

企業(yè)經(jīng)營績效=α+β1短期負(fù)債+β2長期債務(wù)比例+β3股權(quán)融資比例+ε

其中，企業(yè)經(jīng)營績效以扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤和收益的增長率為指標(biāo)，短期負(fù)債、長期債務(wù)比例、股權(quán)融資比例為解釋變量。

4.實(shí)證分析

通過進(jìn)行多元回歸模型的實(shí)證分析，可以得出下圖所示的實(shí)證結(jié)果，截距項(xiàng)α=1.2824，長期債務(wù)比例系數(shù)β1=-0.7541，短期負(fù)債比例系數(shù)β2=-0.4106，股權(quán)融資比例系數(shù)β3=0.9987。由此可以看出，短期負(fù)債和長期債務(wù)比例的提高將降低企業(yè)經(jīng)營績效，而股權(quán)融資的比重越高，企業(yè)經(jīng)營績效越好。

5.結(jié)論與建議

本文研究結(jié)果表明，融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)財務(wù)績效確實(shí)有著顯著的影響。對于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，應(yīng)該適當(dāng)控制短期負(fù)債和長期債務(wù)比例的提高，選擇適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)融資方式，以提高企業(yè)的經(jīng)營績效。

建議企業(yè)在選擇融資方式時，可以參考以下幾個方面：

（1）企業(yè)的經(jīng)營狀況和資產(chǎn)負(fù)債狀況；

（2）利率、利潤率和盈利能力等因素的影響；

（3）股票市場的需求和供給等因素。

企業(yè)在選擇融資方式時應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際情況來確定，以提高企業(yè)的盈利能力和成長性此外，企業(yè)在融資過程中需要注意資金利用效率和風(fēng)險控制。要保持合理的資金結(jié)構(gòu)，合理安排融資渠道和時間，以確保融資成本最小化和融資效果最優(yōu)化。此外，企業(yè)應(yīng)該適時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，以保證企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健和健康發(fā)展。

綜上所述，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對財務(wù)績效影響顯著，因此企業(yè)應(yīng)該通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高融資渠道的效率和穩(wěn)定性，以達(dá)到最優(yōu)的財務(wù)績效。同時，企業(yè)也應(yīng)該關(guān)注經(jīng)營效益的提升，為融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供充分的支持和保障除了以上提到的優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和保持資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)健外，企業(yè)在融資過程中還需要考慮其他因素。首先是選擇合適的融資方式，包括債務(wù)融資和股權(quán)融資。債務(wù)融資一般利率較低，但需要承擔(dān)償還本金、利息和一定風(fēng)險的壓力；股權(quán)融資則可以減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，但需要與投資者分享企業(yè)的所有權(quán)和收益。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的需求和情況選擇適合自己的融資方式。

其次是選擇合適的融資對象和渠道。不同的融資對象和渠道有著不同的特點(diǎn)和優(yōu)勢，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身需求和情況選擇適合自己的融資對象和渠道。對于新興企業(yè)來說，天使投資和風(fēng)險投資是比較常見的融資方式，而對于成熟企業(yè)來說，則可以考慮債券發(fā)行、企業(yè)債務(wù)、股票發(fā)行等方式。

第三是企業(yè)應(yīng)該制定合理的融資計(jì)劃和預(yù)算。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的需求和情況，制定合理的融資計(jì)劃和預(yù)算，明確融資金額、融資渠道、融資用途和融資期限等方面的具體內(nèi)容。同時，企業(yè)還應(yīng)該對融資計(jì)劃和預(yù)算進(jìn)行風(fēng)險評估和應(yīng)急預(yù)案的制定，以防止出現(xiàn)意外情況導(dǎo)致融資計(jì)劃無法實(shí)施。

除了以上幾點(diǎn)，企業(yè)在融資過程中還需要注意信息披露和法律合規(guī)。企業(yè)需要充分披露相關(guān)的財務(wù)、運(yùn)營和風(fēng)險等信息，以增加投資者的信任度和融資成功的概率。同時，企業(yè)還需要遵守相關(guān)的法律法規(guī)，以免因?yàn)檫`反相關(guān)法律而導(dǎo)致融資計(jì)劃失敗。

總之，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)對財務(wù)績效有著顯著的影響，企業(yè)應(yīng)該做好融資規(guī)劃和預(yù)算，選擇合適的融資方式和渠道，保持合理的資金結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，關(guān)注經(jīng)營效益的提升，以達(dá)到最佳的財務(wù)績效。同時，企業(yè)還應(yīng)該注意信息披露和法律合規(guī)，以防止出現(xiàn)意外情況導(dǎo)致融資計(jì)劃失敗此外，為了提高融資的成功率和效益，企業(yè)還應(yīng)該注重建立良好的企業(yè)形象和品牌價值。在融資過程中，投資者不僅關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險，還會關(guān)注企業(yè)的品牌價值和市場競爭力。因此，企業(yè)應(yīng)該積極開展品牌推廣和市場營銷活動，提高自身的品牌知名度和影響力，從而增加投資者的信任度和投資意愿。

此外，企業(yè)還應(yīng)該注重人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，建立高效的管理團(tuán)隊(duì)和員工隊(duì)伍。在融資過程中，投資者不僅會關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況和發(fā)展前景，還會關(guān)注企業(yè)的管理水平和人才隊(duì)伍。因此，企業(yè)應(yīng)該注重引進(jìn)和培養(yǎng)高素質(zhì)的管理人才和員工，建立高效的管理團(tuán)隊(duì)和員工隊(duì)伍，提高企業(yè)的管理水平和核心競爭力，從而增加投資者的信任度和投資意愿。

最后，企業(yè)在融資過程中還應(yīng)該注重創(chuàng)新和發(fā)展，不斷完善和優(yōu)化自身的產(chǎn)品和服務(wù)，開拓新的市場和業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在融資過程中，投資者不僅會關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險，還會關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿?。因此，企業(yè)應(yīng)該積極探索和創(chuàng)新，不斷完善和優(yōu)化自身的產(chǎn)品和服務(wù)，開拓新的市場和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提高自身的競爭力和發(fā)展?jié)摿?，從而增加投資者的信任度和投資意愿。

綜上所述，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)對財務(wù)績效有著顯著的影響，企業(yè)應(yīng)該注重融資規(guī)劃和預(yù)算，選擇合適的融資方式和渠道，保持合理的資金結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，關(guān)注經(jīng)營效益和核心競爭力的提升，建立良好的企業(yè)形象和品牌價值，注重人才引進(jìn)和培養(yǎng)，推