《中級財務(wù)管理》真題練習(xí)

單項選擇題(每題1分)1.下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險的是()。A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行公司債券D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券答案：A解析：財務(wù)風(fēng)險指的是到期無法還本付息的可能性，由于權(quán)益資金沒有固定的期限，而債務(wù)資金有固定的期限，所以，權(quán)益資金的財務(wù)風(fēng)險小于債務(wù)資金，即選項CD不是答案；由于優(yōu)先股的股息一般有固定的期限，到期必須支付，而普通股股利并沒有固定的期限，所以，選項B不是答案，選項A是答案。2.下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是()。A.融資租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.發(fā)行短期融資券答案：A解析：企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。所以選項A是答案。3.下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點的是()。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資規(guī)模有限D(zhuǎn).形成生產(chǎn)能力較快答案：D解析：吸收直接投資的籌資特點包括：(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力；(2)容易進行信息溝通；(3)資本成本較高；(4)公司控制權(quán)集中，不利于公司治理；(5)不易進行產(chǎn)權(quán)交易。留存收益的籌資特點包括：(1)不用發(fā)生籌資費用；(2)維持公司的控制權(quán)分布；(3)籌資數(shù)額有限。所以選項D是答案。4.下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費的是()。A.發(fā)行債券B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行短期票據(jù)D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證答案：D解析：資金占用費是指企業(yè)在資金使用過程中因占用資金而付出的代價，發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股股利，這些都會產(chǎn)生資金的占用費，所以，選項ABC不是答案。認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，所以，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要支付資金占用費，選項D是答案。5.某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%，籌資費率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是()。A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%答案：B解析：資本成本=年資金占用費/(籌資總額-籌資費用)=2000*8%*(1-25%)/[2000*(1-0.5%)]=6.03%6.下列各種財務(wù)決策方法中，可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應(yīng)和風(fēng)險因素的是()。A.現(xiàn)值指數(shù)法B.每股收益分析法C.公司價值分析法D.平均資本成本比較法答案：C解析：現(xiàn)值指數(shù)法與確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng)，也即沒有考慮風(fēng)險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以選項C是答案。答案：答案：B答案：答案：B.某公司計劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為（）年。A.5B.6C.10D.15答案：B解析：本題中，投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10（萬元），由于投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量相等，所以，靜態(tài)投資回收期=原始投資額/投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量=60/10=6（年）。（新教材中將“凈利潤”改為了“稅后營業(yè)利潤”）.某公司預(yù)計M設(shè)備報廢時的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量為（）元。A.3125B.3875C.4625D.5375答案：B解析：該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值（即變現(xiàn)凈收入）-報廢凈損益*所得稅稅率，其中，報廢凈損益=報廢時的凈殘值-報廢時的賬面價值=報廢時的凈殘值-（賬面原值-報廢時按照稅法規(guī)定計提的折舊），如果報廢時折舊全部計提了，則報廢時的賬面價值=稅法規(guī)定的凈殘值，本題中沒有說報廢時折舊是否全部計提了，只能按照報廢時折舊全部計提計算，否則，本題無法計算。因此，該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值-（報廢時凈殘值-稅法規(guī)定的凈殘值）*所得稅稅率=3500-（3500-5000）*25%=3875（元）。.市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關(guān)表述中，不正確的是（）。A.市場利率上升會導(dǎo)致債券價值下降B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異解析：長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價值遠(yuǎn)高于短期債券，在市場利率較高時，長期債券的價值遠(yuǎn)低于短期債券。所以選項B的表述不正確。10.某公司用長期資金來源滿足全部非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產(chǎn)和全部波動性流動資產(chǎn)的需要，則該公司的流動融資策略是()。A.激進融資策略B.保守融資策略C.折中融資策略D.期限匹配融資策略答案：A解析：流動資產(chǎn)融資策略包括三種，分別是期限匹配融資策略、保守融資策略、激進融資策略。保守意味著膽小，不愿意冒險，故保守融資策略的風(fēng)險最??；激進意味著膽大，愿意冒險，故激進融資策略的風(fēng)險最大；期限匹配融資策略則風(fēng)險居中。而短期資金由于期限短，到期無法還本的可能性大，所以，融資風(fēng)險大于長期資金。也就是說，在三種融資策略中，短期資金的比重由大到小排列的順序依次是激進融資策略、保守融資策略、期限匹配融資策略。由于在期限匹配融資策略中，短期資金=波動性流動資產(chǎn)，所以，激進融資策略中，短期資金〉波動性流動資產(chǎn)，因此本題答案為選項A。.某公司全年需用X材料18000件，計劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天，保險儲備量為100件。該材料的再訂貨點是()件。A.100B.150C.250D.350答案：D解析：再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備，預(yù)計交貨期內(nèi)的需求=18000/360*5=250(件)，因此，再訂貨點=250+100=350(件)。.某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的實際年利率為()。A.6.67%B.7.14%C.9.09%D.11.04%答案：C解析：借款的實際年利率=100*8%/[100*(1-12%)]=9.09%,所以選項C是答案。.下列關(guān)于量本利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是()。A.產(chǎn)銷平衡B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D.總成本由營業(yè)成本和期間費用兩部分組成答案：D解析：量本利分析主要基于以下四個假設(shè)前提：(1)總成本由固定成本和變動成本兩部分組成；(2)銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系；(3)產(chǎn)銷平衡；(4)產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。所以選項D的表述不正確。14.某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻為2元，2014年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。假設(shè)成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤敏感系數(shù)是()。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60答案：D解析：單位邊際貢獻為2元，銷售量為40萬件，利潤為50萬元，根據(jù)Q*(P-V)-F/U潤，有40*2-F=50，可以得出固定成本F=30(萬元)，假設(shè)銷售量上升10%，變化后的銷售量=40*(1+10%)=44(萬件)，變化后的利潤=44*2-30=58(萬元)，利潤的變化率=(58-50)/50=16%，所以銷售量的敏感系數(shù)=16%/10%=1.60，所以選項D是答案。15.下列成本項目中，與傳統(tǒng)成本法相比，運用作業(yè)成本法核算更具優(yōu)勢的是()。A.直接材料成本B.直接人工成本C.間接制造費用D.特定產(chǎn)品專用生產(chǎn)線折舊費答案：答案：A答案：C解析：在作業(yè)成本法下，對于直接費用的確認(rèn)和分配與傳統(tǒng)的成本計算方法一樣，而間接費用的分配對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動。采用作業(yè)成本法，制造費用按照成本動因直接分配，避免了傳統(tǒng)成本計算法下的成本扭曲。所以選項C是答案。16.某股利分配理論認(rèn)為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。該股利分配理論是()。A.代理理論B.信號傳遞理論C.“手中鳥”理論D.所得稅差異理論答案：D解析：所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。17.下列各項中，受企業(yè)股票分割影響的是()。A.每股股票價值B.股東權(quán)益總額C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)D.股東持股比例答案：A解析：股票分割，只是增加企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù)，而企業(yè)的股東權(quán)益總額及內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生變化。股數(shù)增加導(dǎo)致每股價值降低，所以選項A是答案。18.下列各種股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是()。A.股票股利B.財產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.現(xiàn)金股利解析：發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少，而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，不改變公司股東權(quán)益總額，但會改變股東權(quán)益的構(gòu)成，所以選項A是答案。19.確定股東是否有權(quán)領(lǐng)取本期股利的截止日期是()。A.除息日B.股權(quán)登記日C.股利宣告日D.股利發(fā)放日答案：B解析：股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期，凡是在此指定日期收盤之前取得公司股票，成為公司在冊股東的投資者都可以作為股東享受公司本期分派的股利。所以選項B是答案。20.產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反映的信息是()。A.財務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健B.長期償債能力越強C.財務(wù)杠桿效應(yīng)越強D.股東權(quán)益的保障程度越高答案：C解析：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100%，這一比率越高，表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項BD不是答案；產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)杠桿效應(yīng)強，所以選項C是答案，選項A不是答案。.某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為()。A.2.01%B.4.00%C.4.04%D.4.06%答案：D解析：根據(jù)實際利率與名義利率之間的關(guān)系可知，實際年利率=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)4-1=4.06%。.當(dāng)某上市公司的B系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益的表述中，正確的是()。A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度答案：B解析：B系數(shù)是反映資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo)，B系數(shù)大于零，則說明資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化，所以選項B的表述正確；市場組合的B系數(shù)=1,由于不知道該上市公司B系數(shù)的具體數(shù)值，所以無法判斷該上市公司系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合系統(tǒng)風(fēng)險誰大誰小，也無法判斷該上市公司資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動幅度誰大誰小。23.運用彈性預(yù)算法編制成本費用預(yù)算包括以下步驟：①確定適用的業(yè)務(wù)量范圍；②確定各項成本與業(yè)務(wù)量的數(shù)量關(guān)系；③選擇業(yè)務(wù)量計量單位；④計算各項預(yù)算成本。這四個步驟的正確順序是()。A.①一②一③一④B.③一②一①一④C.③一①一②一④D.①一③一②一④答案：C解析：運用彈性預(yù)算法編制預(yù)算的基本步驟是：第一步，選擇業(yè)務(wù)量的計量單位；第二步，確定適用的業(yè)務(wù)量范圍；第三步，逐項研究并確定各項成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系；第四步，計算各項預(yù)算成本，并用一定的方法來表達(dá)，所以本題的正確答案是選項C。24.隨著預(yù)算執(zhí)行不斷補充預(yù)算，但始終保持一個固定預(yù)算期長度的預(yù)算編制方法是()。A.滾動預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.零基預(yù)算法D.定期預(yù)算法解析：滾動預(yù)算法是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計期間脫離開，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度的一種預(yù)算方法，所以本題的正確答案是選項A。25.當(dāng)一些債務(wù)即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機是()。A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.調(diào)整性籌資動機D.創(chuàng)立性籌資動機答案：C解析：調(diào)整性籌資動機，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。當(dāng)一些債務(wù)即將到期，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉借新債以償還舊債，這是為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，所以選項C是答案。多項選擇題(每題2分)26.下列各項措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有()。A.減少對外投資B.延遲支付貨款C.加速應(yīng)收賬款的回收D.加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售答案：BCD解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。對外投資不影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，所以選項A不是答案；延遲支付貨款會延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，從而可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，所以選項B是答案；加速應(yīng)收賬款的回收會縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，從而可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，所以選項C是答案；加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售會縮短產(chǎn)品生產(chǎn)周期，意味著存貨周轉(zhuǎn)期縮短，從而可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，所以選項D是答案。.根據(jù)責(zé)任成本管理基本原理，成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)?？煽爻杀緫?yīng)具備的條件有()。A.該成本是成本中心可計量的B.該成本的發(fā)生是成本中心可預(yù)見的C.該成本是成本中心可調(diào)節(jié)和控制的D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的答案：ABC解析：可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應(yīng)具備三個條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的，所以本題正確答案為選項ABC。.下列各項中，屬于剩余股利政策優(yōu)點的有()。A.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.降低再投資資本成本C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化答案：ABD解析：剩余股利政策的優(yōu)點是：留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合是固定股利支付率政策的優(yōu)點，所以選項ABD是答案。29.下列各項因素中，影響企業(yè)償債能力的有()。A.經(jīng)營租賃B.或有事項C.資產(chǎn)質(zhì)量D.授信額度答案：ABCD解析：影響償債能力的其他因素有：可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度、資產(chǎn)質(zhì)量、或有事項和承諾事項、經(jīng)營租賃，所以本題正確答案為選項ABCD。30.公司制企業(yè)可能存在經(jīng)營者和股東之間的利益沖突，解決這一沖突的方式有()。A.解聘B.接收。.收回借款D.授予股票期權(quán)答案：ABD解析：協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵，其中激勵分為股票期權(quán)和績效股兩種，所以本題的答案是選項ABD。.某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%，分6次還清，從第5年至第10年每年末償還本息5000元。下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有()。A.5000*(P/A,10%,6)*(P/F,10%,3)B.5000*(P/A,10%,6)*(P/F,10%,4)C.5000*[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]D.5000*[(P/A,10%,10)-(PA,10%,4)]答案：BD解析：本題是求遞延年金現(xiàn)值，用的公式是：P=A*(P/A,i,n)*(P/F,i,m),P=A*[(P/A,i,m+n)-(P/A,i，m)]，題中年金是從第5年年末到第10年年末發(fā)生，年金A是5000，i是10%。年金期數(shù)是6期，遞延期是4期，所以n=6，m=4。將數(shù)據(jù)帶入公式可得選項BD是答案。.下列各項預(yù)算中，與編制利潤表預(yù)算直接相關(guān)的有()。A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.銷售及管理費用預(yù)算答案：ACD解析：利潤表中“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)來自銷售收入預(yù)算；“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)來自產(chǎn)品成本預(yù)算；“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)來自銷售及管理費用預(yù)算，所以選項ACD是答案。生產(chǎn)預(yù)算只涉及實物量指標(biāo)，不涉及價值量指標(biāo)，所以生產(chǎn)預(yù)算與利潤表預(yù)算的編制不直接相關(guān)。.下列各項中，屬于盈余公積金用途的有()。A.彌補虧損B.轉(zhuǎn)增股本C.擴大經(jīng)營D.分配股利答案：ABC解析：盈余公積金主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展，經(jīng)投資者審議后也可以用于轉(zhuǎn)增股本（實收資本）和彌補以前年度經(jīng)營虧損，所以選項ABC是答案；盈余公積金不得用于以后年度的對外利潤分配，所以選項D不是答案。34.下列各項因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有（）。A.企業(yè)的經(jīng)營狀況B.企業(yè)的信用等級C.國家的貨幣供應(yīng)量D.管理者的風(fēng)險偏好答案：ABCD解析：影響資本結(jié)構(gòu)的因素有：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率；企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級；企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；經(jīng)濟環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。所以選項ABCD都是正確答案。35.在考慮所得稅影響的情況下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有（）。A.稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅C.（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）*（1-所得稅稅率）D.營業(yè)收入*（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本*所得稅稅率答案：AB解析：考慮所得稅對投資項目現(xiàn)金流量的影響時，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入*（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本*（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本*所得稅稅率，所以選項AB正確。判斷題（每題1分）.企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長期通常采用內(nèi)部籌資。（）答案：N解析：處于成長期的企業(yè)，內(nèi)部籌資往往難以滿足需要。這就需要企業(yè)廣泛地開展外部籌資，如發(fā)行股票、債券，取得商業(yè)信用、銀行借款等。.資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達(dá)到的投資報酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。（）答案：Y解析：資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求，通常用資本成本率表示。企業(yè)所籌得的資本付諸使用以后，只有項目的投資報酬率高于資本成本率，才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟效益。.某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者是在進行直接籌資；某投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資。()答案：N解析：直接籌資是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動；間接籌資是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機構(gòu)而籌集的資金。直接投資是將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實體性資產(chǎn)，直接謀取經(jīng)營利潤的企業(yè)投資；間接投資是將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。.營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點。()答案：N解析：營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性；營運資金的數(shù)量具有波動性；營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性；營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。.對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時，使用的考核指標(biāo)可以是財務(wù)指標(biāo)也可以是非財務(wù)指標(biāo)，其中非財務(wù)指標(biāo)主要用于時間、質(zhì)量、效率三個方面的考核。()答案：Y解析：若要評價作業(yè)和流程的執(zhí)行情況，必須建立業(yè)績指標(biāo)，可以是財務(wù)指標(biāo)，也可以是非財務(wù)指標(biāo)，非財務(wù)指標(biāo)主要體現(xiàn)在效率、質(zhì)量和時間三個方面，如投入產(chǎn)出比、次品率、生產(chǎn)周期等。.當(dāng)公司處于經(jīng)營穩(wěn)定或成長期，對未來的盈利和支付能力可作出準(zhǔn)確判斷并具有足夠把握時，可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策，增強投資者信心。()答案：N解析：采用穩(wěn)定增長的股利政策意味著不論公司盈利多少，均需要支付按照固定比率增長的股利，由此可知，如果公司處于經(jīng)營穩(wěn)定期，由于凈利潤比較穩(wěn)定，所以，不能采用穩(wěn)定增長的股利政策。原題的正確說法應(yīng)該是：當(dāng)公司處于經(jīng)營成長期，對未來的盈利和支付能力可作出準(zhǔn)確判斷并具有足夠把握時，可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策，增強投資者信心。.業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標(biāo)進行考核，而不要求股價的上漲，因而比較適合業(yè)績穩(wěn)定的上市公司。()答案：Y解析：業(yè)績股票激勵模式是指公司在年初確定一個合理的年度業(yè)績目標(biāo)，如果激勵對象經(jīng)過大量努力后，在年末實現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績目標(biāo)，則公司給予激勵對象一定數(shù)量的股票，或獎勵其一定數(shù)量的獎金來購買本公司的股票。由此可知，業(yè)績股票激勵模式只對公司的業(yè)績目標(biāo)進行考核，不要求股價的上漲，對業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司比較適合。.企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤最大化為基礎(chǔ)的。()答案：N解析：利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財富最大化為基礎(chǔ)。.必要收益率與投資者認(rèn)識到的風(fēng)險有關(guān)。如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。()答案：N解析：必要收益率與認(rèn)識到的風(fēng)險有關(guān)，如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較高，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就高；如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較小，那么，對這項資產(chǎn)要求的必要收益率也就小。.企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，執(zhí)行部門一般不能調(diào)整。但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差時.可經(jīng)逐級審批后調(diào)整。()答案：Y解析：企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。計算分析題（每題1分）.甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清；新設(shè)備購人后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元，設(shè)備使用期滿時全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：費市時間價值系數(shù)表年份m2a _4r ti；ClBBSS?im口必招0.6355Ol矗也Q.褪瞬],伽iA忖招；t.而,A3.mMg要求：（1）計算新設(shè)備每年折舊額。⑵計算新設(shè)備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1-4）。⑶計算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）。（4）計算原始投資額。⑸計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值（NPV）。答案：(1)年折舊額=(100-5)/5=19(萬元)(2)NCF14=11+19=30(萬元)(3)NCF5=30+5+10=45(萬元)(4)原始投資額=100+10=110(萬元)(5)凈現(xiàn)值=30*(P/A，12%，4)+45*(P/F，12%,5)-100*20%-10-100*80%*(P/F,12%,1)=30*3.0373+45*0.5674-20-10-80*0.8929=15.22(萬元)(新教材中將“凈利潤”改為了“稅后營業(yè)利潤”)解析：47.乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。要求：(1)計算最佳現(xiàn)金持有量。(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。(4)計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。(5)計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本。答案：(1)最佳現(xiàn)金持有量=(2*8100*0.2/10%)1/2=180(萬元)(2)最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)=8100/180=45(次)(3)最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本=45*0.2=9(萬元)(4)最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本=(180/2)*10%=9(萬元)(5)最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=9+9=18(萬元)也可以按照公式計算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=(2*8100*0.2*10%)1/2=18(萬元)解析：丙公司是一家上市公司，管理層要求財務(wù)部門對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價。財務(wù)部門根據(jù)公司2013年和2014年的年報整理出用于評價的部分財務(wù)數(shù)據(jù)，如下表所示：兩公同部分財務(wù)欽據(jù)單位1萬元虎產(chǎn)倒俵表里目30-M年慚末余葡￡013年明瓶汆衡加收詠就35Gm潴動賁產(chǎn)者計困死中同?20(MKi循動族情合計12PW0HQtXM)負(fù)旗仔計3CKIIM0MOMd黨產(chǎn)填M標(biāo)600利浦浚曲目20H年度加心邦度菅?敢人■120000d如wc凈利潤575M□5000要求：⑴計算2014年末的下列財務(wù)指標(biāo)：①營運資金；②權(quán)益乘數(shù)。⑵計算2014年度的下列財務(wù)指標(biāo)：①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；②凈資產(chǎn)收益率；③資本保值增值率。答案：(1)①營運資金=200000-120000=80000(萬元)②權(quán)益乘數(shù)=800000/(800000-300000)=1.6(2)①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=420000/[(65000+55000)/2]=7(次)②2013年期末所有者權(quán)益=700000-300000=400000(萬元)2014年期末所有者權(quán)益=800000-300000=500000(萬元)凈資產(chǎn)收益率=67500/[(500000+400000)/2]*100%=15%③資本保值增值率=500000/400000*100%=125%解析：丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬元，如果資金不足，可向銀行借款。假設(shè)：銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)，而償還本金的金額是10萬元的倍數(shù)；新增借款發(fā)生在季度期初，償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款；借款利息按季度平均計提，并在季度期末償還。丁公司編制了2015年分季度的現(xiàn)金預(yù)算，部分信息如下表所示：丁公司Ml5年現(xiàn)金預(yù)算的部分信息 津僮:萬無靖度—■三_四現(xiàn)金余林《尊*-A50艮期精獻時贏1QSOCXI0短期偌歇麗00舊卷還痹期帶乾g14301)500僂述矩期髀款利息（年利率居52WCD)￥盤還史期黃投利息《斗利率12^）即期口M的0棚末現(xiàn)食命林(A)M3■注2機中??”表示的嘛的敢軀要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。答案：A=508（萬元）；B=52（萬元）；C=2545（萬元）；D=23（萬元）；E=1700（萬元）【解析】A=-7500+6000+2600-52-540=508（萬元）B=2600*8%/4=52（萬元）C-1450-52-540=503,得出C=503+540+52+1450=2545（萬元）D=（2600-1450）*8%/4=23（萬元）-450+E-690-E*8%/4三500得出EN1673.47所以E=1700（萬元）⑴關(guān)于B,本題已經(jīng)說明了利息支付方式，所以不能默認(rèn)為是利隨本清，而是將所有短期借款利息分?jǐn)偟礁骷径?，由?450萬元是第二季度末歸還的，所以第二季度應(yīng)該支付期初借款2600萬元在一個季度產(chǎn)生的利息，也就是與第一季度利息相同。⑵關(guān)于D，1150萬元是第三季度末歸還的，所以在第三季度還要計算利息，即要計算第三季度初短期借款（2600-1450）在一個季度產(chǎn)生的利息。解析：綜合題（每題1分）戊公司生產(chǎn)和銷售E、F兩種產(chǎn)品，每年產(chǎn)銷平衡。為了加強產(chǎn)品成本管理，合理確定下年度經(jīng)營計劃和產(chǎn)品銷售價格，該公司專門召開總經(jīng)理辦公會進行討論。相關(guān)資料如下：資料一：2014年E產(chǎn)品實際產(chǎn)銷量為3680件，生產(chǎn)實際用工為7000小時，實際人工成本為16元/小時。標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下表所示：E產(chǎn)品單位標(biāo)準(zhǔn)成本理日直搔材料直接人T制造制用曲格標(biāo)值藝曲T克石一，小時10元/小時用■一一2手向件?小的f件W小時才怦資料二：F產(chǎn)品年設(shè)計生產(chǎn)能力為15000件，2015年計劃生產(chǎn)12000件，預(yù)計單位變動成本為200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%，成本利潤率為20%。資料三：戊公司接到F產(chǎn)品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元/件，要求2015年內(nèi)完工。要求：⑴根據(jù)資料一，計算2014年E產(chǎn)品的下列指標(biāo)：①單位標(biāo)準(zhǔn)成本；②直接人工成本差異；③直接人工效率差異；④直接人工工資率差異。(2)根據(jù)資料二，運用全部成本費用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。(3)根據(jù)資料三，運用變動成本費用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。(4)根據(jù)資料二、資料三和上述測算結(jié)果，作出是否接受F產(chǎn)品額外訂單的決策，并說明理由。(5)根據(jù)資料二，如果2015年F產(chǎn)品的目標(biāo)利潤為150000元，銷售單價為350元，假設(shè)不考慮消費稅的影響，計算F產(chǎn)品保本銷售量和實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量。答案：(1)①單位標(biāo)準(zhǔn)成本=35*2+15*2+10*2=120(元)②直接人工成本差異=實際工時*實際工資率-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時*標(biāo)準(zhǔn)工資率=7000*16-3680*2*15=1600(元)③直接人工效率差異=(7000-3680*2)*15=-5400(元)④直接人工工資率差異=(16-15)*7000=7000(元)(2)全部成本費用加成定價法制定F產(chǎn)品的單價單位產(chǎn)品價格=(200+720000/12000)*(1+20%)/(1-5%)=328.42(元)(3)變動成本費用加成定價法制定F產(chǎn)品的單價單位產(chǎn)品價格=200*(1+20%)/(1-5%)=252.